Nombre: Jesús Leonel García Galván Matricula: AL03041465

Nombre del curso: Nombre del profesor:

Análisis de la información Financiera Karla María Gonzales Cantú

Módulo: Actividad:

5y6 Evidencia 2

Fecha: 13/06/22

Bibliografía:

Chisom E. (2021). Ciclo de conversión de efectivo (CCC): fórmula y cómo calcular el ciclo de
conversión de efectivo. Junio 12/2022, de businessyeld.com Sitio web:
https://businessyield.com/es/finance-accounting/cash-conversion-cycle/

Grupo BAFAR. (2021). INFORMACIÓN PERIÓDICA (FINANCIERA Y ANUAL). Mayo,28, 2022, de Grupo
BMV Sitio web: https://www.bmv.com.mx/es/emisoras/informacionfinanciera/BAFAR-5116-
CGEN_CAPIT

Grupo BAFAR. (2021). Perfil, mayo, 30, 2022, de Grupo BMV Sitio web:
https://www.bmv.com.mx/es/emisoras/perfil/BAFAR-5116

Lorenzana,D. (2020). https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html. Junio 1, 2022, de

EmprendePyme Sitio web: https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html

Lorenzana,D. (2020). ¿Qué tipos de análisis financiero existen? Junio 1, 2022, de EmprendePyme Sitio
web: https://www.emprendepyme.net/tipos-de-analisis-financiero.html

Tema 1 Contabilidad Financiera (s. f.) Recuperado de

https://cursos.tecmilenio.mx/courses/96972/pages/mi-curso?module_item_id=362184
 Van Horne, J. & Wachowicz , J. (2002). Fundamentos de Administración Financiera Undécima Edición.
México: Pearson Educación de México S. A. de C. V.

Tema: Análisis de incremento descomunal en préstamos de

instituciones financieras en pasivo no corriente del 2019 al
2021 en empresa “Grupo Bafar S. A. B. de C. V.”

Propósito y alcance: Determinar el motivo por el cual la empresa Grupo Bafar S. A. B. de C.V.
ha incrementado mas del doble la subcuenta de pasivo no corriente de préstamos de
instituciones financieras dentro del periodo del 2019 al 2021 y proponer soluciones alternas
para reducir drásticamente la cantidad perteneciente a esta cuenta.

Introducción

En este proyecto haremos un análisis profundo de los estados financieros del 2019 al 2021 de la
empresa Grupo Bafar S. A. B. de C.V. para determinar el motivo por el cual se catapultaron los
montos de las cuentas de prestamos de instituciones financieras. Haremos esto debido a que
las cifras alcanzaron montos mayores al doble en tan solo 2 años según los reportes anuales
Grupo BAFAR. (2021).

Para la empresa no es seguro tener tantas deudas, ya que se puede llegar a un punto en el cual
no sea factible continuar con las operaciones. Esto puede llegar a suceder debido a que ya no se
genera suficiente capital para poder seguir pagando a proveedores y empleados, por lo cual a
veces se toman decisiones de pedir prestamos para seguir operando. Con esto se puede llegar
al resultado de que solo se trabaje para pagar los prestamos sin generar utilidades. Incluso
pueden llegar a presentarse problemas catastróficos en un futuro si no se tiene un control
sobre las deudas, como llegar al punto de declarar la empresa quiebra, tener problemas con
empleados debido a pagos morosos de la nomina o problemas legales con proveedores debido
a que no se les ha pagado.

Se desarrollará un análisis a fondo de los estados financieros implementando indicadores clave

para poder llegar a una conclusión concreta y se propondrán posibles soluciones en caso de que
esta no este justificada ni sea factible para la compañía.

Planteamiento del problema

Grupo Bafar S. A. B. de C.V es una empresa de tipo industrial, debido a que, según Guajardo, G.
(2010) transforman la materia prima en un producto que venden (citado en Tec Milenio, s.f.)

Analizando a detalle los balances generales de la empresa “Grupo Bafar S. A. B. de C.V.” de los
años 2019 al 2021 Grupo BAFAR. (2021)., podemos encontrar un incremento de considerable
de los préstamos de instituciones financieras dentro del pasivo no corriente, o pasivo a largo
plazo. Siendo mas específicos tenemos que en el 2019 teníamos 2,617,224 (miles de pesos),
después en el 2020 subió a 4,594,957 (miles de pesos) y al final en el 2021 tenemos 7,771,272
(miles de pesos). Lo que significa que las deudas de la empresa han incrementado aún más del
doble en este periodo y esto tan solo en este segmento.

Problema:
Se catapultaron montos en cuentas de prestamos de instituciones financieras a largo plazo.

