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“ANÁLISIS HORIZONTAL, VERTICAL, Y CÁLCULO DE INDICADORES

FINANCIEROS”

Elaborado por:

Mariann Estefhany Mercado Díaz

Karen Tatiana Castillo Silva
Jessica Dayane Morales Gómez
Laura María Correa Viloria

Fundación Universitaria del Área Andina

Finanzas I

Instructor.
Reinaldo Medina Alzate

03 de julio de 2023
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INTRODUCCIÓN

El análisis financiero juega un papel esencial en la toma de decisiones

empresariales, ya que proporciona información crucial para evaluar la salud financiera de

una empresa. Dentro de las diferentes técnicas utilizadas en este campo, el análisis

horizontal, el análisis vertical y el cálculo de indicadores financieros se destacan como

herramientas fundamentales que permiten un análisis exhaustivo y completo de los estados

financieros.

El análisis horizontal revela tendencias y cambios a lo largo del tiempo, el análisis

vertical muestra la estructura de los estados financieros y el cálculo de indicadores

financieros proporciona medidas cuantitativas de rentabilidad, solvencia, liquidez y

eficiencia.

Estas técnicas permiten identificar tendencias, evaluar la rentabilidad, la solvencia y

la eficiencia de la empresa, y brindan una visión integral de su situación financiera. Por tal

razón, en este trabajo, exploraremos en qué consisten el análisis horizontal, vertical y el

cálculo de indicadores financieros, y cómo se aplican para obtener una comprensión más

profunda de los estados financieros de la empresa Renault Sociedad de Fabricación de

Automotores S.A.S. (Colombia)

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ANÁLISIS HORIZONTAL, VERTICAL, Y CÁLCULO DE INDICADORES

FINANCIEROS

El análisis financiero según Arias, AS (2015, 30 de octubre) es una herramienta

fundamental para evaluar la situación económica de una empresa, analizar cómo se está

desempeñando y tomar decisiones basadas en datos financieros. Su objetivo principal es

examinar los estados financieros y otros informes económicos de la empresa para

comprender su solvencia, rentabilidad, liquidez y eficiencia.

El análisis financiero se basa en recopilar, interpretar y evaluar información

financiera, tanto histórica como proyectada, lo que incluye, estados financieros como el

balance general, el estado de resultados y el flujo de efectivo, junto con otros informes

relevantes.

Permite a inversores, accionistas, acreedores y gerentes evaluar la salud económica

de la empresa, identificar áreas de fortaleza y debilidad, y tomar decisiones informadas

sobre inversiones, financiamiento y operaciones.

El análisis financiero se puede clasificar en tres categorías principales:

 Análisis horizontal: se enfoca en comparar los datos económicos de

la empresa a lo largo del tiempo y permite identificar cambios y patrones en los

estados financieros, como el crecimiento de los ingresos, los cambios en los gastos

o la evolución de los activos y pasivos. Esto ayuda a evaluar la consistencia del

desempeño económico y a detectar áreas que requieren atención.

 Análisis vertical: se centra en la estructura interna de los estados

financieros en un período específico y consiste en expresar los componentes de los

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estados financieros como porcentajes del total. Por ejemplo, se puede calcular el

porcentaje que representan los gastos de ventas o los gastos administrativos en

relación con los ingresos totales. Esto permite evaluar la composición de los estados

financieros y analizar cómo se distribuyen los recursos dentro de la empresa.

 Análisis de indicadores financieros: este tipo de análisis implica

calcular diferentes indicadores financieros que proporcionan medidas cuantitativas

del desempeño y la salud económica de la empresa. Estos indicadores se obtienen al

relacionar diferentes elementos de los estados financieros, como la rentabilidad, la

liquidez, la solvencia y la eficiencia. Algunos ejemplos comunes de indicadores

financieros son el índice de liquidez, el margen de utilidad bruta, el rendimiento

sobre el patrimonio y el periodo promedio de cobro de cuentas por cobrar.

