Dict Com Hacienda Ley Fondos Inversion

COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO, Y DE
ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA
Abril 26 del 2023
HONORABLE ASAMBLEA
A las Comisiones Unidas de Hacienda y Crédito Público, y de Estudios

Legislativos, Segunda, de la Cámara de Senadores del H. Congreso de la
Unión de la LXV Legislatura, nos fu e turnada la Iniciativa con proyecto de
decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones
de la Ley del M ercado de Valores y d e la Ley de Fondos de Inversió n.
En consecuencia, estas Comisiones Unidas, con fundamento en lo dispuesto

por los artículos 72 de la Constitución Política de los Estados Unidos
Mexicanos; 85, 86, 89, 90, 94 y 103 de la Ley Orgánica del Congreso Gene ral
de los Estados Unidos Mexicanos; 113, 114, 117, 135, 136, 150, 182, 190 y 191
del Reglamen to del Senado d e la República, nos reunimos en Pleno para el
análisis, discusión y valoración del proyecto de referencia y conforme a las
deliberaciones que del mismo realizamos, sometemos a la consideración de
esta Honorable Asamblea, e l presente:
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN. ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN.
DICTAMEN.
METODOLOGÍA.
En el apartado denominado "1. ANTECEDENTES DEL PROCESO LEGISLATIVO"

se relata el trámite brindado a la Iniciativa con Proyec to d e Decreto. d esd e
el inicio del proceso legislativo, su presentación y turno para el dictamen
respectivo.
En los apartados denominados "11. OBJETO DE LA INICIATIVA" y "111.

DESCRIPCIÓN DE LA INICIATIVA" se expone la motivación y fundamentació n
de la propuesta e n estudio y se hace una breve referencia a los temas que
la componen .
En el apartado denomina do "IV. CONSIDERACIONES A LA INICIATIVA" . los

integrantes d e estas Comisiones Dictaminadoras expresan los razonamientos
y argumentos que mo tivan y sustentan el sentido del presente Dic tamen.
l. ANTECEDENTES DEL PROCESO LEGISLATIVO.
l. El día 24 de abril de 2023. las Senadoras y Senadores. integrantes de la

Comisió n d e Hacienda y Cré dito Público y, de Estudios Legislativos.
Seg unda, presentamos ante la Mesa Directiva del Senado d e la
Repúblic a; Iniciativa con pro ye c to d e d ecre to por el que se reform an,
adic ionan y d erogan diversas disposic iones de la Ley del Mercado de
Valores y de la Ley de Fondos d e Inversión.
2. En sesión del día 25 de abril del presente año, el Preside nte de la Me sa

Directiva de la presen te Soberanía. mediante ofic io No. DGPL-2P2A.-
11
DICTAMEN D E LAS COMISIONES UN IDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA,
CORRESPO NDIENTE A L PROY EC TO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIV ERSA S
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL M ERCADO D E VALO RES Y DE
3568, turnó la mencionada iniciativa a las Comisiones Unidas de

Haciend a y Crédito Público y, de Estud ios Legisla tivos, Segunda.
3. En reunión d e trabajo d el 26 de abril de 2023, los integrantes de la

Comisión d e Hacienda y Crédito Público y, d e Estud ios Legislativos,
Seg unda, revisamos el con te nido d e la citada Inic iativa , a efecto de
emitir observaciones y comentarios a la misma, e integrar el presente
d icta me n.
11. OBJETO DE LA INICIATIVA.
La Inic iativa, mérito del presente Dictamen, tiene como objetivo

primordial, establecer un sistema b ursátil más competitivo en nuestro país,
por medio de la reforma a dos Leyes fundamentales en dicho ámbito.
Por un lado, modifica la Ley del Mercado de Valores, donde se establece

principalmente la nueva modalidad de inscripción de valores
denomina d a "sim p lificada. Con lo ante rior, se busca incorporar a nuevas
e miso ras a l m erc ado bursátil y a sí, evita r la migración a d istintas latitud es.
Ahora, por lo q ue hac e a las re form as plante adas a la Ley d e Fond os d e

Inversió n, se prevé la incorporación de los fondos de cobertura, con ello,
se propone po te ncializar el re ndimie nto a los inversionistas, así com o
mejorar la gestió n de riesgos de activos que sea n obje to de inversión.
De esta m a nera, con las refo rmas p la nteadas, se busca c rear un

merca d o bursá til m ás compe titivo, que incentive a los inversio nistas a
mantenerse en el merca d o nacio na l, así com o la incorporación de las
pequeñas y media nas e m presas a d ich o sistema.
111. DESCRIPCIÓN DE LA INICIATIVA
111
D ICTAM EN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA,
CORRESPO N DIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFOR M A N, ADICIONAN Y DEROGA N DIV ERSA S
D ISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN .
Las y los Senadores promoventes comenzamos explicando el c ontexto

económico d el merca d o bursátil en México, d onde mencionan que las
autoridades financieras como los representantes gremiales y especialista s,
coinciden en que el merc ado bursátil en México es aún incipiente, re lativo
al tamaño d e la economía nacional. toda vez que únicamente represen ta
el 36% del Producto Interno Bruto (PIB, 2020). p or lo que, a firman es un
mercado pequeño si lo comparamos con otras economías, como lo son:
Rusia 47%, Chile 67%, Brasil 69%, España 85% e India 99%.
A su vez, desc riben que, a nivel de empresas, los d a tos son particularm ente
reveladores, e l número d e empresas que por su tamaño (c apitalizac ión)
podrían estar listadas y no lo está n ( 109 ), es casi igual al total de empresas
de hecho listadas ( 138).
Continua ndo con su Exp osició n d e Mo tivos, menciona n q ue en un estudio

realizado a inic ios de 2023, el Banco d e México id entificó que desd e marzo
de 2018, únicamente una nueva empresa ha obtenid o c apital a través de
ofertas públicas iniciales de a cciones; las ya listadas, han obtenido 8.8 mil
millones de dólares (mmdd) , mientras que, en el mismo period o , el
financ iamiento a través de deuda local aumentó en l .6 mmdd, y el
obtenid o con deuda internacional aumentó en 9.3 mmdd. Aunado a lo
anterior, la Inic iativa de mérito relata que el Banco Central tiene identificada
- a trav és de la Evaluació n del Financiamiento a las Empresas durante el
trimestre octubre-diciembre 2022- como p ri mera fuente d e financ iamiento
para éstas, a los proveedores de las mismas e incluso reporta un incremento
reciente al 60.8% (4to. trimestre de 2022) frente al 58.4%, del trimestre previo.
IV
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UN IDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU NDA ,
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
Por o tra parte, la iniciativa en comento, destaca que el9.7% de las empresas
encuestadas por Banco de México reportó haber utilizado financ iamiento
de otras empresas del grupo corporativo y/o la oficina matriz (8.3% en el
trimestre previo), 1.0% de la banca de desarrollo ( 1.0% en el trimestre previo),
0.5% de la banca domiciliada en el extranjero (0.7% en el trimestre previo), y
0.2% d e las empresas reportó haber emitido deuda (0.2% en el trimestre
previo).
Derivado de lo an terior, las y los Senadores promoventes exponemos que es

evidente que el mercado bursátil en México, está distante aún de su
potencia l com o fuente de financiamiento para las empresas y de las
necesidades de las mismas, lo cual justifica y motiva las present es reformas.
El nivel sub-óptimo del mercado bursátil en el país tiene distintas causas y
factores que explican su desempeño; las autoridades financieras tienen
claro q ue se trata de un fenómeno multi-factorial, que requiere atención en
distintos frentes y a lo largo del tiempo.
A manera de facilitar el análisis de la problemática, objeto del presente

dictamen, se hace una distinción de factores de oferta, de aquellos factores
de demanda, así como factores intermedios o de infraestruc tura y
regulación; y se enumeran los fa ctores más relevantes en estas tres
categorías, identificados por las autoridades finan c ieras (Banxico; SHCP;
OCDE, Cofece) .
Factores de oferta (emisoras) :
Percepción de altos costos (monetarios y regulatorios) de listarse y de

mantenimiento (OCDE);
V
La percepción de que el mercado bursátil impone "d emasiada

transparencia" a las e mpresas;
En el mismo tenor, la resistencia de los dueños a ceder el control de la
e mpresa. Factores de demanda (inversionistas) :
Poco interés de los inversio nistas institucionales mexicanos de invertir
en accio nes de empresas mexicanas. Fallas de intermediación:
infraestruc tura y regulac ió n:
Tiempos de autorización de oferta públic a inicial muy larg os, así como
costos de opera ción y conexión elevados para los intermediarios
bursátiles;
Costos de opera ción y conexión elevados para los intermediarios
bursátiles por posible rigidez en la regulación.
De lo antes expuesto, las y los proponentes relatamos que se puede advertir

que el merc ado bursátil necesita c rear alternativas de partic ipación que,
por una parte, incentiven su crecimiento y profundidad y, por o tra, permitan
ser una fuente de financiamiento a ccesible no sola mente a las grandes
empresas, sino también a las medianas y pequeñas.
Continuando con la Exposición de Mo tivos, explican que la presente

propuesta de re forma a la Ley del Mercado de Valores, se centra en
incorporar un nuevo procedimiento de insc ripc ión simplificada de valores
que p ermita a las empresas medianas y pequeñas, participar en el mercado
bursá til median te la o ferta pública de valores representativos de deuda o
de capital a fin d e obt e ner el financiamiento necesario para impulsar su
c recimie nto.
VI
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU NDA,
LA LEY DE FON DOS DE INVERSIÓN.
De igual manera, la Iniciativa en comento nos dice que, a efecto d e

determinar con mayor prec isión las c aracterísticas que deben cumplir las
empresas que podrán participar en dicho procedimiento de inscripción
simplificada de valores, el proyecto de reforma propone facultar a la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores para que determine d ichas
características mediante la emisión de Disposiciones de carácter general a
fin de facilitar su revisión y actualización de forma ágil y eficiente conforme
las necesidades del mercado.
En ese orden de ideas, describim os las y los promoven tes que, las empresas
que actualmente participan del mercado de valores, no podrán participar
en la inscripción simplificada de valores, con lo cual se busca evitar que se
creen incentivos que relajen las exigencias de gobierno corporativo de las
grandes empresas. Para lograr una efectiva preparación de las empresas
medianas y pequeñas que pretendan participar en la inscripción
simplific ada de valores, la participación de las asociaciones gremiales, así
como de los intermediarios del mercado de valores resu ltará fundamental ,
tanto para apoyar a las futuras emisoras simplificadas a adoptar y desarrollar
las m ejores prácticas de gobierno corporativo, sino también para abatir los
altos costos que actualmente erogan las empresas para lograr estructurar
una operación en el mercado bursátil.
De esta manera, continúa la Iniciativa de mérito, y relata que se establece

que corresponderá a las casas de bolsa partic ipar en la estructuración de
las operaciones de las empresas que tengan la intención de convertirse en
emisoras simplificadas, mediante la revisión de la documentación necesaria
para a c reditar que la empresa cumplan con los requisitos para participar en
la inscripción simplificada de valores, así como de aquellos que se deben
Vil
D IC TA M EN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HAC IENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU NDA,
CORRESPONDIENTE A L PROYEC TO DE D ECRETO POR EL Q UE
SE REFO RMAN, ADICIONAN Y DEROGAN D IV ERSA S
DISPOSIC IO N ES D E LA LEY DEL M ERCADO DE VALORES Y DE
difundir a los probables inversionistas como lo es el prospecto de colocación

o folleto informativo, tanto provisionales como definitivos. Asimismo, las casas
de bolsa deberán revisar y, en su caso, suscribir junto con la emisora
simplificada la solicitud del listado a la bolsa de valores en que se
intermediarán las mismas.
Las y los senadores explicamos que, las bolsas de valores con posterioridad
a la revisión y cumplimiento de los requisitos de listado que establezcan en
sus reglamentos interiores, procederán junto con la emisora de los mismos, a
solic itar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, su inscripción
simplificada en el Registro Nac ional de Valores, para lo c ual, bastará con
que el órgano desconcentrado cuen te con la opinión favorable de la bolsa
de valores correspondie nte para que proceda a la inscripción; esto, c on la
finalidad de que dic has operac iones adquieran la tota lidad de las
particularidades que distinguen a las emisiones públicas, tan to en el aspecto
bursátil como fiscal.
A consecuencia de lo narrado en e l párrafo anterior que antecede, las

casas de bolsa podrán intermediar los valores objeto de inscripción
simplificada exclusivamente con inversionistas institucionales o calificados.
Dicha limitación obedece al nivel de riesgo de dichas operaciones por lo
que estarán vedadas al inversionista retail o minorista.
La Iniciativa destaca que, en su proyecto se propone establecer límites que

serán definidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para las
emisiones que puedan realizar las emisoras simplificadas, a fin de incentivar
el proceso de maduración de las mismas, que les permita en un futuro,
participar en el mercado de valores dirigido a l gran público inversionista .
VIII
DICTAMEN DE LA S COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
Continuando con la Exposición de Motivos, se explica que a través de la

presente reforma a la Ley del Mercado de Valores se está forta leciendo el
principio de reve lación a fin de identificar con claridad la respo nsabilidad
inherente a cada uno de los participantes en las operaciones que se realizan
en e l me rcado bursátil, ta nto en las operaciones que ya se realizan , como
aquellas que se realizará n a través de la inscripción simplificada de valores.
Derivado de lo anteri o r, se deta llan con precisión la responsabilidad
inhe rente a las emisoras, casas de bolsa y bolsas de valores; así como
aquella que les correspon d e a las autoridades su pervisoras.
En ese orden de ideas, refiere la Iniciativa que por lo que hace a las emisoras
simplificadas, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores quedará re levada
de la obligación de supervisar a dichos participantes del mercado de
valores, por carecer de la documentación e información necesaria para ello
y c uya revisión que dará a cargo de las c asas de bolsa y las bolsas de valores
bajo su rég imen autorregulatorio, mismo que en todo momento debe
apegarse a las Disposiciones de carácter general que emita la Comisión
Nacional Banc aria y de Valores.
Se hace é nfasis que, en la p ropuesta d e reforma , se e limina, exclusivamente

por lo q ue hace a las emiso ras simplificadas, e l requ isito de procedibilidad
que actualmen te exige la Ley del Merc ado de Valores, consistente en la
opinión de delito que d e b e e mitir la Comisión Nacional Bancaria y de
Valo res para que e l Ministe rio Público pueda proceder a la investigación de
un probable delito cometido por las c itadas e miso ras en las operaciones
que se realicen en e l merc ado de valores. Así, quedan facultados los propios
inversio nistas a denunciar aquellas conductas que estimen ilícitas atribuibles
a las emisoras simplificadas; e n todo caso, e l Ministerio Público podrá solici tar
IX
CRÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
SE REFORMAN, ADIC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL M ERCADO DE VALORES Y DE
la opinión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para determinar

si en el caso concreto se satisfacen los elementos del tipo penal de que se
trate.
En ese orden de ideas, se explican las modificaciones al régimen de las

sociedades del mercad o de valores, mencionando que, entre los objetivos
de política pública de la presente reforma, destaca aquel de fortalecer la
autonomía de la voluntad de los socios en lo general y en la adopción de
determinaciones corporativas en lo particular. Lo anterior, a tra vés de
modificaciones relativas a la emisión, transm isión y alcanc e de los títulos
accionarios, así como la eliminación de c ierta s restricciones vigentes.
Continuando con el tema, nos narra la Inic iativa que, respecto al régime n
aplicable a las Sociedades Anón imas Bursátiles {SAB), cabe resaltar que se
faculta a las empresas p ara emitir acciones de capital con derechos
diferenciados, con la finalidad de garantizar la conservación del control y la
continuidad de las decisiones fu ndamenta les del negocio. Asimismo, se
obliga a las empresas a divulgar al mercado información c rucial, tal como
la integración de su capital socia l y los derechos o restricciones de las
acciones que emitan, a fin de que los inversionistas c uenten con información
sufic iente y de calidad, p ara una mejor toma de decisiones.
Adic ionalment e, con las presentes modificaciones se permite que la
asamblea de accionistas pueda delegar al consejo de administración, la
facu ltad de a umentar el capital social y determinar los términos de la
suscripción de acciones, incluyendo la exclusión del derecho de suscripción
preferente, y se elimina la prohibición de ofrecer paquetes de acciones
diferenciadas para los accionistas.
X
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEG ISLATIVOS. SEGUNDA .
A manera de c onclusión del párrafo que antecede, las y los promoventes

mencionamos que todo lo anterior, se hará con el objeto de dotar de mayor
transaccionalidad y liquidez a los títulos accionarios, lo cual redundará e n
mayor valor para los accionistas, al tiempo que se facilita la toma de
decisiones y se protege a los inversionistas minoritarios (aquellos no
involucrados en la organización y administración de la empresa) .
Por otro lado, explicamos las y los promoventes que, en lo concerniente a la

Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursá til (SAPIB) hay dos
adecuaciones fundamentales. En primer lugar, se elimina la obligación de
transitar a la figura de SAB en un plazo de 1O años o bien cuan do el capital
contable supere los 250 millones de Unidades de Inversión (Mil 946 millones
de pesos, aproximadamente).
Y continúan mencionando que, dicho régimen fue incorporado en la Ley

del Mercado de Valores e l 30 de diciembre de 2005 y ajustado en 20 14, con
la finalidad de promover la inversión en capital de riesgo y constituir una
figura de transición entre una sociedad anónima, a una sociedad anónima
bursátil.
En ese orden de ideas, se explica que la razón de la eliminación de la

obligación señalada, se basa en que el proceso de madurez de las
sociedades anónimas en las materias señaladas depende de diversos
factores que se encuentran fuera del control de la administración de las
mismas, los cuales además; varían en función del tipo de negocio al que se
enfoquen cada una de ellas. Con la modificación en comento, se pretende
que las sociedades maduren en función de la propia naturaleza de su
negocio, así como de su ciclo económico, sin presión e incluso teniendo la
XI
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTU DIOS LEG ISLATIVOS, SEGUNDA,
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALOR ES Y DE
opc ión de mantenerse en dicho régimen, b rin dando a las empresas

medianas un régimen de SAPIB más flexible, y a los inversionistas nuevas
opciones de inversión.
Destacamos las y los legisladores que otro objetivo de política pública

re levante, aplicable a ambos regímenes socie tarios, lo constituye el
compromiso de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en materia de
sustentabilidad y equidad de género; toda vez que emitirá disposiciones de
carácter general aplicables a los miembros del consejo de administración
de los participantes del mercado de valores.
A manera de cierre del párrafo anterior, subrayan que este conjunto de

adecuaciones normativas está íntegramente a lineado con los Principios de
Gobierno Corporativo de la OCDE y del G20, los cuales pueden entenderse
como criterios reglamentarios de mejores prácticas empresariales, para
orientar a legisladores y a e ncargados de política p ública con medidas
tendientes a la eficiencia, la estabilidad fina nciera y el c recimiento
económico sostenible.
Continúa la Iniciativa de mérito, explicando que la existencia de cláusulas

de protección ante tomas de control, es una práctica tanto internacional
como en nuestro mercado de valores, toda vez que tienen como utilidad el
establecer medidas para prevenir la adquisición no deseada de acciones
para transferir el control de la sociedad a t erceros, se flexibiliza el quórum de
votación en contra permitido en las asambleas de accionistas, del 5% al 20%
o más de los accionistas presentes, en las que se apruebe la inclusión de
dichas cláusulas en los estatutos sociales de las sociedades anónimas
bursátiles a efecto de evitar restringir la toma de control.
XII
D IC TAM EN DE LAS COMISION ES UN IDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLIC O, Y DE ESTUDIOS LEGISLA TIVOS, SEGU NDA,
C ORRESPO NDIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIO NAN Y DEROGAN DIVERSAS
D ISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
Por otro lado, las y los promoventes, explic amos que el régimen para la
c ancelación de acciones representativas del capital social en el Registro
Nacional de Valores, actualme nte contempla que puede llevarse a ca bo
por la Comisión, siempre que se demuestre que han quedad o
salvaguardados los intereses del público inversionista, mediante dos vías:
a) Vía oficiosa, es decir, la Comisión ordena a las sociedades llevar a

cabo una oferta pública de adquisición de sus acciones en los
términos que el propio artículo 108 establece, cuando presenten
infracciones graves o reiteradas a la propia Ley del Mercado d e
Valores o no c umpla con requisitos de mantenimiento.
b) Vía a solic itud de parte, en el cuál la Emisora solicita la cancelación
de la inscripción de sus a c ciones en e l c itado Registro, una vez que
cuen te previamente con el voto favorable de los accionistas que
representen el 95% del capital social y se haya rea lizado una oferta
pública de adquisición, la c ual puede obviarse en c aso d e que se
actualicen los supuestos de excepción en virtud del redu c ido número
de títulos en c irculac ión y el importe así lo justifique. En virt ud de lo
anterior, actua lmente existen al menos 14 emisoras cuya s acciones
están suspendidas por d iversos incumplimientos en pa rticu lar
relacionados con el reporteo de información periódica a que refiere
el artíc ulo 104 de la Ley d el Mercado d e Valores, c uyas a cciones son
susceptibles de ser obje to de c ancelación por la vía oficiosa, no
obstante en virtud de su situació n finan c iera no les es posib le realizar
la o ferta d e adquisición, porque se incorpora en el artículo 108,
fracción 1 de la Ley d el Mercado d e Valores, la facu ltad de la
Comisión de exceptuar la realización de dic has ofertas, de manera
XIII
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HA CIENDA Y
DISPOSIC IO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
consistente con la existencia de supuestos de excepción en la Vía a

solicitud de parte.
Continu ando co n su exposición de motivos, describimos las y los Senadores

que para el caso de valores distintos a los de acciones o títulos que las
representen las emisoras para cancelar la inscripción de los mismos en el
citado Registro, re quieren estar a l corriente en las obligaciones de los
valores, o presentar el acuerdo para realizar dicha cancelación vía la
asam ble a d e tenedores que representen el 95% de los valores en
circulación, bajo este supuesto existen d iversas emisoras que no están al
corrie nte en las oblig a c io nes derivadas de los títulos y que dada la
pulverización de la tenencia de los valores no les es posible cumplir con el
quórum de aceptación señalado, pero que además presentan
inc um p limientos en la entre g a d e inform a ción periódica señalada en el
artículo 104 a ntes menc ionado y en virtud d e su situación financ iera y
operativa no estarán en posibilidad de c umplir con las o bligaciones
relac ionadas con los títulos, ni de subsanar la información pendiente de
revelar, por lo cual se propone o torgar la facultad a la Comisión d e canc elar
d ic hos valores, lo anterior, con la fina lidad de evitar se mantengan inscritos
de manera indefinida, con independencia de los procedimientos de
sanció n que deberá seguirse en contra de las personas responsables como
consecuencia de los incumplimientos q ue presenten, lo anterior en el
entendido de que dic ha facultad se ejercerá siempre que a juicio de la
Comisión queden salvaguardados los intereses del público inversionista.
De esta manera, la Inicia tiva re fiere que, derivado del aumento en las
solicitudes de inscripción en el Registro de Asesores en inversiones, así c omo
de la releva nc ia en la p restació n de sus servic ios en e l mercado de valores;
XIV
DICTA M EN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEG ISLATIVOS, SEGU NDA,
CORRESPO NDIENTE A L PROYEC TO DE D ECRETO PO R EL Q UE
SE REFORMAN , ADIC IO NAN Y DEROG AN DIVERSAS
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERC ADO DE VALORES Y D E
LA LEY DE FONDOS DE IN VERSIÓN.
se propone forta lecer el sector, complementando los requisitos para el

registro, a fin de que las personas que pretendan realizarlo c uenten con los
elementos téc nicos, así como con la solidez administrativa que les permitan
tener mejores estándares de calidad en sus servicios, en beneficio y
protección de los intereses de sus clientes. En ese sentido, se propone que la
certificación que deberá ser otorgada ante un organismo outorregulatorio,
se regule en las disposiciones aplicables a los Asesores en inversión que emita
lo Comisión.
Y continúa explicando que se establece que al momento de presentar lo

solicitud, los personas morales proporcionen una relación con información
de las personas que participen en los portes sociales o en el capital de lo
sociedad, debiendo señalar entre otros, el monto suscrito por los accionistas
o socios, lo formo en que lo pagarán y el origen de dichos recursos; lo c ual
tiene como objetivo que lo Comisión esté e n aptitud d e poder determinar
lo viabilidad e idoneidad de los accionistas o socios del Asesor en
inversiones. Asim ismo, se incorpora que las personas que pretendan adquirir
acciones o partes sociales d e un Asesor en Inversiones, persona moral,
deberán c umplir con los requisitos aplicables al momento del registro. Esto,
todo vez que empezó una práctica, consistente en que diversos personas
morales, uno vez registrados, ha n transmitid o acciones o portes sociales, sin
que hubiese mayor regulación, más que el hecho de dar un simple aviso a
lo Comisión, lo que ha puesto en riesgo lo solidez en la administración del
Asesor en Inversiones, así como los estándares de calidad en la prestación
de los servicios a sus clientes.
A manera de cierre, se describe que, a fin de generar mayor certeza jurídica

en los causales paro cancelar el registro, se establece un plazo paro que lo
XV
D ICTAMEN DE LAS COMISIONES UN IDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚ BLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
CORRESPO NDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFO RMAN , ADICIO NAN Y DEROGA N D IV ERSA S
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL M ERC ADO D E VA LORES Y DE
Comisión pueda considerar que el Asesor no realiza operaciones para las

c uales fue otorgado el registro. Asimismo. se aclara que la c ancelación del
registro, pondrá en estado de disolución y liquidación a la sociedad .
Para continuar con su exposición de motivos, las y los legisladores explican

que derivado del aumento en las solicitudes de inscripción en el Registro de
Asesores en Inversiones, así como de la relevancia en la prestación de sus
servicios en el mercado de valores; se propone fortalecer el sector,
complementando los requisitos para el registro, a fin de que las personas que
pretendan reg istrarse cuenten tanto con los elementos técnicos, así como
con la solidez administrativa que les permitan tener mejores estándares de
c a lidad en sus servicios, en beneficio y protección de los intere ses de sus
clientes. En ese sentido, se propone que la c ertific ació n que d eb erá ser
otorgada ante un organismo autorregulatorio, se regule en las disposicione s
aplicables a los Asesores en Inversión que emita la Comisión .
Derivado d e lo anterior, se continúa explicando que, a l momento de

presentar la solicitud, las personas morales proporcionen una relación
con información de las personas que participen en las partes sociales
o en el c apital de la sociedad, debiendo señalar entre otros, el m o nto
suscrito por los accionistas o socios, la forma en que lo pagarán y el
o rigen de dichos rec ursos; lo cual tiene como objetivo que la Comisión
esté en aptitud de poder determinar la via b ilidad e idoneidad de los
accionistas o socios del Asesor en Inversiones. Asimismo, se incorpora
que las p ersonas que pretendan adquirir a cciones o partes sociales
de un Aseso r en Inversiones persona moral, deberán de c umplir con
los requisitos aplicables al momento del registro . Esto, toda vez que
empezó una práctica, consistente en que d iversas personas morales,
XVI
CRÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
una vez registrados, han transmitido acciones o partes sociales, sin que
hubiese mayor regulación, más que el hecho de dar un simple aviso a
la Comisión, lo que ha puesto en riesgo la solidez en la administrac ió n
del Asesor en Inversiones, así como los estándares de calidad en la
prestación de los servicios a sus clientes .
Por o tro lado, la iniciativa objeto del presente dictamen, señala que es
innegable que los procesos societarios son d ecisivos para el sano
funcio namiento y transparencia de las soc iedades, partiendo de ello, se
propone modernizar la estructura corporativa para los fond os de inversión
de cobertura, mismos que serán constituidas por un único socio fundador,
que podrá ser una sociedad operadora de fondos de inversión o un Asesor
en Inversiones que c uente con la inscripción en el Registro de Asesores en
Inversiones y estén constituidos como Sociedades Anónimas, de
conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles. Los Asesores
en Inversiones que obtengan la autorización a que se refi ere el párrafo
anterior, podrán proporcionar a dic hos fondos de inversión el servicio d e
administración de activos a que se refiere la Ley de Fondos de Inversión,
tomando decisiones de inversión a nombre y por cuenta de éstos. pudiendo
por ello cobrar comisiones de administración y desempeño.
Derivado de lo anterior, se explica que. el asesor en inversiones en su

carácter de socio funda d or y prestador del servicio de administración de
a c tivos como parte integral de su función, y que, por su naturaleza resulte
más eficiente, podrá contratar, en representación de los fo ndos de inversión
de cobertura, especialist as que cuenten con estructuras organizacionales
adecuadas y la experiencia en la materia , buscando reduc ir con ello de
XV II
D ICTA MEN DE LAS COMISION ES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTU DIOS LEGISLA TIVOS, SEGUNDA,
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGA N DIV ERSA S
DISPOSIC IO N ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INV ERSIÓN.
manera significa tiva los costos de operación y consecuentemente mejorar

la rentabilidad de los inversionistas.
A manera de conclusió n y por lo anteriormente expuesto, se explica la

c reación de los Fondos de Inversión de Cobertura, donde la iniciativa
menciona que la experiencia internacional demuestra que, en el desarrollo
de los mercados financieros, la participación de los inversionistas
institucionales, tales como los fondos de inversión, ha constituido uno de los
p ilares más importantes para su fortalecimiento. Aunado a esto los
partic ipantes del sector de fo ndos de inversión y otros sectores bursátiles han
expresado la necesidad de ampliar en el mercado mexicano el abanico de
mecanismos de inversión colectiva con la fina lidad de competir a nivel
intern acional, proponiendo la c reación de los fondos de inversión d e
cobertura o de nominados e n inglés como "Hedge Funds".
Continuando con el relato, se describe que debido a la crisis financiera de

