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Una calificación crediticia es una evaluación cuantificada de la solvencia de un prestatario en términos generales o
con respecto a una deuda u obligación financiera en particular. Se puede asignar una calificación crediticia a
cualquier entidad que busque pedir dinero prestado: un individuo, una corporación, una autoridad estatal o
provincial, o un gobierno soberano.
El crédito individual lo califican agencias de crédito como Experian y TransUnion en una escala numérica
de 3 dígitos utilizando una forma de calificación crediticia de Fair Isaac (FICO). La valoración y evaluación crediticia
de empresas y gobiernos generalmente la realiza una agencia de calificación crediticia como Standard & Poor's
(S&P), Moody's o Fitch. Estas agencias de calificación cobran por la entidad que busca una calificación crediticia
para sí misma o para una de sus emisiones de deuda.
Definición: La calificación crediticia es un análisis de los riesgos crediticios asociados con un instrumento financiero
o una entidad financiera. Es una calificación otorgada a una entidad en particular en función de las credenciales y
la medida en que los estados financieros de la entidad son sólidos, en términos de endeudamiento y préstamo que
se han realizado en el pasado.
Descripción: Generalmente, tiene la forma de un informe detallado basado en el historial financiero de endeudamiento
o préstamo y la solvencia crediticia de la entidad o de la persona obtenido de los estados de sus activos y pasivos
con el objetivo de determinar su capacidad para hacer frente a la deuda. obligaciones. Ayuda en la evaluación de
la solvencia de la entidad en particular. Estas calificaciones basadas en análisis detallados son publicadas por
varias agencias de calificación crediticia como Standard & Poor's, Moody's Investors Service e ICRA, por nombrar
algunas.
Un préstamo es una deuda, esencialmente una promesa, a menudo contractual, y una calificación crediticia
determina la probabilidad de que el prestatario pueda y esté dispuesto a pagar un préstamo dentro de los límites
del acuerdo de préstamo, sin incumplir. Una calificación crediticia alta indica una alta posibilidad de pagar el
préstamo en su totalidad sin ningún problema; una mala calificación crediticia sugiere que el prestatario ha tenido
problemas para pagar los préstamos en el pasado y podría seguir el mismo patrón en el futuro. La calificación
crediticia afecta las posibilidades de la entidad de ser aprobada para un préstamo determinado o recibir condiciones
favorables para dicho préstamo.
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Las calificaciones crediticias se aplican a empresas y gobiernos, mientras que las calificaciones crediticias se aplican sólo
a individuos. Los puntajes crediticios se derivan del historial crediticio mantenido por agencias de informes crediticios como Equifax,
Experian y TransUnion. La puntuación crediticia de un individuo se informa como un número, que generalmente oscila entre 300 y
850. De manera similar, las calificaciones crediticias soberanas se aplican a los gobiernos nacionales, mientras que las calificaciones
crediticias corporativas se aplican únicamente a las corporaciones. (Para lecturas relacionadas, consulte "Calificación crediticia
Una calificación crediticia a corto plazo refleja la probabilidad de que el prestatario incumpla dentro del año. Este tipo de
calificación crediticia se ha convertido en la norma en los últimos años, mientras que en el pasado se tenían más en cuenta las
calificaciones crediticias a largo plazo. Las calificaciones crediticias a largo plazo predicen la probabilidad de que el prestatario
Las agencias de calificación crediticia suelen asignar calificaciones con letras para indicar calificaciones. Standard &
Poor's, por ejemplo, tiene una escala de calificación crediticia que va desde AAA (excelente) hasta C y D. Un instrumento de deuda
con una calificación inferior a BB se considera de grado especulativo o bono basura, lo que significa que es más probable que
CONCLUSIONES CLAVE
▪ Una calificación crediticia es una evaluación cuantificada de la solvencia de un prestatario en términos generales o con
▪ Una calificación crediticia no sólo determina si un prestatario será aprobado o no para un préstamo o emisión de deuda, sino
que también determina la tasa de interés a la que se otorgará el préstamo.
▪ Se puede asignar una calificación o puntaje crediticio a cualquier entidad que busque pedir dinero prestado: un individuo, una
▪ El crédito individual se califica en una escala numérica basada en el cálculo FICO, los bonos emitidos por empresas y
gobiernos son calificados por agencias de crédito según un sistema basado en letras.