Pregunta general que guiará investigación:

¿En realidad es justificable que se hayan requerido tantos prestamos a largo plazo para la
empresa y si sí lo es, por qué?

En dado caso que no se determine una justificación concreta determinar:

¿Qué soluciones se proponen para poder reducir de nuevo la cuenta de préstamos de

instituciones financieras a corto plazo?

Según Grupo BAFAR. (2021) dentro de los balances se muestra que las notas de dicha cuenta
están en el punto número 12 de los reportes anuales. En el reporte anual del 2021 se encuentra
que en el punto 12 menciona a detalle los incrementos en los prestamos y que algunos de ellos
se renegociaron, aumentando su plazo.

Nombre de empresa: Grupo Bafar S. A. B. de C.V

Giro: Industrial

Según Grupo BAFAR. (2021) tenemos que:

Ramo: Alimentos

Subramo: Producción de cárnicos y derivados

Sector: Productos de consumo frecuente

Subsector: Alimentos, bebidas y tabaco

Nacional o internacional: tiene mercado en territorio nacional e internacional

Tamaño: 12,000 empleados

Actividad económica: Controladora de empresas dedicas a la elaboración, distribución y

comercialización de alimentos procesados; compra- venta de carnes, engorda y
comercialización de ganado bovino en pie.

Principales productos: Jamón, salchicha, mortadelas, chorizos, productos de res y productos de

cerdo.

Beneficios potenciales que el proyecto brindará a la empresa:

Se tendrá un conocimiento pleno sobre la necesidad de requerir tantos préstamos a
instituciones financieras.

Se diseñarán propuestas con el fin de disminuir las deudas a largo plazo de instituciones
financieras y que así la empresa logre tener una mejora en su salud financiera.

Se determinará si los prestamos adquiridos tienen un objetivo mas enfocado a una estrategia
de financiamiento a largo plazo ya sea debido a que los clientes no llevan sus pagos al corriente
o por algún otro motivo.

El problema que se pretende resolver es la disminución parcial de los préstamos de

instituciones financieras a largo plazo.

Esto contestando a las siguientes preguntas ¿Por qué se requirieron tantos prestamos? ¿Qué
se ha logrado con estos préstamos? ¿Cuántas instituciones financieras están involucradas?;
¿Existen varios prestamos de las mismas instituciones financieras y si de ser así, se pueden
unificar estos en uno solo, renegociando con la institución financiera?

Contemplando lo antes mencionado podemos ejercer la práctica de los conceptos importantes

de análisis financieros de una manera empírica, usando las herramientas como análisis lineal,
análisis vertical, razones financieras, análisis de liquidez, entre otros.

Objetivo
Objetivo general
¿Qué?

Consiste en crear una estrategia para disminuir los prestamos de instituciones financieras a
largo plazo de la compañía grupo Bafar S. A. de C. V.

¿Para qué?

Para tener mejorar la salud financiera de la compañía reduciendo los pasivos a largo plazo y así
poder contar con más recursos que pudieran servir para pagar los pasivos a corto plazo o
invertirlo en activos fijos para incrementar os volúmenes de producción y con esto las
ganancias.

Objetivos específicos
Revisar a detalle los estados financieros (balance general, estado de resultados, estado de
cambios de capital contable y estados de flujos de efectivo) de los últimos 3 años de compañía
para encontrar los motivos que causaron que se elevaran los prestamos de instituciones
financieras a largo plazo, buscando en que se requirió tanta inversión de recursos del año 2019
al año 2021.

Encontrar un método de renegociar los préstamos, de la manera que más convenga para la
empresa. Por ejemplo, agruparlos por instituciones financieras y hacer acuerdos con cada una
para juntar los prestamos en uno solo reduciendo las tasas o plazos que estos tengan. Así en
vez de tener 12 préstamos y 8 con Scotiabank, reducirlos a solo 2 prestamos (uno con cada
institución financiera).
Desarrollar propuestas de estrategias para disminuir las deudas a largo plazo de la manera más
eficiente para la empresa, considerando los recursos que se pueden canalizar para estas
cuentas.

Planificar los movimientos financieros a futuro para no recaer en el incremento de las deudas a
largo plazo.

Marco Teórico
Análisis Financiero

Según Lorenzana, D. (2020) el análisis financiero no es más que un conjunto de técnicas y

procedimientos que permiten analizar a detalle los estados financieros de una empresa
para estar conscientes de su realidad económica y tener un pronóstico de lo que a ella le
depara en el futuro. Hace posible que la contabilidad de la empresa sea un factor importante a
la hora de tomar decisiones, ya que con base en este análisis se determinan diversos datos e
informes que son relevantes para los empresarios y todos los agentes involucrados.

