COSTOS DE CAPITAL

En el mundo empresarial, es importante identificar una serie de conceptos que

dan forma al negocio y que se vuelven factores determinantes al momento de
valorar el impacto que tiene la misma en la industria, de aquí que existan
términos y cálculos especializados para proyectar el desempeño, rentabilidad y
oportunidades del negocio. Y el costo de capital es uno de ellos.
Este término hace referencia a la tasa de rendimiento que requiere una
compañía para remunerar los fondos propios y ajenos, facilitando a los
empresarios una noción más centralizada sobre sus posibles riesgos
económicos, el nivel de compromiso adquirido tras un proyecto de inversión,
prospectar nuevas oportunidades de negocio y evaluar su actual estado
económico e identificar posibles riesgos financieros.
Este conocimiento estadístico y comparativo, tan vital para los emprendedores y
analistas de negocios, proviene además de una especialización constante en
materia de evaluación financiera.
El costo del capital es el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión
para que merezca la pena realizarla desde el punto de vista de los actuales
poseedores de una empresa.
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre
sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado,
teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las
utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas
empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las
decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan
a la organización.
El costo del capital es uno de los elementos que determinan el valor de la
empresa. Si una empresa obtiene una determinada rentabilidad sobre las
inversiones que realiza igual al coste de las fuentes financieras utilizadas en un
proyecto, el precio de mercado de las acciones de esa empresa debería
mantenerse inalterado. Si la rentabilidad obtenida es superior al coste del capital
utilizado la cotización de las acciones debería subir y si el coste fuera mayor que
la rentabilidad obtenida el valor de mercado de las acciones debería descender
para reflejar la pérdida de esa inversión. El coste de capital es el coste de los
recursos financieros necesarios para llevar a cabo una inversión. Se puede
distinguir entre coste del capital de una empresa de forma conjunta y el coste de
capital de cada uno de los componentes de la financiación como son los recursos
ajenos, acciones y reservas.
La existencia de un alto riesgo en una inversión implica un coste de capital alto
y por tanto, dada una determinada rentabilidad de la inversión provocará una
bajada del valor de la empresa y por tanto de sus acciones.
FACTORES DETERMINANTES DEL COSTO DE CAPITAL O COSTO DE
OPORTUNIDAD DE CAPITAL
Los factores más destacados que determinan el costo de capital son los
siguientes:
 Las condiciones económicas generales que marcan la oferta y demanda de
recursos financieros.
 Las condiciones del mercado, marcado por la prima de riesgo y la liquidez
del mercado.
 Las condiciones financieras y operativas de la empresa.
 La cantidad de financiación.
CALCULO DEL COSTO DE CAPIATAL
El cálculo parte de la determinación del costo efectivo de cada una de las fuentes
de financiación de forma individualizada y que se realiza como el cálculo de la
tasa de descuento que se desprende de la ecuación que iguala el valor actual de
los recursos netos recibidos, con el valor actual de las salidas de efectivo que
provoca esa financiación por cualquier causa. Así se hará un cálculo del costo
de los recursos ajenos, otro del capital ordinario y otro de los beneficios
retenidos.
Después de obtener estos costos se puede pasar a la determinación del costo
medio ponderado de todas las fuentes de financiación. Estos cálculos suponen
una serie de premisas sobre determinados factores que se suponen que han de
permanecer constantes
Cómo funciona y afecta el costo de capital a las empresas
Es un índice que determina el valor de una empresa en el mercado, destacando
el rendimiento que debe obtener para permanecer inalterable.
Brinda un panorama general de la situación económica de la compañía al
proyectar el interés marginal que posee con respecto a sus fondos ajenos y al
costo implícito de las ampliaciones del capital.
Permite valorar las oportunidades de nuevas inversiones.
Para posibilitar su estudio, es necesario conocer sus distintas fuentes de fondo
como: grado de riesgo comercial y financiero, imposiciones tributarias e
impuestos, y el nivel de oferta y demanda por recursos de financiamiento.
Se recomienda la obtención del costo promedio de capital antes de calcularlo.
Dicha media se basa en costos históricos o marginales.
Las empresas que ponen esta práctica en marcha, facilitan su ejercicio en la
industria debido al conocimiento profundo en materia financiera y proyección que
obtienen de su historial.
Sin embargo, existen discrepancias sobre su relevancia para estimación de
inversiones, por lo que no se reconoce un modelo específico para su cálculo e
implementación.
Herramientas como el costo de capital son ejemplo de las múltiples
oportunidades que posee el sector financiero para analizar el funcionamiento de
las empresas, prospectar proyectos o formular nuevas estrategias para
especializar dicho campo de estudio. Para conocer más al respecto, te
recomendamos echar un vistazo al programa de nuestro curso de Evaluación
financiera para proyectos, en el que los interesados se enfrentan a retos de
sustentabilidad económica y social de alcance real en el área de negocios.