Universidad Nacional Autnoma de Honduras

Facultad de Ciencias Econmicas

Departamento de Administracin de Empresas

Mercados Financieros

Lic. Fabricio Schoenherr

Seccin: 1700

Presentado por:
Alejandra Gonzlez

20111003888

Heber Torres Nez

20101010126

Kiara Eloisa Banegas

20111002741

Isis Claribel Funes

20111002895

Liliana Maria Barahona

20111000863

Joseline Gabriela Santos

20111005529

Jose Guillermo Meza

20101005326

Kenny Santos

20070001764

Ciudad Universitaria, 18 de Julio 2014

Resumen Ejecutivo

Jerome Kerviel, ha sido denominado el protagonista del mayor fraude de la

historia, por haber llevado al Societe General a un abismo con la prdida de 4.900
millones de euros adjudicados a actividades fraudulentas. Con su penosa
actuacin Kerviel nos muestra claramente como en nuestro desempeo
profesional fcilmente podemos hacer mal uso de la informacin, y olvidar
completamente la tica que como profesionales debemos de tener siempre
presente, es por ello que en este informe tenemos como objetivo general, realizar
un anlisis tico del caso de desfalco en contra de la Sociedad General de
Francia. Adems se han establecido los objetivos especficos siguientes:
Identificar principales causas y consecuencias del caso de desfalco de la Sociedad
General, Definir la tica laboral y Analizar los antecedentes del desfalco.
Al profundizar en este caso desde el punto de vista de la tica vemos que el
modus operandi (modo de operar) de Kerviel no fue nada tico, y que si bien es
cierto el hizo que el banco ganara millones por sus transacciones, fue inevitable
que salieran a la luz todas sus operaciones falsas, que lo llevaron a provocar ese
fraude, y una virtual manipulacin del Mercado, logrando as graves
consecuencias financieras para la economa de esa poca.

Antecedentes
Jrme Kerviel
Es el hombre que protagoniz el mayor fraude de la historia en enero
de 2008 cuando caus la prdida de 4900 millones de euros debido a actividades
fraudulentas. Kerviel, de nacionalidad francesa naci el 11 de enero de 1977 y fue
administrador de operaciones financieras, graduado en la Universidad. Trabajaba
en la Socit Gnrale en Pars, uno de los bancos ms prestigiosos de Francia
(el segundo en importancia) y uno de los ms grandes de Europa, y en donde
protagoniza el desajuste financiero ms grande de la historia que hizo temblar los
mercados en todos los continentes.
Educacin
Jrme Kerviel se gradu en 2000 con un mster en Administracin Financiera de
la Universidad de Lyon y es descrito como uno de los "alumnos ms brillantes" por
una antigua compaera, Gisle Reynaud.
Carrera como comerciante
Kerviel trabajaba en el equipo de trading del banco Delta One en Pars. La Socit
Gnrale del Delta One incluye el programa de prctica, intercambio de fondos,
permuta, codificacin y comercio cuantitativo. Kerviel ingres en el banco durante
el verano de 2000 y obtena un salario combinado con bonos que le aportaban
menos de 100 mil euros anuales fijos, cifra en realidad baja en comparacin con la
escala salarial financiera. Sin embargo, las bonificaciones anuales gracias a su
trabajo

podran

incluso

quintuplicar

su

salario.

No

existe

constancia

de enriquecimiento ilcito por parte de Kerviel, quien en realidad era tan solo un
trader como lo seala Jean-Pierre Mustier, director de la banca de inversin en
SG.
El fraude
Durante el 2007 llev a cabo operaciones errneas que pasaron desapercibidas
en el seno del banco gracias a sus conocimientos del sistema informtico del
mismo (en el que haba trabajado previamente).

