FACULTAD DE ADMINISTRACION

FINANCIERA

TRABAJO DE ANIVELACION
FUNDAMENTO DE ANÁLISIS FINANCIERO

Universitario (a): Maria Teresa Flores Poiqui

Posgrado: Análisis Financiero

Docente: M.Sc.J. Javier Torrico Lozada

ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE RESULTADO
Por el periodo concluido al 31 de diciembre de 2015 AL 2020
(Expresado en bolivianos)
Detalle 2,015 2,016 2,017 2,018 2,019 2,020
Ventas 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Costo de venta 48.85% 53.99% 54.75% 59.40% 69.63% 70.63%
Utilidad bruta 51.15% 46.01% 45.25% 40.60% 30.37% 29.37%
Gastos operativos 24.87% 24.83% 25.37% 22.59% 26.36% 24.97%
Gastos administrativos 18.19% 18.07% 18.51% 18.25% 18.04% 16.24%
Gastos comerciales 6.68% 6.77% 6.86% 4.34% 8.32% 8.73%
Resultado operativo 26.27% 21.18% 19.88% 18.01% 4.01% 4.40%
Intereses 0.96% 0.91% 0.95% 2.26% 2.26% 3.04%
Utilidad antes de impuestos 25.31% 20.27% 18.93% 15.75% 1.75% 1.37%
Impuestos 6.33% 5.07% 4.73% 3.94% 0.44% 0.34%
Resultado del periodo 18.98% 15.20% 14.20% 11.81% 1.31% 1.02%

ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2015 AL 2020
(Expresado en bolivianos)
Activo 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Activo corriente 67.42% 69.09% 71.91% 71.10% 73.31% 77.99%
Caja 15.25% 14.25% 11.25% 13.53% 6.47% 1.99%
Cuentas por cobrar 28.58% 28.87% 32.66% 31.56% 32.46% 41.25%
Inventario 23.58% 25.98% 28.00% 26.01% 34.39% 34.75%
Activo no corriente 32.58% 30.91% 28.09% 28.90% 26.69% 22.01%
Activo fijo bruto 34.30% 33.96% 32.29% 33.09% 31.35% 26.68%
Depreciación acumulada -1.71% -3.06% -4.20% -4.19% -4.66% -4.67%
Total activo 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Pasivo
Pasivo corriente 17.26% 18.85% 22.22% 19.24% 32.12% 28.33%
Cuentas por pagar 15.72% 17.32% 19.32% 14.30% 27.94% 25.10%
Deudas bancarias de C/P 1.54% 1.53% 2.91% 4.93% 4.18% 3.23%
Pasivo no corriente 29.33% 27.51% 26.15% 44.41% 37.62% 46.43%
Deudas bancarias de L/P 29.33% 27.51% 26.15% 44.41% 37.62% 46.43%
Total pasivo 46.59% 46.36% 48.38% 63.65% 69.74% 74.77%

Patrimonio
Capital 44.51% 44.07% 41.90% 28.63% 23.24% 17.99%
Resultado acumulado 8.90% 9.57% 9.72% 7.73% 7.02% 7.25%
Total patrimonio 53.41% 53.64% 51.62% 36.35% 30.26% 25.23%
Total pasivo y patrimonio 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE RESULTADO
Por el periodo concluido al 31 de diciembre de 2015 AL 2020
(Expresado en bolivianos)
Detalle 2,016 2,017 2,018 2,019 2,020
Ventas 0.69% 0.57% 4.43% 4.22% 14.42%
Costo de venta 11.27% 2.00% 13.30% 22.16% 16.07%
Utilidad bruta -9.41% -1.10% -6.30% -22.03% 10.64%
Gastos operativos 0.54% 2.73% -7.01% 21.62% 8.37%
Gastos administrativos 0.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Gastos comerciales 2.00% 2.00% -34.00% 100.00% 20.00%
Resultado operativo -18.83% -5.60% -5.41% -76.79% 25.61%
Intereses -5.00% 5.26% 148.51% 4.33% 53.55%
Utilidad antes de impuestos -19.36% -6.08% -13.13% -88.43% -10.57%
Impuestos -19.36% -6.08% -13.13% -88.43% -10.57%
Resultado del periodo -19.36% -6.08% -13.13% -88.43% -10.57%

ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2015 AL 2020
(Expresado en bolivianos)
Activo 2016 2017 2018 2019 2020
Activo corriente 3.51% 9.46% 44.72% 27.00% 37.46%
Caja -5.65% -16.93% 76.05% -41.17% -60.22%
Cuentas por cobrar 2.00% 19.00% 41.43% 26.67% 64.21%
Inventario 11.27% 13.33% 35.96% 62.88% 30.58%
Activo no corriente -4.21% -4.40% 50.57% 13.74% 6.58%
Activo fijo bruto 0.00% 0.00% 50.00% 16.67% 10.00%
Depreciación acumulada 80.00% 44.44% 46.15% 36.84% 29.62%
Total activo 1.00% 5.18% 46.36% 23.17% 29.22%

