El Estado de Situación

Financiera Proyectado
Finanzas Operativas
2023

Ciencias Económicas y
Empresariales
Universidad de Piura
Planificación Financiera
Después de efectuar el diagnóstico financiero de una empresa, se
tiene que plantear un plan de acción orientado a solucionar los
problemas financieros que se han detectado; por ejemplo, mejorar las
cobranzas, reducir las existencias, pagar a los proveedores dentro de
los plazos pactados, entre otros.

Las alternativas de solución que se incorporen en las proyecciones

que se harán se concretarán a través de unas previsiones financieras,
que indicarán si esas opciones finalmente generarán déficit o
superávit en la empresa que se está analizando.

Universidad de Piura
Planificación Financiera
Paralelamente, al hacer las proyecciones de los estados de resultados
se conocerá si se va a generar utilidad o pérdida a futuro, según las
previsiones iniciales.

Conocer con anticipación a qué escenario se puede enfrentar, permite

hacer ciertos ajustes y correcciones en las proyecciones a fin de no
caer en déficit y/o de no tomar más financiamiento bancario del que
realmente hace falta, en el caso de que se estuviese anticipando que
se va a tener superávit.

Universidad de Piura
Los métodos o modelos más utilizados, para prever si la
empresa que se analiza, generará déficit o superávit a futuro
son los siguientes:

1. Método del Flujo de Caja Proyectado.

2. Método del Estado de Situación Financiera Proyectado.

3. Modelo de Necesidades Operativas de Fondos (NOF) y

Capital de Trabajo (CT).

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Hemos dicho que el método del flujo de caja es el más
utilizado, y se recomienda utilizarlo para períodos de análisis
cortos (días, semanas, meses, etc.).
Proporciona información detallada de las entradas y salidas
de dinero que afectan al efectivo de la empresa.

Para períodos de análisis más largos (trimestres, semestres,

etc.) y/o para planificar necesidades de financiación en un
futuro más lejano, ligado a algunas inversiones, es más
recomendable utilizar los dos últimos métodos
mencionados.

Universidad de Piura
El Método del Estado de Situación Financiera
Proyectado
Para evaluar las necesidades de financiación a futuro, en períodos de
análisis más largos como son trimestres, semestres o años, resulta
más útil e informativo las previsiones que se hacen a partir de la
proyección del estado de resultados y del estado de situación
financiera.

Las proyecciones se hacen en base a la información que se ha

recabado de la empresa y de su entorno; y por supuesto, en base a
una serie de medidas correctivas que se incorporan después de haber
hecho el diagnóstico financiero de la empresa.

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Por ejemplo, si somos conscientes que hay problemas con la
gestión de cobranza de los clientes, excesos de existencias,
demora en pagar a los proveedores, etc.

… al hacer la planificación financiera se tendría que

incorporar y prever gradualmente una mejora en las cosas
que conscientemente se hacen mal; evidentemente, sin ser
demasiado optimista y sabiendo que esas mejoras que se
están planteando o sugiriendo son creíbles.

Universidad de Piura
Usar esta metodología de planificación tiene como propósito
cuantificar los déficit o superávit de liquidez que se pueden
presentar a futuro, a fin de prever con tiempo las acciones a
tomar para tratar de evitar dificultades financieras, pero,
además, el objetivo final es identificar las variables de
gestión operativa que será preciso controlar para poder
obtener los resultados financieros deseados.

Veamos la secuencia…

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OBJETIVO: VOLUMEN DE VENTAS XXX SOLES

¿QUÉ IMPLICA Y A QUIÉNES AFECTA ESTA DECISIÓN?

ESTADO DE RESULTADOS… SIEMPRE QUEREMOS MAYORES UTILIDADES

Y MAYORES SERÁN LAS UTILIDADES EN LA MEDIDA QUE VENDAMOS MÁS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA… AFECTA AL ESF LA DECISIÓN DE VENDER MÁS?

