Actividad1: Análisis financiero. Balance General.

ACTIVOS PASIVOS
Activos circulantes Pasivos circulantes
Caja 150.000 Proveedores . 250.000
Banco 200.000 Acreedores. 77.000
Clientes 35.000 Impuestos por pagar 55.000
Inventarios 70.000 Préstamos corto plazo 80.000
Valores Negociables 55.000
Total Activo Circulante 510.000 Total Pasivo Circulante 462.000
Activos Fijos Pasivos de largo plazo
Terrenos . 1.200.000 Bonos por pagar 2.000.000
Maquinarias. 750.000 Préstamos largo plazo 608.000
Equipos. 650.000
Instalaciones. 730.000
Total Activo Fijo. 3.330.000 Total Pasivo de largo plazo 2.608.000
Otros Activos Patrimonio
Derechos de Llave 350.000 Capital 600.000
Derechos de Marca 250.000 Utilidades retenidas 350.000
Utilidad ejercicio . 420.000
Total Otros Activos 600.000 Total patrimonio 1.370.000
Total de Activos 4.440.000 Total de Pasivos y Patrimonio 4.440.000

Dato adicional: Considere para este período gastos financieros por un monto
de 40% del préstamo a corto plazo.

Se Solicita,

Calcular:
a) Razón de circulante.
b) Razón acida.
c) Rentabilidad de los activos.
d) Razón de la deuda.
e) Razón del patrimonio.
f) Costo de la deuda.
g) Rentabilidad del patrimonio.

ACTIVIDAD 1. Respuestas solicitadas.

(a)Razón del circulante.

Activo circulante $ 510.000

Razón del circulante = ______________ = _________ = 1,103 = 11,03% > 1
o Razón corriente Pasivo circulante $ 462.000
*Argumento de “letra a”. Esta razón o ratio corresponde a decir que por cada 11% en
promedio los activos circulantes o corrientes, estan por sobre los pasivos, es decir, que la
liquidez o solvencia de flujo de efectivo es inmediata o a corto plazo con respect a sus
pasivos circulantes o corrientes (deudas a corto plazo)

(b) Razón ácida. Activo circulante – Inventario (existencia)

$ 510.000 – $70.000 = $ 440.000 =m razón del 40% de activos circulante

por sobre la cantidad de inventario.

La razón ácida por sí sóla no explica la capacidad de endeudamiento que tiene la

empresa es por eso que se debe desarrolla el calculo del test ácido o prueba ácida

Activos Circulantes $510.000 0,95

0,95 Número de veces que responde un 95% de
Inventario (existencia) $70.000
los
Pasivos corrientes $462.000 activos por sobre las obligaciones financieras

(c) Rentabilidad de los activos = ROA – Representa la Rentabilidad de empresa

utilidad Neta del Ejercicio $ 420.000

Rentabilidad de activos = --------------------------------- = ------------- = 0,0945 = 9,45%
Activo total Activos Totales $ 4.440.000

(d) Razón de la deuda

Deuda total 462.000+2.608.000 3.070.000

Razón de la deuda = -------------- = ------------------------- = -------------= 0,691= 69,14%
Activo total 4.440.000 4.440.000

(e) Razón del patrimonio.

 Tasa de interés
3% 5%
Total patrimonio 1.370.000
Razón delTiempo
patrimonio = -----------------------
8 años = -------------- = 60,3085
años = 30,85%
Activo total
capitalizable 4.440.000
Tipo de tasa semestralmente simple
(f) Costo de la deuda = (kd)
Kd = Préstamos a corto plazo (deuda) * 40%
$80.000 x 0,40 = $32.000 /100 = 32% es el costo de la deuda

(g) Rentabilidad del patrimonio

Utilidad Neta del Ejercicio $ 420.000

Rentabilidad de patrimonio = ----------------------------- = ------------ = 0,3065= 30,65%
Patrimonio $ 1.370.000

Actividad 2:

Una sociedad requiere de sus servicios como administrador financiero para tomar
la determinación si debe tomar una deuda a través de leasing o prestamos
bancario con el fin de tener una maquinaria. Los antecedentes de ambas opciones
son las siguientes:

Determine para ambos casos:

 a) Valor de la cuota
b) Realizar cuadro de amortización.
c) Justifique cuál es su decision

Actividad 2. Respuestas solicitadas.

Préstamos bancario.

