GUÍA VISUAL Y PRÁCTICA

ESTRATEGIAS
DE OPCIONES
ALPHA
MG

FINANCIERAS
 INTRODUCCIÓN A LA GUÍA DE OPCIONES FINANCIERAS

Bienvenidos a esta guía integral sobre opciones financieras, una herramienta diseñada para
introducir a los lectores en el fascinante y dinámico mundo del trading con opciones.
Nuestro objetivo principal es proporcionar una base sólida y accesible para aquellos que
buscan comprender y aprovechar las oportunidades que ofrecen las opciones financieras.

ENFOQUE DE LA GUÍA

Esta guía está pensada para ser un recurso visualmente atractivo y fácil de entender. No
buscamos abrumar con detalles técnicos complejos, sino más bien ofrecer una visión clara y
concisa de las estrategias más comunes y efectivas en el trading de opciones. A través de
explicaciones sencillas, ejemplos prácticos y representaciones visuales, aspiramos a que
incluso los principiantes puedan empezar a navegar por este terreno con confianza.

¿QUÉ APRENDERÁS?

Fundamentos de las Opciones Financieras: Comprenderás qué son las opciones, cómo
funcionan y por qué son una herramienta valiosa en el trading.
Estrategias Clave: Exploraremos diversas estrategias de opciones, desde las más básicas
hasta algunas más avanzadas, detallando cómo y cuándo implementarlas.
Visualización de Estrategias: Cada estrategia se presenta de manera visual para facilitar
su comprensión, destacando los aspectos clave como la dirección del mercado, el riesgo
y el potencial de beneficio.
Escenarios Prácticos: Proporcionamos ejemplos de situaciones reales de trading,
ayudándote a visualizar cómo se pueden aplicar estas estrategias en diferentes
contextos de mercado.

PARA QUIÉN ES ESTA GUÍA

Nuestro propósito es ofrecerte un punto de partida sólido en tu viaje con las opciones
financieras. Aunque no profundizamos en todos los aspectos técnicos, te proporcionamos
las herramientas necesarias para comenzar, entender los beneficios potenciales y
desarrollar una base sobre la cual puedas construir conocimientos más avanzados en el
futuro.

OBJETIVO DE LA GUÍA

Nuestro propósito es ofrecerte un punto de partida sólido en tu viaje con las opciones
financieras. Aunque no profundizamos en todos los aspectos técnicos, te proporcionamos
las herramientas necesarias para comenzar, entender los beneficios potenciales y
desarrollar una base sobre la cual puedas construir conocimientos más avanzados en el
futuro.
 ¿QUÉ SON LAS OPCIONES FINANCIERAS?

Las opciones financieras son instrumentos derivados que otorgan a los inversores el
derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio
predeterminado, conocido como el precio strike o de ejercicio, en o antes de una fecha
específica.

¿POR QUÉ UTILIZAR OPCIONES FINANCIERAS?

Las opciones financieras son herramientas versátiles en el mundo del trading y la inversión.
Permiten a los inversores:

Hedging (Cobertura): Protegerse contra las fluctuaciones de precios en sus carteras de

inversión.
Especulación: Beneficiarse de las predicciones sobre los movimientos de precios de los
activos subyacentes.
Generación de Ingresos: A través de la venta de opciones y la captura de las primas.
Flexibilidad y Apalancamiento: Ofrecen una forma de participar en el mercado con un
desembolso de capital relativamente bajo en comparación con la compra directa del
activo subyacente.

CARACTERÍSTICAS CLAVE DE LAS OPCIONES FINANCIERAS:

Derecho, No Obligación: A diferencia de los contratos de futuros, las opciones dan el

derecho de comprar o vender, pero no imponen la obligación de hacerlo.
Activo Subyacente: Pueden basarse en una variedad de activos, incluyendo acciones,
índices, commodities y más.
Precio de Ejercicio y Fecha de Vencimiento: Cada opción tiene un precio de ejercicio
fijado y una fecha de vencimiento, después de la cual la opción se vuelve inútil si no se
ha ejercido.
Tipos de Opciones: Existen principalmente dos tipos: las opciones de compra (Call) y las
opciones de venta (Put). Las Calls otorgan el derecho de comprar el activo subyacente,
mientras que las Puts otorgan el derecho de venderlo.
Prima: Los inversores pagan o reciben una prima al comprar o vender opciones. Esta
prima es el precio de adquirir el derecho que la opción confiere.
 LAS GRIEGAS EN OPCIONES FINANCIERAS

Las "Griegas" son medidas clave que ayudan a los inversores a entender cómo el precio de
una opción se verá afectado por diferentes factores. Estas incluyen Delta, Gamma, Theta y
Vega.