Esto se consigue utilizando una serie de ratios financieros, indicadores y otras técnicas que
permiten obtener una información detallada de la situación financiera de la empresa.

Tipos de análisis financieros

A continuación, se mencionan las clasificaciones y algunos de los tipos de análisis financieros
más importantes, con sus respectivos sus conceptos:

Por su importancia temporal

- Análisis verticales

Tomando como base lo mencionado por Lorenzana, D. (2020) también se les conoce como
análisis estáticos, son usados para analizar los estados financieros comunes, tales como el
balance de situación o el estado de pérdidas y ganancias. Se utiliza para conocer la situación de
una determinada empresa en un momento determinado de tiempo, regularmente por un año.

A nivel externo, el análisis vertical sirve para conocer si una empresa ha obtenido pérdidas o no,
qué parte del beneficio se puede repartir entre los socios o accionistas y si es necesario tomar
alguna decisión en cuanto a su liquidez. Sin embargo, no nos hace mención alguna de cuál ha
sido la evolución de la empresa en los últimos períodos.

- Análisis horizontales

Según Lorenzana, D. (2020) Sirven para comparar estados financieros homogéneos entre dos
periodos consecutivos. Define las variaciones en todas las cuentas contables de un periodo a
otro. Es un análisis que tiene gran importancia a nivel empresarial, porque determina la
evolución y el crecimiento de la compañía, y qué partidas han sido las que han incrementado o
han sido reducidas.

- Análisis históricos

D. Lorenzana (2020) Analiza un conjunto de estados de la empresa en dos o más periodos

diferentes. Se trata de una herramienta que se usa para examinar y detectar tendencias,
seleccionando un año como base y viendo la evolución de cada partida.

Por el tipo de información analizada

- Análisis externos

Con base en lo mencionado por Lorenzana, D (2020) se realizan con base en fuentes externas
de información públicas por un analista externo. Su fin es concreto: la concesión de un
préstamo a la empresa, con fines de inversión o a modo de auditoría.

- Análisis internos

Teniendo como referencia Lorenzana, D (2020) son realizados por una o más personas que
laboran en la empresa. Tienen como objetivo principal estudiar las principales fuentes de gastos
e ingresos y determinar las estrategias a tomar en cada departamento que pronostiquen los
mejores beneficios para la empresa.

Por la toma de decisiones de inversión

Análisis fundamental

Teniendo como referencia lo mencionado por Lorenzana, D (2020) se basa tanto en factores
macroeconómicos (crecimiento de la economía, crecimiento sectorial, inflación, déficit fiscal…)
como en factores propios de la organización (valor en libros de los activos, deuda, etc.) Su
principal objetivo es conocer si el precio actual de una acción está por encima o por debajo de
su valor real para saber si la empresa tiene un futuro alcista o bajista.

Análisis técnico

Basado en Lorenzana, D (2020) es realizado con base en la evidencia histórica del precio de una
acción. Solo sirve en empresas cotizadas que tengan un cierto recorrido en bolsa. En este
sentido, los analistas técnicos piensan que toda la información sobre una compañía está
recogida en el precio de la acción. Su comportamiento se basa, por tanto, en esta única
variable, que será la importante a la hora de invertir.

Razones financieras

(Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 131) Son las herramientas que se usan para evaluar el
estado y el desempeño financieros de las empresas. Siendo combinados estos datos a través
del tiempo proporcionan información de gran valor sobre el estado de la salud de una
compañía: su situación financiera y su rentabilidad.

Razones de liquidez

Basándonos en (Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 134) son usadas con el fin de definir la
capacidad de una empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo. Comparan estas con los
recursos disponibles a corto plazo con los que se cuentan para cumplirlas.

Razón del circulante

Teniendo como referencia lo mencionado en (Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 135) se
calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Esto nos muestra la
posibilidad de una empresa para cubrir sus pasivos circulantes con sus activos circulantes.
Liquidez

Segun (Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 136) es la capacidad de un activo para
convertirse en efectivo, sin una concesión importante de precio.

Prueba del acido

Haciendo referencia en lo mencionado en (Van Horne, J. & Wachowicz, J. 2002, p 136) es la

relación que hay entre el activo disponible y el pasivo circulante. Esta se calcula Restándole al
activo total el inventario y después dividiéndolo sobre el pasivo circulante. Nos da la posibilidad
de determinar la capacidad de las empresas de cubrir sus pasivos circulantes con sus activos
más líquidos (disponibles).

Razón de deuda a capital

Con base en (Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 136) se usan para determinar en qué se
está usando el dinero prestado. Se calcula dividiendo la deuda total de una empresa entre el
capital de los accionistas.

