INGENIERÍA

ECONÓMICA
LUIS ENRIQUE MANZANO
MARTÍNEZ
• Definir la estrategia
• Planeación alienada
(tiempos)
• Plan de negocios y
presupuestos

• Construir la organización
• De acuerdo a la estrategia (no al
revés)

Función
Directiva
Definir la Estrategia corporativa

• Estrategias de enfoque.
dirección • Estrategia de diversificación
(formar parte en varios negocios).

estratégica • Estrategia geográfica.

Impulsores de la estrategia

• Diferenciación.
• Desarrollo de un nicho de
mercado.
• Liderazgo en costo.
Criterios Clientes Si se cuenta con un conjunto de clientes similares en toda
la empresa, se visualiza un negocio.

para Competidores Si existe un conjunto definido de competidores, se

identifica un negocio.

identificar Precios Si los movimientos de precios de una línea de productos

afectan al resto de los productos, es un negocio.

los distintos Calidad y estilo Si una línea de productos de la empresa es

afectada al modificar la calidad o el estilo de otra línea, existe un
negocio.

negocios Capacidad de sustitución Si la eliminación de un producto afecta

la comercialización del resto de los productos, se visualiza un solo
negocio.

Variedad de productos Si toda la línea de productos tiende a

satisfacer una misma necesidad, la empresa tiene un solo negocio.
Conceptos Clave

La Competitividad Global requiere AGILIDAD DE NEGOCIOS y lograr la EXCELENCIA OPERACIONAL

(OE) (Innovación, Mercado, Rentabilidad)

La Ventaja Competitiva viene de controlar COSTOS y lograr la DIFERENCIACIÓN

Todo está conducido por CADENAS ESTRATÉGICAS DE VALOR

Con un Plan de Juego:

• Integración Interna Lean y Flujo de efectivo

• Colaboración externa y
• Sincronización puerta a puerta
• El punto del análisis del sector no
es declarar si un sector es atractivo
o no, sino comprender los
fundamentos de la competencia y
los orígenes de la rentabilidad.
Administración Financiera
Se interesa en la Misión de una
adquisición, financiamiento empresa
y administración de activos
con una misión en mente. Visión de una
Áreas: empresa
•Decisión de inversión. Maximización de
•Decisión de financiamiento. utilidades
•Decisión de administración Responsabilidad
de activos social de una
empresa
El ambiente de los negocios

NEGOCIOS DE PROPIETARIOS ÚNICOS: SOCIEDADES: FORMA DE NEGOCIO EN CORPORACIÓN: FORMA DE NEGOCIOS

RESPONSABILIDAD ILIMITADA DE LA QUE DOS O MÁS INDIVIDUOS LEGALMENTE SEPARADA DE SUS
DEUDAS Y DERECHOS DE LA EMPRESA. FUNGEN COMO DUEÑOS. DUEÑOS.
Toma de Decisiones

LIQUIDEZ: ES LA VELOCIDAD Y POSIBILIDAD RENTABILIDAD: ES EL RETORNO DE RIESGO: ES LA VARIACIÓN QUE EXISTIRÁ

DE CONVERTIR A PESOS CUALQUIER BIEN O CUALQUIER INVERSIÓN EN UN TIEMPO ENTRE LO QUE PENSAMOS QUE SUCEDERÁ
DERECHO. DETERMINADO (INTERESES, DIVIDENDOS) Y LO QUE REALMENTE SUCEDA.
 • Elementos para la toma de
decisiones:

Toma de • “TIEMPO”

Decisiones • “INFORMACIÓN”

“Toda decisión financiera se toma hoy

y sus efectos se dan en el futuro”
 • Interés: Es el rendimiento de un
capital colocado a tasa y tiempo
determinados.

