Uniremington

Edgar Alexander Zuluaga Brand

Ciencias Empresariales
Gestión Financiera
Valor 25 %

CUESTIONARIO DE EVALUACION (Taller)

Objetivo: Conocer e Identificar la Rentabilidad, el Riesgo y Costo de Capital

1. ¿Analice y evalúe la relación entre el gerente financiero y los acreedores y entre el gerente financiero y el
estado a la luz de los conceptos vistos en este capítulo?

2. ¿Cree usted que exista algún dilema entre el gerente financiero y el accionista?

3. ¿Por qué las funciones que no son estrictamente financieras caben dentro de la competencia del gerente
financiero?

4. ¿El dilema entre liquidez y rentabilidad se cumple para todo tipo de decisiones financieras?

5. ¿Qué es más importante para la empresa, la liquidez o la rentabilidad?

6. ¿Considera usted que el enfoque financiero de las decisiones sólo debe darlo quien responda por las
finanzas de la empresa?

7. Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de la empresa (favorable o desfavorable), como
consecuencia de las perspectivas futuras. Preferiblemente ilustre un caso real.

8. Enuncie algunas decisiones relacionadas con su profesión o actividad dentro de la empresa, diferentes a
las mencionadas en este capítulo, en las que se pueda identificar el dilema entre liquidez y rentabilidad y
explique cómo opera en ellas dicho problema.

9. Se ha dicho que a largo plazo la rentabilidad genera o garantiza la liquidez de la empresa. ¿Cree usted que
se pueda dar lo contrario, es decir, que la liquidez genere rentabilidad a largo plazo? Ilustre la respuesta con
un ejemplo.

10. Dé un ejemplo y explique cómo el tipo de clientela que una empresa atiende puede incidir en el riesgo
que esta corre en la actividad que desarrolla.
Uniremington
Edgar Alexander Zuluaga Brand
Ciencias Empresariales
Gestión Financiera
Valor 25 %
11. ¿Si un negocio es líquido, puede asegurarse que por ello es rentable?

12. ¿Por qué se dice que un problema de liquidez es un problema de corto plazo y uno de rentabilidad es de
largo plazo?

13. "El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades". ¿Está de acuerdo con esta
afirmación?

14. Si uno de los más importantes elementos a tener en cuenta en el objetivo comercial de una empresa es
cautivar al cliente logrando la satisfacción de sus necesidades, ¿considera usted que ello se contrapone al
objetivo básico financiero?

15. Si la labor del gerente financiero no se reduce a la simple consecución de fondos, ¿cuáles actividades
adicionales debería desarrollar este funcionario?

16. En una empresa de tipo comercial, ¿cuál sería el equivalente al objetivo de producción?

17. ¿Por qué se dice que la Administración Financiera más que una función que desempeña alguien en la
empresa, debe entenderse como una actitud?

18. ¿Por qué se afirma que el valor de una sociedad anónima calculado como el valor de la acción
multiplicado por el número de acciones, es un valor teórico?

19. ¿En el caso del ejemplo del pequeño almacén de ropas citado en la explicación del OBF, que sucedería si
los 100 millones calculados como valor tentativo del negocio Objetivo Básico Financiero, Flujo de Caja y
Valor de la Empresa representaran un valor menor que los activos del negocio?

20. ¿Explique por qué el alcance del OBF no necesariamente se logra a costa del alcance de los objetivos
básicos de las demás funciones estratégicas claves de la empresa?

21. Al hablar de la relación entre el flujo de caja y el valor de la empresa se dijo que mientras mayor fuera el
grado de rivalidad entre competidores mayores eran los requerimientos de capital de trabajo para poder
Uniremington
Edgar Alexander Zuluaga Brand
Ciencias Empresariales
Gestión Financiera
Valor 25 %
permanecer en operación. ¿Qué factor o factores considera usted que presionan a una empresa a llevar a
cabo rápidas reposiciones de sus activos fijos?

22. Además de los ejemplos mencionados para ilustrar los posibles conflictos que pueden presentarse entre
el gerente financiero y los responsables de las demás funciones de la empresa, enuncie y explique tres
ejemplos adicionales.

23. Diferencie entre el gerente y el administrador financieros.

24. Investigue en la bolsa de valores la cantidad de empresas cuyas acciones se consideran de alta
bursatilidad y compare dicha cifra con el total de empresas registradas. Comente al respecto.

