Agencias Calificadoras de Riesgo

Las agencias calificadoras de riesgos son consideradas muy poderosas a nivel

mundial ya que son ellas las que en primera instancia se encargan de emitir
opiniones técnicas a partir de la revisión exhaustiva de todos los documentos
financieros y otros, presentados por el interesado con el fin de definir que
calificación le darán ya sea a su empresa, a una institución financiera, a un
gobierno de una ciudad o país u otra entidad pública o privada, estas agencias
son capaces gracias a su poder definir el destino de estas por lo cual son muy
temidas ya que son ellas quienes deciden quien merece tener crédito y quién
no. Muchas veces la calificación no solo depende de los hechos si no que
depende también en gran medida en las opiniones de los analistas los cuales
pueden equivocarse.
Las opiniones que brinden deben fundamentarse en el análisis cuantitativo y
cualitativo de las condiciones financieras de quien va adquirir la deuda, el
análisis incluye factores como la gestión operativa, independencia de la
administración, estrategias y controles, posicionamiento en el mercado, calidad
y origen de la garantía, liquidez entre otros puntos. La auditoría que realizan
estas agencias son muy importantes ya que de ella obtienen la información
para sacar una predicción de su rentabilidad a corto, mediano o largo plazo,
con esto le dan una calificación ya sea positiva o negativa para la obtención de
un crédito.
En el mundo existen 130 agencias calificadoras de riesgo, pero 3 dominan el
mercado a nivel global las cuales son “STANDARD & POOR’S”,” MOODY’S””
FITCH RATINGS” existen dos escalas globales de calificación, una de grado
de inversión en donde se encuentran las agencias “STANDARD & POOR’S” y”
FITCH RATINGS” donde su nota triple (AAA) es la más alta y se considera libre
de riesgos para los inversionistas de ahí va decreciendo a (AA+), (AA), (AA-),
(A+), (A), (A-), (BBB+), (BBB), (BBB-), la segunda es la escala de calificación
de grado especulativo que va desde (BB+), (BB), (BB-), (B+), (B), (B-), (CCC),
(CC), (C), (D) en el nivel C es donde el emisor pierde el grado de inversión, en
este nivel la deuda es considerada “bono basura” y una nota D indica que el
emisor se encuentra en incumplimiento.
También encontramos a la agencia MOODY’S donde la nota de (Aa3) señala la
perdida de grado de inversión, mientras mejor sea la calificación otorgada por
estas agencias el préstamo seria mucho mayor y tendrían un menor interés,
pero si la calificación resulta ser baja, el financiamiento es menor y con una
tasa de interés mucha más alta para así compensar el mayor riesgo crediticio
asumido por los inversionistas, por otro lado si se prevé que una calificación
pueda cambiar en los siguientes 6 a 24 meses emiten una revisión de la
perspectiva de la nota indicando si el cambio sería positivo o negativo o
permanece estable, si el resultado es positivo la confianza de los inversionistas
se incrementa pero si es negativa entonces riesgo para los inversionistas se
vuelve preocupante.
Por otro lado, existen casos como el de la familia Hildebran los cuales confiaron
en estas agencias e invirtieron todo su dinero en títulos de valores de un banco
que a pesar de tener una calificación súper positiva el banco quebró casi al
instante llevándose consigo la totalidad de su dinero invertido.
Según uno de los testimonios de MOODYS menciona que lo despidieron por
revelar que existían irregularidades en la metodología de calificación dentro de
la agencia, y que los sobrecargos de calificaciones pendientes fueron una
razón por la cual las calificaciones en muchas ocasiones fallaran, la
incapacidad de la agencia de decir no a una transacción por lo lucrativo que era
tuvo mucho que ver en ello. Sostuvo que hoy en día sus metodologías de
calificación de riesgos son muy dudosas y que aún el resultado de una
calificación puede ser parecido a tirar dados y seguir ganando por ello.
Estas agencias resultan ser tan poderosas que ni la propia superintendencia de
valores de los Estados Unidos fueron capaces de controlarlas, estas agencias
no son del todo confiables como lo han demostrado, pese a que hoy en día
estas hayan mejorado sus sistemas de análisis para monitorear las
calificaciones, las personas deberían tener en cuenta otros criterios antes de
invertir su dinero.
Muchos economistas sostienen que existen intereses de por medio al otorgar
las calificaciones ya que si a un país se le baja la calificación por los riesgos o
por la inestabilidad por la que atraviesa, los intereses suben inmediatamente
por lo cual estas agencias son vistas como promovedoras de crisis financieras
como le sucedió a Portugal sus bajas calificaciones hicieron que entre en crisis
ya que sus deudas aumentaban, por lo que necesitaban contar con el 93% de
su productividad para el pago de sus deudas mientras que EEUU casi igual
necesitaba un 92% de su productividad pero la diferencia es que si bien la
solvencia de Portugal era cuestionada, Estados Unidos continua recibiendo
buenas calificaciones.
Aunque la agencia Moody’s recientemente haya previsto que el PERU se
mantendría con una tasa de interés baja hasta el año 2022, yo pienso que esas
calificaciones podrían repercutir negativamente por todos los problemas que
está pasando nuestro país, en un futuro no podría acceder a algún préstamo
necesario para levantarnos de algún desastre natural, los inversionistas
tendrían temor al querer invertir en el país o incrementarnos los intereses hasta
el punto de crear una crisis aun peor.