DE MANERA NATURAL TENDREMOS UNA MAYOR INVERSIÓN COMO CONSECUENCIA DE TENER

MÁS CLIENTES Y MÁS EXISTENCIAS

POR LO ANTERIOR… TENDREMOS TAMBIÉN MAYORES NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

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Es importante recordar que esta metodología no sigue un registro
cronológico de las distintas transacciones, como usualmente lo hace
la contabilidad (donde el total de activos es igual al total de pasivos
más patrimonio).

Como consecuencia de ello, se obtendrán unos estados de situación

financiera que no se ajustan a la ecuación contable, y que reflejarán
una situación de déficit o de superávit tal como se muestra y se
explica en los gráficos adjuntos.

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¿Qué proyectamos en este primer escenario?

ACTIVOS
CORRIENTES PASIVOS

ACTIVOS PATRIMONIO
NO CORRIENTES

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 ESCENARIO DE DÉFICIT

DÉFICIT

ACTIVOS
CORRIENTES PASIVOS

ACTIVOS PATRIMONIO
NO CORRIENTES

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 ESCENARIO DE SUPERÁVIT

SUPERÁVIT
PASIVOS

ACTIVOS
CORRIENTES

ACTIVOS PATRIMONIO
NO CORRIENTES

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ALMACENES SAN ANTONIO (ASA)
Antes de hacer la Planificación Financiera de una empresa,
resulta de suma importancia conocer cuál es su situación
actual como consecuencia de haber hecho previamente un
diagnóstico financiero de la empresa.

¿Cuál es la situación actual de Almacenes San Antonio?

A partir de allí, tenemos que pensar en lo que queremos

cambiar en ASA, al momento de hacer la planificación
financiera…

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¿Problemas de Liquidez?
Sí tiene… Y se ha propuesto pagar sus deudas vencidas.
También se ha propuesto tomar algunas medidas
correctivas en los siguientes parámetros…

RATIOS 2,013 2,014 PLAZOS / POLÍTICA

5.- Días de Cobro a Clientes (PPC) 42.5 57.6 30.0

6.- Días de Existencias 133.7 156.0 60.0

8.- Días de Pago a Proveedores (PPP) 35.4 59.3 30.0

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 ALMACENES SAN ANTONIO C

1. Explicar cómo se elabora el ER y el ESF proyectado

de los dos primeros trimestres.

2. Examinemos los resultados que obtendríamos con

los supuestos iniciales.

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Las proyecciones obtenidas fueron las siguientes:

ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,300,000 3,000,000 1,800,000 1,500,000

UTILIDAD NETA 212,996 320,796 139,415 95,445

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 212,996 533,792 673,207 768,652
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 6,500,000 5,615,000 4,271,976 4,166,480
PASIVOS + PATRIMONIO 5,599,470 5,221,812 5,096,160 5,089,485
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (900,530) (393,188) 824,184 923,005
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 Plan de acción y análisis de sensibilidad
A partir de los resultados obtenidos se tiene que estudiar un
plan de acción que incorpore algunos cambios en los
supuestos iniciales, que actúen sobre las causas de los
problemas actuales, y que en todo momento sean
coherentes con la estrategia de la empresa.

El plan de acción tiene que ser realista y que no considere

supuestos que resulten poco creíbles de aplicar en ese
momento. Las mejoras a las que se apuntan se entiende que
se conseguirán de manera gradual, y no mágicamente de
inmediato.
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Las medidas tomadas están orientadas a reducir el déficit
proyectado, y por lo tanto las necesidades de financiación.
Los saldos de déficit que permanezcan probablemente habrá
que cubrirlos con más deuda y/o mayores aportes de capital.

Por otro lado, es conveniente también revisar el impacto que

tendrá en las utilidades (estado de resultados) y en la
liquidez (estado de situación financiera), la modificación de
cualquier supuesto base.

