lOMoARcPSD|22839585

Actividad 2 Final - Análisis horizontal y vertical de Ecopetrol

Analisis financiero (Corporación Universitaria Minuto de Dios)

Studocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)
ANALISIS HORIZONTAL DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
BALANCE GENERAL
En los años 2018 al 2022 la empresa ECOPETROL tuvo algunos
movimientos representativos en su balance general como:

ACTIVO

El total del activo corriente del año 2021 indica un incremento en el porcentaje del 116.82
% con respecto al año 2020, nos muestra que la empresa ECOPETROL generó recursos a
favor del capital aumentando sus ingresos y la liquidez económica de la misma.

Siendo las cuentas más representativas en crecimiento la cuenta DISPONIBLE y

DEUDORES.

❖ DISPOBIBLE: En el análisis horizontal podemos ver que hay un gran

incremento en el activo disponible del año 2021 con una variación relativa del
371.37% con respecto al año 2020, con lo que se puede deducir que el año 2020
fue un periodo difícil por la pandemia , sobre todo en el segundo trimestre, donde
hubo una destrucción de demanda, debido al desplome en los precios de petróleo
por cuenta de la sobreoferta provocada por los desacuerdos al interior de la
OPEP+ y posteriormente, por los desafíos asociados a la pandemia del covid-19,
donde tuvieron que ajustar desde el punto de vista operativo la carga de las
refinerías y cerrar alguna producción por no ser rentable.

A pesar del paro del primer semestre, la empresa encontró oportunidades en la crisis, lo
que le permitió convertirse en el mayor accionista de ISA, dar un salto hacia la transición
energética y consolidar sus ventas en Asia, una zona estratégica que ganó relevancia en
plena reactivación y que logró ese incremento sustancial en el año 2021

❖ ❖ DEUDORES: En el Balance general se observa un aumento en la cuenta de

deudores, en la variación Relativa podemos ver un aumento del 215.93% los
buenos resultados también son un espejo de la coyuntura internacional en varios
frentes.

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

 Por ejemplo, en primero lugar el dólar se encareció de enero a junio $332,14
(8,34%), saltando de $3.981,16 a $4.313,30. Mientras que los precios del petróleo
solo en la referencia Brent saltaron 47,33% (ganaron US$36,7) ese semestre
cuando comenzó el año en US$78,8 el barril y llegó a US$114.

Aunque son buenas noticias para ECOPETROL, el aumento de sus ventas, se debe
considerar que esta cuenta no se convierta en un saldo ocioso y la compañía debe buscar
recaudar estos dineros con políticas de cobro de cartera que le permitan utilizar estos
recursos
.
❖ ❖ INTANGIBLES: En este rubro se observa una variación alta ya que un se
observa un alza de los activos intangibles en un 27.45% en el año 2021 con
respecto al año 2019, lo que nos muestra que al ser una compañía que creció mucho
en ese año, su nombre también ha tenido gran reconocimiento a nivel mundial, Para
el año 2019 la compañía debió enfocar su estrategia a la optimización de costos,
gastos e inversiones, con medidas correctas y oportunas en medio de la crisis
petrolera experimentada actualmente debido a un choque en la oferta y la demanda.

❖ INVENTARIOS: Ecopetrol tuvo un aumento del 67.99% en el año 2021

con respecto al año 2020 donde se adquirió:de
• Productos terminados como el Petróleo crudo $ 845,803 720,244
• Combustibles 498,712 386,256
• Petroquímicos 44,670 35,168
• Productos comprados: Combustibles 248,545 165,842 Petróleo crudo 126,903
87,055 Petroquímicos 14,141 576
• Materias primas: Petróleo crudo 86,953 117,592
• Productos en proceso: Combustibles 395,943 356,271
• Petroquímicos 3,680 1,495
• Materiales para producción de bienes 12,293 12,698 Materiales en tránsito

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

De lo anterior se puede deducir que ECOPETROL debido al crecimiento que tuvo en 2021
pudo adquirir un buen nivel de inventario.

ACTIVO NO CORRIENTE
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES:
En este rubro se observa una variación alta ya que un se observa un alza de los otros
activos no corrientes en un 26.50 % en el año 2021 con respecto al año 2019, lo cual nos
permite analizar que se debe buscar estrategias o políticas para esta cuenta puesto que esto
demuestra que al tener condensados estos recursos en activos ilíquidos, puede afectar en un
futuro la liquidez de la compañía.

PASIVOS
❖ OBLIGACIONES FINANCIERAS CP: En este rubro se nota un aumento del
36.25% en el año 2021 frente al año 2020, lo cual nos indica que se realizaron
operaciones de crédito público corresponden las cuales en el año 2021 corresponden
a obligaciones que contrajo con empresas como; OCENSA, BICENTENARIO,
OLD, ISA, INVERCOLSA.

