Nombre y Apellido: Andrea Caballero Firma del/la alumno/a: ____

Asignatura: FINANZAS / FINANZAS A CORTO PLAZO Carrera: _____________________________

Semestre: 5º Turno: Noche Grupo: 70 Periodo: 2022.1
Profesor: Tomás Mansito Examen Tipo B Fecha: 16 al 18 de mayo de 2022.
Puntos Totales: 60 Puntos Correctos: ______ Porcentaje: ______
1ºP.: 2ºP.: X 3ºP.: E.F.: E.E.:

Instrucciones: La evaluación es individual. La presentación de la misma se realiza en plataforma en

el aula correspondiente. Si existiesen dos o más trabajos idénticos, los mismos serán invalidados.
Para la corrección de la evaluación es fundamental que completes estos datos:
Número de documento de identidad: 5.282.696
Fecha de nacimiento (día/mes/año): 14/05/2001

Tema 1
Consigna: (Puntaje: 45)
Realizar el análisis de los Estados Financieros de una empresa real.
Instrucciones:
 Ingresar a la página de la bolsa de valores www.bvpasa.com.py y obtener los Estados Financieros de una
empresa real del rubro comercial o industrial, del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2021
comparativo con el año 2020.
 Transcribir el Balance General y Estado de Resultados a una planilla electrónica.
 Realizar el análisis horizontal del Balance General y Estado de Resultados, indicando y comentando los
principales incrementos y disminuciones.
Dentro del balance general correspondiente al año 2021 que presenta la empresa de la cuenta de activos se
puede observar un aumento del 97.7% en inventarios y de 107.2 % en inversiones en el exterior.
Así también encontramos una disminución de -127.2 % en otros créditos. Por otro lado, en las cuentas
correspondientes al pasivo encontramos una disminución total de -4.3% en pasivos corrientes y una
disminución llamativa en los resultados acumulados correspondientes al patrimonio neto.

 Realizar el análisis vertical del Balance General de ambos años , y comentar sobre la cuenta más
importante del Activo, del Pasivo y del Patrimonio Neto .
En el año 2021 con relación al análisis vertical del balance general podemos observar que en los activos el 18 %
es inventario y 35% corresponde a propiedades, planta, equipo/bienes de uso, neto. En el año 2020 se obtuvo
un 12% en dos cuentas (inversiones temporales y cuentas por cobrar comerciales) y la misma cantidad
porcentual del año 2021 en la cuenta propiedades, planta, equipo/bienes de uso, Neto.
En el pasivo del año 2021 tenemos un 4% en cuentas comerciales pagar y en el año 2020 tenemos un 5% total
de pasivo corriente.
En cuanto al patrimonio neto del 2020 se puede observar que corresponde un 77% al capital integrado y el 7%
a los resultados acumulados. En el año 2021 se nota una variación en el capital integrado con un 76% y
podemos observar un 3% en la cuenta resultados facultativas.

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 Realizar el análisis vertical del Estado de Resultados de ambos años y comentar sobre la cuenta más
incidente sobre las ventas.
En el análisis vertical del estado de resultado correspondiente al año 2021 se puede observar que el costo de
venta tiene un 55.8% de incidencia sobre las ventas. Al contrario del año 2020 que habría sido la utilidad bruta
con 52.4%.
 Calcular los ratios financieros del año 2020 y 2021 y realizar un cuadro comparativo. Debes determinar
los ratios desarrollados en clase más dos ratios diferentes.
 Interpretar los resultados de los ratios, comentando sobre la liquidez, endeudamiento, cobertura,
actividad y rentabilidad; y también sobre los dos ratios incorporados.
Liquidez
La empresa cuenta con liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo. Tanto la razón
corriente como la Prueba acida arrojan muy por encima de la unidad, lo cual implica que tienen más de un
guaraní de activo corriente por cada guaraní de pasivo corriente total (razón corriente) y descontando los
inventarios (prueba acida), además de contar con un capital operativo de más de 50,000 millones en ambos
periodos, y una prueba defensiva superior a 1, lo cual implica que no debe recurrir a la efectivización de sus
activos corrientes para hacer frente a sus pasivos corrientes, es decir, cuenta con liquidez suficiente para
cubrir hoy todos sus pasivos de corto plazo
Endeudamiento
El endeudamiento de la empresa es razonable, y aún le queda margen para la adquisición de nuevos créditos.
Los acreedores proporcionan 0,05 guaraníes por cada guaraní proporcionado por los accionistas. Por otro lado,
menos del 5% del total de los activos de la empresa están financiados mediante deuda con terceros.
Cobertura
En consecuencia, con los ratios de liquidez y endeudamiento, los cuales indican un alto nivel de liquidez y bajo
endeudamiento, el ratio de cobertura presenta valores muy superiores a los de las industrias, ya que el
promedio es de 6, y la cobertura de los años 2020 y 2021 son 156,48 y 188,35 respectivamente.
Actividad
El periodo promedio de cobro que inicialmente era de 73 días en 2020, se redujo a 61 en 2021, mientras que el
promedio de pago paso de 44 en el 2020 a 30 en el 2021. Ambos ratios mostraron una mejora durante el
periodo analizado. Por otro lado, la rotación de inventarios se mantuvo estable en el periodo analizado: 66
días en el 2020 y 68 días en el 2021. La rotación de activos tuvo una leve mejora, pasando de 66% en 2020 a
70% en 2021.
Rentabilidad
La situación de rentabilidad de la empresa ha decaído en el periodo analizado: Los cuatro indicadores de
rentabilidad han caído durante el periodo analizado. Además, existe una diferencia porcentual elevada entre el
margen de utilidad bruta y el de utilidad neta (52,44% vs 10,50% en el 2020 y 44.17% vs 6,68% en el 2021). Si
bien los rendimientos sobre la inversión y el capital se redujeron, la reducción es mínima