Razón de deuda a activo total

Teniendo como referencia los mencionado en (Van Horne, J. & Wachowicz , J. 2002, p 137) nos
muestra la importancia del financiamiento de la empresa al enseñarnos el porcentaje de activos
de la empresa sustentados mediante financiamiento de deuda. Se determina dividiendo la
deuda total de una empresa entre sus activos.

Razones de cobertura

Según (Van Horne, J. & Wachowicz, J. 2002, p 138) son usadas para relacionar los cargos
financieros de una empresa con su posibilidad de cubrirlos. Una de las principales es la razón
de cobertura de intereses la cual es la relación entre las utilidades antes de intereses e
impuestos durante un determinado periodo con los cargos de intereses durante el periodo
anterior.
Razones de actividad

Haciendo referencia en lo mencionado en (Van Horne, J. & Wachowicz, J. 2002, p 139)

determinan que tan eficaz es la empresa al usar sus activos. Una de ellas es la de actividad de
las cuentas por cobrar, la cual nos permite conocer la calidad de las cuentas por cobrar de la
empresa y el éxito que tiene en su cobro. Se calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre las
ventas netas anuales a crédito.
 Desarrollo
A continuación, se muestran los estados financieros de la empresa de los últimos 3 años:

Al 31 de diciembre del 2019, 2020 y 2021 (Cifras en miles de pesos)

Imagen obtenida de Grupo BAFAR. (2021)

Por los años que terminaron al 31 de diciembre del 2019, 2020 y 2021 (Cifras en miles de pesos)

Imagen obtenida de Grupo BAFAR. (2021)

Imagen obtenida de Grupo BAFAR. (2021)
Imagen obtenida de Grupo BAFAR. (2021)
Imagen obtenida de Grupo BAFAR. (2021)
Tomando en cuenta los balances y estados de resultados mostrados se realizaron las razones
financieras, los análisis financieros verticales y los análisis financieros horizontales.
Nota: Estos análisis se muestran en el archivo de Excel adjunto con la evidencia. En la pestaña
de cada estado financiero se encuentran ambos análisis. A su vez se encontrarán también las
razones financieras en el archivo de Excel, en la pestaña identificada con este concepto.

Interpretación en conjunto de análisis vertical y horizontal en Balance

general
Los inventarios de los últimos 3 años muestran que ha sido eficiente el manejo de ellos,
tomando como referencia que en el balance se muestra que en el 2021 fue 8%, el 2020 un 7% y
el 2019 un 8% del activo total de cada año. Pero al realizar el análisis horizontal vemos que del
2019 al 2020 disminuyó un 7%, pero al comparar el del 2021 con el del 2019 encontramos que
subió un 38%. Esto nos hace saber que en el 2020 los inventarios se vieron afectados por la
pandemia, pero después la empresa repuntó en el 2021 catalizando sus inventarios en
comparación con los del 2019.
Podemos determinar que, dentro del activo fijo, las propiedades, maquinarias y equipo neto
han representado la mayor cantidad del activo durante los últimos 3 años. Teniendo un 37% en
el 2021 ,38% en el 2020 y 41% en el 2019 comparándolo con el activo total de cada año. Esto
nos dice que casi la mitad de los activos están invertidos en cosas que nos es muy difícil
convertir a efectivo. Sin embargo, del 2019 al 2021 ha reducido un 4%, lo cual se considera un
buen avance. Al realizar el análisis vertical nos podemos dar cuenta de que entre el 2019 y 2020
esta cuenta solo se incrementó un 1 % pero al comparar el 2021 con el 2019 tenemos un
incremento del 28%. Lo cual nos hace saber que los inventarios incrementaron drásticamente y
si lo complementamos viendo las ventas netas del 2021 confirmamos que incrementaron junto
con ellas.
Haciendo el análisis vertical enfocándonos en pasivo, podemos encontrar que los préstamos de
instituciones financieras a largo plazo (rubro de especial análisis del proyecto) ocupan un 55%
del pasivo total en el 2021. Al compararlo con los otros 2 años encontramos un incremento del
11% del 2020 y del 27% con respecto al 2019. AL hacer el análisis horizontal, confirmamos que
los incrementos de esta cuenta se han catapultado un 76% en el 2020 y un 197% en el 2021,
tomando el 2019 como año base. Este incremento se debe a la renegociación de los créditos
que se tenían y adicionalmente a la adquisición de nuevos créditos para obtener recursos para
invertir en nuevas plantas, debido a esto es muy probable que sean rentables.
En cuanto a la comparación del activo circulante con el pasivo a corto plazo tenemos que en los
3 años se ha mantenido mucho mayor el activo circulante, lo cual nos dice que fácilmente se
pueden pagar los pasivos a corto plazo con los activos circulantes. Los pasivos han sido poco
representativos.
Encontramos que el equivalente de efectivo ha crecido un 59% en el 2021 con respecto al 2019,
cifra que en el 2020 incrementó un 28% con respecto al mismo año (2019). Esto nos menciona
que se ha elevado la cantidad de recursos disponibles de manera drástica en los últimos 2 años.
Esto es un buen indicador de que la gestión de la compañía se ha realizado correctamente los
últimos 2 periodos, en cuanto a este rubro se refiere. Podemos confirmar el buen manejo de
esta cuenta al hacer el análisis vertical, dado que notamos que los 3 años ha representado el 4%
del activo, lo que indica que ha crecido proporcionalmente a las demás cuentas y no es rentable
tener altas cantidades de efectivo que no estén generando intereses.
Haciendo el análisis vertical de las cuentas por cobrar en podemos encontrar que en el 2021
representan un 12% del activo total de ese año. Al compararlo con el 2020 vemos que
disminuye un 2% y si lo comparamos con el 2019 notamos que incrementó un 1%, tomando
como referencia el activo total de cada año. Pero al momento de hacer el análisis horizontal
notamos que en el 2021 se obtuvo un incremento de un 44% comparándolo con el 2019.
Adicionalmente encontramos que en el 2020 también hubo un incremento de un 36%
comparándolo con nuestro año base (2019). Con estos análisis podemos confirmar que, a pesar
de la poco representativa diferencia en el análisis vertical, ha incrementado proporcionalmente
con las demás cuentas.

