Moody's Corporation (NYSE: MCO) es la sociedad matriz de Moody's Investors Service, una agencia

de calificación de riesgo que realiza la investigación financiera internacional y el análisis de las

entidades comerciales y gubernamentales. La empresa también califica la solvencia de los
prestatarios mediante una escala de calificaciones estandarizadas. La compañía tiene una
participación del 40 % en el mercado mundial de calificación crediticia, así como su principal rival,
Standard & Poor's.1 Es considerada una de las tres agencias de calificación de crédito más
grandes, junto a Standard & Poor's y Fitch Ratings y, en 2013, acumulaban entre las tres una cuota
de mercado del 95%.2

Moody's fue fundada en 1909 por John Moody. Los principales propietarios institucionales de
Moody's incluyen la compañía de Warren Buffett Berkshire Hathaway, y Davis Selected Advisers.

Su oficina central se encuentra en el 7 World Trade Center en el bajo Manhattan, Nueva York.

Moody's fue fundada en 1909 por John Moody, después de haber quebrado en la rotura de bolsa
de 1907 no haciendo frente a sus deudas. A partir de "Analyses of Railroad Investments", un libro
sobre los valores de vías férreas, con calificaciones de letras para evaluar su riesgo.1 Moody's
Investors Service se incorporó el 1 la cobertura a los bonos municipales de EE.UU. En 1924, las
calificaciones de Moody's cubrían casi el 100 por ciento del mercado de bonos de EE.UU.3

En la década de 1970, Moody's se expandió a la deuda comercial, y también comenzó la práctica,

junto con otras agencias de calificación, de cobrar a los emisores de bonos por la calificación, así
como a inversores.3

El número de países cubiertos por Moody's ha aumentado de 3 en 1975, a 33 en 1990 y a más de

100 en el año 2000.4 Los anuncios de Moody's sobre posible o real rebaja de calificación de los
bonos de un país puede tener un gran impacto político y económico, como por ejemplo en Canadá
en 1995.4

Moody's es un componente esencial del mercado de capital global, que proporciona calificaciones
crediticias, investigación, herramientas y análisis que se pueden atribuir a mercados financieros
transparentes e integrados. Moody's Corporation (NYSE: MC O) es la compañía matriz de Moody's
Investors Service, que proporciona calificaciones crediticias e investigación que cubre
instrumentos de deuda y valores, y Moody's Analytics, que ofrece software de vanguardia,
servicios de asesoramiento e investigación para análisis crediticio y económico. y gestión de
riesgos financieros. La Corporación, que reportó ingresos de $ 4,4 mil millones en 2018, emplea a
aproximadamente 13,200 personas en todo el mundo y mantiene presencia en 44 países.

Moody's Investors Service es un proveedor líder de calificaciones crediticias, investigación y

análisis de riesgos. El compromiso y la experiencia de Moody's contribuyen a mercados financieros
transparentes e integrados. Las calificaciones y el análisis de la empresa hacen un seguimiento de
la deuda que cubre más de 135 naciones soberanas, aproximadamente 4,800 emisores
corporativos no financieros, 4,100 emisores de instituciones financieras, 17,600 emisores de
finanzas públicas (incluidos emisores soberanos, sub soberanos y supranacionales), 9,600
transacciones financieras estructuradas y 1,000 emisores de infraestructura y financiamiento de
proyectos. Moody's Investors Service es una subsidiaria de Moody's Corporation (NYSE: MCO), que
reportó ingresos de $ 4.4 mil millones en 2018, emplea a aproximadamente 13,200 personas en
todo el mundo y tiene presencia en 44 países.
Moody's Analytics proporciona inteligencia financiera y herramientas analíticas para ayudar a los
líderes empresariales a tomar decisiones mejores y más rápidas. Nuestra profunda experiencia en
riesgos, nuestros amplios recursos de información y nuestra innovadora aplicación de tecnología
ayudan a nuestros clientes a navegar con confianza en un mercado en evolución. Somos conocidos
por nuestras soluciones galardonadas y líderes en la industria, formadas por investigación, datos,
software y servicios profesionales, ensamblados para brindar una experiencia perfecta al cliente.
Creamos confianza en miles de organizaciones en todo el mundo, con nuestro compromiso con la
excelencia, un enfoque de mentalidad abierta y un enfoque en satisfacer las necesidades del
cliente. Para obtener más información sobre Moody's Analytics, visite nuestro sitio web o
conéctese con nosotros en Twitter o LinkedIn .

Moody's Analytics, Inc. es una subsidiaria de Moody's Corporation (NYSE: MCO). MCO reportó
ingresos de $ 4,4 mil millones en 2018, emplea a aproximadamente 13,200 personas en todo el
mundo y mantiene presencia en 44 países.

Símbolos de calificación y definiciones

Los símbolos de calificación de Moody's, las escalas de calificación y otras definiciones

relacionadas con las calificaciones se encuentran en la publicación Moody's Rating Symbols and
Definitions.

