REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE GUAYANA

VICERRECTORADO ACADÉMICO

COORDINACIÓN GENERAL DE PREGRADO

PROYECTO DE CARRERA: CONTADURÍA PÚBLICA

VALOR ACTUAL NETO

ALUMNA:

GABRIELA PEÑA CI: 28.239.731

SANTA ELENA DE UAIRÉN MARZO 2022

INTRODUCCIÓN
 El método más utilizado en ingeniería económica para la comparación de alternativas es
el valor presente o valor actual. En este método los valores financieros relevantes en cada
alternativa se reducen a un valor en el punto inicial de comparación, hallando la
equivalencia a una tasa de interés o a la tasa mínima atractiva de retorno. Con los valores
equivalentes en un mismo punto en el tiempo es posible tomar una decisión de selección de
la mejor alternativa o de realización de un proyecto.

La metodología consiste en descontar al momento actual es decir, actualizar mediante

una tasa todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión
inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto. Normalmente
la alternativa con el VALOR ACTUAL NETO más alto suele ser la mejor para la entidad;
pero hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con un VALOR ACTUAL
NETO más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que le aportará a la
empresa, por motivos estratégicos u otro motivos que en ese momento interesen a dicha
entidad.

DEFINICIÓN
VALOR ACTUAL NETO

Es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto

o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión. También se
conoce como valor neto actual valor actual neto, valor actualizado neto o valor presente
neto.

Para ello trae todos los flujos de caja al momento presente descontándolos a un tipo de
interés determinado. El VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en
términos absolutos netos, es decir, en números de unidades monetarias euros, dólares,
pesos, bolívares etc.

CARACTERISTICAS

 Depende de los flujos de entrada y salida de efectivo, flujos de tesorería del

proyecto y de la tasa que se utilice para realizar la actualización
 Al homogeneizarse el valor de las unidades monetarias en una focal determinada, es
posible que se sumen los valores actuales netos de varios proyectos o generalmente
compararlos.
 Se reconoce el valor del dinero en el tiempo

IMPORTANCIA

El valor actual neto es muy importante para la valoración de inversiones en activos fijos,
a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de
mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerándose el valor
mínimo de rendimiento para la inversión.

Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un proyecto le

conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN más alto suele ser la mejor para la
entidad; pero no siempre tiene que ser así. Hay ocasiones en las que una empresa elige un
proyecto con un VAN más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que
le aportará a la empresa, por motivos estratégicos u otros motivos que en ese momento
interesen a dicha entidad.

Permite también determinar la valoración de una inversión en función de la diferencia

entre el valor actualizado de todos los cobros derivados de la inversión y todos los pagos
actualizados originados por la misma a lo largo del plazo de la inversión realizada. La
inversión será aconsejable si su VAN es positivo.

EL OBJETIVO PRINCIPAL

Son las inversiones que se encuentran activas cuyo valor supere su costo y por ello, el
criterio de decisión que más se utiliza para evaluar proyectos de inversión es el criterio del
VAN, pues proporciona una contribución neta al valor.

El VAN posee varias ventajas que lo hacen ser el criterio de decisión más correcto porque:

 Es el método que arroja resultado más consolidado, es uno de los métodos más
preciso. Trae todo los valores futuros al presente con la finalidad de actualizarlo al
valor o monto de la inversión inicial.
 Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento.
 Es un modelo sencillo de llevar a la práctica. Nos ofrece un valor actual fácilmente
comprensible.
 Es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda
afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, etc.
 Tiene en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja. Mediante una tasa de
descuento actualiza todos y cada uno de los flujos de caja que produce la inversión.

INTERPRETACION DEL VALOR ACTUAL NETO

VALOR SIGNIFICADO DESICIÓN A TOMAR

 VAN > 0 La inversión produciría Ganancias El proyecto se puede Aceptar

VAN < 0 La inversión produciría Perdidas El proyecto se debería Rechazar

VAN = 0 La inversión no produciría ni Ganancias Ya que el proyecto no agrega el valor

ni Perdidas monetario , por encima de la
rentabilidad exigida , la decisión
debería basarse en otros términos
como el obtener una mejor posición
en el mercado y otros factores que se
intervengan en si

Como se puede observar, si cuyo valor del VAN es mayor a cero, el proyecto puede
considerarse rentable. Aunque el VAN tiene muchas limitaciones a la hora de considerar
circunstancias imprevistas o excepcionales en el mercado, si te da este valor, se puede
considerar que supera el mínimo rendimiento para invertir, por lo cual rentabilizará el
proyecto. También se puede considerar la interpretación del VAN en función de la creación
de valor para la empresa:

 Caso 1: Si el VAN tiene valor positivo, el proyecto crea valor.

 Caso 2: Si el VAN es negativo, el proyecto destruye valor.
 Caso 3: Si el VAN es cero, el proyecto no crea ni destruye valor.

