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INGENIERIA COMERCIAL
CUESTIONARIO
CAPITULO 13
Riesgo de un proyecto
Si usted puede solicitar en préstamo todo el dinero que necesita para un
proyecto a una tasa de 6%,
¿podría decirse que 6% es su costo de capital del proyecto?
WACC e impuestos
¿Por qué utilizamos una cifra después de impuestos para el costo
de la deuda, pero no para el costo del capital accionario?
¿Cuáles son los datos específicos que se necesitan para usar este
método?
Los datos específicos que se requieren para usar el método son la tasa libre de
riesgo, la tasa de Mercado, el Beta todas estas variables deben estimarse
¿Son todas estas variables observables o deben estimarse?
¿Cuáles son algunas de las formas en las que podría realizar estas
estimaciones?
Ahora imagine que todos los proyectos de la empresa tienen el mismo riesgo.
En ese caso, uno podría decir que la tasa de descuento es igual al costo de
capital de la empresa en su conjunto.
Beta
¿Qué factores determinan la beta de una acción? Defina y describa
cada uno de ellos.
Apalancamiento de operación
Por lo general se dice que las empresas que tienen costos fijos elevados y
costos variables bajos tienen un nivel alto de apalancamiento de operación. Por
el contrario, las empresas que tienen costos fijos bajos y costos variables altos
tienen poco apalancamiento de operación. El apalancamiento de operación
intensifica el efecto de la naturaleza cíclica de los ingresos de la empresa sobre
beta. Es decir, una empresa que tiene un determinado ciclo de ventas
aumentará su beta si los costos fijos sustituyen a los costos variables en el
proceso de producción.
En otras palabras, la beta del capital de una empresa apalancada siempre será
mayor que la beta del capital de una empresa que se financia únicamente con
capital accionario, pero que en todos los demás aspectos es idéntica