EJEMPLO:

Tomaremos como ejemplo la empresa Renault Sociedad de Fabricación de

Automotores S.A.S. en Colombia para realizar los siguientes análisis financieros. Estos

análisis nos permitirán obtener una visión más clara de la situación financiera de la empresa

y lograr los siguientes objetivos:

1. Análisis vertical

2. Análisis horizontal

3. Indicadores financieros

Estos análisis nos permitirán evaluar la situación financiera de la empresa,

identificar tendencias, fortalezas y debilidades, y proporcionar recomendaciones para

mejorar su desempeño financiero.

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ESTADO DE RESULTADO
Análisis Vertical

Estado de Resultados 2022 A. Vertical 2021 A. Vertical 2020 A. Vertical 2019 A. Vertical 2018 A. Vertical
Ingresos netos por ventas $ 3.730.970 $ 2.567.125,79 $ 2.104.596,16 $ 3.006.724,24 $ 2.655.492,40
Costo de mercancías vendidas $ 3.042.490 82% $ 2.160.186,04 84,15% $ 1.874.427,17 89,06% $ 2.593.492,56 86,26% $ 2.264.209,62 85,27%

Utilidad bruta $ 688.480,00 $ 406.939,75 $ 230.168,99 $ 413.231,68 $ 391.282,79

Gastos de venta $ 268.521,93 7% $ 199.211,27 7,76% $ 174.470,12 8,29% $ 223.411,86 7,43% $ 213.860,28 8,05%
Gastos administrativos $ 72.575,84 1,95% $ 60.902,44 2,37% $ 67.828,30 3,22% $ 67.056,92 2,23% $ 65.117,96 2,45%

Otros ingresos $ 26.341,14 0,71% $ 10.583,30 0,41% $ 14.449,04 0,69% $ 10.231,43 0,34% $ 15.937,24 0,60%
Otros gastos $ 16.729,40 0,45% $ 38.114,64 1,48% $ 3.031,27 0,14% $ 9.055,41 0,30% $ 5.603,00 0,21%
Utilidad operativa $ 304.311,69 $ 98.128,10 $ 9.609,74 $ 103.476,07 $ 90.764,32

Resultado financiero $ 13.286,51 0,36% $ 7.599,18 0,30% $ 17.703,85 0,84% $ 10.404,74 0,35% $ 1.948,60 0,07%
-$ 313,07 -0,01%
-$ 1.425,00 -0,04%
Ganancias antes de $ 292.449,73 $ 90.528,92 $ 47.313,59 $ 93.071,34 $ 89.128,79
impuestos
Impuesto a la renta $ 101.501,10 2,72% $ 19.859,04 0,77% -$ 7.207,8 -0,34% $ 39.945,66 1,33% $ 30.850,46 1,16%
Utilidad Neta $ 190.948,63 5,12% $ 70.669,88 2,75% -$ 40.105,79 -1,91% $ 53.125,67 1,77% $ 58.278,33 2,19%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
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El análisis vertical del estado de resultados de la empresa Renault en el año 2022

revela que el costo de mercancías vendidas es el componente más significativo en relación

con los ingresos netos por ventas, representando el 82%. Además, se observa que la

empresa logró obtener una utilidad neta del 5,12% de los ingresos netos por ventas después

de considerar los gastos y el impuesto a la renta. Este análisis proporciona una visión

detallada de la estructura de costos y gastos de la empresa y su rentabilidad en relación con

los ingresos generados.

Análisis Horizontal
2022/2021 2021/2022 2020/2019 2019/2018
45% 22% -30% 13%
41% 15% -28% 15%
69% 77% -44% 6%
35% 14% -22% 4%
19% -10% 1% 3%
149% -27% 41% -36%
-56% 1157% -67% 62%
210% 921% -91% 14%
75% -57% 70% 434%

223% 91% -49% 4%

411% -376% -118% 29%
170% -276% -175% -9%

Al comparar los datos del estado de resultados de Renault para los años 2022 y

2021 en términos de análisis horizontal, se pueden destacar:

El análisis horizontal del estado de resultados de Renault muestra un aumento del

45% en los ingresos netos por ventas en el año 2022 en comparación con el año 2021. Esto
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indica un crecimiento significativo en la generación de ingresos de la empresa. Además, se

observa un incremento en la utilidad bruta y un aumento en la utilidad neta. Estos

porcentajes reflejan una mejora en la rentabilidad de Renault durante el período analizado.

