Técnicas de Análisis de los Estados

Financieros
Situación Financiera de la Empresa

Análisis Vertical - Tamaño Común (%)

Análisis Horizontal

Análisis de Ratios Financieros

- Análisis Seccional (Benchmarking)
- Análisis de Tendencias
 Análisis Vertical

Es un análisis porcentual de los EEFF, donde :

• Las cuentas del Balance General son

divididos por el Total de Activos
• Las cuentas del Estado de Resultados están
divididas por las Ventas Totales.

Permite ver los tamaños relativos de cada

partida, y:

 Detectar diferencias estructurales entre

diferentes empresas del mismo sector.
 Identificar los cambios relevantes en los
EEFF en el transcurso del tiempo.
 Análisis Vertical
Para el Balance dividimos las cuentas entre el total de activos
Balance General
ABC
Al 31 de diciembre de 2014
Activos Pa sivos
Activos Corrientes Pa sivos Corrientes
Ca ja /Ba ncos 11.23% Deuda ba nca ria 3.81%
Cuenta s por cobra r 0 .91% Cuenta s por pa ga r 9.0 7%
Inventa rios 0 .20 % Impuestos por pa ga r 1.72%
Tota l a ctivos corrientes 12.34% Tota l Pa sivos Corrientes 14.60 %
Activos No Corrientes Pa sivos No Corrientes
Inversión en va lores 3.91% Deuda fina nciera 22.54%
Inmueble, ma quina ria y equipo 83.71% Otra s Cunta s por pa ga r 1.0 0 %
Activos Inta ngibles 0 .0 4% Impuestos diferidos 12.0 2%
Tota l Activos No Corrientes 87.66% Tota l Pa sivos No Corrientes 35.57%
Tota l Pa sivo 50 .17%
Pa trimonio Neto
Ca pita l Socia l 14.13%
Reserva s 15.94%
Resulta dos 19.75%
Tota l Pa trimonio Neto 49.83%
Tota l Activos 10 0 % Tota l Pa sivo y Pa trimonio 10 0 %
 Análisis Vertical

Para el Estado de Resultados dividimos entre los ingresos totales.

Estado de Resultados
ABC
Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2014

Ingreso por venta s 10 0 .0 0 %

Costo de Venta s -67.44%
Utilida d Bruta 32.56%
Ga stos de venta s -2.11%
Ga stos a dministra tivos -3.80 %
Utilida d Opera tiva 26.66%
Ga stos Fina ncieros -1.88%
Utilida d a ntes de impuestos 24.78%
Impuestos -7.59%
Utilida d Neta 17.18%
 Análisis Horizontal

 Es un análisis de las variaciones de

las cantidades absolutas que se
registran en cada una de las cuentas
de los EEFF, de un periodo a otro.

 Permite identificar que partidas están

variando mas significativamente.
 Análisis Horizontal
El Balance General quedaría así
Balance General
ABC
Al 31 de diciembre de 2014
Activos 20 14 20 13 Va ria ción Va r. %
Activos Corrientes
Ca ja /Ba ncos 263,122 251,951 11,171 4.4%
Cuenta s por cob ra r 21,260 20 ,759 50 1 2.4%
Inventa rios 4,770 5,599 -829 -14.8%
Tota l a ctivos corrientes 289,152 278,30 9 10 ,843 3.9%
Activos No Corrientes
Inversión en va lores 91,698 82,864 8,834 10 .7%
Inmueble, m a quina ria y equipo 1,961,147 1,913,948 47,199 2.5%
Activos Inta ngibles 835 1,0 33 -198 -19.2%
Tota l Activos No Corrientes 2,0 53,680 1,997,845 55,835 2.8%
Tota l Activos 2,342,832 2,276,154 66,678 2.9%
Pa sivos
Pa sivos Corrientes
Deuda ba nca ria 89,360 186,667 -97,30 7 -52.1%
Cuenta s por pa ga r 212,457 187,442 25,0 15 13.3%
Im p uestos por pa ga r 40 ,342 41,329 -987 -2.4%
Tota l Pa sivos Corrientes 342,159 415,438 -73,279 -17.6%
Pa sivos No Corrientes
Deuda fina nciera 528,125 456,995 71,130 15.6%
Otra s Cunta s por p a ga r 23,473 14,514 8,959 61.7%
Im p uestos diferidos 281,683 293,453 -11,770 -4.0 %
Tota l Pa sivos No Corrientes 833,281 764,962 68,319 8.9%
Tota l Pa sivo 1,175,440 1,180 ,40 0 -4,960 -0 .4%
Pa trim onio Neto
Ca p ita l Socia l 331,127 331,127 0 0 .0 %
Reserva s 373,50 0 378,574 -5,0 74 -1.3%
Resulta dos 462,765 386,0 53 76,712 19.9%
Tota l Pa trim onio Neto 1,167,392 1,0 95,754 71,638 6.5%
Tota l Pa sivo y Pa trim onio 2,342,832 2,276,154 66,678 2.9%
 Análisis Horizontal

