Ingeniería Económica

INGENIERÍA ECONÓMICA
(IND-423)

Docente:
Ing. Pastor Eduardo Castillo Díaz, Ph. D.
 Conceptos
• Interés • Flujo de efectivo
• Tasa de interés (diagrama)
• Interés simple y • Tasa nominal y efectiva
compuesto • TIR, TMAR
• Valor presente • CAUE
• Valor futuro
• Valor anual
• Factor de equivalencia
 CAPÍTULO I

FUNDAMENTOS DE
INGENIERÍA ECONÓMICA
 Conceptos Básicos
0
• Definiciones y principios fundamentales de ingeniería económica.

1
• Flujo efectivo. Representación gráfica.

2
• Valor del dinero en el tiempo

3
• Concepto de interés

4
• Inflación y devaluación

5
• Liquidez, Rentabilidad y Riesgo

6
• Evaluación de Proyectos.
 INGENIERÍA ECONÓMICA
DEFINICIÓN:
• Conceptos y técnicas matemáticas aplicadas
en el análisis, comparación y evaluación
financiera de alternativas relativas a
proyectos de ingeniería generados por
sistemas, productos, recursos, inversiones y
equipos.
• Es una herramienta de decisión por medio de
la cual se podrá escoger una alternativa
como la más económica posible.
 REPRESENTACIÓN GRÁFICA
DEL FLUJO DE EFECTIVO

INGRESO (EFECTIVO)
+

n TIEMPO
(PERÍODOS)
0 1 2 3
-

EGRESO (EFECTIVO)
 PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
• PRINCIPIO N°1: DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

• PRINCIPIO N° 2: DE EQUIVALENCIA

• PRINCIPIO No 3: LA RACIONALIDAD FINANCIERA DE LOS

AGENTES
 PRINCIPIO N°1:
DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Un peso de hoy vale mas que un peso

de mañana

El dinero se valoriza a través del tiempo a una tasa de

interés.
 PRINCIPIO N°1:
DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Tiempo
D D + D
El prestatario después de un plazo pagará una cantidad de
dinero mayor que lo prestado. Ello implica que el dinero del
prestamista se incremento en una cantidad que llamaremos
intereses (D).

¿Pero que pasa cuando simultáneamente hay inflación?

 INFLACIÓN

• Elevación del nivel general de los precios,

ello implica perdida del poder adquisitivo.
• Por lo tanto el dinero se desvaloriza debido a
la inflación.
• Tasa de inflación: porcentaje promedio del
alza de precios en un período.
 “EL HUEVO”

1-EN-2001 1-EN-2002
PRECIO $ 160 $ 200
Poder de compra 1/160 huevo 1/200 huevo

Ejemplo de Inflación
 PRINCIPIO N°1 VS. LA INFLACIÓN
Con la tasa de interés el dinero se valoriza, pero
con la inflación se desvaloriza
¿entonces en que quedamos?
Si partimos del supuesto que la tasa de interés es
mayor que la tasa de inflación:

Valoración a una tasa de interés

Desvalorización por inflación

Valoración real

Con o sin inflación, el dinero se valoriza a través del

tiempo.
CONSECUENCIAS DEL PRINCIPIO Nº1

• No se pueden aplicar las operaciones

aritméticas con cantidad de dinero ubicadas
en diferentes puntos del tiempo.
• El dinero se valoriza si aumenta su poder de
compra.
• Como la tasa de interés es mayor que la tasa
de inflación: el dinero siempre se valoriza
(“y la excepción confirma la regla”)
 PRINCIPIO N° 2:
DE EQUIVALENCIA

Dos cantidades de dinero ubicadas en

diferentes puntos del tiempo son equivalentes
si al trasladarlas al mismo punto, se hacen
iguales en magnitud.

$Q0

1
0 Interés: i

$Q1
 PRINCIPIO N° 2:
DE EQUIVALENCIA

Q0
Interés: i

0 1 2 3 n
Q1 Q2 Q3 Qn

¿Cuándo Q1 + Q2 + Q3 + ... + Qn serán

equivalentes a Q0?
EJEMPLO:
$100 HOY SON EQUIVALENTES A $120 DENTRO DE UN
AÑO CON RELACIÓNA UNA TASA DEL 20% ANUAL.

$100

=
1
0 20%

$120
 PRINCIPIO No3:
LA RACIONALIDAD FINANCIERA DE LOS AGENTES

• Las personas y los agentes económicos

siempre buscaran maximizar beneficios y
reducir costos para un nivel de riesgo dado.

• Si se tiene disponible una cantidad de dinero,

siempre se encontrará en el mercado una tasa
de interés mayor que la inflación (tasa real
positiva).
 DEVALUACIÓN
 Disminuir por ley o por las fuerzas del
mercado el valor de la moneda nacional
frente a una extranjera (divisa).

 La devaluación estimula las exportaciones y

desestimula las importaciones ¿por qué?

Al devaluarse el peso, pierde poder de compra en

el mercado internacional.
 DEVALUACIÓN

Tasa de interés  Tasa de + Tasa de

interna devaluación interés
externa
 LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y
RIESGO

 Liquidez: disponibilidad de dinero,

capacidad de pagar deudas a corto plazo.
 Rentabilidad: grado de valorización del
dinero o de una inversión a lo largo del
tiempo.
 Riesgo: posibilidad que se de o no un pago
en el momento y en la cantidad estipulada.
Ejemplo de Ilustración: “Una Vaca”

 Liquidez: la leche (diaria) de la vaca

 Rentabilidad: La cría de la vaca.

 Riesgo: que se roben ó se muera la vaca.

