Administración Financiera

Selección de inversiones
Semana 14_15
 Rentabilidad de un proyecto

El VAN es una herramienta financiera

procedente de las matemáticas financieras
que nos permiten evaluar la rentabilidad
de un proyecto de inversión.
 Inversiones

El VAN mide los

flujos futuros La TD de un
Se entiende por ingresos y egresos, proyecto puede ser
proyecto de inversión para determinar, si el valor de la Tasa
no solo como la luego de descontar la de Oportunidad
creación de un nuevo inversión inicial, nos
negocio, sino también, (segura) + una tasa
quedaría alguna del riesgo a correr
como inversiones que ganancia.
podemos hacer en un con el capital
negocio en marcha. invertido en el
Si el resultado es proyecto.
positivo, el proyecto
es viable.
 Fórmula del VAN

A: Desembolso inicial
Q1: Flujo Neto de Caja
K: Tipo de actualización o descuento
 Valor Actual Neto (VAN)

El VAN sirve para tomar 2

tomar 2 tipos de
decisiones

b)Jerarquización:
a)Efectuabilidad:

Interesa realizar, aquellas Entre las inversiones

inversiones que tengan un efectuables son preferibles las
VAN positivo, ya que en que tengan un VAN más
estos casos generan más elevado.
cobros que pagos (VAN>0).
 Ejercicio 1

La Empresa XYZ se dedica a la venta de equipos de gimnasia y

está pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta
de ropa y complementos.

Para ello, ha previsto un desembolso de 600 000 euros. y los

siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la
inversión, que es de 4 años:
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión
propuesta:

Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad

requerida o tipo de descuento del 8%.
 Ejercicio 2
A un empresario le ofrecen las siguientes posibilidades
para realizar una determinada inversión:

Se pide:

Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN), si
la tasa de actualización o de descuento es del 7%.
 Ejercicio 3
En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a 3
proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:

Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual. ¿Cuál es la más

rentable?
 Ejercicio 4
En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a 3
proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:

Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 % anual. ¿Cuál es el

más rentable?
 Ejercicio 5
Una empresa de reciclaje de plástico quiere seleccionar la mejor
inversión para su empresa y tiene los siguientes datos para 3
inversiones distintas.

Considerando un tipo de actualización o descuento del 5% anual.

 Ejercicio 6
Una organización analiza un proyecto de inversión que
presenta las siguientes características:

Desembolso inicial 80 000 u.m

Flujo de caja 1er año 30 000 u.m
Para el resto de los años se espera que el flujo de caja
sea un 10% superior al del año anterior.
Duración temporal: 5 años
Valor residual: 20 000 u.m
Coste medio capital: 6%
a. Según el criterio del VAN, ¿se puede llevar a término esta
inversión?

b. Calcula el desembolso inicial que habría de hacer para

que la rentabilidad fuera un 50%.
Ejercicio 7
a)Haz la representación gráfica del diagrama temporal de los
proyectos A y B.

b) Si el coste del capital se considera constante para todo el

tiempo que dure la inversión i: 6%. Selecciona la mejor inversión
por el criterio del VAN.

c) ¿Cuál tendría que ser la inversión inicial del proyecto B para

que la rentabilidad de la inversión fuera del 30%?
Gracias