Toys R US What Went Wrong Español

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Para uso exclusivo de J. González, 2023.
W18475
TOYS “R” US: ¿QUÉ FALLÓ?1
Arpita Agnihotri y Saurabh Bhattacharya escribieron este caso únicamente para proporcionar material para la discusión en clase. Los autores no
pretenden ilustrar el manejo efectivo o ineficaz de una situación gerencial. Es posible que los autores hayan ocultado ciertos nombres y otra
información de identificación para proteger la confidencialidad.
Esta publicación no puede transmitirse, fotocopiarse, digitalizarse ni reproducirse de ninguna forma ni por ningún medio sin el permiso del
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Copyright © 2018, Fundación Ivey Business School Versión: 20180813
En septiembre de 2017, tras continuas pérdidas financieras desde 2014, el minorista especializado en juguetes más grande
e icónico de Estados Unidos, Toys “R” Us (TRU), se declaró en quiebra y luego, en marzo de 2018, declaró su liquidación.
Según Tim Barrett, analista minorista senior de Euromonitor International, la desaparición de TRU en Estados Unidos se
produjo porque no logró desarrollar una plataforma digital en el momento adecuado y tampoco logró establecer precios
competitivos en comparación con otros comerciantes masivos como Amazon Inc.
(Amazon), Walmart Inc. (Walmart) y Target Corporation (Target).2 Aunque TRU se comprometió a continuar operando sus
tiendas mientras se declaraba en bancarrota, su bajo crecimiento de ventas récord del 9 por ciento durante la temporada
navideña de 2017 en EE. UU. (es decir, noviembre y diciembre), dio lugar a su liquidación en marzo de 2018.3 Dave Sutton,
presidente de la firma consultora TopRight Partners, atribuyó la liquidación al momento de la quiebra.4 Según él, declararse
en quiebra justo antes de la temporada navideña provocó que los consumidores preocupados no quisieran comprar de una
marca con un futuro incierto. Los proveedores también exigieron el pago por adelantado de las entregas dado el futuro
incierto de TRU.
En abril de 2018, Isaac Larian, fundador y director ejecutivo (CEO) de MGA Entertainment, que fabricaba muñecas Bratz,5
intentó realizar financiación colectiva y ofreció comprar la división estadounidense y canadiense de TRU por 8906 millones
de dólares para evitar la liquidación de la empresa.7 TRU rechazó la oferta porque era inferior al valor umbral de liquidación.
Gerrick Johnson, analista de BMO Capital Markets, creía que la quiebra y liquidación de TRU eran un revés para la
innovación en la industria del juguete porque TRU era uno de los minoristas especializados más grandes.8 Sin embargo,
otros expertos de la industria creían que su salida podría impulsar a las empresas pequeñas y locales. minoristas
especializados en juguetes. Independientemente, ya se predijo que el crecimiento general de la industria del juguete
disminuiría a medida que los niños comenzaran a jugar más juegos en línea (ver Anexo 1). Dave Brandon, director ejecutivo
de TRU, se preguntó qué llevó al fracaso de TRU: una gran deuda, una mala estrategia de venta minorista electrónica o un
mal momento para su quiebra. ¿Debería haber aceptado la oferta de MGA Entertainment? Si Brandon tuviera otra
oportunidad más para salvar a TRU, ¿debería centrarse en mejorar la experiencia de compra de los clientes o mejorar la
estrategia digital de la marca? Si finalmente liquidara TRU, ¿crearía un impacto adverso en la industria del juguete estadounidense?
FONDO
Charles Lazarus, el fundador de TRU, abrió una tienda en 1948 en Washington, DC llamada Children's Bargain Town, que
vendía muebles para bebés. Lázaro poco a poco empezó a vender juguetes en esta tienda. En 1957, abrió la primera tienda
TRU en los suburbios de Maryland (ver Anexo 2). TRU se convirtió en uno de los juguetes más grandes.
Este documento está autorizado para uso exclusivo de Jaime González en MT4019.111 impartido por Jorge Rocha, EGADE Business School Tecnológico de Monterrey de septiembre 2023 a marzo 2024.
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minoristas y un asesino de categorías, con 1.690 minoristas y 255 tiendas con licencia en todo el mundo. La tienda operaba en
dos segmentos comerciales: Toys “R” Us, nacional y Toys “R” Us, internacional. En la década de 1990, la empresa creció a un
ritmo del 10 por ciento anual.9 De hecho, en 1999, durante la temporada navideña, TRU se vio inundada con tantos pedidos en
línea que no pudo realizar envíos ni entregas a muchos consumidores que hicieron pedidos con semanas de anticipación. de la
temporada navideña. Como resultado, TRU recibió una multa de 350.000 dólares por parte de la Comisión Federal de Comercio
de los Estados Unidos.10
En 2000, TRU renovó rápidamente su presencia en línea a través de una asociación a largo plazo con Amazon durante 10
años; Amazon recibió el derecho exclusivo de vender productos TRU. Un intento de compra a través del sitio web de TRU
redireccionaba automáticamente al cliente al sitio web de Amazon. Según los términos del contrato, a Amazon no se le
permitía vender juguetes de otros comerciantes. A cambio, TRU pagó 50 millones de dólares cada año por el acuerdo,
además de un porcentaje de las ventas en línea.11 Sin embargo, según Mark Cohen, director de estudios minoristas de la
Universidad de Columbia, esta subcontratación del comercio electrónico fue una tontería. Precisó: “Subcontrataron su negocio
de comercio electrónico a Amazon desde el principio en un acuerdo extraordinariamente tonto que le dio a Amazon un
conocimiento tremendo de los clientes y del comportamiento de los clientes, y no le dio a [TRU] básicamente nada”.12 Las
ventas en línea de TRU aumentaron y En 2002, TRU se convirtió en el principal sitio web para niños; sin embargo, TRU
informó pérdidas de $18 millones por ventas en línea de $376 millones en 2003. TRU sospechaba que había algunos
problemas con su asociación con Amazon.13
La asociación con Amazon duró poco. Para combatir la creciente competencia de eBay Inc. en la categoría de juguetes,
Amazon quería ofrecer más variedades de juguetes. Sin embargo, según Amazon, TRU no podía ofrecer suficientes
variedades para satisfacer a Amazon; en consecuencia, Amazon se asoció con otros minoristas de juguetes para mejorar su
selección de juguetes. Como resultado, surgieron batallas legales entre las dos empresas por incumplimiento de acuerdo.
TRU ganó la batalla legal en 2009 y Amazon tuvo que pagar 51 millones de dólares en compensación.14 Además, se
rescindió el contrato entre Amazon y TRU. Sin embargo, después de la terminación de la asociación, TRU nunca mejoró su
presencia en línea. Al mismo tiempo, Walmart, utilizando su estrategia de precios bajos, pudo captar una participación
significativa del mercado de juguetes en Estados Unidos. En consecuencia, TRU decidió vender el negocio a inversores
privados.15 En 2005, empresas de capital privado (a saber, Kohlberg, Kravis & Roberts, Bain Capital y Vornado Realty Trust)
adquirieron las acciones de TRU que cotizaban en bolsa por 6.600 millones de dólares. La compra se financió en gran medida
mediante deuda, donde los activos de TRU se utilizaron para aumentar la deuda de 5.300 millones de dólares; los tres
capitalistas de riesgo invirtieron los 1.300 millones de dólares restantes. Sin embargo, esto se sumó a la carga de pagar 400
millones de dólares en intereses cada año desde la compra. Los ejecutivos de TRU asumieron que al reestructurar la empresa
reducirían el costo de las operaciones y aumentarían el flujo de efectivo para pagar la gran deuda.16
CAÍDA DE TRU
Después de la compra apalancada, el enfoque de TRU en la venta minorista en línea fue el menos efectivo de la industria,
con la selección más pequeña de juguetes disponibles en línea. En 2013, la disponibilidad de los juguetes más populares en
el sitio web de TRU era sólo del 50 por ciento, mientras que otros minoristas como Walmart y Amazon tenían una
disponibilidad del 75 por ciento y el 95 por ciento, respectivamente. Además, Amazon y Walmart tenían precios de juguetes
aproximadamente un 10 por ciento más bajos que los de TRU.17 Además, el sitio web de TRU era difícil de navegar y
requería varios clics para llegar a la página de pago y realizar un pedido.18
Dentro de las tiendas TRU, el personal de ventas estaba bien informado y ayudaba a los clientes a encontrar los juguetes
adecuados, lo que resultó en una experiencia de compra única. Sin embargo, con el tiempo la experiencia de compra se
deterioró y la empresa perdió su enfoque en el servicio al cliente. Las tiendas TRU se volvieron abarrotadas y con productos
deficientes, y la experiencia de compra dentro de las tiendas decayó.19 Según Cohen, los consumidores habrían pagado
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más por los productos de TRU, en comparación con los productos de Walmart o Target, si TRU hubiera mantenido una experiencia de compra
agradable. Enfatizó particularmente,
Toys “R” Us nunca hizo un esfuerzo concertado para llevar esa oportunidad experiencial a las tiendas. Creo que una vez que se
volvieron privados, podrían haber limpiado un poco su actuación. Pero no hubo ningún esfuerzo importante para reimaginarse a sí
mismos, para presentarse de una manera más atractiva y atractiva.20
En consecuencia, de 2009 a 2014, los ingresos de TRU se mantuvieron en gran medida estables en $13 mil millones (ver Anexo 3).
Además, los comerciantes de gran consumo estaban avanzando gradualmente hacia formatos más pequeños, que resultaban más atractivos
para los consumidores en general. TRU, que tenía grandes tiendas, no adoptó esta tendencia.
En 2014, TRU finalmente anunció una estrategia de cambio. La empresa decidió realinear su inventario,
ordenar sus tiendas, desarrollar estrategias de promoción y precios más claras e integrar las tiendas físicas
con las tiendas en línea.21 La compañía también invirtió en marketing de redes sociales para mejorar la
participación del cliente y, como tienda especializada, decidió centrarse en la experiencia de compra del cliente
y la variedad de productos, que Amazon y Walmart no podían ofrecer. En 2016, TRU reforzó aún más su
