Casos de ejemplo de toma de decisiones de gerencia

Financiera
1. Usted es el gerente de una cadena de librerías y la cadena está pensando en ofrecer al
público un servicio de fotocopias y de reducciones. En el mercado encuentra dos
máquinas que le prestarían un servicio muy similar durante 6 años. La primera
máquina tiene un precio de $700.000.oo y gastos anuales de operación de
$60.000,oo. La segunda cuesta $1.000.000,oo y tiene un costo anual de operación
de $40.000,oo.

Con una tasa mínima atractiva de retorno de 28% anual, determine cual de las dos
máquinas debería adquirir.

2. Considere los dos siguientes planes de inversión:

 El plan A tiene un costo inicial de $18.000.oo y requiere inversiones adicionales de

$5.000,oo al final del tercer mes y de $8.000,oo al final del séptimo mes. Este plan
tiene 14 meses de vida y produce $14.000.oo mensuales de beneficios a partir del
primer mes.

 El plan B tiene un costo inicial de $30.000,oo y requiere una inversión

adicional de $10.000.oo al final del octavo mes. Durante sus 14 meses de vida, este
plan produce $8.000,oo mensuales de ingresos y $12.000,oo al término del
proyecto. Suponiendo una tasa de interés de oportunidad del 3% mensual
determine cuál de los dos planes es más conveniente elegir.

3. Haga una comparación de valor presente para dos máquinas de igual servicio, cuyos
costos se discriminan abajo, si la tasa mínima de retorno es del 10% anual.
Máquina A Máquina B
Costo Inicial, P $2.500,oo $3.500,oo
Costo anual de operación, CAO 900,oo 700,oo
Valor de salvamento, VS 200,oo 350,oo
Vida útil, años. 5 5

4. El supervisor de una planta está tratando de decidir entre las máquinas que se detallan
a continuación

Máquina A Máquina B
Costo Inicial, P $11.000,oo $18.000,oo
Costo anual de operación, CAO 3.500,oo 3.100,oo
Valor de salvamento, VS 1.000,oo 2.000,oo
Vida útil, años. 6 9

a) Determinar qué máquina deberá seleccionarse sobre la base de una comparación

por valor presente, utilizando una tasa de interés del 15% anual.
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b) Si se especifica el horizonte de planeación de 5 años y el valor de salvamento no
se espera que cambie, ¿cuál alternativa debe seleccionarse?

5. Una Planta de cemento espera abrir una nueva cantera. Se han diseñado dos planes
para el movimiento de materia prima de la cantera a la planta. El plan A requiere la
compra de dos palas re-movedoras de tierra y la construcción de una terminal de
descargue. El plan B requiere la construcción de una banda transportadora desde la
cantera a la planta. Los costos para cada plan aparecen en la tabla siguiente. ¿Qué plan
debe seleccionarse, si el valor actual del dinero es 15% anual?

Plan A Plan B
Pala Terminal Transportadora
P $45.000,oo $28.000,oo $175.000,oo
CAO 6.000,oo 300,oo 2.500,oo
VS 5.000,oo 2.000,oo 10.000,oo
n, años 8 12 24
NOTA; CAO = Costo Anual de Operación; VS = Valor de salvamento.

6. La compañía Ratones & Cia. Está considerando la compra entre dos sistemas de
trampas para deshacerse de los gatos vagabundos. Compare los dos sistemas
siguientes a 10% de interés anual.

Sistema S Sistema C
Costo inicial $25.000,oo $50.000,oo
Costo anual de operación 500,oo 200,oo
Valor de salvamento 1.000,oo 500,oo
Vida útil en años. 20 40

7. Calcule el costo capitalizado de un proyecto que tiene un costo inicial de $150.000,oo

y un costo adicional de inversión de $50.000,oo a los 10 años. Los costos anuales de
operación son de $5.000,oo para los primeros 4 años y $8.000,oo de allí en adelante.
Además se espera que haya un costo recurrente de re-operación de $15.000,oo cada
13 años. Asuma que i% = 15%anual.