Conceptos • Interés Simple: Interés pagado sólo

sobre la cantidad original, o
principal, que se pidió prestada.

principales • Valor Futuro: El valor en algún

tiempo futuro de una cantidad
presente de dinero o una serie de
pagos, evaluados a una tasa de
interés dada.
Conceptos Valor Presente: El valor
presente de una futura
principales cantidad de dinero, o una
serie de pagos, evaluados a
una tasa de interés dada.
Interés Compuesto: Interés
pagado sobre cualquier
interés previamente ganado,
además del principal que se
pidió prestado
Introducción Definición
a la
Etapas de un estudio de
Ingeniería ingeniería económica
Económica
Medidas de valor

Tasa de interés y de retorno

Ingeniería Económica:

Analizar, sintetizar y obtener conclusiones de proyectos para TOMAR DECISIONES

Implican elementos como:

• Flujos de efectivo
• Tiempo
• Tasas de interés

Formular técnicas matemáticas para resolver problemas

Tomar decisiones implica elegir una de varias opciones… en este caso “SOBRE EL CAPITAL
DISPONIBLE”
Ingeniería El Capital es escaso y de acceso
restringido

Económica Se invierte con la expectativa de agregar

valor, con la esperanza de mejorar

Aunque las decisiones tienen

contenidos cuantitativos y cualitativos

También intervienen factores intangibles

como:
• La conveniencia
• Buena o mala voluntad
• La amistad
• Capricho, etc.
Definición: Implica formular, estimar y evaluar los
resultados económicos cuando existan
alternativas disponibles para llevar a cabo un
propósito definido.

Las técnicas matemáticas simplifican la

evaluación económica de las alternativas.

Acepciones:

• Estudios de asignación de capital

• Análisis económico
Las personas son
las que toman
decisiones…(IA)
las
computadoras y
las matemáticas
ayudan al
proceso…
Temporalidad…

EL FUTURO SON LAS MEJORES ESTIMACIONES

DE LO QUE SE ESPERA QUE
SUCEDA
Cuatro Flujos de efectivo

elementos Tiempo en que ocurren los flujos

de efectivo

esenciales Tasas de interés relacionadas con

el valor del dinero en el tiempo

Medición del beneficio económico

para seleccionar una alternativa
Consideraciones para la Toma de
Decisiones:
Se necesita
Se necesitan
Se requiere un plan información sobre
estimaciones de
de financiamiento la ley fiscal y las
costos
tasas de impuestos

Se requiere un Se requiere un
Se necesitan
criterio de análisis de
ecuaciones
selección sensibilidad
• La divergencia entre una
cantidad o tiempo estimados
hoy y los que se observen en
el futuro se debe a la
naturaleza estocástica
(aleatoriedad) de todos los
sucesos económicos.
Valor del
dinero en Explica el cambio de la
cantidad de dinero que se
requiere para que éste no El Capital:

el tiempo pierda su valor (poder

adquisitivo)
•Se invierte (si se posee)
•Se debe (si se requiere)
 Identificación y Comprensión del problema; definición
del objetivo del proyecto

Pasos de un Recopilación de información relevante, datos

disponibles y definición de soluciones viables

Estudio de Hacer estimaciones realistas de los flujos de efectivo

Ingeniería Identificación de una medida económica del criterio de

valor para la toma de decisiones

Económica Evaluación de cada opción; considerar factores no

económicos; aplicar análisis de sensibilidad

Elección de la mejor opción

Implementación de la solución y vigilar los resultados.