 TIPOS DE EVALUACIÓN
DE PROYECTOS
1. Evaluación financiera: es una relación entre los
ingresos y los egresos de efectivo para el dueño
del proyecto o empresario.
2. Evaluación económica: es el efecto del proyecto
en el país o la región. Por ejemplo: gasto o
ahorro de divisas, empleo, impacto ambiental.
3. Evaluación social: Impacto en grupos o clases
sociales. Efecto del proyecto en la distribución
de la riqueza y de los ingresos.
 Primera Pregunta ¿?
¿Por qué es importante la ingeniería
económica para los ingenieros (y
para otros profesionales)?
 Importancia

• “Diseño” de ingenieros.
• Los ingenieros deben interesarse en los aspectos
económicos de los diseños y proyectos que ellos recomienden
y realicen.
• Análisis.
• Diseño.
• Síntesis.
 Preguntas

• Los ingenieros deben trabajar en el campo de la economía y

la justificación de proyectos de ingeniería.
• Trabajar con fondos limitados (capital).
• El capital no es ilimitado – está racionado
• El capital no pertenece a la firma.
• Pertenece a los propietarios de la firma.
• El capital no es “gratuito”…tiene un “costo”.
 Definición
• LA INGENIERÍA ECONÓMICA SE OCUPA DE LA
FORMULACIÓN, ESTIMACIÓN Y EVALUACIÓN
DE LOS RESULTADOS ECONÓMICOS CUANDO
SE DISPONE DE ALTERNATIVAS PARA LOGRAR
UN PROPÓSITO DEFINIDO.
 Definición
• LA INGENIERÍA ECONÓMICA SE OCUPA DE LA
APLICACIÓN DE RELACIONES MATEMÁTICAS
DEFINIDAS QUE AYUDAN EN LA
COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS
ECONÓMICAS.
 Preguntas
• Hacer comparaciones económicas
correctas.
• En su profesión.
• Sector privado.
• Sector público.
• En su vida personal
 Segunda Pregunta ¿?
¿Cuál es Papel de la ingeniería
económica en la toma de
decisiones?
 Papel de la ingeniería económica
• Recuerde: La gente toma decisiones – no
“herramientas”.
• La ingeniería económica es un conjunto de
herramientas que ayudan en la toma de
decisiones – pero que no deciden por usted.
• La ingeniería económica se basa sobre todo en
cálculos estimados de eventos futuros – debe
tratar con el futuro, el riesgo y la incertidumbre.
 Papel de la ingeniería económica
• Los parámetros incluidos en un problema de
ingeniería económica pueden variar y
variarán con el tiempo.
• Los parámetros que pueden variar
determinarán un resultado numérico –
aplíquelos y entiéndalos.
• Análisis de sensibilidad.
 Papel de la ingeniería económica
• El análisis de sensibilidad tiene un papel
principal en la evaluación de la mayoría, si no
es que de todos, los problemas de ingeniería
económica.
• En la actualidad es común el uso de hojas de
cálculo y los estudiantes necesitan dominar
esta valiosa herramienta como una ayuda
para el análisis.
 Valor del dinero en el tiempo
• Valor del dinero en el tiempo.
• El dinero puede “generar” dinero si se
invierte.
• Gira alrededor de una tasa de interés.

El cambio en el monto de dinero en un periodo dado

se llama el valor del dinero en el tiempo; es, por
mucho, el concepto más importante en la ingeniería
económica.
 Enfoque de Solución de
Problemas
La ingeniería económica en la
toma de decisiones
 Del papel de la ingeniería económica en la
toma de decisiones:

1. Comprensión del problema y definición del objeto.

2. Recopilación de información relevante.

3. Definición de posibles soluciones alternativas y realización de

estimaciones realistas o verosímiles.

4. Identificación de criterios para la toma de decisiones empleando

uno a más atributos.

5. Evaluación de cada alternativa ampliando un análisis de

sensibilidad para reforzar la evaluación.

6. Elección de la mejor alternativa.

7. Implantar la solución.

8. Vigilar los resultados.

 Enfoque para resolver problemas
1. Entender el problema.
2. Reunir todos los datos e información
relevantes.
3. Definir las alternativas factibles.
4. Evaluar cada alternativa.
5. Seleccionar la “mejor” alternativa.
6. Implementar y vigilar.
Enfoque para resolver problemas
1. Entender el problema.
2. Reunir todos los datos e información relevantes.
3. Definir las alternativas factibles.
4. Evaluar cada alternativa.
5. Seleccionar la “mejor” alternativa.
6. Implementar y vigilar.

Papel principal de la
ingeniería
económica.
Enfoque para resolver problemas
1. Entender el problema.
2. Reunir todos los datos e información relevantes.
3. Definir las alternativas factibles.
4. Evaluar cada alternativa.
5. Seleccionar la “mejor” alternativa.
6. Implementar y vigilar.

Una de las tareas más

difíciles.
Enfoque para resolver problemas
1. Entender el problema.
2. Reunir todos los datos e información relevantes.
3. Definir las alternativas factibles.
4. Evaluar cada alternativa.
5. Seleccionar la “mejor” alternativa.
6. Implementar y vigilar. Aquí se aplican las
principales
herramientas de la
ingeniería
económica.
 Enfoque para resolver problemas

1. Entender el problema.
2. Reunir todos los datos e información relevantes.
3. Definir las alternativas factibles.
4. Evaluar cada alternativa.
5. Seleccionar la “mejor” alternativa.
6. Implementar y vigilar. Herramientas
Valor presente, valor futuro,
valor anual, tasa de rendimiento
beneficio/costo, recuperación, costo
capitalizado, valor agregado
Dos directivos de empresas amigas viajan
frecuentemente en avión. Ambos deciden
apuntar, dada la naturaleza económica del
asunto, las preguntas que deberían responder
frente a las alternativas de comprar un avión o
seguir viajando en vuelos comerciales? Estas son:

EJEMPLO
 ¿Cuánto costará el avión?
 ¿Se necesitan estimaciones de costos?
 ¿Cuánto costará el avión?
 ¿Se requiere un plan de financiamiento?
 ¿Reportan ventajas los impuestos?
 ¿Se requiere información sobre las regulaciones
fiscales y tasas impositivas particulares?
 ¿En qué se basa la elección de una alternativa?
 ¿Se requiere de un criterio de elección?
 ¿Qué se espera de la tasa de retorno?
 ¿Se necesitan ecuaciones?
 ¿Qué sucederá si llegamos a volar más a menudo de lo
q que calculamos hoy?
 ¿Se requiere de un análisis de sensibilidad?
 Posibles Alternativas