Interpretación en conjunto de análisis vertical y horizontal en Estado

de resultados
Realizando el análisis vertical en la cuenta de costo de ventas notamos que durante los 3 años
se mantuvo muy similar con respecto a las ventas. En el 2021 con un 73% y los otros 2 años en
un 70%. En los 3 periodos fue la cuenta con mayor porcentaje del análisis vertical. Al hacer en
análisis horizontal, encontramos que incrementó un 6% con respecto al año base en el 2020, y
en cuanto al 2021 aumentó un 41% con respecto al 2019. Esto nos dice que los gastos de venta
incrementaron drásticamente en comparación con el 2019, pero este incremento fue
proporcional al incremento de las ventas, por lo que no representa un problema para la
compañía.
Al hacer el análisis vertical en la cuenta de gastos de venta, administración y generales,
encontramos que se ha logrado disminuir el porcentaje con respecto a las ventas dentro de los
3 años. Del 2019 al 2020 disminuyo un 2% y del 2020 al 2021 un 3% adicional. Al pasarlo al
análisis horizontal encontramos que también ha disminuido con respecto al año base. En el
caso del 2020 un 7%. En el caso del 2021 solo incrementó un 0.18 %. Esto nos dice que hubo un
poco más gastos en el 2021 pero gracias al análisis vertical encontramos que estos representan
un menor porcentaje al compararlo con las ventas. Es un buen indicador de que la empresa
está disminuyendo sus gastos.
Cuando realizamos el análisis horizontal en la utilidad de operación, encontramos que se ha
mantenido casi igual en los últimos 3 años (2021 -11%, 2020 – 11% y 2019 – 9%). Aumentando y
manteniéndose en un 2%. Al complementarlo con el análisis horizontal nos damos cuenta de
que en el 2020 se presentó un incremento del 38% con respecto al 2019 y en el 2021 se logró
un incremento descomunal de un 78%. Lo cual nos menciona que las operaciones han
incrementado drásticamente sus ganancias y que la gestión de estas se está desarrollado
correctamente. Esta utilidad ha ido incrementando proporcionalmente a las ventas netas, es
por eso que en el análisis vertical los porcentajes son muy parecidos.
Realizando el análisis vertical de la utilidad neta, encontramos que ha ido incrementando un
poco con (2021 – 7%, 2020- 6% y 2019- 5%). Complementando el estudio con el análisis
horizontal podemos encontrar que del 2019 al 2020, se disminuyó un 1%, pero comparando el
2021 con el año base tenemos un incremento del 53%. Lo que nos indica que la pandemia
afecto directamente en la utilidad neta del 2020, pero la empresa repuntó en el 2021
aumentando drásticamente la utilidad neta.