25. A continuación se detalla la forma como, bajo una perspectiva de largo plazo, las empresas
transportadoras El Trébol y La Orquídea distribuyen su flujo de caja, expresado en millones de pesos. ¿Cuál
empresa considera usted más valiosa? Explique claramente su conclusión

26. Determine el Costo de Capital Promedio y el flujo de caja libre de la siguiente empresa Información:
Uniremington
Edgar Alexander Zuluaga Brand
Ciencias Empresariales
Gestión Financiera
Valor 25 %
MADERAS & MUEBLES DEL ORIENTE S.A
BALANCE GENERAL
(Miles de$)
2010 2011
ACTIVO 360 360 Variación
Part. % $ %
Disponible - Efectivo 1.800 1.350 15,1% (450) -25,0%
Inversiones Temporales 890 980 11,0% 90 10,1%
Cuentas por cobrar - Clientes 2.171 2.870 32,1% 699 32,2%
Inventarios 2.300 2.450 27,4% 150 6,5%
Otros Activos o Cuentas por Cobrar de C.P 250 220 2,5% (30) -12,0%
0,0% - %
Total Activos corrientes 7.411 7.870 88,0% 459 6,2%

Activos Fijos Brutos 916 1.094 12,2% 178 19,4%

Depreciación Acumulada (-) 110 135 1,5% 25 22,7%

Subtotal Activo fijo 806 959 10,7% 153 19,0%

Inversiones Permanentes 50 70 0,8% 20 40,0%

Activo Diferido 0,0% - %
Otros Activos 38 40 0,4% 2 5,3%
Valorizaciones 0,0% - %

TOTAL ACTIVO 8.305 8.939 100,0% 634 7,6%

PASIVO

Obligaciones Bancarias 950 995 29,6% 45 4,7%

Proveedores 1550 1.700 50,6% 150 9,7%
Cuentas por Pagar 280 295 8,8% 15 5,4%
Impuesto gravámenes y tasas 75 90 2,7% 15 20,0%
Obligaciones Laborales 135 120 3,6% (15) -11,1%
Otros pasivos corrientes 25 46 1,4% 21 84,0%
PASIVOS CORRIENTES 3.015 3.246 96,6% 231 7,7%

Obligaciones Bancarias a largo plazo 84 102 3,0% 18 21,4%

Obligaciones laborales L. P 5 4 0,1% (1) -20,0%
Otros pasivos a largo plazo 6 8 0,2% 2 33,3%
-Total Pasivos Largo Plazo 95 114 3,4% 19 20,0%
TOTAL PASIVOS 3.110 3.360 37,6% 250 8,0%

Capital Social 4.000 4.000 71,7% - 0,0%

Reservas 650 850 15,2% 200 30,8%
Utilidades Ejercicios Anteriores 0,0% - %
Utilidades del Ejercicio 545 729 13,1% 184 33,8%
Revalorización Patrimonial 0,0% - %
Valorizaciones 0,0% - %
TOTAL PATRIMONIO 5.195 5.579 62,4% 384 7,4%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 8.305 8.939 634 7,6%

Uniremington
Edgar Alexander Zuluaga Brand
Ciencias Empresariales
Gestión Financiera
Valor 25 %
MADERAS & MUEBLES DEL ORIENTE S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(Miles de$)
Variación
2010 2011 Part. % $ %

VENTAS NETAS 4.550 4.980 100,0% 430 9,5%

Costo de ventas 3.020 3.085 61,9% 65 2,2%
(-) Depreciación del Período 12 25 0,5% 13 108,3%
UTILIDAD BRUTA 1.518 1.870 37,6% 352 23,2%
Gasto de Admón y Ventas 850 955 19,2% 105 12,4%
UTILIDAD OPERACIONAL 668 915 18,4% 247 37,0%
EBITDA 680 940 18,9% 260 38,2%
Otros Ingresos 22 30 0,6% 8 36,4%
Gastos financieros 85 96 1,9% 11 12,9%
Otros Egresos
Corrección Monetaria -40 -95 1,9%
0,0% -55 137,5%
%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 565 754 15,1% 189 33,5%
Impuestos 20 25 0,5% 5 25,0%

UTILIDAD NETA 545 729 14,6% 184 33,8%