Proyectos de Inversión

Docente: Robert Oré

CICLO DE ESTUDIO: VII
SEMESTR: 2019 01
SESIÓN 09
Organización del Proyecto

 Evaluación Económica
Financiera de proyectos
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
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Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera
Evaluación Económica Financiera

Valor Presente Neto (VPN) / Valor Actual Neto (VAN)

Evaluación Económica Financiera

Para traer todos los flujos a Valor Presente se utiliza como tasa de
descuento la tasa mínima de rentabilidad (TMR) o tasa de interés de
oportunidad (TIO) que esperan los inversionistas del proyecto.
Evaluación Económica Financiera

Al realizar la suma de los valores presentes de los flujos, obtenemos que el

VPN del proyecto es igual a 686 USD. De la definición general del VPN se
desprende que sólo serán elegibles aquellos proyectos que tengan un VPN
mayor o igual a cero, por lo que este proyecto vale la pena realizarlo a esa
tasa de interés de oportunidad.
Evaluación Económica Financiera

Tasa Interna de Retorno (TIR)

De la metodología de VPN se desprende que cada proyecto tiene una

rentabilidad asociada y que, si la misma es superior a la tasa de descuento
utilizada, emprender el proyecto es conveniente. Una forma alternativa de
evaluar esa conveniencia es calcular directamente esa rentabilidad y
compararla con la tasa de descuento. Para realizar este procedimiento
usamos el indicador de la TIR.

La TIR es la tasa de retorno que el proyecto paga por los recursos que se
mantienen invertidos en él. Matemáticamente puede decirse que es aquella
que hace que los Egresos sean iguales a los Ingresos, en dólares
constantes, o sea, la tasa de interés i% que hace que el VPN sea = 0.
Evaluación Económica Financiera
TIR del proyecto. en este caso, la TIR del proyecto es 15,2%, por lo que
es rentable invertir en el proyecto a una TIO de 10%.
Evaluación Económica Financiera
De igual manera que con el VPN, la TIR posee tres interpretaciones a
partir de la comparación entre esta y la TIO que usamos:

Si TIR>TIO, los ingresos superan los costos a dólares de hoy, es decir que
el proyecto es rentable.

Si TIR<TIO, se aplica la conclusión contraria e invertir en el proyecto significaría

destruir valor para los accionistas. Esto no significa necesariamente que el
proyecto vaya a dar pérdidas en los estados financieros, pero las posibles
utilidades estarán por debajo de las expectativas de quien invierte, por lo que a la
tasa de oportunidad con la que se evalúa, es más rentable invertir el dinero en
otro proyecto.

Si TIR=TIO, el proyecto también es conveniente pues arroja la rentabilidad

mínima que se espera de él. Esto no significa que las utilidades del proyecto
sean cero, sino que las utilidades igualaran a lo invertido realizando la
conversión en el tiempo del dinero invertido.