Interpretación de razones financieras

Razón circulante
Se determina que la empresa tenía una casi efectiva razón circulante en el 2019, ya que su
activo circulante podía cubrir tan solo el 75% de sus deudas a corto plazo. Esto cambió en los
años próximos llegando a poder cubrir 1.03 veces en el 2020 y 1.29 veces en el 2021. Lo cual
nos indica que la empresa maneja de manera correcta sus activos circulantes y sus deudas a
corto plazo.
Prueba acida
Al hacer el cálculo de esta razón financiera, encontramos que en el 2019 los activos de más fácil
conversión a efectivo cubrían solo el 51% de las deudas a corto plazo. Este métrico incrementó
a un 78% en el 2020 y a un 90% en el 2021, lo que nos confirma que la empresa ha ido
mejorando en el manejo de sus activos que se convierten fácilmente a efectivo.

Razón de efectivo
Determinamos que la proporción de los recursos de corto plazo que pueden utilizarse como
instrumento de pago en menos de 48 horas dentro de los últimos 3 años se ha mantenido baja.
En el 2019 -15%, 2020 -16% y en el 2021 un 17%. Esto nos dice que va mejorando poco a poco
con forme pasan los años, pero hay que tener contemplado la mejora de esta razón social para
incrementar la eficiencia de pago a los proveedores.

Razón de efectivo a pasivo a corto plazo

Se calculó que la proporción de los pasivos de corto plazo que podrían pagarse en menos de 48
horas se ha mantenido baja en los últimos 3 periodos. Tenemos que en el 2019- 11%, 2020 –
17% y en el 2021 – 22%. Esto nos indica que la empresa va mejorando en el manejo de los
pagos a corto plazo. Aun requiere de mejora.

Capital neto de trabajo

En esta razón financiera determinamos el monto con el que cuenta la empresa para hacer sus
operaciones normales, después de haber pagado sus deudas a corto plazo. Calculamos que en
el 2019 la empresa tenía números negativos (-1,422,817) lo que significa que no podía
continuar sus operaciones normales después de cubrir sus deudas a corto plazo y para seguir
operando ocupaba del monto mencionado (en miles de pesos). En los siguientes años la
empresa repuntó y este monto se volvió a 167,689 (miles de pesos) en el 2020. Para después
alcanzar 1,351,168 (miles de pesos). Lo cual nos indica que en el 2019 la pandemia y otros
elementos afectaron los recursos de la empresa, pero para el 2021 la empresa ya se había
recuperado para poder pagar a sus proveedores a corto plazo y tener un buen remanente
después de esto.
Capital contable a pasivo total
Calculando esta razón financiera podemos determinar el número de veces que los recursos
propios de la empresa pueden pagar el pasivo total, se determina que es una razón financiera
critica para la empresa debido a que en el 2019 se podía cubrir el 80% de los pasivos totales,
pero en el 2020, disminuyo a un 74% y al final en el 2021 disminuyó aún más hasta llegar al
67%. Se tiene que hacer énfasis en mejorar el resultado de esta razón financiera para mejorar la
salud financiera de la compañía.

Capital contable a pasivo a largo plazo

Se determina que el número de veces que los recursos propios de la empresa pueden cubrir los
pasivos a largo plazo en el 2019 fue de 2.03 (excelente resultado) , después en el 2020
disminuyo a 1.37 veces ( aún está bien) y al final en el 2021 tenemos como resultado 0.99 .
Casi cubre en su totalidad lis pasivos a largo plazo. Hay que lograr que en el 2022 de perdido
lleque a 1 para que sea un indicador asertivo.

Capital contable a activo total

Con el cálculo de esta razón financiera encontramos la proporción de los activos que han sido
financiados con recursos propios de la empresa. Se ha mantenido con muy poca variación, en el
2019 – 45% ,2020 – 43% y 2021 -40%. Esto nos indica los porcentajes del control que tienen los
accionistas de la empresa. Se tiene que hacer énfasis en incrementar el valor de esta razón
financiera para que se tenga un mayor control por parte de los accionistas de la empresa.

Pasivo total a activo total

Determinando los valores de esta razón financieras podemos definir la proporción de los
activos que han sido financiados por terceras personas. Mientras mayor sea el número, mayor
riesgo corre la empresa. Tenemos los siguientes valores 2019 – 55%, 2020- 57% y 2021 – 60%.
Esto nos indica que desde el 2019 está en riesgo y este ha ido incrementando en los últimos
años. Es de alta importancia hacer que el calor de este indicador baje, para poco a poco ir
logrando que a la empresa dependa menos de los financiamientos de terceras personas.
Rotación de cuentas por cobrar
Con el cálculo de esta razón financiera logramos determinar el número de veces de que se
recuperan las cuentas por cobrar, que son las ventas que se realizaron a crédito. Tenemos
como resultado que en el 2019 rotaron 8.03 veces, en el 2020-6.28 y en el 2021 - 7.55. EN
general es un buen indicador, ya que se ha logrado mantener una rotación constante similar en
los 3 años.

