ANALISIS

ÉXITO ORD
2016-2022

La empresa Éxito, uno de los gigantes del sector

minorista en Colombia, se enfrenta a desafíos y
14 oportunidades
SEPTEMBER significativos en un entorno
empresarial en constante evolución. En este
contexto, el presente análisis tiene como
NOMBRE DE LA COMPAÑÍA
objetivo evaluar múltiples aspectos de la
Creado por: Su nombre
empresa, desde su desempeño financiero hasta
sus estrategias operacionales, con el fin de
comprender su posición actual y potencial futuro
en el mercado. La proyección de su flujo de caja,
los estados financieros y otros indicadores clave
ofrecen una visión integral que permitirá trazar
un plan estratégico para la empresa.

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 ANALISIS ÉXITO ORD 2016-2022
RESUMEN

En el análisis integral realizado sobre la empresa Éxito, se examinaron diversos aspectos que van
desde su desempeño financiero hasta su eficiencia operativa. La proyección del flujo de caja para el
año 2022 muestra un flujo de efectivo neto procedente de las actividades de operación de
901.427.280, aunque también se observa una disminución neta de efectivo y equivalentes al efectivo
de -807.905.583. Estos indicadores sugieren que, mientras la empresa genera ingresos
considerables a través de sus operaciones, enfrenta desafíos en la gestión del capital de trabajo y en
actividades de financiación.

Los objetivos de este análisis abarcan la evaluación del desempeño financiero mediante ratios y
otras métricas, el examen de la eficiencia en las operaciones, la comprensión del impacto de las
estrategias de marketing y expansión, así como la interpretación detallada del flujo de caja. El
propósito último es proporcionar una perspectiva completa que permita identificar áreas de mejora y
oportunidades de crecimiento para la empresa.

En resumen, la empresa Éxito muestra fortalezas en su capacidad para generar ingresos a través de
sus operaciones, pero necesita abordar desafíos relacionados con la gestión financiera y operativa
para asegurar su competitividad y viabilidad a largo plazo. La implementación de un enfoque
estratégico basado en datos puede ser crucial para el futuro éxito de la empresa en un sector
minorista cada vez más competitivo.

OBJETIVOS

GENERAL

Realizar un análisis exhaustivo de la empresa Éxito en términos de su desempeño financiero,

operacional y estratégico, con el propósito de identificar áreas de mejora y oportunidades de
crecimiento.

ESPECIFICOS

Evaluar el desempeño financiero de la empresa, con un enfoque en indicadores como rentabilidad,

liquidez y solvencia, utilizando herramientas como el análisis DuPont y ratios financieros.

Examinar la eficiencia operacional de la empresa, incluyendo la cadena de suministro, gestión de

inventarios y políticas de recursos humanos.

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Analizar el impacto de las estrategias de marketing y expansión, considerando la competencia y las
tendencias del mercado.
ANALISIS.
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL.

El análisis financiero de la empresa Éxito Ord para el año 2022 revela diversas dinámicas de
operación, inversión y financiamiento que son fundamentales para entender su posición en el
mercado. En este contexto, cabe destacar que el balance general, con datos provenientes de
Economatica, ofrece una visión panorámica de la situación financiera, desde la cual es posible
realizar un análisis detallado de los activos y pasivos, tanto corrientes como no corrientes.

Cambios en los Activos

General
Un elemento clave es la disminución general del activo total en 2022, representado por un 2.95% en
contraste con un 7.09% en 2021. Esta disminución podría deberse a diversos factores como ventas
de activos, amortizaciones o una disminución en las inversiones a corto y largo plazo. Sin embargo,
esto no necesariamente significa una tendencia negativa, pues es esencial contrastar estos datos
con otros indicadores financieros y operativos para un entendimiento más completo.