DELTA

¿Qué es? Delta mide la sensibilidad del precio de una opción respecto al cambio en el
precio del activo subyacente.
Interpretación: Un Delta de 0.5 significa que por cada $1 que el activo subyacente se
mueve, el precio de la opción se moverá aproximadamente $0.50.

GAMMA

¿Qué es? Gamma indica el cambio en el Delta de una opción por cada cambio unitario en
el precio del activo subyacente.
Interpretación: Un Gamma alto sugiere que el Delta de la opción es muy sensible a los
cambios en el precio del activo subyacente.

THETA

¿Qué es? Theta mide la tasa de cambio en el precio de una opción respecto al tiempo, es
decir, la "degradación del tiempo".
Interpretación: Un Theta negativo indica cuánto valor perderá la opción cada día que
pasa, asumiendo que todos los demás factores permanecen constantes.

VEGA

¿Qué es? Vega mide la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en la
volatilidad del activo subyacente.
Interpretación: Un Vega alto significa que el precio de la opción es más sensible a los
cambios en la volatilidad. Por ejemplo, si Vega es de 0.10, el precio de la opción
cambiará $0.10 por cada cambio del 1% en la volatilidad.
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COMPRA DE
CALL
DESCRIPCIÓN D
Una Compra de Call es ideal para mercados DIRECCIÓN VOLATILIDAD DEBITO
ALCISTA IDEAL: BAJA
alcistas, donde se espera un aumento en el
precio del activo subyacente. Es una estrategia

G
con riesgo limitado al costo de la prima y
potencial de beneficio ilimitado, adecuada
para inversores que anticipan un crecimiento
P 1
PERDIDA GANANCIA
significativo del activo. LIMITADA ILIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Compra de una Opción Call: En un precio de Beneficio: Si el precio del activo subyacente
Strike seleccionado. aumenta por encima del precio de ejercicio
más la prima pagada.

Pérdida: Si el precio del activo subyacente se

mantiene por debajo del precio de ejercicio al
vencimiento, perdiendo la prima pagada.
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VENTA DE
CALL
DESCRIPCIÓN C
La Venta de Call es más adecuada para DIRECCIÓN
BAJISTA A VOLATILIDAD CREDITO
IDEAL: ALTA
mercados ligeramente bajistas o consolidados,
CONSOLIDADO

donde no se espera un aumento significativo

G
en el precio del activo subyacente. Esta
estrategia permite al inversor recibir una
prima, con el riesgo de tener que vender el
P 1
PERDIDA GANANCIA
activo si el precio supera el precio de Strike. ILIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Venta de una Opción Call: En un precio de Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
Strike seleccionado. mantiene por debajo del precio de ejercicio,
conservando la prima recibida.

Pérdida: Si el precio del activo subyacente

supera el precio de ejercicio, pudiendo
resultar en la venta obligatoria del activo a un
precio inferior al del mercado.
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COMPRA DE
PUT
DESCRIPCIÓN D
Una Compra de Put es efectiva en mercados DIRECCIÓN VOLATILIDAD DEBITO
BAJISTA IDEAL: BAJA
bajistas o cuando se anticipa una caída en el
precio del activo subyacente. Esta estrategia

G
ofrece un riesgo limitado al costo de la prima y
un potencial de beneficio significativo si el
precio del activo disminuye sustancialmente.
P 1
PERDIDA GANANCIA
LIMITADA ILIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Compra de una Opción Put: En un precio de Beneficio: Si el precio del activo subyacente
strike seleccionado. cae por debajo del strike menos la prima
pagada.

Pérdida: Si el precio del activo subyacente se

mantiene por encima del strike al vencimiento,
perdiendo la prima pagada.
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VENTA DE
PUT
DESCRIPCIÓN C
La Venta de Put es efectiva en mercados DIRECCIÓN
ALCISTA A VOLATILIDAD CREDITO
IDEAL: ALTA
estables o ligeramente alcistas. Esta estrategia
CONSOLIDADO

permite al inversor recibir una prima, con el

G
riesgo de tener que comprar el activo si su
precio cae por debajo del strike. P 1
PERDIDA GANANCIA
ILIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Venta de una Opción Put: En un precio de Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
Strike seleccionado. mantiene por encima del strike, conservando
la prima recibida.