Desde que John Moody ideó las primeras calificaciones de bonos hace más de un siglo, los
sistemas de calificación de Moody's han evolucionado en respuesta a la creciente profundidad y
amplitud de los mercados mundiales de capital. Gran parte de la innovación en el sistema de
calificación de Moody's es una respuesta a las necesidades del mercado de claridad sobre los
componentes del riesgo de crédito o a las demandas de distinciones más precisas en las
clasificaciones de calificación. Como resultado, nuestra publicación de Símbolos de calificación y
definiciones se actualiza periódicamente.

Escala global de calificación a largo plazo

Aaa Las obligaciones calificadas como Aaa se consideran de la más alta calidad, sujetas al
menor nivel de riesgo crediticio.

Automóvil club británico Las obligaciones calificadas como Aa se consideran de alta calidad
y están sujetas a un riesgo crediticio muy bajo.

UNA Las obligaciones calificadas como A se consideran de grado medio-alto y están sujetas a un
bajo riesgo crediticio.

Balido Las obligaciones calificadas como Baa se consideran de grado medio y están sujetas a un
riesgo crediticio moderado y, como tales, pueden poseer ciertas características especulativas.

Licenciado en Letras Las obligaciones calificadas como Ba se consideran especulativas y están

sujetas a un riesgo crediticio considerable.

si Las obligaciones con calificación B se consideran especulativas y están sujetas a un alto

riesgo crediticio.
Caa Las obligaciones calificadas como Caa se consideran especulativas de mala reputación y
están sujetas a un riesgo crediticio muy alto.

California Las obligaciones calificadas como Ca son altamente especulativas y es probable

que se encuentren en incumplimiento o muy cerca del incumplimiento, con alguna posibilidad de
recuperación de capital e intereses.

C Las obligaciones calificadas con C son las más bajas y, por lo general, están en
incumplimiento, con pocas posibilidades de recuperación de capital o intereses.

Nota: Moody's agrega los modificadores numéricos 1, 2 y 3 a cada clasificación de calificación

genérica desde Aa hasta Caa. El modificador 1 indica que la obligación se ubica en el extremo
superior de su categoría de calificación genérica; el modificador 2 indica una clasificación de rango
medio; y el modificador 3 indica una clasificación en el extremo inferior de esa categoría de
calificación genérica. Además, se agrega un indicador “(hyb)” a todas las calificaciones de valores
híbridos emitidos por bancos, aseguradoras, compañías financieras y firmas de valores. *

Nota: Para obtener más información sobre las calificaciones a largo plazo asignadas a las
obligaciones en incumplimiento, consulte la definición “Calificaciones crediticias a largo plazo para
valores en mora o deteriorados” en la sección Otras definiciones de la publicación Símbolos y
definiciones de calificación de Moody's.

* Según sus términos, los valores híbridos permiten la omisión de dividendos programados,
intereses o pagos de principal, lo que puede resultar en un deterioro si se produce tal omisión. Los
valores híbridos también pueden estar sujetos a amortizaciones contractuales del principal que
podrían resultar en deterioro. Junto con el indicador de seguridad híbrida, la calificación de
obligación a largo plazo asignada a una seguridad híbrida es una expresión del riesgo de crédito
relativo asociado con esa seguridad.

Escala global de calificación a corto plazo

P-1 Los emisores (o instituciones de apoyo) con calificación Prime-1 tienen una capacidad
superior para pagar las obligaciones de deuda a corto plazo.

P-2 Los emisores (o instituciones de apoyo) con calificación Prime-2 tienen una gran capacidad
para pagar las obligaciones de deuda a corto plazo.

P-3 Los emisores (o instituciones de apoyo) con calificación Prime-3 tienen una capacidad
aceptable para pagar obligaciones a corto plazo.

notario público Los emisores (o instituciones de apoyo) calificados como No Prime no entran en
ninguna de las categorías de calificación Prime.

Los productos de Moody's Investors Service (MIS) se ofrecen a los clientes de forma independiente
con características distintas, que podrían consistir en un paquete de componentes.
El negocio principal de MIS proporciona calificaciones crediticias que están disponibles
públicamente para los mercados de capital de deuda pública. Una calificación crediticia es una
opinión de MIS con respecto a la calidad crediticia de una entidad, una deuda u obligación
financiera, seguridad de la deuda, acciones preferentes u otro instrumento financiero, emitida
utilizando un sistema de clasificación establecido y definido de categorías de calificación. MIS
también ofrece varios otros productos y servicios, como Calificaciones crediticias de distribución
privada y limitada. Por último, MIS ofrece otros productos de servicios permitidos (OPS) que no
son productos de calificación crediticia, como calificaciones de fondos, calidad y otras
evaluaciones. La categorización y la disponibilidad de los productos pueden variar en diferentes
jurisdicciones y dependen de los detalles específicos de la transacción.