Sus superiores descubrieron que los descalabros financieros se relacionaban con

su persona el 19 de enero de 2008 y esto coincidi con la "Crisis burstil de enero
de 2008". Segn Daniel Bouton, ex-presidente del banco, el fraude Kerviel fue en
realidad muy sofisticado. En prctica, Kerviel apost una suma extraordinaria a
que ciertas acciones subiran o bajaran y "perdi la apuesta". Cuando el banco se
dio cuenta de las operaciones e intent deshacerlas, ya estaba en medio de la
crisis financiera que afectaba la globalidad de los mercados internacionales y
perdi 4900 millones de euros. Segn explic Burton, Kerviel utiliz un complejo
sistema para ocultar sus operaciones bajo falsas transacciones y gracias a su
conocimiento del sistema del banco el cual lo consideraba uno de sus mejores
empleados.
El abogado de Jrme Kerviel dijo que este se encontraba en Pars pronto a
responder por sus actos y neg informes iniciales publicados por Le Figaro que
aseguraban que estaba fugitivo. Sorprendentemente, Bouton, el presidente de la
SG, confes en una rueda de prensa seguida por otros bancos europeos y por los
medios internacionales realizada en Pars el 24 de enero de 2008, que dej ir a
Kerviel despus de interrogarlo porque estaba ms preocupado por detener el
desastroso efecto financiero.
Consecuencias
Kerviel declar que si tan slo la SG le hubiese permitido llevar a cabo un ltimo
movimiento financiero antes de suspender sus actividades, el desastre hubiese
podido ser evitado. Cuando se le indag por el tipo de movimiento, respondi que
una "corta SG", pero no aclar a qu se refera en concreto. Por otro lado,
defiende su inocencia y quiere trabajar con Goldman Sachs en cuanto todo este
asunto est aclarado.
El 21 de enero de 2008, los mercados europeos sufrieron prdidas de alrededor
del 6% ocasionadas por el temor a la posible recesin en Estados Unidos. Con el
propsito de limitar las prdidas a las que estaba expuesto el banco, Socit
Gnrale intent cerrar las posiciones creadas por Kerviel, generando un costo
aproximado para SG de 4,900 millones de euros.

Kerviel no obtuvo ganancias directas por sus operaciones fraudulentas y segn

Bouton el "hacker" financiero acto movido por sus errores.
La justicia condena a Cinco aos de crcel a Jrme Kerviel por el desfalco
de Socit Gnrale
El trader, de 35 aos, siempre ha defendido su inocencia durante el proceso
judicial y ha asegurado que sus jefes y los altos cargos del banco francs
conocan "en todo momento" sus operaciones que le reportaron miles de millones
de euros en su cuenta corriente por beneficiarse de las transacciones que
ordenaba con sus clientes y que se desviaba en una cuenta personal.
Los tres primeros aos son de prisin firme y deber devolver 4.900 millones de
euros en concepto de reparacin de "daos y perjuicios por causar una prdida
millonaria contra Socit Gnrale", segn el auto de condena de la Corte de
Apelacin de Pars consultado por La Vanguardia.com.
Jrme Kerviel ha afirmado que no es responsable de la prdida rcord de casi
5.000 millones registrada en 2008 por el banco Socit Gnrale, para el cual
trabajaba.
"Considero que no soy responsable de esa prdida ni de los hechos que me son
reprochados, mi jerarqua tuvo siempre conocimiento de mi actuacin", ha
declarado Kerviel cuando el presidente del tribunal lo ha interrogado sobre las
razones del recurso en apelacin de la sentencia de su primer juicio pronunciada
en 2010.

Previamente, Kerviel se haba presentado ante el tribunal, declarndose "sin

profesin desde hace un ao" y "actualmente" sin ingresos. nico acusado en este
caso, Kerviel lleg al tribunal media hora antes del comienzo del juicio,
acompaado por su abogado y en medio de un despliegue de numerosos
periodistas.

