EJERCICIOS Y CASOS PRÁCTICOS

CASO 1: ESPERANZA (RIESGO - RENDIMIENTO)

SOLUCIÓN:
2008 % 2009 % Rendimiento
€ € y Costo %
Activo circulante 6.000,00 30 5.000,00 25 10
Activo fijo 14.000,00 70 15.000,00 75 25
Activos totales 20.000,00 100 20.000,00 100
Pasivo Circulante 2.000,00 10 2.500,00 12.5 14
Fondo a largo plazo 18.000,00 90 17.500,00 87.5 16
Pasivo y capital total 20.000,00 100 20.000,00 100

2008 2009
% %
Rendimiento de Activo (RA) 20,50 21,25
Coste de financiamiento (CF) 15,80 15,90
Rendimiento Neto = (RA-CF) 4,70 5,5
Capital de trabajo Neto= Activo – Pasivo 4.000,00 2.500,00
Razón Circulante= activo/pasivo 3 2

2008 2009
Liquidez Mayor Menor
Riesgo Menor Mayor
Rendimiento Menor Mayor

REFERENCIAS:
https://economipedia.com/definiciones/rentabilidad-riesgo-y-liquidez.html.
CASO 2: COMPAÑÍA DIECO (ANÁLISIS FINANCIERO)

SOLUCIÓN:
Razones Año x Año x+1 Variación Competencia Comparación
Razón circulante 4,03 5,09 1,06 4,5 0,59
Prueba ácida 1,67 1,88 0,21 1,30 0,58
Deuda a activos 0,44 0,41 -0,03 0,42 -0.01
Deudas a Patrimonio 0,79 0,68 -0,11
Rotación del inventario 1,27 1,19 -0.08 1,5 -0,31
Ciclo de cobros 102,27 98,63 -3,64 80 18,63
Margen de beneficios sobre ventas 9,98% 9,52% -0,46% 12% -2,48%
Capacidad básica de generación de 16,76% 15,56% -1,20% 18% -2,44%
utilidades
Rendimiento sobre los activos 9,89% 9,05% -0,84% 11% -1,95%
totales
Rendimiento sobre el patrimonio 17,68% 15,25% -2,43% 20% -4,75%

REFERENCIAS:
https://www.youtube.com/watch?v=vOpTPmLpcVo
https://monografías .com/trabajos90/los-indices-financieros/índices-financieros.shtml

CASO 3: ARANGO Y TRUJILLO, S.A. (PRESUPUESTO DE EFECTIVO)

Enero Febrero Marzo

€ € €
Saldo de efectivo inicial 100.000,00 146.000,00 174.500,00
Recibos de efectivo - - -
Cobros en efectivo de las ventas a crédito 76.500,00 67.500,00 70.200,00
Efectivo total disponible 176.500,00 213.500,00 244.700,00
Desembolsos en efectivo
Compras 34.000,00 32.000,00
Jornales y salarios 4.000,00 3.500,00 4.200,00
Arrendamiento 1.500,00 1.500,00 1.500,00
Compra de equipo 25.000,00 - 2.000,00
Desembolsos totales 30.500,00 39.000,00 39.700,00
Saldo de efectivo final 146.000,00 174.500,00 205.000,00

OPERACIONES:
De las venta a crédito diciembre: 90.000 x10% = 9.000
90.000 – 9.000 = 81.000/2= 40.500
De las ventas a crédito enero: 80.000 x 10% = 8.000
80.000 – 8.000 = 72.000/2 = 36.000
La suma de las dos corresponde a cobros de efectivo de ventas a crédito del mes de enero.

CASO 4: BOTES DEL CARIBE (ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO)

SITUACIÓN ACTUAL

Ciclo promedio de pagos 58 días

Rotación de inventarios 4 veces al año
Ciclo promedio de inventarios 90 días
Rotación de cuentas por cobrar 9 veces al año
Ciclo promedio de cuentas por cobrar 40 días
Desembolsos totales al año 5.2000.000,00 €
Rendimiento esperado 17% anual
Ciclo de efectivo 72 días
Rotación de efectivo 5 veces al año
Efectivo promedio 1.040.000,00

SOLUCIÓN:

a) Aumentar a 60 días el ciclo promedio de pagos?