2008, se consideró necesario regu lar a lgunos aspectos de los HF y de sus
administrad ores, por lo que en 2009 IOSCO publicó el reporte "Hedge Funds
Oversight", con el cual dieron a conocer los princ ipales temas a regu lar en
los fondos de inversión de cobertura, los cuales son :
a) Registro de los fondos de inversión d e cobertura y sus administradores,

con requisitos mínimos como son: 1) estándares organizacionales y
operacio nales; 2) políticas para prevenir conflictos de interés; 3)
transparencia al inversionista; y 4) regu lación prudencial.
b) Los fondos de inversión de cobertura y Asesores en inversiones deben
entregar información sobre riesgos a los reguladores para un mejor
manejo del riesgo sistémico.
XVIII
DIC TAMEN DE LA S COMISION ES UNIDAS DE HA CIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
e) Los reguladores deben implementar buenas prácticas. estableciendo

regu lación homogénea para los fondos de inversión de cobertura y
sus prestadores de servicios. considerando requisitos de autorización,
de registro, de administración de riesgos y protección al inversionista.
d) Los regu ladores deben tener la autoridad para cooperar y compartir
información para facilitar la supervisión eficiente y efi caz de los fondos
de inversión de cobertura, a sus administradores y asesores.
Derivado de lo anterior, las y los legisladores explican que después de dicho

informe, IOSCO re alizó una encuesta en 2022 a los fondos de Inversión
incluyendo a los fondos de cobertura y publicó sus resultados en enero de
2023 dentro del " IOSCO lnvestme nt Funds Statistics Report" , Derivado del
análisis de los datos de la encuesta, IOSCO concluye que el mercado de los
Fondos de inversión de cobertura continua en crecimiento en términos del
número de Fondos y d e activos administrados, por lo c ual es una gran
oportunidad para el mercado de fondos mexicanos. el incluir en la gama
de productos de inversión la figura de este tipo de Fondos. Por lo que, esta
nueva reforma propone modificar la figura del tipo de fondo de inversión.
de objeto limitado, c uyo fin era invertir en activos propios d e una actividad
preponderante. incorporando la figura de los fondos de inversión de
cobertura conocidos a nivel internacional como "hedge funds" buscando
generar con esto facilidad para nuevas alternativas de inversión y
financiamiento de mayor a lcance.
En ese orden de ideas, la inic iativa menciona que con la introducción d e la

inscripción simplificada de valores y emisoras simplificadas, los fondos de
inversión , podrán ser los tomadores de d ichos valores estando así llamados
a desempeñar un papel de primordial importancia en la canalización de la
XIX
DIC TAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEG UNDA,
CORRESPONDIENTE AL PRO YECTO DE DEC RETO PO R EL Q UE
SE REFORMAN, AD ICIONAN Y DEROGA N D IV ERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY D EL MERC A DO DE V A LORES Y D E
LA LEY D E FON DOS DE INVERSIÓ N.
inversión en nuestro país y en la medida que dicho sector se desarrolle,

estará en posibilidad de cana lizar un c recien te monto de recu rsos hacia
proyectos d e inversión, financiados mediante la emisión de deuda y de
capital en el mercado de valores d e este tipo de emisoras.
Aunado al párrafo anterior, e l documento explica que, la entrada de fondos

de inversión de cobertura es muy significativa para el mercad o bursátil, ya
que este tipo de fondos, a menudo adoptan pu ntos d e vista de merc ado
alternativos; pueden aprovec har sus p osiciones y cambiar la composic ión
de su cartera con mucha más frecu e ncia que los fondos de inversi ón de
renta variable o e n instrumentos de deuda. Estos fondos aprovechan las
inefic iencias perc ibidas en e l mercado, rea lizando operaciones de arbitraje,
esto es cuando el precio para un mismo activo es d iferen te entre d istintos
mercados. De e sta forma, los fo ndos d e inversión de cob ertura con tribuyen
a l proceso d e desc ubrimiento de precios. Aunado a lo anterior los fond os de
inversión de cobertura, p or las o p eraciones que realizan fomentan el
desarrollo de un merca do bidireccional lo cual podría generar la atracción
de nuevos inversionistas y con ello tener un impacto del lado d e la demanda
en el mercado bursátil mexic ano.
Para concluir las y los integrantes de la Comisión de Hacienda y Crédito

Público, explican en su iniciativa que se prevé que los fondos de inversión de
cobertura podrán operar con cu alquier Activo Objeto de Inversión, siempre
que así lo definan en su prospecto de información a los posibles
inversionistas, los cuales, únicamente podrán ser inversionistas c alificados e
institucionales, estos puntos son vitales para que el inversionista o bjetivo
cuen te con la información y experiencia necesari a para comprender las
ventajas y riesgos inherentes en la adquisición de acciones de un fond o d e
XX
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA,
SE REFORMAN . ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE V A LORES Y DE
inversión de c obertura en particular pudiendo formar. en todo momento.

una opinión razonada a cerca del tipo de inversión y de los riesgos inherentes
de ésta.
En ese orden de ideas, finalizan señalando que para con tar con un proceso
d e valuación transparente de los fondos de inversión de cobertura, se prevé
que dichos fo ndos puedan contratar un proveedor de precios. persona
moral independiente de los fondos de inversión, y socios fundad ores
(sociedad operadora de fondos de inversión o asesor en inversio nes
autorizado para administrar fondos de esta naturaleza) cuya única
activid a d es la d e valuar los instru mentos q ue componen las carteras de
éstas y en el caso especia l que sus activos no sean valores o títulos bursátiles,
sino acciones de empresas que no cotizan en el mercado de valores, y por
ende en donde los proveed ores de precios no son la instancia apropiada
para su va luación, se prevé la existenc ia de un comité de valuación
designado para tal fin por el consejo d e administrac ión d el socio fu ndador
del fondo de inversión de cobertura.
Por lo anteriormente expuesto, fundad o y motivado , el Senador promovente

consid era que su inic ia tiva cumple con las condiciones d e viabilidad
técnica y operativa, pues mejoraría la situación jurídica de las entidades
financ ie ras y, en consec u enc ia, pone a consideración de la Asamb lea el
siguien te :
PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE REFORMAN, DEROGAN Y ADICIONAN

DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE LA LEY
DE FONDOS DE INVERSIÓN.
XXI
CORRESPON D IENTE A L PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE RE FO RMA N, ADIC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSIC IO NES DE LA LEY D EL M ERCADO DE VA LO RES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE IN VERSIÓN .
ARTÍCULO PRIMERO.- Por el que se reforman , adicionan y derogan, diversas

disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, de conformidad con lo
siguiente:
Artículo 2.- Para efectos de esta Ley se entenderá por:
l. a V. ...
V Bis. Emisora simplific ada, la persona moral distinta de aquella que tienen
el carácter de emisoras en términ os de la fracción anterior del p resente
artíc ulo, que solicite y, en su caso, mantenga la inscripción simplificada de
sus valores en el Registro, de con formidad con las disp o siciones de c arácter
general que al efecto emita la Co misión. Asimismo, quedará n
comprendidas aquellas instituciones fiduciarias c uando a ctúen con e l
referido cará c ter, siempre que el patrimonio fideicomitido no haya sido
transferido directa o indirectamente por quien tenga el carácter de emisora
en términos de la fra cción V anterior.
VI. a XII. ...
XII Bis. Inscripción simplificada, aquella inscripción de valores en el Reg istro

otorgada por la Comisión a una emisora simplificada en térmi nos de los
artículos 70 Bis y 90 Bis de esta Ley, así como de las disposiciones que a l
efecto emita la Comisión.
XIII. a XVII. ...
XVIII. ...
Tambi én se considerará o ferta pública al ofrecimiento q ue se rea lice en

términos del párrafo anterior, dirigido a ciertas clases de inversionistas, de
XX II
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA ,
conformidad con las disposiciones contenidas en la presente Ley y en las de

carácter general que al efecto emita la Comisión.
XIX. a XXIV . ...
Artículo 6.- ...
La difusión de información relacionada con valores objeto de inscripción

simplificada, con fines de promoción, comercialización o publicidad no
requerirá de la aprobación de la Comisión, siempre que la misma cumpla
con lo dispuesto en el párrafo an terior y se real ice a través de alguna bolsa
de valores, de conformidad con el reglamento interior de la misma.
Artículo 9 Bis.- La Secretaría, previa opinión de la Comisión y del Banco de

México, deberá establecer disposiciones de carácter genera l en las
materias de desarrollo sustentable y sostenible, así como para fortalecer la
equidad de género, orientadas a promover, informar y evaluar la adopción
de mejores prácticas en dichas materias por parte de las sociedades
anónimas bursátiles, sociedades anó nimas promotoras de inversión bursátil,
emisoras, emisoras simplificadas, casas de bolsas, bolsas de valores,
instituciones para el depósito de valores, contrapartes centrales de valores,
XXI II
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA.
SE REFORMAN, ADICIONA N Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
proveedores de precios, sociedades que administran sistemas para facilitar

o perac iones con valores e instituciones c alificadoras de valores.
Artículo 10.- . ..
l. ...
11. Obtengan la insc ripc ión en el Registro de c ualquier número o serie de las
acciones representativas de su c apital social o títulos de crédito que
representen dichas acciones, en cuyo caso tendrán el cará cter de
sociedades a nónimas bursátiles, excepto tratándose de valores objeto de
inscripción simp lificada.
Artículo 19.- ...
l. ...
a) ...
b) Se deroga
e) Se d eroga
d) ...
11. ... a IV ....
Artículo 20.- .. .
l. ...
XXIV
DISPOSIC IO N ES DE LA LEY DEL M ERCADO DE VA LORES Y DE
a) ...
b) Se deroga
e) ...
11. Se deroga
Artículo 21.- ...
Se deroga.
Artículo 22.- Las sociedades anónimas que tengan acciones representativas

del capita l social o títulos de crédito que representen dichas acciones,
inscritas e n e l Registro, formará n su denominación social libremente
conforme a lo previsto en el artíc ulo 88 de la Ley General de Sociedad es
Merc antiles, debiendo adicionalmente agregar a su denominac ión so cial la
expresión "Bursátil", o su abreviatura "B".
l. a V ....
Artículo 48.- .. .
l. Sea n aprobadas en asamblea general extra ordinaria de accionistas en la

c ual no haya votado en contra e l veinte por ciento o más del capital social
representado por los accionistas presentes.
11. Se deroga
XXV
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEG ISLATIVOS, SEGUNDA,
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN D IVERSAS
DISPOSIC IO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
111. Se deroga
IV ....
Artículo 54.- Las sociedades anónimas bursátiles deberán dar a conocer a

través de la bolsa de valores en la que se encuentren listados, las
características de la integración de su capita l social y los derechos o
restriccio nes por serie o clase d e sus acciones.
Artículo 55.- Se deroga
Artículo 55 Bis.- La asamblea de accionistas de las sociedades anónimas

bursátiles y de las sociedades anónimas promotoras de inversión bursátil,
podrá delegar al consejo de administración, la facultad de aumentar el
capital social y de determinar los términos de la suscripción de acciones,
incluyendo la exclusión del derecho de suscri pción preferente e n relación a
las emisiones de acciones que sean objeto de delegación.
En caso de que las acciones emitidas conforme a este artículo se ofrezcan

exclusivamente a inversionistas institucionales y ca lificados u accionistas en
derecho de suscripción preferente, su colocación no requerirá de un
prospecto de colocación, ni de la previa actualización en el Registro. La
sociedad que lleve a cabo la oferta, d ivulgará al público los términos del
aumento de cap ital y de la suscripción de a cciones emitidas, a tra vés de la
bolsa de valore s en la que sus valores se enc uentren listados. La divulgación
de los términos del aument o de capital podrá realizarse el mismo día que se
lleve a c abo la oferta.
XXVI
CRÉD ITO PÚ BLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
CORRESPON DIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFO RMAN , A DIC ION AN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY D EL M ERCADO DE VA LORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE IN V ERSIÓN.
Una vez realizada la colocación de las acciones a que se refiere el presente

artículo , la emisora solicitará la actualización de su inscripción en el Registro,
dentro de los plazos que la Comisión determine mediante disposiciones de
carácter general.
Artículo 56.- ...
l. a V....
VI. Se cumplan los requisitos de mantenimiento de la bolsa de valores en que

se encuentren listados sus valores.
Artículo 70 Bis.- Las personas morales podrán obtener y mantener la

inscripción simplificada de sus valores en el Registro, siempre que se cumpla
con los siguientes requisitos:
l. Se lleve a c abo por las emisoras simplificadas que cump lan con las
c aracterísticas que determine la Comisió n en las disposiciones d e carácter
general.
11. El monto de la emisión de d ic hos valores y el acumulado por emisor o

fideicomitente, tratándose de títulos fid uc iarios respaldad os por a ctivos, no
XXV II
CRÉD ITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
SE REFORMAN. ADICIONA N Y DEROGAN DIVERSAS
exceda del máximo establecido en las disposiciones de carácter general

que a l e fecto emita la Comisión.
111. Se ofrezcan exclusivamen te a inversionistas institucionales o calificados.
Para que la Comisión realice la inscripción simplificada de valores, basta rá

con que la emisora simplificada, conjuntamente con la bolsa de valores
correspondiente, lo solicite a la Comisión, siempre y cuando adjunten la
previa opinión favorable de dicha bolsa de valores, informando que se ha
cumplido con los requisitos de listado previstos en su reglamento.
Asimismo, respecto de dichos valores, la Comisión se abstendrá de revisar la

documentación integrada a la solicitud referida.
Artículo 71.- ...
l. Los valores inscritos conforme a los artíc ulos 85, 90 y 90 Bis de esta Ley.
11. ...
111. ...
Artículo 73.- .. .
l. Información general d e las emisoras o emisoras simplificadas.
11. Inscripciones de valores o valores de objeto de inscripción simplificada.
111. ...
Artículo 74.- La parte del folio relativa a la información general de las

emisoras o emisoras simplifica das contendrá:
XXV III
DICTAMEN DE LAS COMISIO NES UN IDAS DE HACIENDA Y
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE D ECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN, AD IC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
l. La matrícula de la emisora o emisora simplificada.
11. La denominación de la emisora o emisora simplificada.
111. El tipo o naturaleza d e la emisora o emisora simplificada.
IV. Los datos genera les de la emisora o emisora simplificada.
Articulo 75.- .. .
l. a IX... .
Las modificaciones relativas al número, c lase, serie, impo rte, plazo o tasa y
demás características de los valores, darán lugar a la actualización de la
inscripción . Tratándose de va lores objeto de inscri pción simplificada, bastará
con q ue la emisora simplificada, conjuntamente con la bolsa de va lores
correspondiente, lo solicite a la Comisión.
Las modificaciones relativas al número, clase o serie de los valores, derivadas

de llamadas de capita l, no requerirán de la previa actualización de la
inscripción en el Registro, bastando con dar aviso a la Comisión, una vez
realizada la co locación de los valores y dentro del plazo establecido en las
disposiciones de carácter general emitidas por la C omisión, para efectos de
que ésta rea lice la actualización correspondie nte .
Artículo 79.- ...
En virtud de lo anterior, e l contenido, exactitud, veracidad y oportunidad de

la información y documentación corresponden a la exclusiva
responsabilidad de las personas que la suscriben, y no implica certificación
ni opinión o recomendación alguna de la Comisión, del intermed iario
XXIX
CR ÉD ITO PÚ BLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
CORRESPONDIENTE AL PR OYEC TO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN , ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSIC IONES DE LA LEY D EL MERCADO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓ N.
coloca dor o la bolsa de valores de que se trate. sobre la solvencia, liquidez

o calidad crediticia de la emisora o la bondad de los valores.
Artículo 81 .- Las obligaciones que esta Ley impone a las emisoras y emisora s
simplific adas de valores inscritos conform e al artículo 71 , fracciones 1, 11 y 111
serán exigibles mientras la inscripción de los valores inscritos en el Registro no

haya sido cancelada por la Comisió n, con apego a lo dispuesto en el
presente orde namiento legal .
Los valores inscritos en el Registro se tendrán por au torizados c omo objeto

de inversión por parte de inversionistas institucio nales, cuand o las leyes
financieras que le s resulten aplicables establezcan como requisito, para tal
efecto, el registro otorgado por parte de la Comisión. Sin perjuicio de lo
anterior, los inversionistas institucionales únicamente podrán adquirir d ic hos
valores, cuando su régimen de inversión lo prevea expresamente.
Artículo 83.- ...
l. a 11. ...
Las o fertas públicas de valores a que se refiere esta Ley requerirá n de la

previa autorización de la Comisión, salvo las que se realicen con valores
objeto de inscripción simplificada.
Artículo 85.- ...
l. a VIl. ...
XXX
D ISPOSIC IO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
A los valores o bjeto de inscripción simplificada no les será aplicable lo

previsto en los párrafos anteriores, así como los a rtículos 87, 88 y 89 de esta
Ley y solame nte quedarán sujetos a los supuestos de los artículos que
indique n expresamente su aplic ación a dichos valores, así como de las
disposiciones que a l efecto emita la Comisión.
Artículo 86 Bis.- Las personas morales que pretendan obtener la inscripción
sim p lificada de sus valores e n el Registro deberán elaborar, a través del

intermediario colocador, en términos del artículo 177 Ter de esta Ley, un
prospecto de colocación o su p lem ento informativo abreviado, preliminar y
definitivo, d e conformidad con las d isposiciones de c arác ter general que al
efecto emita la Comisión. En caso de inscripc ión simplificada sin que medie
oferta pública, se deberán elaborar un folleto inform a ti vo preliminar y
definitivo, por lo que no les será aplicable lo dispuesto por el artículo 90 de
esta Ley.
En los prospectos de colocación, suple mentos informativos o folletos

informativos abreviados, se deberá incluir de manera notoria una leyenda
en la q ue expresamente se indique que su inscripción simplificada en el
Registro, no implica certificació n sobre la bondad de dichos títulos o sobre
la solvenc ia, liq uidez, c a lidad creditic ia o desempeño futuro, por parte de la
Comisión, a sí como que la emisora simplificada no será supervisada por la
XXXI
CORRESPONDIENTE A L PRO YECTO D E DECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN, ADIC IONAN Y D ERO GAN DIV ERSAS
D ISPOSICIONES DE LA LEY D EL MERCADO DE VA LO RES Y DE
Comisión en virtud de la inscripción referida, aun cuando sea sujeta de

supervisión por cualquier otra c ircunstancia .
Artículo 90 Bis.- Para e fectos de la inscripción simplificada de valores será

necesario que el intermediario colocador revise la información y
documentación relativa a la emisora simplificada y la correspondiente a los
valores objeto de inscripción.
La información y d ocumentación objeto de rev isión a la que se refiere el

párrafo anterior se establecerán en los manuales de los intermediarios
colocadores, de conformid ad con el principio de autorregu lación,
observando lo establecido en las disposiciones que para tal efecto emita la
Comisió n.
Una vez realizada dicha revisió n, la emisora simp lificada , c onjuntamente

con el intermediario coloc ador, solicitará a la bolsa de valores
correspondiente el listado y la opinión favorable para la inscripción en el
Registro.
La bolsa de valores correspond iente revisará que la información y

documentació n que integre la solicitud de inscripción simplificada cumpla
con los requisitos establecidos en su reglamento interior y, en caso de que
así lo determine, emitirá su opinión favorable para que, de manera conjunta
con el emisor, solic ite la inscripción simplificada a la Comisión.
Bastará con que la Comisión cuente con la opinión favorable de la bolsa de

valores correspondiente, para que otorgue la inscripción simplificada del
valor en el Registro, surtiendo efectos de conformidad con el segundo
párra fo del artículo 81 de esta Ley.
XXXII
CRÉDITO PÚBLICO. Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
SE REFORMAN. ADICIONA N Y DEROGAN D IVERSAS
LA LEY D E FON DOS DE INVERSIÓN.
Una vez otorgada la inscripción simplificada en el Registro por parte de la

Comisión, la bolsa de valores de que se trate procederá a listar los valores
correspondient es.
La Comisión establecerá e n las disposiciones de carácter general que emita

respec to de las inscripciones simplificadas, regulac ión diferenciada
respecto de los requisitos que deberán c umplir las emisoras simplific adas al
momento d e obtener la inscripción en el Registro en relación con su capital
contable, ac tivos, pasivos o ingresos, capacidad de fina nciamiento.
característi cas y transparencia d e su gobierno corporativo y de la oferta de
los valores o bje to d e inscri pción simplificada e incluso, reconociendo
diversos segmentos o nic hos d e mercado, de igua l manera, prom overá la
mayor partic ipación posible de las pequeñas y medianas empresas, de
conformidad con las disp osiciones de c a rácter general q ue para tales
efec tos emita la Co misión.
Las disposiciones de c arácter general aplicables a las emisoras simplificadas

y los valores o bjeto de inscripción simplific ada, deberán ser aprobadas y, en
su c aso modificadas, por la Junta de Gobierno de la Comisión.
La inscripció n simplificada a la que se refiere este artículo tendrá efectos

declara tivos y no podrá considerarse como una validación, confirmación,
opinión, recomendac ión, ni convalidación de actos jurídicos por parte del
intermediario colocad o r, la bolsa de valores de que se trate o la Comisión,
en relación con los valores obje to de inscripción o con la emisora
simplificada de que se trate. su solvencia , liquidez o calidad c rediticia, de
conformidad con el segundo párrafo del artículo 79 de esta Ley.
Artículo 91 .- ...
XXXIII
DIC TAMEN DE LA S C OMISIO N ES UNIDAS DE HAC IEN DA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTU DIOS LEGISLATIVOS, SEG UNDA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE D ECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y D EROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE V ALORES Y DE
Las personas morales que pretendan obtener la insc rip ción simplificada de
sus valores no podrán solic itar a la Comisión su inscripc ión preventiva, en
ninguna de sus modalidades, por lo que no les resultará aplicable lo
dispuesto en los artículos 92 a 94 de la presente Ley.
Artículo 93.- ...
l. a V.
VI. Los fo ndos de inversión en instrumentos de deuda, de renta variable , de

capitales y de cobertura, así como las sociedades d e inversión
especializadas en fondos para el retiro, en el caso de acciones
representativas de su capital social.
Artículo 95.- ...
La s ofertas públicas d e adquisic ión de valores objeto de inscripc ió n

simplificada, se sujetarán a los mecanismos que las propias emisoras
simplificadas establezcan en sus estatutos sociales, por lo que no les será
aplic able lo previsto en los artíc ulos 96 a 103 de la presente Ley.
XXXIV
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HAC IENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
Artículo 104.- ...
l. a VIl. ...
Las bolsas de valores regu larán en sus reglamentos interiores las

obligaciones, requ isitos, términos y condiciones que deberá cumplir la
información a que se refiere este artícu lo respecto de las emisoras
simplificadas, por lo que no les resultará aplicable lo señalado en los artículos
105 y 106 de esta Ley.
La Comisión establecerá en las disposiciones de carácter g eneral

aplicables, e l c o ntenido mínimo que los reg lamentos de las bolsas de valores
deberán establecer en relac ión con la información que en cumplimiento al
párrafo anterior deben difundir las emisora s simplificadas, así como los
supuestos en los que los inversionista s podrán solicitar, a través de la bolsa
de valores d e q ue se trate, se aclare la información revela d a por la emisora
simplificada de cuyos valores sean tenedores.
Artículo 105.- ...
l. .. .
11. ...
111 . ...
XXXV
SE REFORM A N. A DIC IO N AN Y DEROGAN D IVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y D E
LA LEY DE FON DOS DE INV ERSIÓN .
La Comisión o la bolsa de valores en la que se listen los valores tendrán la

facult ad de requerir a las emisoras la publicación de un evento relevante
cuando la información existente en el mercado a juicio de la Comisión o de
la bolsa de valores de que se trate, sea insuficiente, imprecisa o c onfusa, o
bien, para rectificar, ratificar, negar o ampliar algún evento que hubiere sido
divulgado p or terceros en tre el público.
Artículo 107.- .. .
l. ... a 111. ...
IV . .. .
Tratándose d e e misoras simplific adas, la a tribuc ió n de la Comisión indica da

en el párrafo anterior será ejercida previo aviso que le realic e la bolsa de
valores en que se encuentre listado sus valores, en los términos y plazos que
determine la propia Comisión, a través de las d isposiciones de c arácter
general que al e fecto expida.
En el caso de e misoras simplificadas, la ampliación indicada en el párrafo

anterior, podrá ser determinada por la Comisión, pre via solic itud
debidamente justificada que realice la bolsa de valores correspo ndiente,
agotando el derec ho de audiencia de la emisora simplificada d e que se
trate.
XXXVI
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QU E
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSA S
LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓ N .
Artículo 108.- ...
l. ...
a) a e) ...
La Comisión podrá exceptuar de la obligación de realizar la oferta pública

de adquisición a que se refiere el párrafo anterior, c uando el listado de las
acciones de la emisora se encuentre suspendido. La Comisión establecerá
en disposiciones de carácter general los requisitos que deberán cumplir las
emisoras para el caso previsto en el presente párrafo.
11. ...
111. ...
Asimismo, la Comisión podrá cancelar la inscripción de los valores a que se

refiere el párrafo anterior, cuando la emisora no esté a l corriente en sus
obligaciones derivadas d e los títulos y, adicionalmente, haya incumplido
con la entrega de la información a que se refiere el artículo 104, fracciones
11 y 111, de esta Ley, durante un ejercicio social.
XXXV II
C RÉD ITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA .
CORRESPONDIENTE AL PR OYECTO D E DECRETO PO R EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIO NAN Y DEROGA N DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERC ADO DE VALORES Y DE
Artículo 108 Bis.- La Comisión cancelará la inscripción simplificada de valores

del Registro, cua ndo así se lo solicite la emisora simplificada o, en su caso, la
bolsa de valores correspondiente en los siguientes casos:
l. A solicitud de la bolsa de valores, cuando así lo determine la emisora

simplificada, previo acuerdo de su asamblea general extraordinaria de
accionistas y se encuentre al corriente en las obligaciones de los valores;
11. A solicitud de la bolsa de valores, c uando la emisora simplificada no haya

cumplido con a lguna de las obligaciones a las que se refiere en el artículo
104 de esta Ley;
111. A solicitud de la emisora simp lificada, cuando ocurran eventos

extraordinarios que impidan la continuidad del negocio de la emisora
simplificada o e l cumplimiento de sus obligaciones a l amparo de sus valores,
de conformidad con el reglamento de la bolsa de valores correspondiente,
así como con las disposiciones que a l efecto emita la Comisión .
Las bolsas de valores, de conformidad con el principio de autorregulación,

establecerán e n sus reglame ntos los supuestos, requisitos y mecanismos,
para la cancelación de la inscripción simp lificada de valores con o sin
mediar oferta, pudiendo adicionar a los mencionados en este artículo, a fin
de salvaguardar los intereses de los inversionistas.
Artículo 115. - .. .
l. a 11. .••
111. .. o
a) .. .
XXXVIII
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UN IDAS DE HAC IENDA Y
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
b) Las características de la infraestructura tecnológica, así como las

medidas de seg uridad para preservar la integridad de la información.
e) ... a f) ....
IV a VI. ...
Artículo 171.- ...
l. Colocar valores mediante o ferta s públicas incluyendo los valores objeto

de inscripción simplificada, así como prestar sus servicios en ofertas públicas
de adquisición. También podrán realizar operaciones de sobreasig nación y
estabilización con los valores objeto de la colocación mediante oferta
pública.
11 a VI. ...
VIl. Promover o comerc ializar valores. Tratá ndose de valores objeto de

inscripción simplificada, las c aracterísticas d e los servicios d e promoción o
comercialización de los mismos será n rea lizadas, de conformidad con las
d isposic iones de carácter general que al e fecto emita la Comisión.
VIII. a XXV ....
Artículo 177 Bis.- ...
l. a 11. .. .
111 . ...
XXXIX
C RÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA,
SE REFO RMAN , A D ICIONAN Y DEROGAN D IV ERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE V ALOR ES Y DE
Las casas de bolsa serán responsables por los daños y perjuicios que causen
por el incump limiento a lo previsto en este artículo, en el entendido que la
veracidad de la información y documentación utilizada para la estructura
de la operación será responsabilidad exclusiva de la emisora y su
incumplimiento dará lugar a las responsabilidades legales conducentes.
Artículo 177 Ter.- Las c a sas d e bolsa que participen en colocaciones de

valores objeto de inscripción simp lificada, estarán obligadas a :
l. Revisar que la información y documentación a la que se refiere el artículo

90 Bis, cum pla con lo establecido en los manuales que las propias casas de
bolsa deben de expedir, de conformidad con las disp o siciones que emita la
Comisión, así c omo lo establecido en el reg lamento de la bolsa d e valores
donde se pretenda realizar el listado .
11. Estructurar las operaciones con valores objeto de inscripción simplificada,

debiendo integrar, revisar y d ifundir la tota lidad d e la información necesaria
para su emisión, así como para su listado ante la bolsa de valores nacional
correspondiente, de conformidad con las disposiciones de c arácter general
que al efecto e mita la Comisió n y aquellas q ue incorporen en el manual
correspondiente .
111. Dar c umplimiento a lo d ispuesto en las fracciones 1, 11 y 111del artículo 177

Bis de esta Ley.
IV. El intermediario colocador, tendrá la obligación de informar a los

inversionistas institucionales o calificados los riesgos inherentes a los valores
objeto de inscripc ió n simplificada, de conformidad con las disposiciones que
a tal efecto emita la Comisión .
XL
por el incumplimiento a lo previsto e n este artículo, en el entendido de que
la veracidad de la informa ción y documentación utilizada para la estructu ra
de la operación será responsabilidad exclusiva de la emisora simplificada y
su incumplimiento dará lugar a las responsabilidades legales conducentes.
Artículo 199.- Las operaciones que las casas d e bolsa celebren con su
c lien tela inversio nista y p or c uenta de la misma, se regirán por las previsiones
contenidas en los contratos de intermediació n bursátil, que al efecto podrán
ser celebrados por escrito, mediante firma autógrafa, o bien mediante
Mensaje de Datos y firma electrónica de las partes, otorgada conforme al
Código de Comercio, salvo que, como consecuencia de lo dispuesto en
esta u otras leyes, se establezca una forma de contratación distinta .
Artículo 204.- ...
Para la constitución de la pre nda bursátil bastará la celebración del

contrato por escrito, así como solicitar a una institución para el depósito de
valores, la apertura o inc reme nto de una o más cuen tas en las que deberán
d epositarse en garantía, sin que sea necesario realizar el endoso y entrega
de los valores o bjeto de la prenda, ni la a nota ción en los registros del emisor
o emisor simplificado de los valores. Las partes podrán garantizar una o más
operacio nes a l amparo de un mismo contrato.
XLI
l. ... a IV .. ..
Artículo 215.- ...
Las c a sas d e bolsa , previa a utoriza c ió n d e la Comisió n, podrán invertir en el

capital social de sociedades de inversión, sociedades operadoras de
sociedades de inversió n, institu ciones de tecnología financ iera,
ad ministradoras de fo ndos para e l re tiro, así com o e n el de sociedades de
inversión especializadas de fondos para e l retiro, en los términos de la
legislació n aplicable y, cua ndo no formen parte d e grupos fi nancie ros , en e l
de o rganizacio nes auxiliares d e l c ré d ito y casas d e c ambio. Dichas
entidades p odrán utilizar denominaciones ig uales o semejantes, actuar de
manera c onjunta y o frecer servic ios complementarios, según resulte
aplicable para cada e ntidad.
XLII
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGU NDA,
CORRESPO NDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGA N D IVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL M ERCADO DE VALOR ES Y D E
LA LEY D E FONDOS DE IN VERSIÓN.
Artículo 225.- ...
Para ser asesores en inversiones se requiere registrarse ante la Comisión.