 Sugerir cinco recomendaciones concretas en la base a los resultados obtenidos.

- Optimizar los gastos para incrementar la utilidad neta, y con ello los márgenes de rentabilidad.
- Mejorar la rotación de activos para generar más ventas.
- Incrementar la concesión de créditos, para generar las ventas a crédito aprovechando la buena
liquidez.
- Aumentar el endeudamiento, con el fin de expandir las operaciones y aumentar las ventas.
- Optimizar los costos para incrementar la utilidad neta y los márgenes de rentabilidad.

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 Determinar si la empresa tuvo crecimiento en el 2021 y justificar el crecimiento.
Dado que la empresa tuvo un crecimiento de los activos del 14,1%, además de un aumento en las ventas del
8,3% se puede afirmar que la empresa tuvo un crecimiento durante el periodo analizado. Sin embargo, este
crecimiento de las operaciones no se tradujo en una mayor rentabilidad de la empresa, sino todo lo contrario.
Según el cálculo realizado la empresa tiene 1% de crecimiento.

Indicadores de evaluación:
- Realiza correctamente el análisis horizontal del BG y del ER y comenta. 6 puntos
- Realiza correctamente el análisis vertical del Balance General y comenta. 4 puntos
- Realiza correctamente el análisis vertical del Estado de Resultados y comenta. 4 puntos
- Calcula con precisión al menos 12 ratios financieros + 2 ratios diferentes. 12 puntos
- Analiza e interpreta correctamente el resultado de los ratios calculados. 12 puntos
- Elabora recomendaciones concretas en base a los resultados. 5 puntos
- Determina correctamente el porcentaje de crecimiento y justifica. 2 puntos

Tema 2
Consigna: (Puntaje: 15)
Investiga sobre “La importancia del análisis de los estados financieros en la toma de decisiones”. Luego
elabora un resumen incluyendo una conclusión personal.
Además, investiga y comenta sobre los principales usuarios de la información financiera de una empresa (al
menos cuatro), y menciona en qué ratios estarían más interesados y porqué.
Extensión mínima: 300 palabras.
Indicadores de evaluación:
- Resume y concluye sobre la importancia del análisis de los estados financieros en la toma de
decisiones. (10 puntos)
- Fundamenta el interés de los usuarios de la información financiera. (5 puntos)
Las empresas son organizaciones que se constituyen de acuerdo con su actividad económica y necesitan tomar
decisiones que determinaran su impacto financiero y permanencia en el mercado. Estas decisiones vienen
dadas por cifras que se extraen de Los Estados Financieros los cuales, se elaboran compilando datos o
información generada en los departamentos de contabilidad de la organización. Posteriormente, el proceso
contable establece una serie de etapas para poder elaborar los Estados Financieros, los cuales servirán de
insumo para acertadas tomas de decisiones empresariales.
1. Estado de Resultados.
2. Estado de Situación o Balance General
3. Estado de Flujo del Efectivo
4. Estado de Cambios en el Patrimonio
Todo esto permitirá a las Direcciones Ejecutivas y Accionistas de la empresa tomar las decisiones más
apropiadas para la gestión empresarial y que ubicarán a la organización en la cúspide del éxito. Así mismo,
para tomar decisiones partiendo de los Estados Financieros Básicos deben aplicarse unas razones que
permiten evaluar e interpretar sus elementos para realizar proyecciones y establecer comparaciones de varios
ejercicios económicos. Las razones financieras que intervienen en el proceso de toma de decisiones dentro de
la empresa son las siguientes:

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  Razones de liquidez son las que permiten definir la capacidad de pago que posee la compañía a corto
plazo, en relación con el dinero en efectivo del cual dispone para cumplir con sus obligaciones.
 Razones de endeudamiento estos son indicadores que interpretan la realidad de la deuda relativa de
la compañía.
 Razones de rentabilidad permiten establecer la destreza financiera que posee la organización para
producir utilidades.
 Razones de actividad definen la eficiencia de la empresa para la operatividad y aprovechamiento en la
administración de sus activos.
Para toda organización los Estados Financieros representan una herramienta estratégica de avanzada para
tomar decisiones basadas en información confiable, que ofrezcan seguridad y confianza a todos los
colaboradores y les permitan discernir sobre las mejores alternativas en pro del éxito empresarial.
Los usuarios de los estados financieros son aquellos que usan los estados financieros para tomar decisiones
económicas y son:
 Accionistas
 Socios
 Acreedores
 Hacienda pública
 Trabajadores
 Inversionistas que acuden al mercado de valores