Ciclo promedio de pagos 60 días
Rotación de inventarios 4 veces al año
Ciclo promedio de inventarios 90 días
Rotación de cuentas por cobrar 9 veces al año
Ciclo promedio de cuentas por cobrar 40 días
Desembolsos totales al año 5.2000.000,00 €
Rendimiento esperado 17% anual
Ciclo de efectivo = DPI + DPC - DPP 70 días
Rotación de efectivo 360 / 70 5,14 veces al año
Efectivo promedio 1.011.111,11
AHORRO DE LA PROPUESTA 28.888,89
COSTO DE OPORTUNIDAD 4.911,11
 b) Aumentar a 6 la rotación del inventario
Ciclo promedio de pagos 58 días
Rotación de inventarios 6 veces al año
Ciclo promedio de inventarios 360/6 60 días
Rotación de cuentas por cobrar 9 veces al año
Ciclo promedio de cuentas por cobrar 40 días
Desembolsos totales al año 5.2000.000,00 €
Rendimiento esperado 17% anual
Ciclo de efectivo = DPI + DPC - DPP 42 días
Rotación de efectivo 360 / 42 8,57 veces al año
Efectivo promedio 606.666,67
AHORRO DE LA PROPUESTA 433.333,33
COSTO DE OPORTUNIDAD 73.666,67

c) Aumentar a 10 la rotación de los cobros

Ciclo promedio de pagos 58 días
Rotación de inventarios 4 veces al año
Ciclo promedio de inventarios 90 días
Rotación de cuentas por cobrar 10 veces al año
Ciclo promedio de cuentas por cobrar 360/10 36 días
Desembolsos totales al año 5.2000.000,00 €
Rendimiento esperado 17% anual
Ciclo de efectivo = DPI + DPC - DPP 68 días
Rotación de efectivo 360 / 68 5,29 veces al año
Efectivo promedio 982.222,22
AHORRO DE LA PROPUESTA 57.777,78
COSTO DE OPORTUNIDAD 9.822,22
 d) Hacer los tres cambios anteriores simultáneamente
Ciclo promedio de pagos 60 días
Rotación de inventarios 6 veces al año
Ciclo promedio de inventarios 60 días
Rotación de cuentas por cobrar 10 veces al año
Ciclo promedio de cuentas por cobrar 360/10 36 días
Desembolsos totales al año 5.2000.000,00 €
Rendimiento esperado 17% anual
Ciclo de efectivo = DPI + DPC - DPP 36 días
Rotación de efectivo 360 / 36 10 veces al año
Efectivo promedio 520.000,00
AHORRO DE LA PROPUESTA 520.000,00
COSTO DE OPORTUNIDAD 88.400,00

REFERENCIA:
https://www.google.com/search?biw=1348&bih=648&ei=A2RUXLjJHZLb5gLgt5XwC
w&q=formula+ciclo+del+efectivo+analisis+financiero&oq=formula+ciclo+del+efectivo
+analisis+financiero

CASO 5: COMPAÑÍA HOYOS (TAMAÑO ÓPTIMO DE LA TRANSACCIÓN)

La compañía Hoyos predice un requisito de efectivo de 3.000 euros durante un período de un
mes en el cual se espera que se debe pagar constantemente en efectivo. El coste de oportunidad
es del 12% anual. El coste de transacción es de 50 euros.
a) ¿Cuál es el tamaño óptimo de la transacción?