Significado de una agencia de calificación crediticia: Una agencia de calificación crediticia es una empresa privada que analiza la
solvencia crediticia de un prestatario a gran escala, como una empresa o un país. Efectivamente clasifica al prestatario según su
Una agencia de calificación crediticia (CRA, también llamada servicio de calificación) es una empresa que asigna
calificaciones crediticias, que califican la capacidad de un deudor para pagar la deuda mediante el pago oportuno del principal y los
solvencia de los emisores de obligaciones de deuda, de instrumentos de deuda y, en algunos casos, de los
administradores de la deuda subyacente, pero no de los consumidores individuales.
Los instrumentos de deuda calificados por las CRA incluyen bonos gubernamentales, bonos corporativos,
CD, bonos municipales, acciones preferentes y valores garantizados, como valores respaldados por hipotecas y
obligaciones de deuda garantizadas.
Los emisores de las obligaciones o valores pueden ser empresas, entidades de propósito especial, gobiernos
estatales o locales, organizaciones sin fines de lucro o naciones soberanas. Una calificación crediticia facilita la
negociación de valores en un mercado secundario. Afecta la tasa de interés que paga un valor, y las calificaciones
más altas conducen a tasas de interés más bajas.
La solvencia crediticia de los consumidores individuales no la evalúan las agencias de calificación crediticia, sino las
agencias de crédito (también llamadas agencias de informes del consumidor o agencias de referencia crediticia),
que emiten calificaciones crediticias.
El valor de las calificaciones crediticias de los valores ha sido ampliamente cuestionado. Cientos de miles
de millones de valores a los que las agencias otorgaron las calificaciones más altas fueron degradados a basura
durante la crisis financiera de 20072008. Los funcionarios de la UE culparon a las rebajas de calificación durante la
crisis de deuda soberana europea de 20102012 por acelerar la crisis.
La calificación crediticia es una industria altamente concentrada, en la que las "Tres Grandes" agencias de
calificación crediticia controlan aproximadamente el 95% del negocio de calificación. Moody's Investors Service y
Standard & Poor's (S&P) controlan juntos el 80% del mercado mundial, y Fitch Ratings controla otro 15%.
1. Evaluación de la capacidad de pago del emisor. Evalúa la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones
financieras, es decir, su capacidad para pagar intereses y reembolsar el monto principal prestado.
2. Basado en datos. Una agencia de calificación crediticia evalúa la solidez financiera del prestatario basándose en
los datos financieros.
3. Expresado en símbolos. Las calificaciones se expresan en símbolos, por ejemplo AAA, BBB, que pueden
entendido también por un profano.
4. Realizado por experto. La calificación crediticia la realiza un experto de instituciones acreditadas y de renombre.
5. Orientación sobre inversión, no recomendación. La calificación crediticia es sólo una guía para los inversores y
no una recomendación para invertir en ningún instrumento en particular.
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1. Proporciona una opinión imparcial a los inversores. La opinión de una buena agencia de calificación crediticia es
imparcial porque no tiene intereses creados en la empresa calificada.
2. Proporcionar información confiable y de calidad. Las agencias de calificación crediticia emplean personal
altamente calificado, capacitado y experimentado para evaluar los riesgos y tienen acceso a información vital
e importante y, por lo tanto, pueden proporcionar información precisa sobre la solvencia de la empresa
prestataria.
3. Proporcionar información en un lenguaje fácil de entender. Las agencias de calificación crediticia recopilan
información, la analizan, la interpretan y presentan sus conclusiones en un lenguaje fácil de entender, es decir,
en símbolos como AAA, BB, C y no en lenguaje técnico o en forma de informes extensos.
4. Proporcionar información gratuitamente o a un costo nominal. Las calificaciones crediticias de los instrumentos
se publican en periódicos financieros y anuncios de las empresas calificadas.
El público no tiene que pagar por ellos. De lo contrario, cualquiera puede obtenerlos de una agencia de
calificación crediticia mediante el pago de una tarifa nominal. Está más allá de la capacidad de los inversores
individuales reunir dicha información por su propia cuenta.
