Lehman Brothers-Subprime

CONCEPTUALIZACION DE LA GESTION DEL RIESGO-CASO HIPOTECAS SUBPRIME Y LEHMANM BROTHERS
CONCEPTUALIZACIÓN DE LA GESTIÓN DEL RIESGO
CASO HIPOTECAS SUBPRIME Y LEHMAN BROTHERS
INTEGRANTES
Carlos Fernando Conde Martínez
Maryam Julieth Rocha Ariza
Alejandro Londoño Salgado
Tutor: Alexander Sellamén Garzón
Gestión, administración de riesgos y modelos de control interno
Fundación Universitaria del Área Andina
Especialización Revisoría Fiscal y Auditoria Forense
Abril, 2020
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCION............................................................................................................................3
IDENTIFICACIÓN DE LOS RIESGOS EXTERNO E INTERNO................................................5
RIESGO EXTERNO........................................................................................................................5
RIESGO INTERNO.........................................................................................................................7
BIBLIOGRAFÍA..............................................................................................................................9
INTRODUCCION
Según la teoría del caos, si una pequeña e inofensiva mariposa bate sus alas en algún lugar
del planeta, un tornado arrasara los alrededores en la otra punta. Todo está conectado en el
mundo globalizado en que nos ha tocado vivir y las importantes decisiones que se toman en los
despachos afectan a miles o incluso millones de personas que no son conscientes de la llegada del
tornado. En 2008, la entidad bancaria y de préstamo Leman Brothers batía sus alas por última
vez y generaba tal efecto dominó que fue el sistema económico mundial en su totalidad el que
colapsó, en los años posteriores a 2008 , algunos acontecimientos que facilitaron esa la crisis
financiera global , provocada en estados Unidos , fruto de las hipotecas subprime o basura
(préstamo con riesgo de pago a un nivel medio , bajo , o nulo), con el otorgamiento a granel y
desmesurado de estas hipotecas inmobiliarias sin prever los riesgos de esta enorme burbuja
especulativa.
El 15 de septiembre de 2008 el cuarto banco de inversiones de Estados Unidos Leman
Brothers se declara en bancarrota y cae abrumado por sus pérdidas en el sector inmobiliario. Es
sin duda una de las crisis financieras más representativas en el mundo después de la gran
depresión de 1989.
Un evento que puso en duda el credo Idolatra del mercado sobre la existencia de entidades
demasiado grandes para quebrar y que arrastró consigo a numerosos bancos y compañías
financieras del mundo. De hecho, la caída del gigante bancario tuvo un impacto sistémico y
marcó el inicio de una grave crisis financiera y económica internacional.
Por lo anterior, se abarcará el presente trabajo con el fin de identificar los riesgos tanto
internos como externos ,presentados en el caso Hipotecas Subprime y Lehman Brothers, como
el principal ingrediente frente a la conceptualización de la Gestión del riesgo el cual conlleva a
que la probabilidad de ocurrencia del mismo se convertiría en realidad y en siniestro de gran
impacto para la economía mundial , además observaremos el proceso mediante el cual se
materializo el riesgo como falta a la implementación de leyes por parte del estado en conjunto
con los órganos de dirección de la Organización en sus malas prácticas.