En el caso del Estado de Resultados quedará de la siguiente forma:

Estado de Resultados
ABC
Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2014

20 14 20 13 Va ria ción Va r. %
Ingreso por venta s 1,693,925 1,639,0 47 54,878 3.3%
Costo de Venta s -1,142,348 -1,125,867 -16,481 1.5%
Utilida d Bruta 551,577 513,180 38,397 7.5%
Ga stos de venta s -35,686 -34,799 -887 2.5%
Ga stos a dministra tivos -64,375 -56,90 7 -7,468 13.1%
Utilida d Opera tiva 451,516 421,474 30 ,0 42 7.1%
Ga stos Fina ncieros -31,835 -23,354 -8,481 36.3%
Utilida d a ntes de impuestos 419,681 398,120 21,561 5.4%
Impuestos -128,651 -119,542 -9,10 9 7.6%
Utilida d Neta 291,0 30 278,578 12,452 4.5%
 Análisis de Ratios Financieros

Ratio Financiero
Relación entre dos o más
cuentas de los estados
financieros
 Análisis de Ratios Financieros

La metodología consiste en
analizar la evolución de los
ratios de una empresa y su
comparación con el de otras
similares o con el promedio
de la industria.

Lo importante no es el ratio en si mismo, sino la interpretación que se hace de aquél

 Análisis de Ratios Financieros
Factores a tomar en cuenta:

Punto de vista

Definición

Método de cálculo
Clasificación de los Ratios Financieros

Ratios de Ratios de
Liquidez Rentabilidad

Ratios de
Apalancamiento

Ratios de Valor
Ratios de de Mercado
Actividad

Ratios de
Cobertura
Ratios de Liquidez

Ratios de
Liquidez
Capacidad para cubrir la
cancelación de los pasivos de
corto plazo con los activos de
corto plazo.

• Corriente o Circulante
• Prueba Ácida o Rapidez
• Razón de Capital de Trabajo
 Ratios de Liquidez

Corriente o Circulante
Capacidad de la empresa para atender sus pasivos corrientes con
sus activos corrientes.

La Activos Corrientes
recomendació
n es subir uno Pa sivos Corrientes
o bajar el otro
y darle Balance General
herramientas
para hacerlo
289,152 = 0.85 x
342,159
 Comparativo de Ratios de Liquidez

Corriente o Circulante
Año “ABC” Industria
20X0 1.20 1.16
20X1 2.25 1.12
20X2 1.60 1.29
20X3 2.01 2.64
20X4 0.85 1.31

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Liquidez

Prueba Ácida o Rapidez

Capacidad de la empresa para atender sus pasivos corrientes con
sus activos corrientes más líquidos.