 Alternativa de compra: (alternativa 1)

 Estimación del costo de compra

 El método de financiamiento
 Tasa de interés
 Costos anuales de operación
 Posible incremento en los ingresos por ventas anuales
 Deducciones del impuesto sobre la renta

 Alternativa complementaria: (No hacer nada)

 Estimación de costos de transportación comercial

 Cantidad y frecuencia de viajes
 Ingresos anuales por ventas
 Otros datos relevantes
 Medidas de Valor:
El criterio de selección, o
 Valor presente (VP)
medida de valor, es una
atributo de evaluación  Valor futuro (VF)
numérica. Como elemento  Valor anual (VA)
clave común, al determinar
una medida de valor, se  Tasa de retorno (TR)
considera el hecho de que  Costo de capitalización (CC)
el dinero de hoy tendrá un
valor diferente en el futuro;  Razón Beneficio/Costo (B/C)
es decir, que se toma en  Período de recuperación
cuenta el valor del dinero
 Valor económico agregado
en el tiempo. Algunas de (VEA)
estas medidas de valor son:
 Algunas Consideraciones
La variación de la cantidad del dinero en un período de
tiempo dado recibe el nombre de valor de dinero en el tiempo;
éste es el concepto más importante de la ingeniería económica

Los cálculos reales, el análisis de sensibilidad y la elección de

alternativas permiten complementar el análisis, los cuales no
contemplan, necesariamente, o de manera directa, el valor del
dinero.

En el análisis económico, las unidades financieras (bolívares u

otra moneda) generalmente sirven de base tangible para
realizar la evaluación.

Cuando existen diversas formas de conseguir un objetivo, se

elegirá la alternativa con el costo global menor, o la utilidad
neta global mayor
Estudio de Ingeniería Económica
Realización de un Estudio de
Ingeniería Económica
 Algunos Términos Sinónimos
• Ingeniería económica

• Análisis de ingeniería económica

• Toma de decisiones económicas

• Estudio de asignación de capital

• Análisis económico
 Del enfoque de estudio de I.E.

Problema identificado, objetivo definido

Alternativa N° 1 Alternativa N° 1
Comprar Alquilara

Descripción e Descripción e
información información

1. Estimaciones de egresos e ingresos

Flujos de efectivo Flujos de efectivo
2. Estrategias de financiamiento
en el período “t” en el período “t”
3. Leyes tributarias

1. Valor del dinero en el tiempo

Análisis mediante 2. Tasas de interés Análisis mediante
un modelo de I.E. 3. Medida de valor un modelo de I.E.

Alternativa N° 1 Alternativa N° 2
1. Cálculo de la media de valor
evaluada evaluada

Atributos no económicos por considerar

 Realización de un estudio
• Para tener un problema es necesario tener
alternativas (dos o más formas de resolver el
problema).
• Las formas alternativas de resolver un problema
primero se deben identificar.
• Calcular los flujos de caja para las alternativas.
• Analizar los flujos de caja para cada alternativa.
 Alternativas
• Para analizar, se debe tener:
• Concepto del valor tiempo del $$.
• Una tasa de interés.
• Alguna medida del valor económico.
• Evaluación y ponderación.
• Inclusión de parámetros no económicos.
• Selección, implementación y vigilancia.
 Parámetros necesarios
• Costo inicial (montos de inversión).
• Cálculos de utilidad o vida del proyecto.
• Cálculo de flujos de caja futuros (ingresos y
gastos y valores residuales).
• Tasa de interés.
• Inflación y efectos fiscales.
 Flujos de caja
• Flujos de dinero calculados que ingresan a la
firma – ingresos, valores residuales, etcétera
(magnitud y tiempos) – flujos de caja
positivos.
• Cálculos de costos de inversión, costos de
operación, pago de impuestos – flujos de caja
negativos.
 Alternativas
• Cada problema tendrá por lo menos una
alternativa – NO HACER NADA.
• Puede no estar exento de gastos y tener costos
asociados futuros.
• ¡No pase por alto esta opción!
 Alternativas
• Meta: Definir, evaluar, seleccionar y ejecutar

Pregunta:
No hacer
Alt. 1 ¿Cuál
nada
aceptaremos?
 Mutuamente excluyente
• Seleccione sólo una del conjunto de alternativas
posibles.
• Una vez que se selecciona una alternativa, las
restantes se excluyen en ese momento.
 Más alternativas (proyectos
independientes)
• Meta: Definir, evaluar, seleccionar y ejecutar

No
Hacer Alt. 1 ………... Alt. j
nada

¿Cuál aceptaremos?
 Posición por cuestión preestablecida
• Si todas las alternativas propuestas no son
económicamente deseables, entonces…
• Se elige generalmente, por cuestión
preestablecida, la alternativa de NO
HACER NADA.
 Impuestos
• Los impuestos representan un importante flujo
de caja negativo para la firma lucrativa.
• Un análisis económico realista debe evaluar el
impacto de los impuestos.
• Llamado análisis de flujo de caja DESPUÉS DE
DEDUCIR LOS IMPUESTOS.
• Si no se consideran los impuestos, se llama
análisis de flujo de caja ANTES DE DEDUCIR LOS
IMPUESTOS.
 Impuestos
• Un análisis de flujo de caja antes de deducir los
impuestos (aunque no es tan preciso) se realiza
con frecuencia como un análisis preliminar.
• Un análisis final, más completo, se debe realizar
usando un análisis después de deducir los
impuestos.
• Ambos son valiosas aproximaciones de análisis.
 Tasas de Interés y
Tasa de Rendimiento
 Ejemplos de tasas
1. Tasa de interés simple
2. Tasa de interés compuesto
3. Tasa de interés efectiva
4. Tasa de interés nominal
5. Tasa de interés equivalentes
6. Tasa de interés discreta
7. Tasa de interés continua
8. Tasa de interés vencida
9. Tasa de interés anticipada
10. Tasa de interés compuestas
11. Tasa de inflación
12. Tasa de oportunidad
13. Tasa interna de retorno
 Interés
• INTERÉS – MANIFESTACIÓN DEL VALOR TIEMPO DEL
DINERO. ES EL MONTO PAGADO POR USAR DINERO.

