UNIVERSIDAD SAN PEDRO

CURSO:
INGENIERIA ECONOMICA
TEMA 9
COSTO DE CAPITAL.
PROBLEMAS

Chimbote, Julio 2020 NELSON BARBARAN

BENITES
PROBLEMAS

1. TYSSEN S.A. tiene una razón deuda a patrimonio de 1.25,

siendo el costo de capital accionario, es decir el costo
del patrimonio Ke igual a 25% anual. La tasa de impuesto a
la renta es del 30%. El único pasivo que tiene TYSSEN
S.A. son bonos emitidos anteriormente que rinden a sus
inversionistas (tenedores de bonos) un 14% anual. Calcular
el costo promedio ponderado de capital (CPPC o
WACC).
 PROBLEMAS
2. KING GROUP S.A. ha calculado los siguientes costos de
deuda y de patrimonio para varias estructuras de su capital.
¿Con qué razón de endeudamiento se obtiene la estructura óptima
de capital?

Razón de Costo de la deuda después Costo del

endeudamiento de impuestos patrimonio

10 % 4.90 % 11.00 %
30 % 5.23 % 12.20 %
40 % 5.45 % 12.70 %
55 % 7.64 % 14.35 %
60 % 7.80 % 15.00 %
75 % 8.7 % 15,8 %
PROBLEMAS
3. Cierta compañía compró en $ 40 000 una máquina que se espera sirva 10 años.
Se estiman en $ 10 000 anuales los gastos de mantenimiento durante los dos
primeros años, $2 000 anuales durante los 3 siguientes años y de $3 000 anuales
durante los años restantes. Si se va a financiar la compra y mantenimiento de la
máquina por medio de un préstamo al 12% anual y se desea liquidar con pagos
anuales uniformes durante 10 años, ¿cuál será la anualidad equivalente?
R = $ 8971,06
PROBLEMAS
3. Cierta compañía compró en $ 40 000 una máquina que se espera sirva 10 años.
Se estiman en $ 10 000 anuales los gastos de mantenimiento durante los dos
primeros años, $2 000 anuales durante los 3 siguientes años y de $3 000 anuales
durante los años restantes. Si se va a financiar la compra y mantenimiento de la
máquina por medio de un préstamo al 12% anual y se desea liquidar con pagos
anuales uniformes durante 10 años, ¿cuál será la anualidad equivalente?
R = $ 8971,06
 EVALUACION DE INVERSIONES
• Toda inversión debe realizarse siempre que la misma signifique beneficios
económicos para la empresa.

• Obtener que existen beneficios para la empresa lo observamos, cuando:

 El rendimiento obtenido sea mayor que el costo de capital de la

empresa : TIR > CPPC.

 El Valor Actual Neto VAN ≥ cero

 EVALUACION DE INVERSIONES
METODOS
1. Costo anual equivalente
2. Valor actual neto. VAN
3. Tasa interna de rendimiento. TIR
 EVALUACION DE INVERSIONES
4. Se desea decidir sobre la instalación de una planta generadora de corriente
eléctrica necesaria en una fábrica suburbana. Esta planta deberá dar servicio
por 10 años y se estima una tasa de interés al 15% anual. Los costos para las
plantas entre las que se quiere decidir:
Información Planta de vapor Planta Diesel
Costo inicial de instalación 200 000 500 000
Valor recuperable dentro de 10
10 000 50 000
años
Gastos anuales de operación y
92 000 60 000
mantenimiento
 EVALUACION DE INVERSIONES
 

5. La empresa X produce una línea de artículos que requieren para su ensamble

final una cierta pieza A, que actualmente se compra en $ 2,50 unidad sobre un
consumo anual de 100 000 unidades.
Se desea analizar la posibilidad de fabricar dicha pieza, por lo que se determinan
los costos siguientes:
 
