Análisis de razones financieras

Razones Financieras

1. Indicadores de liquidez
Miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto
plazo.
2. Indicadores de endeudamiento
Miden el grado en que una empresa ha sido financiada por deuda o capital
propio.
3. Indicadores de eficiencia
Miden la eficiencia con que una empresa utiliza sus activos y administra sus
operaciones.
4. Indicadores de rentabilidad
Mide el rendimiento de los recursos invertidos en una empresa.
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Indicadores de Liquidez

• Denominados también indicadores de solvencia a corto plazo.

• La liquidez de una empresa se mide por el grado de cumplimiento de

sus obligaciones de corto plazo con activos líquidos.

• Se centran en activos y pasivos circulantes.

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Indicadores de Liquidez
1. Capital de trabajo neto
• También se le denomina fondo de maniobra.
• Es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante.
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

• El capital de trabajo neto debe ser positivo.

• Desde el punto de vista del financiamiento, el capital de trabajo neto es
aquella parte del activo circulante que es financiada con deuda de largo
plazo o con aporte de los accionistas.
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Indicadores de Liquidez
2. Razón circulante
• Mide en que grado el activo circulante cubre el pasivo circulante.
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

• Mide la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo,
como margen de seguridad, frente a la incertidumbre a las que están sujetos los
flujos de efectivo de la misma.
• Cuanto más alta sea la razón circulante, mayor garantía hay de que puedan
pagarse los pasivos circulantes.
• Aunque esto puede indicar también un uso ineficiente de los activos circulantes
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Indicadores de Liquidez
3. Prueba ácida
• Resta el valor de los inventarios del activo circulante, por considerar la
posible dificultad de convertirlos en efectivo.
• Es una forma conservadora de medir la solvencia de una empresa.
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔
𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 á𝒄𝒊𝒅𝒂 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
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Indicadores de Endeudamiento
1. Razón del pasivo
• ¿Qué porcentaje del activo total está siendo financiado por deudas?
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
2. Razón del patrimonio neto
• ¿Qué porcentaje del activo total está siendo financiado por capital
propio?
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐
𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
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Indicadores de Endeudamiento
3. Razón deuda patrimonio
• Indica la proporción que representa la deuda del patrimonio neto
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐
4. Apalancamiento financiero
• Denominado también multiplicador del capital.
• Es igual a uno más la razón deuda patrimonio.

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑨𝒑𝒂𝒍𝒂𝒏𝒄𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐
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Indicadores de Eficiencia
1. Rotación del activo
• Nos indica la eficiencia relativa con la que una empresa utiliza sus activos
para generar ventas.
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
2. Rotación de inventarios
• Nos indica la rapidez con que se venden los productos de la empresa.
• Entre más alta sea esta razón, más eficiente será la gestión del inventario.
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 =
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
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Indicadores de Eficiencia
3. Periodo medio de inventario
• Nos indica el número de días que se necesita para vender los inventarios.
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 = 𝒙 𝟑𝟔𝟓
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

4. Rotación de cuentas por cobrar

• Nos muestra cuantas veces en promedio, se han cobrado las cuentas por
cobrar durante un año.
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 =
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓
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Indicadores de Eficiencia
5. Periodo medio de cobro
• Número de días necesarios para cobrar las cuentas por cobrar.
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓
𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒐 = 𝒙𝟑𝟔𝟓
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐
6. Rotación de cuentas por pagar
• Nos indica cuantas veces en promedio se han pagado a los
proveedores.
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓 =
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓
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Indicadores de Eficiencia
7. Periodo medio de pago
• Cuánto tarda la empresa en pagar a sus proveedores.
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓
𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒑𝒂𝒈𝒐 = 𝒙𝟑𝟔𝟓
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
8. Ciclo de efectivo
• Número de días que transcurren antes de cobrar el efectivo proveniente de
la venta, medido desde la fecha en la que realmente pagamos al proveedor.
𝑪𝒊𝒄𝒍𝒐 𝒅𝒆 𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 = 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 + 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒐 − 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒑𝒂𝒈𝒐
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Indicadores de Rentabilidad
1. Margen de utilidad bruta

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

2. Margen de utilidad operativa

𝑼𝑨𝑰𝑰
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
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Indicadores de Rentabilidad
3. Margen de utilidad neta

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 =
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

4. Rendimiento sobre el activo

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
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Indicadores de Rentabilidad
5. Rendimiento sobre el capital
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑹𝑶𝑬 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