– INVERSIÓN
• INTERÉS = VALOR ACTUAL – MONTO
ORIGINAL

– PRÉSTAMO
• INTERÉS = ADEUDO TOTAL ACTUAL –
MONTO ORIGINAL

CUOTA DE ALQUILER QUE SE PAGA POR EL USO DE

DINERO AJENO… EXPRESADA COMO UN %
 Tasa de interés

INTERÉS POR UNIDAD TIEMPO

TASA INTERÉS 
MONTO ORIGINAL
 Tasa de interés
y Tasa de rendimiento
• El interés puede considerarse bajo dos
perspectivas:
• Situación de concesión de préstamo.
• Situación de inversión.
 Interés – Concesión de préstamo
• Usted pide dinero en préstamo (alquila el
dinero de alguien).

• El prestamista espera un rédito sobre el

dinero prestado.

• El rédito se mide aplicando una tasa de

interés.
 Interés – Concesión de préstamo
• Pide prestado $10 000 por todo un año.

• Debe devolver $10 700 al final de un año.

• Monto del interés (I) = $10 700 - $10 000.

• Monto del interés = $700 por el año.

• Tasa de interés (i) = 700/$10 000 = 7%/año.

 Tasa de interés - Notación
• la tasa de interés expresada como un
porcentaje anual.
• Notación.
• I = el monto del interés es $.
• i = la tasa de interés (%/periodo de
interés).
• N = Número de periodos de interés (1 para
problema anterior).
 Interés – Empréstito
• La tasa de interés (i) es 7% anual.
• El monto del interés es $700 por un año.
• Los $700 representan el rédito del
prestamista por el uso de sus fondos
durante un año.
• 7% es la tasa de interés que se carga al
prestatario.
• 7% es el rédito que ganó el prestamista.
 Interés – Ejemplo
• Pedir prestados $20 000 por 1 año al 9% de interés anual.

• i = 0.09 anual y N = 1 año.

• Pagar $20 000 + (0.09)($20 000) al final de 1 año.

• Interés (I) = (0.09)($20 000) = $1 800.

• Monto total pagado dentro de un año.

• $20 000 + $1 800 = $21 800.

 Interés – Ejemplo
• Observe lo siguiente.
• El monto total a pagar dentro de un año es:
• ($20 000) + 0.09($20 000)
• = $20 000(1.09) = $21 800

• El factor (1.09) representa la amortización de los $20 000 y

el monto de los intereses.

• Este será uno de los factores importantes del interés que

veremos después.
 Interés – Perspectiva de inversión
• Suponga que invierte $20 000 por un año en una especulación
eventual que le redituará 9% al año.
• Al final de un año, tendrá:
•Devolución de los $20 000 originales.
•Más...
•El rédito de 9% sobre los $20 000 = $1 800.

¡Decimos que ganó 9%/año en la inversión! Esta es su

TASA de RENDIMIENTO sobre la inversión.
Equivalencia Económica
 Equivalencia
• Ejemplo:
Si Usted viaja a 68 millas por hora
(mph), a que equivale ese valor en
kilómetros por hora (kph).
 Equivalencia
• ¿“68” es igual a “110”?
– No lo es en términos de números
absolutos.

• Pero son “equivalentes” en términos

de las dos escalas de medición.
• Millas.
• Kilómetros.
 Ejemplo: Equivalencia económica

Ejemplo: Usted viaja a 68 millas por hora, lo cual equivale a 110 kilómetros
por hora.

Se pregunta: ¿Es“68” igual a “110”?

Respuesta: No. No en términos de valores absolutos. Pero, ellos son

“equivalentes”, en términos de las dos escalas de medida, a saber:
 Millas
 Kilómetros

Equivalencia: La equivalencia estará dada por la expresión:

1 Milla = 1,6 Kilómetros

 Equivalencia Económica
• Equivalencia económica.
• Dos sumas de dinero en dos momentos diferentes
pueden ser económicamente equivalentes si:
• Consideramos una tasa de interés y,
• El número de periodos entre las dos sumas.

Igualdad en términos de valor económico.

 Ilustración de la equivalencia
• Diagrama del préstamo (de flujo de caja).
• Esta es la perspectiva de la compañía.

Aquí se recibieron
$20 000

T=0 t = 1 año

Aquí se amortizaron
$21 800
 Ilustración de equivalencia
Aquí se recibieron
$20 000

T=0 t = 1 año

Aquí se devolvieron
$21 800

$20 000 es ahora económicamente equivalente a $21

800 dentro de un año SI la tasa de interés se establece
al 9% anual.
 Ilustración de equivalencia
• $20,000 ahora no es igual en magnitud a $21,800
dentro de 1 año.

• Pero, $20,000 es ahora económicamente

equivalente a $21,800 dentro de un año si la tasa de
interés es 9% anual.

• Otra forma de ilustrarlo es …

 Si le dijeran que la tasa de
interés es 9%...
• ¿Qué opción tiene más valor:
• $20 000 ahora o
• $21 800 dentro de un año?