Pasivo
Pasivo corriente 10.26% 24.01% 26.70% 105.66% 13.98%
Cuentas por pagar 11.27% 17.30% 8.37% 140.62% 16.07%
Deudas bancarias de C/P 0.00% 100.00% 148.51% 4.33% 0.00%
Pasivo no corriente -5.26% 0.00% 148.51% 4.33% 59.50%
Deudas bancarias de L/P -5.26% 0.00% 148.51% 4.33% 59.50%
Total pasivo 0.49% 9.76% 92.56% 34.96% 38.54%

Patrimonio
Capital 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Resultado acumulado 8.62% 6.83% 16.32% 11.87% 33.41%
Total patrimonio 1.44% 1.22% 3.07% 2.52% 7.75%
Total pasivo y patrimonio 1.00% 5.18% 46.36% 23.17% 29.22%
RATIO DE LIQUIDEZ

EMPRESA COMERCIAL LOS TAJIBOS

Detalle 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Mini gráfico

Liquidez corriente 3.90 3.67 3.24 3.70 2.28 2.75
Liquidez acida 2.54 2.29 1.98 2.34 1.21 1.53
Liquidez inmediata 88% 76% 51% 70% 20% 7%

Analizando las ratios de liquidez, el comportamiento es similar en los ratios se puede observar que la empresa tiene
una liquidez corriente de 2.75, lo que significa que por cada Bs. Puede cubrir su deuda con ese indicador, pero tiene
tendencia a disminuir a comparación a gestiones anteriores, en la gestión 2020 con su liquidez inmediata, solamente
puede cubrir sus deudas a corto plazo el 7% con su disponibilidad.

RATIO DE DEUDA

EMPRESA COMERCIAL LOS TAJIBOS

Detalle 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Mini gráficos

Indice de deuda 47% 46% 48% 64% 70% 75%
Indice de calidad de deuda 37% 41% 46% 30% 46% 38%
Indice de cobertura de intereses 27.32 23.34 20.93 7.97 1.77 1.45

Tiene tendencia creciente en el índice de deuda, sus actividades a la última gestión financian con un 75% de deuda,
con relación a deudas a corto plazo es baja con 38%, además que ha aumentado su cobertura de intereses, lo que
significa que su financiamiento bancario ha aumentado, como se puede observar en el análisis horizontal del estado
de situación financiero, utilizando el financiamiento para adquirir activos fijos, y a su vez dando incremento a las
ventas.

RATIO DE ACTIVIDAD

EMPRESA COMERCIAL LOS TAJIBOS

Detalle 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Mini gráfico
Rotación activos 2.57 2.56 2.45 1.75 1.48 1.31
Periodo promedio de cobro 40 41 48 65 79 113
Periodo promedio de inventario 68 68 75 90 120 135
Periodo promedio de pago 45 45 52 50 98 98
Ciclo de conversión de efectivo 63 63 71 106 102 151

En la rotación de activos, ha ido en caída en los últimos años, habiendo mucha concentración de recursos en cuentas
por cobrar e inventarios, habiendo mala gestión de capital de trabajo, existe una tendencia de crecimiento en los
periodos de cobro e inventario, donde no hay un buen control, además que hace afectar al periodo de pago,
aumentando días, el comportamiento del ciclo tiende a aumentar, haciendo afectar al efectivo.
RATIOS DE RENTABILIDAD

EMPRESA COMERCIAL LOS TAJIBOS

Detalle 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Mini gráfico
Margen bruto 51% 46% 45% 41% 30% 29%
Margen operativo 26% 21% 20% 18% 4% 4%
Margen neto 19% 15% 14% 12% 1% 1%
ROA 49% 39% 35% 21% 2% 1%
ROE 91% 73% 67% 57% 6% 5%

Ha empeorado los últimos años en el margen bruto, analizar sobre los precios de venta o los costos que se están
utilizando, y tiene realización con los márgenes operativos y neto, la pandemia es un factor para que las ventas (precio
de venta) bajen y puedan realizar mercado.

DUPONT

EMPRESA COMERCIAL LOS TAJIBOS

Detalle 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Mini gráfico
Rotación de los activos 2.57 2.56 2.45 1.75 1.48 1.31
Margen neto 19% 15% 14% 12% 1% 1%
M. Apalancamiento 1.87 1.86 1.94 2.75 3.30 3.96
ROE 91% 73% 67% 57% 6% 5%

Se ha tenido una tendencia de disminución en el ROE, analizando una baja eficiencia en los activos, con relación al
margen neto, teniendo baja en los indicadores.

CONCLUSION Y CONCLUSIONES

La empresa tiene un buen crecimiento en las ventas, pero debe poner cuidado en sus costos, si quiere tener mayor
margen de utilidad, poner mejores políticas de ventas a créditos, debido a que ello hace disminuir su flujo de efectivo,
negociar con sus proveedores, para tener mayor día de pago, resaltar que se tuvo un financiamiento bancario, donde
se puede deducir que fue bien utilizado al comprar activos y dar mayores ventas.