En primera instancia, el tribunal correccional de Pars juzg que Kerviel era el

nico responsable de la prdida de 5.000 millones de euros, que estuvo a punto
de hundir al banco a principios de 2008, y lo conden a cinco aos de prisin y a
pagar una gigantesca indemnizacin por daos y perjuicios de 4.900 millones de
euros.
Acusado de abuso de confianza, falsificacin de documentos e introduccin
fraudulenta de datos en el sistema informtico del banco, Kerviel es pasible de una
pena de cinco aos de prisin. Se lo acusa de haber realizado operaciones
especulativas enormes en mercados de riesgo sin autorizacin de sus superiores
y de haber burlado los controles de su banco con operaciones ficticias,
documentos falsos y mentiras.
En las tres semanas de audiencias del primer proceso, realizado en junio de 2010,
Jrme Kerviel y Olivier Metzner, entonces su abogado, trataron en vano de
demostrar que el banco saba lo que haca su corredor y que incluso lo alentaba a
asumir riesgos y cerraba los ojos ante esas operaciones mientras las mismas
aportaban ganancias.

'La criatura' de Socit Gnrale

Kerviel era en definitiva "la criatura" creada por la Socit Gnrale, afirmaba el
abogado. Joven sin historia particular natural de un pueblo de Bretaa, Jrme
Kerviel admiti que haba jugado con fuego, explicando que fue atrapado en una
espiral infernal, pero afirm siempre que su nico objetivo fue hacer ganar dinero a
su banco.
Todos los que fueron sus superiores jerrquicos en el banco negaron ante el
tribunal que hubieran estado al tanto de las operaciones estratosfricas del
corredor, y sin duda reiterarn sus declaraciones en el juicio de apelacin.
Kerviel afronta el juicio en apelacin con su nuevo abogado, David Koubbi, quien
ya present dos demandas sucesivas contra la Socit Gnrale. La primera por
estafa en el proceso; el abogado acusa al banco de haber omitido decir ante el
tribunal que haba recuperado gracias a un mecanismo fiscal 1.700 millones de
euros de los 4.900 millones perdidos.

La segunda por falsificacin, ya que el excorredor acusa al banco de haber

truncado grabaciones utilizadas como elementos de la acusacin.

La Socit Gnrale respondi con otras dos demandas por denuncia calumniosa.
Despus de que estallara el caso Kerviel, los bancos aseguraron que haban
reforzado sus controles, evidentemente insuficientes entonces en la Socit
Gnrale, banco al que la Comisin Bancaria impuso una multa de cuatro millones
de euros por "carencias graves del sistema de control interno".
Pero otros escndalos de especulacin aparecieron posteriormente. Un corredor
de Londres fue acusado en 2011 de un fraude que cost 2.250 millones de dlares
al banco suizo UBS, y el banco norteamericano JPMorgan analiza actualmente las
operaciones calamitosas que desembocaron en prdidas de por lo menos 2.000
millones de dlares.

Desfalco en contra de la Sociedad General de

Francia
Desfalco
El desfalco o malversacin es el acto en el que uno o ms individuos se apropian
indebidamente de valores o fondos a los que stos les han sido confiados en
razn de un cargo. Es un tipo de fraude financiero. Puede ser de caudales
privados, como entre un empleado y su patrn, o de caudales pblicos.
El desfalco es una ofensa estatutaria, por lo que la definicin de este crimen vara
de estatuto a estatuto.
En otras palabras, es un crimen contra el patrimonio, esto es, contra el derecho
del propietario de controlar la disposicin y uso de la propiedad. El elemento de la
conversin requiere una interferencia sustancial en los verdaderos derechos de
propiedad del dueo.

Actividades Principales Causantes de Desfalco

Profundos conocimientos del sistema informtico.

Operaciones errneas desapercibidas ante la institucin.

Tcticas y estrategias sofisticadas.

Apuestas desmedidas de alto riesgo.

Mala toma de decisiones ocasionando prdidas.

Utilizacin de transacciones falsas.

Acciones tardas de la institucin ante la problemtica.

