Universidad Autónoma de Campeche

Facultad de Derecho
“Dr. Alberto Trueba Urbina”

8º “A”

Taller de Emprendedores

Docente: Natalia Paola Punab de la O

Alumno: Carlos J. Castillo Castillo
CUESTIONARIO.

1. ¿Qué es el estudio financiero?

Es el análisis de la capacidad de una empresa para ser sustentable, viable y rentable en el

tiempo. Es una parte fundamental de la evaluación de un proyecto de inversión. El cual puede
analizar un nuevo emprendimiento, una organización en marcha, o bien una nueva inversión
para una empresa, como puede ser la creación de una nueva área de negocios, la compra de
otra empresa o una inversión en una nueva planta de producción. Para realizar este estudio se
utiliza información de varias fuentes, como por ejemplo estimaciones de ventas futuras, costos,
inversiones a realizar, estudios de mercado, de demanda, costos laborales, costos de
financiamiento, estructura impositiva, etc.

2. ¿Qué es un plan de inversión?

El Plan de Inversión recoge los elementos materiales necesarios para el inicio y desarrollo de la
actividad de la empresa. Recoge el listado exhaustivo de todos los elementos materiales que
serán necesarios, su cuantificación económica y el momento en que se prevé su adquisición e
incorporación a la empresa (las inversiones se pueden incorporar desde el principio o se pueden
ir adquiriendo a lo largo de los primeros años de vida de la empresa).

Dentro del plan de inversiones se van a señalar:

- Ubicación e Instalaciones.

- Inversiones.

- Innovación.

3. ¿Qué es un flujo de efectivo proyectado?

El estado de flujo de efectivo proyectado muestra el plan de ingresos, egresos y saldos de

efectivo proyectados. Es una herramienta básica para la administración financiero, con ello se
planifica el uso eficiente de efectivo, manteniendo saldos razonablemente cercanos a las
permanentes necesidades de efectivo. Generalmente los flujos de efectivo proyectados ayudan
a evitar cambios arriesgados en la situación de efectivo que pueden poner en peligro el crédito
de la empresa hacia sus acreedores o excesos de capital durmiente en efectivo.

Es una estimación del dinero que se espera que ingrese y que salga del negocio. Incluye todos
los ingresos y gastos proyectados. La proyección generalmente cubre un período de 12 meses.
Sin embargo, las estimaciones pueden cubrir un período más corto, como un mes o una semana.
4. ¿Qué son los estados financieros proforma?

Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se
pronostican con un año de anticipación. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa
muestran los ingresos y costos esperados para el año siguiente, en tanto que el Balance pro-
forma muestra la posición financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al
finalizar el periodo pronosticado.

En otras palabras, son las proyecciones financieras del proyecto de inversión que se elaboran
para la vida útil estimada o también llamado horizonte del proyecto. Dichos estados financieros
revelan el comportamiento que tendrá la empresa en el futuro en cuanto a las necesidades de
fondos, los efectos del comportamiento de costos, gastos e ingresos. Es importante señalar que
los estados financieros pro forma sirven de base para los indicadores financieros que se
elaboran al realizar la evaluación financiera del proyecto.

Se conforma de: Ingresos, Costo de Producción, Utilidad Bruta, Gastos de Administración,

Depreciación y Amortización, ISR Y PTU Utilidad Neta.

5. ¿Cuáles son los métodos de evaluación financiera?

Una evaluación financiera de proyectos es la investigación de todas las partes de un proyecto

determinado con el fin de valorar si este tendrá un rendimiento futuro. Por ello, esta evaluación
previa será la forma de saber si dicho proyecto contribuirá a los objetivos de la empresa o si será
una pérdida de tiempo y dinero. La importancia de la evaluación financiera es que es previa a
todo desembolso. Sin esta no se considerarían muchos riesgos financieros del proyecto,
aumentando las probabilidades de fracaso del mismo. Hay que tener en cuenta que esta
evaluación se hace con base en datos estimados, por lo que no asegura que el proyecto vaya a
ser un éxito o un fracaso.

