Modelo de equilibrio de activos financieros

(CAPM)

El modelo de equilibrio de activos financieros, o CAPM (por sus siglas en inglés), es una
herramienta fundamental en el ámbito financiero que permite calcular la tasa de retorno
esperada de un activo financiero en función del riesgo que este implica.
 Principios básicos del CAPM
1 Rentabilidad esperada
Esta representa la recompensa que un
inversor espera obtener por invertir en
un activo.
2 Riesgo
Se refiere a la posibilidad de que la
rentabilidad real de un activo sea
diferente a la esperada.

3 Prima de riesgo
Es la compensación adicional que los inversores exigen por asumir un mayor riesgo.
 Fórmula del CAPM

E(r) = Rf + β(Rm - Rf)

Donde:

• E(r): Rentabilidad esperada del activo.

• Rf: Tasa libre de riesgo.
• β: Beta del activo, que mide la volatilidad del activo en comparación con el mercado.
• Rm: Rentabilidad esperada del mercado.
Interpretación del CAPM
El CAPM indica que la rentabilidad esperada de un activo está compuesta por dos componentes

Tasa libre de riesgo Prima de riesgo

Representa la rentabilidad que un inversor Es la rentabilidad adicional que el inversor
puede obtener sin asumir ningún riesgo. exige por asumir el riesgo del activo.

• El beta del activo es un indicador del riesgo sistemático del activo, que es el riesgo que no
puede ser diversificado.
• Cuanto mayor sea el beta del activo, mayor será la prima de riesgo que el inversor exigirá.
Aplicaciones del CAPM
• El CAPM se utiliza para calcular el costo de capital de una empresa, que es la tasa de descuento que
se utiliza para evaluar proyectos de inversión.
• El CAPM también se utiliza para seleccionar activos para un portafolio de inversión.
• El CAPM se utiliza para comparar el rendimiento de un activo con el rendimiento del mercado.
Limitaciones del CAPM
• El CAPM es un modelo teórico que se basa en una serie de assumptions que pueden no ser realistas
en la práctica.
• El CAPM no es una herramienta perfecta para la toma de decisiones de inversión.
• El CAPM debe ser utilizado junto con otras herramientas de análisis financiero.
Modelos alternativos al CAPM
Modelo de Arbitraje de Precios
(APT)
No se basa en la existencia de un
mercado único, sino que permite la
existencia de múltiples mercados.
1
2 Modelo de Valoración de
Activos de Fama-French
Introduce dos factores adicionales para
explicar la rentabilidad de los activos:
el tamaño de la empresa y la relación
valor-libro.
Importancia y aplicaciones prácticas
1 Toma de decisiones 2 Diversificación de 3 Gestión de riesgos
fundamentadas cartera financieros
Contribuye a la creación Fomenta la gestión
Permite la evaluación de de carteras de inversión proactiva del riesgo en
activos financieros de más equilibradas y las decisiones
manera más informada. diversificadas. financieras.
Conclusiones sobre el CAPM
El CAPM es un modelo financiero útil para calcular la tasa de retorno esperada de un activo financiero en
función del riesgo que este implica. Sin embargo, es importante tener en cuenta las limitaciones del CAPM y
utilizarlo junto con otras herramientas de análisis financiero.