Los usuarios inversionistas necesitan información contable debido a que están interesados en conocer los
futuros beneficios que obtendrán si adquieren o conservan un instrumento financiero o un instrumento
patrimonial.
Los usuarios tanto acreedores como proveedores necesitan conocer si la empresa contará con el efectivo para
cumplir con los compromisos de pago a corto y largo plazo, y sobre la capacidad de generar utilidades.
El público en general, los electores y sus representantes, necesitan información financiera para conocer la
transparencia con que se ha manejado los recursos del Estado.
El usuario necesita conocer de cuánto dinero dispone la entidad, cuánto debe y cuánto le deben; a cuánto
asciende el importe de su existencia y el de su activo fijo, lo que puede observase en el balance general.
Cuánto ha vendido la empresa, cuál es el costo de lo vendido, a cuánto ascienden sus gastos de venta y
administrativos en un período, información que puede encontrarse en el estado de ganancias y pérdidas.
La información acerca de la actividad de la cual proviene el efectivo y en que se usó lo que puede hallarse en el
estado de flujo de efectivo. Como los diferentes usuarios tienen necesidad de información diferente, es
necesario preparar estados financieros de uso general.
La información derivada de los estados financieros debe satisfacer las necesidades de los usuarios con
autoridad limitada y/o capacidad para obtener la información que necesitan, ésta debe ser entendible para
aquellas personas que posean conocimientos razonables de negocios y estudien toda la información
cuidadosamente.
Los inversionistas, los acreedores y otros utilizan las utilidades reportadas para evaluar las perspectivas de
flujos de efectivo. Para ayudar a los usuarios a evaluar este futuro, la información concerniente a utilidades
debe reportarse de tal manera que enfatice no sólo las fuentes de utilidades, sino también sus tendencias, por
eso el informe anual deberá proporcionar cuando menos la información de un año del pasado para fines
comparativos.

CONCLUSION.
El análisis financiero es una herramienta clave dentro de una empresa, ya que permite conocer su gestión
financiera y económica. Para ello es necesario que la misma hago uso de indicadores financieros que se han
venido utilizando desde épocas anteriores, los cuales han sido eficientes siempre y cuando se los aplique
correctamente.

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La utilización de los estados financieros básicos como son el Balance General y Estado de resultados es
necesarios para el cálculo de los ratios porque permite conocer las condiciones de la salud financiera de la
organización ya que tomando como fundamento la información registrada en los estados financieros, arrojan
cifras que expresan el nivel de liquidez, el grado de solvencia, la eficiencia en el manejo de los activos e
inversiones, la capacidad de endeudamiento, así como también, el nivel de rentabilidad y rendimiento
obtenido sobre las ventas, activos, inversiones y capital.
Así mismo, el análisis financiero dispone de técnicas cuya aplicación permite un análisis e interpretación de los
resultados que va desde determinar la gestión de los recursos financieros disponibles en el presente hasta la
predicción de una quiebra de la empresa en el futuro más próximo.
Además, las evidencias que reflejan un análisis financiero, se detectan cuando presentan problemas en el
proceso de cobranza de sus ventas a crédito, en el pago de sus compras a crédito, en el uso que realizan de sus
maquinarias, equipos y construcciones, así como de su efectivo, inventario, ventas, gastos y ganancia,
determinando sí su actividad es rentable o no. Del mismo modo, el análisis financiero permite determinar sí los
planes de acción están siendo utilizados de manera eficiente.
Se debe tomar en consideración que cuando en una economía los precios de los bienes y servicios aumentan
por la inflación, los valores de los estados financieros de las empresas se alteran; por lo tanto se deben ajustar
para determinar si la inflación ha afectado los resultados de sus operaciones, ya que el valor de los activos y
pasivos varía y los estados financieros expresan información distorsionada; por lo tanto, mediante la
reexpresión, los estados financieros proporcionan información válida, actualizada, precisa y adecuada para
determinar la situación financiera real de la empresa y lograr una toma de decisiones positiva que permita
mejor en nivel de utilidades de la entidad.
Por lo tanto un análisis financiero es una herramienta que logra una gestión financiera eficiente; en el cual nos
permite llevar un control adecuado del uso de los activos y de los recursos financieros que están destinados
para las inversiones, a través de un análisis profundo que permita visualizar los recursos propios o
provenientes de terceros que tiene la empresa.
Y por último, se requiere de personal de alto nivel en el área financiera, que efectúe el análisis financiero, para
que pueda aplicar técnicas y procedimientos analíticos adecuados que permitan obtener excelentes
resultados y alcanzar el objetivo de evaluar el entorno económico y financiero de la empresa, detectar algún
obstáculo que legara a existir, además tomar decisiones certeras para implementar acciones correctivas, que
permitan alcanzar un desempeño financiero efectivo que lleve a la entidad a una ganancia creciente en el
corto o mediano plazo.

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