estrategia orientada a la conveniencia del cliente al permitirles aprovechar varios canales de distribución,
incluida la capacidad de comprar en línea y seleccionar opciones de recogida en tienda, envío desde tienda y
envío a tienda. Ese mismo año, la empresa contrató a Lance Wills como su director de tecnología global. Wills
decidió renovar todo el sitio web de TRU para mejorar la experiencia de compra del cliente, mejorando la
navegación y la interfaz de pago. Sin embargo, al comentar sobre el trabajo involucrado, Wills afirmó: “En uno
o dos años, tenemos que ponernos al día con 10 años de innovación”.22
Los ingresos de TRU no mejoraron entre 2014 y 2017 (ver Anexo 3). Además, debido a los fuertes pagos de intereses de la deuda de TRU, la
compañía no reportó ganancias durante este período (ver Anexo 3).
Los pagos anuales de la deuda significaron que el efectivo de TRU disminuyó a $301 millones en el primer trimestre de 2017 desde un máximo
de $2.2 mil millones en 2004.23 Según Sutton, las ganancias no se informaron porque TRU no mejoró su logística sino que dependió de grandes
almacenes centralizados. de centros de respuesta más pequeños y más rápidos. Como resultado, la velocidad y la flexibilidad en el envío se
vieron perjudicadas en comparación con otros minoristas electrónicos, como Amazon.24 Brandon también admitió que “nuestra incapacidad para
ofrecer opciones de envío rápido y nuestra falta de un servicio de entrega basado en suscripción”25 hizo que la empresa se quedara rezagada
respecto de sus competidores.
Además, TRU no pudo mejorar ni siquiera su experiencia de compra interna. Por ejemplo, durante la temporada navideña de 2015, solo el 65
por ciento de los juguetes más vendidos estaban disponibles en sus estantes, mientras que el nivel recomendado de disponibilidad durante la
temporada alta fue del 95 por ciento.26 Los clientes comentaron que “los estantes estaban muy vacíos y Parecía que estábamos comprando
sobras”. 27 De hecho, Greg Portell, socio principal de la firma consultora AT Kearney, afirmó: “Si vas a tener esa amplitud de inventario, necesitas
que alguien en la tienda te ayude a encontrarlo”. , le ayudará a experimentarlo”, explicando que “es difícil vender juguetes en un ambiente de
almacén frío”. 28 El propio Brandon mencionó que TRU no logró mantener buenas condiciones en la tienda. Señaló específicamente que en
materia de competencia, la empresa carecía en varios frentes, incluido el mantenimiento general y el estado de las tiendas.29 En consecuencia,
la participación de mercado de TRU en comparación con sus competidores disminuyó, de modo que TRU tenía una participación de mercado
del 13,6 por ciento en la industria de juguetes y juegos tradicionales, mientras que Walmart y Amazon tenían una participación de mercado del
29,4 por ciento y el 16,3 por ciento, respectivamente.30
En mayo de 2017, TRU decidió nuevamente renovar su plataforma de comercio electrónico como parte de su programa de reestructuración de
$100 millones.31 Los expertos comentaron que este esfuerzo de reestructuración del comercio electrónico fue “demasiado tarde y demasiado
pequeño”. 32 TRU ya tenía una deuda a largo plazo de $5.2 mil millones de dólares en 2017, con $400 millones de deuda con vencimiento en
2018, otros $2.6 mil millones con vencimiento en 2019, y 1.360 millones de dólares con vencimiento en 2020.33 Sus ventas trimestrales en septiembre
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En 2017 también disminuyó un 4,8 por ciento interanual y sus pérdidas netas aumentaron a 164 millones de dólares. Al
mismo tiempo, la industria del juguete registró un crecimiento del 5 por ciento.34 TRU no obtuvo suficientes beneficios para
pagar sus deudas y necesitó reestructurarlas. La empresa finalmente optó por declararse en quiebra.
PRESENTACIÓN DE QUIEBRA
TRU se declaró en quiebra en septiembre de 2017 con la intención de hacer su modelo de negocio más ágil y con una
deuda manejable. Para lograr este objetivo, se otorgó un nuevo préstamo de $3.1 mil millones a TRU para mantener el
negocio operativo durante los esfuerzos de recuperación.35 El préstamo se emitió según financiación de deudor en
posesión, destinado a empresas en quiebra y en dificultades financieras en los Estados Unidos y Canadá según el
Capítulo 11 del Código de Quiebras de los Estados Unidos. TRU iba a utilizar el préstamo para realizar inversiones
destinadas a mejorar el diseño y la iluminación de las tiendas, la experiencia de compra, los sitios de comercio
electrónico, la promoción de los juguetes más vendidos y las capacidades de entrega.36
En octubre de 2017, un mes después de declararse en quiebra, TRU lanzó su primera aplicación (app) de realidad aumentada,
Play Chaser. Quienes descargaron la aplicación pudieron escanear carteles especiales en las tiendas; Las funciones
interactivas de la aplicación permitieron a los niños ganar dinero dentro de la aplicación al completar misiones y juegos.
Aunque se implementó en una escala limitada a finales de octubre, se esperaba que la aplicación eventualmente estuviera
disponible en todas las tiendas TRU.37 Sin embargo, las funciones de la aplicación tenían un alcance limitado. Los
consumidores eran aún más propensos a comprar juguetes en Amazon debido a los precios más bajos.38 Durante la
temporada navideña de 2017, TRU también lanzó un anuncio nostálgico, una remezcla del famoso jingle “I Don't Wanna
Grow Up” de la tienda.39 Su objetivo era refrescar los recuerdos de los padres de su propia infancia, donde solían visitar las
tiendas TRU para comprar sus juguetes favoritos.
A lo largo de los años, TRU obtuvo aproximadamente el 40 por ciento de sus ingresos durante la temporada navideña en
Estados Unidos, por lo que era vital para la empresa tener juguetes disponibles en esta época del año.40 Sin embargo,
después de que TRU se declaró en quiebra, los proveedores decidieron reducir los envíos . lo que resultó perjudicial para la empresa.
Además, durante la temporada navideña, los principales minoristas, como Walmart, Target y Amazon, redujeron drásticamente los precios
de sus juguetes. Para ellos, los juguetes eran un medio para atraer clientes para que compraran artículos adicionales con mayores
márgenes de beneficio.41 Aunque TRU se había comprometido a mantener abiertas las tiendas mientras se declaraba en quiebra, los
consumidores se volvieron escépticos a la hora de comprar en las tiendas TRU durante la temporada navideña.
Mientras tanto, competidores como Walmart triplicaron su mercancía de juguetes y mejoraron la experiencia de compra
ofrecida en sus puntos de venta. Los expertos en venta minorista comentaron que a TRU no le fue bien durante el período
de vacaciones, ya que no ofrecía una experiencia de compra competitiva o conveniente.42 Como consecuencia, TRU informó
una disminución del 9 por ciento en las ventas durante el período de vacaciones, un mínimo histórico para la empresa.43
Según Jay Saklo, abogado de Bilzin Sumberg especializado en reestructuraciones, la dirección de TRU se declaró en quiebra
antes de la temporada navideña en Estados Unidos para gestionar el inventario de la empresa y mantener su cadena de
suministro; declararse en quiebra era necesario dado que los proveedores exigían el pago por adelantado. .44 TRU tenía
más de 100.000 acreedores, incluidos los fabricantes de juguetes Mattel, Inc. y Hasbro Inc.
(Hasbro), a la que TRU debía 136 millones de dólares y 59 millones de dólares, respectivamente.45
PRESENTACIÓN DE LIQUIDACIÓN
En marzo de 2018, Brandon declaró que debido a la decepcionante temporada navideña, la empresa necesitaba presentar
una solicitud de liquidación. Al anunciar la liquidación de TRU, dijo a los empleados: "Estoy devastado por haber llegado a
este punto". Añadió: “Tenemos vendedores y proveedores que también experimentarán interrupciones y, en algunos casos,
los mismos riesgos de insolvencia según el nivel de penetración.
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tienen con nuestra empresa”. 46 Muchas de las tiendas internacionales de TRU, además de las de Estados Unidos, fueron
liquidadas. Sin embargo, las tiendas de Asia y Europa central permanecieron abiertas.
En reacción a la noticia de la liquidación de la empresa, Larian señaló que la desaparición de TRU podría tener un efecto
devastador en la industria del juguete, provocando la pérdida de unos 130.000 puestos de trabajo en Estados Unidos.
Mencionó además que los fabricantes de juguetes como Hasbro observaron una caída del 16 por ciento en sus ventas
debido al cierre de las tiendas TRU.47 Larian vendió aproximadamente el 20 por ciento de los juguetes de su empresa a
través de TRU. Además, al enfatizar el papel de los minoristas especializados como TRU, Larian afirmó: "La gente no se da
cuenta del vacío que no pueden llenar otros minoristas". 48 Caracterizó a TRU como un "ícono estadounidense" esencial,
afirmando: "Solía llevar a mis hijos allí en lugar de a Disneylandia. Esto debe guardarse para la próxima generación.”49
En su afán por evitar el fracaso de TRU, Larian, junto con dos inversores anónimos, prometieron 200 millones de dólares
para salvar 400 tiendas TRU de alto rendimiento en los Estados Unidos de un total de 750 tiendas. Para recaudar fondos
adicionales, Larian inició una campaña de GoFundMe. Su objetivo era recaudar 800 millones de dólares mediante
financiación colectiva y hacer una oferta de mil millones de dólares para comprar la TRU en quiebra. Para atraer inversiones,
Larian ofreció juguetes complementarios como obsequio, y la naturaleza del obsequio variaba según el nivel de inversión.50
Sin embargo, sólo pudo recaudar $58,998 de contribuciones públicas. Larian explicó que su intención con su intento de
financiación colectiva era crear conciencia pública sobre los esfuerzos para salvar a TRU. Finalmente hizo una oferta de 890
millones de dólares por TRU, de los cuales 675 millones se asignaron a 400 tiendas en Estados Unidos y 215 millones a
tiendas canadienses.51 Sin embargo, TRU rechazó esta oferta porque era inferior al valor de liquidación umbral que
esperaba la empresa. Además, TRU no informó directamente a Larian de esta decisión; después de enterarse de que su
