Cuestionario No 1

Introducción a la Economía Financiera

(José Marín)

Elvis Yoel Avila Mendez

20191005152

1. ¿Qué se entiende por Economía Financiera?

R//Economía Financiera es el estudio del comportamiento de los
individuos en la asignación inter temporal de sus recursos en un entorno
incierto, así como el estudio del papel de las organizaciones económicas
y los mercados institucionalizados en facilitar dichas asignaciones

2. ¿Cuáles son las ideas clave que aparecen en la respuesta anterior?

R//La asignación inter temporal de los recursos
Entorno incierto

3. ¿Qué aspectos hacen que la Economía Financiera sea un interesante tema

de estudio?
R// Es sin duda, la complejidad de la interacción entre sus componente de
incertidumbre lo que convierte a la economía financiera, a nuestro
entender un interesante tema de estudio.

4. ¿Cuál es el principal foco de atención de la Economía Financiera?

R// Los mercados de capitales el principal foco de atención de la
Economía Financiera

5. ¿Cual es la diferencia metodológica entre la Economía Financiera y las

otras ramas de la Economía?
R//Se basa en la continua utilización del concepto de ausencia de arbitraje
en la valoración de contratos e instrumentos financieros que se
caracterizan por su inter temporalidad y cuyos rendimientos dependen de
la resolución de la incertidumbre.
6. ¿Qué es una estrategia de arbitraje?
R//Cualquier estrategia de inversión que permita ganar dinero a cambio
de nada es una estrategia de arbitraje.

7. ¿Qué teorías han tenido impacto y que ha sido evidente en el desarrollo

de la economía financiera?
R// El impacto de la teoría de los mercados eficientes
Selección de cartera
Análisis y valoración de riesgos
Teoría de valoración de acciones

8. ¿Cuándo se da el definitivo reconocimiento de esta materia? Mencione el

hecho.
R//1990 del Premio Nobel de Economía a tres distinguidos economistas
financieros, Harry Markowitz, Merton Miller y William Sharpe,
representó el definitivo reconocimiento de esta materia.

9. ¿Quiénes sentaron las bases de lo que conocemos actualmente como

economía financiera?
R// Más recientemente, en 1997, Myron Scholes y Robert Merton también
recibieron el Nobel por sus contribuciones a la valoración de los activos
derivados.2 Cabe recordar, sin embargo, que tres de los economistas que
re c i b i e ron con anterioridad el Premio Nobel, Kenneth A r ro w, Gerard
Debreu y Franco Modigliani, lo obtuvieron, en gran medida, por sentar
las bases de lo que actualmente entendemos por Economía Financiera

10. ¿Cómo se dividen las decisiones de inversión por parte de los individuos?
R// La decisión de consumo ahorro; en la cual los individuos deciden la
cantidad optima de su riqueza actual que deben asignarse a consumo
presente y la cantidad que deben destinarse a inversión para así poder
consumir en el futuro
 La selección de cartera; en la que el individuo decide como colocar sus
ahorros entre las diversas alternativas que ofrece el conjunto de
oportunidades de inversión.

11. Explique según el texto. Continúe escribiendo el párrafo:

“Es un principio básico de la teoría económica que los precios surgen de los
mercados competitivos proporcionando a los participantes en dicha
economía información ciertamente útil para realizar su proceso de toma de
decisiones”.. se le conoce como uno de los principios mas básicos al surgir
los mercados competitivos, estos proporcionan información útil y mas fácil
para tomar decisiones mas fácilmente.

12. ¿ Qué se puede “afirmar” con la considerable evidencia sobre la

denominada “Teoría de Los Mercados
Eficientes”?
R// se puede afirmar que esa información conjunta contiene predicciones
mas precisas sobre los sucesos futuros que las que cualquier grupo o agente
económico individual pueda obtener por su propia cuenta.

13. Identifique uno de los problemas fundamentales de la economía

financiera y que de hecho es uno de sus tres campos de actuación?
R// Determinación del precio de los activos financieros:

14. ¿ Cual es la base informacional de los mercados financieros?

R// Basándose en el comportamiento microeconómico racional-
maximización de la utilidad esperada sujeta a una determina restricción
y sobre la base de una información disponible.
15. ¿Cuál es el primer gran campo de actuación de la economía financiera?
R// Econometría financiera

16. ¿Cuál es el segundo problema concerniente a la economía financiera?

R// eficiente organización y regulación de los intermediarios financieros
y de los mercados de contratación de los activos financieros.