También se evidencia una reducción del 7% en los gastos de venta y una disminución del

1,95 % en los gastos administrativos, lo que indica una gestión más eficiente de los costos.

En resumen, los resultados financieros de Renault muestran un crecimiento sólido y una

mejora en su desempeño durante el año 2022.

BALANCE GENERAL Y HORIZONTAL DE LOS ACTIVOS

ACTIVOS RENAULT
2022 A. Vertical 2021 A. Vertical 2020 A. Vertical 2019 A. Vertical 2018 A. Vertical
Total Activos Corriente $ 299.987,68 $ 301.138,66 $ 330.557,83 $ 311.065,01 $ 247.625,05
Propiedad, planta y equipo $ 217.392,93 20,88% $ 240.239,98 30,75% $ 279.855,20 30,41% $ 268.258,79 34,95% $ 199.271,33 24,26%
CxC $ 3.311,29 0,32% $ 2.632,11 0,34% $ 3.317,98 0,36% $ 3.078,09 0,40% $ 3.410,56 0,42%
Activos financieros LP $ 7.101,62 0,68% $ 2.849,10 0,36% $ 2.849,10 0,31% $ 2.849,10 0,37% $ 3.029,25 0,37%

Activos diferidos $ 72.181,84 6,93% $ 55.417,47 7,09% $ 44.535,56 4,84% $ 36.879,03 4,80% $ 41.913,91 5,10%

Total Activos Fijos $ 741.205,68 $ 480.082,58 $ 589.741,96 $ 456.467,06 $ 573.618,14

Inventarios $ 513.765,35 49,34% $ 291.741,80 37,34% $ 326.143,93 35,44% $ 288.049,75 37,53% $ 302.021,27 36,78%
CxC $ 63.816,28 6,13% $ 38.105,72 4,88% $ 60.686,69 6,59% $ 60.376,70 7,87% $ 114.863,90 13,99%
Créditos de impuestos $ 25.166,95 2,42% $ 17.678,50 2,26% $ 26.129,37 2,84% $ 6.012,24 0,78% $ 9.720,11 1,18%
Otros act fin $ 208,36 0,02% $ 474,62 0,06% $ 232,75 0,03% $ 2.547,21 0,33% $ - 0,00%
Efectivo o Equivalentes $ 138.248,73 13,28% $ 127.007,37 16,26% $ 165.055,97 17,94% $ 95.408,06 12,43% $ 143.534,24 17,48%
Otros Activos Corrientes $ - $ 5.074,58 0,65% $ 11.493,25 1,25% $ 4.073,11 0,53% $ 3.478,62 0,42%
$ 1.041.193,35 100,00% $ 781.221,25 100,00% $ 920.299,80 100,00% $ 767.532,08 100,00% $ 821.243,19 100,00%

Al analizar estos porcentajes y tomando como ejemplo el año 2022 para la empresa

RENAULT, podemos destacar que en el activo corriente, los inventarios representan la

mayor parte con un 49.34%, seguido de cerca por el efectivo o equivalentes con un 13.28%.
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Las cuentas por cobrar (CxC) tienen una participación del 6.13%, mientras que los créditos

de impuestos y otros activos financieros tienen porcentajes más bajos, con un 2.42% y

0.02% respectivamente.

En cuanto a los activos no corrientes, la propiedad, planta y equipo se destaca con

un 20.88% del total de activos. Los activos financieros a largo plazo, las cuentas por cobrar

y los activos diferidos tienen una contribución más baja, con porcentajes de 0.68%, 0.32%

y 6.93% respectivamente.