oferta fue rechazada, respondió: “Si ese es el caso, es realmente una lástima que permitan que esta empresa entre en
liquidación en lugar de al menos responder y decir que necesitamos más o necesitamos esto”. 52
TRU logró salvar de la liquidación algunas de sus tiendas internacionales. Por ejemplo, TRU pudo encontrar un comprador
en Fairfax Financial Holdings Ltd. para la unidad de negocios canadiense. De hecho, Larian estaba sólo un 10 por ciento por
debajo del precio de oferta al que se vendieron las tiendas canadienses. Esto le dio esperanzas y siguió pujando por las
tiendas americanas. Al comentar sobre sus esfuerzos por salvar las tiendas americanas, afirmó:
Soy optimista. Creo que las cosas van a salir bien. Las personas que manejan la venta, creo que
realmente están tratando de salvar las tiendas aquí en los EE. UU. Va a ser incómodo si se salva
Toys “R” Us Canadá, si se salva en Europa central y Asia, y pero [sic ] el mercado donde comenzó
entra en liquidación.53
RESPUESTA DEL CONSUMIDOR
La noticia del cierre de tiendas TRU provocó una respuesta emocional entre los consumidores, quienes se molestaron al ver
que una tienda infantil dejó de existir y culparon a Amazon por la desaparición de la empresa. Un consumidor tuiteó: “La
triste verdad es que todos tenemos la culpa. Amazon y las compras en línea están acabando con las tiendas que tienen un
profundo significado cultural en este país. Cada vez que compramos algo online, clavamos un clavo en el ataúd de estas
tiendas históricas. No puedo imaginar un Estados Unidos sin Toys “R” Us”.54 Otro consumidor comentó: “Somos compradores
de Amazon, para bien o para mal. Supongo que somos parte del problema”. 55 Los consumidores también sintieron nostalgia
y recordaron el jingle del minorista en las redes sociales, que incluía la letra “Soy un Toys “R”
Nosotros, niño”. 56 Algunos padres tuitearon que sus hijos preguntaban cuál era el mejor lugar para ir a comprar juguetes.
mientras que otros compartieron sus recuerdos de la infancia asociados con TRU.
Sin embargo, ciertos consumidores expresaron que los juguetes eran mucho más caros en TRU que en Amazon o Walmart.
Un consumidor afirmó: “Al otro lado de la calle, los mismos productos son un 10, 15 y 20 por ciento más baratos.
Es difícil darles dólares sólo por nostalgia”.57 En todo Estados Unidos, aproximadamente 175 TRU
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Las tiendas tenían una Corporación Target, Walmart o Kmart dentro de una distancia de media milla a una milla.58 A principios de 2018,
una encuesta de consumidores realizada por Supply Chain Dive, una revista en línea sobre la cadena de suministro, indicó que la
mayoría de los consumidores de TRU que participaron en la encuesta consideraban a TRU responsable de su propio fracaso.59
LA INDUSTRIA DEL JUGUETE DE EE. UU.
La industria de juguetes y juegos en Estados Unidos creció solo un 1 por ciento en 2017, y se predijo que el crecimiento se mantendría
en el rango de solo 0,89 por ciento a 1,44 por ciento en los próximos años (ver Cuadro 1).
Si bien el sector de juguetes y juegos tradicionales representó el 44 por ciento del mercado mundial de juguetes en 2017, el sector de
los juegos móviles se estaba poniendo rápidamente al día, con casi el 20 por ciento de la cuota de mercado.60 Según la firma de
investigación Global Industry Analysts Inc., en 2016 los niños jugaban por igual con juguetes tradicionales y tecnológicos.61 Es probable
que la industria del juguete a nivel mundial se vea impulsada por juguetes inteligentes, videojuegos y juegos educativos (ver Anexo 4).
Como TRU no logró impulsar las ventas, los principales fabricantes de juguetes como Hasbro, LEGO y Mattel, Inc. experimentaron una
caída en sus ventas de la temporada navideña de 2017. Por el contrario, las consolas de videojuegos como la PlayStation de Sony, la
Xbox de Microsoft y la Wii de Nintendo tuvieron más éxito. Según informes de la industria, los niños ya no estaban interesados en
juguetes relacionados con películas, como los juguetes relacionados con Star Wars de Hasbro y los productos relacionados con Batman
de LEGO. Además, los grandes fabricantes de juguetes como Mattel y LEGO no eran actores importantes en los juegos en línea.
Además, la demanda de juguetes de la categoría de menos de 10 dólares, en la que los márgenes de beneficio eran bajos, estaba
superando la demanda de juguetes de cualquier otra categoría.62 Lutz Muller, presidente de Klosters Trading Corp., una empresa
consultora de juguetes, afirmó: “Los niños están apegados a sus teléfonos inteligentes, apegados a las redes sociales, y los expertos en
marketing están utilizando esto para promocionar sus productos”.63
CONSECUENCIAS DE LA SALIDA DE TOYS “R” US
Según los expertos de la industria, la salida de un minorista de juguetes dedicado como TRU probablemente afectaría negativamente la
innovación en la industria porque los fabricantes de juguetes tendrían menos oportunidades de promocionar sus nuevos productos
durante todo el año. Cuando los consumidores visitaban el sitio web de Amazon, normalmente ya sabían lo que querían comprar; sin
embargo, a menudo visitaban TRU cuando tenían la intención de explorar nuevos juguetes.64 De hecho, después de probar los juguetes
en TRU, los fabricantes de juguetes almacenaban los juguetes más vendidos con diferentes comercializadores masivos.65 Johnson
comentó: "En Toys "R" Us, hay mucha navegación, compras impulsivas y generación de ideas", y señaló además: "Va a ser más difícil
que surjan nuevos artículos". Además, Johnson ha afirmado: “Sin un minorista de juguetes dedicado, los 365 días del año, el crecimiento
de la industria se desacelerará [porque] Toys “R” Us es donde se pueden descubrir y florecer nuevos productos”.66 Hasbro, por Por
ejemplo, exhibió alrededor de 60 marcas en TRU. En consecuencia, después de la noticia de la liquidación de TRU, los precios de las
acciones de Hasbro disminuyeron un 3,8 por ciento y los precios de las acciones de Mattel, Inc. cayeron un 10 por ciento.67 Al mismo
tiempo, las empresas de juguetes más pequeñas como Fantasma, Alex Toys y otras exposición recibida. Los pequeños fabricantes de
juguetes vendían el 40 por ciento de sus productos a través de TRU y tenían menos probabilidades de obtener espacio en los estantes
de comercializadores masivos como Walmart o Target. Según informes de los medios, era probable que salieran de la industria del
juguete o fueran adquiridos por fabricantes de juguetes más grandes.68
Además, TRU representó el 15 por ciento de las ventas incidentales de juguetes en la industria estadounidense de juguetes, que podrían
no transferirse a otros canales.69 Stephanie Wissink, analista de Jefferies, estimó que la industria podría perder entre un 15 y un 20 por
ciento de las ventas de juguetes debido a la salida de TRU.70 Para los proveedores de TRU, su liquidación también fue un duro golpe.
Según Gary Atkinson, director ejecutivo de Singing Machine Company, “Toys “R” Us era nuestro segundo cliente más importante
después de Walmart”. 71 Singing Machine realizó negocios con TRU por valor de 10 millones de dólares en 2017, que la empresa
proyectó que se perderían después de la liquidación. . Además, los proveedores estaban preocupados.
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que la liquidación de TRU implicaba que perderían distribución mundial a través de sus tiendas. A medida que la empresa
avanzaba hacia la liquidación, los juguetes obtuvieron grandes descuentos para las ventas de liquidación. Esto creó
dificultades para los competidores, cuyas ventas se desaceleraron durante este período.72
CONCLUSIÓN
Según Cohen, la quiebra no podría haber salvado a TRU debido a los cambios drásticos en las preferencias de los
consumidores.73 Comprar juguetes ya no era una experiencia hedonista; Los consumidores querían tiendas donde pudieran
comprar otros artículos además de juguetes. Además, los niños se interesaron más en comprar juegos en línea que
juguetes.74 Mientras que algunos expertos de la industria afirmaron que TRU no se adaptó al entorno cambiante del
comercio electrónico y al comportamiento de los consumidores, otros creyeron que nunca tuvo los fondos necesarios para
invertir en infraestructura importante. reestructuración. Como explicó Cohen, “Toys “R” Us nunca ha podido implementar
los cambios necesarios, y este es el resultado inevitable”. 75 Charles O'Shea, analista de Moody's, afirmó: “Con estos
niveles de deuda, ¿Cuánta flexibilidad real tienes en este entorno? Y explicó: “Hay que invertir en línea, porque sus
principales competidores allí son realmente buenos, y además hay que lidiar con la carga de la deuda y los vencimientos.
El pastel no es tan grande”.76 Sin embargo, según algunos analistas de la industria, la principal preocupación de TRU era
la falta de innovación en la industria del juguete y la amenaza de los juegos en línea, los teléfonos inteligentes y los
dispositivos móviles.77
Según informes de los medios, si TRU tenía éxito con la liquidación, probablemente sería la mayor liquidación en la historia
del comercio minorista de Estados Unidos.78 Mientras TRU luchaba por sobrevivir, expertos como Jeffrey Gleit, socio del
bufete de abogados Sullivan & Worcester, afirmaron que TRU necesitaba reducir sus tiendas. Mencionó específicamente:
"No se puede tener una tienda de 30.000 o 40.000 pies cuadrados que solo venda juguetes".79 Eric Schiffer, director
ejecutivo de una firma de capital privado, también mencionó que TRU necesitaba centrarse en un modelo de negocios
físicamente más ágil y digitalmente sólido. ya que la proporción de las ventas por Internet estaba creciendo respecto de las
jugueterías (ver Anexo 5). ¿Debería Brandon reconsiderar la oferta de Larian? ¿Qué estrategia necesita adoptar Brandon
para mejorar la posición de mercado de TRU? Si Brandon no logra impedir la liquidación total de TRU, ¿tendrá esto un
impacto adverso en toda la industria del juguete estadounidense, especialmente en lo que respecta a la innovación?
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GRÁFICO 1: CRECIMIENTO ESPERADO EN EL TAMAÑO DEL MERCADO DE JUGUETES Y JUEGOS TRADICIONALES (TT&G)
Y VIDEOJUEGOS (VG) EN OTROS PAÍSES (%)
País 2018 2019 2020 Promedio 2021 (20182021)