Activos Corrientes Financieros

Es notable el incremento en los activos corrientes financieros, que han aumentado un 182% con
respecto a los años 2020 y 2021, en los cuales eran nulos. Este incremento podría indicar una
estrategia de inversión en activos más líquidos o quizás una recepción de ingresos no previstos.
Podría también ser el resultado de una política financiera más agresiva en cuanto a la gestión del
capital de trabajo, teniendo en cuenta las oportunidades de inversión de corto plazo.

Liquidez y Inventarios
Otro punto significativo es la disminución en la caja en un -39% y el aumento en inventarios en un
25%. La primera cifra podría representar una señal de alerta en cuanto a la liquidez de la empresa,
aunque se debe analizar en el contexto de todo el activo corriente. Por otro lado, el aumento en

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inventarios podría señalar una expectativa de aumento en ventas o tal vez un sobrealmacenamiento
que podría incrementar los costos de mantenimiento y reducir la liquidez.

Activos No Corrientes
En los activos no corrientes, el aspecto más destacable es la disminución en créditos comerciales,
que ha caído un -7% con respecto al año anterior en el que tenían un incremento del 59%. Esto
podría indicar un cambio en las políticas de crédito de la empresa o una mayor eficiencia en la
cobranza.

Cambios en los Pasivos

General
En los pasivos, hay una disminución general en el 2022, marcando un 3% frente al 7% del año
anterior. Esto podría ser interpretado como un signo de que la empresa ha logrado reducir sus
obligaciones financieras, lo que podría mejorar su capacidad de financiamiento para futuros
proyectos.

Pasivos Corrientes
Se muestra un aumento del 6% en el pasivo corriente en comparación con el -3% del año anterior.
Este incremento en obligaciones de corto plazo debe ser manejado con cautela ya que podría
generar problemas de liquidez si no se gestiona apropiadamente.

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Pasivos No Corrientes
En contraste, el pasivo no corriente muestra una disminución del -10%, en comparación con el 23%
del 2021, lo cual es un buen indicador de que la empresa ha estado pagando sus deudas a largo
plazo o quizás reestructurando estas para obtener mejores condiciones de pago.

Implicaciones y Estrategias
La estrategia de gestión de activos y pasivos deberá ser revisada en función de estos cambios. Por
ejemplo, la disminución en la liquidez debe ser equilibrada con el aumento en inventarios para evitar
problemas de flujo de caja. Además, el notable aumento en activos corrientes financieros podría ser
asignado a inversiones que generen ingresos en el corto plazo. También sería prudente evaluar las
políticas de crédito en función de la disminución de los créditos comerciales y las cuentas por
cobrar.

ANALISIS ER

Contextualización del Patrimonio y ER

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El análisis detallado de la situación financiera de la empresa para el último año fiscal, 202X, requiere
una evaluación meticulosa de los gráficos de distribución de masa patrimoniales y del Estado de
Resultados (ER). Observando las tendencias a lo largo de los últimos años, es evidente que el
patrimonio de la empresa ha disminuido drásticamente, casi un 50%, desde 2015 hasta 2022. Este
declive patrimonial es especialmente acentuado en el año 2020, que puede atribuirse a la adversidad
económica causada por la pandemia global de COVID-19.

Ventas e Ingresos Netos

Similar a la disminución patrimonial, las ventas o ingresos netos también han disminuido en más del
50% desde 2015. Este declive en ventas ha tenido un efecto de cascada sobre otros elementos en el
ER. Los costos de ventas, y por lo tanto la utilidad neta, también han sido afectados negativamente.
Sin embargo, es preciso notar que el año 2021 fue excepcional en términos de utilidad neta. Tal pico
en utilidad podría deberse a factores no recurrentes, cambios en la estrategia de la empresa o a
medidas de contención de costos.

Deudas y Pasivos
El panorama sobre la adquisición de deudas es aún más preocupante. La empresa ha alcanzado su
capacidad máxima de endeudamiento, lo que está impactando significativamente tanto su operación
diaria como su flujo de caja. Aquí radica un tema crítico: el flujo de caja. Mientras que el flujo de caja
operativo está en una posición más o menos segura, los flujos de caja de inversión y financiamiento
están significativamente por debajo de cero. Este escenario pone en evidencia la inminente
necesidad de una restructuración financiera para evitar una situación de quiebra .