Tra tándose de personas físicas , deberán acreditar que cuen tan con
honorabilidad e historial crediticio satisfa c torio, así como con la certificación
correspondien te o torg ada an te a lguna asociación gremia l reco nocida por
la Comisión como organismo autorregulatorio, en términos de las
disposiciones de carácter general que expida la Comisión. Para el caso de
personas morales, deberán ser sociedades civiles en términos de la
legislació n común, o b ien sociedades anónimas o sociedades de
responsabilidad limitada en términos de la Ley General de Sociedades
Mercantiles y ajustarse a los siguientes requisitos:
l. a 111 . ...
IV. Q ue acompañen a su solic itud la relación e información de las personas

que directa o indirec tamente mantengan una participa ción en el c apital
social del asesor en inversiones, indicando el capital que suscribirán, la forma
en que lo pagarán, así como el origen de los recursos con los que se realizará
dicho pago.
V....
VI. Que a compañen junto con la solicitud, la certificación de sus

apod erados, otorgada ante a lguna asociación gremial reconocida por la
Comisión como organismo autorreg ulatorio, e n términos d e las disposicio nes
de carácter general que expida la Comisión, para proporcionar servicios d e
administración d e cartera de valores tomando decisiones de inversión a
nombre y por cuenta de terceros, así como asesoría de inversión en valores,
XLI II
SE REFORMAN, ADIC IO NAN Y DEROGAN DIVERSAS
análisis y emisión de recomendaciones de inversión de manera

individualizada.
Las Asesores en inversio nes personas mora les, en la prestación de sus

servicios deberán contra tar los servicios de personas físicas que cuenten con
la certificación referida en el párrafo anterior.
La Comisión establecerá mediante disposiciones de carácter general los

requisitos adicionales a los previstos en la presente Ley, que deberán cumplir
los Asesores en inversiones tanto personas físicas como morales, para la
obtención del reg istro.
VIl. En su caso, los req uisitos a q ue se refiere el artículo 225 Bis 1 de esta Ley.
La transmisión de las acciones o partes sociales sólo podrá efectuarse a la

persona que reú na los requisitos señalados e n la fracció n IV de este artículo,
así como los previstos en las disposiciones de carácter general que expida
la Comisión, para ser accionista de un Asesor en inversiones.
Los Asesores en inversio nes deberá n informar a la Comisión la transmisión de

cualquiera de sus acciones o partes sociales, o bien cuando uno de los
socios haya cedido sus derechos, siempre que sea menor a l 1O por c iento
de su capita l social, dentro de los tres días hábiles siguientes a que el asesor
en inversiones haya inscrito en el registro señalado en el artículo 128 de la
Ley Genera l de Sociedades Mercantiles d icha transmisión . Para tal efecto,
los Asesores en Inversiones deberán proporcionar la doc umentac ió n que
acredite lo establecido en el párrafo anterior.
XLIV
Los Asesores en inversiones deberán solicitar la au torización previa de la

Comisión, cuando se pretenda adquirir el diez por ciento o más del capital
social; para tal caso, deberán presentar a la Comisión la relación de
personas que pretendan adquirir las acciones ind icando el capital que
suscribirán, la forma en que lo pagarán, así como el origen de los recursos
con los que se rea lizará dicho pago, en términos de la fracción IV de este
artículo.
La Comisión contará con un plazo de 90 días hábiles para resolver sobre la

autorización de la transmisión de acciones.
Artículo 225 Bis.- Los asesores en inversiones que estén constituidos como
sociedades anónimas de con formidad con la Ley General de Sociedades
Mercantiles, podrán solicitar a la Comisión autorización para actuar como
socio fundador de fondos de inversión a los que se refiere el artículo 30 de la
Ley de Fondos de Inversión.
Los asesores en inversiones que obtengan la autorización a que se refiere el

párrafo anterior, podrán proporcionar a dichos fondos de inversión el servicio
de administración de cartera de Activos Objeto de Inversión, tomando
decisiones de inversión a nombre y por cuenta de éstos, pudiendo por ello
cobrar comisiones de administración y desempeño, de conformidad con lo
dispuesto en esta Ley, en la Ley de Fondos de Inversión y en las disposiciones
de carácter general que al efecto emita la Comisión.
XLV
La Comisión establecerá, mediante disposiciones de carácter general, el

monto mínimo de capital que deberán conservar los asesores en inversiones
que obtengan la autorización a que se refiere este artículo, el cual d eberá
estar íntegramen te pagado.
Los a sesores en inversiones que obtengan la autorización a que se refiere

este artículo, podrán realizar de manera exclusiva las actividades de socio
fundador, en cuyo caso estarán exceptuados del requisito a que se refiere
el artículo 225, segundo párrafo, fracción 1, de esta Ley.
La Comisión podrá revocar la autorización a que refiere el presente a rtículo

de conformidad con las causales que establezca mediante disposiciones de
carácter general, sin que ello implique la cancelación de su inscripción en
el registro a que se refiere el artículo 225 de esta Ley, salvo que el asesor en
inversiones realice de manera exclusiva las actividades de socio fundador,
e n términos de párrafo anterior.
La administración de los asesores en inversiones que obtengan la

autorización a que se refiere este artículo estará a cargo de un consejo de
administración, cuya forma de integració n será determinada por la
Comisión mediante disposiciones de carácter General.
Artículo 225 Bis 1.- La solicitud para obtener la autorización a que se refiere
el artíc ulo 225 Bis de esta Ley, deberá a compañarse de lo siguiente:
l. Estatutos sociales q ue prevean, dentro d e su obje to social, la re alización

de las actividades a que se refiere el artículo 225 Bis de esta Ley; así como
que, en la realizació n de su o bjeto, el asesor en inversiones deberá ajustarse
XLVI
SE REFORMAN, AD IC IONAN Y DEROGAN DIVERSA S
a lo previsto en la presente Ley, en la Ley de Fondos de Inversión y en las

demás disposiciones aplicables.
11. Plan general de funcionamiento que comprenda por lo menos :
a) Las operaciones a realizar de conformidad con esta Ley y con la Ley d e

Fondos de Inversión, según corresponda.
b) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la información.
e) Las previsiones de cobertura geográfica, señalando las regiones y plazas

en las que se pretenda operar.
d) El estu dio de via b ilidad financiera de la sociedad.
e) Las bases relativas a su organización y control interno.
111. Manual de políticas y procedimie ntos que deberá conte ner las normas
que al efecto determine la Comisión m ediante disposiciones de c arácter
general.
IV. Relac ión e información d e las personas que directa o indirectamente

pretendan mantener una participació n en el capita l social del asesor en
inversiones, que deberá contener, d e conformidad con las disposicio nes de
carácter general que a l efecto expida la Comisión, lo sig uiente:
a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribirá y el origen de
lo s recursos q ue utilizarán para tal e fec to .
b) La situación patrimonial, tratándose de personas físic as, o los est ados

financieros, tratándose de personas morales, e n ambos c asos de los últimos
tres años.
XLVII
SE REFORMAN, ADIC IONAN Y DEROGAN DIVERSA S
LA LEY DE FONDOS DE INVERS IÓN.
e) Aquella que permita verificar que cuentan c on honorabilidad e historial

c reditic io y de negocios satisfactorio.
V. Relación de los probables consejeros, d irector general, principales

directivos y comisario de la sociedad, acompañada de la información que
acredite que c uentan con honorabilidad e historial c rediticio y de negocios
satisfacto rio.
VI. La demás documentación e información que para tal efecto requiera la

Comisión mediante disposiciones de carácter general.
Artículo 225 Bis 2.- La Comisión, previo derecho de audiencia, podrá revocar
la autorización a que refiere el artículo 225 Bis en los casos siguientes:
l. Incumplan reiteradamente lo señalado en el prospecto de informació n al

público inversionista de los fondos de inversión a los que se refiere el artículo
30 de la Ley de Fo ndos de Inversió n;
11. Efectúen operaciones por cuenta de los fondos de inversión a los que se
re fiere el artíc ulo 30 de la Ley de Fondos de Inversión, distintas a las
permitidas por dicha Ley;
111. Cuando por causas imputables a quienes presten a los fond os d e

inversión los servicios de valuación de las acciones representativas de su
capita l social, no se reflejen en la contabilidad o en la valuac ión de esta s
últimas las operaciones realizadas;
IV. Entren en proceso de disolución y liquidación;
V. Si el asesor en inversiones, por c o nducto de su represe ntante lega l, así lo

solicita;
XLVIII
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLA TIVOS. SEGUNDA .
VI. Si se cancela e l registro del asesor en inversiones de conformidad con las

causales establecidas en el artículo 227 Bis d e esta Ley.
VIl. Las demás que para tal efecto establezca la Comisión mediante
disposiciones de carácter general.
Artículo 226.- ...
l. Contar con mandato que les faculte girar instrucciones a los intermediarios
del merc ado de valores o instituciones fin ancieras d e l exterior del mismo tipo
para la celebración de operaciones con valores a nomb re y p or c uenta de
sus clientes, o bien, estar au torizados al efecto en los contratos celebrados
por el cliente con tales intermediarios o instituciones. En cualquier caso,
deberán estipular, en el mandato o el contrato c elebrado, las
responsabilidades que derive n de sus servicios .
11. a VIII. ...
IX. Sujetarse a lo dispuesto por los artíc ulos 188, fracciones 111 y IV; 189,
párrafos t ercero, frac cion es 1a 111, c uarto y quinto; 190, 191, excepto último
párrafo; 193, 200, fracciones 11 y VI II, segundo párrafo de esta Ley, así como
a las disposiciones d e carácter general que expida la Comisión en términos
de tales artíc ulos. En caso d e ser asesores en inversiones q ue no sean
independien tes, en adic ión a lo anterior, les resu ltarán aplicables los límites
máxim os a que alude el artículo 178, resp ecto d e las recomendaciones que
formulen.
La Comisión podrá e mitir d isposiciones de c arácter general relativas a la

inform ación fina nciera, administrativa y operativa, así como la relativa a la
XLIX
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QU E
prestación de sus servicios que los asesores en inversiones d eb a n presen tarle

de manera periódica y continua, así como la información mínima que
deberá divulgase respecto a las inversiones administradas.
Articulo 227.- ...
l. Percibir cualquier tipo de remun eración proveniente de emisoras o

emisoras simplificadas por la promoción de los valores que emiten o de
personas relacionadas con tales emisoras.
11. a V. ...
Artículo 227 Bis.- .. .
l. .. .
11. Si el asesor en inversiones no realiza las operaciones para las c uales le fue
otorgado e l registro a que se refiere el artículo 225 de la presente Ley, en un
periodo de seis meses de manera continua . Igual plazo aplic ará para los
asesores en inversiones que realicen de manera exclusiva las actividades de
socio fundador, en términos del artículo 225 Bis de esta Ley.
111. Si sus administradores o socios han intervenido en operaciones que

infrinjan las disposiciones de esta Ley o demás normas que de ella deriven .
IV....
V ... .
VI. Tratándose de asesores en inversiones que realicen de manera exclusiva

las actividades de socio fundador a que refiere el artículo 225 Bis de esta
L
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALOR ES Y DE
Ley, cuando operen con un capital mínimo inferior a l estab lecido por la
Comisión en disposiciones de carácter general y no lo reconstituyan dentro
del p lazo que fijé la Comisión.
VIl. Tratánd ose de las personas a q ue se refiere la frac ción anterior, cuando
la Comisión les haya revoca do la au torizació n para op erar com o socio
fundador, en términos del artículo 225 Bis de esta Ley.
VIII. En cumplimiento a lo ordenado por autoridad competente.
La cancelación del registro incapac itará a la sociedad para realizar las

operaciones a que se refi ere n los artíc ulos 225 y 225 Bis, a partir de la fecha
e n que se notifique la misma . La cancelación de la inscri pción en e l registro
pondrá en estado de d isolución y liquidación a la sociedad sin necesidad
del acuerdo de la asamblea de accionistas.
Artículo 229.- ...
l. a IX.
Ad icionalmente, las asociaciones gremiales de intermediarios del m ercado

de valores o de asesores en inversiones que obtengan el reconocimiento de
organismo autorregula torio por parte de la Comisión, podrán llevar a c abo,
entre otras, certificaciones en términos de lo dispuesto en lo s artíc ulos 141 ,
193 ó 226, fra cción VI, de esta Ley, siempre que para tal efecto se ajusten a
las disposiciones de carácter general que al efecto establezca la propia
Comisión. Cua ndo no existan organismos au torregulatorios reconocidos por
Ll
la Comisión que c umplan c on las disposicio nes menciona das, la Comisión

podrá hacer las d e sig naciones u otorgar la s autoriza cio nes a q ue hacen
refere nc ia d ic hos precep tos legales, sin necesidad de d ic ha certific a c ió n.
Articulo 242.- El consejo d e a dministra ción p odrá establecer los comités que
estime necesario s para el m ejor d esempeño d e las funciones de la
sociedad, pero e n to d o caso d e b erá contar con comités enc argados de la
ad misión de miembros, d el listado de emisoras y emisoras simplificadas, de
auditorio, de normativa, de vigilancia y de sanciones. El comité de auditorio
deberá ser presidido por un consejero independiente.
Dichos comités se organizarán y funcionarán conforme a las normas de

a utorregulació n que establezca la bo lsa d e va lores correspondiente.
Articulo 243.- . ..
La docum ent ación y los registros relativos a las operaciones c elebradas en

bolsa , asi como la inform ación que le s p roporc ionen sus miembros, la s
emisora s o emisoras simplifi c adas, d eb erá n conserv arse durante un p lazo de
c uando meno s c inco años.
Artículo 244.- . ..
1a 111. .. .
IV. Establecer listad os esp eciales de valores denominad os:
Lll
a) Sistema internacional de c otizaciones; y
b) Valores objeto de inscripció n simplificada.
Lo anterior, con forme a las disp osic io nes de carácter general que al efecto
emita la Comisión y el reglamento interior de las b olsas de valores.
V. a VIII. ...
IX. Proponer a las autoridades la introducción de nuevos p roductos y

facilidades para la negociación de valores, incluyendo los necesarios para
las operaciones vinculadas con valores objeto de inscripción simplificada .
X. a XII. ...
Artículo 247.- . ..
1a 111. ...
IV ....
Lo an terior, considerando entre o tros, el tipo de emisor, las características

de la oferta de va lores, o b ien, el tipo o clase de valores, contemplando en
forma d iferenciada aquellos requisitos relacionados c o n la situación
fina nc iera d el e misor, e l gobierno societario, la diversificación de los valores
y demás e lementos necesarios para adecuarlos al tipo de merc ado
vinc ulado al régimen d e la sección d e listado en bolsa que corresponda y
demás necesarios para que los va lores cuen ten con una circ ulación a mplia .
V. a XIV ....
Llll
Articulo 248.- ...
l. ... a 111. ...
La s bolsas de va lores podrán suspender la co tiza ción o cancelar el listado

de valores objeto de inscripción simplificada, en los supuestos previstos en
las fracciones 1 a 111 del primer párrafo del presente artículo, debiendo dar
aviso el mismo día a la emisora simplificada y sujetándose, en su caso, a lo
señalado en los artíc ulos 107 y 108 Bis de la presente Ley.
Articulo 249.- ...
Las bolsas de valores deberán p oner a disposición del público para su

consulta, en forma gratuita y de manera inmediata, la información que las
emisoras o emisoras simplifica das les proporcionen en cumplimiento de lo
establecido en esta Ley y demás disposiciones de carácter general que
emanen de ella.
La s disposiciones de carácter general a que se refiere el párrafo anterior,

tendrán por objeto generar un marco de certe za jurídica en la emisión de
las autorizaciones a que se refiere e l párrafo anterior, establecer el marco
LIV
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIV ERSAS
de derechos y obligaciones aplicables tanto a las emisoras, como a las

emisoras simp lificadas cuyas ofertas públicas se listen, como a las bolsas de
valores mexicanas que soliciten la autorización respectiva, asi como
asegurar e l adecuado cumplimiento de los principios rectores del Registro
Nacional de Valores, entre otros.
Articulo 282.- ...
Asimismo, cuando lo estipule la emisora o emisora simplificada podrán

emitirse títulos que no lleven cupones adheridos. En este c aso, las
constan c ias que expida la c itada institución harán las veces de dichos
c upones para todos los efectos legales.
Las emisoras o emisoras simplificadas tendrán la obligación de exped ir y

canjear los títulos necesarios, en su caso, con los cupones resp ectivos,
cuando a si lo req uiera la institució n para el depósito de valores para atender
las solicitu des de retiro de valores en e lla depositados.
Las instituc iones para el depósito de valores podrán actuar como

apoderadas de las emisoras o emisoras simplificadas a efecto de realizar los
actos a q ue se refiere el párrafo anterior.
Articulo 288.- ...
l. ...
La emisora o emisora simplificada deberá cumplir fren te a las instituciones

para el depósito de valores con las obligaciones a su cargo provenien tes del
ejercicio de los derechos patrimonia les señalados con anterioridad, el día
LV
CORR ESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
que tales obligaciones sean exigibles. Las instituciones para el d epósito de

valores acreditarán a sus depositantes ta les derechos, el día hábil siguiente
al que los hayan hecho efectivos.
11. Cuando para el ejercicio de los derechos a que se refiere la fracción

anterior se requiera que los titulares de los valores custodiados por las
instituciones para el depósito de valores aporten recursos en e fectivo, estos
les deberán ser entregados con una anticipación no menor de dos días
hábiles al vencimiento del p lazo dec retado por el emisor o emisor
simplificado para dicho ejercicio . En caso de que no se hagan las
ministraciones respectivas dentro del plazo mencionado, las instituciones
para el depósito de va lores no estarán obligadas a ejercer los derechos
correspo nd ientes, por lo que no tendrán respo nsa bilidad si no rea lizan los
actos d e administra c ión referidos.
Articulo 290.- ...
l. a 11. ...
Las constancias deberán referirse expresamente a l tipo y cantidad de

valores que estas representan de la emisora o emisora simplificada.
Artículo 325.- ...
l. a 111. ...
IV. Determinar y difundir índices de tasa s de interés e instrum entos

representativos de deuda a cargo de emisoras o emisoras simplificadas.
LVI
V .. ..
Articulo 338.- Las institu ciones calificadoras de valores, en ningún caso

podrán celebrar contratos respecto de valores emitidos por emisoras o
emisoras simplificadas con las cuales sus accionistas, consejeros o directivos
involucrados en el proceso de dictaminación de la calidad crediticia de
dichos valores, tengan conflictos de interés.
Artículo 339.- ...
La s instituciones calificadoras deberán establecer procesos específicos para

la calificación de los valores objeto de inscripción simplificada, de
conformidad con las d isposiciones de carácter general que emita la
Comisión.
Articulo 342.- Las personas morales que soliciten la inscripción de valores en

el Registro, las emisoras, las emisoras simplificadas, las casas de bolsa, las
bolsas de valores, las instituciones para el depósito de valores y las
contrapartes centrales de valores, deberán observar lo dispuesto en este
Título respec to a los requisitos que debe c umplir la persona moral que les
proporcione los servicios de auditoría externa, asi como el auditor externo
que suscriba el dictamen correspondiente a los estados financieros.
Articulo 343.- ...
Adicionalmente, los c itados auditores externos, la persona moral de la cual

sean socios y los socios o personas que formen parte del equipo de aud itoría,
LVII
no deberán ubicarse en ninguno de los supuestos de falta de

independencia que al efecto establezca la Comisión, mediante
disposiciones de carácter general, en las que se consideren, entre otros
aspectos, vínculos financieros o de dependencia económica, prestación de
servicios adicionales a l de auditoría y p lazos máximos durante los cuales los
auditores externos puedan prestar los servicios de auditoría externa a las
personas morales que soliciten la inscripción de valores en el Registro, las
emisoras, emisoras simplificadas, casas de bolsa, bolsas de valores,
instituciones para el depósito de valores y contrapartes centrales de valores.
Articulo 344.- Los licenciados en derecho y los expertos independientes que

elaboren opiniones en términos de esta Ley, deberán reunir los requisitos
previstos en las d isposiciones a que hace referencia el artículo 343 de esta
Ley, salvo por lo que se refiere a ser socio de una persona moral donde
preste servicios profesionales . Dichos requisitos serán igualmente aplicables,
en lo conducente, a la persona moral que preste los servicios profesionales
a la emisora o emisora simplificada de que se trate de la que, en su caso,
sean socios o para la cual laboren.
Adicionalmente, los licenciados en derecho a que se refiere este precepto,

no podrán mantener acuerdos de reciprocidad con los auditores externos
que contrate la emisora o la emisora simplificada, cuando impliquen la
existencia de relaciones de negocio para la prestación de sus servicios
profesionales que puedan derivar en conflictos de interés.
Articulo 345.- ...
LVIII
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VALORES Y D E
Para el c a so de emisoras simplificadas, los auditores extern os

proporcionarán a la bolsa de valores en que se encuentren listados sus
valores, los informes y demás elementos de juicio en los q ue sustenten sus
dictámenes y conclusiones. Asimismo, si durante la práctica o como
resultado d e la auditoría e nc uentran irregularidades q ue afecten la liquidez,
estabilidad o solvencia de la emisora simplificada, deberán dar aviso al
órga no de vigilancia al interior de dicha emisora.
Articulo 346.- .. .
Los d ictámenes de auditoría externa y las opiniones de los licenciados en

derecho o expertos externos independientes que se entreguen a las
e misoras simplificadas para que éstas, a su vez, la proporcionen a las c asas
d e bolsa y bolsas de valores, tendrán los mismos efectos de d ivulgación al
público señalados en el párrafo an teri or.
Lo d ispuesto en este artículo resu ltará ig ualmente aplicable a los

d ic tám enes, opiniones, informes, estudios y calificación crediticia que
e labore n expertos, peritos, institucion es c alific adoras y demás p ersonas que
presten sus servic ios a las emisoras o emisoras simplificadas.
Articulo 347.- Las personas que proporcionen servicios de auditoría externa,

asi como dic tám enes, informes u o piniones previstas en esta Ley,
responderán por los daños y perjuic ios que ocasionen a la e misora o emisora
simplific ada que los contrate, cuando:
l. a 11. ...
LIX
DICTAMEN DE LAS COM ISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
CORRESPO NDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL QUE
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO D E VALORES Y DE
LA LEY DE FO NDOS DE INVERSIÓN.
Articulo 351.- La Comisión c ontará con facultades de supervisión respecto

de las emisoras, pudiendo al efecto y a fin de verificar e l c umplimiento de
esta Ley y la observancia de las disposiciones de carácter general que de
ella emanen, practicar visitas de inspección y requerir toda clase de
información y documentac ión relacionadas con las actividades que
realizan las emisoras, dentro de los plazos y en la forma que la propia
Comisión establezca. Lo dispuesto en e l presente párrafo, así c omo las
disposiciones contenidas en los artículos 354, 355, 356. 357 y 358 Bis de la
presente Ley, no serán aplicables a las emisoras simplificadas.
La Comisión estará facultada para reconocer las normas d e carácter

contabl e a que deberán sujetarse las referidas emisoras en la elaboración y
formulac ión de sus estados financieros o equivalentes, p udiendo hacer
distinciones por tipo de emisora, inc luyendo a las emisoras simplificadas.
Asimismo, la Comisión podrá expedir normas de carácter contable en caso
de que las normas reconocidas en los términ os d e este párrafo sean
insuficientes, existan distintas a lternativas respecto de un tratamiento
contable o no reflejen en forma rea l y actualizada la situac ión financiera d e
las emisoras.
Adicionalmente, la Comisión, podrá, con excepción de las emisoras

simplific adas y en protección de los intereses del público inversionista:
l. ...
11. . ..
Articulo 352.- ...
LX
DICTAMEN DE LA S COMISIONES UN IDAS DE HACIENDA Y
l. a IV ....
Las persona s morales que presten el servicio de auditoría externa a las

emisoras simp lificadas, incluyendo los socios o empleados de aquéllas que
forme n parte del e quipo de auditoría, no estarán sujetas a los previsto en el
presente artículo.
l. a 111.
A los licenciados en derecho que emitan opiniones exigidas a las emisoras

simp lificadas, no esta rá n sujetas a los p revisto en e l presente artículo.
Artículo 360.- La Comisión, en el ejerc icio d e la s fa c ultades a que se re fiere

esta Ley, podrá señalar la forma y términos en que las entidades financ ieras,
e misoras, emisoras simplificadas y demás p ersonas físicas o morales a las
c uales les solicite información, deberán dar cump limiento a sus
re querimientos.
l. a V... .
Artículo 362.- El conocimiento de eventos relevantes que no hayan sido

revelados al público por la e misora o e misora simplificada a través de la
LXI
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN , ADICIO NAN Y DERO G AN DIVERSAS
DISPO SIC IONES DE LA LEY DEL M ERCADO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FO NDOS DE INVERSIÓN.
bolsa en la que coticen sus valores, constituye información privilegiada para

los efectos de esta Ley.
Artículo 363.- Para efectos de esta Ley, se considera que tienen información
privilegiada relativa a una emisora o emisora simplificada, salvo prueba en
contrario :
l. Los miembros y secretario del consejo de administración, los comisarios, el

director general y demás directivos relevantes, así como los factores y los
auditores externos d e la emisora, emisora simplificada o personas morales
q ue ésta controle.
11. Las p ersonas q ue, d irecta o ind irec ta mente, tengan el diez por ciento o
más d e las acciones repre sentativas del ca pital social de una emisora,
emisora simplificada o títulos de crédito que representen dic has a ccione s.
111. Los miembros y secretario del consejo de administración, los comisarios,

el director general y demás directivos relevantes, los factores y los auditores
externos o los equivalen tes de los anteriores, de perso nas mora les que,
directa o indirec tamente, tengan el diez por ciento o más del capital social
de la emisora o de la emisora simplificada.
IV. Los miembros y secretario del consejo de administración, los comisarios,

el d irector general y los directivos que ocupen el nivel jerárquico inmed iato
inferior al de éste, el controlar normativo, los factores y dependientes, o los
equivalentes de los anteriores, de intermediarios del mercado de valores o
personas que proporcionen servicios independientes o personales
subordinados a una emisora o emisora simplificada, en cualquier evento
LX II
CORRESPO N D IENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFO RMA N, A DIC IO NAN Y DEROGAN D IVERSAS
D ISPOSICIO N ES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VA LO RES Y D E
LA LEY D E FON DOS DE INVERSIÓN .
relevante que constituya información privilegiada , así como de la persona

moral, tenga o no el carácter de emisora o e misora simplificada, que tuviera
a lguna relación o vinculación financiera, administra tiva, operacional,
económica o jurídica con la emisora o emisora simplificada a quien se
atribuya el evento relevante de que se trate , o que hubiere participado c on
cualquier carác ter en el acto, hecho o acontecimiento relativo a dicho
evento.
V. Los accionistas que, directa o indirectamente, tengan el cinco por ciento

o más del capital social de entidades financ ieras, cuando ésta s tengan el
c arácter de emisoras o emisoras sim plificad as .
VI. Los accionistas que, d irecta o indirectamente, tengan el c inco p or ciento

o más del capital social de la s sociedades c ontroladoras d e grupos
fin anc ieros, así c omo quie nes directa o ind ire ctamente tengan el diez p or
c iento o má s d el c apital social d e otras entidades finan cieras, c uando todas
ellas formen parte de un mismo grupo financiero y a l menos uno de los
integrantes del grupo sea la e misora o la emisora simplificada
VIl. ...
VIII. La persona o grupo de personas que tengan una influenc ia significativa
en la emisora o emisora simplificada y, en su caso, en las sociedades que

integran el grupo empresaria l o consorcio al que la emisora o emisora
simplificada pertenezca.
IX. Las personas que ejerzan poder de mando en la emisora o em1sora
simplificada.
X... .
LXIII
a al d) .. .
Artículo 364.- ...
l. Efectuar o instruir la celebración de operaciones, directa o indirectamente,

sobre c ualquier clase de valores emitidos por una emisora o emisora
simplificada, o títulos de crédito que los representen, cuya cotización o
p recio puedan ser influidos por d icha información en tan to ésta tenga el
carácter de privilegiada. Dicha restricción será igualmente aplicable a los
títulos opcionales o instrumentos fina ncieros derivados que tengan como
subyacente d ic hos valores o títulos.
11. ...
111. Emitir recomendaciones sobre c ualquier clase de valores emitidos por

una emisora o emisora simplificada, o títulos de crédito que los represen ten,
c uya cotizació n o precio puedan ser influidos p or dicha información en
tanto ésta te nga el carácter d e privilegiada. Dicha restricción será
igualmen te aplicable a los títulos o p c io nales o instrumentos financieros
d erivados que ten gan como subyacente d ic hos valores o títulos .
La acción prevista en el párrafo anterior, presc ribirá en cin co años c ontados

a partir de la celebración de la operación. Para tal efecto, la Comisión
deberá proporcio nar a la autoridad judic ial que conozc a d el proceso
LXIV
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VALORES Y DE
correspondiente toda aquélla documentación necesaria para la instrucción

del mismo. En caso d e que la opera ción tenga por objeto valores de
inscripción simplificada, será la bolsa de valores en que los mismos hayan
sido listados, quien d eberá proporcionar a la autoridad judicial competen te
la información requerida para la instrucción del procedimiento.
Artículo 365.- Las personas a q ue se refieren las fracciones 1a IX d el artículo

363 de esta Ley, tendrán prohibido adquirir, directa o indirectamen te,
valores e mitidos por una emisora o emisora simp lificad a a la que se
encuentren vinculados o títulos de crédito que los representen, durante un
p lazo de tres meses contado a partir de la última enajenación que hubieren
realizado sobre los valores o títulos de crédito señalados. Esta prohibición
también será aplicable a las enajenaciones, pero con relación a la última
adquisición que hubieren efectuado.
l. ...
11. ...
111. Representen adquisicio nes o e najenaciones de va lores realizadas por

dire ctivos o empleados d e una emisora, emisora simplificada o personas
morales que ésta con trole, adquiridos con motivo del ejercicio de opciones
d erivadas de prestac iones o planes otorgados para emp leados,
previamente aprobados por la asamblea de accionistas de la emisora o
emisora simplificada de que se trate y que prevean un trato genera l y
LXV
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN D IVERSA S
equivalente para directivos o empleados que mantengan condic iones

similares d e trabajo.
IV . ...
V ....
a} Reestruc turaciones corporativas tales como fusiones, escisiones,

adquisiciones o ventas de activos que representen cuando menos el diez
por ciento de los activos y ventas del ejercicio social an terior de la emisora
o emisora simplificada.
b} Recomp osic iones en la tenencia accionaría de la emisora o emisora

simplifica d a, cuando se tra te de volúmenes superiores al uno por ciento de
su capital social.
e} ...
d} ...
e} Enajenac io nes de valores de una serie para que con los recursos
obtenidos se adquieran valores de otra serie de la misma emisora o emisora
simplificada.
f} ...
Lo previsto en el primer párrafo de este artículo será aplicable a las

operaciones con títulos opcio nales o instrumentos financieros derivados q ue
tengan como subyacente los valores emitidos por la emisora, emisora
simplificada o títulos de c rédito que los represente n.
LXV I
Artículo 366.- Las personas a que se refieren las fracciones 1a IV d el artículo