Estados Unidos (TT&G) 1.44 1.38 0,89 1.35 1.26
Estados Unidos (VG) 2.46 1,60 1,57 1.25 1,72
China (TT&G) 5.93 6.03 6.02 5.94 5,98
China (VG) 16.05 12.32 10.01 7.02 11.35
Japón (TT&G) –0,44 –0,39 –0,39 –0,32 –0,38
Japón (VG) –0,88 –0,65 –0,55 –0,85 –0,73
Reino Unido (TT&G) 3.43 2.64 2.35 1,90 2.58
Reino Unido (VG) 2.64 1,99 8.23 8.52 5.35
Fuente: Elaborado por los autores a partir de información disponible en “Euromonitor International: Toys and Game Industry”.
Euromonitor, consultado el 29 de abril de 2018, https://www.euromonitor.com/signin.
EXPOSICIÓN 2: CRONOLOGÍA DE TOYS “R” EE. UU.
Año Evento
1948 Charles Lazarus abre una tienda de muebles para bebés en Washington DC bajo el nombre de Children's
Bargain Town. Con el tiempo, la tienda también comienza a vender juguetes de esta tienda.
1957 Se abre la primera tienda Toys “R” Us en los suburbios de Maryland, Estados Unidos.
1966 Interstate Sales compra Toys “R” Us y Lazarus se convierte en el jefe de la división de juguetes.
1969 Toys “R” Us adquiere su mascota: Geoffrey la jirafa.
1974 Los tribunales designan a Lazarus como director ejecutivo (CEO) después de que Interstate Sales se
declarara en quiebra.
1978 Toys “R” Us se convierte en empresa pública.
1983 Se abre una tienda de ropa infantil, bajo la marca Kids “R” Us.
1994 Lazarus dimite como director general tras dirigir la empresa durante 20 años.
1996 Se abren las tiendas Babies “R” Us, que venden productos para bebés, incluidos pañales y talco para bebés.
2005 Toys “R” Us firma un acuerdo de compra apalancada con Bain Capital, Kohlberg Kravis Roberts
y Vornado Realty Trust.
2013 Toys “R” Us retira su registro de oferta pública inicial, que la empresa había presentado en 2010.
2017 En septiembre, Toys “R” Us se declara en quiebra según el Capítulo 11 del Código de Quiebras de los
Estados Unidos.
2018 En marzo, Toys “R” Us anuncia su liquidación.
Fuente: Elaborado por los autores a partir de información disponible en Joan Verdon, “Toys “R” Us Timeline: History of the Nation's
Top Toy Chain”, USA Today, 15 de marzo de 2018, consultado el 30 de abril de 2018, https://www. .usatoday.com/story/money/
bus iness/2018/03/09/toysrustimelinehistorynationstoptoychain/409230002/; Anne D'Innocenzio, “From Geoffrey to Kids "R"
Us: Toys "R" Us Through the Years”, abc: Action News, 30 de marzo de 2018, consultado el 1 de mayo de 2018, http://6abc.com/
busines s/timelinetoysrusthroughtheyears/3219710/.
Página 9 9B18M118
GRÁFICO 3: DESEMPEÑO FINANCIERO DE TOYS “R” US (20092017)
Ganancia Lngresos netos Ingresos de explotación Gastos por intereses Margen

