EXAMEN UNIDAD 2 INTENTO 1

Pregunta 1
¿Qué mide el VAN?

Seleccione una:

a. La rentabilidad en términos relativa de la inversión

b. El desembolso de la inversión
c. Proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto analizado en valor
absoluto, es decir expresa la diferencia entre el valor actualizado de las
unidades monetarias cobradas y pagadas.
d. El coste de la inversión
El VAN es una medida de rentabilidad absoluta neta, es decir, nos da la cifra de valor añadido
que aporta el proyecto de inversión, si bien es una medida neta, es decir nos indica el exceso
de rentabilidad sobre lo que exige el inversor.
La respuesta correcta es: Proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto analizado en
valor absoluto, es decir expresa la diferencia entre el valor actualizado de las unidades
monetarias cobradas y pagadas.

Pregunta 2
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja de actividades financieras?

Seleccione una:
a. Teniendo en cuenta sólo el pago de Dividendos.
b. Teniendo en cuenta sólo el aumento o disminución de la Deuda.
c. Teniendo en cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos y el pago de

Dividendos.
Correcto. El Flujo de Caja de actividades financieras se calcula teniendo en
cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos, y el pago de Dividendos.
La respuesta correcta es: Teniendo en cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos y el
pago de Dividendos.

Pregunta 3
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja de actividades inversoras?

Seleccione una:
a. Teniendo en cuenta sólo la cifra de inversiones.

b. Teniendo en cuenta las inversiones y las proyecciones de ventas.

Incorrecto. Las proyecciones de ventas no se tienen en cuenta , ya que
debemos tener en cuenta las entras y salidas de dinero de las actividades
inversoras

c. Teniendo en cuenta las inversiones y las desinversiones

La respuesta correcta es: Teniendo en cuenta las inversiones y las desinversiones

Pregunta 4
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja Operativo?

Seleccione una:
a. Resultado Neto + Clientes.
b. Resultado Neto + Amortizaciones + Variaciones NOF.

c. Resultado Neto + Amortizaciones.

Incorrecto. Faltarían las Variaciones del NOF para poder obtener el Flujo de Caja
Operativo
La respuesta correcta es: Resultado Neto + Amortizaciones + Variaciones NOF.

Pregunta 5
El índice del coste medio del capital se calcula como (coste deuda x volumen
deuda) + (coste patrimonio x volumen patrimonio)/(volumen deuda + volumen
patrimonio), se conoce con las siguientes siglas:

Seleccione una:

a. TIR
Incorrecto. TIR es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las
cantidades que no se han retirado del proyecto.

b. WACC
c. BAII
d. EVA
La respuesta correcta es: WACC
Pregunta 6
El concepto de sociedades Multigrupo, nos dice que son aquellas no incluidas
como sociedades dependientes, que son gestionadas por una o varias
sociedades del grupo, por lo tanto deben tener:

Seleccione una:
a. Ninguna de las respuestas es correcta
b. Gestión conjunta
c. Un socio único

d. Mayoría de votos
La respuesta correcta es: Gestión conjunta

Pregunta 7
En una empresa para qué puede ser conveniente realizar un análisis de
sensibilidad?

Seleccione una:
a. Para conocer cómo influyen los precios sobre las ventas
b. Para ver cómo afectan los cambios sobre el margen BAII
c. Para ver cómo afectan los cambios a los gastos financieros

d. Todas las anteriores son correctas

Correcto. Un análisis de sensibilidad puede servirnos para conocer en conjunto
cómo influyen los precios sobre las ventas, cómo afectan los cambios a los
gastos financieros, y cómo afectan los cambios sobre las ventas o el margen al
BAII
La respuesta correcta es: Todas las anteriores son correctas

Pregunta 8
El flujo de caja que relaciona el Efectivo recibido considerando los gastos en
inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro, como inversiones o
adquisiciones, se denomina:

Seleccione una:

a. Flujos de caja de inversión

Correcto. El flujo de caja de inversión, relaciona el Efectivo recibido o
expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el
negocio a futuro.

b. Flujo de caja operacional

c. Flujo de caja de financiamiento
d. Todas las respuestas son correctas
La respuesta correcta es: Flujos de caja de inversión

Pregunta 9
¿Por qué en el sector servicios se tarda menos en recuperar la inversión
desembolsada?
Para contestar habrá que fijarse en el artículo:

Seleccione una:
a. En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De hecho muchas
veces ni se necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita
una pequeña oficina. Esto reduce mucho la cantidad a recuperar
posteriormente.
b. Es donde más clientes hay, por lo que hay más flujos de caja y por
consiguiente, se tarda menos en recuperar la inversión, que por lo normal es

igual que en otros tipos de empresas.