IDENTIFICACIÓN DE LOS RIESGOS EXTERNO E INTERNO
Se entiende por riesgo el Conjunto de factores externos y/o internos que posibilitan la
ocurrencia de un evento de carácter negativo que puede alterar el desarrollo de un proceso, siendo
sus componentes la amenaza y vulnerabilidad de un grado de exposición nocivo. (Castañeda,
2016, p4.)
Toda actividad empresarial está sometida a Riesgos, lo ideal para una organización es
mantener su posición estable y tranquila, sin embargo la realidad en la que estamos está llena de
imprevistos y altibajos, que cada escenario debe afrontar utilizando de manera adecuada la
identificación de los mismos por medio de la gestión de riesgos.
RIESGO EXTERNO
Los riesgos externos de una empresa son todos aquellos que afectan la operación de la
organización de manera importante provienen del entorno e influyen y condicionan de manera
directa e indirecta la marcha de la organización, pudiendo incluso convertirse en amenazas para
la misma, Dentro de los riesgos externos encontramos: comerciales, mercadeo y ventas,
financieros, económicos y de entorno.
Entre los años 2001 y 2007 , debido al infortunio de la Caída De las Torres gemelas, la
reserva Federal disminuyó las tasas de crédito ,con el objetivo de reactivar la economía , lo que
genero un Boom inmobiliario ,otorgando créditos Hipotecarios hasta los prestatarios marginales
de alto riesgo , ante la demanda de este producto financiero , los bancos e instituciones
financieras comenzaron a dar más facilidades y accesibilidad e incluso Hipotecas que en algunos
casos podían resultar con amortizaciones negativas , mientras esto ocurría, las firmas hipotecarias
buscando liquidez para alimentar la compra de vivienda , crearon los CDO (Obligación
Colaterizada por Deuda), paquetes o instrumentos derivados , formados con hipotecas de gran
riesgo, mezclando la deuda solvente con la insolvente , con la máxima nota crediticia , cuando
no debían tenerla y así poderlos vender a grandes inversionistas y a otros bancos, como
paquetes interesantes de inversión ; sin contar lo que en el fondo tenían estos paquetes ,j
reciproco a esto los inversionistas y otros bancos aumentaban su pasivo , solicitando
apalancamiento en bancos de otros continentes con el fin de adquirir los CDO, teniendo como
garantía que el sector inmobiliario era el más sólido y estable. Sin embargo en el año 2005 estos
clientes con menor capacidad adquisitiva y mayor riesgo empezaron a faltar en masa a sus
obligaciones, ocasionando que el sector bancario se quedara con la residencia y descendiera su
flujo de caja, seguido a esto empezó a crecer la devolución de estas viviendas ocasionando la
disminución del valor del este activo en los balances y adicionalmente esto produjo un
congelamiento de los mercados de crédito
Teniendo en cuenta lo anterior podemos inferir que el Riesgo al que estuvo expuesto la
Compañía Lehman Brothers fue precisamente el Riesgo Financiero que afecto no solo a Lehman
Brothers si no a la mayoría de entidades financieras que participaron directa o indirectamente ,
tanto a nivel nacional como a nivel mundial hechos apremiantes como el riesgo no detectado
pero predecible dado la situación económica y financiera del aquel entonces , toda vez que la alta
demanda trajo consigo una burbuja inmobiliaria, aumento de la inflación de manera considerable,
y perdida de liquidez producto de las hipotecas, llevarían inminentemente a una crisis
generalizada. Viéndose afectados bancos e inversionista, y millones de personas alrededor de
todo el mundo.
Actores afectados
 Bancos hipotecarios
 Bancos de inversión
 Inversionistas
 Firmas Aseguradoras
 Gobiernos extranjeros
 Millones de personas.
RIESGO INTERNO
El riesgo interno tienen su origen en las actividades que se desarrollan dentro de la
organización , la parte involucrada ,que son los colaboradores , son quienes lo generan y a su vez
se convierten en fuentes de riesgos por factores relacionados como el desconocimiento , la
inexperiencia, o la negligencia, es decir que este riesgo depende de todos dentro de la compañía ,
sin embargo la responsabilidad recae al encargado de visualizar los objetivos y la estrategias , la
gerencia , la administración , la junta directiva .
En el marco del caso Hipotecas Subprime y Lehman Brothers se identificó un riesgo
estratégico toda vez que la incertidumbre antecesora a los hechos presentados, afectaron los
objetivos estratégicos no solamente de los bancos comerciales, hipotecarios, inversionistas,
firmas aseguradoras sino también de gobiernos internacionales.
Por otra parte, es importante resaltar el desconocimiento y las consecuencias que trajo
para la Lehman Brothers el aumento exponencial en los créditos de vivienda que fueron
otorgados y conocidos como Suprime; riesgo que no fue identificado y conllevo a una burbuja
inmobiliaria que finalizar quebrando a bancos, inversionistas y gobiernos y familias en todo el
mundo.
Según el concepto de Riesgo –Rentabilidad aplicado en las Finanzas “Cuanto mayor el
riesgo de una inversión, y mayor sea el dinero involucrado, mayor tendrá que ser su rentabilidad
potencial para que sea atractiva a los inversores” (Lawrence, 2005) y fue eso exactamente lo que
hizo Richard Severin Fuld Jr. Último Presidente y Director Ejecutivo de Lehman Brothers, se
arriesgó más allá con los títulos de crédito de hipotecas sin dimensionar que a mayor riesgo peor
es la caída.
Es indispensable que toda organización, llámese empresa, organización, entre otros,
identifique los riesgos que pueden generar producto de su actividad comercial, y que las
decisiones de la alta dirección sean de vital importancia para el logro de los objetivos.
Lehman Brothers Uso un complejo mecanismo contable artificial , denominado Repo
Transacción O REPO 105 , para evitar que sus balances demostraran la realidad de los activos
problemáticos , Los Repo son transacciones mediante una compañía recibe una cantidad de
dinero por un activo , Lehman no categorizo estas transacciones como prestamos , si no , como
ventas , lo cual es ilegal , Lehman estaba alterando el Balance para ocultar los riesgos y
presentarse así como una institución sana (Alba ,2017)AL por este lado identificamos al riesgo
operacional por medio de la firma de auditoria Ernest & Young como una de las partes
interesadas (stakeholders) con mayor grado de responsabilidad en todo lo acontecido si tenemos
en cuenta que dentro de sus funciones está la de informar y gestionar el riesgo al igual que
verificar el cumplimiento de las políticas, protocolos y procedimientos de toda clase y en todas
las áreas de la empresa tendientes identificar los riesgos y la ineficiencia del sistema de control
interno que pudieran generar pérdidas para la organización, lo que concluye a Ernest & Young
negligente en su supervisión .
GRAFICA MODELO SUBPRIME
(Fuente: BBC Mundo, 2019)