Implicaciones Estratégicas
El dilema enfrentado por la empresa es multifacético. Desde una perspectiva patrimonial, la
disminución constante exige una revisión profunda de los activos y pasivos para identificar áreas
donde se puedan realizar ajustes sin comprometer las operaciones diarias. En el ER, la relación
entre ventas, costos y utilidades sugiere la necesidad de una revisión estratégica para mejorar los

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márgenes y, en última instancia, la rentabilidad. La deuda, por supuesto, es una camisa de fuerza
que limita la maniobrabilidad financiera de la empresa, con implicaciones serias para el flujo de caja

ANALISIS FLUJO DE CAJA

Panorama General del Flujo de Caja

El flujo de caja es uno de los indicadores más cruciales para evaluar la salud financiera de una
empresa, ofreciendo una imagen más precisa que otras métricas como ingresos o utilidades netas
Para este caso, los flujos de caja revelan un panorama bastante sombrío. Aunque el flujo de caja
operativo está relativamente libre y en posición positiva, los flujos de caja de inversión y
financiamiento están muy por debajo de cero, corroborando el alarmante estado financiero de la
empresa.

Flujos de Caja Operativos

Los flujos de caja operativos, aunque libres en gran proporción, no pueden compensar los déficits
observados en las otras dos categorías. Es alentador que las operaciones diarias generen caja
suficiente para mantenerse; sin embargo, estas sumas no se traducen en solidez financiera cuando
se evalúan en el contexto del flujo de caja total.

Flujos de Caja de Inversión y Financiamiento

Es en las áreas de inversión y financiamiento donde la empresa enfrenta sus mayores desafíos. Los
flujos de caja negativos en estas categorías son indicativos de una falta de liquidez y
maniobrabilidad a largo plazo, lo cual es especialmente problemático dado que la empresa ya ha
alcanzado su capacidad máxima de endeudamiento. Estos elementos apuntan hacia la
insostenibilidad del modelo actual, en la medida en que la empresa no puede y no debe adquirir más
deuda para financiar operaciones o inversiones.

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Implicaciones y Acciones Futuras
La empresa se encuentra en una situación de riesgo extremo. Un flujo de caja negativo en las áreas
de inversión y financiamiento no solo amenaza la sostenibilidad a largo plazo sino que también
limita severamente la capacidad de la empresa para adaptarse a cambios en el entorno de mercado o
para capitalizar nuevas oportunidades. Lo más crítico aquí es que la empresa, atrapada en su
situación actual de endeudamiento, no tiene la flexibilidad para ajustar su estrategia financiera sin
tomar medidas drásticas. La empresa debe abstenerse de incurrir en más deudas y enfocarse en
mecanismos para mejorar los flujos de caja, posiblemente a través de la venta de activos no
esenciales o restructuración de deudas existentes.

ANALISIS INDICADORES
Liquidez de la Empresa
La liquidez es una métrica esencial para evaluar la capacidad de una empresa para satisfacer sus
obligaciones de corto plazo. De acuerdo con los informes financieros de la empresa, los indicadores
de liquidez están muy por debajo de los niveles aceptables, especialmente la razón corriente y la
razón ácida, ambas cayendo por debajo de 1 a un valor de 0.8. Este déficit de liquidez sugiere que la
empresa enfrenta serios desafíos en mantener el flujo de efectivo suficiente para cubrir sus
obligaciones de corto plazo.

Análisis de Capex, Depreciación y Flujo de Caja Libre

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El Capex, que refleja las inversiones de capital, ha mostrado una disminución general a lo largo de
los años, aunque con algunas fluctuaciones. En contraposición, la depreciación y la amortización
han aumentado, lo que indica un envejecimiento de los activos y la necesidad de reemplazo. Más
preocupante es el estado del flujo de caja libre, que se ha vuelto negativo en el último año registrado
(2022), demostrando una disminución en la generación de efectivo y cuestionando la sostenibilidad
a largo plazo de la empresa.