M = ? C = $
5.000.000

I = 3%: interés semestral = 3/16 = 0,001875%

n = 8: frecuencia de conversión = 8x 2= 16

(1+i)n x i (1+0,001875)16 x 0,001875

M = C x ---------------- = 5.000.000 x ------------------------------------ = 317.503,79095
(1+i)n -1 (1+0,001875) 16 -1

Monto capital : 5.000.000

Monto total : 5.080.048
Total interés : 80.048
Valor cuota : 317.503

LEASING

M=?C=
5.000.000
i= 5% = 0,05
n= 6

Información del Leasing

MONTO DEL LEASING C $5.000.000
Tasa de interes i 5,00% 0,05
Plazo de pago n 6 Periodos

(1+i)n x i (1+0.05) 6 x 0.05

M = C x ------------------ = 5.000.000 x ------------------------ = 985.087,340565
(1+i)n -1 (1+0.05) 6 -1

Monto capital : 5.000.000

Monto total : 5.910.522
Total interés : 910.522
Valor cuota : 985.087

RESULTADOS DEL PAGO EN CUOTAS IGUALES

Cuota -$ 985.087
Cuota * T de interes Cuota -Interes Saldo Final - Saldo I
Periodo
Saldo Inicial Cuota
s Interés Amortización Saldo Final

1 $ 5.000.000 $ 985.087 $ 250.000 $ 735.087 $ 4.264.913

2 $ 4.264.913 $ 985.087 $ 213.246 $ 771.842 $ 3.493.071
3 $ 3.493.071 $ 985.087 $ 174.654 $ 810.434 $ 2.682.637
4 $ 2.682.637 $ 985.087 $ 134.132 $ 850.955 $ 1.831.682
5 $ 1.831.682 $ 985.087 $ 91.584 $ 893.503 $ 938.178
6 $ 938.178 $ 985.087 $ 46.909 $ 938.178 $0

RESULTADOS DEL PAGO CON AMORTIZACIONES IGUALES

Costo del crédito 5,00%
Deuda/ Interés +
Saldo Saldo Inicial - Amortización
Interés Periodos Amortización
Inicial
Amortización Saldo Final
-$ 5.000.000
$ 5.000.000 $ 250.000 $ 833.333 $ 1.083.333 $ 4.166.667
$ 4.166.667 $ 208.333 $ 833.333 $ 1.041.667 $ 3.333.333
$ 3.333.333 $ 166.667 $ 833.333 $ 1.000.000 $ 2.500.000
$ 2.500.000 $ 125.000 $ 833.333 $ 958.333 $ 1.666.667
$ 1.666.667 $ 83.333 $ 833.333 $ 916.667 $ 833.333
$ 833.333 $ 41.667 $ 833.333 $ 875.000 $0
(d) Argumento. La opción del crédito bancario es la mas viable debido a que el
costo de capital y el interés es menor pero a un largo plazo que en el resultado
acumulado nos permite recuperar de major forma nuestra capacidad de
endeudamiento o estado del mism (efectos de apalancamiento financiero)
*Al elegir esta opción nos permite cargar en mayor tamano de flujo de efectivo a
los pasivos sino que ayuda a liberar los porcentajes de los activos circulantes que
es la solvencia que tenemos para responder de mejor forma a las obligaciones
financieras.
Actividad 3. Un inversionista tiene las siguientes opciones para poder invertir.

Detalle Proyecto 1 Proyecto 2

Capital
22.000.000 22.000.000
Tiempo 5 años 5 años
Tasa de descuento 6% 4%

Retorno 1
4.500.000 4.300.000

Retorno 2
4.900.000 4.450.000

Retorno 3
5.300.000 4.600.000

Retorno 4
5.500.000 5.200.000

Retorno 5
6.000.000 5.800.000

Determine:

a) Valor de VAN para ambas opciones.

b) Justifique opcion a elegir

Actividad 3

Respuestas solicitadas.

VF = C (1 + IT) = 22.000.000 (1+0.06x5)=$ 28.600.000

VA= VF / (1+IT) = $28.600.000 / (1+0,06 x 5)= $20.000.000

VAN = -C0 + C1 / (1 + R)
*Calculo de la opción 1 – Proyecto 1:
años OPCION 1 - PROYECTO 1
Retorno 1 $4.500.000 1 tasa de descuento 6%
Retorno 2 $4.900.000 2
Retorno 3 $5.300.000 3 $22.000.000
Retorno 4 $5.500.000 4 VAN $21.896.311,96
Retorno 5 $6.000.000 5 TIR 1,20 12,0%
RENTABILIDAD
PROYECTO EJECUTABLE

*Calculo de la opción 2 – Proyecto 2:

años OPCION 2 - PROYECTO 2
Retorno 1 $4.500.000 1 tasa de descuento 4%
Retorno 2 $4.450.000 2
Retorno 3 $4.600.000 3 $22.000.000
Retorno 4 $5.200.000 4 VAN $21.742.740,49
Retorno 5 $5.800.000 5 TIR 1,13 11,3%
RENTABILIDAD
PROYECTO EJECUTABLE