Periodo promedio de cobro

Se determinan el número de días que en promedio se hacen efectivas las cuentas por cobrar.
Tenemos que en el 2019 tarda 44.8 días, en el 2020, 57.37 días y en el 2021, 47.68 días.
También es un indicador de que los pagos que se le hacen a la empresa se hacen en un poco
menos de un mes, lo cual está bien, esto forma parte de las cosas que representa la buena
salud financiera de la empresa.

Rotación de inventarios
Calculando esta razón financiera, encontramos que el número de veces que es vendido el saldo
del inventario de los productos terminados en los últimos 3 años ha tenido muy poca variación
(2019 - 8.25 / 2020 - 9.40 y 2021 – 8.40). Lo que nos hace saber que los inventarios de producto
terminado están siendo manejados de manera correcta.

Periodo promedio de inventarios

Determinaos que los días que en promedio les toman en vaciar los inventarios de producto
terminado están en buenos números y están han presentado muy poca variación dentro de los
3 últimos periodos. En el 2019 se tenía n 44 días, en el 2020 se disminuyó a 38 y en el 2021
volvió a repunta a 43 días.

Rotación de cuentas por pagar

Determinamos que esta razón financiera da casi el mismo resultado para los 3 años. Esta razón
nos da el número de veces que es pagado el saldo de las cuentas por pagar a proveedores y en
los 3 años nos da un resultado bastante similar. 2019 – 2.3, 2020 2.07 y 2020 -2.2
Periodo promedio de pago
Se calcula la cantidad de días en promedio que le toma a la empresa parar las compras
realizadas a los proveedores y encontramos que en el 2019 le toma 157, después los días
subieron a 174 en el 2020 y por último en el 2021 bajaron a 164. Sería recomendable buscar la
manera de reducir un poco más los días para tener una mejor relación con los proveedores de
manera que se pague cada 60 días.

Ciclo de conversión de efectivo

Al hacer el cálculo de esta razón financiera tenemos números negativos en los 3 años, lo que
significa que:
Según Chisom E. (2021) le lleva más tiempo pagar a sus proveedores/facturas que vender su
producto y recibir su dinero, lo que implica que sus proveedores financian su negocio.
En este caso, la corporación efectivamente recibe el pago por los productos que vende antes de
pagar a sus proveedores por los materiales. Además, esto puede ser así vendiendo productos
rápidamente, cobrando los pagos de los clientes rápidamente y pagando a los proveedores de
la empresa después.
Para ser más específico tenemos que en el 2019 es de -68 , 2020 es – 78 y 2021 -73.

Margen de utilidad bruta

Es el porcentaje que nos queda de la utilidad bruta ya que se cubren los costos de venta, en
este caso esta excelente en los 3 años ya que en el 2019 tenemos un 91%, en el 2020, un 89% y
en el 2021 un 89%. Nos indica que sin problemas se cubren los costos de ventas.

Margen de utilidad operativa

Determinando el cálculo de esta razón financiera tenemos que en el 2019 nos queda un 9% de
las cuentas de la empresa, cuando se cubren los costos de ventas y los gastos de operación,
para que en los próximos 2 periodos (2020 y 2021) suba y se mantenga a un 11%. Esto nos dice
que hay mucho que mejorar en el manejo de los costos y gastos operativos para incrementar la
salud financiera.
Margen de utilidad neta
Calculando esta razón financiera, tenemos que en el 2019 a la empresa le queda tan solo un 6%
de las ventas, una vez que se cubrieron los costos de venta, los gastos operativos, los gastos
financieros e impuestos. En otras palabras, es el porcentaje de las ventas que se convierte en
ganancias para los accionistas. Tenemos que en el 2020 se mantiene en un 6% y en el 2021
aumenta a un 7%. En los 3 años es un valor que pudiese mejorar para tener un incremento en
la salud financiera.

Rotación de activos
Con el cálculo de esta razón financiera logramos encontrar que en ninguno de los 3 años se
recuperó por completo la inversión. Tenemos que en el 2019 se recuperó un 91%, después en
el 2020 bajo a 88% y en el 2021 un 87%.
 Propuesta de mejora
Pregunta general:

¿En realidad es justificable que se hayan requerido tantos préstamos a largo plazo para la
empresa y si sí lo es, por qué?

Respuesta: Si es justificable que se pidieran tantos préstamos a largo plazo, debido a que serán
invertidos en la construcción de nuevas plantas y fabricas para tener mayores volúmenes de
producción y con esto lograr incrementar drásticamente las ganancias.

