FUENTES DE FINANCIAMIENTO

CLASIFICACION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Corto Plazo.- se define como cualquier
pasivo que originalmente se haya programado para liquidarse al término de
un año.
• Crédito Comercial. Las empresas generalmente hacen compras a crédito a
otros negocios y registran la deuda resultante como una cuenta por pagar.
Las cuentas por pagar, o crédito comercial, constituyen la categoría
individual más grande de deudas a corto plazo y en algunos casos llegan a
representar aproximadamente el 40% de los pasivos circulantes de empresas
de naturaleza no financiera.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Corto Plazo
• Pasivos acumulados.- Las empresas liquidan los sueldos y salarios de
los empleados de forma semanal, quincenal o mensual, y de manera
similar los impuestos sobre ingresos, el pago por el seguro social y
otros impuestos se pagan posterior a su acumulación en la contabilidad,
y por consiguiente el balance general mostrará típicamente algunos
gastos e impuestos acumulados por pagar.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Corto Plazo
• El papel comercial.- Es un instrumento de financiación a corto plazo
usado y emitido por las empresas que se basa en el reconocimiento de
un crédito comercial por parte del deudor. El motivo de la emisión
de papel comerciales conceder al deudor un mayor plazo para el pago
de la deuda comercial.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Corto Plazo
• Prestamos Bancarios.- Se obtiene mediante bancos y es el método más
utilizado por empresas debido a la fiabilidad y la confianza que ofrecen
este tipo de entidades. Los beneficios son mayores si la compañía acude
al banco que gestiona sus cuentas, ya que esto permitirá que se realice
un modelo de financiación menos arriesgado en base a los datos
financieros de la empresa.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.- Las fuentes de financiamiento a largo
plazo son aquellas cuyo plazo de devolución de los fondos obtenidos supera el
período de un año.
• Prestamos Bancarios (Hipoteca).- Se denomina al financiamiento en el que la parte
que contrae la deuda, utiliza una propiedad para garantizar dicho financiamiento.
En el caso de que el deudor no alcance o pueda pagar dicha hipoteca, la propiedad
cambia de titular con quien realiza dicha hipoteca. El financiamiento por hipoteca,
genera intereses en favor de quien la concede, siendo este uno de los principales
beneficios.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.-
• Arrendamiento Financiero.- Consiste en que el arrendatario adquiere el
derecho de uso y goce de un bien mueble o inmueble, a cambio del
pago de un canon en cuotas periódicas, otorgando en favor del
arrendatario la opción de compra de dicho bien por un valor residual
del monto total pactado.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO
 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.-
• Factoring Financiero.- Es un instrumento de financiación diseñado
para la movilización del crédito comercial, el cual transforma las
cuentas por cobrar en efectivo, permitiendo a la empresa el acceso
inmediato a sus ingresos por ventas a crédito sin tener que esperar hasta
su vencimiento y posterior pago por parte de sus clientes, eliminando
además riesgos de impago.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO
 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.-
Warrant..- Es un certificado de depósito de mercaderías en los almacenes generales
donde se hace constar la cantidad, clase y el valor recibido en custodia. Este
certificado es emitido por los Almacenes Generales de Depósitos debidamente
autorizados. El certificado de depósito tiene la calidad de título representativo de las
mercaderías. El bono de prenda incorpora un crédito prendario sobre las mercaderías
amparadas por el certificado de depósito.
El depositante de las mercaderías a los Almacenes Generales de Depósito debe pagar
comisiones por almacenajes vencidos.
El depositante o dueño de las mercaderías, puede realizar las siguientes operaciones,
con el certificado de depósito y bono de prenda:
1. Obtención de créditos o préstamos de dineros, de entidades bancarias, en calidad de
prenda.
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.-
Bonos.- Los Bonos son valores emitidos por las empresas a
rendimiento e incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo
constituido a cargo de la sociedad emisora.
Son valores obligacionales representativos de deuda, por parte del
emisor a favor del tenedor.
Las principales ventajas que proporciona invertir en bonos son:
 Renta fija: los bonos son clasificados como inversión de renta fija.
 Rentabilidad: los bonos con mayores riesgos ofrecen una mayor
rentabilidad.
 Seguridad: se trata de un producto de inversión bastante seguro ya que
se conoce de antemano los plazos para recuperar el capital y la tasa de
interés.
 Adquisición: los bonos pueden ser adquiridos de forma a través de una
Agencia de bolsa.
 Negociabilidad: los bonos pueden ser negociados a través de una
Agencia de Bolsa.
 Libre negociación: los bonos son un producto financiero de libre
designación, es decir, permite recuperar parte de la inversión en caso de
necesidad.
DESVENTAJAS DE FINANCIARSE CON BONOS