Criterios Valor Presente (VP)
Tasa de Retorno (TR)

de Periodo de Recuperación
Valor Futuro (VF)

Selección Beneficio/Costo (B/C)

Valor Económico Agregado (VEA)
Valor Anual (VA)
Costo Capitalizado (CC)
Eficiencia del Costo
 Decisiones
económicas y
ética profesional
 • El interés es la manifestación del
valor del dinero en el tiempo

• Desde una perspectiva de cálculo, el

interés es la diferencia entre una
Tasa de interés cantidad final de dinero y la
cantidad original, si la diferencia es

y Tasa de nula o negativa, no existe

• Existen dos tipos:

retorno • El interés pagado

• El interés ganado

• Los cálculos y los valores numéricos

para ambos son los mismos aunque
las interpretaciones difieran
Interés que se paga

La unidad de tiempo de la tasa es el periodo de

interés

El periodo de interés más común es de un año

Interés Ganado

Interés ganado = La unidad de tiempo es El periodo más común es

Cantidad final – Principal el periodo de interés de un año
Ejemplo 1: Un empleado solicita un préstamo de $10 000
el 1 de mayo y debe pagar un total de $10 700
exactamente un año después. Determine el
interés y la tasa de interés pagada.

Solución Aquí el problema se analiza desde la

perspectiva del prestatario en virtud de que los
$10 700 pagan un préstamo.

Interés = $10 700 – $10 000 = $700

Ejemplo
Una empresa de audio y video tiene planes de solicitar un préstamo
bancario de $20 000 durante un año al 9% de interés para adquirir un
equipo nuevo de grabación. Calcule el interés y la cantidad total debida
después de un año.
Solución

2: Calcule el interés total causado.

Interés = $20 000(0.09) = $1 800

La cantidad total a pagar es la suma del principal y el interés.

Total a pagar = $20 000 + $1 800 = $21 800

 • a) Calcule la cantidad depositada hace un año si
ahora se tienen $1 000 a una tasa de interés del 5%
anual.

• b) Determine la cantidad por intereses ganados

durante este periodo.

• Solución

• a) La cantidad total acumulada es la suma del

Ejemplo 3: •
depósito original y del interés ganado.

Si X es el depósito original, Total acumulado =

original + original (tasa de interés)

• $1 000 = X + X(0.05) = X(1 + 0.05) = 1.05X

• b) Determinar el interés ganado. Interés = $1 000 –

952.38 = $47.62
Ejemplo 4:
• AC-Delco fabrica baterías automotrices para los concesionarios
de General Motors a través de distribuidores particulares. En
general, las baterías se almacenan un año, y se agrega un 5%
anual al costo para cubrir el cargo del manejo de inventario
para el dueño del contrato de distribución. Supongamos que
usted es dueño de las instalaciones de Delco ubicadas en el
centro de la ciudad. Realice los cálculos necesarios con una
tasa de interés de 5% anual para demostrar cuáles de las
siguientes declaraciones, referentes a los costos de las baterías,
son verdaderas o falsas.

• a) La cantidad de $98 hoy equivale a un costo de $105.60 un

año después.

• b) El costo de $200 de una batería para camión hace un año

equivale a $205 ahora.

• c) Un costo de $38 ahora equivale a $39.90 un año después.

• d) Un costo de $3 000 ahora es equivalente a $2 887.14 hace

un año.

• e) El cargo por manejo de inventario acumulado en un año

sobre una inversión en baterías con un valor de $2 000 es de
$100.
 a) Suma total acumulada = 98(1.05) = $102.90 ≠ $105.60; por lo
tanto, la declaración es falsa. Otra forma de resolver este
problema es la siguiente: el costo original es de 105.60/1.05 =
$100.57 ≠ $98.

b) El costo anterior es de 205.00/1.05 = $195.24 ≠ $200; por lo

tanto, es falsa.

c) El costo dentro de 1 año será de $38(1.05) = $39.90; verdadera.

Solución: d) El costo actual es de 2 887.14(1.05) = $3 031.50 ≠ $3 000; falsa.

e) El cargo es de 5% de interés anual, o 2 000(0.05) = $100;

verdadera.
Si se considera más
de un periodo de
interés…
• Si quisiéramos calcular los intereses
que se pagarán después de tres
años, es necesario definir si la
naturaleza de la acumulación de los
intereses de un periodo al siguiente
es simple o compuesta.
Efecto de
• Las tasas de interés reflejan dos cosas:
• Una tasa de retorno llamada real más la tasa
esperada de inflación

la
• La tasa de retorno real permite al inversionista
comprar más de lo que hubiese podido comprar
antes de la inversión.

inflación:
• La inflación significa que el costo y la ganancia
estimados de un flujo de efectivo aumentan con el
tiempo.