Incorrecto. La inversión no es igual que en otros tipos de empresas y el número
de clientes puede ser superior o inferior, dependiendo del tipo de servicio que
se dé.
La respuesta correcta es: En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De hecho
muchas veces ni se necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita una
pequeña oficina. Esto reduce mucho la cantidad a recuperar posteriormente.

Pregunta 10

¿En qué se divide el Flujo de Caja del Financiamiento?

Seleccione una:
a. Se divide Dueños, Deuda y Otros, que contempla Máquinas, Edificios,

etc
Incorrecto. En otros no se contempla Máquinas, Edificios, etc. En Dueños se
contempla aportes de los dueños y Retiros de los dueños. En deuda se
contempla los Préstamos y las Devoluciones e Intereses.

b. Se divide en Dueños, Deuda y Otros.

c. Se divide en Deuda, Dueños y Otros, que contempla Impuestos y Ventas.
La respuesta correcta es: Se divide en Dueños, Deuda y Otros.

SEGUNDO INTENTO
Pregunta 1
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja de actividades inversoras?

Seleccione una:

a. Teniendo en cuenta las inversiones y las desinversiones

Correcto. El Flujo de Caja de actividades inversoras se calcula teniendo en cuenta la cifra
de inversiones (que supondrá una salida de dinero) y la cifra de desinversiones (que
supondrá una entrada de dinero).

b. Teniendo en cuenta sólo la cifra de inversiones.

c. Teniendo en cuenta las inversiones y las proyecciones de ventas.
La respuesta correcta es: Teniendo en cuenta las inversiones y las desinversiones

Pregunta 2
¿Qué elementos son clave en el análisis de inversiones?

Seleccione una:

a. Los beneficios
b. Factor de descuento y horizonte temporal
c. La liquidez
d. Los impuestos
Los elementos clave son el factor de descuento y el horizonte temporal, el primero indica la
rentabilidad mínima exigida por el inversor, el segundo hace referencia al valor del dinero
en el tiempo. La liquidez no es importante pero no es relevante, por otra parte se ha
explicado en la clase que lo importante a la hora de analizar las inversiones son los flujos
de efectivo, no tanto los beneficios.
La respuesta correcta es: Factor de descuento y horizonte temporal

Pregunta 3
¿Por qué es necesario analizar inversiones?

Seleccione una:
a. Para evaluar la solvencia del cliente
b. Para evaluar la solvencia de los proveedores

c. Para mejorar los resultados de la empresa

Hay que analizar inversiones para poder conocer si la inversión aporta valor o no, una
inversión que no aporta valor al inversor no se debe acometer. Por otra parte, en
ocasiones es posible acceder a más proyectos de lo que podemos acometer y por eso es
necesario saber elegir lo más rentables.

d. Para poder jerarquizar y elegir entre varios proyectos cuando no se pueden acometer
todos y para saber si aportan valor añadido
La respuesta correcta es: Para poder jerarquizar y elegir entre varios proyectos cuando no se
pueden acometer todos y para saber si aportan valor añadido

Pregunta 4
¿Cuáles de los siguientes métodos son estrictamente métodos de valoración de
inversiones?

Seleccione una:

a. VAN y TIR
b. Plazo de recuperación
c. Fondo de Maniobra
d. Ratio de liquidez
El VAN y la TIR son medidas de rentabilidad, el Plazo de recuperación no es una medida
de rentabilidad ya que no considera los flujos posteriores al periodo en que se ha
recuperado la inversión. Simplemente se preocupa de cuándo se recupera la inversión, en
qué plazo.
La respuesta correcta es: VAN y TIR

Pregunta 5
Los métodos de valoración empresarial denominados el Ingreso Residual y el EVA son los
métodos modernos de valoración

Seleccione una:
a. Falso

b. Verdadero
Correcto. El EVA se define como el resultado que queda una vez se deduce el coste de los
fondos empleados en la financiación de la inversión, y el Ingreso Residual (IR): Es la
utilidad que excede a una cantidad a la tasa de retorno exigida a las inversiones.
La respuesta correcta es: Verdadero

Pregunta 6
Cuando una empresa evidencia un incremento del Pasivo puede indicarnos:

Seleccione una:
a. Un uso racional de sus fondos
b. Ninguna de las respuestas es correcta.
c. Donde aplica la empresa sus fondos

d. Donde obtiene la empresa su dinero

Correcto. Las cuentas del pasivo son de naturaleza acreedora, lo que significa que
aumentan su saldo con créditos y obligaciones a pagar
La respuesta correcta es: Donde obtiene la empresa su dinero