Año
(millones de dólares (millones de dólares estadounidenses) (millones de dólares (millones de dólares Operativo (%)
2009 218 EE.UU.) EE.UU.) 3,6
2010 312 493 784 419 447 5,8
2011 168 646 521 4.7
2012 149 582 442 4.2
2013 39 556 480 4.1
2014 –1.039 – –350 524 –2,8
2015 292 – 191 451 1,5
2016 130 – 378 429 3,2
2017 460
36 13.864 13.909 13.543 12.543
estadounidenses) 13.724 13.568 12.361 11.802 11.540 457 4,0
Fuente: Elaborado por los autores a partir de información disponible en Tara Lachapelle, “Lessons Learned from the Downfall of Toys “R”
Us”, Bloomberg, 9 de marzo de 2018, consultado el 26 de abril de 2018, https://www.bloomberg.com /noticias/artículos/201803
09/lacaídadetoysrusesunrecordatoriosiniestrosobreacuerdoscargadosdedeudas; “Toys “R” Us, Inc.: Estados financieros”, D&B
Hoovers, consultado el 1 de mayo de 2018, www.hoovers.com/companyinformation/cs/companyprofile.toys_r_us_inc.492ce56b8e60565
b.html#financialsanchor.
GRÁFICO 4A: TAMAÑO DEL MERCADO DE JUGUETES Y JUEGOS TRADICIONALES (20132017) EN OTROS PAÍSES
(MILLONES DE DÓLARES)
30.00
23.90 24.42
25.00 23.06
21.70 21,92
20.00
15.00
sñne
)ed
soo alrle
aaorcm em
ilm
ó
a T
d(
10.44 11.03
9.36 9,93
8.77
10.00
5,14 5,25 5,24 5,15 5,144,48
3,86 3,89 4,10 4,29
5.00
0.00
2013 2014 2015 2016 2017
Estados Unidos China Japón Reino Unido
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GRÁFICO 4B: TAMAÑO DEL MERCADO DE VIDEOJUEGOS A NIVEL PAÍS (20132017) (MILLONES DE DÓLARES EE.UU.)
35.00
28,85 28,78
30.00 27.29 27,83
26.12
24,65 24.51
25.00
21.12
20.00 17.10
sñne
)ed
soo em
m
ó
ila
alrle
aaorcm T
d(
15.00 12,84 12,72 12.54 12.77 13.06