Ciclo Operativo y Financiero

Los datos presentados sobre los ciclos financieros y operativos indican que los plazos para
inventario, proveedores y cobros han fluctuado durante los últimos años, lo cual en sí mismo no es
necesariamente negativo. Sin embargo, el aumento en el ciclo operativo de 59.5 días en 2015 a 75.8
días en 2022 sugiere que la empresa tarda más tiempo en convertir sus inventarios y cuentas por
cobrar en efectivo. Además, la reducción en el ciclo financiero de -53.4 días en 2015 a -63.2 días en
2022 puede ser una señal de menor eficiencia en la gestión de capital de trabajo.

ANALISIS ROA, ROE, DUPOUNT.

Análisis de Rentabilidad: ROA y ROE

El análisis de la rentabilidad sobre activos (ROA) y la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE)
son indicadores claves para evaluar cómo la empresa está generando utilidades con respecto a sus
activos y patrimonio neto, respectivamente. Según los datos, el ROA mostró un patrón irregular,
fluctuando de 3.8% en 2015 a un mínimo de 0.3% en 2016 y luego a 0.7% en 2022. El ROE ha seguido
un patrón similar, alcanzando un pico de 7.6% en 2015 y reduciéndose a 1.4% en 2022. Este
comportamiento errático sugiere inestabilidad en la eficiencia con la que la empresa utiliza sus
recursos para generar utilidades.

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Análisis DuPont
El análisis DuPont descompone el ROE en tres componentes: margen neto, rotación de activos y
apalancamiento financiero. Según los datos, el margen neto ha estado disminuyendo
constantemente, lo que sugiere una eficiencia operativa deficiente. La rotación de activos se ha
mantenido constante, pero el apalancamiento financiero muestra una tendencia más estable
alrededor de 1.1, lo que indica un uso moderado de la deuda. Dicho esto, la disminución general en
ROE y ROA sugiere que la empresa no está aprovechando su apalancamiento y rotación de activos
para compensar el bajo margen neto.

ANALISIS RESULTADOS DE PROYECCIÓN DE FLUJO DE

CAJA
La proyección del flujo de caja para el año 2022 revela aspectos críticos sobre la viabilidad
financiera y el rendimiento de la empresa. La ganancia neta reportada para el año asciende a
249,238,234 COP, y los ajustes totales para conciliar la ganancia con el flujo de efectivo suman
853,992,595 COP. Este dato es significativo, ya que evidencia la fuerte capacidad de la empresa para
generar efectivo a partir de sus operaciones, elevando los flujos netos de efectivo procedentes de
actividades de operación a 901,427,280 COP.

No obstante, es crucial notar las salidas de efectivo en actividades de inversión y financiación, que
ascienden a -529,928,736 COP y -1,235,818,970 COP, respectivamente. La negatividad de estos flujos
implica que la empresa está invirtiendo en activos y pagando deudas, lo cual podría ser una
estrategia viable a largo plazo, pero que compromete la liquidez en el corto plazo. De hecho, el

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incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo es negativo, situándose en -807,905,583 COP,
lo que significa que la empresa ha experimentado una disminución de su liquidez, aunque
compensada parcialmente por los efectos de la variación en la tasa de cambio, con 56,414,843 COP.

Este análisis sugiere que aunque la empresa ha sido capaz de generar ingresos y efectivo a partir de
sus operaciones, la estrategia de inversión y financiación empleada está drenando los recursos
disponibles, lo que podría resultar en problemas de liquidez a corto plazo. Los indicadores
financieros como ROA y ROE, y el análisis DuPont podrían ofrecer más información para entender la
eficiencia en la gestión de activos y el retorno sobre la inversión de los accionistas. La estrategia a
seguir debería ser una revisión cuidadosa de las inversiones y los compromisos financieros a fin de
equilibrar el crecimiento con la sostenibilidad financiera.

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