Normalmente en las empresas u organizaciones se compara las diferentes alternativas para

hacer la comprobación de si un proyecto le conviene o no. Se suele usar la alternativa con
el VAN más alto, ya que en general es la mejor para la entidad. No siempre es así, dado
que, hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con un VAN más bajo, por
otras razones como por ejemplo, la imagen que le aportará a la empresa, motivos
estratégicos u otros que en ese momento interesen a dicha empresa.

Ejemplos del VALOR ACTUAL NETO

1. Se espera que un proyecto que necesita una inversión de $ 1.900, produzca un

ingreso de $ 2.000 al cabo de 6 meses. ¿Cuál será el valor actual neto de esta
inversión si se aplican las siguientes tasas de interés: a) 10%; b) 12%?
VAN = (-capital) + ((ingreso en N periodo de tiempo)/ 1 + (i/12)* N)
VAN = -1900$ + 2000$ / (1 + (0,1/12)*6) = -4,76$
El proyecto no es factible a dicha tasa
VAN = -1900$ + 2000$ / (1 + (0,12/12)*6) = -13,21$
El proyecto es factible a esta tasa

2. La empresa Hortalizas GP S.A decidió Realizar una segunda construcción de una

planta productiva, dado el incremento en las ventas de los últimos meses. Para ello
ha calculado los siguientes flujos de efectivo anuales:
I₀ = – 15.000 (inversión inicial)
F₁ = 3.000
F₂ = 6.000
F₃ = 7.500
F₄ = 9.750
k = 12% (coste de capital de inversiones similares)

Reemplazando los valores en la fórmula, tenemos que:

VAN = – 15.000 + 3.000 /(1 + 0,12)¹ + 6.000 /(1 + 0,12)² + 7.500 (1 + 0,12)³ + 9.750 /(1 +
0,12)⁴ = $3.996,56 . Como el VAN es mayor a 0, se concluye que es conveniente y rentable
la construcción de una nueva planta.

3- En las empresas GP, S,A nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que
invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el
primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el cuarto
año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año,

¿CUÁL SERÁ EL VAN DE LA INVERSIÓN?

Para ello utilizamos la fórmula del VAN:

Ejemplo VAN - Valor Actual Neto

El valor actual neto de la inversión en este momento es 1894,24 euros. Como es positiva,
conviene que realicemos la inversión.

4- El coste de ADQUISICIÓN de una máquina es de 1.100.000 euros y tiene una vida útil
de 4 años, al cabo de los cuales se espera poder venderla en el mercado por un precio de
100.000 euros. Los costes de funcionamiento y mantenimiento de dicha máquina son de
30.000 euros al año y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la máquina
asciendan a 300.000 euros al año. Se pide:

a) Suponiendo un factor de descuento del 7 %, calcular el VAN del proyecto de

inversión consistente en la compra de la máquina, la utilización de la misma hasta el
final de su vida útil y su posterior venta en el mercado a un precio de 100.000 euros

Si al cabo de dos años se vende la máquina por 900.000 euros ¿cuál sería la TIRde este
proyecto de inversión para dicho período de tempo?

5- Evaluación mediante VAN

 Se Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al tercer mes y se espera un
retorno mensual de 135.000.

Inversión Inicial MES 1 MES 2 MES3 MES 4 MES 5 MES 6

200.000 135.000 135.000 (200.000) 135.000 135.000 135.000

135.000

CONCLUSIÓN
VAN cuenta con supuestos y problemas que restringen o, en el peor de los casos, impiden
su utilización en el análisis y evaluación de proyectos. Esta situación puede traer graves
problemas financieros a aquellas organizaciones que las utilicen de este modo, sin
comprender sus supuestos, problemas y criterios de decisión.

Para las organizaciones aceptar proyectos que a primera vista parecen redituables, pero que
en realidad ni siquiera cubren sus costos, implica poner en riesgo su situación financiera y,
por ende, su proyección futura.

A efectos de solucionar los problemas que inicialmente presentan el VAN hemos

introducido los conceptos modificado. Mediante su utilización el público usuario podrá
analizar y evaluar sus proyectos de inversión y financiamiento, en base a pautas reales y sin
temer cometer errores que pueden conducirlos a tomar decisiones incorrectas que pondrían
en peligro su situación financiera.

El análisis y evaluación de proyectos necesariamente se ve afectado por riesgo e

incertidumbre; si a esta situación le agregamos la utilización de herramientas que presentan
supuestos restrictivos y problemas en simultáneo, nos encontramos en un escenario que
dista de ser el ideal para tomar decisiones tan controversiales como las de obtención e
inversión de dinero.

Considero que la aplicación de las herramientas de VAN modificada se le agregan solidez

al análisis y evaluación de proyectos de inversión. Debemos tener presente que estos
proyectos se nos presentan en todos los ámbitos, además del financiero: administración,
marketing, ingenierías, sistemas, etc. y que hoy en día resulta imprescindible efectuar un
análisis pormenorizado y lo más exacto posible de la sostenibilidad financiera de las
organizaciones, ya sean públicas o privadas, tengan o no fin de lucro. Es en este sentido que
debe valorarse la contribución efectuada por estas herramientas, necesarias para un correcto
análisis envistas de garantizar la estabilidad y proyección futura de las organizaciones.