10,08
10.00
4.94 5.65 5.69 5.58 5.77
5.00
0.00
2013 2014 2015 2016 2017
Estados Unidos China Japón Reino Unido
Fuente: Elaborado por los autores a partir de información disponible en “Euromonitor International: Video Games Industry”.
ANEXO 5: PUNTOS DE DISTRIBUCIÓN DE JUGUETES Y JUEGOS TRADICIONALES EN ESTADOS UNIDOS

ESTADOS (20132016) (%)
40.0
34,4 34,6
35.0 33,5 33,1
30.0
25.0
19,9
20.0 18,6
eiT
r)tps%
nóicubio d(
15,8 15,1 15,4

13,8 13,2 14,2 14,0 14,2
15.0 12,7 12,2
10.0
5.0
0.0
Hipermercados Comercializadores masivos juguetes tradicionales y Venta al por menor por Internet
Tiendas de juegos
2013 2014 2015 2016
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NOTAS FINALES
1
Este caso ha sido escrito basándose únicamente en fuentes publicadas. En consecuencia, la interpretación y las perspectivas presentadas en
este caso no son necesariamente las de Toys “R” Us o MGA Entertainment Inc. o cualquiera de sus empleados.
2 Jacqueline Renfrow, “Toys R Us Did Too Little, Too Late”, FierceRetail, 16 de marzo de 2018, consultado el 25 de abril de 2018, https://
www.fierceretail.com/stores/toysrusdidtoo un poco demasiado tarde.

3 Joan Verdon, “Why Toys R Us May Not Make It out of Bankruptcy”, northjersey.com, 22 de febrero de 2018, consultado el 25 de abril de
2018, https://www.northjersey.com/story/money/2018/02 /22/por quétoysrusmaynotoutoutbankruptcy/363490002/.
4 Dave Sutton, “Why a Turnaround at Toys R Us Will Tank”, emprendedor.com, 16 de octubre de 2017, consultado el 26 de abril de 2018, https://
www.entrepreneur.com/article/302601.
5 Lauren Hirsch, “Toys R Us construyó un reino y la juguetería más grande del mundo. El viernes sus tiendas cierran definitivamente”.
CNBC, 16 de marzo de 2018, consultado el 25 de abril de 2018, https://www.cnbc.com/2019/01/26/toysrusbuiltakingdomandthe worldsbiggesttoy
tiendaluegoloperdieron.html.
6 Todos los montos en moneda están en dólares estadounidenses a menos que se especifique lo contrario.
7 Katherine Doherty y Steven Church, “Business: Undeterred by Failed Crowdfunding Bid for Toys R Us, Billionaire Offers Nearly $900 Million”, Chicago
Tribune, 13 de abril de 2018, consultado el 1 de mayo de 2018, www.chicagotribune.com/business/ct biztoys ruscrowdfundingeffort20180413
story.html.
8 Lauren Coleman Lochner, Matthew Townsend y Eliza Ronalds Hannon, “Toys 'R' Us se está preparando para liquidar su negocio en EE.UU.
Operations”, Bloomberg, 8 de marzo de 2018, consultado el 25 de abril de 2018, https://www.bloomberg.com/news/articles/201803
08/toysrusdiceestarpreparandooperacionesdeliquidacióndenosotros.
9 Ibídem.
10 Alison Griswold, “Debts R Us: A DotCom Era Deal with Amazon Marked the Beginning of the End for Toys R Us”, Quartz, 18 de septiembre de 2017,
consultado el 26 de abril de 2018, https://qz.com/ 1080389/unacuerdodelaerapuntocomconamazonmarcóelcomienzodel finparatoysrus/.
11 Saul Hansel, “Toys 'R' Us Sues Amazon.com over Exclusive Sales Agreement”, The New York Times, 25 de mayo de 2004, consultado el 26 de abril
de 2018, https://www.nytimes.com/2004/05/ 25/business/toysrussuesamazoncomoverexclusivesalesagreement.html.
12 “Marketing: cómo los minoristas pueden evitar convertirse en los próximos Toys R Us”, Wharton: Universidad de Pensilvania, 28 de marzo de
2018, consultado el 26 de abril de 2018, http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/lessonsretailbankruptcies/.

13 Hansel, op. cit.
14 Amy Martinez, “Negocios: Amazon resuelve una disputa legal de larga data con Toys R Us”, The Seattle Times, 13 de junio de 2009,
consultado el 26 de abril de 2018, https://www.seattletimes.com/business/amazonsettleslongstandinglegaldisputewithtoysrus/.

