EJERCICIO NO.

1 ,,
VP= A* ((1+i)^n -1) si la tasa es del 20% anual semestre vencido
i*(1+i)^n Valor de un cupón conocido
A 5000000
n 6
i 20% nsv
i SEMESTRAL 10%

VP $ 21,776,303.50 21,776,303.50

EJERCICIO NO. 2
Empresa A recibe una aceptación bancaria de la Empresa B por concepto de venta de Insumos
Plazo 60 días que expresado en término de años es
Empresa A necesita liquidez para pagar nómina y decide descontar la aceptación a través de un comisionista
Tasa de cesión de oportunidad al que el inversionista renuncia cuando lo entrega a un intermediario
Tasa de cesión a 60 días 18% EA

El valor nominal del título al vencimiento 100.00

Comisión de compra/venta es 0.50%

Determinar precio de venta p= f/(1+i) ^n

Tasa de registro= Tasa de cesión - comisión
Precio de registro
Comisión de venta= Precio registro-precio de vendedor

Precio de comprador
Tasa del comprador=tasa de registro-tasa de comisión de compra
Para calcular el precio al comprador se crea la misma equivalencia

Comisión de compra

EJERCICIO NO. 3

Si adquiere un bono por 97.50

Faltan 45 días para el vencimiento 45
Comisión 0.50%
A. Determinar la tasa efectiva anual para el comprador, el precio del comprador y la Comisión
B. Si el valor nominal del título es de $ 50,000,000
Recuerde que f=p(1+i)^n donde :
luego: 100=97.5*(1+i)^0.123
100/97.5=(1+i)^(0.12328767)
1.227961593581 .=1+i
1-0.22796159 .=i
i= 22.7961%
Tasa efectiva anual del comprador= tasa de registro-tasa de comisión de compra
Tasa efectiva anual del comprador= 22.296100%
Con base en la anterior información calculamos el precio del comprador:
Recuerde que:
F=p(1+i)^n
Precio del comprador
100=p(1+0.2229)^(45/365)
Precio de comprador $ 97.549 97.549%
Comisión de compra= Precio comprador-precio de registro
Comisión de compra= $ 0.04906

B. Valor nominal a desembolsar será:

Valor desembolso=Valor del titulo*precio comprador
Valor desembolso= $ 48,774,531.61

EJERCICIO NO. 4
Se tiene un TES clase B con una tasa del 22,5% año vencido
Con fecha de vencimiento 5/16/2006
se vende el en el mercado secundario 12/13/2005 a una tasa del
Cuanto se recibe por la venta anticipada
Recordemos que F=P(1+i)^n donde
Reemplazando 122.5= p(1+18%)^154/365
P = $ 114.24

EJERCICIO NO. 5
Se negocia un TES clase B el día 11/11/2005 con vecha vencimien
Con tasa facial IPC + 4,5%
Si el IPC vigente a la fecha de la negociación es de 6.30%
Cuál es el precio pagado por el comprador?

Recordemos que:
Interés total=(1+ipc)*(1+spread)-1
interés total=(1+6,3%)*(1+4,5%)-1
interés total 11.084%

Como la tasa del comprador es de IPC+3%

Interés total=(1+ipc)*(1+spread)-1
interés total=(1+6,3%)*(1+3%)-1
interés total 9.489%
LUEGO: Precio comprador

Precio comprador

Precio comprador

EJERCICIO NO. 6
Un bono emitido el 6/13/2002
plazo 3 años
tasa DTF + 2% pagadero Semestre Vencido
Fecha de registro en bolsa 8/7/2004
Tasa registro 12% E.A
Fecha de negociación DTF = 7%
la comisión es del 0.50%
Luego:
Tasa Cupón= 7%+2%= 9% Anual trimestre anticipado

Interés Periodo = 9%/4 2.250%

Posteriormente se convierte a vencido:

i VENCIDO .= ia/(1-ia) .=(2,250%/(1-2,250%))

2.302% trimestre vencido

i efectivo = (1+i períodico)^n -1

i efectivo = 9.530% EA

Como los intereses se paga semestralmente se debe efectiva anua la conversión de efectiva a semestra

i efectivo =(1+i períodico) ^n -1

Luego:
9.530% = (1+i semestral) ^2 -1

i semestral 4.6566%

DIAGRAMA
8/7/2004 12/12/2004
127

Sabiendo que la tasa de registro es del 12% E.A.