2tD
E= √ i

√
2 x 50 x 3000

0,12
E=
12
 E= √ 300.000

0,01

E = 5.477,23

b) ¿Qué cantidad de efectivo hay disponible por lo general? ¿Cuál es el saldo promedio de
efectivo?
= E
2

= 5.477
2

= 2.738,62

CASO 6: EMPRESA SUÁREZ (POLÍTICA DE DESCUENTO)

SOLUCIÓN:
EMPRESA “SUÁREZ”

Actual Propuesta
Ventas corrientes anuales crédito 24.000.000,00 24.000.000,00
Período de cobros (días) 90 60
Tasa de utilidad esperada 18%
Descuento por pronto pago 4%
Clientes que aprovechan el descuento 30%
Rotación de cobros 4 6
Promedio de cuentas x cobrar 6.000.000,00 4.000.000,00
Disminución del saldo promedio CxC 2.000.000,00
Utilidad de la propuesta 360.000,00
Costo del descuento 288.000,00
24.000.000 x 4% = 960.000 x 30%
Ventaja de la política de descuento 72.000,00

Conviene proponer el descuento

SOLUCIÓN:
EMPRESA “PAQUITO”

Actual Propuesta
Ventas corrientes anuales crédito 30.000.000,00 30.000.000,00
Período de cobros (días) 60 45
Tasa de utilidad esperada 16%
Descuento por pronto pago 5%
Clientes que aprovechan el descuento 20%
Rotación de cobros 6 8
Promedio de cuentas x cobrar 5.000.000,00 3.750.000,00
Disminución del saldo promedio CxC 1.250.000,00
Utilidad de la propuesta 200.000,00
Costo del descuento 300.000,00
30.000.000 x 5% = 1.500.000 x 20%
Ventaja de la política de descuento -100.00,00

No conviene proponer el descuento

CASO 7: MORA Y RODRÍGUEZ (POLÍTICA DE CRÉDITO)

SOLUCIÓN:
ANÁLISIS DEL CAMBIO DE LA POLITICA DE CREDITO
Aumento en unidades vendidas 20% 60.000
Margen de contribución unitario (Precio venta- Costo variable) 30€
Margen de contribución unitario 1.800.000,00

DEUDAS INCOBRABLES ADICIONALES

Total ventas anuales a crédito 24.000.000,00
Incremento de ventas 20%
Total incremento ventas 4.800.000,00
Perdidas deudas incobrables 3% de las ventas incrementadas 144.00,00
 CALCULO DEL NUEVO COSTO UNITARIO PROMEDIO
Unidades Costo Unitario Costo total
Actual 300.000 60 18.000.000,00
Incremento 60.000 50 3.000.000,00
Total 360.000 58,33 21.000.000,00

Actual Propuesta Incremento

Inversión promedio en cuentas x cobrar 3.000.000,00 5.250.000,00 2.250.000,00
Tasa de utilidades 16%
Costo de oportunidad 360.000,00

TOMA DE DECISIÓN
Incremento de las utilidades 1.800.000,00
(-)Deudas incobrables adicionales 144.000,00
(-)Aumento de costos de cobros 20.000,00
(-)Costos de oportunidad 360.000,00
Ventaja / desventaja neta 1.276.000,00

ES CONVENIENTE LA PROPUESTA.
CASO 8 INDUSTRIAS WESTELL (ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS)
INDUSTRIAS WESTELL

A B C D E F G
Ventas Rotación Costo de Inventario Costo de Rendimiento Ahorro neto
€ Ventas Promedio Oportunidad Adicional €
€ € Asociado al €
(costo ventas Inventario (F – E)
/rotación) Adicional €
700.000,00 16 490.000,00 30.625,00
780.000,00 14 546.000,00 39.000,00 1.424,00 24.000,00 22.576,00
850.000,00 11 595.000,00 54.091,00 2.565,00 21.000,00 18.435,00
940.000,00 7 658.000,00 94.000,00 6.785,00 27.000,00 20.215,00

El mejor nivel de inventarios es el de 39.000,00 porque permite tener un mayor ahorro de 22.576,00

C.- Ventas x costo de ventas (70%)

E.- Saldo del inventario promedio x 0.17 (tasa de utilidad)
F.- Ventas adicionales (780.000 – 700.000) x (margen de contribución 30%)
 INDUSTRIAS PACOS