5. Ayuda a los inversores a tomar decisiones de inversión. Las calificaciones crediticias ayudan a los inversores en
evaluar riesgos y tomar decisiones de inversión.
6. Disciplina a los prestatarios corporativos. Cuando un prestatario obtiene una calificación crediticia más alta,
aumenta su buena voluntad y otras empresas tampoco quieren quedarse atrás en las calificaciones e inculcar
disciplina financiera en su trabajo y seguir prácticas éticas para ser elegibles para buenas calificaciones, esta
tendencia promueve una disciplina saludable entre las empresas.
7. Formación de política pública de inversión. Cuando los instrumentos de deuda han sido calificados por agencias
de calificación crediticia, las autoridades reguladoras (SEBI, RBI) pueden establecer políticas sobre la
elegibilidad de los valores en los que diversas instituciones, como fondos mutuos, fondos de previsión,
fideicomisos, etc., pueden invertir fondos. Se puede prescribir que un fondo mutuo no puede invertir en
obligaciones de una empresa a menos que tenga la calificación AAA.
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1. Evaluación del riesgo. El inversor a través de la calificación crediticia puede evaluar el riesgo que implica una inversión.
Un pequeño inversor individual no tiene las habilidades, el tiempo ni los recursos para realizar por sí mismo una
evaluación de riesgos detallada. Las agencias de calificación crediticia que cuentan con conocimientos, habilidades y
mano de obra expertos para estudiar estos asuntos pueden hacer este trabajo por él. Además, los inversores pueden
entender fácilmente las calificaciones expresadas en símbolos como AAA, BB, etc.
2. Información a bajo coste. Las calificaciones crediticias se publican en periódicos financieros y están disponibles en las
agencias de calificación a tarifas nominales. De esta manera, los inversores obtienen información crediticia sobre los
prestatarios a bajo costo o sin costo alguno.
3. Ventaja del seguimiento continuo. Las agencias de calificación crediticia normalmente no califican los valores una sola
vez. Los monitorean continuamente y mejoran y degradan las calificaciones según cambian las circunstancias.
4. Proporciona a los inversores una opción de inversión. Las agencias de calificación crediticia ayudan a los inversores a
recopilar información sobre la solvencia de diferentes empresas. Por tanto, los inversores tienen la opción de invertir en
5. Las calificaciones de las agencias de calificación crediticia son fiables. Una agencia de calificación no tiene intereses
creados en un valor a calificar y no tiene vínculos comerciales con la dirección de la empresa emisora. Por lo tanto, sus
1. Facilidad en el endeudamiento. Si una empresa obtiene una calificación crediticia alta para sus valores, puede aumentar
2. Préstamo a tasas más económicas. Una empresa con una calificación favorable goza de la confianza de
los inversores y, por lo tanto, podrían pedir prestado a un tipo de interés más bajo.
3. Facilita el crecimiento. Alentados por una calificación favorable, los promotores se sienten motivados a emprender
planes de expansión, diversificación y crecimiento. Además, a las empresas con altas calificaciones les resultará fácil
recaudar fondos del público mediante la emisión de títulos de propiedad o de crédito en el futuro. Les resulta fácil pedir
4. Reconocimiento de empresas menos conocidas. La calificación crediticia favorable de los instrumentos de empresas
menos conocidas o desconocidas les proporciona credibilidad y reconocimiento ante los ojos del público inversor.
5. Contribuye al fondo de comercio de la empresa calificada. Si una empresa tiene una calificación alta por calificación
6. Impone disciplina financiera a los prestatarios. Las empresas prestatarias saben que obtendrán una alta calificación
crediticia sólo cuando administren sus finanzas de manera disciplinada, es decir, mantengan una buena eficiencia
operativa, una liquidez adecuada, activos de buena calidad, etc. Esto desarrolla un sentido de disciplina financiera
7. Mayor divulgación de información. Para obtener una calificación crediticia de una agencia acreditada, las empresas
deben revelarles mucha información sobre sus operaciones. Fomenta una mayor divulgación de información, mejores
normas contables y una mejor información financiera que a su vez ayudan a la protección de los inversores.