• ¡Las dos sumas son económicamente equivalentes,

pero no son numéricamente iguales!
 Equivalencia (Resumen)
• Para tener equivalencia económica, se debe
especificar:
• Tiempo de los flujos de caja.
• Una tasa de interés (i% por periodo de
interés).
• Número de periodos de interés (N).
 Teoría : Equivalencia económica

Dos cantidades de dinero en dos momentos distintos en el tiempo

pueden constituirse como equivalencias económicas sí:

 Consideramos una tasa de interés

 Si consideramos un número de períodos entre las dos cantidades

Equivalencia e igualdad en términos de valor económico

 Mas ejemplos : Equivalencia económica

Ei Pregunta
(Dato: i = 5%)
1 La cantidad de $98 hoy equivale a un costo de $105,60 un año después

2 El costo de $200 de una batería hace un año equivale a $205 ahora

3 Un costo de $38 ahora equivale a $39,9 un año después

4 Un costo de $3.000 ahora es equivalente a $2.887,14 hace un año

5 El cargo por manejo de inventarios al año sobre la inversión con un

valor de $2.000 es de $100
 Mas ejemplos : Equivalencia económica

Ei Pregunta Respuesta
(Dato: i = 5%)
1 La cantidad de $98 hoy FALSO:
equivale a un costo de Suma total acumulada = 98x(1,05) =$102,90 >$105,60
$105,60 un año después
2 El costo de $200 de una FALSO:
batería hace un año Costo anterior = $205/(1,05) =$195,24 < $200
equivale a $205 ahora
3 Un costo de $38 ahora VERDADERO:
equivale a $39,9 un año Costo dentro de un año = $38x(1,05) =$39,9
después
4 Un costo de $3.000 ahora FALSO:
es equivalente a $2.887,14 Costo actual =N $2.887,14x(1,05) = $3.031,50 >$3.000
hace un año
5 El cargo por manejo de VERDADERO:
inventarios al año sobre la El cargo de 5% de interés anual, o (2.000x5%) = $100
inversión con un valor de
$2.000 es de $100
 Ejemplos: Períodos de capitalización

Supónganse que la tasa de Interés anual con capitalización anual es de 12%

Período de Capitalización Semestral

 0,12  2 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1 100%  12,36%
 2  
0,12
Interés Efectivo por Período ief sem.   0,06  6%
2

Período de Capitalización Cuatrimestral

 0,12 3 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1 100%  12,486%
 3  
0,12
Interés Efectivo por Período
ief cuatr.   0,04  4%
3
 Ejemplo : Períodos de capitalización

Período de Capitalización Trimestral

 0,12  4 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1  12,551%
 4  
0,12
Interés Efectivo por Período ief trim.   0,03  3%
4

Período de Capitalización Mensual

 0,12 12 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1  12,683%
 12  
0,12
Interés Efectivo por Período ief men.   0,01  1%
12
 Ejemplos : Períodos de capitalización

Período de Capitalización Semanal

 0,12 52 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1  12,734%
 52  
0,12
Interés Efectivo por Período ief semanal   0,0023  0,23%
52

Período de Capitalización Diario

 0,12 365 
Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1  12,7447%
 365  
0,12
Interés Efectivo por Período ief día   0,000328  0,0328%
365
 Ejemplos : Períodos de capitalización

Período de Capitalización @ 8 Horas

 0,12 
3658

Cálculo del Interés Efectivo Anual ief  1    1  12,748%
 365  8  
0,12
Interés Efectivo por Período ief @8 Hrs.   0,000041  0,0041%
365  8
Interés simple y compuesto
 Tipos de Interés
• Hay dos “tipos” de cálculos de interés.

• Interés simple.

• Interés compuesto.

• El interés compuesto es más común en todo el mundo y se

aplica a la mayoría de las situaciones de análisis.
 Interés simple (Fórmula)
• Interés simple.
• Se calcula solamente sobre el capital del
préstamo (principal).
• Es fácil de calcular.
• El interés simple es:
– (principal)(tasa de interés)(tiempo)
– $I = (P)(i)(n)
 Interés simple (ejemplo)
• Ejemplo:
• Préstamo de $1,000 a 3 años a 5% anual.
– Sea “P” = 1,000 el monto del principal.

– i = la tasa de interés (5% anual).

– Sea N = número de años (3).

 Interés simple (cálculo)
• DEFINICIÓN:
– I = P(i)(N)

• I = $1 000(0.05)(3) = $150.00
• Interés total en 3 años.
 Interés simple
• Análisis año por año: Interés simple
• Año 1
• I1 = $1 000(0.05) = $50.00
• Año 2
• I2 = $1 000(0.05) = $50.00
• Año 3
• I3 = $1 000(0.05) = $50.00
 Interés acumulado: Año 1
• “Acumulado” significa que “se debe pero no se ha pagado”.
• Primer año:

P = $1 000

1 2 3

I1 = $50.00

$50.00 de interés se acumulan pero no se han pagado.

 Interés acumulado: Año 2
• Año 2

P=$1 000

1 2 3

I1 = $50.00 I2 = $50.00

$50.00 de interés se acumulan pero no se han pagado.

 Al final de 3 años
• $150 de intereses se ha acumulado.

P=$1 000

1 2 3

I1 = $50.00 I2 = $50.00 I3 = $50.00

Devuelven
El interés no pagado no ganó $1 000 + $150 de
intereses en el periodo de 3 interés
años.
INTERÉS SIMPLE (otro ejemplo)
Ejemplo: se prestan $1.000 al 14 % anual.
¿Cuánto dinero se deberá al cabo de tres
años si se utiliza interés simple y cuánto si se
utiliza interés compuesto?
Solución:
Interés simple
interés por año = 1.000 x 0.14 = $ 140
total de intereses = 1.000 x 3 x 0.14 = $ 420
 INTERÉS SIMPLE
Fin de Cantidad Cantidad
Interés Cantidad adeudada
año prestada pagada
0 1.000
1 ... 140 1.000 + 140 = 1.140 0
2 ... 140 1.140 + 140 = 1.280 0
3 ... 140 1.280 + 140 = 1.420 1.420
 Interés simple: Conclusiones
• El interés acumulado no gana intereses durante el
siguiente periodo.