363 de esta Ley y las fiduciarias de fideicomisos que se constituyan con el fin
de establecer p lanes de opción de compra de acciones para empleados y
de los fondos de pensiones, jubilaciones o primas de antigüedad del
personal de una emisora, emisora simplificada o personas morales que ésta
controle y cualquier o tro fondo con fines semejantes, constituido directa o
indirectamente por dicha emisora o emisora simplificada, sólo podrán
enajenar o adquirir de la emisora o emisora simplificada con la cual se
encuentren vinculados, las acciones representativas de su capital social o
los títulos de crédito que las representen, mediante oferta p ública o subastas
autorizadas por la Comisión o aquellas que realicen directamente las
emisoras simplificadas.
Las personas e instituciones fiduciarias a que se refiere este artículo, previo a

la concertación de operaciones, deberán consultar a la emisora o emisora
simplificada con la cual se encuentran vinculadas, de conformidad con las
políticas, lineamientos o mecanismos que al efecto haya establecido, si ha
transmitid o o pretende tran smitir órdenes para adquirir o colocar acciones
representativas de su capital social o títulos de crédito que las representen,
en cuyo caso, tales personas e instituciones fiduciarias se abstendrán de
enviar órden es de compra o venta, según corresponda, salvo que se trate
de ofertas públicas.
La ausencia de dichas p olíticas, lineamientos o mecanismos no excusará a

las personas e instituciones fiduc iarias antes referidas, de su obligación de
realizar la consulta a que se refiere el párrafo in mediato anterior, en todo
caso, a través de la persona responsable que hubiere designado la emisora
LXVII
DICTAMEN DE LAS COMISION ES UNIDAS DE HACIEN DA Y
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEG ISLA TIVOS, SEGUNDA,
CORRES PONDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORM A N, AD ICIONA N Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LO RES Y DE
o emisora simplificada para operar su fondo de recompra, previo a la

concerta ción de operaciones.
Lo previsto en este artículo será aplicable a las operaciones con títulos

opcionales o instrumentos financieros derivados que tengan como
subyacente acc iones representativas del capital social de la emisora o
emisora simplificada, o títulos d e c rédito que las representen.
Artículo 367.- ...
l. Traspasos de acciones que la emisora de que se trate rea lice a las

instituciones fiducia ria s d e fideicomisos irrevocables, que se constituyan con
el único fin de establecer p lanes de opciones d e com pra d e accio nes para
emp lead os y d e los fo ndos de pensio nes, jub ilaciones o primas de
a ntig üedad del personal de una emisora o e misora simplificada, personas
morales que ésta control e o que la c ontrole n y cualquier otro fond o con fin es
semejantes, siempre que la emisora o emisora simp lificada comunique al
público ta l circunsta ncia en forma previa a la realización de los
m encionados traspasos, dando a conocer las condic iones y causas que los
motivan y ajustándose a las disposic iones de cará c ter general que expida
la Comisión.
Los planes de opciones de compra de acciones para empleados y de los

fondos de pensiones, jubilaciones o primas de antigüedad del personal de
una emisora o emisora simplificada, o personas morales que ésta contro le y
cualquier otro fondo con fin es semejantes, d eberán ser previamente
aprobados por la asamblea de accionistas de la emisora o emisora
simp lifica da de que se trate y prever un trato general y equivalente para
empleados que mantengan condiciones similares de trabajo.
LXV III
DICTAMEN DE LAS COMISION ES UNIDAS DE HACIENDA Y
11. Operaciones de c olocación que la emisora o emisora simplific ada de que

se trate realic e con las personas e instituciones fiduciarias a que se refiere e l
primer párrafo de este a rtículo. cuando dichas personas o institu ciones
ejerzan derechos d erivados de títulos opcionales de compra liq uida bles en
especie emitidos por la emisora o emisora simplificada. c uyo subyacente
corresponda a las acciones de la emisora o emisora simplifica da, o título s d e
crédito que las representen. Lo a nterior, siempre que los título s o p cionales
hayan sido adquirido s en el mercado secundario por persona distinta a la
emisora o emisora simplificada, o en oferta pública .
111. Las adquisiciones o colocaciones de acciones propias o títulos de crédito

que represen ten dichas acciones, que la emisora o emisora simplificada de
que se trate efectúe con las instituciones fiduciarias mencionadas en este
artículo, siempre y cuando se cumplan las condiciones siguientes:
a) Que las instituc iones fid uc iarias a crediten haber ordenado la

presentación en bolsa, de posturas de compra o venta sobre la s acc iones
de la emisora o emisora simpli ficad a, o títulos de crédito q ue representen
dichas acciones, así como el mante nimiento de dichas posturas, d urante un
lapso mínimo de una hora , en la sesión bursátil que corresponda.
b) Que la emisora o emisora simplifica da d é a conocer al público, a través

de los medios que establezca la bolsa, su intención de participar en una
operación d e subasta, al menos diez minutos antes de la tran smisió n a bolsa
de las posturas derivadas de sus órdenes.
e) .. .
LXIX
CORRESPONDI EN TE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFORMA N, AD IC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
IV. Los adquisiciones o colocaciones que lo emisora lleve o cabo con los
personas o que se refiere el artículo 363, fracciones 1 y 11, de esto Ley, en
c umplimiento de estipulac iones con tenidos en acuerdos o contra tos
reconocidos en los estatutos de lo emisora o emisora simp lificado de que se
trote, en los cuales se establezcan derechos o favor de socios estratégicos
c uyo tene nc ia d e valores se e nc uentre restringido hasta u n deferminod o
porcentaje del capital social, siempre que lo emisora o emisora simplificado
comunique tal circunsta ncia o lo bolso, o través de los medios que esto
último establezco.
Artículo 368.- Se prohíbe lo difusión de información falso o que induzco o

error sobre valores, o bien, respecto de lo situación fina nciero,
administrativo, económico, operacional o jurídico d e uno emisora o emisora
simplificado, o través de prospectos de colocación, suplementos, folletos,
reportes y demás documentos informa tivos y, en general, de cualquier
medio masivo de comunicación.
Se considerará que existe difusió n de información que induce o error, salvo

pruebo en contrario, c uando en algún prospecto d e colocación,
suplemento, folleto, reporte, revelación de evento relevante y demás
documen tos informativos, se hoyo o mitido, yo seo total o parcialment e,
información relevante por porte de uno e misora o emisora simplificado,
intermediarios d el mercado de valores, asesores en inversiones, auditores
extern os, licenciad os en derecho, expertos independientes, proveedores de
p recios e instituciones calificadoras de va lores, en el ámbito de su
competencia, o bien, se hoyo incluido información erróneo. El supuesto
LXX
SE REFORMA N, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
LA LEY DE FO NDOS DE IN VERSIÓN.
anterior no resultará aplicable cuando se trate de información cuya

divulgación se encuentre prohibida en la legislación o regulación aplicable.
Artículo 369.- Se prohíbe la difusión o entrega de información falsa o que

induzca al error sobre valores, productos financieros, o bien, respecto de la
situación financiera, a dministrativa, económica, operacional o jurídica de
una emisora o emisora simplificada, por parte de intermediarios del
mercado de valores, apoderados de éstos o asesores en inversiones. La
misma prohibición resultará aplicable respecto de los servicios asesorados o
no a sesorados en términos de los artículos 19 1 y 200, fracción 1, párrafos
c uarto y quinto de esta Ley o cualquier otro servicio que proporcionen lo s
intermediarios del mercado de valores, apoderados de éstos o asesores en
inversiones.
La prohibición establecida en el presente artículo resultará igualmente

aplicable a los miembros del consejo de administración, director general o
su equivalente y d emás directivos de las emisoras simplificadas.
Artículo 371.- ...
l. Los intermedia rios del mercado de valores.
11. ... a VI. ...
VIl. Las emisoras simplificadas,
LXXI
VIII. Los asesores en inversiones.
Artículo 388.- Los delitos p revistos en esta Ley únicamente se perseguirán a

petic ión de la Secretaría, previa opinión de la Comisión; salvo tra tándose de
los delitos previstos en los artículos 375, 377, 383, c uando se trate de
operaciones relacionadas con emisoras simplificadas, 384 y 386 de esta Ley,
en c uyo caso las víctimas, ofendidos o los titulares de las cuentas de que se
traten, también podrán formular directamente la querella.
Para el ejercicio d e la acción penal relacionada con el delito previsto en el

artículo 383, cuando se trate de operaciones rela cionadas con emisora s
simplificadas, la fiscalía podrá solicitar a la Secretaría una opinión técnica
con e l propósito de va lorar si los elementos incorporados a la carpeta de
investigación correspondiente, acreditan o no el tipo penal indicado.
Artículo 392.- ...
l. a 11. .. .
111. ...
LXXII
D IC TAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO D E DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADIC IONAN Y DEROGAN DIV ERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO D E VA LORES Y DE
LA LEY DE FON DOS DE INVERSIÓN .
a) ah) ...
i) Se deroga
j) a aa) ...
IV. a IX....
TRANSITORIOS.
PRIMERO. - El presente Decreto entrará en vigor al día siguiente de su

publicación en el Diario Oficial de la Federación.
SEGUNDO. - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores deberá emitir las

Disposiciones de carácter general a que se refie re el presente Dec reto e n
un plazo no mayor a 365 días naturales contados a partir del siguien te de su
entrada en vigor.
ARTÍCULO SEGUNDO. Por e l que se reforman los artículos 1, segundo párrafo ;

5 Bis, segundo párrafo; 6, fracción IV; 11 , fracción IV; 14, segundo párrafo; 14
Bis 2, segundo párrafo; 15, segundo párrafo; denominación d el Capítu lo
LXXIII
CORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL QUE
LA LEY DE FO NDOS D E INVERSIÓ N.
Décimo; 30; 31. primer párrafo; 32, tercer párrafo; 34 Bis 2, fracción V; 39,
tercer párrafo; 44, segundo párra fo; 45, segundo párrafo; 53, p rimer párrafo;
60, primer párrafo; 77 Bis 1, primer párrafo; 86, fracció n VIII; 88. primer párrafo;
89; 90, primer párrafo; 90 Bis; y se adicionan, el tercer párrafo, artíc ulo 15,
recorriéndose los subsecuentes; artículo 30 Bis; segundo y tercer párrafo,
artículo 31; artículo 39 Bis 6; diversas disposiciones de la Ley de Fondos de
Inversión, de conformidad con lo siguiente:
Artículo 1.- ...
En la aplic ación de esta Ley, las autoridades deberán procurar el fomento

de los fondos de inversió n, su desarrollo e quilibrado y el establecimiento de
condiciones tendientes a la consecuc ión de los siguientes obje tivos:
l. a V....
Se exceptúa de lo dispuesto en el párrafo an terior, a · las sociedades

operadoras d e fondos de inversió n, distribuidoras d e a cciones de fondos de
inversión, sociedades valuad oras d e acciones de fondos de inversió n,
asesores en inversiones que obtengan la autorizació n a que se refiere el
artículo 225 Bis de la Ley del Mercado d e Valores, a la s sociedades de
inversión especializadas en fo ndos para el re tiro a que se refi ere esta Ley, a
los certific ados bursátiles fiduciarios d e d esarrollo, inmobiliarios o indizados
que se emitan, conforme a las disposiciones d e la Ley d el Mercado de
Valores, así como a las a sociaciones d e fondos d e inversión y las demás
personas que sean autoriza das por la Comisión para estos efectos, siempre
LXXIV
SE REFORMAN, ADICIONAN Y D EROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VA LORES Y DE
LA LEY D E FONDOS DE INVERSIÓN.
que no realicen operaciones propias de los fondos de inversión u o p erad oras

distribuidora s y valuadoras señaladas.
Articulo 6.- .. .
l. a 111. ...
IV. De cobertura.
Artículo 11 .- .. .
l. a 111 . ...
IV. Ana lizar y evaluar el resu ltado de la gesti ón del fondo de inversión, así
como eva luar por lo m enos una vez al año el desempeño d e los prestadores
de servicios c ontratados; establecer los mecanismos para notificar a los
accionistas de los fondos de inversión el resu ltado de la referida evaluación
y, en su c aso, la sustitución de dichos prestadores d e servicios.
Artículo 14.- ...
Las sociedades operadoras o las personas que presten servic ios d e

distribuc ión de acciones de fondos de inversión, deberán implementar por
c uent a de estas, mecanismos que permitan a sus accionistas, contar con
información oportuna relativa al porcentaje y valor de su ten enc ia
accionaria, a fin de dar c umplimiento a lo previsto en el presente artículo.
Artículo 14 Bis 2 - ...
LXXV
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DEC RETO POR EL QUE
l. a V....
Los accionistas de la parte variable del capital social de los fond os de

inversión no con tarán con los derechos previstos en los artículos 144, 163, 184
y 20 1 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. No obstante, lo anterior.
los estatutos sociales de los fondos de inversión de capita les o de c obertura,
podrán prever derechos corporativos y otros derechos económicos para los
accionistas de la parte variable del capital social, así como el derecho para
oponerse a las decisiones tomadas por el c onsejo de administración de la
sociedad operadora de fondos de inversión que los administre, c o n respecto
a l propio fo ndo d e inversión d e capita les o de cobertura . Los derechos a
que se refiere este pá rrafo deberán ejercerse en los términos y condic iones
que a l e fecto se hubieren pactado en los propios esta tutos sociales.
Artículo 15.- .. .
l. a VIl. ...
En la realización de las operaciones a que se refiere este artículo, los fondo s

de inversión se sujetarán a las disposiciones de carácter general que expida
la Comisión, salvo tratándose de las operaciones de reporto, préstamo de
valores, préstamos y créditos, emisión de valores y la celebración d e
operaciones financieras c onocidas como derivadas y con moneda
extranjera, en cuyo caso deberán ajustarse a las disposiciones de c arácter
general que al efecto expida el Banco de México, en la s c uales podrá
establecer límites máximos a los montos de tales operaciones con ba se e n
LXXVI
C RÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO POR EL Q UE
las características de los activos objeto de inversión y las del propio fondo ,
así como la situación del mercado.
Las disposiciones de carácter general aplicables a los fo ndos de inversión de

cobertura deberá n ser aprobadas y, en su caso modificadas, por la Junta
de Gobierno de la Comisión.
Capítulo Décimo
De los fondos de inversión de cobertura
Artículo 30.- Los fondos d e inversión de cobertura podrán operar con

cualquier Ac tivo Objeto de Inversión, siempre que así lo d e fin an en su
prospecto de información a los posibles inversionistas, implementando
estrategias d e inversió n que podrán ser susceptibles d e cambios según las
circunstancias del mercado o las necesidades de propio fondo, pudiendo
incluir dentro de éstas los préstamos, créditos u otras operaciones causantes
de pasivo que puedan obtener conform e a los señalado en el artículo 15 de
la presen te Ley y que, e n conjunto, les permita gestionar los riesgos como
resultado de la diversificació n en activid ades, opera ciones y estrategias.
Artículo 30 Bis.- Como excepción a lo previsto en el artículo 5, las acciones

representativas del capital social de los fondos de inversión de cob ertura ,
únicamente podrán ser ofrecidas a inversio nistas calific ados e
institucionales.
LXXVII
C RÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGU N DA .
CORR ESPONDIENTE A L PROYEC TO D E DECRETO POR EL Q UE
SE REFORM A N, AD IC IO NA N Y D EROG A N DIVERSAS
Adicionalme nte, este tipo de fondos no estarán obligados a estab lecer los
límites máximos de tenencia previstos en el artículo 14 de la presente Ley. No
obstan te, lo anterior, estarán obligados a implementar mecanismos que
permitan a sus accionistas, contar con información oportuna relativa al
porcentaje y valor d e su tenencia accionaría.
Artículo 31 .- .. .
Los fondos de inversión de cobertura deberán definir su estrategia de

inversió n alineándose a su política de inversión. Dicha estrategia podrá ser
flexible en términos de liquidez, selección y, en su caso, diversific ación o
especia lización d e Activos Objeto de Inversión.
En el prospec to de inform ació n al p ú b lico inversionista se incluirá

informa ción sobre los criterio s q ue la socie d ad op eradora d e fondos d e
inve rsión o e l asesor e n inversiones que administren fondos de cobertura ha
decidido aplicar en la valuación de los Activos Objeto de Inversión, la
posible exist e ncia de conflictos de interés a l rea lizar operaciones c on partes
relacionadas, así co mo los p lazos mínimos de a ntic ipación para la
notificación de compras y ventas de acciones representativas de su capital
social por parte de los inversionistas.
Artículo 32.- .. .
l. a IX....
Los fondos de inversión de capitales no estarán obligadas a contratar los

servicios señalados en las fra cciones 11. IV, V y VIII d e este artículo, pero en
todo caso deberán ajustarse en materia de valuación a lo establecido en el
LXXV III
SE REFORMAN, AD IC IONA N Y DEROGA N DIVERSAS
artíc ulo 44 de esta Ley. La Comisión podrá exceptuar, m ediante

disposiciones de carác ter general, a los fo ndos de inversión de cobertura,
de la contratación de a lgunos de los servic ios a que se refiere este precepto.
Los fondos de inversión de capitales y de cobertura estarán obligados a
contratar los servicios de auditoría externa independiente.
Artículo 34 Bis 2.- ...
l. a IV ....
V. Que los sistemas y la contabilidad del fondo de inversión sean adecuados.

Para e fectos de lo anterior, deberá proponer al consejo de administración
de la sociedad operadora de fo ndos de inversión los procesos o
procedimientos para realizar la fun ción a que alude esta fra cció n. Lo previsto
en esta fracción no será aplic able tratándose de fondos d e inversión de
c apitales o d e cobertura , y
VI. ...
Artículo 39.- .. .
l. a IV....
LXXIX
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO D E VALORES Y DE
Las operaciones a que se refieren las fracciones 1 y 111 de este artículo que
celebre n las sociedades operadoras con motivo de la prestación d e los
servicios que oto rguen a los fond os de inversió n, deberán llevarlas a c abo
con la intermediac ió n de casas de bolsa o instituciones de crédito cuyo
régimen les permita operar con el Activo Objeto d e Inversión d e que se trate,
conforme a las disposiciones aplicables. En los casos que por la reg ulación
aplicable no sean suscep tibles d e intermediación por parte de las casas de
bolsa o las instituciones d e crédito, podrán llevarse a cabo directamente por
las socie dades operadoras. La intermediació n que realicen las sociedades
operadoras con las acciones represen ta tivas del capita l social de fondos de
inversión podrá realizarse directamente, así como con aquellos valores que
el Banco de México, mediante disposic iones d e c a rácter genera l, les
permita operar e n dic hos términ os.
Artículo 39 Bis 6.- Los asesores en inversiones a los que se refiere el artículo
225 de la Ley del Mercado de Valores que c uenten con la autorización del
artículo 225 Bis de la mism a Ley, podrán ser e l socio fundador de los fondos
de inversión a los que refiere el artículo 30 d e la presente Ley y les prestará n
los servic ios de administración de activos, com o excepción a lo establecido
en el artículo 39.
A la a samblea de a ccionistas, al consejo de administrac ión y al comisa rio

de los asesores en inversiones que actúen como socios fund adores de
dichos fondos d e inversión, les corresponderán las fu nc iones asignadas,
respect ivamente, las func io nes a que se refi ere el artículo 1O de esta Ley.
LXXX
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA.
CORRESPONDIENTE Al PROYECTO DE DECRETO POR El QUE
SE REFO RMA N, ADICIONA N Y DEROGA N DIVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
El consejo de administración del asesor en inversiones a que se refiere el

present e artículo, tendrá delegadas las fa cultades que le son aplic ables al
consejo de administración de las sociedades operadoras de fondos de
inversión, respecto de los fondos de inversión a los que les preste el servicio
de administración de activos.
En la prestación de estos servicios, el asesor en inversiones podrá contratar a

terceros que cuenten con la capacidad legal y técnica para la realización
de sus actividades.
Adicionalmente para la realiza ción de las actividades de vigilancia de los

fondos de inversión establecidas para el controlar normativo, podrán
contratar a una persona moral, que preste el servicio a través de personas
físicas que cuenten con la certificación c orrespondiente del organismo
autorregulatorio y que acrediten conta r con honorabili dad e historial
c re diticio satisfactorio.
Artículo 44.- ...
Tratánd ose de los fondos de inversió n de capitales y de cobertura , e l prec io

de las acciones representativas de su capital social, podrá ser determinado
por sociedades valuad ora s o bien, por comités de valuac ió n designados por
aquellas. La Comisión establecerá mediante disposiciones de carácter
general la p eriodicidad con la que deberá de realizarse la valuac ió n de las
acciones representativas del capital socia l de estos fondos de inversión.
LXXXI
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS D E HACIEN DA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLA TIVOS, SEGUNDA,
C ORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DECRETO PO R EL QUE
SE REFO RMAN , A DICIONAN Y D EROG AN DIV ERSA S
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERC ADO DE V A LO RES Y DE
Artículo 45.- ...
Lo señalado en este artículo no será aplicable a los fondos de inversión de

capitales y de cobertura cuando así lo determine la Comisión, mediante
Artículo 53.- Las sociedades operadora s de fondos de inversión, sociedades

distribuidoras de acciones d e fondos de inversión, entidades que presten el
servicio de distribución de acciones de fondos de inversión, valuadoras de
acciones de fo ndos de inversión y asesores en inversiones que c uenten con
la autorizac ión a que se refiere el artículo 225 Bis de la Le y del Mercado d e
Va lo res responderá n por los daños y perjuicios que ocasionen al fondo de
inversión que las contrate, c uando dichos daños y perjuic ios sea n producto
de una actuación dolosa o intencional, o bien, de una negligencia
inexcusable.
l. a 11. ...
Artículo 60.- Las sociedades operadoras de fo ndos de inversión, las

sociedades distribuid ora s de acciones de fondos de inversión y las entidades
que prestan el servicio de distribución de acciones de fondos d e inversión,
al celebrar o peraciones con el público inversionista, podrán pactar el uso
d e equipos y sistemas automatizados o de telecomunicació n, siempre que
se establezca en los contratos resp ectivos lo siguiente:
LXXXII
LA LEY DE FONDOS D E INVERSIÓN.
l. a 111. ...
Artículo 77 Bis 1.- La Comisión mediante disposiciones de carácter general,
señalará las bases a las que se sujetará la aprobació n de los estados

financieros de los fondos de inversión por parte del consejo de
administración de la sociedad operadora de fondos de inversión que les
proporcione sus servicios; su difusión a través de la página electrónica de la
red mundial denominada Internet e n el sitio de la sociedad operad ora de
fond os de inversión que las administre. o en c ualquier o tro medio de
c omunicación incluyendo a los medios electrónicos, ópticos o de cualquier
otra tec nología, así como el procedim iento a que se ajustará la revisión que
de los mismos efectú e la propia Comisión. Tales publicaciones serán d e la
estricta responsabilidad de los administradores que hayan aprobado la
autenticidad de los datos contenidos en dichos estados financieros. Tales
personas deberán cuidar que los estados financieros revelen la verdadera
situación financiera de los fond os de inversión y quedarán sujetos a las
sanciones correspondientes en el caso de que las publicaciones no se
ajuste n a esta situación. Ad ic ionalmente, el auditor externo de las
sociedades operadoras de fondos de inversión que administre fondos de
inversión de renta variable y en instrumentos de deuda. en la dictaminación
de sus estados financieros, deberá incluir una opinión sobre la razonabilidad
del proceso contable y de los estados financieros de los fondos d e inversión
de que se trate. Para el caso de fondos de inversión de c apitales y de
cobertura, el auditor externo que contrate la sociedad operadora de fondos
LXXXIII
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVO S, SEGUNDA .
SE REFORMAN. ADIC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL M ERCA DO DE V ALORES Y DE
de inversión que les preste sus servicios, deberá adicionalmente dictaminar

sus estados financieros, ajustándose a lo previsto en los artículos 77, tercer y
último párrafos y 77 Bis de esta Ley.
Artículo 86.- Las infracciones a que se refiere este artículo se sancionarán

como sigue:
l. a VIl . .. .
VIII. Multa de 5,000 a 20,000 días de salario, a las sociedades operadoras de

fondos de inversión, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de
inversión y en tidades que presten el servicio de distribución de a cciones de
fondos de inversión, que infrinjan lo dispuesto en la frac ción VIl del artículo
80 de esta Ley y las disposiciones de carácter general que emanen de este;
IX. a XIV . .. .
Artículo 88.- Serán sancionadas con prisión de c inco a quince años a las
personas que realicen actos de los reservados por este ord enamiento legal
en los artículos 5, 39, 39 Bis, 39 Bis 6, 40, 40 Bis y 44 a los fondos de inversión,
operadoras de fondos de inversión o distribuidoras de acciones de fondos
de inversión, según corresponda, sin que para e llo se cuente con la
autorización correspondiente en los términos de la presente Ley.
Artículo 89.- Serán sancionadas con prisión de c1nco a quince años las
personas que desempeñen funciones directivas, empleos, cargos o
LXXXIV
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA ,
SE REFORMAN. ADIC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
comisiones en un fondo de inversión. sociedad operadora de fo ndos de

inversión o asesor en inversiones que cuente con la autorización a que se
refiere el artículo 225 Bis de la Ley del Mercado de Valores. que dispongan
de los activos integrantes del patrimonio del fondo de inversión a la que
pertenezcan, aplicándolos a fines distintos a los que se prevean en el
prospecto de información a l público inversionista .
Artículo 90.- Serán sancionados con prisión de dos a diez años los miembros
del consejo de administración. directivos. funcionarios. empleados.

apoderados para celebrar operaciones con el público, comisarios o
auditores externos de un fondo d e inversión, sociedad operadora de fondos
de inversión o asesor e n inversiones que c ue nte con la autorización que
refiere e l a rtículo 225 Bis de la Ley del Mercado de Valores. q ue
intencionalmente:
l. a 11 . ...
Artículo 90 Bis.- Las personas que ostenten a lgún cargo, mandato, comisión
o cualq uier otro título jurídico que. para el desempeño de las actividades y
operaciones que correspondan a las sociedades operadoras d e fondos de
inversión . sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversión
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversión y asesores en
inversiones que cuenten con la autorizac ión que refiere el a rtículo 225 Bis d e
la Ley d el Mercado de Valores. estas les hubieren o torgado, serán
consideradas como funcionarios o empleados de dic has sociedades. para
efectos d e las responsabilidades administrativas y penales establecidas en
el pre sente Apartado.
LXXXV
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE V A LORES Y DE
TRANSITORIOS.

publicación en el Diario Ofic ia l de la Federació n.
SEGUNDO. - La Comisió n Nac ional Ba nc aria y de Valores deberá emitir las

Disposic iones de carácter general a que se refiere el presente Decreto en
un plazo no mayor a 365 días naturales contados a partir del siguiente de su
entrada en vigor.
TERCERO. - El Banco de México deberá emitir las Disposiciones de carácter

general a que se refiere el presente Decreto en un plazo no mayor a 365 días
naturales contados a partir del siguiente de su e ntrada en vigor.
IV. CONSIDERACIONES A LA INICIATIVA.
PRIMERA. De conformidad con lo dispuesto por los a rtículos 85; 86; 89; 90; 93;
94, y 103 de la Ley Orgánica del Congreso General de los Estados Unidos
Mexic anos; 113; 117; 135, frac c ión 1; 163, fra cción 11; 166, párrafo 1; 17 4; 175,
párrafo 1; 17 6; 177, párrafo 1; 178; 182; 183; 184; 186; 187; 188; 189, y 190 del
Reg lamento del Senado de la República, estas Comisiones Unidas de
Hacienda y Crédito Público, y de Estudios Legislativos, resultamos
competentes para dic taminar la Inicia tiva descrita en el apartado de
antecedentes del presente instrumento .
SEGUNDA. Determinada la facultad orgánica correspondiente a las

presentes Comisiones Unidas, para realizar el análisis de viabilidad por medio
del presente Dictamen, ahora corresponde realizar el estudio de viabilidad
Constitucional.
LXXXVI
D ISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FO NDOS DE IN V ERSIÓN.
Para e fec to de garantizar la operatividad en la vida jurídica de las

propuestas de reforma que se enc uen tran sujeta al tamiz de las
Dictaminadoras, el primer escalón que las mismas debemos de sup erar o
verificar, corresponde a determinar si el Congreso de la Unión cuen ta con
fac ultades suficientes y necesarias para analizar las porciones normativas de
mérito.
De esta manera, la Constitución Política de los Estados Unidos Mexica nos, en

el artículo 73, establec e las materias respecto de las cuales el Congreso de
la Unión, cuen ta con facultades expresas para legislar, en ese orden de
ideas, la porción normativa en comento, en la parte relativa, determina lo
siguie nte:
Artículo 73. El Congreso tiene facultad:
( ... )
X. Para legislar en toda la República sobre hidrocarburos,

minería, sustancias químicas, explosivos, p irotecnia, industria
c inematográfica, comercio ...
(... )
(Énfasis añadido).
Ahora bien, establecida la competencia específica del Congreso para

legislar en materia de comercio, corresponde analizar si efectivamente las
modificaciones planteadas por la Iniciativa mérito del presente dictamen,
cuen tan con dicha naturaleza.
LXXXVII
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN , A DICIO NA N Y DEROGAN DIVERSAS
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALOR ES Y DE
De esta ma nera, e l proyecto de Decreto sometido a estudio pretende

modificar dos norma s del ordenamiento jurídico nacional, por un lado; la Ley
del Mercado de Valores y; por otro, la Ley de Fondos de Inversión.
Dic has Leyes, tie nen como objeto el siguie nte:
Ley del M erc ado de Valores:
Artículo 1.- La presente Ley es de orden público y observancia

general en los Estados Unidos Mexic anos y tiene por obje to
desarrollar e l mercado d e valores en forma equitativa,
eficiente y transparente; proteger los intereses del público
inversionista; minimizar el riesgo sistémico; fomentar una sana
competencia .. .
Ley de Fondos de Inversió n:
A rtíc ulo 1.- La presente Ley es de orden p úblico y observancia

general e n los Estados Unidos Mexica nos y tiene por obje to
regular la o rganización y func ionamie nto de los fondos de
inversión, la intermediac ió n d e sus a c ciones en el mercado
d e valores, los servic ios que d eberán contratar para el
correcto d esempe ño d e sus actividades, así como la
organización y func ionamiento de las p ersonas que les
presten servicios e n términos d e este ordenami ento legal.
En ese orden de ideas, para las presentes Comisiones Unidas, los

mencionados orde namie ntos jurídicos, cumplen d esd e el ámbito de vista
formal, con el re quisito de ser Disposiciones Jurídicas que contienes cosas
mercantiles.
LXXXVIII
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGIS LATIVOS, SEGUNDA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECR ETO POR EL QUE
Ahora bien, para que una norma jurídica sea considerada válida, no es
suficiente c umplir con el requisito de formalidad, es decir, que no a lcanza la
competencia Constitucionalmen te determinada a un ente (en este caso el
Congreso de la Unió n), para legislar en determinada materia, si el contenido
de la misma, no corresponde a lo anterior.
Dicho en o tras palabras, las y los Senadores integrantes de las presentes

