“El aprendizaje no debe estar peleado con pasarla bien”

Sesión 2
Tema: Razones Financieras
Materia: Información financiera y administrativa

Dr. José Ramón Peralta Jiménez.

22 de mayo de 2023
Aviso importante

COMPROMISO CON LA INTEGRIDAD ACADÉMICA UVM

La integridad académica es un valor fundamental para la UVM.
Conforme a lo establecido en el artículo 195 del Reglamento General
de Estudiante de Tipo Superior, la integridad académica implica que
los estudiantes deben actuar en forma abierta, responsable,
demostrando justicia y transparencia en el trato con los demás
integrantes de la comunidad universitaria.
Agenda de la sesión

1. Repaso 4. Dudas
(7 minutos) (5 minutos)

2. Razones financieras 5. Actividades a

(25 minutos)
entregar de la semana
3. Actividad de en curso
reforzamiento
(10 minutos) 6. Cierre: Reforzar
rúbrica
(10 minutos)
¡Repaso!
 Aprendizaje significativo
Valuación
Las razones financieras
Actividad Rentabilidad

Liquidez Solvencia
 Son el microscopio de Una razón es Es una medida de
un analista; permite simplemente una tamaño relativo.
tener una mejor comparación de dos

¿Qué son las

imagen de la salud números por división.
financiera que solo ver
los estados financieros
sin ”pulir”.

razones
financieras?
Las razones pueden
ser utiles para planear
el futuro, establecer
metas y evaluar el
desempeño financiero.
 También conocidas como de eficiencia
administrativa, proporcionan información de lo
bien que una empresa está usando sus activos para
generar ventas.

Rotación

Razones de
de activo
total

actividad Rotación
de activo Inventarios
fijo

Periodo de
Cuentas
promedio
por cobrar
de cobro
Razones de actividad
Razón de rotación de inventarios

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 =
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐

Razón de rotación cuentas por cobrar

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 =
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓

Periodo de cobro promedio

𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔/𝟑𝟔𝟎
Razones de actividad

Razón de rotación de activos fijos

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔

Razón de rotación activos totales

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
 • Se refiere a la rapidez con la que un
activo puede convertirse en efectivo sin
grandes descuentos a su valor. Algunos
activos, por ejemplo las cuentas por

Razones de cobrar, se pueden convertir con facilidad

en efectivo con sólo pequeños
descuentos. Otros activos, como son los
liquidez edificios, se pueden convertir en efectivo
con gran velocidad sólo si se dan grandes
concesiones en el precio. Por tanto,
decimos que las cuentas por cobrar son
más líquidas que los edificios.

• Circulante
• Liquidez
Razones de liquidez
Razón circulante

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔

Razón de liquidez

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 − 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒊𝒅𝒐 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔
Diferencia Solvencia es: Liquidez es:
entre Contar con los bienes y
recursos suficientes para
Tener el efectivo necesario,
en el momento oportuno,
solvencia y respaldar los adeudos
contraídos, aún cuando estos
que permita hacer el pago de
los compromisos contraídos.
liquidez bienes sean diferentes al
efectivo.
Razones de apalancamiento
• También llamadas de solvencia, describen el grado en el
cual la empresa usa deuda en su estructura de capital.
• Esta información es importante para los acreedores e
inversionistas de la empresa.
• Los acreedores podrán estar preocupados de que una
empresa tenga demasiada deuda, y por tanto, tendrá
dificultad para recuperar préstamos.
• Los inversionistas podrán estar preocupados porque una
gran cantidad de deuda puede llevar a una gran cantidad
de volatilidad en las ganancias de la empresa.

• Deuda total
• Deuda a largo plazo
• Deuda a capital contable
• Deuda a largo plazo a capital contable
Razones de apalancamiento
Razón de deuda total

𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 − 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍

𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔

Razón de deuda a largo plazo

𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔

Razón de deuda a capital contable

𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒂 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 =
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
Razones de
rentabilidad
• Son las más fáciles de todas las
razones para analizarlas.
• Se prefieren razones altas, pero esta
definición va en función del tipo de
empresa.
• Las empresas en industrias madura
tendran indices de rentabilidad mas
baja que las empresas de industrias
jovenes con menos competencia
Razones de rentabilidad
El margen de utiidad bruta

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

El margen de utilidad de operación

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒏𝒆𝒕𝒂

𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

El margen de utilidad neta

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Razones de rentabilidad
Rendimientos sobre los activos totales

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔

Rendimiento sobre el capital contable

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒆𝒍 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 =
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
 Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación, es decir, que
se venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las compañías que solo venden este

Elementos
tipo de productos dependen en gran parte del margen de utilidad por cada una
de sus ventas. Si este margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta
sin vender un alto volumen de productos.
del Análisis •Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior, se da

Du Pont
cuando una empresa tiene menor margen, pero es compensado con la gran
cantidad de productos que vende y, como consecuencia, por el buen manejo de
sus activos. Un producto con una rentabilidad baja, pero que es rotativo
diariamente es más rentable que un producto con gran margen pero poca
rotación.
•Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin
contar con recursos propios. Para operar, la empresa requiere activos y estos
pueden financiados por el patrimonio (aporte de los socios) o recurriendo a
préstamos con terceros. Cuanto mayor es el capital financiado, mayores serán
también los costos financieros, lo que afecta directamente a la rentabilidad
generada por los activos.
 Análisis Du Pont

!"#$#%&% '("& )('"&* +,"#-.

𝐴𝑛á𝑙𝑖𝑠𝑖𝑠 𝐷𝑢 𝑃𝑜𝑛𝑡 = ∗ *
)('"&* +,"#-. "."&$ /&"0#1.'#.
Actividades de
reforzamiento
Instrucciones:
Localice en el sopa de letras los conceptos mas
relevantes en la sesión
Referencias

q Bonson, E. Cortijo V. y Flores F. (2009). Análisis de Estados Financieros. Pearson Educación.

q Maye, T. y Shand T. (2010). Análisis financiero con Microsoft Excel, Cengage Learning.
¿Alguna
duda?
 Entregable

ENCUADRE
Información Financiera y Administrativa
FECHA FECHA
UNIDAD SUBTEMAS SEMANA ACTIVIDAD PONDERACIÓN
INICIO CIERRE
Actividad 2
2.1 Actividad
Ejercicio práctico.
UNIDAD 2 2.2 Liquidez 1.0
Rendimiento de una
Razones 2.3 Solvencia S3 29/05/23 05/06/23
empresa
financieras 2.4 Rentabilidad
Actividad 3
2.5 Valuación 1.0
Foro de discusión
Instrumento
de
evaluación
Instrumento
de
evaluación
 ¡Gracias!
“Por siempre responsable de lo que se ha cultivado”