CURSO: Finanzas Operativas

TEMA: Rentabilidad, Riesgo y liquidez de activos financieros

TRABAJO PRACTICO
EJERCICIO 01
Se tiene las siguientes Rendimientos de los activos A, B Y C.

Rendimientos esperados
AÑO ACTIVO A ACTIVO B ACTIVO C
2013 12% 10% 11%
2014 14% 16% 12%
2015 16% 18% 13%
Se tienen dos portafolios uno con los activos A y B y otro con los activos A y C.
a. ¿Cuál es el rendimiento promedio anual de cada activo?
b. ¿Cuál es la desviación estándar de cada activo?
c. Si se forman dos portafolios uno con los activos “A” y “B” con 40% y 60% de participación y
otro con los activos “A” y “C” con 30% y 70% de participación.
¿Cuál es el rendimiento promedio de cada uno de los dos portafolios durante los tres años?
d. ¿Cuál es la desviación estándar de cada portafolio?
e. ¿Qué portafolio fue el mejor? ¿Por qué?

EJERCICIO 02
Un analista predijo el 2015 que las acciones de INKA KOLA tendrían un rendimiento de por lo
menos el 10% el 2016. Pero a principios de este su cotización bursátil fue de $10 millones y al
final de $12 millones, aunque experimento en promedio una pérdida por concepto de
rendimientos de $2.5 millones.
a. ¿Cuál fue el rendimiento por plusvalía?
b. ¿Cuál fue el rendimiento por dividendo?
c. ¿Cuál fue el rendimiento nominal?
d. ¿Fue correcta la predicción del analista?
EJERCICIO 03
La empresa “ABC” tuvo rendimientos anuales del 15% para la inversión “1” y del 48% para la
inversión “2” . Sus desviaciones estándar fueron del 10% y 5% respectivamente.
Determinar e interpretar:
a. ¿Qué inversión es menos riesgosa?
EJERCICIO 04
Usted desea calcular el nivel de riesgo de un portafolio tomando como base su coeficiente
beta. Las cinco acciones del portafolio con sus respectivas proporciones y coeficientes beta se
indican en la siguiente tabla:
ACCION Peso (W) en % beta
ALPHA 20 1.15
CENTAUR 10 0.85
I
ZEN 15 1.60
WREN 20 1.35
YUKOS 35 1.85

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Determinar e interpretar el coeficiente beta del portafolio

EJERCICIO 05
Un analista financiero del BBVA, desea calcular el rendimiento de dos inversiones” X” y “Y”.
La investigación lo realizó en el año 2015 tomando como base los rendimientos pasados. A
inicios del año 2014 la inversión “X” tuvo un valor bursátil de $20,000/acción y la inversión “Y”
de $55,000/acción
Durante el año la inversión “X” generó un flujo de efectivo de $1,500/acción mientras que la
inversión “Y” genero un flujo de efectivo de $6,800/acción. Los valores bursátiles a fines del
2014 de las inversiones “X” e “Y” son de $21,000 y $55,000 respectivamente.
Determinar e interpretar:
a. El rendimiento de las inversiones “X” e “Y”.
b. Si el coeficiente beta de las inversiones “X” e “Y” son 2.3 y 4.5 y la filosofía del banco es
aversión al riego. ¿Qué inversión debería recomendar al analista? Explicar
c. ¿Qué inversión recomendaría el analista? Explicar
EJERCICIO 06
Durante el periodo 2016 la empresa ALFA compro los siguientes activos financieros cuyas
cotizaciones y dividendos generados se muestran en el siguiente cuadro:
ACTIVO Dividendos generados durante el
FINANCIERO periodo Cotización inicial Cotización
  final
 
A -$ 800 $ 1,100 $ 100
B 15,000 120,000 118,000
C 7,000 45,000 48,000
D 80 600 500
E 1,500 12,500 12,400

Determinar e interpretar:
a. La rentabilidad Nominal de cada activo
b. La rentabilidad promedio del portafolio
EJERCICIO 07
La empresa DAMPER S.A debe elegir entre dos compras de activos financieros. La tasa de
rendimiento anual y las probabilidades de ocurrencia se presentan en la siguiente tabla:
PROYECTO “A” PROYECTO “B”
Rendimiento Probabilidad Rendimiento Probabilidad
-10% 0.01 10% 0.05
10 0.04 15 0.1
20 0.05 20 0.1
30 0.10 25 0.15
40 0.15 30 0.20
45 0.3 35 0.15
50 0.15 40 0.10
60 0.10 45 0.10
70 0.05 50 0.05
80 0.04
100 0.01
Para cada proyecto calcular e interpretar:
a. La rentabilidad esperada
b. La desviación estándar.

2
c. El coeficiente de variación.
d. Que Proyecto considera menos riesgoso? ¿Por qué?