Basándonos en los análisis realizados podemos determinar que el problema de los incrementos
masivos en los montos de las cuentas de préstamos de instituciones financieras a largo plazo es
el riesgo que representa para la compañía debido a que se induce un incremento en la razón
financiera de pasivo total a a activo total. Esta cual nos hace saber la proporción de activos que
han sido financiados por terceros, teniendo así por consecuencia menos activos que fueron
solventados por los recursos propios de la empresa.

Propuesta

Se propone hacer una renegociación de los créditos y préstamos requeridos. Es un hecho que
hay una gran cantidad de créditos que fueron otorgados por las mismas instituciones
financieras, por lo que se propone que se unifiquen los préstamos de este tipo. Por ejemplo; la
empresa cuenta con alrededor de 20 créditos con la institución financiera BBVA Bancomer,
todos en pesos mexicanos. Se propone llegar a un acuerdo con la misma para unificarlos, en
medida de lo posible para que se reduzca a uno o dos créditos, estableciendo plazos y tazas que
mejor le convengan a ambas partes. Después de esto continuar y hacer lo mismo con Banco
Santander y sus 7 créditos, que también están todos en pesos mexicanos. Después continuar de
esta manera con HSBC y Scotiabank en medida de lo posible para intentar llegar a una
negociación que permita que los créditos sean más fáciles de pagar.

Hacer un estudio sobre los activos que pueden ser vendidos o reemplazados por algo más
rentable para incrementar los recursos propios de la empresa y mejorar la razón financiera de
capital contable a pasivo total, ya que no se alcanza a pagar el total de los pasivos con los
recursos de la empresa.
Una de las acciones que se propone es vender las unidades móviles y contratar un
arrendamiento de otras unidades. De esta manera podemos vender las unidades móviles y
obtener más recursos para mejorar la salud financiera sin quedarnos sin el servicio que es
indispensable.

También se propone en destinar un monto de los créditos requeridos para ser usado en
energías renovables para ir reemplazando el suministro de corriente a este tipo de opciones. En
específico se propone la opción de paneles solares en los techos y estacionamientos de las
fábricas y oficinas. De esta manera podemos tener un ahorro en unos cuantos años para poder
destinar esos recursos a mejorar las razones financieras antes mencionadas.
 Conclusiones
En este proyecto aprendí mejorar la manera en la que interpreto los estados financieros y a
saber que tipos de análisis se pueden hacer con esa información. Aprendí que para hacer el
análisis vertical y horizontal de una manera eficiente hay que contemplar por lo menos los 3
últimos años. Esto debido a que es necesario tener un panorama concreto del comportamiento
de las finanzas de la empresa durante estos periodos para poder determinar los patrones o
tendencias que estas están siguiendo y así encontrar las que pudieran afectar la salud
financiera de la empresa. Aunado esto tenemos las razones financieras, que nos complementan
el estudio de la salud financiera y nos muestran en que rubros debemos poner énfasis. Al
concluir con los análisis verticales, horizontales y las razones financieras contamos con
información fundamental para determinar el estado de la salud financiera y si esta tiene
algunos puntos frágiles encontrarlos fácilmente para poder tomar acciones que la fortalezcan.
Justificación de objetivo:
Objetivo general:
Consiste en crear una estrategia para disminuir los préstamos de instituciones financieras a
largo plazo de la compañía grupo Bafar S. A. de C. V.

Implementando las propuestas antes mencionadas se lograría disminuir y renegociar los

restamos de instituciones financieras a largo plazo, mejorando así la salud financiera de la
empresa.

Beneficios:
Al reducir y renegociar las deudas a largo plazo se pueden reforzar las razones financieras que
actualmente requieren mejorar, tales como capital contable a pasivo total, capital contable a
activo total y pasivo total a activo total. Teniendo como resultado una gran reducción del riesgo
de la compañía e incrementando su salud financiera.

Limitaciones
Una gran parte de este proyecto depende de la negociación de la unificación de los créditos a
largo plazo con las instituciones financieras, sobre todo BBVA Bancomer, si ellos no se prestan
para negociar o brindan tazas muy elevadas difícilmente se podría proseguir.
Se tiene que hacer un estudio para definir el costo de la implementación de los paneles solares
y hacer una estimación del ahorro que estos brindaran a la empresa, ya con los datos
necesarios se tomará la mejor decisión.
Es de gran orgullo poder interpretar el complicado pero interesante lenguaje de los estados
financieros y estar consciente del rumbo que pueden tomar las finanzas si no actúas a tiempo
de manera correcta. Sobre todo, el hecho de estar consciente que ahora puedes ser un factor
indispensable para el análisis y el cambio de la salud financiera de una empresa es algo que a
todos nosotros nos regala una sonrisa.