Activos Corrientes – Inventa rios

Comprar
solo lo Pa sivos Corrientes
necesario,
sincerar Balance General
tu
inventario
289,152 - 4,770 = 0.83 x
342,159
 Comparativo de Ratios de Liquidez

Prueba Ácida o Rapidez

Año “ABC” Industria
20X0 1.10 0.79
20X1 2.11 0.75
20X2 1.53 1.04
20X3 1.93 2.52
20X4 0.83 1.24

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Liquidez
Sirve para poder determinar si
cada vez k yo vendo me kda
Razón de Capital de Trabajo Neto plata o + deuda?

Nos indica la cantidad de liquidez (CTN) respecto al nivel de

ventas.

Activos Corrientes – Pa sivos Corrientes

Venta s
Si kiero k mi ratio Balance General / Estado de Resultados
se haga (+)
subiré el de
289,152 - 342,159 = -3.13%
arriba o bajaré el
1,693,925
de abajo
Recomedacion: disminu de deudas de corto plazo
con la opción de solicitar refinanciamiento con la
 Ratios de Apalancamiento

Ratios de
Apalancamiento
(Endeudamiento)
Nivel con el cual la empresa
accede a financiamiento a través
de deuda.

• Deuda a Patrimonio
• Deuda a Total Activos
• Multiplicador de Capital
 Ratios de Apalancamiento

Razón Deuda Patrimonio

Muestra la magnitud con la cual la empresa esta financiada con
deuda respecto al capital de accionistas. (Estructura Financiera).

Pa sivos
Pa trimonio
Balance General
1,175,440 = 1.0 1 x
1,167,392
Comparativo de Ratios de Apalancamiento

Razón Deuda a Patrimonio

Año “ABC” Industria
20X0 1.37 0.54
20X1 0.71 0.91
20X2 0.73 0.84
20X3 0.25 1.19
20X4 1.01 0.53

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Apalancamiento

Razón Deuda Activos

Muestra el grado en que los activos de la empresa fueron
financiados con deuda.

Pa sivos
Activos
Balance General

1,175,440 = 0.50 x
2,342,832
Comparativo de Ratios de Apalancamiento

Razón Deuda a Activos

Año “ABC” Industria
20X0 0.58 0.35
20X1 0.42 0.48
20X2 0.42 0.46
20X3 0.20 0.54
20X4 0.50 0.35

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Apalancamiento

Multiplicador de Capital
Muestra cuanto de activo total posee la empresa respecto a su
capital.

Activos
Pa trimonio
Balance General

2,342,832 = 2.01 x
1,167,392
Ratios de Cobertura
Se usa para ver si la empresa puede pagar más
intereses o hacerse de nuevos préstamos.

Ratios de
Cobertura
Capacidad de generar
utilidades para cubrir gastos o
salidas de efectivo.

• Cobertura de Intereses
• Cobertura de Servicio de Deuda
 Ratios de Cobertura
Los intereses que pagan las empresas son
Cobertura de Intereses gastos financieros.

Indica la capacidad de la empresa para cubrir sus cargas

financieras con las utilidades operativas generadas.
(Ut. Oper. = UAII = EBIT)

Utilida d Opera tiva

Ga stos Fina ncieros
Estado de Resultados
451,516 = 14.18 x
31,835
 Comparativo de Ratios de Cobertura

Cobertura de Intereses
Año “ABC” Industria
20X0 7.11 15.44
20X1 8.88 50.31
20X2 15.67 12.25
20X3 55.96 14.88
20X4 14.18 19.06

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Cobertura
EBIT=Utili Ooperat D= pérdida de valor de lo activos A= Amortizacion de intangibles, no se les
puede tocar, x ejem la marca, software.
Cobertura de Servicio de Deuda Signifca la perdia de valor de activos
intangibles.
Indica la capacidad del flujo operativo, sin incluir cargos que no
son salida de efectivo (EBITDA), para cubrir el servicio de
bre el resultado, Rubén no califica deuda.
ra otra deuda, tiene el nivel de deuda
tope. Recomendaciones: o subes el de
riba o bajas el de abajo. Quiero que la EBITDA
til Opera suba tncs bajamos los gastos
ventas y administrativos o bajamos
sto de ventas. ¿qué acciones haría
Gastos Financieros + Amortización de Deuda
ra lograrlo? Para CV, negociar con mi
oveedor. Para Gast. Adm, concurso de Estado de Resultados
ciativas para bajar costos, hasta que Algunos incluyen en numerador y denominador otros gastos fijos como alquileres,
dos hagan, el viaje ya esta pagado. La depreciación (D) y amortización (A) de intangibles pueden estar consignadas en
otros estados financieros

