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Adquisicion Hostil
Adquisicion Hostil
UNIVERSIDAD DE MEDELLÍN
FACULTAD DE INGENIERÍAS
INGENIERÍA FINANCIERA
2020-1
El 16 de febrero de 2012 se dio a conocer la intención de Icahn Enterprises LP en adquirir a CVR Energy inc por
$2176.63M de dólares, el proceso termino el 18 de mayo de 2012 dejando a Icahn Enterprises LP con el 80% de
la refinería de petróleo.
ICAHN ENTERPRISES LP
Es un conglomerado diversificado que participa en nueve segmentos primarios de negocios; automotriz, inversiones,
energía, juegos, ferrocarril, envases para alimentos, metales, inmobiliaria y moda del hogar.
La empresa reporta ingresos para el año 2012 de $15.7 mil millones de dólares comparables a los $11.8 mil millones de
dólares de 2011, lo que indica que la empresa tuvo un crecimiento del 33% respecto al año anterior, en cuanto al año
2019 registro ingresos por $11.8 mil millones de dólares lo que indica que la empresa un retroceso desde el año de la
adquisición de CVR hasta el momento dejando de lado la situación de salud mundial actual. [2]
El EBITDA ajustado atribuible a Icahn Enterprises fue de $ 1.5 mil millones para 2012 en comparación con $ 1.5 mil
millones para 2011. Para el cuarto trimestre de 2012, el EBITDA ajustado atribuible a Icahn Enterprises fue de $ 0.3 mil
millones en comparación con $ 0.5 mil millones en el cuarto trimestre de 2011. El EBIT ajustado atribuible a Icahn
Enterprises fue de $ 1.1 mil millones para 2012 en comparación con $ 1.2 mil millones para 2011. Para el cuarto trimestre
de 2012, el EBIT ajustado atribuible a Icahn Enterprises fue de $ 0.2 mil millones en comparación con $ 0.4 mil millones
en el cuarto trimestre de 2011.
el EBITDA ajustado atribuible a Icahn Enterprises fue una pérdida de $ 104 millones en comparación con una pérdida de
$ 96 millones para los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2018. Para los tres meses finalizados el 31 de
diciembre de 2019, ajustado El EBIT atribuible a Icahn Enterprises fue una pérdida de $ 176 millones en comparación
con una pérdida de $ 177 millones durante los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2018. Para el año finalizado
el 31 de diciembre de 2019, el valor del activo neto indicativo aumentó a $ 8.2 mil millones en comparación con $ 7.9 mil
millones al 31 de diciembre de 2017. [3]
Es una refinería y comercializadora independiente de combustible para transporte, a través de una sociedad limitada
también produce fertilizantes de amoniaco y urea de nitrato de amonio.
Coffeyville y Wynnewood refinerías, reportaron ingresos operativos de 2012 de $ 1,012.5 millones en neto ventas de
$8,281.5 millones, un aumento significativo de los ingresos operativos de $ 465.7 millones en ventas netas de $ 4,751.8
millones para todo el año 2011. El EBITDA ajustado de petróleo fue de $ 1,178.9 millones para todo el año 2012 versus $
580.9 millones para 2011.
Los flujos de efectivo netos proporcionados por las actividades operativas para el año terminado el 31 de diciembre de
2012 fueron $ 762.6 millones. El flujo de caja positivo de las actividades operativas generadas durante este período fue
principalmente impulsado por $ 412.6 millones de ingresos netos antes de intereses no controlados y ajustes no
monetarios para depreciación y amortización ($ 130.0 millones) y pérdida no realizada en derivados ($ 148.0 millones).
Esta La utilidad neta positiva se debió principalmente a los márgenes operativos del período. El capital de trabajo
comercial para el año terminado el 31 de diciembre de 2012 resultó en una entrada de efectivo de $ 25.5 millones que se
debió principalmente a la disminución de los inventarios ($ 108.0 millones), que fueron parcialmente compensado por una
disminución en las cuentas por pagar de $ 54.4 millones y un aumento en las cuentas por cobrar de $ 28.1 millones.
