ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

INFORME TECNICO DE ANALISIS FINANCIERO

Empresa Cementos Bío Bío S.A

Nombre: Francisca Barriga Escorza

Miranda Altamirano Humeres
Cristian Gómez Sánchez
Pablo Lorca Berrios
Carrera: Ingeniería en Administración de Empresas.
Asignatura: Finanzas para la Toma de Decisiones
Profesor: Jacob Arturo Araya Castillo
Fecha: 15-04-2023
Contenido

1 Introducción ........................................................................................................................................... 3
2 Discusión y análisis .............................................................................................................................. 4
2.1 Análisis Comparativo (Cristian Gomez Sanchez).................................................................... 4
2.2 Ratios Financieros (Miranda Altamirano Humeres) ................................................................ 5
2.3 Análisis de Variaciones (Pablo Lorca Berrios) ............................................................................ 6
2.4 Análisis de Valor: Dupont y Crecimiento (Francisca Barriga Escorza) ................................ 7
3 Conclusión.............................................................................................................................................. 8
4 Bibliografía ............................................................................................................................................. 9
1 Introducción

La empresa Cementos Bio Bio S.A es una empresa líder en la industria del cemento en
chile, fue fundada en 1957 y ha crecido para convertirse en uno de los principales
productores y proveedores de cemento, hormigón, áridos y morteros en el país. Tiene una
amplia gama de productos para la construcción y una presencia en el mercado local e
internacional.
El objetivo del análisis financiero que se hará a esta empresa es identificar en que posición
se encuentra en el mercado, si es que realmente la empresa creció o no durante los
periodos identificados. La metodología que se usara para el análisis financiero que se
realizara es obtener los valores del estado de situación financiera y el estado de resultado
de los 4 trimestres desde el año 2020 al 2022, luego con toda esta información se realizara
el análisis de tendencia, de valor, de ratios, estado de situación financiera de análisis v-h,
variaciones y por último el análisis de Dupont y Crecimiento.
2 Discusión y análisis

2.1 Análisis Comparativo (Cristian Gomez Sanchez)

TOTAL, ANUAL 2020 2021 2022
Activo Circulante 21.3% 79% 79,6
Pasivos 15,9% 15,7% 23%
Activos Totales 1.624.802.504 1.306.330.858 1.318.782.913

El peso relativo que muestra los activos es uno de los más importantes ya que es el
elemento más grande de los estados financieros, ya que incluye los recursos que la
empresa utiliza para generar ingresos y ganancias. El pasivo por su parte depende más
de la estrategia de financiamiento que ocupe la empresa y la cantidad de deudas que
ocupa para financiarse.

Según los ingresos presentados en el informe que va desde el periodo del 2020 al 2021
la empresa reportó un descenso de los activos totales de $318.471.646, lo que representa
una disminución en comparación con el mismo período del año anterior. Por lo que
podríamos decir que la empresa podría estar experimentando problemas operativos o
financieros, una competencia más fuerte en el mercado, una disminución en la demanda
de sus productos o servicios, entre otros. En cualquier caso, es importante tener en cuenta
que una disminución en los ingresos y activos totales no significa que la empresa esté en
una situación financiera precaria. Asimismo, vemos el mismo comportamiento en el
periodo del año 2022.

Al ver los porcentajes de los últimos años, podemos percibimos el aumento gradual en
comparación de los activos circulantes respecto a sus periodos anteriores, lo que se
podría deber a varios factores: Aumentos de ventas, mejoras de inventario, estrategias de
cobranzas y venta de activos fijos.

Cualquier de estas variantes ayudaría a disminuir los activos fijos y aumentaría el

porcentaje de activos circulantes en comparación con períodos anteriores.

TOTAL, ANUAL
Cuentas por cobrar: 2020 $725.583 2021 $2.406.372 2022 $2.425.579
Cuentas por pagar: 2020 $145.962.834 2021 $175.206.033 2022 $252.096.436
Es por eso por lo que vemos afectado algunas cuentas, aumentos en las cuentas más
relevantes como endeudamiento, cuentas por cobras y cuentas por pagar, ya que la
empresa maneja una estrategia financiera en el corto plazo, con el fin de para mejorar su
flujo de efectivo a corto plazo lo que también le permite establecer el aumento del
porcentaje de un periodo a otro.
2.2 Ratios Financieros (Miranda Altamirano Humeres)

