CASO HARVARD MCI Communications Corp.

Conocer el funcionamiento de la empresa en un periodo de 13 años desde el año 1971 a 1983.

CLASE DE CONTABILIDA GERENCIAL

Master: Lic. Henry Oviedo

Nombres:
Diana Linarte 201710060465
Lesly Durón 201710060301
Miriam Zamorano 201710060424
Armando Chavez 201710060391
Nelly Coello 201610060269

9 DE MARZO DE 2017
Glosario

1) MCI………………………………………….… Microwave Communications, Inc

2) AT&T………………………………………….. American Telephone and Telegraph
3) FCC…………………………………………….. Federal Communications Commission
4) ExecuNet……………………………………. Executive Job Search, Netwoking & Career
5) BPA…………………………………………….. Rendimiento por acción e inversiones
6) EPS……………………………………………… Accounting Earnings - Contabilidad de las Utilidades
7) La regla 144A………………………………. Fue promulgada por la Comisión del Mercado de
Valores (Securities and Exchange) en 1990.
8) Ley Antimonopolio……………………… La Ley Orgánica de Regulación y Control de Poder del
Estado no puede violar la Constitución a pretexto de evitar las malas prácticas en la
competencia del mercado.

1
Contenido

I. INTRODUCCIÓN .......................................................................................................................... 3
A. Objetivo General..................................................................................................................... 3
B. Antecedentes .......................................................................................................................... 3
II. Estado de Resultados de MCI (en millones de dólares) ............................................................ 4
III. Situación del caso Balance General de MCI al 31 de marzo, 1981-1983 ............................... 5
IV. Las estrategias que utilizo la empresa MCI ........................................................................... 6
A. Ventajas: ................................................................................................................................. 6
B. Desventajas:............................................................................................................................ 6
V. Conclusiones ............................................................................................................................... 7

2
I. INTRODUCCIÓN
MCI Communications Corp. Inicia operaciones en 1963 cuando John Goeken solicito a la FFC
permisos para instalar líneas telefónicas privadas con conectaran San Luis y Chicago, tuvo que
esperar 5 años 1969 para la aprobación de la licencia, el retraso es debió a la compañía AT&T que
controla las comunicaciones desde 1910, no tenía las intenciones de ceder, fue por la intervención
del gobierno a través de El Departamento de Justicia, en 1981 donde fue aprobada la ley
antimonopolio, esto hace que se enfrenten al problema de establecer una política financiera en
donde requería una cantidad exuberante de fondos externos., para alimentar su rápido crecimiento
así como una incertidumbre importante derivada de la resolución del proceso antimonopolio contra
AT&T.
El caso ilustra el valor de la deuda convertible como instrumento de financiación en estas
circunstancias

A. Objetivo General
Conocer el funcionamiento de la empresa en un periodo de 13 años comprendido del año 1971 a
1983.

B. Antecedentes
En 1954 existía un monopolio en las telecomunicaciones empresa AT&T tenía el control
total, para el año 1971 la comisión federal de comunicación FFC permitió a compañía nuevas
a poder ofrecer el servicio de telecomunicación, especializados en largas distancias que
tenían como servicio principal, líneas privadas en 1972 esta empresa inicia la construcción
de su red de telecomunicaciones., 1976 los tribunales restringen las operatividad de
ExecuNet, en 1978 es cancelada las restricciones judiciales sobre MCI lo que abrió el camino
para el crecimiento acelerado y si podía conseguir los fondos de inversiones que se
necesitan.

3
II. Estado de Resultados de MCI (en millones de dólares)
Cronología de acontecimientos significativos

 1971 Junio - FCC permite servicios especializados

 1972 Junio - Primera oferta pública de MCI
 1973 Nov - MCI suspende su actividad de construcción
 1974 Mayo - FCC ordena a AT&T que provea interconexión
 1975 Dic - Segunda emisión de acciones de MCI
 1976 Sept - Primeros beneficios
Oct - ExecuNet restringidos por los tribunales
 1977 Abril - Regulaciones de los tribunales. MCI puede ofrecer ExecuNet
 1978 Mayo - Canceladas las restricciones de ExecuNet
 1979 Dic - Primeras acciones preferentes convertibles
Sept - Segundas acciones preferentes convertibles
 1980 Marzo - Prueba residencial de Denver
Julio- 52.5 millones de dólares de obligaciones
Oct - Terceras acciones preferentes
 1981 Abril - 125 millones de dólares de obligaciones
Agosto - 100 millones de dólares de obligaciones convertibles
 1982 Mayo - 250 millones de dólares de convertibles
Junio - Se adquiere WUI
Sept - 250 millones de dólares de convertibles
 1983 Marzo - 400 millones de dólares de convertibles

4
III. Situación del caso
Los Resultados de MCI fueron extraordinarios a partir de 1980, la compañía ofrece el servicio
Execunet a los abonados residentes en Denver, la experiencia fue tan positiva que se diseñaron
planes para ofrecer Execunet a todos los hogares de la nación., los ingresos crecieron más del
doble hasta 506 en el 1982 a duplicarse a 1,703 millones en 1983, debido a la gama de productos
entre ellos los correos electrónicos.