Además, se destaca que se obtuvo la autorización por parte del Ministerio de Hacienda y
Crédito Público para contratar un crédito externo con la banca internacional bajo la
modalidad de línea comprometida hasta por USD 1,200 millones. Los recursos
provenientes de esta facilidad fueron utilizados para propósitos corporativos generales
relacionados con el giro ordinario de sus negocios, entre ellos fortalecer su posición de
liquidez ante eventuales oportunidades de crecimiento orgánicas, mitigar los riesgos
asociados a fluctuaciones inesperadas de precios del crudo, así como para reducir
necesidades puntuales de refinanciación en los próximos años con flexibilidad y costos de
endeudamiento competitivos. Ecopetrol cuenta con múltiples servicios, dentro de los
cuales se encuentra el transporte, la explotación y la producción de destilados medios, por
ello tiene comprometido su pasivo a través de acreedores y prestamos, para poder
financiarse y tener mayor liquidez.

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

 ❖ IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS:: En este rubro se puede observar un
aumento del 78.71% en el año 2021 con respecto al año 2020, lo cual es
consecuente a lo visto en el estado de resultados donde los ingresos de ese año
suben considerablemente, razón lo por la cual los impuestos también lo hacen
puesto, llegando asi a obtener resultados favorables que están directamente
relacionados a los ingresos de la empresa

ANALISIS VERTICAL

En el Estado de Situación financiera se toma como un 100% el total de los activos por valor
de $171.603.169.930,00, donde el valor más representativo es el de $ 15.545.832.440,00
que corresponde a los deudores con un porcentaje elevado de 9.06% y 13.80% para los
años 2021 y 2022 correspondientemente donde puede existir falta de controles adecuados
en el cobro de cartera por parte de la entidad.

En el resultado del ejercicio se observa un aumento del 9.73% lo que nos indica que en el
año 2021 hubo un crecimiento lo cual se evidenció en el aumento de sus ingresos y que
superan sus gastos, obteniendo ganancias en dicho periodo con resultados favorables para
la compañía

ANÁLISIS FUENTES Y USOS

Teniendo en cuenta que las fuentes se varían cuando bajan los activos o se incrementan los
pasivos y el patrimonio se tiene que en el periodo analizado la presente compañía
experimento 10 movimientos de fuentes entre los cuales el 40% correspondió a activos y el
60% a variaciones en el pasivo, en este sentido que el registro más alto de estos
movimientos es de la cuenta obligaciones financieras a largo plazo que se incrementó
debido al financiamiento que tuvo la compañía para realizar algunas inversiones en la
infraestructura de su compañía, es importante destacar que también se disminuyó los otros
activos no corrientes de la empresa aquí se tiene en cuenta según las políticas contables de
Ecopetrol se destaca el fondo de abandono y pensiones.

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

En cuanto a los usos se tiene que varían cuando incrementa los activos o disminuyen los
pasivos y patrimonio, en este sentido se tiene que un comportamiento a destacar de las
cuentas por cobrar, ya que gracias a la nueva política de generar un cobro de cartera más
eficiente la empresa alcanzo a captar cerca del 30% del movimiento en usos respecto al año
anterior, otro punto a destacar es que se logró un eficiente movimiento de los inventarios es
decir se destacó un incremento notable del activo corriente respecto al año anterior lo cual
generara unos indicadores de liquidez y solvencia favorables para la compañía.

Por último se tiene que el total de fuentes es el 42% de los movimientos registrados en
usos, esto es bueno ya que indica que la compañía respecto al año anterior presento
mayores generaciones de riqueza y estuvo en la capacidad de saldar algunas de sus
obligaciones financieras.

INDICADORES DE LIQUIDEZ.

El primer indicador financiero importante a consolidar en este punto es el capital de trabajo

neto, como se puede observar el comportamiento de este indicador en 4 de los 5 años
analizados es positivo lo que nos indica según la empresa es que se tiene un capital de
trabajo neto con el cual se pueda generar valor en la compañía, se debe prestar especial
énfasis al capital de trabajo del año 2021 que torna en valores negativos, según los reportes
financieros de la empresa el comportamiento de dicho indicador va en línea a lo que
sucedía con el sector minero energético en el país, adicionalmente se tiene que para finales
del año 2021 el sector petrolero no cumplió con las expectativas de exportaciones por lo
cual genero menores ingresos y que el capital de trabajo neto tome valores negativos.