Consecuencias

Kerviel declar que si tan slo la SG le hubiese permitido llevar a cabo un

ltimo movimiento financiero antes de suspender sus actividades, el
desastre hubiese podido ser evitado.

El 21 de enero de 2008, los mercados europeos sufrieron prdidas de

alrededor del 6%

ocasionadas por el temor a la posible recesin

en Estados Unidos. Con el propsito de limitar las prdidas a las que

estaba expuesto el banco, Socit Gnrale intent cerrar las posiciones
creadas por Kerviel, generando un costo aproximado para SG de 4,900
millones de euros.

Kerviel no obtuvo ganancias directas por sus operaciones fraudulentas y

segn Bouton el "hacker" financiero acto movido por sus errores.

Reacciones ante el juicio

El banco francs, es el principal interesado en demostrar

culpabilidad de

Kerviel.

Se supone una actuacin en solitario, ya que pudo haber existido una

conveniencia de los superiores.

Unas sospechas que se han sustentado sobre todo en que el antiguo operador
lleg a exponer en sus posiciones especulativas 50.000 millones de euros de
SG, cuando el lmite oficial autorizado para el equipo en el que trabajaba
Kerviel era de 125 millones. El presidente de Socit Gnrale, Daniel Bouton,
reiter que el empleado que caus el fraude que hizo perder a la entidad 4.900
millones de euros actu solo y neg que el caso haya sido utilizado para tapar
otras prdidas.

Definicin de tica laboral

La palabra tica proviene del griego ethikos (carcter). Se trata del estudio de
la moral y del accionar humano para promover los comportamientos deseables.
Una sentencia tica supone la elaboracin de un juicio moral y una norma que
seala cmo deberan actuar los integrantes de una sociedad.
Por profesin se entiende una ocupacin que se desarrolla con el fin de colaborar
con el bienestar de una sociedad. Para realizar dicha labor es necesario que
el profesional acte con responsabilidad, siguiendo los requisitos que la ley
vigente plantee para el desarrollo de esa actividad.
La tica es un concepto que encierra un gran significado, tanto en el mbito
personal como en el mbito profesional. La tica profesional pretende regular las
actividades que se realizan en el marco de una profesin. En este sentido, se trata
de una disciplina que est incluida dentro de la tica aplicada ya que hace
referencia a una parte especfica de la realidad.
Cabe destacar que la tica, a nivel general, no es coactiva (no impone sanciones
legales o normativas). Sin embargo, la tica profesional puede estar, en cierta
forma, en los cdigos deontolgicos que regulan una actividad profesional.
La deontologa forma parte de lo que se conoce como tica normativa y presenta
una serie de principios y reglas de cumplimiento obligatorio.

Labores en contra de la tica

El empleado ocultaba de forma fraudulenta algunas de sus operaciones.

"Cada vez que compraba verdaderamente un instrumento (de inversin) le
opona a una operacin ficticia equivalente, lo que anulaba exteriormente el
riesgo que haba corrido en su operacin fraudulenta"

Con estas operaciones "cre una enorme exposicin" del banco que,
adems, haca evolucionar sus "operaciones ficticias fraudulentas" de forma
permanente para evitar los controles del banco.

Kerviel apost durante 2007 por una baja de los ndices

Construy voluntariamente posiciones de prdidas para neutralizar las

potenciales ganancias anteriores.

El caso de Jrme Kerviel es realmente impresionante no solo por la cantidad de

dinero que el banco Socit Gnrale en Pars perdi, adems es asombroso
como en pleno siglo 21 cuando las instituciones financieras cuentan con un
software tan avanzado y con tantos controles internos y externos se pueden dar
estas deficiencias o facilidades. Pero lo ms sorprendente es el poco tiempo que
le dieron de prisin, aunque segn las noticias no se le declara como robo sino
como aprovechamiento de un error del sistema, 5 aos parecen ser pocos si los
asociamos con la suma tan abismal de efectivo adquirido. Esta es una gran
leccin para los administradores de como un error en el sistema puede llevar a la
quiebra a nuestra empresa.