Comisiones Unidas, consideramos necesario analizar si la medida legislativa
sujeta a estudio, es materialmente comercial.
Para efecto de vislumbrar lo anterior, debemos d e analizar los e fectos y

alcances que ambas propuestas normativas particularmente buscan
modificar en la Ley del Mercado de Valores y en la Ley de Fondos de
inversión.
En ese sentido, por lo que hace a la Ley del Mercado de Valores, tiene como
propósito fundamental, establecer el registro simplificado de valores; y, p or
lo que hace a la Ley de fondos de Inversión, se prevé, como se mencionó
en el apartado identificado con el número 11, del presente Dictamen, el
establecimiento de los fondos de cobertura.
Ambas propuestas normativas c uentan con una característica en común, la

cual es que; tanto los mencionados fondos de inversió n, como la previsión
de inscripción simplificada, opera con valores, por lo anterior, las presentes
Comisiones Unidas consideramos necesario desentrañar la naturaleza
jurídica de los valores.
De esta manera, en la Ley del Mercado de Valores, encontramos diversas

disposiciones que nos pueden ilustrar sobre el cuestionamiento p lanteado
LXXXIX
en el párrafo anterior. com o muestra de ello. se transcribe el siguiente

artícu lo:
Artículo 1.- ...
(... )
XXIV. Valores. las acciones, partes sociales, obligaciones,

bonos. títulos opc ionales, certifica dos, pagarés, letras d e
c ambio y demás títulos de c rédito, nominados o
innominados, inscritos o no en el Registro, susceptibles de
c irc ular en los mercados de valores a que se refiere esta Ley,
que se e mitan en serie o en masa y represente n el capital
socia l de una persona moral, una parte a líc uo ta de un bien o
la parti cipación en un c rédito colectivo o c ualquier derec ho
d e c rédito individual, en los términos de las leyes nac ionales
o extranjeras aplicables.
En el artíc ulo anterior, se establece que los valores representan un cúmulo

de cosas (merca ntiles), mismos que serán objeto de insc ripc ión en el Registro
Nacional de Va lores.
Para efecto, de c orroborar la naturaleza mercantil de establecido en el

artículo anterior, en la Ley General de Sociedades Merc antiles, se establece
la naturaleza jurídica de las acciones, de conformidad con lo siguiente:
Artículo 11 1.- Las a cciones en que se divide el capital social

de una sociedad anónima estarán representadas por títulos
nominativos ...
(Énfasis añadido} .
XC
D ICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
DISPOSICIONES DE LA LEY D EL MERCADO D E V ALORES Y DE
Tomando en considerac ión la porción normativa anterior, es permitido

concluir para las presentes Comisiones Unidas, que las acciones son títulos
de Crédito, por lo que, por vía de consecuenci a, nos corresponde
determinar como Comisió n Dicta minadora , si los títulos de c rédito forma n
parte d el comercio .
En ese sentido, la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, establece

lo siguie nte :
Artículo 1o.- Son cosas mercantiles los títulos de crédito ...
De esta manera , ha quedado debidamente acreditada la competencia

Constitucional para ana lizar la propuesta de mérito, pues al ser los títulos de
c rédito cosas mercantiles, se encuen tran dentro del supuesto normativo
previsto en la fracción X, del artículo 73 de la Constituc ión Polític a de los
Estados Unidos Mexicanos.
Con lo anterior, la p resente Soberanía no solo salva la validez formal y

material d e la norma (po r lo que hace al contenido) , sino también, libra la
p reoc upac ión de un c umplimiento Constitucional fundamental como lo es
el respecto irrestricto a lo que doctrinalmente se denomina como formula
residual.
El menc ionado principio establece que la federación podrá rea lizar todo lo
que se enc uentre expresa m ente fa c ultado a la misma, por lo que se
entiende que lo que no sea determinado de esta manera, se encuentra
reservado a las Entidades Federativas.
De esta manera, como Senadores de la Re pública, representantes de la

Fe deración y defensores de la Soberanía de los estados, evitamos la invasión
XC I
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU NDA.
C ORRESPONDIENTE AL PRO YEC TO DE DEC RETO POR EL QUE
SE REFORM A N, ADIC IONAN Y D EROG AN DIV ERSA S
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERC ADO DE VALO RES Y DE
LA LEY DE FO N DOS DE IN VERSIÓN.
de facultad es. Con lo anterior, se salva la posible y no deseada presentación

de una controversia constitucional, por no respetar dicho principio, cuestión
anterior, que no acontece en la especie.
La mencionada formula residual encuentra fundamento Constitucional en

la siguiente porción normativa:
Artícu lo 124. Las facultades que no están expresamente

concedidas por esta Constitución a los funcionarios federales,
se entienden reservadas a los Estados o a la Ciudad de
México, en los ámbitos de sus respectivas competencias.
TERCERA. Una vez corro borada que las fa c ultades de la presente Sobera nía
son las suficientes y necesarias para estu diar la s propuestas normativas d e
m érito, a ho ra nos avocare mos a a na lizar si las m ismas c umple n con los
parámetros de regularidad fijados por e l marc o normativo Con stitu c io nal
En ese sentido, no es desconocido para las y los Senadores integrantes de

las Comisiones Dictaminadoras, que el Estado, en su carácter de garante. le
corresponde la obligación de establecer las condiciones mínimas para e l
desarrollo de d iversos derechos.
De esta manera, dentro del cúmulo de obligaciones y fa cultades que

revisten al Estado, se encuentra la d e garantizar el desarrollo naciona l,
realizando lo anterior, a través del ejercicio de la rectoría económica del
m1smo.
Dic ha facultad y responsabilidad, encuentra sustento e n e l siguiente artículo

de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicas:
XC II
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTU D IOS LEG ISLATIVOS, SEGUNDA ,
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DEC RETO POR EL Q UE
SE REFORMA N, ADIC IONAN Y D EROG AN DIVERSA S
D ISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE V A LORES Y DE
Artículo 25. Corresponde a l Estado la rectoría del desarrollo

nacional para garantizar que éste sea integral y sustentable,
que forta lezca la Soberanía d e la Nación y su régimen
democrático y que, mediante la competitividad , el fomen to
del crecimiento económico ...
El Estado velará por la estabilidad de las finanzas públicas y

del sistema financiero para coadyuvar a generar c ondic iones
favorables para el crecimiento económico y el empleo ...
( ... )
De esta manera, p odemos advertir que e l Estado mexicano en ejerc icio de

la facu ltad establecida en el transcrito artíc ulo Constituc ional, debe velar
por que el desarrollo y c recimiento económic o sea generado me diante la
compe titividad.
Por lo anterior, corresponderá a todos los sectores de la Adm inistración

Pública, en todos sus niveles de gobierno, promover, impulsar y garantizar,
las condic iones que detonen dicho c re cimiento por medio de la generación
de condiciones de competitividad .
Ahora bien, la materia objeto del presente Dictamen. por las cara cterísticas
in herentes a la misma; aunado al desarrollo tecnológico existente. así como
a la g lobaliza c ión en la que vivim os actualmente, hace que las condiciones
de competitividad deban de ser analizadas a la luz de los c riterios y reglas
aplic ables en distintas latitudes del planeta.
Lo anterior. estriba en que el m erc ado de valores. dada la interconexión que

permiten los dispositivos de las tecnologías de la información y
XCI II
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLA TIVOS, SEGUNDA ,
CORRESPON DIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO POR EL QUE
SE REFORM A N, AD ICIONA N Y D EROGAN DIVERSAS
DISPOSIC IO N ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LO RES Y DE
comunicación. fac ilitan la accesibilidad a los mercados desde c ualquier

parte del mundo, lo que genera una mayor competencia.
Por ello, las medidas legislativas tendientes a regular las condiciones del
m erc ado de valores, d eben ir encaminadas y dirigidas d e forma innovadora
para promover las mejores condic iones posibles para atraer a l público
inversionista y, de igual manera, mantenerse actualizada de conformidad
con los m ás altos estándares y parámetros internacionales .
En ese sentido, las Comisiones Dictaminadoras . consideramos que la

propuest a normativa objeto de estu dio , cumple con las c ondicione s
m e ncionadas en el párrafo a nterior, p ues propone actualizar el andamiaje
juríd ico aplicable al mercado b ursá til y, genera las condic iones adecuadas
para d esarro llar y fortalecer la competitividad en el mercado.
Por lo anterior, las Sena doras y Senadores, integrantes d e las presentes

Comisiones Unidas, consideramos que se cumplen c on los parámetros d e
regularidad Constituc iones determinados en el propio artíc ulo 25 d e nuestra
Carta Magna. De bido a lo anterior, coincidimos con la importancia y
viabilidad d e la m edida.
CUARTA. Las presentes Comisiones Dictaminadora s, coincidimos con el

espíritu d e la Iniciativa merito del presente Dictamen, p ues se establecen
condiciones generales q ue facilitan el acceso al mercado bursátil a las
p equeñas y me dia nas empresas.
Lo anterior, es impleme ntado por medio de la introdu cción del

procedimiento de inscripc ió n simp lificada d e valores. Con d icha me dida, se
actua lizan las disposiciones jurídicas conducentes a los más altos estándares
XC IV
CORRESPONDIENTE A L PROYEC TO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMA N, ADICIONAN Y DEROGAN D IVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE V AL ORES Y DE
internacionales, lo que conlleva a que el mercado bursátil nacional sea más

atractivo, promoviendo la inversió n.
Esta medida legislativa, que es incorporada a lo largo d e la reforma

propuesta a la Ley d el Mercado de Valores, tiene como objeto principal
integra l al mercado financiero y, en particular, al bursátil, a p equeños y
medianos empresarios que actualmente se encuentran alejados del
presente nicho.
Lo a nterior, derivado principalmente del establecimiento de un régimen

simplificado para la inscripción de valores en el mercado bursátil, co n lo que
se agiliza e n tiempos y, se requieren de menos trámites administrativos para
lograr la inscripción de los mencionados valores.
Para efecto de ejemplificar lo anterior, se muestran los siguie ntes diagramas

de flujo, que muestran como opera en e l marco norma tivo vigente la
inscripción ordinaria de valores y, por otro lado, como se propone que opere
la inscripc ión simplificada de los mismos:
(ESPACIO INTENCIONALMENTE DEJADO EN BLANCO).
XCV
ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN CON INSCRIPCIÓN "ORDINARIA" DE

VALORES
- \
• •
ICNBV¡ I(NBV¡
Solicitud a CNBV
1-.
de inscripcion en
el RNV y oferta
publica
- ...----- - -- - -- -
~· ~ • e•
lntermedi-.rio
Coloca dar
(Casas d" Bolsa)
B l V 1\ t~:Bolsa
·-..... -~. • " Mextcana
Bolg du Valores
Deposito de
Colocacion entre
valores
e l gran publico
inversionista
ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN CON INSCRIPCIÓN "SIMPLIFICADA" DE

VALORES
•
~e lndeval
Emi sor
Empresas
Pequeñas y
M ed ian as
IntermediariO
Coloeóldor
(Casas de Bolsa)
• B 1V A
Depósito de
valores
~Bolsa
··~·····-···-· Mexicana
1111
Bolsas de Valores
Capacitación•
Listado de l os v.a lores
AMIB
BIV A ~Bolsa
1111 Mexicana
Colocacion exclusiva
Jnvon;ionist;a~ Institucionales o
Calificados
-• Inscripción
en e l RNV
De esta manera , resulta gráficamente verificabl e para el lector. los

b eneficios que se proponen con la re forma planteada por la Inic iativa
XCVI
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
LA LEY D E FON DOS D E INVERSIÓ N .
objeto de aná lisis d el presente Dictamen. Pues, como se puede advertir, la

o peración d e la inscripción ordinaria de valores, consta de 9 pasos
generales, cada uno de ellos con sus propios req uisitos y trámites
administrativos espec iales, lo que en la prá ctic a , puede ocupar
aproximadame nte 1 año y medio o 2.
Ah ora bien, p or lo que hac e al nuevo régimen simplific ado de valores, se

prevé que la tramitación administra tiva de los mismo s, sea re alizada en un
p lazo máximo de 4 meses. Lo anterior, derivado d e la mejora reg ula toria
prevista en la propuesta administrativa que previene, a manera de síntesis lo
sig uiente:
Mejo rar y simplific ar el régimen aplicable a las Sociedades Anón imas

Pro m o toras d e Inversión (SAPI) y Socied a d es Anónimas Bursátiles (SAB;
Lo a nterior, pues se e liminan restricciones para las SAPI, tale s como la
oblig a ción d e tra nsitar a l régimen SAB según cierto plazo y umbral del
c apital.
Por lo que hace al régimen aplicable para la s SAB, se facu lta a la s
empresas para emitir acciones de c apita l con derec hos
diferenciados, con la finalidad de garantizar la conserva ción del
con trol y la continuidad de las decisione s fundamentales del negocio.
Por último, se destaca el compromiso d e la Se c retaría d e Ha c ienda y
Crédito Público, en materia de sustentabilidad y equidad d e g énero;
toda vez que emitirá d isposiciones de cará cter general aplicables a
los participantes del mercado de valores.
En ese orden de ideas, las presentes Co misione s Dictaminadoras,

consideramos que la prop uesta de reformas refere ntes a la Ley del Merc ado
XC V II
SE REFO RMA N, AD IC IONAN Y D EROGAN DIVERSAS
de Valores, c uenta con los requerimientos técnicos y prácticos suficientes

para justificar la medida legislativa planteada.
QUINTA. Como último tópico sujeto a análisis, corresponde a las y los
integrantes de la Comisiones Unidas Dictaminadoras, rea lizar las

consideraciones pertinentes respecto a la viabilidad del proyecto de
Decreto, respecto a la Ley de Fondos de Inversión.
Las propuestas planteadas por la Iniciativa sujeta a análisis en el presente

Dictamen, plantean modificar diversas disposiciones jurídicas del
mencionado ordenamiento con el propósito de incorporar la creación de
los denominados fondos de inversión o, como coloquialmente se le conoce
por lo operadores jurídicos, como "Hedge Funds".
Lo anterior, actualiza el andamiaje jurídico mexicano, a los más altos

estándares de competitividad internacional, creando con ello, un medio
ambiente bursátil que promueve la inversión y la competitividad.
De igual manera, con la previsión normativa propuesta, se toma en c uenta

una de las preocupaciones principales de los intermediarios bursátiles, pues
se amplía el abanico de mecanismos de inversión colectiva, para con ello,
lograr captar la mayor cantidad de capital posible . Así, se igualan las
condic iones de competitividad con los merc ados bursátiles de diferentes
jurisdicciones, cuestión anterior, que repercute en un mejoramiento
generalizado para todas y todos los intermediarios e inversionistas.
En ese orden de ideas, a efecto de dotar de viabilidad opera tiva la

propuesta sujeta a estudio por las presentes Comisiones Unidas, se
XCV III
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE D ECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIV ERSAS
DISPOSICIONES D E LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
promueven un c úmulo de reforma s integrales, que podemos resumir de la

siguiente manera:
Se aumentan las expectativas para el retorno de la inversión .
Se posiciona al sistema financiero mexicano y lo hace más

competitivo, pues los riesgos se mantienen acotados, derivado q ue
no se atenderá a través de esta figura , al gran público inversionista,
sino más bien, a inversionistas instituc ionales y calific ados,
exclusivamente.
Las Senadoras y los Senadores integrantes de la Comisión de Hacienda y

Crédito Público y, de Estudios Legislativos, Segundo, de conformidad con lo
expuesto, coincidimos plenamente con la génesis y propósitos de las
reforma s planteadas a la Ley de Fondos de Inversión.
Pues consideramos, que dichas porciones normativas, mantienen

actualizado el ordenamiento jurídico especializado, no se deja
desprotegido al inversionista y promueve e incentiva las inversiones en el
merc ado bursátil nacional.
Por lo a nteriormente expuesto, motivado y fundado , así como lo dispuesto

por los artículos 86 y 94 y demás relativos de la Ley Orgánic a del Congreso
General de los Estados Unidos Mexicanos y de los artículos 182, 188, 190, 191
y demás aplicables del Reg lamento del Senado de la República, los
integrantes de estas Comisiones Dictaminadoras, sometemos a
consideración de esta Honorable Asamblea el siguiente proyecto de:
XC IX
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGA N DIVERSAS
PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE REFORMAN, DEROGAN Y ADICIONAN

DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE LA LEY
DE FONDOS DE INVERSIÓN.
ARTÍCULO PRIMERO.- Por el que se reforman los artículos 2, e l segundo

párrafo, de la fracción XVIII; 6, últim o párra fo; 1O, fracción 11; 19, inciso d), de
la fracción 1; 22, prime r párrafo; 48, fracció n 1; 54, p rimer párrafo; 56, fracción
VI; 71, fracción 1; 73, fracció n 1 y 11; 74; 75, segu ndo párrafo; 81, primero y
c uarto párrafo; 83, último párra fo; 93, fra cción VI; 11 5, inciso b) de la fracción
111; 171, fracció n 1 y VIl; 177 Bis, último párrafo; 199, primer párrafo; 204,
segundo párrafo; 215, tercer párrafo; 225, segundo párrafo, fracción IV; 226,
fra cción 1 y IX, y el último párrafo; 227, fracción 1; 227 Bis, fracción 11, 111, y el
segundo párrafo; 229, segundo párrafo; 242; 243, segundo párrafo; 244,
fracción IV y IX; 247, fracción IV; 249, último párrafo; 252 Bis, último párrafo;
282, terc ero, c uarto y quinto párrafo; 288, segundo párrafo de la fra c ción 1 y
fra cción 11; 290, último párrafo; 325, fracción IV; 338; 342; 343, segundo
párrafo; 344; 346, segu ndo párrafo; 347, primer párrafo; 351, primero,
segundo y tercero párrafo; 360, p rimer párra fo; 362, p rimer párra fo; 363,
primer párrafo, fracción 1, 11, 111, IV, V, VI, VI II y IX; 364, fracción 1y 111, y el c uarto
párrafo; 365, primer párrafo, fracción 111, inciso a ), b ), e) de la fracción V, y el
tercero párrafo; 366; 367, fra cción 1, 11 , 111, incisos a ) y b ) de la fracción 11 1, y
fracción IV; 368; 369, p ri mer párra fo; 388, p rimer párrafo; se a dicionan una
fracción V Bis, y XII Bis a l artíc ulo 2; c ua rto párrafo a l artículo 6, recorriéndose
los subsecuen tes en su orden; artíc ulo 9 Bis; artículo 55 Bis; artíc ulo 70 Bis;
artíc ulo 75, último párra fo; artículo 79, último párrafo; a rtículo 85, último
párrafo ; artículo 86 Bis; a rtículo 90 Bis; artículo 91, último párrafo; artículo 95,
segundo párrafo; artículo 104, sexto y séptimo párrafo; artículo 105, tercer
1
SE REFORMAN, ADIC IONAN Y DEROGAN D IVERSAS
LA LEY DE FONDOS DE INV ERS IÓ N.
párrafo, recorriendo el subsecuente; artículo 107, segundo y cuarto párrafo,

recorriéndose los subsecuentes en su orden; artículo 108, segundo párrafo,
al inciso e ) de la fracción 1, y un segundo párrafo, a la fracción 111; artículo
108 Bis; artículo 177 Ter; artículo 225, fracción VI y VIl, quinto, sexto, séptimo y
octavo párrafo, recorriéndose los subsecuentes; artículo 225 Bis; artículo 225
Bis 1; artículo 225 Bis 2; artículo 227 Bis, fracción VI, VIl y VIII; artículo 248, último
párrafo; artículo 339, segundo párrafo, recorriéndose los subsecuen tes en su
orden; artículo 345, último párrafo; artículo 346, segundo párrafo,
recorriéndose el subsecuente; artículo 352, último párrafo; artículo 353,
último párrafo; artículo 370 Bis, último párra fo; artículo 371 , fracción VIl,
recorriéndose la subsecuente en su orden; artículo 388, segundo párrafo,
recorriéndose los subsecuentes en su orden; y se derogan los artículos 19,
inciso b ) y e) de la fracción 1; 20, inc iso b) de la fracción 1, y fracción 11; 21,
párrafo te rcero y c uarto; 48, frac ción 11 y 111, y el párrafo último; 54, párrafo
segundo y tercero; 55; 225, quinto párrafo, recorriéndose los subsecuentes;
392, inciso i) de la fracción 111; diversas disposiciones de la Ley del Mercado
de Valores, de conformidad con lo siguie nte:
Artículo 2.- Para efectos de esta Ley se entenderá por:
l. a V ... .
V Bis. Emisora simplificada, la persona moral distinta de aquella que tienen

el carácter de emisoras en términos de la fracción anterior d el presente
artículo, que solic ite y, en su caso, mantenga la inscripción simplificada de
sus valores en el Registro, de conformidad con las disposiciones de carácter
general que al efecto emita la Comisión. Asimismo, quedarán
comprendidas aquellas instituciones fiduciarias cuando actúen con el
2
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
re ferido carácter, siempre que el patrimonio fideicomitido no haya sido

transferido d irecta o indirectamente por quien tenga el cará c ter de emisora
e n términos de la fracción V anterior.
VI. a XII. ...
XII Bis. Inscripc ión simplificada, aquella inscripc ión d e valores en el Registro
otorgada por la Comisión a una emisora simplificada en términos de los
a rtíc ulos 70 Bis y 90 Bis de esta Ley, así como de las disposiciones que a l
efecto emita la Comisió n.
XIII. a XVII . ...
XVIII. ...
Ta mbién se considerará oferta pública a l o frecimiento que se rea lice en

términ os del párrafo anterior, dirigido a ciertas clases de inversionistas, de
conformidad con las d isposiciones contenidas en la presente Ley y en las de
c arácter general que a l efecto emita la Comisió n.
XIX. a XXIV ... .
Artículo 6.- ...
La d ifusión de información relacionada con valores objeto de inscripción

simplificada, con fin es de promoción, comercialización o publicidad no
requerirá de la aprobación de la Comisión, siempre que la misma c umpla
3
DICTAMEN DE LAS COMISIO N ES UNIDAS DE HACIENDA Y
CRÉD ITO PÚBLICO, Y DE ESTU DIOS LEGISLATIVOS, SEGU ND A,
CORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DEC RETO PO R EL Q UE
SE REFORMA N, AD ICIONAN Y DEROG AN DIVERSAS
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
con lo dispuesto en e l párrafo anterior y se realice a través d e alguna bolsa

de va lores, de conformidad con el reglamento interior de la misma.
Artículo 9 Bis.- La Secretaría, previa opinión de la Comisió n y d el Ba nco de

México, deberá establecer disposiciones de carácter g eneral en las
materias de desarroll o sustentable y sostenible, así como para fortalecer la
equidad de género, orientadas a p romover, informar y evaluar la adop ción
de mejores prácticas en dichas materias por parte de las soc iedades
anónimas bursátiles, sociedades anónimas promotoras de inversión bursátil,
emisoras, emisoras simp lificadas, casas de bolsas, bolsas de valores,
instituciones para el depósito de valores, contrapartes centrales de valores,
proveedores de precios, sociedades que administran siste mas para facilitar
opera ciones con valores e instituc iones calificadoras de valores.
Artículo 10.- ...
l. ...
11. Obtenga n la inscripción en e l Registro de cualquier número o seri e d e las

acciones represen ta tivas d e su capital social o títulos de c rédito que
representen dichas acciones, en c uyo c aso tendrán el carácter d e
sociedades a nó nimas bursátiles, excepto tratá ndose d e valores objeto de
inscripción simplificada.
Artículo 19.- ...
4
l. ...
a) ...
b) Se deroga
e) Se deroga
d) ...
11. ... a IV ....
Artículo 20.- ...
l. ...
a) ...
b) Se deroga
e) ...
11. Se deroga
Artículo 21.- ...
Se deroga.
Se deroga.
Artículo 22.- Las sociedades anónimas que tengan acciones represe ntativas
del capital social o títulos de crédito que representen dichas acciones,
S
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU N DA,
inscritas en el Registro, formarán su denominac ión social libremente

conforme a lo previsto en el artículo 88 de la Ley General de Sociedades
Merca ntiles, debiendo adicionalmente agregar a su denominación social la
expresión "Bursátil", o su abreviatura "B".
l. a V. ...
Artículo 48.- ...
l. Sean aprobadas en asamblea general extraordinaria de accionistas en la
cual no haya votado en contra el veinte por ciento o más del capital social
representado por los accionistas presentes.
11. Se deroga
111. Se d eroga
IV ....
Artículo 54.- Las sociedades anónimas bursátiles deberán dar a conocer a

través de la bolsa de valores en la que se encuentren listados, las
características de la integración de su capital social y los derechos o
restricciones por serie o clase de sus acciones.
Artículo 55.- Se deroga
6
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA.
CORRESPOND IENTE AL PRO YEC TO DE DEC RETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGA N DIVERSA S
Artículo 55 Bis.- La asamblea de accionistas de las sociedades anónimas

bursátiles y de las sociedades anónimas promotoras de inversión bursátil.
podrá delegar a l consejo de administración, la facu ltad de aumentar e l
capital social y de determinar los términos de la suscripción de acciones,
incluyendo la exclusión del derecho de suscripción preferente en relación a
las e misio nes de acciones q ue sea n objeto de delegación .
En caso de que las acciones emitidas conforme a este artículo se ofrezcan

exclusivamente a inversionistas institucionales y ca lificados u accionistas en
derecho de suscripc ión preferente, su co locación no requerirá de un
prospecto de colocación, ni de la previa a c tualización en el Registro. La
sociedad que lleve a cabo la oferta, divulgará a l público los términos del
aumento de c apita l y de la suscripc ión d e a c ciones e mitidas, a tra vés de la
bolsa de va lores en la que sus va lores se e ncuentren listados. La divulgación
d e los té rminos del aume nto d e capital podrá realizarse e l mismo día que se
lleve a cabo la oferta.
Una vez realizada la colocación de las a cciones a que se refiere e l presente

artículo, la emisora solicitará la a c tualiza c ión de su insc ripción e n el Registro,
dentro de los p lazos que la Comisión determine mediante d isposiciones de
carácter general.
Artículo 56.- ...
l. a V....
VI. Se cump lan los requisitos de mantenimie nto de la bolsa de valores en que
se e ncuentren listados sus va lores.
7
CORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL Q UE
Artículo 70 Bis.- Las personas morales podrán obtener y mantener la

inscripción simplificada de sus valores en el Registro, siempre que se cumpla
con los siguientes requisitos:
l. Se lleve a cabo por las emisoras simplificadas que cumplan con las
características que determine la Comisión e n las disposiciones de carácter
general.
11. El monto de la emisión de dichos valores y el acumulado por emisor o

fideicomite nte, tratándose de títulos fiduciarios respa ld ados por activos, no
exceda del máximo establecido e n las disposiciones de carácter genera l
que al e fecto emita la Comisión.
111. Se o frezcan exclusivamente a inversionistas institucionales o c alificados.
Para que la Comisió n rea lice la inscripc ión simplificada de valores, bastará
con q ue la emisora simplificada , conjuntamente con la b olsa de valores
correspondiente, lo solicite a la Comisión, siempre y c uando adjunten la
previa opinió n fa vorable de dicha bolsa de valores, informando que se ha
c umplido con los requisitos de listado previstos en su reglamento.
Asimismo. respecto de dichos va lores, la Comisión se abste ndrá de revisar la

documentación integrada a la solicitud referida.
8
Artículo 71.- ...
l. Los valores inscritos conforme o los artículos 85, 90 y 90 Bis de esta Ley.
11. ...
111. ...
Artículo 73.- .. .
l. Información general de las emisoras o emisoras simplificadas.
11. Inscripciones de valores o valores de objeto de inscripción simplificada .
111. ...
Artículo 74.- La parte del folio relativa a la información general de las

emisoras o emisoras simplificadas contendrá:
l. La matrícula de la emisora o emisora simplificada.
11. La denominación de la emisora o emisora simplificada.
111. El tipo o naturaleza de la emisora o emisora simplificada.
IV. Los datos genera les de la emisora o emisora simplificado.
Articulo 75.- ...
l. o IX....
9
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FON DOS DE INVERSIÓ N .
Las modificaciones relativas al número, clase, serie, importe, plazo o tasa y

demás c aracterísticas de los valores, darán lugar a la actualización de la
inscripc ió n. Tratá ndose de valores objeto de insc ripción simplificada, bastará
con que la emisora simplifica da, conjuntamente con la bolsa de valores
correspondien te, lo solicite a la Comisión.
Las modificaciones rela tivas a l número, clase o serie de los valores, derivadas
de llamadas de capital, no requerirán de la previa actua lización de la
inscripción e n el Registro, bastando con dar aviso a la Comisión, una vez
realizada la colocación de los valores y dentro del plazo establecido en las
disposiciones de carácter genera l emitidas por la Comisión, para efectos de
q ue ésta realice la actualización correspond iente.
Artículo 79.- ...
En virtud de lo anterior, el contenido, exactitud, vera cidad y op ortunidad de

la información y doc umentación c orresponden a la exclusiva
responsabilidad de las personas que la suscribe n, y no implica certific ación
ni opinión o recomendación alguna de la Comisión, del intermediario
colocador o la bolsa de valores de que se trate, sobre la solvencia, liquidez
o calidad c rediticia de la e misora o la bondad d e los valo res.
Artículo 81.- La s obligaciones que esta Ley impone a las e misoras y emisoras
simplific adas de valores inscritos conforme al a rtículo 71, fra cciones 1, 11 y 111
serán exigib les mientras la inscripción de los valores inscritos en el Registro no
haya sido cancelada por la Comisión, con apego a lo dispuesto en e l
presente ordenamiento legal.
10
Los valores inscritos en el Registro se tendrán por autorizados como objeto

de inversión por parte de inversionistas institu c ionales, cuando las leyes
financieras que les resulten aplicables establezcan como requisito, para tal
efecto, el registro o torgado por parte de la Comisión. Sin perjui cio de lo
anterior, los inversionistas institucionales únicamente podrán adquirir dichos
va lores, cua ndo su régimen de inversión lo prevea expresamente.
Artículo 83.- ...
l. a 11. ...
Las ofertas públicas de valores a que se refiere esta Ley req uerirán de la
previa autorización de la Comisión, salvo las que se rea licen con valores
objeto de inscripc ión simplificada.
Artículo 85.- ...
l. a VIl. .. .
A los va lores objeto de inscripción simp lificada no les será aplicable lo

previsto en los párrafos an teriores, así como los artíc ulos 87, 88 y 89 de esta
Ley y solamente quedarán sujetos a los supuestos de los artículos que
11
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN D IV ERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO D E VALORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE IN VERSIÓ N.
indiquen expresamente su aplicación a dichos valores, así como de las

disposic iones que a l efecto emita la Comisión.
Artículo 86 Bis.- Las personas morales que pretendan obtener la inscripción

simplificada de sus valores en el Registro deberán elaborar, a través del
intermediario colocador, en términos del artículo 177 Ter de esta Ley, un
prospecto de colocación o suplemento informativo abreviado, preliminar y
definitivo, d e confo rmida d con las d isposic io nes de carácter general que al
efecto emita la Comisión. En caso de inscripción simplificada sin que medie
oferta p ú b lica, se deberá n elaborar un fo lle to informativo preliminar y
definitivo, por lo que no les será aplicable lo dispuesto por el artículo 90 de
esta Ley.
En los prospectos de colocación, suplementos informativos o folletos

informativos abreviados, se deberá incluir de manera notoria una leyenda
en la que expresamente se indique que su inscripción simplificada en el
Registro, no implica certificación sobre la bondad de dichos títulos o sobre
la solvencia , liquidez, calidad c rediticia o desemp eño futuro, por parte de la
Comisió n, así como que la e misora simp lificada no será supervisada por la
Comisión en virtud de la inscripc ión referida, aun cuando sea sujeta de
supervisión por cualquier o tra c irc unstancia.
Artículo 90 Bis.- Para efectos de la inscripción simplificada de valores será

necesario q ue el intermediario colocador revise la informació n y
documentación relativa a la emisora simplificada y la correspondiente a los
valores o bje to d e inscripció n.
La información y documentación objeto de revisión a la que se refiere el

párrafo anterior se establecerán en los manuales de los intermediarios
12
DICTA MEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEG ISLATIVOS, SEGUNDA,
C ORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
colocadores, de conformidad con el principio de autorregulación,

observando lo establecido en las disposiciones que para tal efecto emita la
Comisión.
Una vez realizada d icha revisión, la emisora simplificada, conjuntamente

con e l intermediario colocador, solicitará a la bolsa de valores
correspondien te el listado y la opinión favorable para la inscri pción en el
Registro.
La bolsa de va lores correspo nd iente revisará que la información y

documentación que integre la solic itud de inscripción simplificada c umpla
con los requisitos establecidos en su reglamento interior y, en c aso de que
así lo determine, emitirá su opinión favorable para que, de manera c onjunta
c on el emisor, solicite la inscripción simplificada a la Comisión.
Bastará con que la Comisió n cuente con la opinió n favorable de la bolsa de

valores c orrespondie nte, para que otorgue la insc ripc ió n simplificada del
valor en el Registro, surtiendo efectos de conformidad con el segundo
párra fo del artículo 81 de esta Ley.
Una vez otorgada la inscripción simplificada en el Registro por parte d e la

Comisión, la bolsa de valores de que se tra te procederá a listar los valores
correspond ient es.
La Comisión establecerá en las disposiciones de cará c ter general que emita

respecto de las inscri pciones simplificadas, reg ulación diferenc iada
respecto de los requisitos que deberán cumplir las emisoras simplificadas a l
momento de obtener la inscripción e n el Registro en rela c ión con su capital
contable, activos, pasivos o ingresos, capacidad d e financ iamiento,
13
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA.
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO D E DECRETO POR EL QUE
DISPOSIC IO N ES DE LA LEY DEL M ERCADO DE VA LORES Y DE
LA LEY DE FO NDOS DE INVERSIÓN .
característi cas y transparencia de su gobierno corporativo y de la oferta de

los valores objeto de inscripción simplificada e incluso, reco nociendo
diversos segmentos o nichos de mercado, de igual manera, promoverá la
mayor participación posible de las pequeñas y medianas empresas, de
con formidad con las disposiciones de carácter general que para ta les
efectos emita la Comisión.
Las disposiciones de carác ter general aplicables a las emisoras simplificadas

y los valores objeto de inscripción simplificada, deberán ser aprobadas y, en
su caso m odificadas, por la Junta de Gobierno de la Comisión.
La inscripción simplificada a la que se refiere este artículo tendrá efectos

declarativos y no podrá considerarse como una validación, confirmación,
opinión, recomendación, ni convalidación de actos jurídicos por parte del
intermediario coloc ador, la b olsa d e valores de que se trate o la Co misió n,
en relación c on los valores objeto de insc ripc ión o con la e misora
simplificada de que se trate, su solvenc ia, liquidez o calidad crediticia, de
conformidad con el segundo párrafo del artículo 79 de esta Ley.
Artículo 91.- ...
Las personas morales que pretendan obtener la inscripción simplific ada de

sus valores no podrán solicitar a la Comisión su inscripción preventiva, en
ninguna de sus modalidades, por lo que no les resultará aplic able lo
dispuesto en los artículos 92 a 94 de la presente Ley.
Artículo 93.- ...

