RENDIMIENTO Y RIESGO La relacin que hay existe entre el rendimiento que se obtiene en un nuevo proyecto y el nivel del riesgo

que es necesario asumir debe ser muy bien entendida para tener una buena gestin financiera. A la hora de decidir en qu activos colocar el capital, los agentes tienen en cuenta unas variables (riesgo y capital), el anlisis de estas variables puede ser realizado en forma consciente o puede estar implcito en la decisin sin haberse realizado conscientemente. Los mercados financieros toman muy en cuenta los factores

fundamentales del riesgo y rendimiento, y el director financiero debe saber hacer uso de las herramientas y tcnicas cuantitativas que estn disponibles para ser usadas en las mediciones del riesgo y rendimiento de los activos. El riesgo es la posibilidad de obtener un resultado negativo o una perdida financiera en un proyecto; bsicamente, la fuente de riesgo es la incertidumbre, que proviene del hecho de que no se puede saber exactamente lo que suceder en el futuro. No se puede adivinar cul va a ser el precio del dlar o de una accin. Las decisiones se toman con una expectativa de ganancias, que en el futuro se pueden realizar o no. Prcticamente todas las inversiones conllevan la posibilidad de que haya una diferencia entre el rendimiento que se presume tendr el activo y el rendimiento que realmente se obtiene de l. Ms an, esta diferencia puede ser bastante grande en ocasiones. Entre mayor sea la posibilidad de que el rendimiento realizado y el esperado y entre ms grande sea esta diferencia, el riesgo de la inversin es mayor. Aunque se puede afirmar que un inversionista desea maximizar sus rendimientos no es posible afirmar que los desea tambin minimizar su

riesgo.

La

razn

es

que

la

minimizacin

del

riesgo

implica,

necesariamente, disminuir el rendimiento esperado. Esto significa que los inversionistas son adversos al riesgo. En otras palabras, un inversionista est dispuesto a asumir riesgos siempre y cuando considere que el rendimiento que espera de su inversin sea lo suficientemente grande para compensar el riesgo que est asumiendo. La mayora de los inversionistas tienen una utilidad marginal decreciente del dinero, lo cual afecta directamente a su actitud ante el Riesgo. Aquel inversionista que tenga una utilidad marginal constante del dinero, valuar cada peso de rendimiento extra igual que cada peso de rendimiento perdido. En contrario, el inversionista que tiene una utilidad marginal decreciente del dinero obtendr mas pesar de un peso perdido que placer por peso ganado. Una actitud prudente ante el riesgo no es considerada en el no asumirlo, sino de hacerlo en una forma controlada, tratndolo de medir y mitigar. El rendimiento es la ganancia o la prdida total que experimenta un propietario de un activo o inversin en un periodo de tiempo determinado tambin se podra decir que el rendimiento es lo que uno espera obtener por encima de lo que se est invirtiendo en el mercado. Hay una relacin directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero que ofrezca mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implcito (aunque no se perciba). El rendimiento se puede ver como el incentivo que tienen que tener los agentes para vencer la natural aversin al riesgo. Para calcular el rendimiento de un activo o inversin slo hay que dividir el cambio en el valor de dicho activo ms cualquier distribucin de efectivo recibida en dicho periodo entre el valor que tena la inversin al inicio del mismo periodo.

Su resultado suele expresarse en trminos porcentuales (%), y se llama tasa de rendimiento real. El nivel de riesgo aceptable por una persona o empresa depende de su grado de tolerancia o aversin al riesgo. En un escenario comn existe una correlacin positiva entre la cantidad de riesgo y la cantidad de rendimiento generada por una inversin. La teora econmica de la utilidad decreciente entra en consideracin debido a que explica perfectamente como la tolerancia al riesgo puede verse afectada dependiendo del nivel de satisfaccin que genere la inversin en cuestin. La relacin lgica basada en esta teora resulta en una mayor aversin al riego conforme las utilidades crecen, esto derivado de la satisfaccin de necesidades primarias y la importancia que tendran utilidades futuras si el individuo o empresa se encuentra en un estado de satisfaccin, las cuales al no ser tan importantes como las primeras implicaran una menor tolerancia de riesgo resultando en un rendimiento menor pero aceptable.

RENDIMIENTO Y RENTABILIDAD

YAJAIRA CECILIA SANCHEZ BAYONA MARIA CLARA CALDERON ARCINIEGAS

VICTOR DALLOS DOCENTE

ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIOANLES UNIVERSIDAD DE SANTANDER UDES BUCARAMANGA 2012