A continuación simularemos el impacto de distintos

escenarios, orientados a revertir el déficit proyectado, en los
estados financieros proyectados, apoyándonos con el excel…
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A. CON RESPECTO A LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA, ¿CÓMO AFECTARÍA A LOS PERÍODOS DEFICITARIOS PROYECTADOS QUE SE

CONSIGA PAGARLE A LOS PROVEEDORES DENTRO DEL PLAZO DE 45 Ó 60 DÍAS'

B. ¿CÓMO AFECTARÍA A LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS QUE SE DECIDA DISMINUIR LAS VENTAS A $ 1 600,000 Y

$ 2 100,000 EN EL PRIMER Y SEGUNDO TRIMESTRE RESPECTIVAMENTE?

C. ¿CÓMO AFECTARÍA A LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS QUE SE DECIDA AUMENTAR EL PRECIO DE VENTA EN UN

10%, CON LA CONSECUENTE DISMINUCIÓN DEL VOLUMEN DE VENTAS ESTIMADAS EN UN 20%?

D. ¿CÓMO AFECTARÍA A LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS QUE SE DECIDA DISMINUIR EL PRECIO DE VENTA EN UN

10%, ESPERANDO CONSEGUIR A CAMBIO UN AUMENTO DEL VOLUMEN DE LAS VENTAS ESTIMADAS EN UN 20%?

E. ¿CÓMO AFECTARÍA A LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS LA DECISIÓN DE OFRECER UN DESCUENTO POR PRONTO

PAGO DEL 3%, EN EL CUAL SE ASUME QUE SE ACOGEN AL MISMO LA TERCERA PARTE DE LOS CLIENTES PROYECTADOS?
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A) Que se consiga pagarles a los proveedores dentro del plazo
de 45 días o a los 60 días.
ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,300,000 3,000,000 1,800,000 1,500,000

UTILIDAD NETA 212,996 320,796 139,415 95,445

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 212,996 533,792 673,207 768,652
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 6,500,000 5,615,000 4,271,976 4,166,480
PASIVOS + PATRIMONIO 6,083,457 5,436,572 5,259,787 5,345,152
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (416,544) (178,428) 987,811 1,178,672

SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN 67,443 36,332 987,811 1,178,672

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 ACTIVO PASIVO

DÉFICIT

PASIVOS F
E
I
I ACTIVOS CORRIENTES PROVEEDORES S
N
N CORRIENTES T
A
V R
N
E U
PASIVOS C
R C
NO CORRIENTES I
S T
A
I U
M
O R
I
N A
E
E
N
S PATRIMONIO D
T
E
ACTIVOS O
NO CORRIENTES

Universidad de Piura
 ACTIVO PASIVO

PASIVOS
CORRIENTES F
E
I
I ACTIVOS PROVEEDORES S
N
N CORRIENTES T
A
V R
N
E U
PASIVOS C
R C
S
NO CORRIENTES I
T
A
I U
M
O R
I
N A
E
E
N
S D
PATRIMONIO T
E
ACTIVOS O
NO CORRIENTES

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B) Vender Menos: que se disminuyan las ventas a $ 1 600 000 y
$ 2 100 000, en el primer y segundo trimestre respectivamente.

ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 1,600,000 2,100,000 1,800,000 1,500,000

UTILIDAD NETA 110,102 183,385 139,415 95,445

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 110,102 293,486 432,901 528,346
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 5,132,312 5,079,472 4,271,976 4,166,480
PASIVOS + PATRIMONIO 4,680,055 5,016,946 4,855,854 4,849,179 ?
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (452,257) (62,526) 583,878 682,699
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Vamos A tratar de explicar lo anterior…

§ ¿En qué trimestres ASA vende más?

§ ¿En qué trimestres ASA obtiene una mayor utilidad neta?
§ ¿En qué trimestres ASA tiene más déficit?

