se desarrollaron investigaciones En 1965 Teichroew, Robichek y

sobre la teoría de los mercados Montalbano demuestran que en

eficientes y se creó El modelo de casos algunos casos de
fijación de precios de los activos, inversiones no simples, éstas
¨CapitalAsset Pricing Model podrían ser consideradas como
¨CAPM¨, el cual amplio y una mezcla de inversión y
perfecciono la teoría del financiación.
portafolio.

1960 1963 1965 1968

Se aborda el estudio de decisiones de inversión

en ambiente de riesgo mediante herramientas Sharpe (1964,1967), Linttner
como la desviación típica del VAN, técnicas de
(1965), Mossin (1966) o Fama
simulación o árboles de decisión,
(1968) son autores que
realizados por Hillier (1963), Hertz (1964) y
Maage (1964). continuaron la investigación sobre
formación óptica de carteras de
activos financieros (CAPM) iniciada
H. M. Wingartner, generaliza el planteamiento por Markowitz.
de Lorie y Savage en períodos, introduciendo la
interdependencia entre proyectos, utilizando
Programación Lineal y Dinámica. 
Se perfeccionó mas el modelo Jensen y Meckling comienzan a Por otra parte, Kim, Lewellen y
de fijación de precios delos dibujar la Teoría de Agencia. La McConell avalan empíricamente la
activos de capital. En esta relación de agencia es aquella existencia de segmentos diferentes
misma década surgió una de las en la que se ven envueltos los de inversores en acciones
aportaciones de mayor propietarios del capital en función de sus tipos impositivos
relevancia en el ámbito (principal) y los directivos marginales en el impuesto sobre la
financiero. (agentes). renta personal.

1970 1973 1976 1978 1979

Black y Sholes formularon el

modelo de fijación de Sobre la política de dividendos,
precios de opciones para la caben destacar los trabajos de
evaluación relativa de los Black y Scholes (1974) y Miller
derechos financieros. y Scholes (1978), quienes
insisten en que la política de
dividendos es irrelevante.