Análisis Horizontal
2022/2021 2021/2020 2020/2019 2019/2018
-0,38% -8,90% 6,27% 25,62%
-9,51% -14,16% 4,32% 34,62%
25,80% -20,67% 7,79% -9,75%
149,26% 0,00% 0,00% -5,95%

30,25% 24,43% 20,76% -12,01%

54,39% -18,59% 29,20% -20,42%

76,10% -10,55% 13,22% -4,63%
67,47% -37,21% 0,51% -47,44%
42,36% -32,34% 334,60% -38,15%
-56,10% 103,92% -90,86% #¡DIV/0!
8,85% -23,05% 73,00% -33,53%
-100,00% -55,85% 182,17% 17,09%

33,28% -15,11% 19,90% -6,54%

El análisis horizontal de los activos de Renault muestra que en el año 2022 hubo un

ligero decremento del 0,38% en el total de activos corrientes en comparación con el año

2021. En cuanto a los activos fijos, se destaca un incremento del 76,10% en los inventarios
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y un aumento del 67,47% en las cuentas por cobrar. Esto indica un mayor nivel de

existencias y un aumento en las ventas a crédito. Por otro lado, se registra un incremento

del 42,36% en los créditos de impuestos y una disminución del 56% en otros activos

financieros.

En resumen, el análisis horizontal de los activos de Renault revela un incremento en

la inversión en activos fijos, especialmente en la propiedad, planta y equipo. Asimismo, se

observa un aumento en los inventarios y en las cuentas por cobrar, lo cual puede ser

indicativo de un crecimiento en las operaciones comerciales de la empresa.

BALANCE GENERAL Y HORIZONTAL DE LOS PASIVOS Y PATRIMONIOS

PASIVOS Y PATRIMONIO RENAULT

2022 A. Vertical 2021 A. Vertical 2020 A. Vertical 2019 A. Vertical 2018 A. Vertical
Total de patrimonio $ 387.540,20 265.817 195.147 235.253 182.127
Capital Suscrito $ 3.428,37 0,33% 3.428 0,44% 3.428 0,37% 3.428 0,45% 3.428 0,42%
Prima de emisión $ 48.266,92 4,64% 48.267 6,18% 48.267 5,24% 48.267 6,29% 48.267 5,88%
Otras reservas $ 160.179,85 15,38% 200.286 25,64% 200.286 21,76% 147.160 19,17% 88.882 10,82%
Resultados acumulados $ 174.220,29 16,73% 13.836 1,77% -56.834 -6,18% 36.397 4,74% 41.550 5,06%
Otros comp del patri $ 1.444,78 0,14% 0,00 0,00 0,00 0,00
Pasivos Totales $ 653.653,16 515.405 725.153 532.279 639.116
Pasivos $ 61.702,12 40.233 44.250 45.032 158.206
Créditos $ - 4.454 0,57% 6.212 0,68% 7.856 1,02% 0,00 0,00%
Otras C*P $ - 0,00 0,00 0,00% 0,00 0,00% 121.217 14,76%
Provisiones $ 55.286,42 5,31% 35.778 4,58% 38.038 4,13% 37.176 4,84% 36.988 4,50%
Otros pasivos $ 6.415,70 0,62% 0,00 0,00 0,00 0,00
Pasivos Corrientes $ 591.951,04 475.172 680.903 487.248 480.911
Créditos $ 154.915,05 14,88% 189.871 24,30% 192.283 20,89% 113.423 14,78% 156.077 19,00%
C Comerciales *P $ 286.804,45 27,55% 203.647 26,07% 406.275 44,15% 290.717 37,88% 269.777 32,85%
Provisiones $ 31.471,19 3,02% 25.442 3,26% 25.211 2,74% 24.357 3,17% 17.985 2,19%
Otros pasivos $ 118.760,36 11,41% 56.212 7,20% 57.133 6,21% 58.750 7,65% 37.072 4,51%
$ 1.041.193,38 100,00% $ 781.221,25 100,00% $ 920.299,79 100,00% $ 767.532,08 100,00% $ 821.243,19 100,00%

En el año 2022, el análisis vertical del patrimonio de Renault muestra que el capital

suscrito representa el 0,33%, la prima de emisión el 4,64%, las otras reservas el 15,38%, los

resultados acumulados el 16,73% y otros componentes del patrimonio el 0,14%.

