Caso práctico unidad 1

Luis Eduardo Doria León

Martha Lucia Olmos

Gestión de tesorería

2023
Ejercicio Cash Management 1.- Ecceuro

La empresa Ecceuro tiene necesidades de liquidez y dificultades de financiación tanto

en los mercados financieros como en las Entidades bancarias con las que opera, ante

la crisis de crédito actual. La empresa estima necesario realizar un análisis sobre

algunas partidas importantes en sus flujos operativos, que les permita liberalizar

recursos para recuperar liquidez o reducir las necesidades de financiación presentes, y

evitar pagar un coste por ello.

Las ventas de su empresa ascienden a 1.000 millones. El tiempo que tarda en vender

sus productos y cobrar dichas ventas es de 120 días

Su empresa tiene compras y gastos (que representan corriente monetaria), por valor de

950 millones, su actividad se mantiene estable y no existe estacionalidad. Por lo tanto,

el flujo de salida (pagos) al año será también de 950 millones. Su ciclo de pago (desde

que compra/devenga) hasta que paga) es de 65 días.

Ante la situación tan delicada decide realizar la venta de algunos de sus activos, por

importe de 1,5 MLN de euros, teniendo las siguientes posibilidades de medios de cobro:

transferencia bancaria, con fecha valor de un día y una comisión del 0,25% anual, o un

cheque con fecha valor de 15 días y una comisión del 0,05%.

El coste financiero alternativo en el mercado para empresas de este perfil es del 5%.
 Cuestiones

Determinar:

1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la

compañía? ¿Cuál es el coste de dicha financiación?

2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago

comprometido? ¿cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?

3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

4. ¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12

días, retrasar el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro

de la venta del activo?

Solución al caso

1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la

compañía? ¿Cuál es el coste de dicha financiación?

Ventas = 1.000 millones

Ciclo ventas = 120 días
Tipo de interés = 5%
Inversión = Ventas x Ciclo/365 días = 1.000 x120/365 días = 328,8 millones
Coste de Financiación Inversión = Inversión x Tipo de interés mercado
= 328,8 x5%
= 16,4 millones de Ahorros
2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago

comprometido? ¿cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?

Compras/gastos =
950
millones
Ciclo compras = 65 días
Tipo de interés = 5%
Financiación = Compras/gastos x ciclo/365 días
= 950 x 65/365 = 169,1 millones
Interés obtenido por financiación = Financiación acreedores x %Interés de Ahorros =
169,1 x 5% = 8,45 millones los cuales son Ahorros

3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

Transferencia bancaria
Activos = 1,5 Millones
Tipo de interés transferencia = 0,25%
Coste financiero alternativo = 5%
Días de valoración trasferencia = 1 día
Ingreso = cantidad x tipo de interés x días de valoración al año = 1,5 x 5% x 1
días/365 días = 205,479 euros.
Comisión = cantidad x tipo de interés de transferencia = 1,5 x 0,25% = 3750 Euros

Cheque
Activos = 1,5 Millones
 Coste financiero alternativo = 5%
Tipo de interés cheque = 0,05%
Días de valoración cheque = 15 día
Ingreso = cantidad x tipo de interés x días de valoración al año = 1,5 x 5% x 15
días/365 días = 3.082,19 euros
Comisión = cantidad x tipo de interés de transferencia = 1,5 x 0,05% = 350 Euros
Teniendo en cuenta el anterior cálculo para la venta de activo sería la mejor que la
empresa hiciera
la venta mediante cheque.

4. ¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12

días, retrasar el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro de
la
venta del activo?
Tipo de interés = 5%
Inversión = 1.000 x 108 días/365 días = $295,7 millones
Ventas = 1.000
Coste Financiación Inversión = 295,9 * 5% = $14,5 millones de Ahorro
Ciclo de ventas = 108 días
Al realizar el comparativo entre los resultados obtenidos con los datos reales en el
ejercicio 1 y la disminución propuesta de 12 días podemos ver las diferencias que se
presentan en la gestión de flujo de entrada lo que nos permite determinar lo siguiente:
 La inversión disminuiría en 32,9 millones
 El Coste Financiación Inversión disminuiría en 1,6 millones
Ciclo compras = 75 días
Tipo de interés = 5%
Compras/gastos = 950
Financiación obtenida = 950 x 75 días/365 días = 195,2 millones
Interés obtenido por financiación = 195,2 x 5% = 9,76 millones los cuales son Ahorros
 Al realizar el comparativo entre los resultados obtenidos con los datos reales en el
ejercicio 2 y el retraso del pago propuesta de 10 días podemos observar las
diferencias que se presentan por el control y la gestión de flujo de salida lo que nos
permite determinar lo siguiente:

 La Financiación obtenida incrementaría en 26 millones

 El Interés obtenido por financiación incrementaría en 1,3 millones
observando el cálculo realizado en el ejercicio 3, en cuanto a la venta de
activo opino que la mejor opción es la venta a través de un cheque con plazo de 15
días, ya que estos costos en proporcionalidad con el pago mediante una
transferencia son muy inferiores.

Aplicación del conocimiento

El cash management permite el manejo del efectivo de la empresa, el cual se

traduce en medidas desde la gestión de tesorería para alcanzar un determinado

nivel de liquidez.

Administrar los cobros, pagos y la negociación para obtener mejor financiamiento

me ayudara a gestionar que la empresa cuente con un óptimo nivel de liquidez

en los diferentes flujos de dineros (caja, depósitos, entidades financieras de

ahorro y crédito.)

Hacer una correcta gestión del cash managenent permitirá a que la empresa

cuente con los recursos necesarios para cumplir sus obligaciones a corto plazo,

sin necesidad de pedir préstamos lo cual incurre en gastos financieros en el futuro

(por pagos de intereses).

 Referencias

ASTURIAS, C. V. (04 de 08 de 2023). CENTRO VIRTUAL ASTURIAS. Obtenido de CENTRO VIRTUAL

ASTURIAS: https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/gestion_tesoreria/unidad1_pdf1.pdf

ASTURIAS, C. V. (04 de 08 de 2023). CENTRO VIRTUAL ASTURIAS. Obtenido de CENTRO VIRTUAL

ASTURIAS: https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/gestion_tesoreria/unidad1_pdf2.pdf

ASTURIAS, C. V. (04 de 08 de 2023). CENTRO VIRTUAL ASTURIAS. Obtenido de CENTRO VIRTUAL

ASTURIAS: https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/gestion_tesoreria/unidad1_pdf3.pdf