Entre las principales desventajas que

existen al invertir en bonos se encuentran:
 Riesgo Crediticio: el riesgo de los
bonos depende de la solvencia de la
entidad emisora de los Bonos para
cumplir sus obligaciones.
 Recuperación antes del vencimiento:
al recuperar los bonos antes de su fecha
de vencimiento el inversor se arriesga a
no recuperar su dinero ya que depende
de las tasas de interés a las que se estén
emitiendo los nuevos bonos.
DESVENTAJAS DE FINANCIARSE CON BONOS
 Riesgo por la tasa de interés: El riesgo por la
tasa de interés es el que resulta de las
fluctuaciones de la tasa de interés en el mercado.
Cuando la tasa de interés en el mercado aumenta,
el valor de los bonos emitidos baja. Cuando la
tasa de interés en el mercado baja, el valor de los
bonos emitidos aumenta.
 Riesgo por la tasa de inflación: El riesgo por la
tasa de inflación se expresa en la pérdida del
poder adquisitivo.
 Riesgo de reinversión. El riesgo de reinversión
se refiere a la futura inversión del tenedor de
bonos, ya que cuando sus bonos venzan deberá
buscar otros bonos para sustituir su inversión
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2.- SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

 Fuentes de financiamiento a Largo Plazo.-
Acciones.- Las acciones son uno de los instrumentos más difundidos de
los mercados financieros, es un típico valor de participación. Representan
una de las fracciones iguales en que se divide el capital social de una
sociedad anónima y convierten a quien las adquiere en accionista o socio
de la misma.
TIPOS DE ACCIONES

Acciones comunes.- Confieren necesariamente

derecho de voto por acción de acuerdo a la
legislación boliviana tanto en las asambleas
ordinarias como extraordinarias.
TIPOS DE ACCIONES

Acciones preferidas.- Las acciones

preferidas se emiten con ciertas
características especiales.
Generalmente pagan a su poseedor un
determinado interés fijo, siempre y
cuando la empresa obtenga utilidades
DIFERENCIA ENTRE UNA ACCION COMUN Y UNA ACCION
PREFERENTE

1. Derechos económicos La acción preferente confiere a su titular un privilegio

extra de tipo económico, con respecto a la acción común.
2. Derechos políticos Generalmente las acciones preferentes, a diferencia de
las comunes, no tienen derechos políticos.
3. Liquidez Las acciones preferentes son, generalmente, menos líquidas que las
acciones ordinarias, ya que: Existen menos acciones preferentes en circulación
que acciones comunes u ordinarias.
4. Rescate En muchas ocasiones, las acciones preferentes son rescatables por
decisión de la empresa. Esto significa que la empresa puede comprarlas en el
momento que desee al mismo precio al que fueron vendidas.
5. Responsabilidad La responsabilidad del accionista común es siempre limitada,
sin embargo, la responsabilidad del accionista preferente puede no ser siempre así
bajo determinadas condiciones.
Diferencia entre BONO y ACCION
Principales similitudes entre pasivo a largo plazo y acción preferente

 Se aplican en financiamiento de proyectos de inversión productivos.

 No participan en las perdidas de la empresa.
 Tienen rendimientos garantizados.
 En caso de cierre de operaciones de la empresa, se liquidan antes que el
capital común.
 Participan en la asamblea de socios con derecho a voz y no al voto.
Diferencias entre pasivo a largo plazo y acción preferente

 Por el pasivo se hacen pagos periódicos de capital e intereses, por el capital

preferente, solo el pago de dividendos anuales (pago garantizado).
 El costo de financiamiento en el pasivo se llama interés, el cual es deducible de
impuestos, en el caso del capital preferente, se llama dividendos y no es
deducible de impuestos.
 El pasivo es otorgado por instituciones de crédito, el capital preferente es
aportado generalmente por personas naturales o personas jurídicas.
 El pasivo aumenta la palanca financiera de la empresa, en tanto que el capital
preferente mejora su estructura financiera.
ESTRUCTURA FINANCIERA
Toda oportunidad de inversión real está acompañada y al mismo tiempo
condicionada, por decisiones de financiación. Estas a su vez determinan
la composición del capital entre deuda y recursos propios.
La estructura financiera de la empresa es la composición de los recursos
financieros que la empresa ha captado o producido.
Constituye el Pasivo del balance, que recoge el
capital, las deudas y obligaciones de la empresa,
clasificadas según su procedencia y plazo. Una
empresa puede financiarse con dinero propio
(capital y reservas) o con dinero prestado
(pasivos).
La proporción entre una y otra cantidad es la
estructura de capital. Esta proporción debe ser
equilibrada en cuanto al mínimo coste y riesgo
posible.