Para el ejercicio asumiremos que de la 451,516 + 12,000 = 0.98 x

Conciliación de la Utilidad Neta con el Efectivo
proveniente de las Actividades de Operación se 31,835 + 221,144 + 220,550
halló la depreciación y amortización de
intangibles totalizadas en S/. 12,000
 Ratios de Actividad

Ratios de
Actividad
Efectividad en el uso de las
inversiones en activos o pasivos.

• Rotación de Cuentas. por Cobrar

• Periodo Promedio de Cobranza
• Rotación de Cuentas por Pagar
• Periodo Promedio de Pago
• Rotación de Inventarios
• Periodo Promedio de Inventarios
• Rotación de Activos Totales
 Ratios de Actividad

¿Cuántas veces cobro en 1 año?

Rotación de Cuentas por Cobrar
Indica la rapidez con la que las cuentas por cobrar se renuevan
(veces). Si no te dicen la
ventas al crédito o
al contado, tomo
Venta s a nua les a l crédito las Ventas Totales
Solo cxc
comer=solo Cuenta s por Cobra r
de clientes
Estado de Resultados / Balance General
Si no se cuenta con información
detallada se asume que todas las 1,693,925 = 79.68 x
ventas son al crédito. 21,260
Cobro 80 veces
en el año
 Ratios de Actividad

Periodo Promedio de Cobranza

Indica el número de días que en promedio la empresa se demora
en cobrar.

Día s por Año

Rota ción cta s. x cobra r
Balance General / Estado de Resultados

Cuenta s por Cobra r * 360

360 = 4.52 día s Venta s
79.68
 Ratios de Actividad
¿Cuántas veces pago en el año?

Rotación de Cuentas por Pagar

Indica la rapidez en el pago a proveedores de la empresa (veces).
Inventario Inicial + Compras – Inventario Final = Costo de Ventas
Si no me dicen comp al
cred o al contado me
voy al Est de Result y
Compra s Anua les a l crédito jalo el Cost de Ventas

Cxpagar comer solo Cuenta s por Pa ga r

de mi proveedor
Estado de Resultados / Balance General
Si no se cuenta con información Costo de Venta s
detallada se asume que todas las
Compras son al Crédito, algunos Cuenta s por Pa ga r
analistas utilizan el Costo de Ventas. 1,142,348 = 5.38 x
212,457
 Ratios de Actividad

Período Promedio de Pago

Número promedio de días que las cuentas por pagar están
pendientes de pago.

Día s por Año

Rota ción cta s. x pa ga r
Balance General / Estado de Resultados
Quiere decir que yo
Cuenta s por Pa ga r * 360
pago cada 67 días,
cuando yo tenga Compra s
que pagar de sobra 360 = 66.95 días
tego para pagar 5.38
 Comparativo de Ratios de Actividad

Periodo Promedio de Pago

Año “ABC” Industria
20X0 90.32 51.26
20X1 50.13 71.88
20X2 49.26 66.26
20X3 78.56 52.96
20X4 66.95 151.64

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Actividad
Significa cuántas veces en el año
Rotación de Inventarios renuevo o le doy vuelta a mi
inventario o mi mercadería

Indica el número de veces que los inventarios se renuevan, es

decir, la eficiencia en la administración de los inventarios.

Costo de Venta s
Inventa rios
Estado de Resultados / Balance General

1,142,348 = 239.49 x
Renuevo mi inventario 4,770
240 veces en el año
 Ratios de Actividad

Período Promedio de Inventarios

Número de días que en promedio se demora la empresa en vender
sus productos
Renuevo mi inventario
cada 20 días.