14
l. a V.
VI. Los fondos de inversión en instrumentos de deuda, de renta variable, de

c apitales y de cobertura , así como las sociedades de inversión
especializadas en fo ndos para el retiro, en el caso de acciones
representativas de su c apital social.
Artículo 95.- ...
Las o fertas públic as de a dquisición d e valores objeto de inscrip c ió n

simplificada , se sujetarán a los mecanismos que las propias emisoras
simplifica das establezcan en sus estatutos sociales, por lo que no les será
aplicable lo previsto en los artículos 96 a 103 de la presente Ley.
Artículo 104.- ...
l. a VIl. .. .
15
SE REFORMAN , ADICIONA N Y DEROGAN DIVERSAS
D ISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
Las bolsas de valores regu larán en sus reglamentos interiores las

obligaciones. req uisitos. t érminos y condic iones que deberá cumplir la
información a que se refiere este a rtíc ulo respecto de las e misoras
simplificadas, por lo q ue no les resultará aplicable lo señalado en los artículos
105 y 106 de esta Ley.
La Comisió n establecerá e n las disposic io nes de carácter general

aplicables. e l conte nido mínimo q ue los reg la mentos d e las bolsa s d e valores
deberán est ablecer en relación con la información que e n cump limient o al
párrafo an terior deben d ifundir las emisoras sim p lificadas. así como los
supuestos en los que los inversio nista s podrán solic itar, a través de la bolsa
de valores de que se trate, se aclare la información revelada por la emisora
simplificada d e c uyos valo res sea n tenedores.
Artículo 105.- ...
l. ...
11 . ...
111. ...
La Comisión o la bolsa de valores e n la que se listen los valores tendrá n la

facu ltad de requerir a las emisoras la publicación de un even to relevante
c uand o la información existente e n el mercado a juicio de la Comisión o de
la bolsa de valores de q ue se tra te, sea insuficiente, im pre c isa o confusa, o
bien, para rectificar, ratificar, negar o ampliar a lgún evento que hubiere sido
divulgado por terceros en tre el p ú blico.
16
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE V AL ORES Y DE
Artículo 107.- ...
l. ... a 111. ...
IV ....
Tratándose de emisoras simplificadas, la atribución de la Comisión indicada

en el párrafo anterior será ejercida previo aviso q ue le realice la bolsa de
valores en que se encuentre listado sus valores, en los términos y p lazos que
determine la propia Comisión, a través de las disposiciones de c arácter
general que al efecto expida.
En el caso de e misoras simplificadas, la ampliación indicada en el párrafo

anterior, podrá ser determinada por la Comisión, previa solicitud
debidamente justificada que realice la bolsa de valores correspondiente,
agotando el derecho de audiencia de la emisora simplificada de que se
trate.
l. ...
a} a e} .. .
La Comisión podrá exceptuar de la obligació n de realizar la oferta pública

de adquisición a que se refiere el párrafo anterior, cuando el listado de las
acciones de la emisora se encuentre suspendido. La Comisión establecerá
17
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE V A LORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INVERS IÓN .
en disposic iones de cará c ter general los requisitos que d eb erán cumplir las
emisoras para el caso previsto en e l presente párrafo.
11. ...
111. .. .
Asimismo, la Comisió n podrá cancelar la inscripción de los valores a que se

refiere el párrafo anterior, c uand o la emisora no esté al corriente en sus
obligaciones derivadas de los títulos y, adicionalmente, haya incumplido
con la entrega de la información a que se refiere el artículo 104, fracciones
11 y 111 , d e esta Ley, dura nte un ejerc icio social.
Artículo 108 Bis.- La Comisión cance lará la inscripc ión simplificada de valores
del Registro, cuando así se lo solicite la emisora simplific ada o, en su caso, la
bolsa de valores correspondiente en los siguientes casos:
l. A solicitud de la bolsa de valores, cuando así lo determine la emisora

simp lificada, previo acuerdo de su asamblea general extraordinaria de
accionistas y se encuentre al corriente en las obligacione s d e los valores;
18
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VALORES Y DE
11. A solic itud de la bolsa de valores, cuando la emisora simplificada no haya

c umplido con alguna de las obligaciones a las que se refiere en el artículo
104 de esta Ley;
111. A solicitud de la emisora simplificada, cuando ocurran eventos

extraordinari os que impidan la continuidad del negocio de la emisora
simplificada o el cump limiento de sus obligaciones a l amparo de sus valores,
de conformidad con el reglamento de la bolsa de valores correspondiente,
así como con las disposiciones que a l efecto emita la Comisión.
Las bolsas de va lores, de conformidad con el principio de autorregulación,

establecerán en sus reglamentos los supuestos, requisitos y mecanismos,
para la can celación de la inscripció n simplificada de valores con o sin
mediar oferta, pudiendo adicionar a los mencionados en este artículo, a fin
de salvaguardar los intereses de los inversionistas.
Artículo 115.- ...
l. a 11 . ...
11 l. . ..
a) ...
b ) Las características de la infraestructura tecnológica, así como las

medidas de seguridad para preservar la integridad de la información.
e) ... a f) . .. .
IV a VI. .. .
19
l. Colocar valores mediante ofertas públic as incluyendo los valores objeto
de inscripción simplificada. así como prestar sus servicios en ofertas públicas

de adquisic ión. También podrán realizar operaciones de sobreasignac ión y
estabilización con los valores objeto de la colocación mediante oferta
pública .
11 a VI. ...
VIl. Promover o comercia lizar valores. Tratándose de valores objeto de

inscripción simplificada, las características de los servicios de promoción o
comercia lización de los mismos serán realizadas, de conformidad con las
disposic iones de carácter general que al efecto emita la Comisión.
VIII. a XXV . ...
l. a 11. ...
111. ...
por el inc umplimiento a lo previsto en este artículo, en el e ntendido que la
veracidad de la información y documentación utilizada para la estruc tura
d e la operaci ón será responsabilidad exclusiva de la emisora y su
incumplimiento dará lugar a las responsabilidades legales conducentes.
20
DICTAMEN DE LAS COMISIO NES UNIDAS DE HACIENDA Y
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE D ECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN. ADIC IONAN Y D EROGAN DIVERSAS
LA LEY DE FO N DOS DE INVERSIÓN.
Artículo 177 Ter.- Las casas de bolsa que participen en colo c a ciones de
valores objeto de inscripción simplificada. estarán obligadas a :
l. Revisar que la información y documentación a la que se refiere el artículo

90 Bis. cumpla con lo establecido en los manuales que las propias c asas de
bolsa deben de expedir, de conformidad con las disposiciones que emita la
Comisión. así como lo establecido en el reg lamento de la bolsa de valores
donde se pretenda rea lizar el listado.
11. Estructurar las operaciones con valores objeto de inscripción simplificada.

debiendo integrar, revisar y d ifundir la totalidad de la información ne cesaria
para su emisión. así como para su listado ante la bolsa de valores nacional
correspondiente. de conformidad con las disposiciones de carácter genera l
que al efecto e mita la Comisión y aquellas que incorporen en el manual
correspondiente.
111. Dar cumplimiento a lo dispuesto en las fracciones l. 11 y 111 del artíc ulo 177
Bis de esta Ley.
IV. El intermediario colocador, tendrá la obligación de informar a los

inversionistas institucionales o calificados los riesgos inherentes a los valores
objeto de inscripción simplificada. de conform idad con las disposic iones que
a tal efecto emita la Comisión.
Las casas de bolsa serán responsables por los daños y perjuic ios que causen
por el incumplimien to a lo p revisto en este artículo. en el entendido de que
la veracidad de la información y docum entación utilizada para la estructura
de la operación será responsabilidad exclusiva de la emisora simplificada y
su incumplimiento dará lugar a las responsabilidades legales condu c entes.
21
Artículo 199.- Las operaciones que las casas de bolsa celebren con su
clientela inversionista y por cuenta de la misma, se regirán por las previsiones
contenidas en los contratos de intermediac ión bursá til, que al efecto podrán
ser celebrados por escrito, mediante firma autógrafa, o bien mediante
Mensaje de Datos y firma electrónica de las partes, otorgada conforme al
Código de Comercio, salvo que, como consec uencia de lo dispuesto e n
esta u otras leyes, se establezca una forma de contratación distinta.
Para la constituc ión de la prenda bursátil bastará la celebración del

contrato por escrito, así como solic itar a una instituc ión para e l depósito d e
valores, la apertura o incremento de una o más c uentas e n las que deberán
depositarse en garantía, sin que sea necesario rea lizar e l endoso y entrega
de los valores objeto de la prenda, ni la anotación en los registros del emisor
o emisor simplificado de los valores. Las partes podrán garantizar una o más
operaciones a l amparo de un mismo contrato.
l. ... a IV ....
22
D ICTA M EN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA .
CORRESPO NDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIV ERSA S
D ISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
Artículo 215.- ...
Las casas de bolsa, previa autorización de la Comisión, podrán invertir en el

capital social de sociedades de inversión, sociedades operadoras de
sociedades de inversión, instituciones de tecnología financiera,
administradoras de fondos para el retiro, así como en el de sociedades de
inversión especia lizadas de fondos para el retiro, en los términos de la
le gislac ión aplicable y, c ua ndo no form en parte de grupos financieros, en el
de organizaciones auxiliares del c rédito y c asas de c ambio. Dic has
en tid ades podrán utilizar denominaciones iguales o sem ejantes, actuar de
manera conjunta y o frec er servicios complementarios, según resulte
aplicable para c ada entidad.
Artículo 225.- ...
Para ser asesores en inversiones se requiere registrarse ante la Comisión.

Tratándose de personas físicas, deberán acreditar que c uentan con
23
honorabilidad e historial crediticio satisfactori o, así como con la certifi cación

correspondiente otorgada ante a lguna asociación gremial reconocida por
la Comisión como organismo autorregula torio, en térm inos de las
disposiciones de carácter genera l que expida la Comisión. Para el caso de
personas morales, deberán ser sociedades c iviles en términos de la
legislación com ún, o bien sociedad es anónimas o sociedades de
responsabilidad limitada en términos de la Ley General de Sociedades
Mercantiles y ajustarse a los siguientes requisitos:
l. a 111. .. .
IV. Que acompañen a su solic itud la relación e información de las personas

que directa o indirectamente mantengan una participación en e l capital
socia l del asesor en inversiones, indicando e l capital que suscribirán, la forma
en que lo pagarán, así como e l o rigen de los recursos con los que se realizará
dicho pago.
V. ...
VI. Que acompañen junto con la solic itud, la certificación de sus

apoderados, o torgada ante a lguna asoc iación g remial reconocida por la
Comisión co mo organism o au torregulatorio, e n té rminos de las disposiciones
de carácter general que expida la Comisión, para proporcionar servicios de
administración de cartera de va lores tomando decisiones de inversión a
no mbre y por cuen ta de te rceros, así com o asesoría de inversión en va lo res,
análisis y emisión de recomendaciones de inve rsión de manera
individualizada.
24
LA LEY DE FONDOS DE IN V ERS IÓN.
Las Asesores en inversiones personas morales, en la prestación de sus

servicios deberán contratar los servicios de personas físicas que cuenten con
la certificación referida en el párrafo anterior.
La Comisión establecerá mediante d isposiciones de carácter general los

requisitos adicionales a los previstos en la presente Ley, que deberán cumplir
los Asesores en inversiones tanto personas físicas como morales, para la
obtención del registro.
VIl. En su caso, los requisitos a que se refiere el artículo 225 Bis 1 de esta Ley.
La transmisión de las acciones o partes sociales sólo podrá efectuarse a la

p ersona qu e reúna los requisitos señalados e n la fra cción IV de este artíc ulo,
así como los previstos en las disposiciones de carácter general que expida
la Comisión, para ser accionista de un Asesor en inversiones.
Los Asesores en inversiones deberán informar a la Comisión la transmisión de

cualquiera de sus acciones o partes sociales, o bien cuando uno de los
socios haya cedido sus derechos, siempre que sea menor a l 1O por ciento
de su capital social, dentro de los tres días hábiles siguientes a que el asesor
en inversiones haya inscrito en el registro señalado en el artíc ulo 128 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles dicha transmisión. Para tal efecto,
los Asesores en Inversiones deberán p roporcionar la documentación que
acredite lo establecido en el párrafo anterior.
Los Asesores en inversiones deberán solicitar la autorización previa de la

Comisión, cuando se pretenda adquirir el diez por ciento o más del capital
25
social; para tal caso, deberán presentar a la Comisión la relación de

personas que pretendan adquirir las acciones indicando el capital que
suscribirán, la forma en que lo pagarán, así como el origen de los recursos
con los que se realizará dicho pago, en términos de la fra cción IV de este
artículo.
La Comisión contará con un plazo de 90 días hábiles para resolver sobre la

autorización de la transmi sión de acciones.
Artículo 225 Bis.- Los asesores en inversiones que estén constituidos como
sociedades anónimas de conformidad con la Ley General de Sociedad es
Mercantiles, podrán solicitar a la Comisión autorización para actuar como
socio fundador de fondos de inversión a los que se refiere el artículo 30 de la
Ley de Fondos de Inversión.
Los asesores en inversiones que obtengan la autorización a que se refiere el

párrafo anterior, podrán proporcionar a dichos fondos de inversión el servicio
de administración de cartera de Activos Objeto de Inversión, tomando
decisiones de inversión a nombre y por c uenta de éstos, pudiendo por ello
cobrar comisiones de administración y desempeño, de conformidad con lo
dispuesto en esta Ley, en la Ley de Fondos de Inversión y en las disposiciones
de carácter general que a l e fecto emita la Comisión.
La Comisión establecerá, mediante disposiciones de cará c ter general, el

monto mínimo de capita l que deberán conservar los asesores en inversiones
26
LA LEY D E FONDOS D E INV ERS IÓN.
que obtengan la autorización a que se refiere este artículo, el cual deberá

estar íntegramente pagado.
Los asesores en inversiones que obtengan la autorización a que se refiere

este artículo, podrán realizar de manera exclusiva las actividades de socio
fundador, en cuyo caso estarán exceptuados del requisito a que se refiere
el artículo 225, segundo párrafo, fra cción 1, de esta Ley.
La Comisión podrá rev ocar la autorización a que refiere e l presente artículo

de conformidad con las causales que establezca mediante disposiciones de
carácter general, sin que e llo implique la cancelación de su inscripción en
el registro a que se refiere el artículo 225 de esta Ley, salvo que el asesor en
inversiones rea lice de manera exclusiva las actividades de socio fund ador,
en términos de párrafo anterior.
La administrac ión de los asesores en inversio nes q ue obtenga n la

autorización a que se refiere este artículo estará a cargo de un consejo d e
administración, cuya forma de integración será determinada por la
Comisión mediante disposiciones de carácter General.
Artículo 225 Bis 1.- La solicitud para obtener la autorización a que se refiere
el artíc ulo 225 Bis de esta Ley, deberá acompañarse de lo siguiente:
l. Estatutos sociales que prevean, dentro de su objeto social, la realización

de las actividades a que se refiere el artíc ulo 225 Bis de esta Ley; así como
que, en la realización de su objeto, el asesor en inversiones deberá ajust arse
a lo previsto en la presente Ley, en la Ley de Fondos de Inversión y en las
demás disposiciones aplicables.
11. Plan general de funcionamiento que comprenda por lo menos:
27
CRÉDITO PÚB LICO, Y DE ESTUDIOS LEG ISLATIVOS, SEGUNDA.
CORRESPON DIENTE A L PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFO RMA N, ADICIO N AN Y DEROGAN D IVERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY D EL M ERCA DO DE V A LORES Y DE
LA LEY D E FONDOS DE IN VERSIÓN .
a) Las operaciones a rea lizar de c onformidad con esta Ley y con la Ley de
Fondos de Inversió n, según corresponda.
b) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la información.
e) Las previsiones de cobertura geográfica, señalando las regiones y plazas

en las que se pretenda operar.
d) El estudio de viabilidad financiera de la sociedad.
e) Las bases relativas a su organización y contro l interno.
111. Ma nual de p o líticas y procedimien tos que deb erá contener las normas
que a l efecto determine la Comisión mediante d isposiciones de carácter
general.
IV. Relació n e informació n de las personas que d irecta o indirecta mente

pre tendan mantener una p articipación en e l c apital social del ase sor en
inversiones, que deberá contener, de conformidad con las disposiciones de
carácter general que a l efecto expida la Comisión, lo siguiente:
a) El monto del c apital socia l que cada una de ellas suscribirá y el origen de
los recursos que utilizarán para tal efecto.
b) La situación patrimonial, tratándose de personas físicas, o los estados

financieros, tra tándose de personas morales, en ambos casos de los últimos
tres años.
e) Aquella que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial

crediticio y de negoc ios satisfactorio.
28
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA .
SE REFO RMAN, A DICIONAN Y DEROGA N DIVERSAS
D ISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
V. Relación de los probables consejeros. director general. principales

d irectivos y comisario de la sociedad. acompañada de la información que
acredite q u e c uentan co n ho norabilidad e histo rial creditic io y de negocios
satisfactorio.
VI. La d em ás documentación e información que para ta l efecto requiera la

Comisión m ediante disposiciones de c arácter general.
Artículo 225 Bis 2.- La Comisión, previo d erecho de audiencia, podrá revocar
la autorización a que refiere e l artícu lo 225 Bis e n los casos siguientes:
l. Incumplan reiteradamente lo señalado en e l prospec to de información al

público inversionista de los fondos de inversión a los que se refi ere el a rtícu lo
30 de la Ley de Fondos de Inversión;
11. Efectúe n operaciones por c uen ta de los fondos de inve rsión a los que se
re fiere el artícu lo 30 de la Ley de Fondos de Inversión, distintas a las
permitidas por dicha Ley;
111. Cuando por c au sas imputables a quie nes presten a los fondos de
inversión los servicios de va luac ió n de las acciones representativas de su
ca pita l social. no se reflejen en la contabilidad o en la va luación de estas
últimas las operac io nes realizadas;
IV. Entren en proceso de disolución y liquidación;
V. Si e l asesor e n inversio nes, por conducto d e su representante legal, así lo

solicita;
VI. Si se ca ncela e l registro del asesor e n inversio nes de confo rmidad con la s
ca usales establecidas en el artículo 227 Bis de esta Ley.
29
DICTAMEN DE LAS COMISION ES UN IDAS DE HACIENDA Y
CORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFORMAN, AD ICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS
LA LEY DE FON DOS DE INVERSIÓN .
VIl. Las d e más que para tal efecto establezca la Comisión mediante
disposic iones de carácter general.
Artículo 226.- ...
l. Contar con mandato que les faculte girar instrucciones a los intermediarios
del mercado de valores o instituciones financieras del exterior del mismo tipo
para la celebración de operaciones con valores a nombre y por cuenta de
sus clientes, o bien, estar autorizados a l efec to en los c ontratos celebrados
por el cliente con tales intermediarios o instituciones. En c ualquier c aso,
deberán estipular. e n el mandato o el contrato celebrado, las
responsabilidades que deriven de sus servicios.
11. a VIII. ...
IX. Sujetarse a lo dispuesto por los artículos 188, fracciones 111 y IV; 189, párrafo
tercero, fra ccio nes 1a 111, c uarto y quinto; 190, 191 , excepto últim o párrafo;
193, 200, fra cciones 11 y VIII, seg undo párrafo de esta Ley, así como a la s
disposiciones de carácter general que expida la Comisión en términos de
tales artíc ulos. En caso de ser asesores en inversio nes que no sean
independientes, en adició n a lo anterior, les resultará n aplicables los límites
máximos a que alude el artículo 178, respecto de las recomendaciones que
formulen.
La Comisión podrá emitir disposiciones de cará cter general relativas a la

información financiera, administrativa y operativa, así como la relativa a la
prestación de sus servic ios que los asesores e n inversiones d eban pre sentarle
30
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA.
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO PO R EL QUE
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGA N D IVERSAS
de manera periódica y continua, así como la información mínima que

deberá divulgase respecto a las inversiones administradas.
Articulo 227.- ...
l. Perc ibir cual quier tipo de remuneración provenie nte de emisoras o
e misora s simplificadas por la promoción de los valores que emiten o d e

p ersonas relacionadas con tales emisoras.
11. a V. . ..
l. ...
11. Si el a sesor en inversiones no realiza las op erac iones para las c ua les le fue
otorgado el registro a que se refiere el artíc ulo 225 de la p resente Ley, en un
periodo de seis meses de manera continua . Ig ual plazo aplicará para los
asesores en inversiones que rea licen de manera exclusiva las actividades de
socio fundador, en té rminos del artíc ulo 225 Bis de esta Ley.
111. Si sus administrad ores o socios han interv enido en operaciones que
infrinjan las d isposiciones de esta Ley o demás normas que de ella deriven.
IV....
V....
VI. Tra tándose de asesores en inversiones que re alicen de manera exclusiva
la s actividades de socio fundador a que refiere el artíc ulo 225 Bis de esta
Ley, c uando operen con un capital mínimo inferior a l establecid o por la
31
Comisión en disposiciones de carácter general y no lo reconstituya n dentro

d e l plazo que fijé la Comisión .
VIl. Tratándose de las personas a q ue se re fiere la fracción anterior. cuando

la Comisión les haya revocado la autorización para operar como socio
fundador, e n términos del artículo 225 Bis de esta Ley.
VIII. En c umplimiento a lo ordenado por autoridad competente.
La c ancelac ión del registro incapacitará a la sociedad para rea lizar las
opera c iones a que se refie ren los artícu los 225 y 225 Bis, a partir de la fecha
en que se notifique la misma. La cancelación de la inscri pción en e l registro
pondrá en estado de disolución y liquidación a la sociedad sin necesidad
del acuerdo de la asamblea de accionistas.
Artículo 229.- ...
l. a IX.
Adic io nalmente, las asoc iaciones g re miales de inte rmediarios d el m ercado

d e va lores o de asesores en inve rsio nes que obtengan e l reconocimiento de
organismo autorregulato rio p o r parte d e la Comisió n, podrán llevar a cabo,
e ntre otras, certific acio nes en términos de lo dispuesto e n los artíc ulos 141,
193 ó 226, fra cción VI, de esta Ley, sie mpre que para ta l efecto se a justen a
las disposiciones de ca rácter general que al e fecto establezca la propia
Comisió n. C uando no exista n o rganismos auto rregula torios reco nocidos por
la Com isión que c umplan con las disposic iones mencionadas, la Comisión
32
DISPOSICIO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
podrá hacer las designaciones u otorgar las autorizaciones a que hacen

referencia dichos preceptos legales, sin necesidad de dic ha certificació n.
Articulo 242.- El consejo de administración podrá establecer los comités que

estime necesarios para el mejor desempeño de las fun ciones de la
sociedad , p ero en todo caso deberá contar con comités encargados de la
admisión de miembros, del listado de emisoras y emisoras simplificadas, de
auditorio, de normativa, de vigilancia y de sanciones. El comité de auditorio
deberá ser presidido por un consejero independiente.
Dichos comités se organizarán y func ionarán conforme a las normas de

autorregulac ión que estab lezca la bolsa de valores correspondiente.
Articulo 243.- ...
La documentación y los registros relativos a las operaciones celebra das en

bolsa, asi como la información q ue les proporcionen sus miembros, las
emisoras o emisoras simplific adas, d eberán conservarse dura nte un p lazo d e
c uando menos cinc o años.
1a 111. ...
IV. Establecer listados especiales de valores d enominados:
33
SE REFORMAN , ADICIONAN Y DEROGA N D IVERSA S
a) Sistema internacional de cotizaciones; y
b) Valores objeto de inscripción simplificada.
Lo ante rior, conforme a las disposiciones de carácter general que al efecto

emita la Comisión y el reglamento interior de las bolsas de valores.
V. a VIII. ...
IX. Proponer a las autoridades la introducción de nuevos productos y
facilidades para la negociación de valores, incluye ndo los necesari os para

las operaciones vinculadas con valores objeto de inscripción simplificada.
X. a XII. ...
1a 111. ...
IV . ...
Lo ante rior, considerando e ntre otros, el tipo de emisor, las características

de la o ferta de valores, o bien, e l tipo o clase de valores, contemplando en
forma diferenciada aquellos requ isitos relacionados con la situación
finan ciera del e misor, e l gobierno societario, la diversificación de los valores
y demás elementos necesarios para adecuarlos a l tipo de m ercado
vinc ulado al régimen de la sección de listado en bolsa que corresponda y
demás necesarios para que los valores c uente n con una c ircula c ión amplia.
V. a XIV . ...
34
Articulo 248.- ...
l. ... a 111. ...
Las bolsas de valores podrán suspender la cotización o cancelar el listad o

de valo res objeto de inscripc ión simplificada, en los supuestos previstos en
las fracciones 1 a 111 del primer párrafo d el presen te artíc ulo, debiendo dar
aviso e l mismo día a la emisora simplificada y sujetándose, en su caso, a lo
señalado e n los artículos 107 y 108 Bis de la presente Ley.
Articulo 249.- .. .
Las bolsas d e valores deberán poner a disposición del público para su

consulta, en forma gratuita y de manera inme diata, la información que las
emisoras o emisoras simplificadas les proporcionen en c umplimiento de lo
establecido en esta Ley y demás disposic iones de carácter general que
emanen de e lla .
Las disposic iones de carácter general a que se refiere el párrafo anterior,

tendrán por obje to generar un marco de certeza juríd ica en la emisión de
las autorizaciones a que se refiere el párrafo anterior, establecer el marco
35
CORRESPO N DIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE
SE REFOR M A N. ADIC IO N A N Y D EROGAN DIVERSAS
DISPOSICIO N ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALOR ES Y DE
d e derechos y obligac io nes aplic ables tanto a las emisoras. com o a las
emisora s simplificadas c uyas ofertas públic a s se liste n, como a las bolsa s de
valores mexicanas que soliciten la autorización respec tiva, a si como
asegurar el adecuado c ump limiento de los princ ip ios rectores d el Registro
Nacion al d e Va lores, entre otros.
Artic ulo 282.- .. .
Asimism o, cuan d o lo esti pu le la e m1sora o em1sora simplific ada podrán

emitirse títulos que no lleven c upones a dheridos. En este caso, las
constancias que expida la citado institución hará n las veces de d ic hos
c upones para to d os los e fectos legales.
Las emisora s o emisoras simplific adas tendrá n la oblig a c ión de expedir y