Pérdida: Si el precio del activo subyacente cae

por debajo del strike, pudiendo resultar en la
compra obligatoria del activo a un precio
superior al del mercado.
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CALL
DEBIT SPREAD
DESCRIPCIÓN D
El Debit Call Spread es ideal para mercados DIRECCIÓN VOLATILIDAD DEBITO
ALCISTA IDEAL: BAJA
con expectativas de un ascenso. Esta
estrategia implica comprar una Call en un

G
strike más bajo y vender otra Call en un strike
más alto, limitando tanto el riesgo como el
potencial de beneficio.
P 2
PERDIDA GANANCIA
LIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Compra de una Opción Call: En un strike más Beneficio: Si el precio del activo subyacente
bajo. supera el strike de la Call vendida.
Venta de una Opción Call: En un strike más
alto. Pérdida: Si el precio del activo subyacente se
mantiene por debajo del strike de la Call
comprada.
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PUT
DEBIT SPREAD
DESCRIPCIÓN D
El Put Debit Spread es efectivo en mercados DIRECCIÓN VOLATILIDAD DEBITO
BAJISTA IDEAL: BAJA
con expectativas de un descenso. Esta
estrategia implica comprar una Put en un

G
strike más alto y vender otra Put en un strike
más bajo, buscando beneficiarse de un
descenso en el precio del activo subyacente,
P 2
PERDIDA GANANCIA
con un riesgo y beneficio limitados. LIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Compra de una Opción Put: En un strike más Beneficio: Si el precio del activo subyacente
alto. cae por debajo del strike de la Put vendida.
Venta de una Opción Put: En un strike más
bajo. Pérdida: Si el precio del activo subyacente se
mantiene por encima del strike de la Put
comprada.
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CALL
CREDIT SPREAD
DESCRIPCIÓN C
Un Call Credit Spread es adecuado para DIRECCIÓN
BAJISTA A VOLATILIDAD CREDITO
IDEAL: ALTA
mercados bajistas o consolidados. Esta
CONSOLIDADO

estrategia genera ingresos a través de la prima

G
recibida y es ideal para situaciones donde se
espera que el precio del activo subyacente no
supere un cierto nivel.
P 2
PERDIDA GANANCIA
LIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Venta de una Opción Call: En un strike más Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
bajo. mantiene por debajo del strike de la Call
Compra de una Opción Call: En un strike más vendida.
alto.
Pérdida: Si el precio del activo subyacente
supera el strike de la Call comprada.
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PUT
CREDIT SPREAD
DESCRIPCIÓN C
Un Put Credit Spread es ideal para mercados DIRECCIÓN
ALCISTA A VOLATILIDAD CREDITO
IDEAL: ALTA
alcistas o consolidados. Esta estrategia
CONSOLIDADO

permite al inversor generar ingresos a través

G
de la prima recibida, siendo efectiva cuando se
espera que el precio del activo subyacente no
caiga por debajo de un cierto nivel.
P 2
PERDIDA GANANCIA
LIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Venta de una Opción Put: En un strike más Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
alto. mantiene por encima del strike de la Put
Compra de una Opción Put: En un strike más vendida.
bajo.
Pérdida: Si el precio del activo subyacente cae
por debajo del strike de la Put comprada.
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IRON
CONDOR
DESCRIPCIÓN C
Un Iron Condor es adecuado para mercados DIRECCIÓN VOLATILIDAD CREDITO
CONSOLIDADO IDEAL: ALTA
estables, donde se espera que el precio se
mantenga dentro de un rango definido. Es una

G
estrategia con riesgo y beneficio limitados,
ideal para obtener ganancias en condiciones
de mercado laterales.
P 4
PERDIDA GANANCIA
LIMITADA LIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Venta de una Opción Call: En un precio de Beneficio: Si el precio se mantiene dentro del
Strike seleccionado. rango de los strikes vendidos.
Compra de una Opción Call: En un precio de
Strike más alto. Pérdida: Si el precio sale del rango, superando
Venta de una Opción Put: En un precio de los strikes comprados.
Strike seleccionado.
Compra de una Opción Put: En un precio de
Strike más bajo.
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COVERED
CALL
DESCRIPCIÓN C
Un Covered Call es una estrategia ideal para
DIRECCIÓN
LIGERAMENTE VOLATILIDAD CREDITO
ALCISTA A IDEAL: ALTA
mercados estables o ligeramente alcistas. CONSOLIDADO

Permite al inversor generar ingresos

G
adicionales a través de la prima recibida por la
venta de una opción Call, mientras posee el
activo subyacente. Es efectiva cuando se
P 1
PERDIDA GANANCIA
espera que el precio del activo no supere LIMITADA LIMITADA STRIKES

significativamente el strike de la Call vendida.