• Normalmente, la suma total tomada en préstamo (o

prestada) se devuelve al final del periodo convenido
MÁS el interés acumulado (adeudado pero no
pagado).
 Interés compuesto
• El interés compuesto es muy diferente.
• Compuesto significa detenerse y calcular.
• En esta aplicación, compuesto significa
calcular el interés adeudado al final del
periodo y luego sumarlo al saldo no pagado
del préstamo.
• Por lo tanto, el interés “gana intereses”.
 Interés compuesto
• Para que sea COMPUESTO – pare y calcule
el interés asociado y súmelo al saldo no
pagado.
• Cuando el interés se vuelve compuesto, el
interés que se acumula al final de un periodo
dado se suma para formar un NUEVO saldo
del capital de préstamo (principal).
• Entonces, ese nuevo saldo gana (o se le
cargan) intereses en el siguiente periodo.
 Interés compuesto(Ejemplo).

• Suponga:
• P = $1 000
• i = 5% al año compuesto anualmente (C.A.)
• N = 3 años
 Interés compuesto: Flujo de
caja
• Para interés compuesto, 3 años, tenemos:

P=$1 000
Adeudo a t = 3
años:
1 2 3
$1 000 + 50.00 +
I1 = $50.00 52.50 + 55.13 =
I2 = $52.50
$1 157.63
I3 = $55.13
 Interés compuesto (Calculado)
• P0 = + $1 000

• I1 = $1 000(0.05) = $50.00

• Adeudo P1 = $1 000 + 50 = $1 050 (¡pero no lo

pagamos todavía!)

• Nueva suma de principal al final de

t = 1: = $1 050.00
 Interés compuesto: t = 2
• Principal al final del año 1: $1 050.00
• I1 = $1 050(0.05) = $52.50 (adeudados pero no
pagados).
• Al sumarlo al saldo no pagado actual queda:
• $1 050 + 52.50 = $1 102.50
• Nuevo saldo no pagado o nuevo monto de
principal.
• Ahora, veamos el año 3…
 Interés compuesto: t = 3
• Nueva suma de principal: $1 102.50
• I3 = $1 102.50(0.05) = $55.125 = $55.13
• Al sumarlo al principal al inicio del año queda:
• $1 102.50 + 55.13 = $1 157.63
• Este es el beneficio del préstamo al final de 3
años.
• Observe que los montos de intereses se sumaron
para formar una nueva suma de principal con
intereses calculados sobre ese nuevo monto.
 INTERÉS COMPUESTO

Fin de Cantidad Cantidad

Interés Cantidad adeudada
año prestada pagada
0 1.000
1 ... 140,00 1.000 + 140 = 1.140 0
2 ... 159,60 1.140 + 159,6 = 1.299,6 0
3 ... 181,94 1.299,6 + 181,94 = 1.481,54 1.481,54
 Teoría: Tasa de interés
Tasa de Interés simple: Aquel interés en el cual los intereses
devengados en un período no ganan intereses en el período
St 1  St  iP, St  P
Tasa de Interés compuesto: Aquel interés que al final del período
capitaliza los intereses devengados en el período inmediatamente
anterior. Esto equivale a decir que los intereses obtenidos en un
período ganan intereses en el período siguiente, lo que
financieramente se conoce con el nombre de capitalización (intereses
sobre intereses)
Trimestre Intereses Total
0 0 50.000,00
1 50.000 x (0,06) 53.000,00
2 53.000 x (0,06) 56.180,00
3 56.180 x (0,06) 59.550,80
4 59.550,8 x (0,06) 63.123,80
 Ejemplo: Interés simple

Interés Simple: F  P
i  100%
 P 
Ejemplo :

Paola presta a Irwing 3.500 US$. Él es mala paga, por lo

que le pide devolverle 4.025 US$ al cabo de un año.

Solución:
F   4.025 
i    1 100%    1 100%
P   3.500 

i  15%
 Teoría: Interés compuesto

Interés Compuesto:

Fn  Cantidad acumulada al período “ n ”

i Tasa de interés

n Período de capitalización

P Cantidad Inicial, depositada en el período “ n ”

Fórmula: F1  P  Pi  F1  P1  i 
1

F2  P  Pi  P  Pi i  F2  P1  i 
2


Fn  P  Pi    P  Pi  i  Fn  P1  i 
n
 Ejemplo

• Se presentan cinco planes para pagar un préstamo

de $5 000 en 5 años con un interés de 8% al año.
• Plan 1. Interés simple, pagar todo al final.
• Plan 2. Interés compuesto, pagar todo al final.
• Plan 3. Interés simple, pagar el interés al final de
cada año. Pagar el principal al final de N = 5.
• Plan 4. Interés compuesto y parte del principal cada
año (pagar 20% del monto del principal).
 Ejemplo: 5 planes

• Plan 5. Pagos iguales del interés compuesto y

reducción del principal en 5 años con pagos al final
del año.

Nota: Las siguientes tablas muestran los cinco

enfoques. Por ahora, no trate de entender cómo se
calculan todos los números (¡eso lo hará después!).
Atienda a los métodos y cómo ilustran estas tablas la
equivalencia económica.
 Tabla: Tasa de interés simple y compuesta

Demuestre el concepto de equivalencia financiera con los diferentes

planes pago de préstamos descritos en seguida. En cada plan se
reembolsa un préstamo de $5.000 en cinco años al 8% de interés anual.

Plan Tipo
r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0
1
2
3
4
5
Totales
 Plan 1: Tasa de interés simple y compuesta

Plan N° 1: No hay pagos de interés ni del principal hasta el final del año
5. Los intereses se generan cada año exclusivamente sobre el principal.

Plan 1: Interés simple, pago total al final

r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0 - € 5.000,00
1 € 400,00 € 5.400,00 € - € 5.400,00
2 € 400,00 € 5.800,00 € - € 5.800,00
3 € 400,00 € 6.200,00 € - € 6.200,00
4 € 400,00 € 6.600,00 € - € 6.600,00
5 € 400,00 € 7.000,00 € 7.000,00
Totales € 7.000,00
 Plan 2: Tasa de interés simple y compuesta

Plan N° 2: No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del año
5. Los intereses se generan cada año sobre el total del principal y todos
los intereses acumulados.