canje ar los títu los necesarios, en su caso, c on los c upones re spectivos,
c uando asi lo re q uiera la instituc ión para el d epósito d e va lores pa ra atender
las solic itud e s de retiro de valores en e lla depositados.
Las instituciones para e l d epósito d e valores podrá n a c tuar como

apoderadas d e las emisoras o emisoras simp lific adas a efecto de rea lizar los
a c tos a q ue se re fiere el p árrafo a nterior.
Articulo 288.- ...
l. .. .
La emisora o emisora simp lificada deberá c umplir fre nte a las instituciones
para el d epósito de valores con las o bligaciones a su c argo provenientes d el
ejerc icio de los derechos patrimonia les se ñalados con anteriorid a d , el día
36
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVER SAS
que tales obligaciones sean exigibles. Las instituciones para el d epó sito d e
valores acreditarán a sus depositantes tales derechos, el día hábil siguiente
a l que los hayan hecho efectivos.
11. Cuando para el ejercic io de los derechos a que se refiere la fra cció n
anterior se requiera que los titulares d e los valores c ustodiados por las
institucion es para el depósito de valores aporten recursos en efectivo. estos
les deberán ser entregados con una anticipación no menor de dos días
hábiles a l vencimiento del plazo decretado por el emisor o emisor
simplificado para dicho ejercicio. En caso de que no se hagan las
ministraciones respectivas dentro del p lazo mencionado. las instituciones
para el depósito de valores no estarán obligadas a ejercer los derechos
correspondientes, por lo que no tendrán responsabilidad si no real izan los
actos de administración referidos.
Articulo 290.- ...
l. a 11. ...
Las const ancias d eberán re ferirse expresamente al tipo y cantidad d e

valores que estas representan de la emisora o emisora simplificada.
l. a 111. ...
IV. Determinar y difundir índices de tasas de interés e instrumentos

representativos de deuda a cargo de emisoras o emisoras simp lific adas.
37
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA.
DISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCADO D E VALORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE IN V ERSIÓN.
V. ...
Articulo 338.- Las instituciones calificadoras de valores, en ningún caso

podrán celebrar contra tos respecto de valores emitid os por emisoras o
emisoras simplificadas con las c uales sus a ccionista s, consejeros o direc tivos
involuc rados en e l proceso de dictaminación de la c alidad c rediticia de
dichos valores, tengan conflictos de interés.
Las instituciones califica d oras deberán establecer procesos específicos para

la caliticación d e los valores o bjeto de inscripción simplificada, de
conformidad con las disposiciones de carácter general q ue emita la
Comisió n.
Articulo 342.- Las p ersonas morales que soliciten la insc ripción d e valores e n
el Registro, las e misora s, la s emisoras simplific adas, las casas de bolsa, las
bolsas d e valores, las instituciones para el depósito d e valores y las
contrapartes centrales de valores, d e b erán observar lo dispuesto en este
Título respecto a los requ isitos que debe c umplir la p ersona moral que les
proporcione los servicios de auditoría externa, así como el auditor externo
que suscriba el dictamen correspondien te a los estados fina nc ieros.
Articulo 343.- ...
Adic ionalme nte, los c itados auditores externos, la p e rsona moral de la cual
sea n socios y los socios o personas que forme n parte del equipo de auditoría,
38
DIC TAMEN D E LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIEN DA Y
CRÉDITO PÚ BLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUN DA.
CORRESPONDIENTE A L PROYEC TO DE DEC RETO PO R EL Q UE
SE REFORMAN. AD ICIONA N Y DEROG AN DIVERSAS
no deberán ubicarse en ninguno de los supuestos de falta de

independencia que al efecto establezca la Comisión, mediante
disposiciones de carácter general, en las que se consideren, entre otros
aspectos, vínculos financieros o de dependencia económica, prestación de
servicios adicionales al de auditoría y plazos máximos durante los cuales los
auditores externos puedan prestar los servicios de auditoría externa a las
personas morales que soliciten la inscripción de valores en el Registro, las
emisoras, emisoras simplificadas, casas de bolsa, bolsas de valores,
instituciones para el depósito de valores y contrapartes centrales de valores.
Articulo 344.- Los licenciados en derecho y los experto s independientes que

elaboren opiniones en términos de esta Ley, deberán reunir los requ isitos
previstos en las disposiciones a que hace referencia el artículo 343 de esta
Ley, salvo por lo que se refiere a ser socio de una persona moral donde
preste servicios profesionales. Dic hos requisitos serán igualmente aplicables,
en lo conducente, a la persona moral que preste los servicios profesionales
a la emisora o emisora simplificada de que se tra te de la que, en su caso,
sean socios o para la c ual laboren.
Adicionalmente, los licenciados en derecho a que se refiere este precepto,

no podrán mantener acuerdos de reciprocidad con los auditores externos
que contrate la emisora o la emisora simplificada, cuando impliquen la
existencia de relaciones de negocio para la prestac ión de sus servicios
profesionales que puedan derivar en conflic tos de interés.
Articulo 345.- ...
39
SE REFORMAN, ADICIO NAN Y DEROGAN DIVERSAS
Pa ra el caso de emisoras simp lificadas. los auditores extern o s

p roporcionarán a la bolsa de valores en que se encuen tren listados sus
valores, los informes y demás eleme ntos d e juic io e n los q ue sustente n sus
d ictámenes y conclusiones. Asimism o, si d ura nte la prá ctic a o como
resultado de la a uditoría enc uentra n irregularidad es que afecten la liquide z,
estabilidad o so lve ncia d e la emisora simplific ada, d eb erán d ar aviso a l
órgano de vigilanc ia a l interior d e d ic ha e misora.
Articulo 346.- .. .
Los dictámenes d e auditoría externa y las op inione s d e los licenciados e n

derecho o expertos externos independientes que se entreguen a las
emisoras simplificadas para q ue éstas, a su vez, la proporc ionen a las casas
de bolsa y bolsas de valores, tendrán los mismos efectos de divulgación al
público señalados en el párrafo a nteri or.
Lo dispuesto en este artículo resultará igua lme nte aplic able a los
d ic tá m enes, o piniones, informes, estudios y c alificación c reditic ia q ue
elaboren expertos, peritos, instituc io nes c a lific adora s y demás pe rsona s q ue
preste n sus servicios a las emisoras o e misoras simplific ada s.
Articulo 347.- Las personas que proporcione n servic ios d e auditoría externa,
asi como d ic tám enes, inform es u opiniones p revistas en esta Ley,
responderán por los d años y p erjuicios que ocasione n a la emisora o emisora
simplific ada que lo s contrate, c uando:
l. a 11. .. .
40
DICTA MEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C ORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DEC RETO POR EL Q UE
SE REFORMAN , AD ICIONAN Y DEROG AN DIVERSA S
Articulo 351.- La Comisión con tará con facultades d e supervisión respecto

de las emisoras, pudiendo al e fecto y a fin de verificar el cumplimiento de
esta Ley y la observancia de las disposiciones d e ca rácter gene ra l que de
ella e manen, practic ar visitas de inspección y requerir toda clase de
info rmació n y doc ume ntación relacionadas con las actividades que
re alizan las e misoras, d e ntro de los plazos y en la forma que la p ropia
Comisión establezca. Lo dispuesto en e l presente párrafo, así como las
disposicio nes c ontenidas en los a rtícu los 354, 355, 356. 357 y 358 Bis de la
presen te Ley, no serán aplicables a las emisoras simplifica das.
La Comisión estará facultada para reconocer las normas de carácter

contable a que deberán sujetarse las referidas emisoras en la elaboración y
fo rmulación de sus estados financieros o equivalentes, pudiendo hacer
distinciones por tipo de emisora, incluyendo a las emisoras simplificadas.
Asimismo, la Comisió n podrá expedir normas d e carácter contable e n caso
de que las normas reconocidas e n los términos de este párrafo sean
insuficientes, existan distintas alternativas res pecto de un tratamiento
contable o no refleje n e n forma re al y actualizada la situación financiera de
las e misoras.
Adiciona lme nte, la Comisión, p o drá, con excepció n de las e misoras

simplificadas y e n protección d e los intereses d e l público inversionista:
l. ...
11 . .. .
Articulo 352.- .. .
41
SE REFORMAN, AD ICIONAN Y D EROGAN D IVERSAS
l. a IV... .
Las personas morales que presten el servicio de auditoría externa a las

emisoras simplificadas, incluyendo los socios o empleados de aquéllas que
formen parte del equipo de auditoría, no estarán sujetas a los previsto en el
presente artículo.
Artículo 353.- ...
l. a 111.
A los licenciados en derecho que emitan opinio nes exig idas a las emisoras
simp lificadas, no estará n suje tas a los p revisto en el presente a rtíc ulo.
Artículo 360.- La Comisión, en el ejercicio d e las facultades a que se refiere

esta Ley, podrá señalar la forma y términos en que las entidades financieras,
emisoras, emisoras simplificadas y demás personas físicas o morales a las
c uales les solicite información, deberán dar cumplimiento a sus
requerimie ntos.
l. a V ....
Artículo 362.- El conocimie nto de eventos relevan tes que no hayan sido
revelados al público por la emisora o emisora simplificada a través de la
42
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
DISPOSIC IONES DE LA LEY D EL MERCA DO DE VALORES Y DE
LA LEY DE FON DOS DE IN VERSIÓ N .
bolsa en la que coticen sus valores, c o nstituye información privilegiada para

los efec tos de esta Ley.
Artículo 363.- Para efectos de esta Ley, se considera que ti enen informa c ión
privile giada relativa a una em isora o e misora simplific ada , salvo prueba en
c ontrario:
l. Los miembros y secretario d e l consejo d e administración, los comisarios, el

director general y demás directivos re levantes, a sí como los fa c tores y los
auditores externos d e la e misora, emisora simplifica d a o personas m orales
que ésta contro le.
11. Las personas que, directa o indirectamente, tengan el diez por c ie nto o
más de las acciones representativa s del capital social de una emisora,
emisora simplific ada o título s de c ré dito que re presente n dic ha s a cciones.
111. Los miembros y secre tario d el c onsejo d e administració n, los comisarios,

el d irector g eneral y d emás d irectivos relevantes, los factores y los a uditores
externos o los equivalentes d e los a nteriores, d e p ersonas morale s que,
d ire cta o ind ire cta me nte, teng an el diez p or c iento o más del ca pital socia l
de la e misora o de la emisora simplificada.
IV. Los miembros y se c retario del consejo d e administración, los comisarios,

el director g e nera l y los dire ctivos que ocupen el nivel jerárquic o inmed iato
inferior al de é ste, el controlar normativo, lo s fac tores y d ep endie ntes, o los
equivalente s d e lo s ante riores, d e interme diarios del m erc ado d e valores o
personas que pro p orc io ne n servicios independie nte s o perso na les
subordina dos a una emisora o e misora simplific ada, en c ualquier evento
43
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA.
C ORRESPONDIEN TE AL PROY EC TO DE DECRETO POR EL Q UE
DISPOSICIONES DE LA LEY D EL MERCA DO DE VA LORES Y DE
relevante que constituya información privilegiada, así como de la persona

moral, tenga o no el carácter de emisora o emisora simplificada, que tuviera
alguna relación o vinculación financiera, administrativa. operac ional,
económica o jurídica con la emisora o emisora simplificada a quien se
atribuya el evento relevan te de que se trate, o que hubiere participado con
cualquier carácter en el acto, hecho o acontecimiento relativo a dicho
evento.
V. Los accionistas que, d irecta o indirectamente, tengan el cinco por ciento

o más del capital socia l de entidades financieras, cuando éstas tengan el
c arácter d e emisoras o e misoras simp lific adas.
VI. Los a ccionistas que, directa o indirectamen te, tengan el cinc o p or ciento
o más del c apital social de las sociedades controladoras de grupos

financieros, así como quienes direc ta o indire ctam ente tengan el diez por
ciento o más del capital social de otras entidades financ ieras, c uando todas
ellas formen parte de un mismo grupo fin a nciero y a l menos uno de los
integra ntes del grupo sea la emisora o la emisora simplificada
VIl. .. .
VIII. La persona o grupo de personas que tengan una influencia significativa

en la emisora o emisora simplificada y, en su caso, en las sociedades que
integran el grupo empresarial o consorcio al que la emisora o emisora
simplificada pertenezc a.
IX. Las personas que ejerzan poder de mando en la emisora o emisora
simpli ficada.
X....
44
CORRESPONDIENTE A L PROYECTO DE DEC RETO PO R EL QUE
SE REFORMAN, AD ICIONAN Y DEROGAN DIVERSA S
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE V ALOR ES Y DE
a al d) ...
Artículo 364.- ...
l. Efectuar o instruir la celebración d e operaciones, directa o indirectamente,

sobre cualquier clase de valores emitidos por una e misora o emisora
simplificada , o títulos de crédito que los represente n, c uya cotización o
precio puedan ser influidos por dic ha información en tanto ésta tenga el
carácter de privilegiada. Dicha restricción será igualmente aplic able a los
títulos opcionales o instrumentos financieros derivados que tengan como
subyacente dichos valores o títulos.
11. ...
111. Emitir recomendaciones sobre c ualquier clase de valores e mitidos por

una emisora o e misora simplificada, o títulos de c rédito que los representen,
c uya cotización o precio pue dan ser influidos por dicha información e n
tanto ésta tenga el carácter de privilegiada . Dicha restricción será
igualmente aplicable a los título s opcionales o instrum entos financieros
deriva d os que tengan como subyacente dic hos valores o títulos.
La acción prevista e n e l párrafo anterior, presc ribirá en c inco años contados

a partir d e la c elebrac ió n de la operación . Para tal efecto, la Comisión
deberá proporc ionar a la autoridad judic ia l que conozca d el proceso
45
SE RE FORMAN. ADICIONAN Y DEROGAN D IVERSAS
LA LEY D E FONDOS DE INVERSIÓN.
co rrespondie nte tod a aquella doc umentació n necesaria para la instrucción

del mismo . En caso de que la o perac ión tenga por objeto valores de
inscrip c ión simplificada, será la bolsa de valores en que los mismos hayan
sido listados, quien deberá proporcio nar a la autoridad judicial c ompetente
la información requerida para la instrucción del procedimiento.
Artículo 365.- Las personas a que se refieren las fra cciones 1a IX del artíc ulo
363 de esta Ley, tendrán prohibido adquirir, d irecta o indirectamente,
valores emitidos por una emisora o emisora simp lific ada a la que se
enc uentren vinculados o títulos de crédito que los representen, durante un
p lazo de tres meses co ntado a partir de la última e najenación que hubieren
rea lizado sobre los valores o títulos de c rédito señalados. Esta prohibic ión
tambié n será a p lic able a las e najenacio nes, pero con relac ió n a la última
adquisic ió n que hu bieren efectu ado.
l. .. .
11 . ...
111. Representen adquisic iones o e najenacio nes d e valores rea liza das por
directivos o e mpleados de una emisora, emisora simp lifi cada o personas
morales que ésta controle , adquiridos con motivo d e l ejercicio d e o pc iones
derivadas de prestac iones o planes otorga dos para empleado s,
p reviamente aprobados por la asamblea de accionistas d e la emisora o
emisora simplificada de que se trate y que p revean un trato general y
46
DICTAM EN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEG ISLA TIVOS, SEGUN DA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO PO R EL QUE
SE REFORMAN, A DICIONAN Y D EROGAN DIVERSA S
e quivalente para directivos o e mpleados que mantengan condiciones

similares de trabajo.
IV ....
V.. ..
a) Reestructuraciones corporativas ta les como fusiones, escisiones,

adquisiciones o ventas de activos que representen c uando menos e l diez
por c iento de los activos y ventas del ejercicio social anterior de la emisora
o e misora simplificada .
b) Recomposiciones en la tenencia accionaría de la emisora o emisora

simp lificada, c ua ndo se trate de volúmenes superiores a l uno por c iento d e
su c apital social.
e) ...
d) ...
e) Enaje naciones de va lores de una serie para que con los recurs os
obtenidos se adquieran valores de otra serie de la misma emisora o emisora
simplificada.
f) .. .
Lo previsto en e l primer párrafo de este a rtícu lo será aplicable a las

opera ciones con títulos opcio na les o instrume ntos finan cieros derivados que
te ngan como subyacente los valores emitidos p o r la emisora , e misora
simpli ficada o títulos de c rédito que los represen te n .
47
Artículo 366.- Las personas a que se refieren las fra cciones 1a IV del artículo
363 de esta Ley y las fiduciaria s de fideicomisos q ue se constituyan con el fin
de establecer p lanes de opc ión de compra de a cciones para empleados y
de los fondos de pensiones, jubilaciones o primas de antigüedad del
personal de una emisora, emisora simplificada o personas morales que ésta
controle y cualquier o tro fond o con fines semejantes, constituido d irecta o
indirectamente por dicha emisora o emisora simplificada, sólo podrán
enajenar o adquirir de la emisora o emisora simplificada con la cual se
encuentren vinc ulados, las acciones representativas de su capital social o
los títulos de c rédito que las representen, mediante oferta públic a o subastas
autorizadas por la Comisión o aquellas que realicen d irectamente las
emisoras simplificadas.
Las personas e instituciones fiduciarias a que se refiere este artículo. previo a

la concertación de operaciones. deberán consultar a la emisora o emisora
simplificada con la c ual se encuentran vinculadas, de conformidad con las
polític a s. lineamientos o mec anismos q ue a l efecto haya establecido, si ha
transmitido o pretende transmitir órdenes para adquirir o colocar acciones
representativas de su capital social o títulos de crédito que las representen,
en cuyo caso, tales personas e instituciones fiduciarias se abstendrán d e
enviar órdenes de compra o venta, según corresponda, salvo que se trate
de ofertas públicas.
La ausencia de dichas po líticas, lineamientos o mecanismos no excusará a

las personas e instituciones fiduciarias antes referida s, de su obligación de
realizar la consulta a que se refiere el párrafo inmediato anterior, en tod o
caso, a través de la persona responsable que hubiere designado la emisora
48
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS. SEGUNDA.
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO POR EL QUE
SE REFORMAN. AD IC IONAN Y DEROGAN DIVERSAS
o emisora simplificada para operar su fondo de recompra. previo a la

concertación de operaciones.
Lo previsto en este artículo será aplicable a las operaciones con títulos

opcionales o instrumentos financieros deriva dos que tengan como
subyacente acciones representativas del capital socia l de la emisora o
emisora simplificada. o títulos de crédito que las representen.
Artículo 367.- ...
l. Traspasos de acc1ones que la e misora de que se trate reali ce a las

instituciones fiduciarias de fideicomisos irrevocables, que se constituyan con
el único fin de establecer p lanes de opciones de compra de acciones para
empleados y de los fondos de pensiones, jubilaciones o p rimas de
antigüedad del personal de una emisora o emisora simplificada, personas
mora les que ésta controle o que la controlen y cualquier otro fondo con fines
semejantes, siempre que la emisora o emisora simplificada comunique al
público tal circunsta ncia en forma previa a la realización de los
mencionados traspasos, dando a conocer las condic iones y causas que los
m otivan y ajustándose a las disposiciones de carácter general que expida
la Comisión.
Los planes de opciones de compra de acciones para empleados y de los

fondos de pensiones, jubilaciones o primas de antigüedad del personal de
una emisora o emisora simplificada, o p ersonas morales que ésta controle y
cualquier otro fond o con fines semejantes, deberán ser previamente
aprobados por la asamblea de accionistas de la emisora o emisora
simplificada de que se trate y prever un trato general y equivalente para
e mpleados que mantengan condiciones similares de trabajo.
49
DIC TA M EN DE LAS COMISIONES UN IDAS DE HACIENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y D E ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DEC RETO POR EL QUE
SE REFORMAN , ADIC ION AN Y DEROG AN DIV ERSA S
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCA DO DE VA LORES Y DE
11. Operaciones de colocación que la emisora o emisora simplificada de que

se trate realice con las personas e instituc iones fiduciarias a que se refiere el
primer párrafo de este artículo, c uando dichas personas o instituciones
ejerzan derechos derivados de títulos opcionales de compra liquidables en
esp e cie emitidos por la emisora o emisora simplificada, cuyo subyacente
corresponda a las acciones d e la emisora o emisora simplificada, o títulos de
crédito que las representen. Lo anterior, siempre que los títulos opciona les
hayan sido adquiridos en el mercado secundario por persona distinta a la
emiso ra o emisora simplificada, o en oferta pública.
111. Las adquisiciones o colocaciones de accio nes propias o títulos de crédito

que represente n dichas acciones, que la emisora o emisora simplificada de
que se trate e fectúe con las instituciones fiduc iarias mencionadas en este
artículo, siempre y cuando se cumplan las condiciones siguientes:
a) Que las instituciones fiduciarias acrediten haber ordenado la

presentación en bolsa, de posturas de compra o venta sobre las acciones
de la emisora o emisora sim plificada, o títulos de crédito que represen ten
dichas acciones, así como el mantenimiento de dichas p osturas, durante un
lapso mínimo de una hora, en la sesión bursátil que corresponda.
b) Que la emisora o emisora sim p lifica da dé a conocer a l público, a través

de los medios que establezca la bolsa, su intención d e participar en una
operación de subasta, al menos diez minutos antes d e la transmisión a bolsa
de las posturas derivadas d e sus órd enes.
e) ...
so
DISPOSICIO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
IV. Las adquisiciones o colocaciones que la emisora lleve a cabo con las
personas a que se refiere el artículo 363, fracciones 1y 11. de esta Ley, en
cumplimiento de estipula c iones contenidas en acuerdos o contratos
reconocidos en los estatutos de la emisora o emisora simplifica da de que se
trate, en los cuales se establezcan derechos a favor de socios estratégicos
cuya tenencia de valores se encuentre restringida hasta un determinado
porcentaje del capital social. siempre que la emisora o emisora simplificada
comunique tal c ircunstancia a la bolsa, a través de los medios que esta
última establezca.
Artículo 368.- Se prohíbe la difusión de información fa lsa o que induzca a

error sobre valores, o bien, respecto de la situación financiera,
administra tiva, económica, operacional o jurídica de una emisora o emisora
simplificada, a tra vés de prospectos de colocación, suplementos, folletos,
reportes y demás documentos informativos y, en genera l, de c ualquier
medio masivo de comunicación.
Se considerará que existe difusión de información que induce a error, salvo

prueba en con trario, c uando en algún prospecto d e colocación,
suplemento, folleto, reporte, revelación de evento relevante y demás
documentos informativos, se haya omitido, ya sea total o parcialmente,
información re levante por parte de una emisora o emisora simplific ada,
intermediarios del mercado de valores, asesores en inversiones, auditores
externos, licenciados en derecho, expertos independientes, proveedores de
precios e instituciones calificadoras de valores, en el ámbito de su
competencia, o bien, se haya incluido información erróne a . El supuesto
51
anterior no resultará aplic able c uando se trate d e informaci ón c uya

divulgac ión se encuentre prohibida en la legislación o regulación a p lic able .
Artículo 369.- Se prohíbe la difusión o entrega de informac ión falsa o que
induzca al error sobre valores. produc tos financieros , o bien, respec to de la

situación financiera , administrativa, económica , operac ional o jurídica d e
una emisora o emisora simplificada, por parte de intermediario s del
mercado de valores, apoderados de éstos o asesores en inversio nes. La
misma prohibición resultará aplicable respecto de los servicios asesorados o
no asesorados en términos de lo s artículos 191 y 200, fra cció n 1, párrafos
c uarto y quinto de esta Ley o cualquier otro servicio que proporcionen los
intermediarios del mercado de valores, apoderados de éstos o asesores en
inversiones.
Artículo 370 Bis.- .. .
La prohibición establecida en el presente artículo resultará igualmente

aplicable a los miembros del consejo de administración, director general o
su equivalen te y demás directivos de las emisoras simplificadas.
Artículo 371.- ...
l. a VI. . ..
VIl. Las emisoras simplificadas,
VIII. Los asesores en inversiones.
52
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLA TIVOS, SEGUNDA,
SE REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAI--J DIVERSAS
DISPOSIC ION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
Artículo 388.- Los delitos previstos en esta Ley únicamente se perseguirán a

petición de la Secretaría, previa opinión de la Comisió n; salvo tratándose de
los delitos previstos en los artículos 375, 377, 383, c uando se trate de
operaciones relacionadas con emisoras simplificadas, 384 y 386 de esta Ley,
e n cuyo caso las víctimas, ofendidos o los titulares de las c uentas de que se
tra ten, también podrán formu lar directame nte la querella.
Para el ejercicio de la acción penal rela cionada con el delito p revisto e n el

artíc ulo 383, cuando se trate d e operaciones relacionadas con emisoras
simp lificadas, la fisca lía podrá solicitar a la Secretaría una opinión técnica
con el propósito de valorar si los elementos incorporados a la carpeta de
investigación correspondie nte, acreditan o no el tipo penal indicado.
Artículo 392.- ...
l. a 11. .. .
111. .. .
a) ah) ...
53
DIC TA MEN DE LAS COMISION ES UNIDAS DE HAC IENDA Y
C RÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUN DA,
C ORRESPONDIENTE AL PROYEC TO DE DEC RETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, ADIC IO NAN Y DEROG AN D IVERSAS
i) Se deroga
j) a oc} ...
IV. a IX ....
TRANSITORIOS.

publicació n en el Diario Oficial de la Federac ión.
SEGUNDO. - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores deberá e mitir las

Disposiciones de carácter general a que se refiere el presente Decreto en
un plazo no mayor a 365 días naturales contad os a partir del siguiente de su
entrada en vigor.
ARTÍCULO SEGUNDO. Por e l que se reforman los artículos 1, segundo párrafo;

5 Bis, segundo párrafo; 6, fracción IV; 11, fracción IV; 14, segundo párrafo; 14
Bis 2, segundo párrafo; 15, segundo párrafo; la denominación del Capítulo
Décimo, del Título Segundo, para quedar como "De los fondos de inversión
54
LA LEY D E FONDOS DE INVERSIÓN .
de cobertura"; 30; 31; 32 tercer párrafo; 34 Bis 2, fracción V; 39, tercer

párrafo; 44, segundo párrafo; 45, segundo párrafo; 53, primer párrafo; 60,
primer párrafo; 77 Bis 1, primer párrafo; 86, fracción VIII; 88, primer párrafo;
89; 90, primer párrafo; 90 Bis; y se adicionan, un tercer párrafo a l artículo 15,
recorriendo los subsecuentes en su orden; artículo 30 Bis; artículo 39, Bis 6;
diversas disposiciones de la Ley de Fondos de Inversión, de conformidad con
lo siguiente:
Artículo 1.- ...
En la aplicación de esta Ley, las autoridades deberá n p rocurar e l fome nto

de los fondos de inversión, su desarrollo equilibrado y el establecimiento de
condiciones tendientes a la consecución de los siguientes o bjetivos:
l. a V .. ..
Se exceptúa de lo d ispuesto en el párrafo anterior, a las sociedades

operadoras de fondos de inversión, distribuidoras de acciones de fondo s de
inversión, sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversión,
asesores en inversiones que obtengan la autorización a que se refiere el
artículo 225 Bis de la Ley del Mercado de Valores, a las sociedades de
inversión especializadas en fondos para el retiro a que se refiere esta Ley, a
los certificados bursátiles fiduciarios de desarrollo, inmobiliarios o indizados
que se emitan, conforme a las disposiciones de la Ley del Mercado de
Va lores, así como a las asociaciones de fondos de inversión y las demás
personas que sean autorizadas por la Comisión para estos efectos, siempre
55
que no rea licen operaciones propias de los fondos de inversión u op eradoras

distribuidoras y valuadoras señaladas.
Artic ulo 6.- .. .
l. a 111. ...
IV. De cobertura .
Artículo 11.- ...
l. a 111. ...
IV. Analizar y evaluar e l resultado de la gestión del fondo de inversión, así

como evaluar por lo menos una vez a l año el desempeño de los prestadores
de servic ios contratados; establecer los m ecanismos para notific ar a los
accionistas de los fondos de inversión el resultado de la referida eva luación
y, en su caso, la sustitu ción de d ic hos prestadores de servic io s.
l. a VIl. .. .
Artículo 14.- .. .
Las sociedades operadora s o las personas que presten servicios de

distribu c ión de a cciones d e fo ndos d e inversión, d eberán im p lementar por
cuenta de estas, mecanismos que permitan a sus accionistas, contar con
informa ció n oportuna re lativa al porcentaje y va lor de su tenencia
accionaria, a fin d e dar c ump limien to a lo previsto en e l presen te artículo.
56
SE REFORMA N. AD IC IONAN Y D EROGAN D IVERSAS
D ISPOSIC IONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
Artículo 14 Bis 2 - ...
l. a V . ...
Los accionistas de la parte variable del capital socia l de los fondos de

inversión no contarán con los derechos previstos en los artículos 144, 163, 184
y 20 1 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. No obstante, lo anterior,
los estatutos sociales de los fondos de inversión de capitales o de cobertura,
podrán prever derechos corporativos y otros derechos económicos para los
accionistas de la parte variable del capital social, así como el derec ho para
oponerse a las decisiones tomadas por el consejo de administrac ió n de la
sociedad operadora de fondos de inversión que los administre, con respecto
a l propio fondo d e inversión de capitales o de cobertura . Los derechos a
que se refiere este párrafo deberán ejercerse en los términos y condiciones
que a l efecto se hubieren pactado en los propios estatutos sociales.
Artículo 15.- ...
l. a VIl ....
En la realización de las operaciones a que se refiere este artículo, los fondos

de inversión se sujetarán a las disposiciones de carácter general que expida
la Comisión, salvo tratándose de las operaciones de reporto, préstamo de
valores, préstamos y créditos, emisión de valores y la c elebración de
operaciones financieras conocidas como derivadas y con moneda
extranjera, en c uyo caso deberán ajustarse a las disposiciones de c arácter
general que a l efecto expida el Banco de México, en las cuales podrá
57
DISPOSICION ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
establecer límites máximos a los montos de tales operaciones con base en

las carac t erísticas de los activos objeto de inversión y las del propio fondo,
así como la situació n del mercado.
Las disp osiciones d e carácter general aplicables a los fondos de inversión de

cobertura deberán ser aprobadas y, en su caso modificad as, por la Junta
de Gobiern o de la Comisión.
Capítulo Décimo
De los fondos de inversión de cobertura
Artículo 30.- Los fondos de inversión de cobertura podrán operar con

cualquier Activo Objeto de Inversió n, siempre q ue así lo definan en su
prospecto de informac ión a los posibles inversionistas, imple m entando
estrategias de inversión que podrán ser susceptibles d e c amb ios segú n las
c irc unstancias del merc ado o las necesidades d e propio fondo , pudiendo
incluir d entro de éstas los préstamos, c ré ditos u otras op erac iones causantes
de p a sivo que p ue dan obtener conforme a los señalado en el artículo 15 de
la prese nte Ley y que, en conjunto, les permita gestionar los riesgos como
resultado de la diversific ación e n actividades, operaciones y estrategias.
Artículo 30 Bis.- Como excep c ión a lo previsto e n el artículo 5, las acciones

representativas d el ca pita l social de los fond os de inversión d e cobertura,
58
únicamente podrán ser ofrecidas a inversionistas calificados e

institu cionales.
Ad icionalmente, este tipo de fondos no estarán obligados a establecer los

límites máximos de tenencia previstos en el artículo 14 de la presente Ley. No
obstante, lo anterior, estarán obligados a implementar m ecanismos que
permitan a sus accionistas, con tar con in formación oportuna relativa a l
porcentaje y valor d e su tenencia accionaria.
Artículo 31.- Las inversiones que realicen los fondos de est e tipo, se sujetarán
al régimen que la Comisión establezca mediante disposiciones de carácter
general y a los prospectos de información al público inversionista, sin
perjuicio de que los recursos transitoriamente no invertidos, se destinen a la
constitución de depósitos de dinero, así como a la adquisición de acciones
representa tivas del capital social de fondos de inversión de renta variable o
en instrumentos de deuda, y d e valores, títulos y docume ntos objeto de
inversión de los fo ndos de inversió n en instrumentos de deuda.
Los fondos de inversión de cobertura deberán definir su estrategia de

inversión alineándose a su política de inversión. Dicha estrategia podrá ser
flexible en términos de liquidez, selección y, en su caso, d iversificación o
especia lización de Activos Objeto de Inversió n.
En el p rospecto de información a l público inversionista se incluirá

información sobre los criterios que la sociedad operadora de fondos de
inversió n o el asesor en inversiones que administren fondos de cobertu ra ha
decidido aplicar e n la valuación de los Activos Objeto de Inversió n, la
posible existencia de conflictos de interés al realizar operaciones con partes
re lacionadas, así como los plazos mínimos de anticipación para la
59
notificación de compras y ventas de acciones representativas d e su capita l

social por parte de los inversionistas.
Artículo 32.- .. .
l. a IX....
Los fond os de inversión de capitales no estarán obligadas a contratar los

servicios señalados en las fra cciones 11, IV, V y VIII de este artíc ulo, pero en
todo caso deberán ajustarse en materia de valuación a lo establecido en el
artículo 44 de esta Ley. La Comisión podrá exceptuar, mediante
d isposiciones de carácter general, a los fondos de inversión de cobertura,
de la contratación de algunos de los servic ios a que se refiere este precepto.
Los fondos de inversió n de capitales y de cobertura estarán obligados a
contratar los servicios de auditoría externa independie nte.
Artículo 34 Bis 2.- ...
l. a IV.. ..
V. Que los sistemas y la contabilidad del fondo de inversió n sean adecuados.