8. Cá lculo de costos individuales y CCPP Lang Enterprises está interesada en medir su
costo de capital general. Una investigació n reciente reunió los siguientes datos. La
empresa se ubica en el nivel fiscal del 40%.

i. Deuda. La empresa puede recaudar dinero vendiendo bonos a 20 añ os, con valor
a la par de $1,000, y tasa cupó n del 8%, que pagan interé s anualmente. Para
vender la emisió n se descuenta un promedio de $30 por bono. La empresa
tambié n debe pagar costos de flotació n de $30 por bono.
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ii. Acciones preferentes. La empresa tambié n puede vender acciones preferentes
con un valor a la par de $95 con un dividendo anual del 8%. Se espera que el
costo de emisió n y venta de las acciones preferentes sea de $5 por acció n. Las
acciones preferentes se pueden vender en estos té rminos.
iii. Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa actualmente se venden
en $90 por acció n. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $7 por
acció n para el añ o pró ximo. Los dividendos de la empresa han crecido a una tasa
anual del 6% y se espera que este crecimiento continú e en el futuro. Cada acció n
debe infravalorarse $7, y se espera que los costos de flotació n sean de $5 por
acció n. La empresa puede vender nuevas acciones comunes en estos té rminos.
iv. Ganancias retenidas. Cuando la empresa mide este costo, no se preocupa por
el nivel fiscal o los cargos de corretaje de los dueñ os. Espera tener disponibles
$100,000 de ganancias retenidas el pró ximo añ o; una vez que las ganancias
retenidas se agoten, la empresa usará nuevas acciones comunes como forma de
financiamiento del capital

Fuente de capital Ponderación

Deuda a largo plazo 30%
Acciones preferentes 20%
Capital en acciones comunes 50%

Total: 100%

Calcule el costo de la deuda despué s de impuestos.

o Calcule el costo de las acciones preferentes.
o Calcule el costo de las acciones comunes.
o Calcule el costo de capital promedio ponderado considerando la
estructura de capital que se indica en la siguiente tabla. (Redondee sus
respuestas a la dé cima porcentual má s cercana).

9. Una aceptació n bancaria por un valor a su vencimiento de $20.000.000,00 es recibida

en forma de pago el 14 de agosto a un plazo de 90 días. El poseedor de la aceptació n
bancaria decide descontarla (negociarla antes de su vencimiento) el 12 de septiembre
con un banco, que desea obtener una rentabilidad del 3% mensual simple anticipada.
¿Cuá nto debe pagar el banco por este documento? Respuesta: $18.780.000.

10. Un banco puede cobrar en todos sus cré ditos una tasa de interé s má xima del 51% E.A.,
para un cré dito pagadero mensualmente (vencido), ¿cuá l será la tasa de interé s
efectiva mensual má xima que podrá cobrar?

11. Se desean invertir $10.000.000,00 en un depó sito a té rmino fijo de 3 meses, en UVR y
ofrecen una tasa de interé s del 5% E.A. Tomemos como un supuesto un IPC =6,89%
constante para los 3 meses
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12. A la fecha por cada dó lar (1 USD$) se paga $1.555,00 pesos, si dentro de un mes por
cada dó lar se paga $1.560,00 pesos, se dice que hay un proceso de devaluació n del
peso frente al dó lar. ¿Cuá l fue la tasa de devaluació n mensual?

13. Un inversionista residente en Colombia, desea comprar títulos en dó lares por valor de
USD$10.000,00 (dó lares), con vencimiento en seis meses, los cuales le ofrecen una
rentabilidad del 4% E.A.. Si el cambio actual es de 1USD$ por $1.550,00 y se espera
una devaluació n del peso frente al dó lar del 14% E.A., ¿Cuá l es el valor final de la
inversió n en pesos?, y ¿Cuá l es la rentabilidad efectiva anual obtenida?