CONCLUSIONES

El conocimiento, la prctica de estrategias y tcticas en el sistema del banco y

de la utilizacin de indebidas apuestas dio lugar a una perdida grande en el
mercado financiero europeo de 4,900 millones contra la entidad Socit Gnrale.

Con la exposicin de este caso es fcil darse cuenta de que por muchos deseos
que un individuo tenga de superarse o de lograr ser el mejor en su trabajo, este no
puede hacer uso de operaciones falsas para conseguirlo, sino que cada individuo
debe ganarse ese lugar de el mejor por sus propios mritos, es decir por la
calidad del trabajo que realice y siempre apegado a las regulaciones legales, ya
que nadie puede alegar ignorancia de la Ley. Es vital tener siempre presente que
cuando cualquier persona realiza o est involucrada en la ejecucin de actividades
ilcitas estas irn creciendo paulatinamente como una bola de nieve y que
finalmente saldrn a la luz figurando posiblemente esta persona como nico
afectado, lamentando la destruccin de su carrera profesional y su vida en
trminos generales. Cuando estemos en un puesto de trabajo o en cualquier
situacin en nuestra vida cotidiana actuemos en base a la tica la cual nos llevara
a hacer las cosas de la mejor manera y triunfar en la vida.

Anexos
Entrevista De Spiegel, traducida por
El Pas (Noviembre 2010)
P. Si calculamos con su actual salario
mensual (2.300 euros), tendra que
trabajar 177.000 aos para devolver esa
cifra.
R. El juez se ha limitado a hacer suya la
argumentacin de los abogados de la
empresa para la que yo trabajaba,
Socit Gnrale. Esta sentencia no
contempla las circunstancias atenuantes que aportamos al procedimiento judicial.
Es evidente que se quiere proteger al banco y a Pars como plaza financiera. Para
eso haba que cargarse a Jrme Kerviel.
P. Es que el tribunal no acept su lnea de defensa. La indemnizacin que le
impusieron corresponde a las prdidas que ha demostrado su empresa. Nunca
hasta ahora un empleado de banco haba causado prdidas tan cuantiosas con
sus apuestas en el mercado burstil.
R. Yo no me he embolsado ni un cntimo; no me he enriquecido ni he defraudado
lo ms mnimo. Solo pretenda ser un buen empleado, generando los mayores
beneficios posibles para mi empresa. No era ms que una pieza del engranaje y
de repente me veo convertido en el principal culpable de la crisis financiera.
P. A principios de 2005 le ascendieron a agente de Bolsa y posteriormente hizo
carrera con rapidez. Cmo lo consigui?
R. Me especialic en valores alemanes. Al cabo de unos meses especul por
primera vez a la baja con acciones de Allianz. En un primer momento perd dinero.
Pero luego el valor se desplom debido a los atentados contra el metro de
Londres. Mi operacin le report al banco 500.000 euros.