Existe un gran número de métodos de evaluación financiera, de los cuales los más conocidos
son: el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Período de Recuperación
(PR o Payback).

 El Valor Actual Neto (VAN)

El VAN es un procedimiento que mide el valor en el momento actual de una serie de flujos de
caja futuros (es decir, ingresos y gastos), que serán originados por el proyecto.

Para ello se deben introducir los flujos de caja futuros en la situación actual de la empresa
(actualizándolos mediante una tasa de descuento) y compararlos con la inversión que se hizo en
un principio. Si es mayor que esta, el proyecto es recomendable; en caso contrario, no merecerá
la pena llevarlo a cabo.

 Tasa Interna de Retorno (TIR)

La TIR trata de calcular la tasa de descuento que logra un resultado positivo para el proyecto.
En otras palabras, busca la tasa de descuento mínima para la cual el proyecto es recomendable y
generará un beneficio. Por tanto, la TIR es la tasa de descuento con la que el VAN es igual a cero.

 Período de Recuperación (PR o Payback)

Este método busca averiguar cuánto tiempo tomará recuperar la inversión inicial del proyecto.
Se obtiene sumando los flujos de caja acumulados hasta que sean iguales al desembolso inicial
del proyecto.

Esta técnica tiene algunas desventajas. Por un lado, tiene en cuenta solo el tiempo de
recuperación de la inversión.

Esto puede dar lugar a equivocaciones a la hora de elegir entre un proyecto y otro, ya que este
factor no quiere decir que el proyecto elegido sea el más rentable a futuro, sino que es el que
antes se recupera.

Por otro lado, no se tienen en cuenta los valores actualizados de los flujos de caja como en los
métodos anteriores. Esto no es lo más adecuado, ya que se sabe que el valor del dinero cambia
con el tiempo.

6. ¿Qué es el periodo de recuperación descontado?

El plazo de recuperación descontado o payback descontado es un método de evaluación de

inversiones dinámico que determina el momento en que se recupera el dinero de una inversión,
teniendo en cuenta los efectos del paso del tiempo en el dinero.

Es un criterio de liquidez, que equivale al plazo de recuperación simple o payback, pero

descontando los flujos de caja. Se trata de ir restando a la inversión inicial los flujos de caja
descontados hasta que se recupera la inversión y ese año será el payback descontado.

Representa el tiempo que tarda en recuperarse la inversión, teniendo en cuenta el momento en

el que se producen los flujos de caja. Tiene también algunos problemas como que no toma en
cuenta los flujos de caja que se producen a partir de cada periodo después de haber recuperado
la inversión.

Por tanto, se configura como un método adecuado para evaluar inversiones arriesgadas que
permite completar el análisis realizado con criterios de rentabilidad (VAN o TIR).

7. Define el valor presente neto.

Es el método más conocido para evaluar proyectos de inversión a largo plazo, ya que permite
determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: Maximizar la inversión. Es
un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de
caja futuros, originados por una inversión. Es un criterio de inversión que consiste en actualizar
los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con la
misma. El VPN es, por tanto, una medida del beneficio que rinde un proyecto de inversión a
través de toda su vida útil.

Supone el equivalente en unidades monetarias actuales de todos los ingresos y egresos,

presentes y futuros que constituyen un proyecto.

El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de caja, empleado
en el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa.

La metodología consiste en descontar al momento actual, es decir, actualizar mediante una tasa,
todos los flujos de caja futuros o en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de
efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.
Dicha tasa de actualización o de descuento es el resultado del producto entre el coste medio
ponderado de capital y la tasa de inflación del período. Cuando dicha equivalencia es mayor que
el desembolso inicial, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

8. ¿Qué es el TIR?

La Tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que
no se han retirado del proyecto.

Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada
con el valor actualizado neto (VAN). También se define como el valor de la tasa de descuento
que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.