A B C D E F G
Ventas Rotación Costo de Inventario Costo de Rendimiento Ahorro neto
€ Venta Promedio Oportunidad Adicional €
€ € Asociado al €
(costo ventas Inventario ( F - E)
/rotación) Adicional €
805.965,00 18 443.281,00 24.627,00
945.500,00 15 520.025,00 34.668,00 1.506,00 62.791,00 61.285,00
1.156.880,00 13 636.284,00 48.945,00 2.141,00 95.121,00 92.980,00
1.246.850,00 11 685.768,00 62.343,00 2.010,00 40.487,00 38.477,00

El mejor nivel de inventarios es el de 48.945,00 porque permite tener un mayor ahorro de 92.980,00

C.- ventas x costo de ventas (55%)

E.- Saldo del inventario promedio adicional x 0.15 (tasa de utilidad)
F.- Ventas adicionales x (margen de contribución 45%)
CASO 9: ALARMAS MASTER (POLÍTICA DE INVENTARIOS)
La empresa “Alarmas Master” contempla un programa de turnos de producción a
gran escala para reducir los costes de iniciación. La empresa calcula que el ahorro anual será
de 50.000 euros y que el plazo promedio de inventarios aumente de 45 a 72 días. El coste de
ventas de la empresa es de 3.500.000 euros y el rendimiento esperado de la inversión es del
20%. ¿Podría recomendarse este programa?

Rotación del inventario de 45 días (8)

Rotación del inventario a 72 días (5)

ANALISIS DE LA PROPUESTA
Actual Propuesta Incremento
Inventario promedio 437.500,00 700.000,00 262.500,00
Rendimiento esperado 20%
Pérdida de la propuesta 52.500,00
Análisis costo beneficio
Ahorro anual 50.000,00
Perdida de propuesta 52.500,00
Desventaja de la propuesta 2.500,00

 Inventario promedio: costo de ventas /rotación

CASO 10: EMPRESA SALINAS (POLÍTICA DE INVENTARIOS)

La empresa Salinas piensa cambiar su política de inventarios. Actualmente las ventas son de
800.000 euros y la rotación del inventario es de 12 veces al año; los costes variables representan
el 60% de las ventas y el coste de oportunidad de la compañía es del 21%. Las ventas propuestas
y las rotaciones de inventario correspondientes que se proponen son:

VENTAS ROTACION
870.000 € 10
950.000 7
1.200.000 5

Determine el nivel de inventario que permite el mayor ahorro neto.

 EMPRESA SALINAS (POLITICA DE INVENTARIOS)

Ventas Rotación Costos de Inventario Costo de Rendimiento Ahorro

€ Venta Promedio Oportunidad Adicional Neto
€ € asociado al € €
Inventario
adicional
€
800.000,00 12 480.000,00 40.000,00
870.000,00 10 522.000,00 52.200,00 2.562,00 28.000,00 25.438,00
950.000,00 7 570.000,00 81.429,00 6.138,00 32.000,00 25.862,00
1.200.000,00 5 720.000,00 144.000,00 13.140,00 100.000,00 86.860,00

El mejor nivel de inventarios es de 144.000,00 ya que permite el mayor ahorro neto de 86.860,00

Costos variables con relación a las ventas 60%

Tasa de utilidad esperada 21%
Margen de contribución 40%
CASO 11: EMPRESA TRUCEL (OPTIMIZACIÓN DE INVENTARIOS)
La empresa Trucel presenta la información siguiente; se utilizan 400 unidades por mes, el
coste por pedido es de 20 euros y el coste de almacenamiento por unidad es de 6 euros. Luego:

a) ¿Cuál es la cantidad económica de pedido? Q = √2KD/h

b) ¿Cuántos pedidos se necesitan por mes?
c) ¿Con qué frecuencia se deben hacer?

SOLUCIÓN:

K= 20 Q = √ 2 x 20 x 400 /6
D = 400 Q = 52
h=6
a) Cantidad económica de pedido = 52
b) Pedidos que se necesitan por mes = 8
c) Frecuencia de pedidos = 4