Balance General de MCI al 31 de marzo, 1981-1983 (en millones de dólares) anexo 5

ACTIVO 1981 1982 1983

Tesorería 13 144 542
Cuentas por Cobrar 32 79 162
Otros 4 5 9
Activo Circulante 49 228 713
Planta, Equipo (Neto) 410 619 1,324
Otros 8 13 33
Total Activo 467 860 2,070

PASIVO 1981 1982 1983

Cuentas por Pagar, Proveedores 34 137 251
Impuestos por Pagar 0 8 22
Deudas a Pagar en el año 40 40 48
Pasivo exigible a corto plazo 74 185 321
Deuda a largo plazo 243 400 896
Impuestos diferidos 2 34 88
Total Pasivo exigible 319 619 1,305
Acciones preferentes (valor nominal) 1 0 0
Acciones ordinarias (valor nominal) 4 5 12
Reservas Aportadas 220 230 576
Beneficios Retenidos (perdidas) -77 6 177
Total Activo 467 860 2,070

Los acuerdos de AT&T con el Departamento de Justicia, ofrecían oportunidades extraordinarias

para un mayor crecimientos de acuerdo a las cuentas de resultados de 1983.

5
IV. Las estrategias que utilizo la empresa MCI
¿Cuáles son las ventajas de usar valores convertibles? ¿Cuáles son las desventajas?
A. Ventajas:
1) MCI está en la fase de gasto pesado y puede utilizar valores convertibles para garantizar el
financiamiento fácil y barato.
2) Venta de Acciones en la Prima: Los valores convertibles permiten a un emisor vender
efectivamente acciones a una prima al precio vigente de la acción subyacente.
3) Requisitos de Rendimiento de Efectivo Menores: Debido a la opción de compra incrustada,
los valores convertibles tienden a tener un rendimiento en efectivo de 300 a 500 puntos
básicos por debajo del costo de endeudamiento recto de los emisores.
4) Capital Flexible: Los títulos vinculados a acciones se caracterizan como deuda subordinada
o acciones preferentes en el balance de un emisor. Independientemente de la estructura,
la gran mayoría de los valores convertibles contienen pocos o ningún convenio financiero.
5) Contenido de equidad financiera: Las alternativas preferentes convertibles reciben grados
variables de contenido de capital de las agencias de calificación
6) Beneficios EPS: Los instrumentos convertibles subyacentes en acciones se contabilizan
utilizando el método de las existencias convertidas o de autocartera de la contabilidad de
EPS, lo que resulta en un BPA superior al relativo a la deuda de capital directo.
7) Deducibilidad fiscal de los pagos de cupón: todas las clases de valores convertibles
pueden estructurarse de manera que un emisor pueda recibir una deducción fiscal sobre
el componente de rendimiento del valor.
8) Rápido acceso al mercado: la regla 144A proporciona al emisor un acceso inmediato al
mercado.

B. Desventajas:
1) La desventaja de la deuda convertible es similar a la de la deuda directa - implica más
riesgo de quiebra que la emisión de acciones.
2) El uso intensivo de la deuda limitará la capacidad de la compañía para financiar
operaciones durante el tiempo de estrés económico.
3) Riesgo de dilución de la EPS de la sociedad y su control
4) En caso de que el precio de la acción no suba debido a características macroeconómicas
puede llegar a ser imposible convertir la deuda.

6
V. Conclusiones

• La empresa MCI logro recuperarse financieramente incrementando sus ingresos, y

números de acciones al cierre 1983

• 1984 la empresa MCI se preparaba a competir de igual manera con la empresa AT&T y
sus subsidiarias.

• Logro vencer el monopolio de la telecomunicación a base de demandas.

VI. Recomendación
 Prever la necesidad de capital a partir de ingresos y beneficio y de crear un fondo de
maniobras financieras para combatir los supuesto de cualquier de contingencia, con
esto se evitaría la caída de las acciones y el tipo de interés a largo plazo.

 Invertir en bolsas de valores, esto cree rentabilidad para recuperar gastos

rápidamente.

 Alianzas estratégicas con empresas tecnológicas, financieras y de telecomunicación