P. Cmo reaccionaron sus superiores?

R. Cuando coment la operacin con mi superior
durante una comida de trabajo, me ech una leve
reprimenda porque un agente con solo seis meses
de experiencia no deba adoptar posiciones de este
tipo. Pero no tard nada en elogiarme y ampliar mi
margen de accin para operaciones especulativas
de dos a cinco millones de euros. Esto es algo tpico
del mundo contradictorio de las salas de
negociacin: todos los das se saltaban los lmites
del riesgo, los jefes lo saban y jams haba
amonestaciones.
P. Sin embargo, con dos o cinco millones de euros
de riesgo, usted ya no se daba por satisfecho...
R. Fui aumentando ms y ms mis posiciones
cuando me di cuenta de que mis superiores me cubriran, por su propio beneficio y
por el del banco. A finales de 2006 tom por primera vez posiciones de venta por
valor de varias docenas de millones de euros en el ndice burstil alemn Dax,
posiciones que liquid en febrero de 2007, con un beneficio de 20 millones de
euros. Desde el negocio con las acciones de Allianz, mis superiores jams
volvieron a llamarme a captulo. Siempre obtuve beneficios elevados. Al cabo de
tres aos, los jefes haban elevado mis objetivos un 1.700%. Eso demuestra que
saban exactamente lo que estaba ocurriendo.
P. Y de repente le entraron delirios de grandeza y apostaba miles de millones.
R. No tuve la sensacin de que fueran delirios de grandeza. Con el apoyo de mis
jefes, estaba atrapado en una espiral para hacer siempre ms y ms. En marzo
me di cuenta de que los riesgos con los crditos subprime estadounidenses
estaban fuera de control y especul con un crash. Sin embargo, el mercado
burstil sigui al alza entre marzo y julio, lo que me dejaba con unas prdidas
gigantescas de 2.000 millones de euros. El banco cubra una y otra vez mis
prdidas. Todos los das pagaba las prdidas en Bolsa y nunca se me dijo nada.

P. Pero entonces cambiaron las tornas.

R. En julio se produjo el primer ataque de pnico del mercado y pude haberme
salido con unas ganancias de 500 millones de euros. Sin embargo, yo estaba
convencido de que los mercados seguiran cayendo y volv a especular con
30.000 millones de euros. Me quedaba mirando hipnotizado la pantalla de la
maana a la noche, operando con sumas gigantescas, apenas durmiendo, y hasta
fin de ao consegu unos beneficios de 1.500 millones de euros para el banco.
P. Oficialmente, su mesa de negociacin Delta One solo poda manejar riesgos
por un importe mximo de 125 millones de euros. Cmo fue posible que tuviera a
su disposicin sumas de muchos miles de millones de euros para especular?
R. Mis superiores haban desactivado los sistemas de seguridad. Habra podido
invertir en un solo da 100.000 millones de euros. Mis jefes haban suprimido de mi
ordenador todos los dispositivos de seguridad.
P. El juez que le sentenci consider probado, sin embargo, que usted era el
inventor de un sistema coherente de engao. Le conden por deslealtad,
falsificacin y manipulacin con fines de engao. De verdad se considera
inocente?
R. Me limit a aplicar los mtodos que ya existan en el banco y que haba
aprendido all. No he inventado nada, otros agentes actuaban de forma parecida.
Solo tena que ocuparme de que por la noche se mantuviera la apariencia de que
se haba respetado el lmite de negociacin. Para hacer efectivas mis posiciones
de negocio cerraba operaciones de compensacin que, aparentemente,
neutralizaban el riesgo en el sistema de negociacin burstil. Los supervisores
vean que yo no tena ningn socio negociador para esas operaciones de
compensacin, pero jams dijeron nada. A veces se trataba de posiciones de
hasta 50.000 millones de euros. En total, en el transcurso de dos aos pude
negociar valores por importe de 400.000 millones de euros con terceras partes
desconocidas para el banco.