Pregunta 7
El índice del coste medio del capital se calcula como (coste deuda x volumen deuda) +
(coste patrimonio x volumen patrimonio)/(volumen deuda + volumen patrimonio), se
conoce con las siguientes siglas:

Seleccione una:
a. WACC
Correcto. El WACC denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa
de descuento que pondera los costos de cada una de las fuentes de capital,
independientemente de que estas sean propias o de terceros

b. BAII
c. TIR
d. EVA
La respuesta correcta es: WACC

Pregunta 8
Si deseamos calcular el ingreso residual, hay que restarle a los beneficios antes de
intereses y después de impuestos (BAII), el producto de la tasa de retorno exigida a las
inversiones, por el valor de las inversiones?

Seleccione una:
a. Falso

b. Verdadero
Correcto. Para hallar el ingreso residual, debemos restarle al BAII, el producto de la tasa
de retorno de las inversiones, por el valor de las estas, ya que el ingreso residual es la
utilidad que excede la tasa de retorno exigida por los inversionistas.
La respuesta correcta es: Falso

Pregunta 9
¿Por qué en el sector servicios se tarda menos en recuperar la inversión desembolsada?
Para contestar habrá que fijarse en el artículo:

Seleccione una:
a. Es donde más clientes hay, por lo que hay más flujos de caja y por consiguiente, se
tarda menos en recuperar la inversión, que por lo normal es igual que en otros tipos de
empresas.
b. En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De hecho muchas veces ni se
necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita una pequeña oficina. Esto

reduce mucho la cantidad a recuperar posteriormente.

Correcto. En Restauración, por ejemplo, hay que hacer una gran inversión en el local,
mobiliario, etc. En el caso de los servicios dicha inversión es mínima por lo que se tarda
menos en recuperarla.
La respuesta correcta es: En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De
hecho muchas veces ni se necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita
una pequeña oficina. Esto reduce mucho la cantidad a recuperar posteriormente.

Pregunta 10
¿En qué se divide el Flujo de Caja del Financiamiento?

Seleccione una:
a. Se divide en Deuda, Dueños y Otros, que contempla Impuestos y Ventas.

b. Se divide en Dueños, Deuda y Otros.

Correcto. En Dueños se contempla los aportes de los dueños y retiros de los dueños. En
Deuda se contempla los Préstamos y Devoluciones e Intereses y en Otros se contemplan
subsidios, Donaciones…

c. Se divide Dueños, Deuda y Otros, que contempla Máquinas, Edificios, etc

La respuesta correcta es: Se divide en Dueños, Deuda y Otros.

TERCER INTENTO

Pregunta 1
¿Por qué es necesario analizar inversiones?

Seleccione una:
a. Para evaluar la solvencia de los proveedores
b. Para poder jerarquizar y elegir entre varios proyectos cuando no se pueden

acometer todos y para saber si aportan valor añadido

Hay que analizar inversiones para poder conocer si la inversión aporta valor o
no, una inversión que no aporta valor al inversor no se debe acometer. Por otra
parte, en ocasiones es posible acceder a más proyectos de lo que podemos
acometer y por eso es necesario saber elegir lo más rentables.
c. Para mejorar los resultados de la empresa
d. Para evaluar la solvencia del cliente
La respuesta correcta es: Para poder jerarquizar y elegir entre varios proyectos cuando no se
pueden acometer todos y para saber si aportan valor añadido

Pregunta 2
¿Cuáles de los siguientes métodos son estrictamente métodos de valoración de
inversiones?

Seleccione una:

a. VAN y TIR
b. Ratio de liquidez
c. Fondo de Maniobra
d. Plazo de recuperación
El VAN y la TIR son medidas de rentabilidad, el Plazo de recuperación no es una medida de
rentabilidad ya que no considera los flujos posteriores al periodo en que se ha recuperado la
inversión. Simplemente se preocupa de cuándo se recupera la inversión, en qué plazo.
La respuesta correcta es: VAN y TIR

Pregunta 3
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja de actividades financieras?

Seleccione una:
a. Teniendo en cuenta sólo el aumento o disminución de la Deuda.
b. Teniendo en cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos y el pago de

Dividendos.
Correcto. El Flujo de Caja de actividades financieras se calcula teniendo en
cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos, y el pago de Dividendos.

c. Teniendo en cuenta sólo el pago de Dividendos.