• Este incremento se debe al valor cambiante del

dinero que la inflación fuerza en la moneda de un
país, lo que hace que el poder adquisitivo de una
unidad monetaria sea menor respecto de su valor en
una época anterior
Flujos de Son las cantidades de dinero estimadas
para los proyectos futuros u observadas
para los sucesos que ya tuvieron lugar

efectivo en los proyectos.

Ocurren durante periodos específicos,

como 1 mes, cada 6 meses o 1 año

La ingeniería económica basa sus

cálculos en el tiempo, monto y
dirección de los flujos de efectivo.
Flujos de Son las recepciones, ganancias,

entrada ingresos y ahorros generados

por los proyectos y actividades
de negocios.

de Un signo positivo o más (+)

efectivo indica un flujo de entrada de

efectivo
Flujos de salida de efectivo

SON LOS COSTOS, DESEMBOLSOS, GASTOS UN SIGNO NEGATIVO O MENOS (-) INDICA CUANDO UN PROYECTO SÓLO IMPLICA
E IMPUESTOS OCASIONADOS POR LOS UN FLUJO DE SALIDA DE EFECTIVO. COSTOS, PUEDE OMITIRSE EL SIGNO
PROYECTOS Y ACTIVIDADES DE NEGOCIOS. NEGATIVO
Estimaciones de flujos de entrada y de salida de
efectivo
• Flujos de entrada
• Ingresos: +$150,000 por ventas
• Ahorros: +$24,500 impuestos a favor
• Recepciones: +$750,000 préstamo
• Ahorros: +$150,000 por proyectos
• Ingresos: +$50,000 por ventas
Todas éstas son estimaciones puntuales, es decir, se obtiene la estimación de un valor único por cada
Elemento económico de una opción
• Flujos de salida
• Costo de operación: -$230,000
• Equipamiento: -$800,000
• Gastos: -$20,000 pago de intereses
• Inversiones: -$1,000,000 compra de
equipo
Flujo
• Una vez determinadas las estimaciones para un
proyecto de entradas y salidas de efectivo, es posible
determinar el flujo neto de efectivo de cada
periodo

neto de • Flujo Neto de efectivo = flujos de entrada de efectivo

– flujos de salida de efectivo

efectivo • FNE = I - E
Convención de
final de periodo

• Implica la suposición de que todos

los flujos de entrada y salida de
efectivo ocurren al final de un
periodo de interés.
Diagrama
de Flujo
de
Efectivo
• Es una herramienta, en un análisis económico en
particular cuando la serie del flujo de efectivo es
compleja.
 • Es una combinación del valor del
dinero en el tiempo y la tasa de
interés para determinar las

Equivalencia diferentes cantidades de dinero en

momentos distintos y que tienen el
mismo valor económico

Económica • Ejemplo: Si la tasa de interés es 6%

anual, $100 hoy equivalen a $106 un
año después
 Interés • Los términos interés, periodo de
interés y tasa de interés son útiles en

simple y
el cálculo de sumas de dinero
equivalentes para un periodo de
interés en el pasado y un periodo de
interés en el futuro

compuesto
Interés Se calcula sólo con el
principal e ignorando
cualquier interés generado
simple en los periodos de interés
precedentes
El interés simple total durante varios
periodos se calcula de la siguiente
manera:
Interés= (principal)(#de periodos)(tasa de interés)
I = Pni
 • Pacific Telephone Credit Union
otorgó un préstamo a un miembro
del personal de ingeniería para que