P. A sus superiores nunca les llam la atencin la magnitud de sus operaciones?

R. S. Ya en abril de 2007 recibieron un mensaje de correo electrnico en el que
se les adverta de que cerraba operaciones ficticias por sumas muy importantes
con terceras partes inexistentes. Mis jefes me dijeron que deba ocuparme de ese
problema. A lo largo del ao 2007 recibieron muchos ms mensajes sobre el
mismo asunto.
P. Algunos agentes de Bolsa aseguran que su modelo era el tiburn de las
finanzas Gordon Gekko de la pelcula de Hollywood Wall Street, interpretado por
Michael Douglas. Tambin lo era para usted?
R. De ninguna manera. En la pelcula se dicen algunas frases que en la sala de
negociacin se emplean con frecuencia. Muchas veces me divierte pensar en el
consejo de Gordon Gekko: Si necesitas un amigo, cmprate un perro. Es algo
que, lamentablemente, encaja con mis desgraciadas experiencias.
P. Al comienzo de la recin estrenada Wall Street 2: el dinero no duerme, Gordon
Gekko sale de la crcel. Como usted, escribe un libro sobre los abismos del
mundo financiero y se venga ganando ms dinero que en toda su vida. Ha
meditado ya su venganza?
R. No, eso no le sirve a nadie de nada. Mi nico inters es que la verdad salga a la
luz, que cada cual asuma su responsabilidad.
P. Daniel Boston, el presidente del banco para el que trabajaba, dijo que usted era
un terrorista porque haba
arriesgado 50.000 millones
de euros con sus negocios
especulativos. Eso es, ms o
menos, lo que vale todo el
banco.
R. Mi nico objetivo era
maximizar los beneficios de
mi empresa. Entr en una
espiral en la que, con apoyo
de mis jefes, siempre se
ascenda ms y ms.

P. Las instancias de control hicieron llegar 70 advertencias a la Socit Gnrale.

R. En realidad fueron muchas ms. Sin embargo, los jefes tuvieron parte muy
activa en las especulaciones. Haba lmites para los riesgos que poda asumir un
solo operador, pero nadie se preocup de eso. Ya lo he dicho: mis superiores
haban desactivado los sistemas de seguridad de mi ordenador.
P. Los responsables de Socit Gnrale han afirmado en el proceso que usted
en ningn caso estaba autorizado, ni sus jefes hubieran podido autorizarle, a
asumir riesgos tales que potencialmente representaban un peligro mortal para el
banco.
R. En ningn momento me dijeron: Jrme, deja ya de hacer tonteras!. Al
contrario. Me animaron a tomar posiciones de negociacin y a asumir riesgos. En
el verano de 2007 me march de vacaciones dos semanas. Todas las maanas
me telefoneaban para pedirme consejo sobre la gestin de mis posiciones. Tuve
que volver al cabo de una semana.
P. Los riesgos haban quedado fuera de control?
R. No. Se dieron cuenta de que haba posibilidades de ganar dinero y reclamaron
mi vuelta.
P. Le oblig el banco, despus de sus vacaciones, a reducir sus posiciones?
R. Al contrario. Me dijeron que me dedicara en exclusiva a estos negocios por
cuenta del banco y me liberaron de otras tareas. Me alentaron a tomar riesgos.
P. Se dio cuenta de que en aquel momento nadie especulaba con sumas
superiores a las suyas?
R. Nadie sabe lo que se oculta en los balances de los bancos. Son completamente
impenetrables. Se tarda un segundo en invertir 150 millones de euros. Cuatro en
invertir 1.000 millones. Es algo que sucede tan rpido en el ordenador que se
pierde el sentido de las cantidades manejadas. El mercado internacional es tan
grande que absorbe cualquier orden en cuestin de segundos. La rueda gira cada
vez ms deprisa, se ha vuelto loca.