En esta empresa se trabajó con las siguientes ratios: Liquidez, endeudamiento, índice de
rotación, índice de plazo de rotación y rentabilidad, se identificaron los ratios y
antecedentes de todos los trimestres solicitados desde el año 2020 hasta el 2022 junto
con sus indicadores respectivos. Las ratios que son más pertinentes para el análisis de
esta empresa son: liquidez, rentabilidad y endeudamiento.
En el ratio de liquidez se encuentran los siguientes indicadores: razón circulante, razón
acida, tasa de efectivo y capital de trabajo.
Según lo anteriormente mencionado y los datos de la empresa por trimestres entre el año
2020 y 2022 la liquidez va disminuyendo, excepto el primer y último trimestre de cada año
en el indicador tasa de efectivo que aumentó un 0,31 y un 0,06 respectivamente , esto
quiere decir que la empresa no está en la capacidad de asumir sus deudas y otras
obligaciones, en este caso la liquidez es menor a 1 en la mayoría de sus periodos, esto
hace considerar que hay un fondo de maniobra negativo y problemas para enfrentarse a
las deudas de corto plazo.
En el ratio de endeudamiento se encuentran los siguientes indicadores: razón deuda
patrimonio, razón deuda corto plazo sobre la deuda total, pasivo largo plazo patrimonio,
deuda sobre activo total y tasa de capitalización.
Según lo anteriormente mencionado y los datos entregados por la empresa la ratio de
endeudamiento en la mayoría de sus indicadores va en aumento como en: razón deuda
patrimonio en el primer, segundo y cuarto trimestre de los años 2020 al 2022, pasivo largo
plazo patrimonio en el primer y cuarto trimestre y tasa de capitalización en el primer
trimestre ya que supera el 0.60 significa que la empresa está muy endeudada.
Y por último en el ratio de rentabilidad se encuentran los siguientes indicadores: retorno
bruto (margen bruto), retorno económico (ROIC) mide la relación que existe entre la
ganancia de una inversión y el costo de esta, retorno sobre las ventas (ROS), retorno
sobre los activos (ROA) muestra la capacidad del activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o con
patrimonio, retorno sobre el patrimonio (ROE) es el porcentaje de utilidad que los dueños
ganan sobre su inversión.
Con ayuda de los indicadores anteriormente mencionados se pretende medir el grado de
rentabilidad que puede obtener la empresa, sea con respecto al monto de los activos de
la empresa, sus ventas o al capital que aportan los socios.
Según la información de los indicadores de la empresa en el ratio de rentabilidad
disminuye a lo largo de los 4 trimestres del año 2020 al 2022, esto quiere decir que la
empresa tuvo problemas económicos, no se puede especificar qué tipo de problema tuvo,
pero por lo analizado se puede decir los probables inconvenientes como: baja demanda
del mercado que afecta negativamente en las ventas y los ingresos y también el
endeudamiento excesivo que afecta negativamente en la rentabilidad ya que los pagos de
interés y amortización de la deuda pueden reducir beneficios generados.
2.3 Análisis de Variaciones (Pablo Lorca Berrios)
Para la generación de este análisis a la empresa Cementos Bio Bio S.A, se observó los
periodos correspondientes a los 4 Trimestres de los años 2020, 2021 y 2022. Cabe señalar
que en los periodos mencionados el mercado fue afectado por la pandemia Covid-19, que
genero cambios en los patrones de consumo junto por generar recesiones económicas en
el país.
Análisis de Activos corrientes Efectivo
Con relación al 4 Trimestres de cada año
El Activo Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del 4 Trimestre del 2022 posee M$
10.673.382, esto corresponde a una variación negativa del - 74.1% respecto al 4 Trimestre
del año 2021, ello debido principalmente a un aumento de los Pagos a proveedores que
presenta una variación del 12% respecto a los mismos periodos, además de aumento en
gastos administrativos.

Efectivo y Equivalentes al efectivo 2020 - 2022

50,000,000
M$

Trimestres

Fuente: Creación Propia Estado situación Financiera Cementos Bio Bio S.A (2023)

Análisis de Ganancia de la Operación

La Ganancia procede de la operación al cierre del 4 Trimestre es M$ 10.561.095, esto
corresponde a una variación negativa del 61% respecto al 4 Trimestre del año 2021 ello
debido a principalmente a un aumento del costo de ventas que presenta una variación del
23%, además de un incremento en el gasto de operación. El aumento de los costos de
producción junto con una economía lenta ha generado para la compañía una baja de sus
utilidades.
Análisis de Costo de venta
El costo de venta al cierre del 4 Trimestre del 2022 es M$ 231.028.656, esto corresponde
a una variación del 23% positiva respecto al 4 Trimestre del año 2021, estos se atribuyen
a un aumento de costos de transporte y distribución junto con cambios en los precios de
compra de los bienes o servicios.
Con los datos expuesto previamente se realiza el siguiente análisis:
La compañía presenta una variación negativa de su activo efectivo del -51% respecto de
los años 2021 y 2022, lo que dificulta la capacidad para el pago de deudas con
proveedores.
La compañía presenta una variación negativa en sus utilidades correspondiente al 67% lo
que disminuye el atractivo de la empresa frente a futuros compradores.
2.4 Análisis de Valor: Dupont y Crecimiento (Francisca Barriga Escorza)