15 Mylene Mangalindan, “Cómo se agrió tanto la alianza soñada de Amazon con Toys 'R' Us”, The Wall Street Journal, enero
23 de 2006, consultado el 26 de abril de 2018, https://www.wsj.com/articles/SB113798030922653260.
16 Adam Hartung, “Toys R Us—How Bad Assumptions Fed Bad Financial Planning Creating Failure”, Forbes, 20 de septiembre de 2017, consultado el
25 de abril de 2018, https://www.forbes.com/sites/adamhartung/2017/09 /20/toysrusesunalecciónsobrecómolasmalas suposicionesalimentanla
malaplanificaciónfinancieracreandoelfracaso/#db94b0858eab.
17 Matt Townsend, “Amazon Beats Toys 'R' US to Kmart with Most Toys Online”, Bloomberg, 17 de diciembre de 2013, consultado el 27 de abril de
2018, https://www.bloomberg.com/news/articles/201312 17/amazonsuperatoysrustokmartwithmosttoysonline.
18 Jessica Remo, “RIP Toys 'R' Us. Esto es lo que los expertos dicen que mató al gigante minorista”, nj.com: True Jersey, 15 de marzo de 2018, consultado el 27 de abril de 2018, www.nj.com/
news/index.ssf/2018/03/what_killed_toys_r_us_heres_what_the_experts_say.html.
19 “Marketing: cómo los minoristas”, op. cit.
20 Ibídem.
21 Sutton, op. cit.
22 Griswold, op. cit.
23 Wolf Richter, “Brick & Mortar Meltdown: Toys R Us Hires Bankruptcy Law Firm”, Wolf Street: The Stories detrás de los negocios, las finanzas y el
dinero, 6 de septiembre de 2017, consultado el 28 de abril de 2017, https://wolfstreet.com/ 2017/09/06/brickmortar meltdowntoysruscontratabufete
deabogadosdebancarrotas/.
24 Sutton, op. cit.
25 Lisa Fickenscher, “Suppliers Refuse to Ship Toys to Toys 'R' Us' after Bankruptcy”, New York Post, 22 de septiembre de 2017, consultado el 28 de
abril de 2018, https://nypost.com/2017/09/22/ proveedoressenieganaenviarjuguetesatoysrusdespuésdequiebra/.
26 Vera Lim, “How OutofStock Inventory Is Killing Toys '”R” Us”, SupplyChain247, 10 de febrero de 2016, consultado el 28 de abril de 2018,
www.supplychain247.com/article/how_outofstock_inventory_is_killing_toysrus.
27 Ibídem.
28 Chris Isidore, “Amazon no mató a Toys 'R' Us. Esto es lo que hizo”, CNN Money, 15 de marzo de 2018, consultado el 29 de abril de 2018, http://
money.cnn.com/2018/03/15/news/companies/toysrusclosingblame/index .html.
29 Ibídem.
30 James Melton, “Internet Retailer: The Demise of Toys R Us Puts a Lot of Toy Sales Up for Grabs”, Digital Commerce 360, 16 de marzo de 2018,
consultado el 30 de abril de 2018, https://www.digitalcommerce360.com/ 2018/03/16/toysrusponemuchas ventasdejuguetes en juego/.
31 Daniela Forte, “Toys 'R' Us Plans New Ecommerce Site”, MultiChannelMerchant, 12 de mayo de 2017, consultado el 30 de abril de 2018, http://
multichannelmerchant.com/ecommerce/toysrusplansnewecommerce sitio/.
32 Renfrow, op. cit.
33 Richter, op. cit.
Pagina 12 9B18M118
34 Wolf Richter, “Toys 'R' Us Melts Down, Files for Bankruptcy, Bonds Collapse”, Buscando Alpha, 19 de septiembre de 2017, consultado
el 29 de abril de 2018, https://seekingalpha.com/article/4107877toysr nosotrosderritearchivoscolapsodebonosdequiebra.
35
Lochner, Townsend y Hannon, op. cit.
36
“Toys "R" Us, Inc. cierra instalaciones de financiación por valor de 3100 millones de dólares”, Cision: PR Newswire, 25 de septiembre de 2017, consultado el 30 de abril.
2018, https://www.prnewswire.com/newsreleases/toysrusinccloses31billionfinancingfacilities300525360.html.
37
Thuy Ong, “Toys R Us lanza una aplicación AR que le permite interactuar con sus tiendas fallidas”, The Verge, 3 de octubre de 2017,
consultado el 1 de mayo de 2018, https://www.theverge.com/2017/10/3/16408448/toysrusarappplaychaser .
38
Sutton, op. cit.
39 Alexandra Jardine, “Toys R Us Looks to Nostalgia with a VintageInfused Holiday Spot”, AdAge: Creativity, 15 de diciembre de 2017, consultado el 30 de abril de
2018, http://creativityonline.com/work/toysr usholidayremix/53440.
40Jodi Xu Klein, Matthew Townsend y Kiel Porter, “Toys 'R' Us Vendors Cut Shipments on Bankruptcy Fear”, Bloomberg, 14 de septiembre de 2017, consultado el
30 de abril de 2018, https://www.bloomberg.com/news/ artículos/20170914/losvendedoresdetoysrus dijeroncortarlosenvíoscomoexploraronlabancarrota.
41 Lauren Hirsch, “Toys R Us' Poor Holiday Sales Cast Doubts on its Future”, CNBC: Retail, 30 de enero de 2018, consultado el 1 de mayo de 2018, https://
www.cnbc.com/2018/01/30/ Toysruspoorholidaysalescastdudassobresufuturo.html.
42 Abha Bhattarai, “Toys R Us to Close all 800 of Its US Stores”, The Washington Post, 14 de marzo de 2018, consultado el 1 de mayo de 2018, https://
www.washingtonpost.com/news/business/wp/2018 /03/14/toysruscerrarátodas800sustiendasenEE.UU./?
noredirect=on&utm_term=.d29047272c80 .
43
Verdón, op. cit.
44 Anna Nicolaou y Kara Scannell, “Toys R Us Buckled under Private Equity Ownership”, The Financial Times, 20 de septiembre de 2017, consultado el 1 de mayo
de 2018, https://www.ft.com/content/02a5edbe9d9311e7 8cd4932067fbf946.
45
Bhattarai, op. cit.
46
Parija Kavilanz y Aaron Smith, “Pequeños fabricantes de juguetes: la muerte de Toys 'R' Us deja un 'gran agujero'”, CNN: Money, 16 de marzo de 2018,
consultado el 1 de mayo de 2018, http://money.cnn.com/2018/03/16/news/companies/toycompanieshurttoysrusclosing/index.html.
47 Chris Isidore, “El CEO multimillonario no dejará de intentar salvar Toys 'R' Us”, CNN: Money, 23 de abril de 2018, consultado el 1 de mayo de 2018, http://money.cnn.com/2018/04/ 23/news/companies/
toysrusbidder/index.html.
48 Anne D'Innocenzio, “Billionaire Toy Exec Working on Crowdfunding Bid to Save US Toys 'R' Us Stores”, Financial Post, 22 de marzo de 2018, consultado el 2 de
mayo de 2018, http://business.financialpost.com/news /retailmarketing/elCEOdelaempresadejugueteslidera elesfuerzoparasalvarpartedetoysrus.
49
Isidoro, "CEO multimillonario", op. citado
50 Joan Verdon, “Larian, ejecutiva de una empresa de juguetes, lidera el esfuerzo de GoFundMe para mantener viva la marca Toys R Us y promete 200 millones de dólares”
USA Today, 22 de marzo de 2018, consultado el 30 de abril de 2018, https://www.usatoday.com/story/money/business/2018/03/22/toyco ceoleadseffortsavetoys
r us/448314002/.
51
Doherty y Church, op. cit.
52 Lillian Rizzo y Paul Ziobro, “Quiebra: Toys 'R' Us descarta la oferta del multimillonario Bratz Maker”, The Wall Street Journal, 17 de abril de 2018, consultado el 1
de mayo de 2018, https://www.wsj.com/articles /toysrusdescarta la ofertadelosmillonariosbratzmakers1523986175 53
Isidoro, "CEO multimillonario", op. citado