 10

En cuanto a los pasivos, las provisiones contribuyen con el 5,31% y otros pasivos

con el 0,62%. Los pasivos corrientes los créditos representan el 14,88% y las cuentas

comerciales por pagar el 27,55%.

En resumen, el patrimonio de Renault está compuesto por diferentes componentes,

mientras que los pasivos están divididos en pasivos totales y pasivos corrientes, incluyendo

provisiones y cuentas comerciales por pagar.

Análisis Horizontal
2022/2021 2021/2020 2020/2019 2019/2018
45,79% 36,21% -17,05% 29,17%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
-20,02% 0,00% 36,10% 65,57%
1159,20% -124,34% -256,15% -12,40%

53,36% -9,08% -1,74% -71,54%

-100,00% -28,30% -20,93%

54,52% -5,94% 2,32% 0,51%

24,58% -30,21% 39,74% 1,32%

-18,41% -1,25% 69,53% -27,33%
40,83% -49,87% 39,75% 7,76%
23,70% 0,92% 3,50% 35,43%
111,27% -1,61% -2,75% 58,47%

33,28% -15,11% 19,90% -6,54%

El análisis horizontal de los activos de Renault muestra que en el año 2022:

 El patrimonio ha aumentado en un 45,79% en 2022 en comparación

con 2021.
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 El capital suscrito y la prima de emisión se mantienen estables.

 Las otras reservas han disminuido en un 20,02%.

 Los pasivos totales han aumentado en un 26,82%.

 Los pasivos corrientes han aumentado en un 53,36%.

 Los créditos comerciales han aumentado en un 54,52%.

En general, se observa un crecimiento positivo en el patrimonio y los resultados

acumulados, pero también un aumento en los pasivos totales y corrientes.

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INDICADORES DE RENTABILIDAD

Indicadores de Rentabilidad
BT AT
Roa 29,23% -3,77%
Roe 18,34% -14,66%

Márgenes de Utilidad
MUB 18,45%
MUO 8,16%
MUAI 7,84%
MUN 5,12%
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CONCLUSIONES

CONCLUSION 1

 Los análisis financieros brindan información esencial para tomar

decisiones estratégicas informadas en los negocios. Al evaluar la situación

financiera de una empresa, se pueden identificar oportunidades de crecimiento,

determinar la viabilidad de nuevos proyectos y establecer metas realistas, lo que

ayudara a maximizar el rendimiento y minimizar los riesgos financieros.

CONCLUSION 2

 Los análisis financieros permiten evaluar la rentabilidad y eficiencia

de una empresa o proyecto. Al examinar los estados financieros, se puede

determinar si una empresa está generando beneficios y si lo hace de manera

eficiente en relación con los recursos utilizados. Esta evaluación ayuda a optimizar

los procesos internos, mejorar la rentabilidad y lograr una ventaja competitiva.

CONCLUSION 3

 El análisis financiero es fundamental para gestionar el flujo de

efectivo y mantener una posición de liquidez saludable. Al analizar los flujos de
 14

efectivo pasados y proyectados, se pueden identificar patrones, prever necesidades

futuras de efectivo y tomar medidas para evitar problemas de liquidez. Esto permite

mantener un equilibrio adecuado entre los ingresos y los gastos, y asegurar que la

empresa tenga los recursos financieros necesarios en todo momento.

CONCLUSION 4

 Los análisis financieros son una herramienta clave para comunicarse

con inversores, accionistas y otros. Al presentar informes financieros claros y

detallados, se muestra la salud financiera de la empresa, su desempeño pasado y

futuro, y se establece una base sólida para la toma de decisiones. Esto genera

confianza entre los diferentes actores y facilita la obtención de financiamiento

adicional o la participación en oportunidades estratégicas.

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BIBLIOGRAFIA

Estados financieros(s, f) https://areandina.instructure.com/courses/36460

Arias, A. S. (2015, octubre 30). Estados financieros. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/estados-financieros.html