1. El trabajo de los banqueros y corredores comerciales simplificado. A falta de calificación crediticia, los banqueros
comerciales o corredores tienen que convencer a los inversores sobre la situación financiera de la empresa prestataria. Si
la calificación crediticia de una empresa prestataria la realiza una agencia de crédito de renombre, la tarea de los banqueros
1. Aumento de la población inversora. Si los inversores reciben una buena orientación sobre cómo invertir el dinero
en instrumentos de deuda a través de calificaciones crediticias, cada vez más personas se animarán a invertir
sus ahorros en deudas corporativas.
2. Orientación a los inversores extranjeros. Los colaboradores extranjeros o las instituciones financieras extranjeras
invertirán en aquellas empresas cuya calificación crediticia sea alta. La calificación crediticia les permitirá
identificar instantáneamente la posición de la empresa.
1. No para la empresa en su conjunto. La calificación crediticia se realiza para un instrumento particular, es decir,
para una clase particular de obligaciones y no para la empresa en su conjunto, es muy posible que dos
instrumentos emitidos por la misma empresa tengan una calificación diferente.
2. No crea una relación fiduciaria. La calificación crediticia no crea una relación fiduciaria (relación de confianza) entre
la agencia de calificación crediticia y el inversor.
3. No acreditar la veracidad de la información proporcionada por la empresa calificada. La calificación no implica que
la agencia de calificación crediticia acredite la veracidad de la información proporcionada por la empresa calificada.
4. Calificación no para siempre. La calificación crediticia no es una evaluación única del riesgo. Lo cual sigue siendo
válido durante toda la vida de un valor. Puede cambiar de vez en cuando.
1. Para títulos de deuda. El Banco de la Reserva de la India y SEBI han hecho obligatoria la calificación crediticia con
respecto a todos los títulos de deuda no gubernamentales cuyos vencimientos superen los 18 meses.
2. Depósitos públicos. También se ha hecho obligatoria la calificación de los depósitos en las empresas.
3. Para papeles comerciales (CP). La calificación crediticia también se ha hecho obligatoria para los efectos
comerciales. Según las directrices del Banco de la Reserva de la India, la calificación P2 de CRISIL o A2 de ICRA
o PP2 de CARE es necesaria para los papeles comerciales.
4. Para depósitos fijos en instituciones financieras no bancarias (NBFC). En virtud de la Ley de Sociedades, la
calificación crediticia se ha hecho obligatoria para los depósitos a plazo fijo en los BNB.
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1. Capacidad del emisor para pagar su deuda. Para esto las agencias de calificación crediticia calculan
b) Evalúe cuánto dinero tendrá que pagar la empresa como intereses sobre los préstamos
fondos y a cuánto ascenderán sus ganancias.
3. Calidad de la gestión. La agencia de calificación crediticia también tendrá en cuenta la trayectoria, las estrategias,
la competencia y la filosofía de la alta dirección.
4. Situación jurídica del instrumento. Significa si el instrumento emitido tiene validez legal, cuáles son los términos y
condiciones de emisión y rescate; cuánto está protegido el instrumento contra fraudes, cuáles son los términos
de la escritura de fideicomiso de obligaciones
etc.
5. Riesgos de la industria. Los riesgos de la industria se estudian en relación con la posición de la demanda y la
oferta de los productos de esa industria (por ejemplo, automóviles o electrónica). ¿Cuál es la competencia
internacional? ¿Cuáles son las perspectivas futuras de esa industria? ¿Va a morir o expandirse?
6. Entorno regulatorio. Si esa industria está regulada por el gobierno (como la industria de las bebidas alcohólicas),
si existe un control de precios, si cuenta con apoyo gubernamental, si puede aprovechar concesiones fiscales,
etc.
7. Otros factores. Además de lo anterior, los otros factores a tener en cuenta para la calificación crediticia de una
empresa son su estructura de costos, cobertura de seguro contratada, calidad contable, reputación en el
mercado, gestión del capital de trabajo, calidad de los recursos humanos, política de financiación,
apalancamiento, flexibilidad, tipo de cambio. riesgos, etc
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En la India, la calificación crediticia se realiza principalmente a petición de los prestatarios o de las empresas emisoras.
El prestatario o la empresa emisora solicita a la agencia de calificación crediticia que asigne una
clasificación al instrumento propuesto. El proceso que siguen la mayoría de las agencias de calificación
crediticia es el siguiente:
4. Reunión con los funcionarios. Para obtener aclaraciones y comprender el negocio del cliente, el
equipo analítico visita e interactúa con los ejecutivos del cliente.