54
Christopher Brown, “Replying to @ToysRUs”, Twitter, 9 de marzo de 2018, consultado el 2 de mayo de 2018, https://twitter.com/Wanta99gtr/
status/972291538033299456?ref_src=twsrc%5Etfw&ref_url=https%3A%2F%2Fwww.geekwire.com%2F2018%2Fheysad internetuseimaginationtoysr
usgoesbusinesspicksmallerboxshop %2F&tfw_creator=kslosh&tfw_site=geekwire.
55
Tiffany Hsu, “Los clientes de Toys 'R' Us lamentan los cierres de tiendas: 'Quiero llorar ahora mismo'”, The New York Times, 15 de marzo de 2018, consultado el
30 de abril de 2018, https://www.nytimes.com/ 2018/03/15/business/apunchintheguttoysrusclosingsrattle nostalgiccustomers.html.
56 Lauren Thomas, “Nostalgic Shoppers Shed Tears over Toys R Us' Demise”, CNBC, 15 de marzo de 2018, consultado el 28 de abril de 2018, https://www.cnbc.com/2018/03/15/nostalgicshoppers
Derramar lágrimas por los juguetes rusdemise.html.
57
Hsu, op. cit.
58
Jeremy Bloom, “Adiós, Toys R Us: The Data Saw It Coming”, Thinknum, 7 de abril de 2018, consultado el 25 de abril de 2018.
https://media.thinknum.com/articles/toysarentusanymore/.
59 Shefali Kapadia, “Toys R Us Is the Main Culprit in Its Own Liquidation”, Supply Chain Dive, 27 de marzo de 2018, consultado el 29 de abril de 2018, https://
www.supplychaindive.com/news/toysrus quienculpaliquidacion/520090/.
60 Carol Matlack, “Business: The Long, Slow Decline of American Girl and Yoda”, Bloomberg, 28 de marzo de 2018, consultado el 3 de mayo de 2018, https://
www.bloomberg.com/news/articles/201803 29/lalargaylentadesaparicióndemipequeñoponyyyoda.
61
Lindsay Rittenhouse , “Google o Amazon deberían adquirir Toys "R" Us: dice un abogado de quiebras”, TheStreet, 22 de septiembre de
2017, consultado el 29 de abril de 2018, https://www.thestreet.com/story/14315458/1/googleamazonshouldacquiretoysrus.html.
62
Matlack, op. cit.
63 Ibíd. 64
“La liquidación de Toys R Us abriría un agujero gigante en una industria que ya está tambaleándose”, News Puddle, 12 de marzo de 2018, consultado.
3 de mayo de 2018, https://newspuddle.com/toysrusliquidationwouldripagiantholeinanindustrythatisalreadyfaltering/.
65 Matthew Townsend, “Negocios: La liquidación de Toys 'R' Us amenaza con frenar la innovación de los fabricantes de juguetes”, Bloomberg, 9 de marzo de 2018,
consultado el 28 de abril de 2018, https://www.bloomberg.com/news/articles/2018 0309/laliquidacióndetoysrusdejaríaunagujerogiganteenla industria
estadounidense.
66 Ibídem.
Página 13 9B18M118
67 Ibíd.
68
Joseph Pisani y Anne D'Innocenzio, “As Toys 'R' Us Closes Up Shop, Small Businesses Are Left to Valed for Themselves”, Inc., 16 de marzo de 2018,
consultado el 5 de mayo de 2018, https://www.inc .com/associatedpress/toysrusbankruptcy activeliquidationtoymakerssmallbusinessownersripple
effect.html.
69 Sarah Whitten, “If Toys R Us Liquidates, 10 to 15 Percent of all Toy Sales Could Be Lost Forever”, CNBC: Retail, 9 de marzo de 2018, consultado el 29 de
abril de 2018, https://www.cnbc.com/ 2018/03/09/10por ciento15por cientodetodaslasventasdejuguetespodríanperderse parasiempresitoysrus
liquida.html.
70 Ibídem.
71
Parija Kavilanz y Aaron Smith, op. cit.
72 Townsend, op. cit.
73
“Marketing: cómo los minoristas”, op. cit.
74
Hirsch, “Las malas vacaciones de Toys R Us”, op. cit.
75
“Marketing: cómo los minoristas”, op. cit.
76
Richter, “Toys 'R' Us se derrite”, op. cit.
77 Ted Trautman, “The Trouble with Toys”, The New Yorker, 11 de febrero de 2014, consultado el 25 de abril de 2018, https://www.newyorker.com/business/currency/thetroublewithtoys.
78 “Retail: Toys R Us Turns down Bid for US Stores”, Pymnts.com, 19 de abril de 20198, consultado el 4 de mayo de 2018, https://www.pymnts.com/news/retail/2018/toysr nosotrosrechazamosoferta/.
79
Verdon, “Por qué Toys R Us”, op. cit.

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Para uso exclusivo de J. González, 2023.

TOYS “R” US: ¿QUÉ FALLÓ?1

Copyright © 2018, Fundación Ivey Business School Versión: 2018­08­13

RESPUESTA DEL CONSUMIDOR

LA INDUSTRIA DEL JUGUETE DE EE. UU.

CONSECUENCIAS DE LA SALIDA DE TOYS “R” US

País 2018 2019 2020 Promedio 2021 (2018­2021)

Estados Unidos (VG) 2.46 1,60 1,57 1.25 1,72

China (TT&G) 5.93 6.03 6.02 5.94 5,98

China (VG) 16.05 12.32 10.01 7.02 11.35

Japón (TT&G) –0,44 –0,39 –0,39 –0,32 –0,38

Japón (VG) –0,88 –0,65 –0,55 –0,85 –0,73

Reino Unido (TT&G) 3.43 2.64 2.35 1,90 2.58

Reino Unido (VG) 2.64 1,99 8.23 8.52 5.35

EXPOSICIÓN 2: CRONOLOGÍA DE TOYS “R” EE. UU.

1969 Toys “R” Us adquiere su mascota: Geoffrey la jirafa.

GRÁFICO 3: DESEMPEÑO FINANCIERO DE TOYS “R” US (2009­2017)

Ganancia Lngresos netos Ingresos de explotación Gastos por intereses Margen

Estados Unidos China Japón Reino Unido

15.00 12,84 12,72 12.54 12.77 13.06

Estados Unidos China Japón Reino Unido

ANEXO 5: PUNTOS DE DISTRIBUCIÓN DE JUGUETES Y JUEGOS TRADICIONALES EN ESTADOS UNIDOS

15,8 15,1 15,4

2013 2014 2015 2016

www.fierceretail.com/stores/toys­r­us­did­too­ un poco demasiado tarde.

2018, consultado el 26 de abril de 2018, http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/lessons­retail­bankruptcies/.

consultado el 26 de abril de 2018, https://www.seattletimes.com/business/amazon­settles­long­standing­legal­dispute­with­toys­r­us/.

Isidoro, "CEO multimillonario", op. citado

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GRÁFICO 3: DESEMPEÑO FINANCIERO DE TOYS “R” US (20092017)

www.fierceretail.com/stores/toysrusdidtoo un poco demasiado tarde.

2018, consultado el 26 de abril de 2018, http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/lessonsretailbankruptcies/.

consultado el 26 de abril de 2018, https://www.seattletimes.com/business/amazonsettleslongstandinglegaldisputewithtoysrus/.