Ejemplo: éste adquiriera un avión a escala

dirigido por un radio controlador. El
préstamo asciende a $1 000 por tres
años con un interés simple de 5%
anual. ¿Cuánto debe pagar el
ingeniero al final de los tres años?
Solución:

• El interés para cada uno de los tres

años es:

• Interés anual = 1 000(0.05) = $50

• El interés total de los tres años es:

• Interés total = 1 000(3)(0.05) = $150

• El monto adeudado después de tres

años es:

• Adeudo total = $1 000 + 150 = $1 150

Interés • El interés generado en cada periodo de interés se
calcula sobre el principal más el monto total del
interés acumulado en todos los periodos

compuesto anteriores

• Interés compuesto = (Principal + todos los

intereses acumulados)(tasa de interés)
Adeudo total al
final de cada año
Ejemplo:

• Un ingeniero solicita a la cooperativa de crédito de la empresa un préstamo de $1 000 con un

interés anual compuesto de 5%. Calcule el adeudo total después de tres años. Elabore una
gráfica y compare los resultados de este ejemplo y del anterior.
Solución:

• El interés y el adeudo total de cada año se calcula por separado.

• Interés del primer año: $1 000(0.05) = $50.00

• Adeudo total después del primer año: $1 000 + 50.00 = $1 050.00

• Interés del segundo año: $1 050(0.05) = $52.50

• Adeudo total después del segundo año: $1 050 + 52.50 = $1 102.50

• Interés del tercer año: $1 102.50(0.05) = $55.13

• Adeudo total después del tercer año: $1 102.50 + 55.13 = $1 157.63

 • Demuestre el concepto de equivalencia con los diferentes planes de
pago de préstamos descritos en seguida. En cada plan se reembolsa un
préstamo de $5 000 en 5 años al 8% de interés anual.
• Plan 1: Interés simple; pago del total al final. No hay pago de intereses
ni del principal hasta el final del año 5. Los intereses se generan cada
año exclusivamente sobre el principal.
• Plan 2: Interés compuesto; pago del total al final. No hay pago de
intereses ni del principal hasta el final del año 5. Los intereses se
generan cada año sobre el total del principal y todos los intereses
acumulados.
• Plan 3: Pago anual del interés simple; reembolso del principal al final.
Los intereses acumulados se pagan cada año y todo el principal se
reembolsa al final del año 5.
• Plan 4: Pago anual del interés compuesto y de parte del principal. Los
intereses generados y una quinta parte del principal ($1 000) se
reembolsa cada año. El saldo vigente del préstamo se reduce cada año,
de manera que el interés de cada año disminuye.
• Plan 5: Pagos anuales iguales del interés compuesto y del principal. Se
hacen pagos iguales cada año; una parte se destina al reembolso del
principal y el resto cubre los intereses generados. Como el saldo del

Ejemplo:
préstamo disminuye a un ritmo menor que en el plan 4, como
consecuencia de los pagos iguales de fin de año, el interés disminuye,
aunque a un ritmo más lento.
 Plan 1: Interés simple, pago total al final

(1) (2) (3) (4) (5)

Interés a pagar por el Adeudo total después del
Final del año Adeudo total al final del año Pago de fin de año
año pago

0 $ 5,000.00

1 $ 400.00 $ 5,400.00 $ - $ 5,400.00

2 $ 400.00 $ 5,800.00 $ - $ 5,800.00

3 $ 400.00 $ 6,200.00 $ - $ 6,200.00

4 $ 400.00 $ 6,600.00 $ - $ 6,600.00

5 $ 400.00 $ 7,000.00 $ 7,000.00 $ -

 Plan 2: Interés compuesto, pago total al final
(1) (2) (3) (4) (5)