A mi me interesa que los

días sean cada vez + Día s por Año
chicos. Si el año pasado
fue 30 días y ahora es 19,
bien estoy mejorando. SI
Rota ción de Inventa rios
el año pasado me
demoraba en renovar mi
inv 5 días y ahora 20, ahí
Balance General / Estado de Resultados
hay un problema.
Inventa rios * 360
Costo de Venta s
4,770 = 19.92 días
239.49
 Ratios de Actividad

Rotación de Activos Totales

Indica la eficiencia con que la empresa está usando sus activos
En este caso tengo menos para generar ventas.
ventas que inversión. Pero hay k
tener en cuenta que: Cuando
invierto en algo la inv no se
recupera al toque, fácil pueden
pasar años. En este caso, 100pre
Venta s Tota les
hay que revisar hace cuánto se
hizo la inversión y en qué se
Activos Tota les
invirtió.
Estado de Resultados / Balance General

1,693,925 = 0 .72 x
2,342,832
 Comparativo de Ratios de Actividad

Rotación de Activos Totales

Año “ABC” Industria
20X0 0.43 0.55
20X1 0.41 0.67
20X2 0.44 0.72
20X3 0.67 0.69
20X4 0.72 0.44

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
Ratios de Rentabilidad

Ratios de
Rentabilidad
Medición del desempeño en
relación a las ventas o a la
inversión.
• Margen de Utilidad Bruta
• Margen de Utilidad Neta
• Poder Adquisitivo Básico
• Retorno sobre Activos - ROA
• Retorno sobre Capital - ROE
 Ratios de Rentabilidad

Margen Utilidad Bruta

Indica la eficiencia en el manejo de costos y de la política de
precios de la empresa.

Utilida d Bruta
Venta s Tota les
Estado de Resultados

551,577 = 33%
1,693,925
 Comparativo de Ratios de Rentabilidad

Margen Utilidad Bruta

Año “ABC” Industria
20X0 51.3% 31.0%
20X1 48.7% 40.5%
20X2 58.2% 56.5%
20X3 80.2% 69.5%
20X4 33.0% 65.3%

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Rentabilidad

Margen Utilidad Neta

Indica la rentabilidad de la empresa después de cubrir todos los
costos y gastos, así como los impuestos.

Utilida d Neta
Venta s Tota les
Estado de Resultados

291,030 = 17%
1,693,925
 Ratios de Rentabilidad
Poder Adquisitivo Básico
Indica la rentabilidad operativa de la empresa independiente de
su apalancamiento e impuestos.
Utilidad Bruta=EBIT
1er aspecto a considerar: mi EBIT
inversión genere ventas. Inversiones
2do: manejar bien mis costos Activos Tota les
gastos de ventas e intereses.
Si no soy eficiente en ello, Estado de Resultados / Balance General
tncs ese esfuerzo de venta
no se va a traducir en Util 451,516 = 19%
Operat. Es decir, vendo 2,342,832
mucho pero no genero
utilidad.
 Ratios de Rentabilidad
NUNCA OLIVDAR El ROA y ROE es lo 1ero k se debe ver antes de invertir en una empresa.

Retorno sobre Activos - ROA

Rentabilidad que obtiene la empresa Ambos están relacionados a la Util Neta.
por su inversión en activos Son importantes pq miden la rentabilidad.

ROA: si yo invierto no solo cuido que venda

Utilida d Neta más sino tbm debo ser eficiente manejando
Activos Tota les mis CV, gastos adm, de ventas, financieros
para generar utilidad.