5. Discusión sobre los hallazgos. Una vez finalizado el estudio de los hechos y su análisis por parte
del equipo analítico, el asunto se presenta ante el comité interno (que está formado por analistas
senior) y se toma una opinión sobre la calificación.
6. Reunión del comité de calificación. Las conclusiones del comité interno se remiten al "comité de
calificación", que generalmente está compuesto por unos pocos directores y es la autoridad final
para asignar calificaciones.
1. Calificación de bonos y obligaciones. La calificación es popular en ciertos casos para bonos y obligaciones. Prácticamente todas
2. Calificación de acciones de capital. La calificación de las acciones no es obligatoria en la India, pero la agencia de calificación
crediticia ICRA ha formulado un sistema para la calificación de las acciones. Incluso SEBI no tiene planes inmediatos para
3. Calificación de acciones preferentes. En la India, las acciones preferentes no están calificadas; sin embargo, Moody's Investor
Service ha estado calificando las acciones preferentes desde 1973 y la ICRA tiene provisiones para ello.
4. Calificación de préstamos a mediano plazo (depósitos públicos, certificados de depósito, etc.). Depósitos fijos tomados por
5. Calificación de instrumentos de corto plazo [Papeles Comerciales (CPs). La calificación crediticia de instrumentos a corto plazo,
como los papeles comerciales, se inició en 1990. La calificación crediticia de los CP es obligatoria y lo están haciendo CRISIL,
ICRA y CARE.
6. Calificación de los prestatarios. Calificación de los prestatarios, puede ser un individuo o una empresa.
7. Calificación de constructores y promotores inmobiliarios. En las grandes ciudades operan muchos colonizadores privados y
constructores de viviendas. La calificación sobre ellos se realiza para garantizar que desarrollarán adecuadamente una colonia
8. Calificación de los fondos de cheques. Los fondos de cheques recaudan contribuciones mensuales de los ahorradores y otorgan
préstamos a aquellos participantes que ofrecen la tasa de interés más alta. Los fondos de cheques se clasifican en función
de su capacidad para realizar el pago puntual del premio en metálico a los suscriptores.
9. Calificaciones de compañías de seguros. Con la entrada de las compañías de seguros del sector privado, la calificación crediticia
de las compañías de seguros también está ganando terreno. Las compañías de seguros se clasifican en función de su
capacidad de pago de reclamaciones (ya sea alta, adecuada, moderada o débil). La ICRA está haciendo el trabajo de calificar
10. Calificación de instituciones de inversión colectiva. Cuando los fondos de un gran número de inversores se invierten
La calificación crediticia sobre ellos significa (evaluar) si el plan tendrá éxito o no. La ICRA se encarga de la calificación
11. Calificación de bancos. Los bancos privados y cooperativos han quebrado con bastante regularidad
en la India. A la gente le gusta depositar dinero en bancos financieramente sólidos y capaces de
reembolsar los depósitos. CRISIL e ICRA ahora están calificando a los bancos.
12. Calificación de estados. Ahora también se está evaluando si los estados de la India son aptos para
la inversión o no. Los estados con buenas calificaciones crediticias pueden atraer inversores
nacionales y extranjeros.
13. Calificación de países. Los inversores y prestamistas extranjeros están interesados en conocer la
capacidad de pago y la voluntad del país para pagar los préstamos que ha tomado. Quieren
asegurarse de que la inversión en ese país sea rentable o no. Al calificar a un país, los factores
que se consideran son su producción industrial y agrícola, su producto interno bruto, las políticas
gubernamentales, la tasa de inflación, el alcance del financiamiento del déficit, etc. Moody's y
Morgan Stanley califican a los países.
Hay seis agencias de calificación crediticia registradas en SEBI. Se trata de CRISIL, ICRA, CARE, Fitch
India, Brickwork Ratings y SMERA.
• Los negocios de CRISIL operan desde 8 países, incluidos EE. UU., Argentina, Polonia,
Reino Unido, India, China, Hong Kong y Singapur.
4. ONICRA
• Es una de las únicas 7 agencias autorizadas por NSIC (National Small Industries
Corporation) para calificar a las PYMES.