CONCLUSIONES
Los riesgos estratégicos nunca podrán ser eliminados. En muchos casos son inherentes a
la propia actividad de la organización y al entorno en el que opera. Sin embargo, es
fundamental crear una cultura de riesgos en toda la organización, que permita a todos los
involucrados utilizar un lenguaje común, una medición de los mismos con base en las
características propias de la empresa y un sistema de reporte periódico a los órganos de
gobierno corporativo, que les deje desempeñar de manera activa y eficaz sus funciones.
Por otra parte, es importante considerar que un solo riesgo puede tener varias
consecuencias para la empresa. Por ejemplo, un problema de falta de calidad en el producto o
servicio que se ofrece a los clientes, puede ocasionar daños significativos a la marca y
reputación de la compañía, efectos económicos adversos derivados de la pérdida de clientes o la
dificultad para atraer nuevos clientes en el futuro e inclusive la pérdida de talento, tanto de aquel
que abandone la empresa como la falta de atracción de nuevos candidatos.
Según Mario Kolanovic que es Director Global de Estrategia Macro Cuantitativa y de
Derivados y Analista Senior en de JPMorgan Chase & Co se ha basado en un modelo con el que
han pretendido calcular el momento y el nivel de gravedad de la próxima crisis financiera, .donde
afirma que será en este año 2020. Los datos los han calculado en función de lo que ha durado la
expansión económica, de lo que durará la próxima recesión, del grado de apalancamiento, de los
precios de los activos financieros y del nivel de desregulación y de innovación financieras
anteriores a la última crisis.

Y su afirmación no esta tan lejos de la realidad ya que con el puntillazo que ha dado la
pandemia mundial Covid 19, denota ciertos puntos clave que sirven como punto de referencia
para preveer cierto declive en la economía mundial.
Teniendo en cuenta lo anterior, En la crisis del 2008 , a raíz de la quiebra de Lehman
Brothers originada por los bancos que causaron un problema de Liquidez , fue gestada en la
Bolsa de Valores por medio de la caída del mercado , La actual crisis, en contraposición, ha sido
provocada por la aparición de un virus a nivel global que está colapsando los servicios sanitarios,
por lo que es diferente.

BIBLIOGRAFÍA
Castañeda, J (2016). Módulo: Prevención y gestión del riesgo. Bogotá, Colombia:
Fundación Universitaria del Área Andina.
Daniel, D. (s.f.). Muy historia. Recuperado de:
https://www.muyhistoria.es/contemporanea/fotos/quiebra-lehman-brothers-mayor-
crisis-
Resistencia Límite. [Resistencia Límite]. (2011). La crisis financiera nunca mejor
explicada. [Archivo de video]. Recuperado de https://www.youtube.com/watch?
v=mHb6d7irAIQ
BBC Mundo. (2009). Radiografía de la crisis crediticia. Recuperado de:
https://www.bbc.com/mundo/economia/2009/09/090902_crisis_financiera_radiografia_
mes
Alba Vega, Carlos 2017 Titulo: Dimensiones Sociopolíticas y económicas de la crisis global
y su impacto en los países emergentes
Lawrence j, Gitman –Michael D, Joehnk, 2005 Titulo: Fundamentos de Inversiones