Estado de Resultados / Balance General

291,0 30 = 12%
2,342,832
 Comparativo de Ratios de Rentabilidad

Retorno sobre Activos - ROA

Año “ABC” Industria
20X0 9.0% 9.1%
20X1 9.9% 14.3%
20X2 12.1% 17.3%
20X3 33.5% 25.3%
20X4 12.0% 16.4%

20X0 20X1 20X2 20X3 20X4

ABC Industria
 Ratios de Rentabilidad
Retorno sobre Capital - ROE
Rentabilidad obtenida por los accionistas de
la empresa respecto a sus aportes.
Utilida d Neta
Ca pita l Accionista s
Estado de Resultados / Balance General
291,030 = 88%
331,127
ROE: Si yo veo como accionista q
cada vez k meto plata en una org la
utilidad crece, seré un accionista k
100pre querrá poner plata en esa
empresa.
Pero si encuentro k este ratio se va
cayendo ¿para que voy a estar
invirtiendo en esta empresa? Si
cada vez me genera menos
utilidad.
 Ratios de Valor de Mercado

Ratios de Valor
de Mercado
Relación entre valores de
mercado y valores contables.

• Precio sobre Utilidad Acción

• Rendimiento de Dividendos
• Mercado a Libros – Acción
 Ratios de Valor de Mercdo

Razón Precio / Utilidad

Indica cuanto están dispuestos a pagar los inversionistas por
unidad monetaria de utilidad (UPA).

Precio merca do Acción

Utilida d por Acción
Estado de Resultados / Mercado / Balance
General
2.91 = 19.40
0.15
 Ratios de Valor de Mercdo

Razón Precio / Valor en Libros

Cuánto más valor ha generado la empresa con respecto a su valor
contable.

Precio merca do Acción

Va lor Libros por Acción

Mercado / Balance General

2.91 = 5.82
0.50
 Ratios de Valor de Mercdo

Rendimiento de Dividendos
Cuánto se obtiene de dividendos respecto al valor de mercado de
las acciones.

Dividendos por Acción

Precio merca do Acción
Estado de Resultados / Mercado / Balance
General
0.05 = 0.02
2.91
Dinámica Grupal
 Caso: Análisis de Estados Financieros