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Posesión del Activo Subyacente: Tener en
propiedad el activo (como acciones).
Venta de una Opción Call: En un strike
seleccionado, sobre el activo que se posee.
Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
mantiene por debajo del strike de la Call
vendida, se retiene la prima y se conserva el
activo.
Pérdida: Si el precio del activo subyacente
supera el strike de la Call vendida, se puede
perder el potencial de apreciación del activo
por encima de ese precio, aunque se retiene la
prima recibida.
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STRADDLE
COMPRA
DESCRIPCIÓN D
Un Straddle de Compra es una estrategia ALCISTA O
BAJISTA VOLATILIDAD DEBITO
IDEAL: BAJA
adecuada para mercados cuando se espera un
AGRESIVO

movimiento significativo en el precio del activo

G
subyacente, pero no se tiene certeza sobre la
dirección de dicho movimiento. Esta estrategia
permite beneficiarse tanto de movimientos
P 2
PERDIDA GANANCIA
alcistas como bajistas significativos. LIMITADA ILIMITADA STRIKES

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Compra de una Opción Call: En un strike
seleccionado.
Compra de una Opción Put: En el mismo
strike que la Call.
Beneficio: Si el precio del activo subyacente se
mueve significativamente, ya sea al alza
(superando el strike de la Call más la prima
pagada) o a la baja (cayendo por debajo del
strike de la Put menos la prima pagada).
Pérdida: Si el precio del activo subyacente se
mantiene estable, cerca del strike de las
opciones, se pierde la prima pagada por
ambas opciones.
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PROTECTIVE
PUT
DESCRIPCIÓN D
Un Protective Put es una estrategia utilizada NO APLICA VOLATILIDAD DEBITO
IDEAL: BAJA
para proteger inversiones en acciones frente a
caídas inesperadas del mercado. Es ideal para

G
inversores que desean mantener sus acciones
a largo plazo, pero buscan una cobertura
contra pérdidas significativas. Esta estrategia
P 1
PERDIDA GANANCIA
permite disfrutar de los beneficios del alza de LIMITADA ILIMITADA STRIKES

las acciones, manteniendo un nivel de

protección.

COMO SE COMPONE ESCENARIOS

Propiedad de acciones: Poseer acciones del
activo subyacente.
Compra de una Opción Put: En un strike
seleccionado, para proteger las acciones
poseídas.
Beneficio: Si el precio de las acciones
aumenta, se beneficia del alza, menos el costo
de la Put.
Pérdida: Si el precio de las acciones cae, las
pérdidas se limitan al strike de la Put menos el
precio actual de las acciones, más el costo de
la Put.
 CONCLUSIÓN Y DESPEDIDA

A medida que cerramos esta guía, quiero agradecerles por acompañarme en este recorrido
por el mundo de las opciones financieras. Juntos, hemos explorado 12 de las estrategias
principales, cada una con sus características únicas y aplicaciones en diferentes contextos
de mercado.

UN UNIVERSO DE ESTRATEGIAS

Es importante recordar que, aunque hemos cubierto algunas de las estrategias más
fundamentales y ampliamente utilizadas, el universo de las opciones financieras es vasto y
diverso. Existen más de 50 estrategias diferentes, cada una adaptada a distintos tipos de
mercados, objetivos de inversión y niveles de riesgo. Lo que hemos visto es solo la punta del
iceberg, pero es un punto de partida sólido y esencial.

CONTINÚA EXPLORANDO

Te animo a seguir explorando y aprendiendo. El conocimiento y la experiencia son claves en

el trading de opciones. Cada estrategia que hemos discutido puede ser un trampolín hacia
técnicas más avanzadas y comprensiones más profundas.

AGRADECIMIENTOS

Gracias por dedicar tu tiempo y esfuerzo para aprender con esta guía. Espero que te haya
proporcionado una base firme y te haya inspirado a seguir profundizando en tus estudios y
prácticas de trading con opciones.

DESPEDIDA

Con esto, nos despedimos, pero no sin antes recordarte que el camino del aprendizaje es
continuo. Las opciones financieras ofrecen un mundo de posibilidades y es tu curiosidad y
dedicación lo que te llevará a descubrir y aprovechar al máximo estas oportunidades.
¡Hasta la próxima y éxitos en tu camino hacia el dominio de las opciones financieras!