En cuanto a la razón corriente y a la prueba acida se tiene que en 4 de los 5 años analizados
se presentan valores que recomienda el análisis financiero ya que tienen el respaldo de al
menos 1 o más pesos de la deuda adquirida en el corto plazo, como se observa el único año
que se tiene este indicador por debajo del respaldo peso a peso es en el 2021 dado que en
dicho año el dinero y los equivalentes a efectivo en el corto plazo crecieron en menor
proporción a lo generado en los pasivos corrientes. En otro punto se tiene que la empresa ha
tenido un manejo eficiente de los inventarios y está de acuerdo a las políticas que tiene

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

establecida en manejo de inventarios, la empresa en este sentido se tiene que el indicador
acido baja en promedio de 3 décimas respecto a la razón corriente.

En cuanto al capital de trabajo operativo no existen mayores anotaciones que se deben

albergar ya que cumple con lo establecido en el principio del análisis financiero, en este
sentido se tiene que la empresa tiene la capacidad de los recursos que se deben destinar a la
operación de la empresa. En última instancia al analizar el indicador de solvencia se tiene
que el activo de la empresa en promedio supera al pasivo de la misma en 1,7 veces por lo
cual se establece que la empresa tiene la capacidad de asumir y quedar bien frente a sus
obligaciones financieras, lo anterior va en línea a las metas planteadas por la empresa sobre
la sostenibilidad económica de la compañía y en si del sector petrolero ya que Ecopetrol es
la empresa insignia de dicho sector exportador.

Indicadores de Actividad.

En primer lugar es importante los días en cobrar y pagar las obligaciones financieras de
corto plazo para evaluar si cumple con las expectativas del análisis financiero, en este
sentido se tiene que el periodo de cobro debe ser inferior al de pago de las obligaciones
financieras en cuanto a Ecopetrol, se tiene que en promedio se demora unos 45 días en
cobrar sus cuentas, lo que indica que la empresa no está cumpliendo con la política fijada
en la gestión de cartera ya que establece que deben ser saldadas con un plazo de 30 días
por lo anterior debe generar nuevas políticas de acompañamiento al departamento de
cartera con el fin de que el cobro de cartera sea de manera eficiente y en el próximo
periodo disminuir dicho periodo de cobro.

En cuanto a la rotación de inventario la empresa se fija también la política de los 30 días

por lo cual en esta se puede establecer que ha cumplido ya que tiene en promedio de
inventarios 22 días, aquí hay que resaltar que la empresa tuvo du optimo en el año 2020
debido a que fue un año atípico la empresa implemento algunas políticas que incentivaron
que sus inventarios en dicho año alcancen una rotación de tan solo 10 días.

En cuanto a la rotación del activo corriente se establece que entra menor sea este indicador
es la imagen de que la empresa está siendo más productiva en este sentido se establece
que en promedio los recursos comprometidos del corto plazo en generar ventas es de
alrededor

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

de 100 días en este sentido en convertir los equivalentes de efectivo la empresa se demora
en alrededor de 100 días por lo cual genera que los indicadores de liquidez no se
incremente, pero lo destacable es que el pasivo es muy inferior al activo, y en cuanto a los
activos operativos se tiene que tienen un periodo de rotación de 2 veces al año.

Por último, en cuanto a rotación de capital y patrimonio se tiene que estos rotan una vez al
año y en cuanto a la rotación de efectivo se tiene que en promedio rota 6 veces al año que
va de acuerdo a la política establecida por la empresa que es de mínimo 6 veces.

ANALISIS INDICADORES DE RENTABILIDAD.

En el 2019 Ecopetrol obtuvo un mayor rendimiento neto que en el 2018, dado que su

activo aumento, así como también se evidencia un crecimiento en su utilidad, tiene una
rentabilidad bruta en promedio de 25% es decir que el 75% de los ingresos por ventas se
destinan al cubrimiento de los costos, se tiene que tiene un optimo en los gastos
administrativos ya que solo el 1% de las ventas se destina a cubrir dichos gastos, se tiene
que la empresa en promedio cancela un 8% de la rentabilidad en impuestos por lo cual la
rentabilidad neta de la empresa queda del 18% es decir por cada peso de ventas a la
empresa le quedan 18 centavos de rentabilidad neta.

Se tiene que la rentabilidad de los activos totales de la empresa alberga un 10% es decir que
por cada peso en activos la empresa genera una rentabilidad de 10 centavos.

El análisis DuPont de la empresa nos garantiza que la empresa esta utilizando sus recursos
de manera eficiente esto nos indica que la empresa tiene una buena capacidad de generar
utilidades sin tener en cuentas otros asuntos tales como externalidades positivas o
negativas.

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)

Descargado por andres silva (andrez.9723@gmail.com)