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Carlos Fernando Conde Martínez

Maryam Julieth Rocha Ariza

Alejandro Londoño Salgado

Tutor: Alexander Sellamén Garzón

Gestión, administración de riesgos y modelos de control interno

Fundación Universitaria del Área Andina

Especialización Revisoría Fiscal y Auditoria Forense

El 15 de septiembre de 2008 el cuarto banco de inversiones de Estados Unidos Leman

marcó el inicio de una grave crisis financiera y económica internacional.

el principal ingrediente frente a la conceptualización de la Gestión del riesgo el cual conlleva a

que la probabilidad de ocurrencia del mismo se convertiría en realidad y en siniestro de gran

impacto para la economía mundial , además observaremos el proceso mediante el cual se

con los órganos de dirección de la Organización en sus malas prácticas.

IDENTIFICACIÓN DE LOS RIESGOS EXTERNO E INTERNO

sus componentes la amenaza y vulnerabilidad de un grado de exposición nocivo. (Castañeda,

identificación de los mismos por medio de la gestión de riesgos.

organización de manera importante provienen del entorno e influyen y condicionan de manera

directa e indirecta la marcha de la organización, pudiendo incluso convertirse en amenazas para

la misma, Dentro de los riesgos externos encontramos: comerciales, mercadeo y ventas,

financieros, económicos y de entorno.

reciproco a esto los inversionistas y otros bancos aumentaban su pasivo , solicitando

obligaciones, ocasionando que el sector bancario se quedara con la residencia y descendiera su

congelamiento de los mercados de crédito

Brothers si no a la mayoría de entidades financieras que participaron directa o indirectamente ,

y perdida de liquidez producto de las hipotecas, llevarían inminentemente a una crisis

generalizada. Viéndose afectados bancos e inversionista, y millones de personas alrededor de

El riesgo interno tienen su origen en las actividades que se desarrollan dentro de la

se convierten en fuentes de riesgos por factores relacionados como el desconocimiento , la

sin embargo la responsabilidad recae al encargado de visualizar los objetivos y la estrategias , la

gerencia , la administración , la junta directiva .

En el marco del caso Hipotecas Subprime y Lehman Brothers se identificó un riesgo

objetivos estratégicos no solamente de los bancos comerciales, hipotecarios, inversionistas,

firmas aseguradoras sino también de gobiernos internacionales.

inmobiliaria que finalizar quebrando a bancos, inversionistas y gobiernos y familias en todo el

Según el concepto de Riesgo –Rentabilidad aplicado en las Finanzas “Cuanto mayor el

Es indispensable que toda organización, llámese empresa, organización, entre otros,

Lehman Brothers Uso un complejo mecanismo contable artificial , denominado Repo

interesadas (stakeholders) con mayor grado de responsabilidad en todo lo acontecido si tenemos

verificar el cumplimiento de las políticas, protocolos y procedimientos de toda clase y en todas

GRAFICA MODELO SUBPRIME

(Fuente: BBC Mundo, 2019)

la propia actividad de la organización y al entorno en el que opera. Sin embargo, es

características propias de la empresa y un sistema de reporte periódico a los órganos de

consecuencias para la empresa. Por ejemplo, un problema de falta de calidad en el producto o

reputación de la compañía, efectos económicos adversos derivados de la pérdida de clientes o la

que abandone la empresa como la falta de atracción de nuevos candidatos.

Según Mario Kolanovic que es Director Global de Estrategia Macro Cuantitativa y de

precios de los activos financieros y del nivel de desregulación y de innovación financieras

anteriores a la última crisis.

para preveer cierto declive en la economía mundial.

Teniendo en cuenta lo anterior, En la crisis del 2008 , a raíz de la quiebra de Lehman

por lo que es diferente.

Castañeda, J (2016). Módulo: Prevención y gestión del riesgo. Bogotá, Colombia:

Fundación Universitaria del Área Andina.

Daniel, D. (s.f.). Muy historia. Recuperado de:

Resistencia Límite. [Resistencia Límite]. (2011). La crisis financiera nunca mejor

explicada. [Archivo de video]. Recuperado de https://www.youtube.com/watch?

BBC Mundo. (2009). Radiografía de la crisis crediticia. Recuperado de:

y su impacto en los países emergentes

Lawrence j, Gitman –Michael D, Joehnk, 2005 Titulo: Fundamentos de Inversiones