Administración financiera

1.5. LA IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DEL

DINERO

La importancia de la administración del dinero

El ciclo de conversión de efectivo es el plazo que transcurre desde que se paga la

compra de materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza
de la venta de dicho producto. Esta ratio de medición es también conocido
como Ciclo de Caja y se calcula empleando la siguiente fórmula:

CCE= PCI + PCC – PCP

En donde:
PCI=Periodo de conversión de inventario

PCC= Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar

PCP= Periodo en que se difieren las cuentas por pagar

Ejemplo
Un productor de papel de servicio para la cena, tiene ventas anuales de $ 10 millones,
un costo de ventas de 75% sobre las ventas y compras que son 65% del costo de las
ventas. La empresa tiene una edad promedio de inventario de 60 días, un periodo
promedio de cobranza de 40 días y un periodo promedio de pago de 35 días. De esta
manera, el ciclo de conversión de efectivo para la empresa es de 65 días (60 + 40 –
35).
Los recursos de la empresa han invertido en este ciclo de conversión son:
Inventario = ($10, 000,000 * 0.75) * (60/360) =$1, 250,000
+ Cuentas por pagar = ($10, 000,000 * 40/360) = 1, 111, 111
- Cuentas por pagar = ($10, 000,000 * 0.75* 0.65) * (35/360) = 473.958
=Recursos invertidos =$1, 887,153

Los cambios en cualquier de los periodos cambiara los recursos invertidos en las
operaciones.
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1.5. LA IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DEL
DINERO

Estrategia de financiamiento estacional agresivo en comparación con

conservadoras.
Por lo común, los fondos a corto plazo son menos costosos que los fondos a largo
plazo. Sin embargo, los fondos a largo plazo permiten que la empresa bloquee sus
costos de financiamiento durante un periodo y, por consiguiente, evite el riesgo de los
incrementos de la tasa de interés a corto plazo. Bajo una estrategia agresiva de
financiamiento, la empresa financia sus requerimientos estacionales con deuda a
corto plazo y sus requerimientos permanentes con la deuda a largo plazo. Bajo una
estrategia conservadora de financiamiento, la empresa financia sus
requerimientos tanto estacionales como permanentes con deuda a largo plazo.
Ejemplo
Paquito Company tiene un requerimiento permanente de financiamiento de $135,000
en activos operativos y requerimientos estacionales de financiamiento que varía entre
$ 0 y $ 990,000 y promedian $ 101,250. Si la empresa puede obtener fondos
prestados a corto plazo al 6.25% y fondos a largo plazo al 8%, y si puede obtener 5%
sobre la inversión de cualquier saldo excedente, entonces el costo anual de la
estrategia agresiva será:

Costo de financiamiento a corto plazo =0.0625 * $101,250 =$ 6 ,328.13

+Costo de financiamiento a largo plazo =0.0800 * $ 135,000 = 10,800.00
-Utilidades sobre saldos excedentes =0.0500 * 0 = 0
Costo total de la estrategia agresiva $ 17,128.13

El costo de la alternativa bajo una estrategia conservadora con los siguientes datos:
la necesidad pico estacional de $1, 125,000 y un excedente de $ 888,750 ($1,
125,000-$135,000-$101,250).

Costo de financiamiento a corto plazo =0.0625 * 0 =$ 0

+Costo de financiamiento a largo plazo =0.0800 * $ 1, 125,000 = 90,000.00
-Utilidades sobre saldos excedentes =0.0500 * 888,750 = 44,437.50

Costo total de la estrategia conservadora $ 45,562.50

Referencias:

• Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter. (2012). Principios de administración financiera.

México. Ed. Pearson.
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1.5. LA IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DEL
DINERO

• Scott Besley y Eugene F. Brigham Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Mc

Graw Hill.