P. Eurex, la Bolsa alemana de futuros, anunci en octubre de 2007 a Socit

Gnrale que uno de sus operadores, un tal Jrme Kerviel, manipulaba el ndice
burstil alemn. Qu haba pasado?
R. Yo haba apostado 30.000 millones de dlares a la bajada del Dax. Cuando en
el otoo de 2007 se desplomaron los mercados, me benefici de eso. Deshice mi
posicin, apoyando as el mercado. Los agentes del mercado se olieron una
manipulacin burstil y protestaron ante la Bolsa alemana; esta inici una
investigacin y descubri que yo apoyaba al Dax.
P. No deba el banco haberse
despertado en ese momento,
como muy tarde?
R. Una tarde vinieron a verme
los supervisores de riesgos del
banco y me preguntaron por mi
estrategia en Alemania. Ms
tarde, mi jefe me dijo que me
inventara una respuesta vaca
de significado para contrsela a
los alemanes y que de ninguna
manera revelara mi estrategia
de negocio. Todos mis superiores vieron esa carta.
P. Se dio por satisfecha la Bolsa alemana con sus respuestas?
R. No del todo. En noviembre enviaron una segunda carta. De ella se deduca
claramente que en el plazo de dos horas haba adoptado posiciones de ms de mil
millones de euros y que haba superado con mucho mis topes. Naturalmente, mis
superiores tambin vieron esa carta. Tuve que volver a preparar un segundo
escrito de respuesta que no comprometa a nada y que el banco les remiti.
P. La supervisin interna de riesgos no adopt ninguna medida respecto a
usted?
R. No. Hay mucha hipocresa: todos ven todo y nadie dice nada. Uno no ofrece
resistencia al modelo de negocio de un banco.

P. Su jefe testific ante el tribunal que no saba qu se traan entre manos sus
operadores. Que l no tena ni los medios ni la cualificacin necesaria para
controlarles mejor, afirm.
R. Tambin l quera salvar la piel. Cuando el juez le ley un mensaje de correo
electrnico dirigido a l, en el que se trataba de una de mis operaciones por valor
de mil millones de euros, pretendi no haber ledo el segundo prrafo, que era el
decisivo. Solo los prrafos 1 y 3. Durante toda la vista judicial pasaron cosas como
esas. Los responsables dijeron siempre que, por desgracia, no haban ledo con
atencin los detalles, que ellos no eran operadores.
P. Y los jueces se lo creyeron?
R. Para ser, como afirman ser, ignorantes de este asunto, sus exigencias eran
muy altas: bonos de setecientos mil y de dos millones de euros. Me dej atnito
que consiguieran salir bien librados dando al tribunal la callada por respuesta. Hay
docenas de mensajes de correo electrnico que demuestran que estaban al tanto
de las operaciones.
P. Pide que haya penas de crcel para sus antiguos superiores?
R. No se trata de eso. Pero me parece injusto que se me presente como nico
culpable y se me haga responsable de todo. La sentencia contra m sirve para
salvar el sistema y la imagen de la banca francesa.
P. El fiscal afirm ante el tribunal: Ha engaado a sus superiores, a sus amigos, a
sus colegas.
R. No he engaado a nadie. He anotado millones en las cuentas de operaciones
de mis colegas para que alcanzaran sus objetivos. Mis jefes se aprovecharon de
m al negociar sus bonos. Alardearon del crecimiento de mis resultados para exigir
ms dinero. Y hoy aseguran que no saban nada.
P. Pero todos perdieron su empleo cuando estall la bomba.
R. Hasta donde yo s, todos menos uno han vuelto a encontrar trabajo.
P. Kerviel fue formado, formateado y deformado por Socit Gnrale. Es su
creacin, afirm su abogado defensor en el juicio. No exageraba un tanto?
R. Solo s una cosa: todo lo que he aprendido del negocio bancario lo aprend en
las oficinas de la Socit Gnrale.

Bibliografa

2008. 20 Minutos. Noticias Jerome Kerviel. [En lnea] 2008. [Citado el: 14 de Julio
de

2014.]

http://www.20minutos.es/noticia/2142491/0/jerome-kerviel/broker-

societe-generale/regresa-francia/. 20M/JK.
2012. La Vanguardia . La Justicia condena a carcel a Jerome Kerviel . [En lnea]
2012.

[Citado

el:

14

de

Julio

de

2014.]

http://www.lavanguardia.com/economia/20121024/54353847846/la-justiciacondena-carcel-jerome-kerviel-caso-societe-generale.html. LV/JK.
2008. Wikipedia. Jerome Kerviel . [En lnea] 2008. [Citado el: Julio de 14 de 2014.]
http://es.wikipedia.org/wiki/J%C3%A9r%C3%B4me_Kerviel. JK/SG.