Revisaremos el antes y el después…

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 ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,300,000 3,000,000 1,800,000 1,500,000

UTILIDAD NETA 212,996 320,796 139,415 95,445

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 212,996 533,792 673,207 768,652
207200 315000 130200 84000

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 6,500,000 5,615,000 4,271,976 4,166,480
PASIVOS + PATRIMONIO 5,599,470 5,221,812 5,096,160 5,089,485
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (900,530) (393,188) 824,184 923,005

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTIVO A SOSTENER 31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

Cuentas por Cobrar Comerciales 1,357,000 1,770,000 1,062,000 885,000
Existencias 3,120,000 1,872,000 1,300,000 1,430,000
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 4,541,000 3,706,000 2,412,976 2,357,480

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 ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 1,600,000 2,100,000 1,800,000 1,500,000

UTILIDAD NETA 110,102 183,385 139,415 95,445

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 110,102 293,486 432,901 528,346
207200 315000 130200 84000

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 5,132,312 5,079,472 4,271,976 4,166,480
PASIVOS + PATRIMONIO 4,680,055 5,016,946 4,855,854 4,849,179
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (452,257) (62,526) 583,878 682,699

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTIVO A SOSTENER 31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

Cuentas por Cobrar Comerciales 944,000 1,239,000 1,062,000 885,000
Existencias 2,184,000 1,872,000 1,300,000 1,430,000
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 3,173,312 3,170,472 2,412,976 2,357,480
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C) Que se consiga aumentar el precio de venta en un 10%, con la
consecuente disminución de las ventas estimadas en un 20%.

ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,024,000 2,640,000 1,584,000 1,320,000

UTILIDAD NETA 272,710 396,396 186,381 134,583

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 272,710 669,106 855,486 990,069
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 5,706,480 5,028,200 3,878,419 3,925,182
PASIVOS + PATRIMONIO 5,189,111 5,271,222 5,136,525 5,206,276
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (517,368) 243,022 1,258,106 1,281,094
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D) Que se decida disminuir el precio de venta en un 10%, esperando
conseguir a cambio un aumento de las ventas estimadas en un 20%.

ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,484,000 3,240,000 1,944,000 1,620,000

UTILIDAD NETA 90,636 161,196 42,584 14,753

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 90,636 251,832 294,416 309,169
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 7,232,560 6,131,000 4,621,014 4,399,567
PASIVOS + PATRIMONIO 5,863,678 5,025,756 4,833,796 4,724,752
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (1,368,882) (1,105,244) 212,782 325,185

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E) Ofrecer un descuento por pronto pago del 3%, en el cual se asume
que se acogen al descuento la tercera parte de los clientes proyectados.

ESTADO DE RESULTADOS

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

VENTAS 2,277,000 2,970,000 1,782,000 1,485,000

UTILIDAD NETA 202,411 301,877 131,364 88,736

UTILIDAD ACUMULADA EN EL AÑO 202,411 504,288 635,652 724,389
207200 315000 130200 84000
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-3-15 30-6-15 30-9-15 31-12-15

ACTIVOS A SOSTENER 6,017,610 5,005,274 3,893,564 3,865,581
PASIVOS + PATRIMONIO 5,326,257 5,093,228 4,841,958 4,870,363
SUPERÁVIT / DÉFICIT DE FINANCIACIÓN (691,353) 87,954 948,393 1,004,782

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Descuento por pronto pago del 3%, suponiendo que se acoge a este
descuento la tercera parte de los clientes.

Reducción del plazo promedio de cobranza:

PPC = 45 días … EL NUEVO PPC SERÍA = 45 – 1 de 45 = 30 días

3
¿Cómo afecta al precio de venta?
Sí se hubiesen acogido al descuento el 100% de los clientes diríamos que el
descuento del 3% se podría representar poniendo el precio unitario como
s/ 0.97 y no como s/ 1 que es el precio actual; o sea:

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= 1 – 0.03 (3%) = 0.97
… Pero como solo se acoge el 3% de mis clientes el precio se debe
corregir de la siguiente manera:
= 1 – 0.03 (1%) = 0.99
3
Entonces, 0.99 vendría a ser el nuevo precio que se aplicaría al 100%
de las unidades vendidas.

Nota: las alternativas de solución analizadas no son mutuamente

excluyentes entre sí.

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