17. ¿ Cuales son las tres funciones básicas de los intermediarios financieros?
R// asignación de la riqueza de los individuos
Asignación de los recursos de las empresas
Fuente de información

18. ¿Son los inversores aversos al riesgo? Si lo son, y están dispuestos a tomar
grandes riesgos …? Como es el rendimiento que esperan?
R// mediante prestamos o gracias a la posibilidad de prestar un individuo
puede elegir entre acelerar o retrasar el consumo personal de su riqueza
disponible. Invirtiendo en activos financieros relativamente seguros un
individuo puede transmitir una mayor carga de riesgo hacia otros
individuos sin embargo, dado que los inversores son, muy y
probablemente y en promedio aversos al riesgo.

19. ¿Explique el papel de los mercados en relación a los riesgos?

R// los mercados de capitales ofrecen una gran flexibilidad en ajustar los
riesgos de la inversión con las preferencias y opiniones de una enorme
cantidad de individuos.

20. ¿ Cuál es el énfasis en los últimos años en cuanto a la contratación de

activos existentes y la necesidad de innovación financiera?
R// lo que se esta enfatizando en los últimos años, es que la contratación
de los activos existentes, así como la necesidad de innovación financiera
deben organizase bajo una determinada microestructura de los mercados
que garantice una adecuada información publica y transparente y que
permita la negociación a un coste competitivo proporcionando la
suficiente liquidez a los participantes.
21. ¿Cuál es el tercer gran problema que enfrenta la economía financiera?
R//Eficiente toma de decisiones por parte de las empresas

22. ¿Explique los conflictos de interés?

R// los conflictos de interés que surgen entre los agentes económicos
participantes en las empresas, accionistas, acreedores y gerentes y el
diseño optimo de contratos que minimicen dichos conflictos, sean
convertido en una área crucial de estudio dentro del problema
caracterizado por la toma eficiente de las decisiones empresariales.

23. En definitivo , los campos de actuación de la economía financiera

comprenden el estudio de : ..?
R// la determinación e interpretación de los precios de los activos
financieros y la valoración del riesgo(modelo de valoración de activos
financieros, activos derivados, eficiencia informacional e información
asimétrica)

La eficiente organización de la intermediación financiera y de los

mercados de capitales(teoría de la intermediación y economía bancaria,
regulación, teoría de la micro estructura e ingeniería e información
financiera)

La eficiente toma de decisiones por parte de la empresa( modelos de

decisiones optimas de inversión, organización y financiación
empresarial, modelo de agencia e incentivos)

24. ¿Qué entendemos por inversiones reales?

R// por inversiones reales entendemos la creación de un activo físico de
larga duración.

25. ¿Cuándo se producen las inversiones financieras?

R// cuando se adquiere un derecho sobre una inversión real ya existente.
26. ¿Qué nos dicen los modelos de valoración de activos?
R// nos dicen cuanto vale hoy los derechos adquiridos sobre los recursos
futuros que generan las inversiones reales asociadas a dichas inversiones
 financieras ajustado dicho valor por el riesgo que conlleva la inversión y
ela tiempo que dicha inversión tarda en recuperarse.

27. Dibuje la figura 1.1 en su cuaderno y estúdiela.

R//

28. Los modelos sobre la determinación de los precios de los activos y en

definitiva sobre la valoración del riesgo surgen de dos técnicas,
menciónelas.
R//Técnicas de ausencia de arbitraje
Técnicas de equilibrio

29. ¿ Cual es la utilidad practica del supuesto de “Ausencia de Arbitraje”?

R//basadas en replicar los pagos futuros de los activos que queremos
valorar mediante combinaciones de otros activos ya existentes. Los
precios de estos últimos activos se toman como dados.

30. ¿ Cuales son los (4) cuatro ejemplos que han revolucionado la forma de
pensar de los economistas financieros?
R// un mercado financiero no podría ser eficiente desde un punto de vista
informativo si existe la posibilidad de arbitraje.

Creemos que no resulta difícil aceptar que la eficiencia informacional

sentó las bases para la microeconomía y la macroeconomía.
 La ausencia de arbitraje produce reglas lineales de valoración de activos
que conducen a modelos sobre la relación explicita entre rendimiento
esperado y riesgo.

Toda área de trabajo que se relaciona con la valoración de opciones, o

mas generalmente, con la valoración de activos o derechos contingentes
esta basada en la ausencia de arbitraje y su correspondiente herramienta
de trabajo es replicar la idea de pagos futuros de activos a través de cartera
de activos existentes.

31. ¿Qué son activos Arrow Debreu?

R// desde una perspectiva mas fundamental, la economía financiera
considera que un mercado ideal vendría representado por los llamados
activos contingentes también conocidos como activos elementales o
activos Arrow Debreu.