Para la construcción de una nueva planta se estima un costo inicial de Q200,000,000.

El consorcio de la compañía aún

CCPP (WACC) para proyectos similares ha sido en promedio de 10% anual. Se identificaron dos alternativas para fina
propios al 12%, y un préstamo para el balance con una tasa de 9% anual. La segunda alternativa necesita sólo 20% de
internacional que conllevaría un costo por intereses de 12.5% por año.
a) ¿Cuál plan de financiamiento tendría el costo promedio más pequeño de capital?
b) Si los financieros del consorcio han decidido que el CCPP (WACC) no exceda 10% que corresponde al promedio his
que sea aceptable para cada una de las alternativas financieras anteriores?

INCISO A
Inversión inicial Q 200,000.00

Opción 1 Fuentes W K WACC

Fondos propios 0.6 12% 10.8%
Deuda 0.4 9%

Opción 2 Fuentes W K WACC

Fondos propios 0.2 12% 12.4%
Deuda 0.8 12.5%

INCISO B

𝑊𝐴𝐶𝐶=(𝑊_1∗𝐾_1 )+(𝑊_2∗𝐾_2 )+(𝑊_3∗𝐾_3 )

Opción 1 Opción 2
10%=(0.6∗12%)+(0.4∗𝐾_2 ) 10%=(0.6∗12%)+(0.4∗𝐾_2 )

(10%− (0.6∗12%))/0.4=+𝐾_2

K2 7%
l consorcio de la compañía aún no ha decidido por completo su fuente de financiamiento. El
caron dos alternativas para financiarlo, la primera requiere una inversión de 60% de fondos
ternativa necesita sólo 20% de fondos propios y obtener el balance por medio de un préstamo

ue corresponde al promedio histórico de 5 años, ¿cuál es el máximo interés sobre un préstamo

12%)+(0.4∗𝐾_2 )
 Hong Kong importa el 95% de sus verduras frescas. En un esfuerzo por desarrollar internamente fuentes sustentables y reno
por medio de una sociedad pública y privada con Valcent Products. Suponga que el valor presente del costo total del sistem
financiamiento:
Préstamo comercial para financiar la deuda $ 10 millones a 6.8% anual
Utilidades retenidas de corporaciones asociadas $ 4 millones a 5.2% anual
Venta de acciones $ 6 millones a 5.9% anual
Hay 3 proyectos internacionales existentes de cultivos verticales, cuyo CPPC es de 9.025%.

Compare el CCPP del proyecto de Hong Kong con el CCPP de los proyectos existentes.

Fuentes de financiamiento Monto (millones) W K WACC

Préstamo $ 10.00 0.5 6.80% 6.21%
Utilidades retenidad $ 4.00 0.2 5.20%
Acciones $ 6.00 0.3 5.90%
$ 20.00 1

Si se compara el costo de capital en Hong Konh con el de

otros países, en Hong Kong es mas barato (6.21%<9.025%)

Fuentes de financiamiento = Estructura de capital

namente fuentes sustentables y renovables de legumbres se está instalando una tecnología vertical comercial
r presente del costo total del sistema es de $20 millones con los siguientes costos y fuentes de

5%.
 Suponga que cierta empresa requiere de 10 millones de quetzales para financiar sus planes de expansión. El 40% de es
a la siguiente tabla:

Origen Monto Tasa de Interés

Préstamo a plazos Q 1,330,000.00 12% anual
Bonos Q 2,670,000.00 10.74% anual
Q 4,000,000.00

El 60% restante con fondos propios a un costo del 18%. La tasa de impuesto vigente es del 25% y se espera que ésta pe
la deuda después de impuestos y el WACC correspondiente.

Deuda Monto W K
Préstamos a plazos $ 1,330,000.00 0.33 12.00%
Bonos $ 2,670,000.00 0.67 10.74%
$ 4,000,000.00 1.00
(Antes de impuestos)
K de la deuda = 11.16%

Kd despues de la deuda = 11.16%*(1-0.25)

Fuentes de financiamiento W K WACC

Deuda 0.4 8.37% 14.15%
Fondos propios 0.6 18.00%
nes de expansión. El 40% de este monto será financiado por medio de deuda, de acuerdo

del 25% y se espera que ésta permanezca constante en el futuro. Determine el costo de

1.16%*(1-0.25)

Tasa fiscal (ISR) = 0.25

 Las acciones comunes de cierta empres pagaron a los accionistas Q0.93 por acción sobre un precio promedio de Q18
dividendos aumente a un máximo de 1.5% anual. La volatilidad de las acciones cuantificada en 1.19 es algo mayor q
otros paquetes accionarios en ese mercado pagaron dividendos de 4.95% por año. Los bonos del Gobierno rinden 4.5
durante el último año, con el uso de:
a) Método de dividendos de crecimiento constante y
b) Método del CAPM.

D0 = Dividendos por acción Q 0.93

P0 = Precio por acción Q 18.80
g = Tasa de crecimiento pago de dividendo 1.50%

D 1= 0.93*(1+0.015)
D 1= Q0.94

PS = D1/PO + g → 0.94/18.80 + 1.50% 6.5%

b= Votatilidad de las acciones = 𝝱 1.19

KM= Rendimiento del mercado 4.95%
RF= Bonos del gobierno = Tasa sub riesgo 4.5%

KS= 4.5%+1.19*(4.95%-4.5%)
KS= 5.04%
un precio promedio de Q18.80 el último año. La compañía espera que la tasa de
ada en 1.19 es algo mayor que la de otras empresas de dicha industria, además de que
nos del Gobierno rinden 4.5%. Determine el costo de capital propio para la compañía
 Si un distribuidor de productos químicos emitió con anterioridad 80,000 acciones preferentes con valor nominal de Q25 po
garantizado es de Q2 por acción. ¿Cuál es el costo después de impuestos de la parte de acciones preferentes en la estructura

Np = Beneficio neto por la venta de acci Q 25.00 Valor nominal de la acción Q 25.00
Dp = Dividendo preferente Q 2.00

Kp = Dp / Np 8.00%
s con valor nominal de Q25 por acción. El dividendo anual
nes preferentes en la estructura del capital de dicha empresa?
 Basado en la siguiente información, a) determine cuál es la mejor alternativa entre las tres evaluadas de acuerdo a los atrib

Atributo Puntuación de Alternativa

i Importancia 1
1 Flexibilidad 60 75
2 Seguridad 95 60
3 Tiempo de Operación 100 50
4 Velocidad 90 100
5 Ubicación 40 85
6 Productividad 70 100
455

b) Si la alternativa ganadora tiene los siguientes flujos de efectivo para un plazo de 10 años, determine si conviene llegar a c
50,000.00, costos anuales de Q 25,000.00 y una inversión inicial de Q 100,000. También se sabe que el proyecto estaría si
75% con capital propio el cual se desea que gane un 22%. Efectúe un análisis antes de impuestos.
 tres evaluadas de acuerdo a los atributos correspondientes:

Alternativa Alternativa
2 3
50 100
75 100
100 20
90 40
100 10
100 75

ños, determine si conviene llegar a cabo dicho proyecto: Ingresos anuales de Q

én se sabe que el proyecto estaría siendo financiado un 25% con deuda al 18% y un
mpuestos.