A continuación se presenta los Estados Financieros de los últimos

años correspondientes a la Minera Costa Blanca. Se le solicita
realizar el respectivo análisis utilizando las diversas técnicas
expuestas y consignar las conclusiones del caso.
 Caso: Análisis de Estados Financieros
Compañía Minera Costa Blanca Compañía Minera Costa Blanca
Balance General Estado de Resultados
Año 3 Año 2 Año 1 Año 3 Año 2 Año 1
Activo Corriente Ventas 213,196 193,929 287,813
Efectivo 34,145 46,850 114,862 Otros Ingresos 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 26,270 18,951 25,523 Total Ingresos 213,196 193,929 287,813
Inventarios 8,482 4,244 9,729 Costo de Ventas -71,589 -35,618 -110,214
Otros Activos Corrientes 9,701 31,079 75,151 Otros costos operacionales -5,018 -2,857 -10,194
Total Activo Corriente 78,598 101,124 225,265 Utilidad Bruta 136,589 155,454 167,405
Activos Fijos Netos 173,910 77,068 223,544 Gastos de Ventas -6,460 -4,586 -17,153
Otros Activos No Corrientes 117,260 109,363 209,228 Gastos de Administración -9,374 -6,336 -15,134
Total Activo no Corriente 291,170 186,431 432,772 Otros Gastos -4,229 0 0
Total de Activos 369,768 287,555 658,037 EBIT 116,526 144,532 135,118
Cuentas por Pagar Comerciales 15,000 6,576 14,713 Ingresos financieros 599 1,195 2,561
Otros Pasivos Corrientes 35,917 43,638 126,472 Gastos financieros -1,612 -2,583 -8,622
Total Pasivo Corriente 50,917 50,214 141,185 Otros Ingresos y Gastos 9,479 -12,039 -21,950
Deuda a Largo Plazo 14,193 7,324 135,974 UAI 124,992 131,105 107,107
Total de Pasivos 65,110 57,538 277,159 Participación de trabajadores -9,119 -10,432 0
Patrimonio Neto 304,658 230,017 380,878 Impuesto a la Renta -21,519 -24,403 -27,387
Total Pasivo y Patrimonio 369,768 287,555 658,037 Utilidad Neta 94,354 96,270 79,720
 Caso: Análisis de Estados Financieros
Compañía Minera Costa Blanca Compañía Minera Costa Blanca
Estado de Flujo de Efectivo Conciliación de la Utilidad Neta con el Efectivo proveniente de las Actividades de Operación
Del 01/01/X4 Del 01/01/X1 Del 01/01/X4 Del 01/01/X1
Al 31/12/X2 Al 31/12/X4 Al 31/12/X4 Al 31/12/X3
Cobranza (entradas) por: Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 94,354 96,270
Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) 205,877 182,421 Más:
Proveedores de Bienes y Servicios -58,307 -25,958 Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Remuneración y Beneficios Sociales -24,382 -13,681 Estimación de las Cuentas de Cobranza Dudosa
Tributos -35,173 -20,306
Depreciación y Deterioro del Valor del Ejercicio 11,791 6,221
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiac.) -752 -2,583
Amortización de Activos Intangibles 5,018 2,857
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad -2,043 -19,588
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores -4,762 603
Aumento (Disminución) del Efectivo Prov. de Activ. de Operación 85,220 100,305
Otros 2,087 689
Menos pagos (salidas) por:
Menos:
Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo -86,671 -42,426
Compra y desarrollo de Activos Intangibles -12,020 -13,176 Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Aumento (Disminución) del Efectivo Prov. de Activ. de Inversión -98,691 -55,602 Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de
Cobranza (entradas) por: dividendos recibidos) -10,594 -12,380
Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras 6,572 1,135 CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS Y
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad 14,363 18,905 PASIVOS
Menos pagos (salidas) por: (Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales -8,226 -11,508
Amortización o pago de Obligaciones Financieras -1,691 -31,596 (Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 1,477 -1,527
Dividendos Pagados -18,478 -6,204 (Aumento) Disminución en Existencias -4,238 -1,277
Aumento (Disminución) del Efectivo Prov. de Activ. de Financiación 766 -17,760 (Aumento) Disminución en Gastos Diferidos 112 263
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo -12,705 26,943 (Aumento) Disminución de Cuentas por Pagar Comerciales 8,424 2,289
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 60,574 33,631 (Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Pagar -10,223 17,805
Saldo Efectivo al Finalizar el Ejercicio 47,869 60,574 85,220 100,305
 Caso: Análisis de Estados Financieros
Compañía Minera Costa Blanca
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Acciones de Capital Resultados Reservas Otras Resultados
Del 1de Enero al 31de Diciembre de 20X4 Capital Inversión Adicional no realizados Legales Reservas Acumulados Total
Saldos al 1ero de Enero de 2XX3 109,953 1,955 -22,017 8,695 6,963 20,999 126,548
Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 96,270 96,270
Total de ingresos y gastos reconocidos 96,270 96,270
Dividendos declarados y Participaciones acordadas durante el
periodo -6,204 -6,204
Capitalización de partidas patrimoniales 14,595 229 -14,824
Descisiones 5 5
Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales 22,017 9,627 -6,933 -11,313 13,398
Saldos al 31de Diciembre de 20X3 124,553 2,184 18,322 30 84,928 230,017
Saldos al 1ero de Enero de 2XX4 124,553 2,184 18,322 30 84,928 230,017
Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 94,354 94,354
Total de ingresos y gastos reconocidos 94,354 94,354
Dividendos declarados y Participaciones acordadas durante el
periodo 2,542 -22,255 -19,713
Capitalización de partidas patrimoniales 69,385 1,032 -70,417
Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales 9,435 -9,435 0
Saldos al 31de Diciembre de 20X4 193,938 3,216 27,757 2,572 77,175 304,658
Caso: Análisis de Estados Financieros

Tener en cuenta lo siguiente:

Situación de grandes variaciones entre ejercicios contables

Modificación estructura de las masas patrimoniales

Financiamiento

Explicar evolución de datos

 Repaso

¿Qué aprendimos hoy?