La respuesta correcta es: Teniendo en cuenta la variación (+/-) en Capital y en Créditos y el
pago de Dividendos.

Pregunta 4
¿A qué se llama Estado de Origen y Aplicación de Fondos?

Seleccione una:
a. A los Clientes.
b. A la Caja.
c. A la presentación de los movimientos de Caja como aumentos y

disminuciones del Activo y del Pasivo del Balance.

Correcto. El Estado de Origen y Aplicación de Fondos nos presenta los
movimientos de Caja como variaciones (aumentos y disminuciones) del Activo y
del Pasivo del Balance. Hemos de tener además en cuenta que todo Origen de
Fondos es un aumento del Pasivo o una disminución del Activo y toda
Aplicación de Fondos es un aumento del Activo o una disminución del Pasivo.
La respuesta correcta es: A la presentación de los movimientos de Caja como aumentos y
disminuciones del Activo y del Pasivo del Balance.

Pregunta 5
Los métodos de valoración empresarial denominados el Ingreso Residual y el
EVA son los métodos modernos de valoración

Seleccione una:
a. Falso

b. Verdadero
Correcto. El EVA se define como el resultado que queda una vez se deduce el
coste de los fondos empleados en la financiación de la inversión, y el Ingreso
Residual (IR): Es la utilidad que excede a una cantidad a la tasa de retorno
exigida a las inversiones.
La respuesta correcta es: Verdadero

Pregunta 6
El Cash Flow nos da una idea acerca de:

Seleccione una:
a. El dinero que genera la empresa para hacer frente a sus inversiones
b. El dinero que genera la empresa paga pagar sus deudas
c. Ninguna de las respuestas es correcta.

d. El dinero que genera la empresa para pagar a sus accionistas

Incorrecto. Los accionistas son remunerados mediante dividendos al cierre del
periodo contable
La respuesta correcta es: El dinero que genera la empresa paga pagar sus deudas
Pregunta 7
Las necesidades operativas de fondos (NOF) son:

Seleccione una:
a. La caja mínima necesaria para invertir en las operaciones financieras
b. Las necesidades de invertir en activos operativos fuera de la empresa

c. Los fondos que se obtienen de los proveedores

Incorrecto. Los fondos que se obtienen de los proveedores, son cuentas a pagar

d. Los fondos requeridos para financiar las operaciones de la empresa

La respuesta correcta es: Los fondos requeridos para financiar las operaciones de la empresa

Pregunta 8
Los recursos propios generalmente están determinados por:

Seleccione una:

a. El capital, las reservas y beneficios no distribuidos

Correcto. Los recursos propios o patrimonio son las aportaciones que realizan
los socios de una empresa, constituyen el capital de la empresa, más las
reservas acumuladas y los beneficios obtenidos que no han sido repartidos.

b. Los recursos permanentes menos el exigible a corto plazo.

c. El capital neto menos el beneficio
d. El activo total menos el pasivo exigible
La respuesta correcta es: El capital, las reservas y beneficios no distribuidos

Pregunta 9
¿Por qué en el sector servicios se tarda menos en recuperar la inversión
desembolsada?
Para contestar habrá que fijarse en el artículo:
Seleccione una:
a. En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De hecho muchas
veces ni se necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita
una pequeña oficina. Esto reduce mucho la cantidad a recuperar

posteriormente.
Correcto. En Restauración, por ejemplo, hay que hacer una gran inversión en el
local, mobiliario, etc. En el caso de los servicios dicha inversión es mínima por
lo que se tarda menos en recuperarla.

b. Es donde más clientes hay, por lo que hay más flujos de caja y por
consiguiente, se tarda menos en recuperar la inversión, que por lo normal es
igual que en otros tipos de empresas.
La respuesta correcta es: En el sector servicios no hay un gran desembolso inicial. De hecho
muchas veces ni se necesita un local y en otros muchos casos solamente se necesita una
pequeña oficina. Esto reduce mucho la cantidad a recuperar posteriormente.

Pregunta 10
Según el vídeo:

¿En qué se divide el Flujo de Caja del Financiamiento?

Seleccione una:

a. Se divide en Dueños, Deuda y Otros.

Correcto. En Dueños se contempla los aportes de los dueños y retiros de los
dueños. En Deuda se contempla los Préstamos y Devoluciones e Intereses y en
Otros se contemplan subsidios, Donaciones…

b. Se divide en Deuda, Dueños y Otros, que contempla Impuestos y Ventas.

c. Se divide Dueños, Deuda y Otros, que contempla Máquinas, Edificios, etc
La respuesta correcta es: Se divide en Dueños, Deuda y Otros.