La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir
expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el número de
periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este problema se puede acudir a
diversas aproximaciones, utilizar una calculadora financiera o un programa informático.

Realiza un cuadro que describa y contenga cada uno de los conceptos antes resueltos en tu
proyecto de trabajo.
 Concepto
Estudio Financiero
Plan de Inversión
Flujo de efectivo proyectado
Estados financieros proforma
Métodos de evaluación financiera
Proyecto de Trabajo
Dado que en Campeche existe una alta
demanda de asuntos que la gente expone ante
las instancias jurisdiccionales para su
resolución, y considerando que en la ciudad no
existe ningún despacho psicojurídico y que el
mobiliario, capital, y demás recursos provienen
de los 3 integrantes que conformamos el
equipo y que no habremos de gastar en más
personal que el psicólogo que conforme parte
del equipo de trabajo, consideramos que el
proyecto es viable y rentable.
Todos los recursos provienen de los mismos
integrantes del equipo. La oficina ha de
ubicarse en la propiedad de alguno de los
integrantes, el mobiliario será aportado por
nosotros, al igual que computadoras
personales, una impresora compartida, y la
aportación especial del psicólogo que
complemente el servicio que ofrecemos.
Proyectado a un año, el flujo de efectivo sería
bastante conservador. Dado que la empresa
recién iniciaría operaciones y que el capital no
es muy abundante por tratarse de 3 socios, se
haría el menos número de gastos, incluyendo
mantenimiento de los equipos tecnológicos,
pago de luz, hojas, cartuchos de tinta, y demás
material de oficina que fungiría como la base
de nuestra producción. El mobiliario sería
aportado por cada socio así que no contaría
como gasto.
Dado que al iniciar operaciones no se contará
con una gran cartera de clientes, aquellos que
nos contraten servirán como sustento de las
operaciones de la empresa, dividiendo las
ganancias en partes iguales entre los socios y
dándole su salario al psicólogo que trabaje en
la empresa. Los materiales de oficina habrían
de conseguirse ya sea el mayoreo o de forma
paulatina sólo en caso de ser necesario, en la
cantidad estrictamente indispensable, para no
representar una carga a la empresa.
El método a usar es la Tasa Interna de Retorno
TIR, bajo la cual hemos de definir un margen de
erogaciones, mismo que, de mantenerse lejos
del estatus final de la empresa en el transcurso
de un año, representará la prosperidad del
proyecto.

Periodo de recuperación descontado
Valor presente neto
TIR
Estimamos que el tiempo de recuperación no
ha de ser mayor a año y medio, dado que los
gastos a efectuarse para montar la oficina e
iniciar operaciones no son muy grandes. Así
mismo el salario que perciba el psicólogo no ha
de ser mayor al 30% de lo que reciban los
socios como ganancia, dado que se pretende
recuperar la inversión en los 18 meses
previamente mencionados, por lo que el dinero
que perciban los socios, no sería realmente
ganancia sino una forma de cubrir lo que
inicialmente se gastó al poner la empresa en
funcionamiento.
Dependiendo del momento en que se realice el
cálculo, el VPN ha de cambiar su valor, que
esperamos aumente con el tiempo, puesto que
como se ha dicho, la cantidad de litigios y
cuestiones a resolver ante los juzgados es
bastante alta. Por lo que en una proyección de
un año, esperamos tener 70 casos resueltos, lo
que probablemente nos acerque a la cantidad
que nos permita recuperar la inversión inicial,
teniendo en cuenta que se ha de cobrar a los
clientes con base en un estudio
socioeconómico realizado en la primera
entrevista con ellos.
Como se mencionó con antelación, bajo el
modelo de Tasa Interna de Retorno TIR, hemos
de definir un margen de erogaciones, mismo
que, de mantenerse lejos del estatus final de la
empresa en el transcurso de un año,
representará la prosperidad del proyecto.