COMO INTERPRESTAR EL RESULTADO DEL VPN/VAN

La definición del Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN) es la suma del valor presente de
los flujos de efectivo individuales.

Es una herramienta que nos permite determinar la viabilidad de una inversión o de un proyecto.

¿Cómo se realiza?

Consiste en restar la cantidad invertida inicialmente con el valor presente de los flujos que se esperan
recibir en diferentes periodos del futuro. Así, podremos obtener una previsión incluso a medio-largo plazo.

¿Cómo calcular el VPN?

1. Define el periodo.

2. Analiza el flujo de efectivo.

3. Ubica la tasa de descuento.

4. Aplica la fórmula y evalúa la rentabilidad del proyecto.

Veamos en qué consiste cada paso:

1. Define el periodo

Se refiere al número de periodos que dure el proyecto; generalmente es un año, pero también puede ser un
mes, una semana o hasta un día.

2. Analiza el flujo de efectivo

Rastrea los flujos de efectivo y los flujos proyectados.

3. Ubica la tasa de descuento

La tasa de descuento que se utiliza depende de la empresa y de cómo obtiene su financiación; por ejemplo,
si los accionistas esperan un rendimiento de la inversión del 10 %, la empresa normalmente utilizará ese
porcentaje como tasa de descuento.

Interpretación del Valor Presente Neto

• Cuando el Valor Presente Neto es mayor que cero (VPN > 0), es decir, cuando es positivo, indica
que los dineros invertidos en el proyecto rentan a una tasa superior a la tasa de interés de
oportunidad; por tanto, el proyecto es factible y debería aceptarse.

• Cuando el Valor Presente Neto es menor que cero (VPN < 0), es decir, cuando es negativo, indica
que el valor presente de los egresos es superior al valor presente de los ingresos, es decir, que los
dineros invertidos en el proyecto rentan a una tasa inferior a la tasa de interés de oportunidad;
por tanto, no es factible el proyecto y debería rechazarse.
 • Cuando el Valor Presente Neto es igual a cero (VPN = 0), indica que los dineros invertidos en el
proyecto están rentando exactamente a la misma tasa de interés de oportunidad del inversionista
o de la empresa, por lo que no se obtienen beneficios adicionales en el proyecto, y por tanto, es
indiferente si se acepta o se rechaza.

Si el VPN es positivo significa que el proyecto es rentable y si es negativo significa que el inversionista
pierde dinero.

Es importante resaltar que el resultado del VPN depende de la tasa de interés utilizada para calcular el
valor presente de los flujos futuros.

Valor presente neto (VPN) = Flujo de efectivo / (1+ tasa de descuento) ^ número de periodos.

https://blog.hubspot.es/sales/que-es-valor-presente-neto

https://actualicese.com/valor-presente-neto-como-herramienta-de-analisis-en-los-proyectos-de-inversion/

https://actualicese.com/valor-presente-neto-como-herramienta-de-analisis-en-los-proyectos-de-inversion/
COMO INTERPRETAR EL RESULTADO DE LA TIR

La tasa interna de retorno, es algo que debe entenderse bien para tomar buenas decisiones financieras.
Básicamente, sus resultados se pueden interpretar de forma simple, a mayor TIR, se estima mayor
rentabilidad en el proyecto de inversión.

Si la TIR, es mayor o igual a la tasa de interés o coste de oportunidad, se puede asumir que el proyecto
será rentable, por lo que se aceptará. En el caso contrario (si es menor), se considera que la rentabilidad
del proyecto, está por debajo del mínimo, por lo que no es viable.

se puede comparar con la tasa mínima aceptable para realizar una inversión, que sería la tasa de
rentabilidad libre de riesgo, o con el tipo de interés que se aplicará a la financiación de un proyecto.

• En el primer caso, si la TIR supera la tasa de rentabilidad libre de riesgo o el coste de

oportunidad, se realizaría la inversión; en caso contrario, se rechazaría.

En el segundo caso, la TIR tiene que ser superior al tipo de interés de la financiación del proyecto. En este
caso, la tasa interna de retorno seria la tasa de interés máxima a la que una empresa o inversor se
pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.

La TIR es la tasa de descuento con la que el valor actual neto (VAN) se iguala a cero o, dicho de otra
manera, la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los
ingresos previstos.

Interpretación del resultado de la TIR

En el caso de que para realizar el proyecto o inversión se utilicen recursos propios se pueden dar las
siguientes opciones.

• TIR > 0. El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la rentabilidad mínima
requerida o coste de oportunidad. Esto significa que si invirtiéramos en este proyecto ganaríamos
más dinero que adquiriendo Bonos del Estado.
• TIR < 0. El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la
rentabilidad mínima requerida. En este caso, no tendría sentido realizar la inversión ya que
ganaríamos más dinero invirtiendo en Bonos del Estado.
• TIR = 0. En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni ganamos ni perdemos. En
situaciones con valores iguales a cero o cercanos, hay que valorar si se pueden obtener otro tipo
de beneficios asociados a la realización del proyecto.
En el caso de que para realizar el proyecto se necesite financiación, tendremos que comparar la TIR con el
coste del dinero, que podemos denominar k.

En este caso la rentabilidad neta del proyecto será la diferencia ente la TIR y el coste del préstamo (TIR-
k).

• Si TIR > k. El proyecto se acepta. La rentabilidad supera el coste del capital que nos ha sido
prestado.
• Si TIR < k. El proyecto se rechaza. La rentabilidad del proyecto no cubriría el coste del préstamo.
• Si TIR = k. Se tendrían que valorar otros factores, ya que ni se gana ni se pierde.

Si nos encontramos ante la opción de valorar dos proyectos excluyentes, en principio la opción más
recomendable es la que tenga una TIR más elevada, aunque también hay que considerar el riesgo, la
duración y la inversión inicial de los proyectos.

https://economia3.com/tasa-interna-
retorno/#:~:text=Interpretaci%C3%B3n%20del%20resultado%20de%20la%20TIR&text=Si%20la%20TIR%
2C%20es%20mayor,lo%20que%20no%20es%20viable.
https://www.sage.com/es-es/blog/tasa-interna-de-retorno-tir-que-es-y-como-se-calcula/