1. La Empresa XYZ evalúa un proyecto que requiere una inversión neta de Bs. 6.

6.600 y los flujos de caja antes de impuestos alcanzarán a Bs.

2.600 anuales durante 3 años, el costo de capital es del 6%, el sistema de depreciación que utiliza la empresa es el lineal, y el impuesto a las
utilidades del 25%. Con esta información los analistas financieros de la empresa han determinado el VAN sin inflación y consideran que es
positivo. Sin embargo, la inflación alcanzaría al 8% anual durante los próximos 3 años. Con el VAN antes mencionado, los analistas han
recomendado la implementación del proyecto argumentando que el VAN es positivo y que la inflación no afectaría a los flujos de caja sino
más bien a la inversión, por lo tanto, el proyecto sería totalmente recomendable. Se pide:
a) Calcular el VAN sin inflación.
b) ¿Es acertada la recomendación de aceptación del proyecto con el VAN ya calculado por los analistas?
c) ¿Es acertado el argumento de los analistas en cuánto a los efectos de la inflación sobre los flujos de caja y sobre la inversión? ¿Porque
sí o porque no?
d) Calcule el VAN con inflación. ¿Aceptaría Ud. el proyecto con inflación? Fundamente su respuesta.
2. La empresa ABC está evaluando dos inversiones mutuamente excluyentes, los flujos de efectivo son los siguientes:

Proyecto A Proyecto B
Inversión Neta Bs. 8.000 Bs. 8.000
Estimativo Flujos Netos de Caja
Pesimista Bs. 800 Bs. 1.000
Probable 1.100 1.100
Optimista 2.000 1.400
Considerando un costo de capital del 6%, una vida útil de 15 años y que las probabilidades de ocurrencia para los estimativos pesimista, probable
y optimista, son del 20%, 50% y 30% respectivamente. Se pide:

a) Rellene el siguiente cuadro:

Proyecto A B
VAN pesimista
VAN Probable
VAN optimista
Intervalo del VAN
VAN esperado
Desviación Estándar
Coeficiente Variación
b) ¿Cuál proyecto es el más riesgoso y por qué?
c) ¿Cuál proyecto es el que tiene la mayor rentabilidad posible y por qué?
d) ¿Cuál proyecto recomendaría y por qué?
3. Swift Manufacturing debe elegir entre dos compras de activos. La tasa de rendimiento anual y las probabilidades relacionadas que presenta
la siguiente tabla resumen el análisis de la empresa hasta este momento.

Proyecto 257 Proyecto 432

Tasa de rendimiento Probabilidad Tasa de rendimiento Probabilidad
-10 0,01 10 0,05
10 0,04 15 0,10
20 0,05 20 0,10
30 0,10 25 0,15
40 0,15 30 0,20
45 0,30 35 0,15
50 0,15 40 0,10
60 0,10 45 0,10
70 0,05 50 0,05
80 0,04
100 0,01
Para cada proyecto calcule:

a) El intervalo de las posibles tasas de rendimiento.

b) El rendimiento esperado.
c) La desviación estándar de los rendimientos.
d) El coeficiente de variación de los rendimientos.
e) ¿Qué proyecto consideraría menos riesgoso? ¿Por qué?