Inversión : $ 200 000
Costo de materia prima : $ 1,40 por unidad
Costo de mano de obra directa: $ 0,30 por unidad
Costos indirectos $ 0,20 por unidad
Vida del equipo : 5 años
Valor recuperable al cabo de 5 años = 10% Costo inicial
Desde el punto de vista económico ¿será recomendable fabricar la pieza A, si la
tasa mínima atractiva de rendimiento para la empresa X es del 20% anual.
 EVALUACION DE INVERSIONES
6. Un equipo viejo produce una gran cantidad de piezas defectuosas. Se calcula
que durante los siguientes 4 años se producirán 1 200 piezas defectuosas por año
y a partir del 5 año, éstas aumentarán en 150 unidades anuales. La empresa que
tiene este equipo usa como referencia una tasa de interés de 12% anual y está
haciendo un estudio para un periodo de 8 años. Si cada pieza defectuosa le
cuesta $ 10 ¿Cuánto estará dispuesto a pagar ahora por una máquina nueva que
evite totalmente este problema? R = $ 66 446,50
 EVALUACION DE INVERSIONES
7. Cierto proyecto de irrigación por aspersión que beneficiará a 450 há y que permitirá
levantar una cosecha con valor promedio de 3’ 609 000 anuales, requiere para su
instalación de una inversión en equipo por $ 4’ 960 500 el cual se estima que tendrá
una vida de 5 años sin valor recuperable al final de esta. Actualmente, el valor
promedio de la cosecha anual en la superficie cultivada es de $ 1’ 158 500.
Los gastos de operación del sistema son:
Mantenimiento : $ 150 000
Operación : 220 000
TOTAL 370 000 anuales
Suponiendo que el aumento en el valor promedio de la cosecha se debe
exclusivamente al sistema de riego ¿cuál es la tasa de rendimiento de la
inversión?
 EVALUACION DE INVERSIONES
8. Manufacturas Especializadas S.A, intenta lanzar un nuevo producto al mercado. Se han
producido dos modelos (que llamaremos A-01 y A-02) de dicho producto en escala piloto,
para determinar costos y ampliar el estudio de mercado, lográndose estimar los siguientes
datos:

  MODELO A - 01 MODELO A - 02
Inversión de equipo 1’ 200 000 2’ 000 000
Vida de equipo 5 años 5 años
Valor recuperable al 000 000
término
Materia prima por unidad 12 12,40
Mano de obra directa, c/u 1,50 1,20
Costos indirectos 0,80 0,65
Demanda anual $ 100 000 $ 100 000
Permanencia en el mercado 5 años 5 años
Precio de venta $ 20 $ 22

Existe actualmente limitación de capital por lo que no podrá producirse sino uno de los
dos modelos, ya que ambos tienen aproximadamente la misma aceptación en el
mercado. Se desea realizar un estudio económico sobre una tasa mínima atractiva de
rendimiento del 20% anual, utilizando el método del costo anual, para decidir qué
modelo deberá fabricarse.
 EVALUACION DE INVERSIONES

9. Cierta compañía ofrece en venta equipo electrónico para el procesamiento de

datos, en $ 600 000, pagaderos en 24 meses con el 1% mensual de intereses, más
$ 1 500 mensuales bajo contrato, por mantenimiento. Otra oferta consistente en
la renta del equipo costaría $ 15 000 mensuales, incluyendo el mantenimiento.
Si el equipo se compra, se le considera una vida económica de 5 años, con un
valor recuperable al final de ésta de sólo el 20% del costo inicial.
Utilizando una tasa mínima atractiva del 2% mensual, ¿qué alternativa resulta
económicamente más favorable?
Utilizar el método del valor presente para el análisis.
 
 EVALUACION DE INVERSIONES

10. Una empresa pretende tomar una casa-lote que requiere la suma de $20000
anuales como costo de mantenimiento y de $30000 cada 4 años para
reparaciones adicionales. Por otra casa-lote que le ofrecen, se requerirá de una
suma de $30000 anuales para mantenimiento y de $25000 cada tres años para
reparaciones adicionales. Si la casa-lote se usará por tiempo indefinido y
suponiendo una tasa de interés del 35% efectivo anual. ¿cuál de las dos
alternativas es más conveniente tomar?