Productos de calificación crediticia no publicados

Calificación de préstamos monitoreados no publicados (UMLR) : calificación crediticia monitoreada

de un préstamo o préstamos (o instalaciones individuales dentro del mismo préstamo o
préstamos) hechos a la entidad calificada, que se distribuye a través de una plataforma
electrónica. Disponible solo en jurisdicciones específicas.

Calificación de colocación privada monitoreada no publicada (UMPPR) : Calificación crediticia

monitoreada de una colocación privada de una entidad calificada, que se distribuye a través de
una plataforma electrónica. Disponible solo en jurisdicciones específicas.

Productos privados de calificación crediticia *

Calificación privada monitoreada (PMR) : Calificación crediticia monitoreada de un emisor, puesta

a disposición de un emisor sujeta a obligaciones de confidencialidad.

Calificación de préstamo privado monitoreado (PMLR) : Calificación crediticia monitoreada de un

préstamo o préstamos (o instalaciones individuales dentro del mismo préstamo o préstamos)
otorgados a la entidad calificada, que se distribuye de forma privada a través de una plataforma
electrónica. Disponible solo en jurisdicciones específicas.

Calificación de colocación privada supervisada privada (PMPPR) : calificación crediticia

supervisada de una colocación privada de una entidad calificada, que se distribuye de forma
privada a través de una plataforma electrónica. Disponible solo en jurisdicciones específicas.

Calificación privada para inversores (PRI) : calificación crediticia monitoreada disponible para los
inversores solicitantes sujetos a obligaciones de confidencialidad.

Calificación crediticia privada : calificación crediticia monitoreada o en un momento dado

disponible para el cliente sujeta a obligaciones de confidencialidad.

* Las calificaciones crediticias privadas de MIS no pueden utilizarse con fines regulatorios en
ciertas jurisdicciones, incluida la Unión Europea
Otros productos de servicios permitidos

Productos de financiamiento prospectivo

Calificación indicativa : la opinión confidencial, inédita, no supervisada y puntual de MIS de las

posibles calificaciones crediticias de un emisor o una emisión de deuda propuesta por un emisor
que contempla dicha emisión de deuda en alguna fecha futura.

Servicio de evaluación de la calificación (RAS) : opinión confidencial, inédita, no supervisada y

puntualizada de MIS sobre las posibles calificaciones crediticias, o el impacto potencial en las
calificaciones crediticias, dado uno o más escenarios hipotéticos que constituir un evento de
transformación de crédito como fusiones y adquisiciones, desinversiones, etc.

Producto medioambiental, social y de gobernanza (ESG)

Evaluación de bonos verdes (GBA, por sus siglas en inglés) : la opinión monitoreada de MIS sobre
la efectividad relativa del enfoque del emisor para administrar, administrar y asignar los ingresos e
informar sobre proyectos ambientales financiados por bonos verdes.

Productos de inversiones gestionadas

Calificación del Fondo de Bonos : la opinión de MIS sobre la calidad crediticia ajustada al
vencimiento de las inversiones en fondos mutuos y vehículos de inversión similares que
principalmente invierten en obligaciones de renta fija.

Calificación del Fondo del Mercado Monetario : la opinión de MIS sobre la calidad de inversión de
las acciones en fondos mutuos y vehículos de inversión similares que invierten principalmente en
obligaciones de renta fija a corto plazo.

Evaluación de la calidad del administrador de inversiones : la opinión prospectiva de MIS sobre la

experiencia relativa en inversiones y la calidad del servicio de los administradores de activos.

Productos de evaluación de administrador y creador

Evaluación de la calidad del administrador: la opinión de MIS sobre la solidez y la estabilidad de las
políticas y prácticas de los administradores para evitar incumplimientos y maximizar las
recuperaciones de las cuentas por cobrar a las que prestan servicios, en relación con otros
administradores que desempeñan la misma función de servicio en un país determinado.

Evaluación del originador : la opinión de MIS sobre la solidez y la estabilidad de las políticas y
prácticas de los originadores, ya que afectan los incumplimientos y las pérdidas en valores
financieros estructurados respaldados por préstamos, en relación con otros originadores del
mismo tipo de préstamos dentro de un país determinado.
Productos específicos de América Latina

Evaluación de la calidad del administrador : la opinión de MIS sobre la capacidad de una

organización para administrar los activos encomendados en beneficio de los inversores, en
relación con otros administradores dentro de un país determinado.

Evaluación de calidad de representante común : la opinión de MIS sobre la capacidad de una

organización para representar los intereses de los inversores, en relación con otros representantes
de inversores comunes dentro de un país determinado.

Indicadores de exigibilidad contractual para los estados mexicanos : la opinión de MIS con
respecto a la efectividad relativa de los estados mexicanos en la ejecución de contratos
comerciales e hipotecas en disputa.

Equidad Evaluación de Fondo : opinión de la calidad de la inversión relativa de los fondos de

inversión, que invierten principalmente en acciones ordinarias o en combinaciones de acciones
comunes y valores de renta fija MIS'. Disponible solo en regiones específicas de América Latina.