Riesgo y Rendimiento

Universidad NUR
Lic. Martin Del Aguila
Concepto de Riesgo

Peligro

Oportunidad
 Concepto
• Los orígenes de la palabra riesgo se remontan al latín risicare que significa atreverse, del vocablo
francés risque y del italiano risco.
• El significado original de risco es apuntar con una piedra, (del latín re-tras, y secare cortar).
• De aquí el sentido del peligro para los marineros que tenían que navegar alrededor de peligrosas
piedras afiladas.
Concepto
• El riesgo es un proceso inevitable de los procesos de toma de decisiones (de inversión).
• En finanzas, el concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas potenciales que se pueden sufrir
en un portafolio de inversión, debido a la volatilidad de los flujos financieros no esperados.
• La medición efectiva y cuantitativa del riesgo se asocia con la probabilidad de una pérdida en el
futuro.
• La esencia de la administración de riesgos consiste en medir esas probabilidades en contextos de
incertidumbre.
• Esto es, la posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico, ocasionado por la incertidumbre
en el comportamiento de variables económicas a futuro
• No solo se limita a ser determinado, sino que se extiende a la medición, evaluación, cuantificación,
predicción y control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno en el cual opera
un ente económico.
Clasificación de los riesgos

Riesgo de Negocio

Riesgo Financiero
Los riesgos en las empresas
Riesgos de mercado
Riesgos de
Negocios

Riesgo Operativo

Riesgo Crediticio
Riesgos
Financieros

Riesgo de Liquidez

Riesgo Legal
Los Riesgos por su Naturaleza

No Diversificable
• Son aquellos que afectan a todos

Difersificable
• Los que solo afectan a la
empresa
Causas del riesgo Operacional
Fallas en los
Mala
sistemas de
administración
Información

Fallas en los
Procedimientos
controles
inadecuados
internos
Rendimiento de las inversiones
Rendimiento Rendimiento Prima de
sin riesgo Con Riesgo Riesgo
• Son • Son • Es la
inversiones inversiones Diferencia
que su riesgo que poseen entre
en mínimo riesgo rendimientos
• Bonos del • Acciones, sin riesgos y
Estado, DPF’s negocios, rendimientos
proyectos con riesgo
• Costo de
oportunidad
Diversificación de Cartera
 Cómo se mide el riesgo
• Medias
Activos • Varianzas

• Esperanza matemática
Probabilidad • Distribución Normal

• Variabilidad probabilística
Medición • Escenarios
Distribución Normal
𝜇=1000
𝜎 =50

850 900 950 1000 1050 1100 1150

Ejemplo

La probabilidad de obtener con B 20% de rendimiento es 34%

La probabilidad de obtener con A 8% de rendimiento es 34%

El riesgo de A es evidentemente mayor al riesgo de B

 El costo de capital
Las empresas para funcionar necesitan activos

Los activos se deben financiar con dinero propio o ajeno

El costo de capital de deuda ajena es su tasa de interés

El costo de capital propio es una combinación de riesgo y rendimiento