Para efec tos d e lo anterior, d eb erá proponer a l consejo de administración
de la sociedad operadora de fondos de inversión los procesos o
procedimientos para realizar la función a que alude esta fracción. Lo
previsto en esta fra cción no será aplicable tratándose de fondos de inversión
d e capitales o de cobertura, y
60
SE REFORMAN, AD ICIONAN Y DEROGAN D IVERSAS
VI. ...
Artículo 39.- ...
l. a IV... .
Las operaciones a que se refieren las fraccio nes 1y 111 de este artículo que
celebren las sociedades opera doras con motivo de la presta ción de los
servic ios q ue otorgu en a los fond os d e inversión, deberán llevarlas a cabo
con la intermediac ión de casas de bolsa o instituciones de c rédito cuyo
régime n les permita operar con el Activo Objeto de Inversión d e que se trate,
conforme a las d isposiciones aplicables. En los casos que por la regu lación
aplicable no sea n susceptibles de intermediación por parte de las c asas de
bolsa o las instituciones de c rédito, podrán llevarse a ca bo directa mente p o r
las sociedades operadoras. La interme diación que rea licen las sociedades
opera d oras con las accio nes representativas del c apita l social de fondos de
inversió n podrá rea lizarse direc tamente, así como con aquellos valores que
el Banco d e México, m e diante disposiciones de carácter genera l, les
permita operar en dichos t érminos.
Artículo 39 Bis 6.- Los asesores en inversio nes a los que se refiere el artículo
225 de la Ley del Mercad o de Valores que cuenten con la au torización del
61
DICTAMEN D E LAS COMISIONES Ui'IIDAS DE HACIENDA Y
CORRESPO NDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN, AD IC IO NA N Y DEROGAN DIV ERSAS
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LO RES Y D E
artículo 225 Bis de la misma Ley, podrán ser el socio fundador de los fondos
de inversión a los que refiere el artíc ulo 30 de la presente Ley y les prestarán
los servicios de ad ministración de activos. como excepción a lo establecido
e n e l artículo 39.
A la asamblea de accionistas, al consejo de administración y al comisario

de los asesores e n inversiones que actúen como socios fundadores de
dichos fondos de inversión, les corresponderán las fun c iones asignadas,
respectivamente. las funciones a que se refiere el artículo 1O d e esta Ley.
El consejo de administrac ión del asesor e n inversiones a que se refiere el

presente artículo, tendrá delegadas las facultades que le son aplic ables al
consejo de administración de las sociedades operadoras de fondo s d e
inversión, respecto de los fondos de inversión a los que les preste el servicio
de administración de activos.
En la prestación de estos servicios, el a sesor en inversiones podrá contratar a

terceros que cuenten con la c apacidad legal y técnica para la realización
de sus actividades.
Adicionalmente para la realización de las actividades de vigilancia d e los

fondos d e inversión establecidas para el co ntralor norm a tivo, podrán
contratar a una persona moral, que prest e el servicio a través d e personas
físicas que c uenten con la certificación correspondiente del organismo
autorregulatorio y que acrediten contar con honorabilidad e historial
c rediticio satisfactorio.
Artículo 44.- ...
62
SE REFORMAN, ADIC IO NAN Y DEROGAN D IVERSAS
D ISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALOR ES Y DE
Tratándose de los fondos de inversión de capitales y de cobertura, el precio

de las acciones representativas de su capital social, podrá ser determinado
por sociedades valuadoras o bien, por comités de valuación designados por
aquellas. La Comisión establecerá mediante disposiciones de carácter
general la periodicidad con la que deberá de realizarse la valuación de las
acciones representativas del capita l social de estos fondos de inversión.
Artículo 45.- ...
Lo señalado en este artículo no será aplicable a los fondos de inversión d e

capitales y de cobertura c uando así lo determine la Comisió n, m ediante
Artículo 53.- Las sociedades operadoras de fondos de inversión, sociedades

d istribuid oras de acciones de fondos de inversión, entidades que presten el
servic io de distribución de acciones de fondos de inversión, valuadoras de
a c c iones de fo ndos de inversión y asesores en inversiones que c uenten con
la autorización a que se refiere el artículo 225 Bis de la Ley del Mercado de
Valores responderán por los daños y perjuicios que ocasionen a l fondo d e
inversión que las contrate, c uando dichos daños y perjuicios sean producto
63
CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVO S. SEGUNDA ,
d e una a c tuación dolosa o intencional, o bien, d e una negligencia

inexcusable .
l. a 11. ...
Artículo 60.- Las sociedades operadoras de fondos de inversión, las

sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversión y las e ntidades
que prestan el servicio de distribución de acciones de fondos de inversión,
al celebrar operac iones con el público inversionista, podrán pac tar el uso
de equipos y sistemas automa tizados o de telecomunicación, siempre que
se establezca e n los contratos respectivos lo siguiente:
l. a 111. ...
Artículo 77 Bis 1.- La Comisión mediante disposiciones de carácter general,

señalará las bases a las que se sujetará la aprobación de los estados
financieros de los fondos de inversión por parte del con sejo de
administración de la sociedad operadora de fondos de inversión q ue les
proporcione sus servicios; su difusión a través de la página electrónica de la
red mundial denominada Internet en el sitio de la sociedad operadora de
fondos de inversión que las administre, o en c ualquier otro medio de
comunicación incluyendo a los medios electrónicos, óptic os o de cualquier
otra tecnología, así como el procedimiento a que se ajustará la revisión que
de los mismos efectúe la propia Comisión. Tales publicaciones serán de la
estricta responsabilidad de los administradores que hayan aprobado la
64
DICTA M EN DE LAS COMISIO N ES UNIDAS DE HACIENDA Y
CRÉDITO PÚBLICO. Y D E ESTUDIOS LEGISLA TIVOS. SEGUN DA.
CORRESPO NDIENTE A L PROYECTO DE DECRETO POR EL Q UE
SE REFORMAN. ADICIONAN Y DEROGAN DIV ERSA S
DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERC ADO DE V ALORES Y DE
LA LEY D E FONDOS DE INV ERSIÓ N.
a uten ticidad de los datos contenidos en dichos estados financieros . Tales

personas deberá n c uidar q ue los estados financieros revelen la verdadera
situa c ió n financ iera de los fo ndos de inversió n y quedarán sujetos a las
sanciones corre spo n d ie ntes e n e l c a so de q ue las p ub licacio nes no se
ajusten a esta situa ció n. Ad ic io na lmente. e l a uditor externo d e las
socied ades o p e rado ras d e fo ndos d e inversió n que administre fon d os de
inversión d e re nta varia b le y e n instrume ntos de d e uda, e n la dicta minación
d e sus esta d os fin a nc ieros, d eberá inclu ir una o pinió n sobre la razonabilid ad
del proceso c ontable y d e los estados fin a nciero s d e los fo ndos d e inversió n
de que se trate. Para e l caso de fondos de inversión de capitales y d e
cobertura, el a uditor extern o q ue contrate la sociedad operadora de fondos
de inversión que les preste sus servicios, deberá adicionalmente d ictaminar
sus estados financieros, ajustándose a lo previsto en los artículos 77, terc er y
último párrafos y 77 Bis de esta Ley.
Artículo 86.- Las infraccio nes a que se refie re este artículo se sa nciona rán
com o sigue:
l. a VIL ...
VIII. Multa d e 5.000 a 20,000 d ías d e salario, a la s sociedad es operadoras de

fo ndos d e inversión, sociedades d istri b uidoras d e accio nes de fo ndos de
inversió n y e ntidades que presten e l servicio d e d istrib ució n de accio nes de
fond os de inve rsió n, que infrinjan lo d isp uesto e n la fra cción VIl d e l artíc ulo
80 d e esta Ley y las d isp osiciones d e ca rácter genera l que em a nen de este;
IX. a XIV ....
65
D ICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIEN DA Y
D ISPOSICIO NES DE LA LEY DEL MERCADO DE VA LORES Y DE
LA LEY DE FONDOS DE INV ERSIÓN .
Artículo 88.- Serán sancionadas con prisión de cinco a quince años a las
personas que realicen actos de los reservad os por este ordenamiento legal
en los artíc ulos 5, 39, 39 Bis, 39 Bis 6, 40, 40 Bis y 44 a los fondos de inversión,
operadoras de fondos de inversión o d istribuidoras de acciones d e fondos
de inversión, según corresponda, sin que para ello se c uente con la
autorización correspondiente en los términ os de la presente Ley.
Artículo 89.- Serán sancionadas con prisión de cinco a quince años las
personas que desempeñen fun ciones directivas, empleos, cargos o
comisiones en un fondo de inversión. sociedad operadora d e fo ndos de
inversión o asesor en inversiones que c uente con la autorización a que se
refiere e l artículo 225 Bis de la Ley del Mercado de Valores, que dispongan
d e los activos integrantes del patrimonio del fondo de inversión a la que
pertenezcan, aplicándolos a fines d istintos a los que se prevean en el
prospec to de información a l público inversionista.
Artículo 90.- Será n sanc ionados con prisión de dos a diez años los miembros
d el consejo de ad ministración, directivos. func ionarios, empleados,
apoderados para celebrar operaciones con el público, comisari os o
auditores externos de un fondo de inversión, sociedad operadora de fond os
de inversión o asesor en inversiones que cuente con la autorización que
refiere el artículo 225 Bis de la Ley del Mercado de Valores, que
intencionalmente:
l. a 11. ...
66
Artículo 90 Bis.- Las personas que ostenten a lgún cargo, mandato, comisión
o cualquier otro título juríd ico que, para el desempeño de las actividades y
operaciones que correspondan a las sociedades operadoras de fond os de
inversión, sociedades distri buidoras de acciones de fo nd os de inversión
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversión y asesores en
inversiones que cuenten con la a utorizació n que refiere el artículo 225 Bis de
la Ley del Mercado de Valores, estas les hubieren otorgado, serán
consideradas como funcionarios o empleados de dichas socie dades, para
efectos de las responsabilidades administrativas y penales establec idas en
el presente Apartado .
TRANSITORIOS.

p ublicación en el Diario Oficial de la Federación.
SEGUNDO. - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores d eberá emitir las

Disposiciones de carácter general a que se refiere el presente Decreto en
un p lazo no mayor a 365 días natura les contados a partir del siguiente de su
en trada en vigor.
TERCERO. - El Banco de México deb erá emitir las Disposiciones de carácter

general a que se refiere el presente Decreto en un p lazo no mayor a 365 días
naturales contados a partir del sig uiente de su entrada en vigor.
Dado en la Sala de Comisio nes d e la H. Cám ara d e Senadore s, de la Ciudad

de México, a los veintiséis d ías del mes de abril de dos mil veintitrés.
67
DISPOSIC IO N ES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE
COMISIÓN DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO
SENADOR( A} A FAVOR EN CONTRA ABSTENCION

Sen. Ernesto Pérez
1 Astorga
Presidente
Sen. Nuvia Mag d alena
2 Mayorga Delgado
Secretaria
Sen. Víctor Oswaldo
3 Fuentes Solís
Secretario
Sen. Rocío Adriana
4 Abreu Artiñano
Integrante
Sen. Cristóbal Arias Solís

5
Integrante
Sen. Jaime Bo nilla

6 Valdez
Integrante
Sen. lmelda Castro
7 Castro
Integrante
Sen. Freyda Marybel
8 Villegas Canc hé
Integrante
Sen. María Soledad
9 Luévano Ca ntú
Integrante
Sen. lfigenia Martínez
10 Hernández
Integrante
Sen. José Ramón
11 Gómez Leal
Integran te

SENADOR(A) A FAVOR EN CONTRA ABSTENCIÓN
Sen. Lucy Meza
12 Guzmán
Integrante
Sen. Ovidio Salvador
13 Peralta Suárez
Integrante
Sen. Coro Cecilia
14 Pinedo Alonso
Integrante
Sen. Gustavo Madero
15 Muñoz
Integrante
Sen . Gina Andrea Cruz
16 Blackledge
Integrante
Sen. Minerva
17 Hernández Ramos
Integrante
Sen. Claudia Edith
18 Anaya Mota
Integrante
Sen. Jorge Carlos
19 Ramírez Marín
Integrante
Sen. Luis David Ortíz
20 Salinas
Integrante
Sen. Juan Manuel Fócil
21 Pérez
Integrante
Sen. Sasil De León
22 Villard
Integrante
COMISIÓN DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA
SENADOR(A) A FAVOR EN CONTRA ABSTENCIÓN
Sen . Ra fae l Esp ino de

1 la Peña
Presidente
Sen. Nadia Navarro

2 Aceved o
Secretaria
Sen. José Narro

3 Cespedes
Secretario
Sen. José An tonio

4 Cruz Álvarez Lima
Integrante
Sen . Elí César

5 Cervantes Rojas
Integrante
Sen. María Merced

6 González González
Integrante

SENADOR (A) A FAVOR EN CONTRA ABSTENCION
Sen. J. Félix Salgado

7 Macedonio
Integrante
Sen. Nancy
Guadalupe Sánchez
8
Arredondo
Integrante
Sen. Damián Zepeda

9 Vida les
Integrante
Sen. Raúl Bolaños-

10 Cacho C ué
Integrante
Sen. Noé Castañón

11
Integrante
Sen. C laudia Ruiz

12 Massieu Salinas
Integrante
Sen. Miguel Ángel

13 Mancera Espinosa
Integrante
SE REFORMAN, A DICIONA N Y DEROGAN D IVERSAS
SENADOR( A) AFAV~ EN CONTRA ABSTENCION
ct
Sen. Ernesto Pérez
1 Asto rga
Presidente
Sen. Nuvia Magdalena
2 Mayorga Delgado
Secretaria
~v
Sen. Víctor Oswaldo
3 Fuentes Salís
Secretario ..1
Sen. Rocío Ad riana
4 Abreu Artiñano
Integrante
Sen . Cristóbal Arias Solís

5
Integran te
Sen. Jaime Bonilla

6 Valdez
Integran te
Sen. lmelda C astro
7 Castro
Integran te / )
Sen. Freyda Marybel
Villegas Canché
(~D~.
8 ~,
Integrante \. 1
9
Sen. María Soledad
Luévano Cantú \______
Integrante
10
Sen . lfigenia Martínez
Hernánd ez ~\o-ih~
Integrante
Sen. José Ramón
11 Gómez Leal
Integrante
CRÉDITO PÚBLICO. Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA,
SENADOR( A) A FA\(OR \ EN CONTRA ABSTENCIÓN
:~~
Sen. Lucy Meza
12 Guzmán
Integrante ...._ 1
~~-~'
Sen. Ovidio Salvador
13 Peralta Suárez
Integrante
Sen . Coro Cecilia
14 Pineda Alonso
Integrante \
~~~
Sen. Gustavo Madero
15 Muñoz
Integrante
Sen. Gina Andrea Cruz
16 Blackledge
Integrante
Sen. Minerva
17 Hernández Ramos
Integrante /
18
Sen. C laudia Edith
Anaya Mota
Integrante
Sen. Jorge Carlos
(' /
\__/
19 Ramírez Marín
Integrante
Sen . Luis David Ortíz
20 Salinas
Integrante
Sen. Juan Manuel Fácil
21 Pérez
Integrante
Sen. Sasil De Leó n
22 Villard
Integrante
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA EL ANALISIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS
LEGISLATIVOS, SEGUNDA, CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE
REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE
VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN.

Miércoles 26 de abril de 2023, 14:00 horas
Sala de Prensa, Planta Baja Hemiciclo;
Plataforma "Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
- Firma
Sen. José Ramón Gómez Leal
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma
EN CONTRA ABSTENCIÓN

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. lmelda Castro Castro
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

A FAVOR EN CONTRA ABSTENCIÓN

Salo de Prensa, Planto Boja Hemiciclo;
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Sasil De León Villard
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Sen. Coro Cecilia Pinedo Alonso

Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Luis David Ortíz Salinas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA El ANALISIS DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACION DEL
DICTAMEN DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO Y DE ESTUDIOS
LEGISLATIVOS. SEGUNDA. CORRESPONDIENTE Al PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE
REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA lEY DEl MERCADO DE

Miércoles 26 de abril d e 2023. 14:00 horas
Sala d e Prensa . Planta Baja Hemiciclo:
Plataforma "Cisc o Web ex Meetln gs"
LISTA DE ASISTENCIA
rmo
Sen. María So edad Luévano Cantú
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firmo Firmo
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA EL ANALISIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL DICTAMEN
DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS,
SEGUNDA, CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE REFORMAN, ADICIONAN Y
DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS
DE INVERSIÓN.
COMISIÓN DE HACIENDA Y CR ÉDITO PÚBLICO

Miércoles 26 de abril de 2023, 14:00 horasSala
de Prensa, Planta Baja Hemiciclo; Plataforma
"Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Juan Manuel Fácil Pérez
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA El ANALISIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
LEGISLATIVOS, SEGUNDA, CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR El QUE SE

Miércoles 26 d e abril de 2023, 14:00 horas
Sala de Prensa , Planta Baja Hemiciclo;
LISTA DE ASISTENCIA
Sen. Rafael Espino de la Peña

Presidente
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

Miércoles 26 de a bril de 2023, 14:00 horas
LISTA DE ASISTENCIA
¡-¡<") ,-
~¿
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

Sala de Prensa , Planta Baja Hemiciclo:
LISTA DE ASISTENCIA
Navarro Acevedo
Secretaria
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firmo Firmo
COMISIÓN DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGU NDA

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. José Antonio Cruz Álvor
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
-~ Firma
Sen. Eli César Cervantes Rojas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. María Merced González

González
Integrante
VOTO DICTAMEN SENTIDO
Firma Firma Firma

LEGISLATIVOS, SEGUNDA, CORRESPONDIENTE Al PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE

LISTA DE ASISTENCIA
......
-
~
Sen. J. Félix Salgado Macedonio

Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


Plataforma " Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
Firm a
Sen. Nancy Guadalupe Sánchez
Arredondo
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Fi rm a
REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN D IVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE

Sala de Prensa, Planta Baj a Hemiciclo;
LISTA DE ASISTENCIA
/
/
/
. Damián Zepeda Vidales

Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Claudia Ruiz Massieu Salinas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firm a Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Noé Castañón
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Raúl Bolaños Cacho Cué
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

DICTAMEN CORRESPONDIENTE A LA INICIATIVA CON PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE
VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN
LISTA DE ASISTENCIA
COMISIÓN DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚIÜICO
Martes 26 de abril de 2023, 14:00 HORAS
Plataforma "Cisco Webex Mee 'ñgs"
b Sen. Ernesto Pérez Astorga

Presidente
Sen. Nuvia Magdalena Mayorga
Delgado
Secretaria /
Sen. Víctor Oswaldo Fuentes Solís

Secretario
Sen. Ovldlo Salvadoc Peca Ita Scóce' ~ p~~ .J-j
(l¡) Sen. Jaime Bonilla Valdez

DICTAMEN CORRESPONDIENTE A LA INICIATIVA CON PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE
VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN
LISTA DE ASISTENCIA
Martes 26 de abril de 2023, 14:00 HORAS
Plataforma "Cisco Webex Meelings"
121.~ Sen. José Ramón Gómez Leal
13 • .:.·.·
•.
·~~- \::::) Sen. lmeldo Castro Castro
14.
~~
¡n(;r::~t"
Sen. Sasil De León Villord
15.
(D Sen. Coro Cecilia Pinedo Alonso
16.
@ Sen. Gina Andrea Cruz Blackledge
17.
~ Sen. Minerva Hernández Ramos
IBA ~ Sen. Juan Manuel Fócil Pérez
® Sen. Jorge Carlos Rornírez Morín
® Sen. Claudia Edith Anoyo Moto
Grupo
Prura1Sen. Gustavo Madero Muñoz
m Sen. Luis David Ortíz Salinos

COMISIÓN DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO

Platatorma "Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. José Ramón Gómez Leal
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

Plataforma "Cisco Webex Meetlngs"
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. lmelda Castro Castro
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA EL ANAUSIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN. .

LISTA DE ASISTENCIA
~
l!iiCIII!f\lro
-"~
Firma
Sen. Sasil De León Villard
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Cora Cecilia Pinedo Alonso
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


Sala de Prensa, Planta Baja Hemiciclo¡
Plataforma "Cisco Webe.x Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Luis David Ortíz Salinas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma ·Firma Firma

REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA El ANAUSIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
DICTAMEN DE lAS COMISIONES UNIDAS OE HACIENDA Y CRÉDilO PÚBLICO. Y Df ESWOIOS
lEGISLATIVOS, SEGUNDA, CORRESPONDIENTe At PROYECTO DE DECRETO POR El. QUE SE
REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY Df:L MERCADO DE
VALORES Y DE LA lEY DE FONDOS DE INVERSIÓN.
COMISIÓN DE HACIENDA YCRÉDITO PÚBI.ICO

Ml6rcoles 26 de abril de 2023, 14:00 horas
Sola de Prensa, Planta Baja Hemiciclo:
LISTA DE ASISTENCIA
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Sen. Mana So ad luevano Canlu
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VOTO DICTAMEN
SENTIDO
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·' AVOR EN CONTRA ABSTENCIÓN
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA El ANA LISIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL DICTAMEN
DE LAS COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO, Y DE ESTUDIOS LEGISLATIVOS,
SEGUNDA, CORRESPONDIENTE Al PROYECTO DE DECRETO POR El QUE SE REFORMAN, ADICIONAN Y
DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEl MERCADO DE VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS
DE INVERSIÓN.

Miércoles 26 de abril de 2023, 14:00 horasSala
de Prensa, Planta Baja Hemiciclo; Plataforma
"Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
a
Sen. Juan Manuel Fócil Pérez
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Rafael Espino de la Peña
Presidente
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
/
~~~,.·~-
¿Firma Firma Firma
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA EL ANAI.ISIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL

LISTA DE ASISTENCIA
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Sen. José Nar o Céspedes
Secre fío
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma F1rma
COMISIÓN DE ESTUDIOS lEGISlATIVOS, SEGUNDA

LISTA DE ASISTENCIA
/~-'\)¿re~
---=Jiá~-
Sen. N·adid Navarro Acevedo
Secretaria
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma
REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA El ANAUSIS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
LEGISLATIVOS, SEGUNDA, CORRESPONDIENTE Al PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE
COMISIÓN DE ESTUDIOS lEGISLATIVOS, SEGUNDA

Plalalorma "Cisco Webex Meetings"
LISTA DE ASISTENCIA
\111(1rcna/
·-__,.-··
Firma
Sen. José Antonio Cruz Álvar
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

REFORMAN, ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA lEY DEL MERCADO DE
VALORES Y DE LA lEY DE FONDOS DE INVERSIÓN,

LISTA DE ASISTENCIA
--.. _;;n;;;;= Firma

Sen. Eli César Cervantes Rojas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
-
Firma Firma Firma

LISTA DE ASISTENCIA
' ~ 11\dliCIIQ)
"-,.,_~··'"
F1rma
Sen. María Merced González
González
Integrante
VOTO DICTAMEN SENTIDO
Firma Firma Firma

REUNIÓN EXTRAORDINARIA PARA EL ANALJSJS, DISCUSIÓN Y EN SU CASO APROBACIÓN DEL
VALORES Y DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN,

Plataforma "Cisco Webex Meeflngs"
LISTA DE ASISTENCIA
i niQf~lla ··,
\,,_.,;
1rma
Sen. J. Félix Salgado Macedonio
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
. Firma Firma Firma


Sala de Prensa, Planta Baja Hemiciclo¡
LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Nancy Guadalupe Sánchez
Arredondo
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

REFORMAN. ADICIONAN Y DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL MERCADO DE

LISTA DE ASISTENCIA
/ ~--- rma
/Señ. Damián Zepeda Vidales
p/~ Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Claudia Ruiz Massieu Salinas
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma

LEGISLATIVOS, SEGUNDA. CORRESPONDIENTE AL PROYECTO DE DECRETO POR EL QUE SE

LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Noé Costoñón
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


LISTA DE ASISTENCIA
Firma
Sen. Raúl Bolaños Cacho Cué
Integrante
VOTO DICTAMEN
SENTIDO
Firma Firma Firma


Dict Com Hacienda Ley Fondos Inversion

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COMISIONES UNIDAS DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO, Y DE

ESTUDIOS LEGISLATIVOS, SEGUNDA

Abril 26 del 2023

A las Comisiones Unidas de Hacienda y Crédito Público, y de Estudios

En consecuencia, estas Comisiones Unidas, con fundamento en lo dispuesto

En el apartado denominado "1. ANTECEDENTES DEL PROCESO LEGISLATIVO"

En los apartados denominados "11. OBJETO DE LA INICIATIVA" y "111.

En el apartado denomina do "IV. CONSIDERACIONES A LA INICIATIVA" . los

l. ANTECEDENTES DEL PROCESO LEGISLATIVO.

l. El día 24 de abril de 2023. las Senadoras y Senadores. integrantes de la

2. En sesión del día 25 de abril del presente año, el Preside nte de la Me sa

3568, turnó la mencionada iniciativa a las Comisiones Unidas de

3. En reunión d e trabajo d el 26 de abril de 2023, los integrantes de la

11. OBJETO DE LA INICIATIVA.

La Inic iativa, mérito del presente Dictamen, tiene como objetivo

Por un lado, modifica la Ley del Mercado de Valores, donde se establece

Ahora, por lo q ue hac e a las re form as plante adas a la Ley d e Fond os d e

De esta m a nera, con las refo rmas p la nteadas, se busca c rear un

111. DESCRIPCIÓN DE LA INICIATIVA

Las y los Senadores promoventes comenzamos explicando el c ontexto

Continua ndo con su Exp osició n d e Mo tivos, menciona n q ue en un estudio

Derivado de lo an terior, las y los Senadores promoventes exponemos que es

A manera de facilitar el análisis de la problemática, objeto del presente

Factores de oferta (emisoras) :

Percepción de altos costos (monetarios y regulatorios) de listarse y de

La percepción de que el mercado bursátil impone "d emasiada

De lo antes expuesto, las y los proponentes relatamos que se puede advertir

Continuando con la Exposición de Mo tivos, explican que la presente

De igual manera, la Iniciativa en comento nos dice que, a efecto d e

De esta manera, continúa la Iniciativa de mérito, y relata que se establece

difundir a los probables inversionistas como lo es el prospecto de colocación

A consecuencia de lo narrado en e l párrafo anterior que antecede, las

La Iniciativa destaca que, en su proyecto se propone establecer límites que

Continuando con la Exposición de Motivos, se explica que a través de la

Se hace é nfasis que, en la p ropuesta d e reforma , se e limina, exclusivamente

la opinión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para determinar

En ese orden de ideas, se explican las modificaciones al régimen de las

A manera de c onclusión del párrafo que antecede, las y los promoventes

Por otro lado, explicamos las y los promoventes que, en lo concerniente a la

Y continúan mencionando que, dicho régimen fue incorporado en la Ley

En ese orden de ideas, se explica que la razón de la eliminación de la

opc ión de mantenerse en dicho régimen, b rin dando a las empresas

Destacamos las y los legisladores que otro objetivo de política pública

A manera de cierre del párrafo anterior, subrayan que este conjunto de

Continúa la Iniciativa de mérito, explicando que la existencia de cláusulas

a) Vía oficiosa, es decir, la Comisión ordena a las sociedades llevar a

consistente con la existencia de supuestos de excepción en la Vía a

Continu ando co n su exposición de motivos, describimos las y los Senadores

se propone forta lecer el sector, complementando los requisitos para el

Y continúa explicando que se establece que al momento de presentar lo

A manera de cierre, se describe que, a fin de generar mayor certeza jurídica

Comisión pueda considerar que el Asesor no realiza operaciones para las

Para continuar con su exposición de motivos, las y los legisladores explican

Derivado d e lo anterior, se continúa explicando que, a l momento de

Derivado de lo anterior, se explica que. el asesor en inversiones en su

manera significa tiva los costos de operación y consecuentemente mejorar

A manera de conclusió n y por lo anteriormente expuesto, se explica la

Continuando con el relato, se describe que debido a la crisis financiera de

a) Registro de los fondos de inversión d e cobertura y sus administradores,

e) Los reguladores deben implementar buenas prácticas. estableciendo

Derivado de lo anterior, las y los legisladores explican que después de dicho

En ese orden de ideas, la inic iativa menciona que con la introducción d e la

inversión en nuestro país y en la medida que dicho sector se desarrolle,

Aunado al párrafo anterior, e l documento explica que, la entrada de fondos