Otras actividades de capital de trabajo resultaron en una salida neta de efectivo de $ 20.4 millones y fueron relacionado
principalmente con una disminución en otros pasivos corrientes ($ 17.3 millones), una disminución en diferido ingresos ($
8.1 millones), un aumento en los gastos prepagos y otros activos corrientes ($ 9.3 millones) y un aumento en el
vencimiento de la matriz ($ 9.2 millones), que fue parcialmente compensado por una disminución en los impuestos sobre
la renta cuentas por cobrar ($ 23.6 millones).[4]
El EBITDA ajustado para el año terminado el 31 de diciembre de 2018 habría sido de $ 486.0 millones sin ajuste por
gastos de compensación basados en acciones de $ 12.8 millones. Para los años fiscales terminados el 31 de diciembre
de 2018, 2017 y 2016, generamos ventas netas consolidadas de $ 6.0 mil millones, $ 4.8 mil millones y $ 5.4 mil
millones, respectivamente, e ingresos operativos de $ 177.8 millones, $ 90.9 millones y $ 421.6 millones,
respectivamente. El negocio petrolero generó $ 5.7 mil millones, $ 4.4 mil millones y $ 5.2 mil millones en ventas netas y
el negocio de fertilizantes nitrogenados generó $ 330.8 millones, $ 356.3 millones y $ 289.2 millones de ventas netas, en
cada caso, por los años terminados el 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, respectivamente. El negocio petrolero
generó operaciones ingresos de $ 203.8 millones, $ 77.8 millones y $ 361.7 millones y el negocio de fertilizantes
nitrogenados generó operaciones ingresos (pérdidas) de $ (9.2) millones, $ 26.8 millones y $ 68.7 millones, en cada
caso, por los años terminados el 31 de diciembre,
2018, 2017 y 2016, respectivamente. [5]
ANALISIS DE SECTOR.
Estados Unidos desde siempre ha producido petróleo, pero gran parte del crudo que se sacaba en su territorio se
dedicaba al consumo interno, para satisfacer la sediente demanda nacional (además había límites a la exportación). Sin
embargo, en los últimos cuatro años las ventas al exterior se han incrementado un 80% y ahora hay excedente. En
concreto, la agencia asegura que las exportaciones de crudo de EE.UU. podrían aumentar un 33% más desde los niveles
de junio a hasta 4 millones de barriles por día, mientras que se construya una nueva infraestructura en el cuarto trimestre
de este año. [6]
ANÁLISIS DE LA TRANSACCIÓN
CONCLUSION; después de la hostil adquisición el precio de la acción de CVR Energy se duplico, lo que muestra
que dicha propuesta puso en marcha la petrolera posicionándola nuevamente en el mercado y haciendo de sus
BIBLIOGRAFIA
rentabilidades un punto de vista más eficiente para los accionistas.
[1] Bloomberg LP (2020), adquisición hostil entre Icahn
enterprises & CVR energy, mayo de 2012, 31 de mayo de
2020, tomada de terminal bloomberg
[2] Icahn enterprises, informe ejecutivo 2012, 27 de febrero de 2015, 31 de mayo de 2020, https://www.ielp.com/news-
releases/news-release-details/icahn-enterprises-lp-reports-fourth-quarter-and-full-year-2014
[3] Icahn enterprises, informe ejecutivo 2018, 19 de febrero de 2019, 31 de mayo de 2020, https://www.ielp.com/news-
releases/news-release-details/icahn-enterprises-lp-reports-fourth-quarter-and-full-year-2018
[4] CVR Energy, Informe ejecutivo CVR 2012, 31 de mayo de 2020, https://investors.cvrenergy.com/static-files/57eb1deb-
fe15-4ae8-84b2-0101b1b4822b
[5] CVR Energy, Informe ejecutivo CVR 2019, 31 de mayo de 2020, https://investors.cvrenergy.com/static-files/57eb1deb-
fe15-4ae8-84b2-0101b1b4822b
[6] Sandri, Estados Unidos se convierte en el mayor exportador mundial de petróleo, 16 de septiembre de 2019, 31 de
mayo de 2020, https://www.lavanguardia.com/economia/20190916/47376394851/petroleo-estados-unidos-fracking-
opep.html