P= 4.6565629475763 (+)
.(1+12%)^(127/365)

p= 4.47651767019952 (+) 95.0527879690142

P= 99.5293056392137

Para calcular la tasa del comprador = Tsa de registro - comisión

finalmente se procede a calcular el VP de los flujos

p= 4.6565629475763 (+)
.(1+11,5%)^(127/365)

P= 4.48349216020589 (+) 95.4146827523349

p= 99.8981749125408

Valor comisión 0.368869273327064

 $ 5,000,000.00

un cupón conocido

esado en término de años es n=(60/365)

de un comisionista

p $ 97.31589 Es el precio del vendedor

17.5000% Tasa de registro
P $ 97.3838 Precio de registro
$ 0.07 Comisión de venta

17.0000% tasa comprador

p $ 97.4521 precio para el comprador

$ 0.0683 comisión para el comprador
$ 0.14 0.14%

¿cuanto dinero debe desembolsar el inversionista en el momento de realizar la transacción?

n=45/365 0.12328767

22.80%

Es la tasa de registro en Bolsa

 18% EA

los días son 154

621 987
256 365 366.00
7/25/2008 11/11/2005 7/25/2006 7/25/2007 7/25/2008

y la tasa de compra es IPC+3%

11.0835 (+) 11.0835 (+) 111.0835

.(1+9,489%)^(256/365) .(1+9,489%)^(621/365) .(1+9,489%)^(987/365)

10.400725896 (+) 9.49933408 (+) 86.933554559482

106.83361454
 Semestre Vencido

Anual Trim. Anticip.

mestre anticipado

trimestre anticipado

va a semestra

6/13/2005
183
310

104.65656295
.(1+12%)^(310/365)

11.50%
104.65656295
.(1+11,5%)^(310/365)
1+9,489%)^(987/365)
EJERCICIO NO. 2
Empresa A recibe una aceptación bancaria de la Empresa B por concepto de venta de Insumos
Plazo 60 días que expresado en término de años es n=(60/365)
Empresa A necesita liquidez para pagar nómina y decide descontar la aceptación a través de un comisionista
Tasa de cesión de oportunidad al que el inversionista renuncia cuando lo entrega a un intermediario
Tasa de nominal
El valor cesión a del
60 días
título al 18% EA
vencimiento 100.00
Comisión de compra/venta es 0.50%

Determinar precio de venta p= f/(1+i) ^n p $ 97.31589 Es el precio del vendedor

tasa de registro= Tasa de cesión - comisión 17.5000%
precio de registro P $ 97.3838
comisión de venta= Precio registro-precio de vendedor $ 0.07

precio de comprador
Tasa del comprador=tasa de registro-tasa de comisión de compra 17.0000%
Para calcular el precio al comprador se crea la misma equivalencia
p $ 97.4521
Comisión de compra = precio comprador -precio registro $ 0.0683
EJERCICIO NO. 3

Si adquiere un bono por 97.5% del valor de 100

Faltan 45 días para el vencimiento 45
Comisión 0.50%
A. Determinar la tasa efectiva anual para el comprador, el precio del comprador y la Comisión
B. Si el valor nominal del título es de $ 50,000,000 ¿cuanto dinero debe desembolsar el inversionista en
Recuerde que f=p(1+i)^n donde : n=45/365 0.12328767
luego: 100=97.5*(1+i)^0.123
100/97.5=(1+i)^(0.12328767)
1.227961593581 .=1+i
1-0.22796159 .=i
i= 22.7961% Es la tasa de registro en Bolsa
Tasa efectiva anual del comprador= tasa de registro-tasa de comisión de compra
Tasa efectiva anual del comprador= 22.296100%
Con base en la anterior información calculamos el precio del comprador:
Recuerde que:
F=p(1+i)^n
Precio del comprador
100=p(1+0.2229)^(45/365)
p $ 97.549 0.9754906322316
comisión de compra= Precio comprador-precio de registro
comisión de compr $ 96.57406 $ 0.049

B. Valor nominal a desembolsar será:

Valor desembolso= valor del titulo*precio comprador
Valor desembolso= $ 48,774,531.61
bolsar el inversionista en el momento de realizar la transacción?