La empresa ha enfrentado desafíos económicos en los últimos años debido a una

economía más lenta y los efectos de la pandemia en la industria de la construcción y
cemento.
El margen de utilidad ha variado en los trimestres analizados, con tendencias a aumentar
en septiembre de 2021, pero ha sido bajo en algunos periodos, lo que indica que la
empresa podría mejorar su eficiencia en la producción y comercialización de sus
productos o servicios.
El promedio de activos totales ha tenido variaciones, con tendencias a aumentar en
diciembre de 2021 pero seguido de una disminución en marzo de 2022, lo que indica que
la empresa está funcionando deficientemente y podría considerar opciones como la
expansión del negocio o adquisiciones estratégicas.
La rotación de activos ha sido variable, con tendencias a aumentar en septiembre de 2021,
pero ha disminuido en marzo de 2021 y marzo de 2022, lo que podría mejorarse mediante
la gestión de inventarios y otras estrategias de ventas.
El apalancamiento financiero ha disminuido en los últimos trimestres, lo cual es positivo,
pero la empresa todavía se encuentra en niveles relativamente altos, por lo que podría
considerar recaudar más capital o mejorar su estructura de capital.
El ROE ha tenido variaciones significativas y ha sido bajo en algunos periodos, lo que
podría mejorarse mediante la eficiencia operativa, ajustes de precios o mejora del mix de
productos/servicios, y optimización de la gestión del capital de trabajo, entre otras
opciones.

Análisis de Crecimiento
El análisis de crecimiento realizado indica que la empresa ha experimentado un
crecimiento en las ventas en la mayoría de los trimestres analizados, con la excepción de
una disminución en marzo de 2021. Sin embargo, se observa una tendencia negativa en
el crecimiento de los activos en los últimos dos trimestres del año 2021, aunque a nivel
anual se ha mantenido en positivo, lo cual podría indicar un crecimiento sostenible a largo
plazo.
En cuanto al patrimonio neto, la empresa ha experimentado un crecimiento positivo en la
mayoría de los períodos analizados, aunque se observa una disminución en dos períodos
con tasas de crecimiento negativas, lo cual podría ser indicativo de desafíos financieros
en esos períodos. Es importante tener en cuenta que el crecimiento en ventas, activos y
patrimonio neto está sujeto a diversas variables y factores internos y externos, por lo que
es necesario un análisis más detallado para comprender completamente la situación
financiera y de crecimiento de la empresa.
Adicional, se calculó el crecimiento de la empresa (intrínseco). Para poder calcular la tasa
de retención se hizo el siguiente calculo: 1- (Ganancia (perdida) de operaciones
continuadas/Ganancia antes de impuesto), para cada trimestre. Luego con la información
de ROIC y la tasa de retención se procedió a realizar el cálculo: ROIC*P.
De acuerdo con los resultados, se puede indicar que la empresa en el periodo 2020 y 2021
tuvo un leve crecimiento en los 4 trimestres, pero este se vio afectado en el año 2022,
sobre todo en marzo y junio de ese año. Este escenario se puede deber a que el rubro en
general ese año, tuvo una baja considerable en cuanto a solicitudes de cemento y de
hormigón, vendiendo ese año 500 mil toneladas menos que el año anterior. Por lo anterior,
no seria recomendable para la empresa vender en estos momentos, si no hasta poder
mejorar estos índices.

CRECIMIENTO POR TRIMESTRES

2.00%

1.00%

0.00%

-1.00%

-2.00%

-3.00%

-4.00%

-5.00%

-6.00%

3 Conclusión
Mejorar la gestión de flujo de efectivo: Mantener un flujo de efectivo saludable es
fundamental para cualquier empresa. Es importante que Cementos Bío Bío tenga un plan
de gestión de efectivo disponible para asegurarse de que tiene suficiente efectivo para
cubrir sus gastos operativos y de inversión.
Podemos decir que Cementos Bío Bío es una empresa con una trayectoria sólida y
reconocida en el mercado de la construcción en Chile y otros países de la región, bien
posicionada en su mercado y con una estrategia clara de crecimiento a largo plazo, la cual
ha demostrado un buen desempeño financiero en términos de ingresos y utilidades en los
últimos años, aunque también ha enfrentado algunos desafíos debido a la volatilidad del
mercado y la competencia en la industria de la construcción.
4 Bibliografía

Industria cementera completa cinco años de ventas estancadas y pandemia complica más el
panorama. (2021, mayo 31). La Tercera. https://www.latercera.com/pulso/noticia/industria-
cementera-completa-cinco-anos-de-ventas-estancadas-y-pandemia-complica-mas-el-
panorama/QES3IHEMYNHKJA7OHJOXVDCZB4/

Westreicher, G. (2018, octubre 8). Análisis Dupont. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/analisis-dupont.html

Sociales, R. (2019, julio 29). Principales ratios financieros para analizar empresas. Blog Oficial de
Bankinter. https://www.bankinter.com/blog/lo-ultimo/ratios-financieros-analizar-empresa

Las cementeras resienten el complejo 2022 en la construcción: venden 500 mil toneladas menos.
(2022, diciembre 9). La Tercera. https://www.latercera.com/pulso/noticia/las-cementeras-
resienten-el-complejo-2022-en-la-construccion-venden-500-mil-toneladas-
menos/UGNNRHRDO5GNLDCV2NLXQXAILI/