Plan 2: Interés compuesto, pago total al final

r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0 - € 5.000,00
1 € 400,00 € 5.400,00 € - € 5.400,00
2 € 432,00 € 5.832,00 € - € 5.832,00
3 € 466,56 € 6.298,56 € - € 6.298,56
4 € 503,88 € 6.802,44 € - € 6.802,44
5 € 544,20 € 7.346,64 € 7.346,64
Totales € 7.346,64
 Plan 3: Tasa de interés simple y compuesta

Plan N° 3: Los intereses acumulados se pagan cada año y todo el

principal se reembolsa al final del año 5.

Plan 3: Pago anual del interés simple (400 @ año) ; reembolso del principal al final
r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0 - € 5.000,00
1 € 400,00 € 5.400,00 € 400,00 € 5.000,00
2 € 400,00 € 5.400,00 € 400,00 € 5.000,00
3 € 400,00 € 5.400,00 € 400,00 € 5.000,00
4 € 400,00 € 5.400,00 € 400,00 € 5.000,00
5 € 400,00 € 5.400,00 € 5.400,00
Totales € 7.000,00
 Plan 4: Tasa de interés simple y compuesta

Plan N° 4: Los intereses generados, y una quinta parte del principal (Bs.
1.000) se reembolsa cada año. El saldo vigente del préstamo se reduce
cada año, de manera que el interés de cada año disminuye.

Plan 4: Pago anual del interés compuesto y de parte del principal (1.000 @ año)
r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0 - € 5.000,00
1 € 400,00 € 5.400,00 € 1.400,00 € 4.000,00
2 € 320,00 € 4.320,00 € 1.320,00 € 3.000,00
3 € 240,00 € 3.240,00 € 1.240,00 € 2.000,00
4 € 160,00 € 2.160,00 € 1.160,00 € 1.000,00
5 € 80,00 € 1.080,00 € 1.080,00
Totales € 6.200,00
 Plan 5: Tasa de interés simple y compuesta

Plan N° 5: Se hacen pagos iguales cada año, una parte se destina al

reembolso del principal y el resto cubre los intereses generados. Como
saldo del préstamo disminuye a un ritmo menor que el Plan N° 4, como
consecuencia de los pagos iguales de fin de año, el interés disminuye,
aunque a un ritmo más lento.

Plan 5: Pagos anuales iguales del interés compuesto (1,258,28 @ año) y del principal
r (%)= 8,0%

Al Final Interés a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Año por el año al final del año fin de año después del Pago
0 - € 5.000,00
1 € 400,00 € 5.400,00 € 1.252,28 € 4.147,72
2 € 331,82 € 4.479,53 € 1.252,28 € 3.227,25
3 € 258,18 € 3.485,43 € 1.252,28 € 2.233,15
4 € 178,65 € 2.411,80 € 1.252,28 € 1.159,52
5 € 92,76 € 1.252,28 € 1.252,28
Totales € 6.261,41
 Resumen: Tasa de interés simple y compuesta
Resumen de Pagos a fin de año
Fin año Plan N° 1 Plan N° 2 Plan N° 3 Plan N° 4 Plan N° 5
0 € - € - € - € - € -
1 € - € - € 400,00 € 1.400,00 € 1.252,28
2 € - € - € 400,00 € 1.320,00 € 1.252,28
3 € - € - € 400,00 € 1.240,00 € 1.252,28
4 € - € 7.346,64 € 400,00 € 1.160,00 € 1.252,28
5 € 7.000,00 € 7.346,64 € 5.400,00 € 1.080,00 € 1.252,28
TOTAL € 7.000,00 € - € 7.000,00 € 6.200,00 € 6.261,41
Resumen de Adeudo Total a final a fin de año
Fin año Plan N° 1 Plan N° 2 Plan N° 3 Plan N° 4 Plan N° 5
0
1 € 5.400,00 € 5.400,00 € 5.400,00 € 5.400,00 € 5.400,00
2 € 5.800,00 € 5.832,00 € 5.400,00 € 4.320,00 € 4.479,53
3 € 6.200,00 € 6.298,56 € 5.400,00 € 3.240,00 € 3.485,43
4 € 6.600,00 € 6.802,44 € 5.400,00 € 2.160,00 € 2.411,80
5 € 7.000,00 € 7.346,64 € 5.400,00 € 1.080,00 € 1.252,28
TOTAL € - € - € - € - € -
Resumen de Interés a pagar por el año
Fin año Plan N° 1 Plan N° 2 Plan N° 3 Plan N° 4 Plan N° 5
0 € - € - € - € - € -
1 € 400,00 € 400,00 € 400,00 € 400,00 € 400,00
2 € 400,00 € 432,00 € 400,00 € 400,00 € 331,82
3 € 400,00 € 466,56 € 400,00 € 400,00 € 258,18
4 € 400,00 € 503,88 € 400,00 € 400,00 € 178,65
5 € 400,00 € 544,20 € 400,00 € 400,00 € 92,76
TOTAL € - € - € - € - € -
 TASA DE INTERÉS
Si nos referimos a un periodo tendremos la
siguiente fórmula:
P: préstamo o valor presente al principio del
periodo.
F: pago o valor futuro al final del periodo.
F - P: intereses del periodo.
i: tasa efectiva de interés por periodo
(vencido)
i = F - P x 100%
P
 INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO

• INTERÉS SIMPLE:
– Los intereses no se capitalizan. Se calcula con base a la
inversión o préstamo original.
– Interés = capital x n° de periodos x tasa de interés

• INTERÉS COMPUESTO:
– Se calcula con base en el saldo al principio del periodo. Los
intereses generan intereses, es decir, se capitalizan.
– Interés = capital x (1 + tasa de interés)^ n° de periodos
Terminología y símbolos
P = Valor o cantidad única de dinero
denotado en tiempo presente o t0 . P
también recibe el nombre de valor
presente (VP), valor presente neto (VPN),
flujo efectivo descontado (FED) y costo
capitalizado (CC), todos expresados en
unidades monetarias.