Interés a pagar Adeudo total al final Adeudo total después del

Final del año Pago de fin de año
por el año del año pago

0 $ 5,000.00

1 $ 400.00 $ 5,400.00 $ - $ 5,400.00

2 $ 432.00 $ 5,832.00 $ - $ 5,832.00

3 $ 466.56 $ 6,298.56 $ - $ 6,298.56

4 $ 503.88 $ 6,802.44 $ - $ 6,802.44

5 $ 544.20 $ 7,346.64 $ 7,346.64 $ -

 Plan 3: Pago anual del interés simple, reembolso del principal al final

(1) (2) (3) (4) (5)

Interés a pagar por el Adeudo total al final Adeudo total después del
Final del año Pago de fin de año
año del año pago

0 $ 5,000.00

1 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 400.00 $ 5,000.00

2 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 400.00 $ 5,000.00

3 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 400.00 $ 5,000.00

4 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 400.00 $ 5,000.00

5 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 5,400.00 $ -

 Plan 4: Pago anual del interés compuesto y de parte del principal

(1) (2) (3) (4) (5)

Interés a pagar por el Adeudo total al Adeudo total después del

Final del año Pago de fin de año
año final del año pago

0 $ 5,000.00

1 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 1,400.00 $ 4,000.00

2 $ 320.00 $ 4,320.00 $ 1,320.00 $ 3,000.00

3 $ 240.00 $ 3,240.00 $ 1,240.00 $ 2,000.00

4 $ 160.00 $ 2,160.00 $ 1,160.00 $ 1,000.00

5 $ 80.00 $ 1,080.00 $ 1,080.00 $ -

 Plan 5: Pagos anuales iguales del interés compuesto y del principal
(1) (2) (3) (4) (5)

Interés a pagar por Adeudo total al final Adeudo total después del
Final del año Pago de fin de año
el año del año pago

0 $ 5,000.00

1 $ 400.00 $ 5,400.00 $ 1,252.28 $ 4,147.72

2 $ 331.82 $ 4,479.54 $ 1,252.28 $ 3,227.26

3 $ 258.18 $ 3,485.44 $ 1,252.28 $ 2,233.16

4 $ 178.65 $ 2,411.81 $ 1,252.28 $ 1,159.53

5 $ 92.76 $ 1,252.29 $ 1,252.28 $ 0

Tasa Es una tasa de retorno razonable para evaluar y elegir
una opción.

mínima
atractiva de
Un proyecto no es económicamente viable a menos
que se espere un rendimiento mayor a una TMAR

rendimiento La establecen los directivos (financieros) y se usa como

criterio contra el cual se compara un Tasa de
Rendimiento alternativa cuando se toma la decisión de

(TMAR) aceptar o rechazar una inversión

Está relacionada fundamentalmente con lo que cuesta

obtener los fondos de capital que se requieren para
el proyecto
El interés, en • Financiamiento por patrimonio: La empresa utiliza
sus propios fondos de efectivo disponibles, ventas de
existencias o utilidades acumuladas, un individuo

forma de puede utilizar su propio efectivo, ahorros o

inversiones

porcentaje, • Financiamiento por deuda: La empresa obtiene

préstamos de fuentes externas y reembolsa el

recibe el principal y los intereses de acuerdo con un programa

de pagos.

nombre de • Pueden ser bonos, préstamos, hipotecas, fondos

comunes de capital, etc.

costo de • Los individuos pueden utilizar préstamos como

tarjetas de crédito

capital
 Costo Promedio
Ponderado de
Capital
ES LA COMBINACIÓN DEL FINANCIAMIENTO DE DEUDA Y EL
F I N A N C I A M I E N TO D E PAT R I M O N I O
Costo de oportunidad

Numéricamente, corresponde
a la tasa de retorno más
Es la tasa de retorno de una Cuando no se establece una
grande de todos los
oportunidad no aprovechada TMAR específica, la que se
proyectos no aceptados (no
por la imposibilidad de toma de facto es el costo de
aprovechados) debido a la
ejecutar el proyecto. oportunidad
carencia de fondos de
capital o de otros recursos.