TERMINOLOGÍA Y SÍMBOLOS
F = Valor o cantidad única de dinero en
un tiempo futuro, tf . F Serie uniforme de
factor de valor presente y recuperación de
capital (P/A y A/P)

TERMINOLOGÍA Y SÍMBOLOS
A = Serie de cantidades de dinero
consecutivas, iguales y al final del período.
A también se denomina valor anual (VA) y
valor anual uniforme equivalente (VAUE);
unidades monetarias por año, unidades
monetarias por mes.

TERMINOLOGÍA Y SÍMBOLOS
n = número de períodos de interés, años,
meses, días.

i = Tasa de interés o tasa de retorno por

período, porcentaje anual, porcentaje
mensual, por ciento diario.

t =Tiempo expresado en períodos, años,

meses, días.

TERMINOLOGÍA Y SÍMBOLOS
 A considerar
 Todos los problemas de ingeniería económica incluyen el
elemento de tiempo t.

 Se supone que la tasa de interés, i, es una tasa de interés

compuesto, a menos que se indique que es una tasa de
interés simple.

 La tasa de interés i se expresa como porcentaje por período

de interés.

 A menos que se indique lo contrario, se supondrá que la tasa

se aplica durante los n los o períodos de interés. Siempre se
utiliza un equivalente decimal de i.

 Se usan símbolos (P, F, A, n, i), de los cuales, al menos, están

estimados tres (3) de ellos.
Soluciones en Excel
 Notación de Excel

Partiendo de los símbolos establecidos P, F, A, i, y n definidos, las

funciones de Excel más utilizadas en un análisis de ingeniería
económica se formulan de la forma siguiente:

Para calcular el valor presente, P: VP( i%, n, A, F)

Para calcular el valor futuro, F: VF( i%, n, A, P)
Para calcular el valor periódico igual a A: PMT( i%, n, P, F)
Para calcular el número de períodos, n: NPER ( i%, A, P, F)
Para calcular la tasa de interés compuesto, i: TASA (n, A, P, F)
Para calcular la tasa de interés compuesto, TIR(*)
Para calcular el valor presente P de cualquier serie, VPN (**)
Tasa mínima atractiva de rendimiento
 TMAR: Tasa mínima atractiva de rendimiento

En ingeniería, las alternativas se evalúan con base en un pronóstico de una

TR razonable.

La tasa razonable recibe el nombre de tasa mínima atractiva de retorno

(TMAR) y es superior a la tasa que ofrece un banco o alguna inversión segura
que aplique un riesgo mínimo.

La TMAR también recibe el nombre de tasa base para proyectos, es decir,
una tasa a partir de la cual se considera viable, desde el punto de vista
financiero, y en donde la TR = TMAR o tasa base.

TIR  TMAR  COSTO DE CAPITAL

 Esquema: Magnitud de la TMAR con respecto a otras tasas

Tasa de rendimiento

TR Esperada
de una nueva
propuesta
Rango de tasas de rendimientos en
propuestas aceptadas, en caso de que otras
propuestas fueran rechazadas por alguna
razón

TMAR

TR de una
Rango estratégico “inversión
segura”
Flujos de efectivo: Estimación y
diagramación
 Entradas de efectivo
• Las entradas de efectivo, o ingresos, pueden constar de los
siguientes elementos, dependiendo de la naturaleza de la
actividad propuesta y de la clase de negocio que emprenda.

• Ejemplos de entradas de efectivo (estimación)

 Ingresos (incrementales provenientes de una alternativa).

 Reducciones de costos de operación (imputables a la
alternativa).
 Valor anual de salvamento de activos.
 Recepción del principal de un préstamo.
 Ahorros en ISLR.
 Ingresos provenientes de la venta de acciones y bonos.
 Ahorros en costos de construcción e instalaciones.
 Ahorros o rendimiento de los fondos de capital corporativo.
 Salidas de efectivo
• Las salidas de efectivo, egresos o desembolsos, pueden estar
constituidas por los siguientes elementos, dependiendo, de la
naturaleza de la actividad, tipo de negocio o tipo de ajuste
en la contabilidad.

• Ejemplos de salidas de efectivo (estimación)

 Costo de adquisición de activos.

 Costo de diseño de ingeniería.
 Costo de operación (anual e incremental).
 Costos de mantenimiento periódico y de remodelación.
 Pagos del interés y del principal de un préstamo.
 Costo de actualización (esperados y no esperados).
 ISLR.
 Gasto de fondos de capital corporativos.
 Diagramas de flujo de efectivo

Flujos de Efectivo

F
0 1 2 3 … n
F.E. Del Ahorrista

P
0 1 2 3 … n
F.E. Del Prestamista

F
 Diagramas de flujo de efectivo

Perspectiva del acreedor (o financista)

A  1.100  año

0 1 2 3 4 5

P  5.000
 Diagramas de flujo de efectivo

Perspectiva del cliente (o emprendedor)

P  5.000

0 1 2 3 4 5

A  1.100  año
 Caso de interés compuesto

Interés compuesto

F  P1  i 
n

Ejemplo :

Paola espera recibir, dentro de 5 años, una herencia de 50.000 US$

que le dejó el abuelo Irwing. Si la tasa de interés es del 12% anual
capitalizado cada año. ¿A cuánto equivalen los 50.000 US$ al día de
hoy?
Solución
F 50.000US $
P 
1  i  1  0.125
n

P  28.370US $
 Caso de series uniformes

Serie uniforme:

•El Valor Presente es conocido

•Se desconoce el valor de los “ n “ pagos
•El primer pago se efectúa en el período 1 y el último en “ n “
•Los pagos no se suspenden en el transcurso de los “ n “ períodos

 i1  i n 
A  P 
 1  i   1
n
 Caso de series uniformes

Camila compra a crédito un Mustang 2008 y acuerda cancelarlo en 12

Meses en cuotas de 95BsF comenzando dentro de un mes. Sí la tasa de
Interés que acuerda es del 12% mensual en sus ventas a crédito, ¿Cuál
es el valor de contado del vehículo?

Solución:  i1  i n 
A  P 
 1  i   1
n

P  1.004,65BsF
F
P
Trate con la Formula
1  i n
Hasta aquí