UNIVERSIDAD PRIVADA “FRANZ TAMAYO”

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

“ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS”

ACTIVIDAD 2 - HITO 3

“DESARROLLO DE HERRAMIENTAS GERENCIALES”

Docente: Lic. Miguel Alejandro Vargas Ponce

Materia: Gestión de Recursos Microfinancieros

Postulante: Yanira Celeste Parra Flores

Fecha: 15 – 04 – 2023

La Paz –Bolivia

2023
 I. Introducción.

Droguería INTI S.A, una empresa dedicada a la distribución de productos

farmacéuticos y para el cuidado personal en todo el territorio nacional. Fundada en
1985, Droguería INTI S.A ha consolidado su posición en el mercado como una de las
principales distribuidoras de medicamentos en el país.

La empresa ofrece una amplia variedad de productos que incluyen medicamentos de

marca y genéricos, dispositivos médicos, suplementos alimenticios, productos para el
cuidado personal y otros relacionados con la salud y el bienestar.

Para cumplir con sus objetivos, Droguería INTI S.A se enfoca en ofrecer productos
de alta calidad a precios competitivos y cuenta con un equipo de profesionales
altamente capacitados en el área de la salud y la distribución de medicamentos.

Además, la empresa ha implementado sistemas y procesos de gestión de calidad para

garantizar la seguridad y eficacia de los productos que distribuye, y ha establecido
relaciones de colaboración con proveedores y clientes para asegurar una cadena de
suministro eficiente y confiable.

Por lo que en el presente trabajo se describen las herramientas estratégicas de la

empresa, herramientas para la mejora de competencias, herramientas operativas y
herramientas de mejora continua utilizadas por la empresa para mantener su posición
de liderazgo en el mercado y mejorar continuamente su desempeño empresarial, todo
esto en base a un análisis de sus estados financieros registrados hasta al momento para
tener una guía de cuales aplica y cuales se complementarían.

II. Desarrollo.

Droguería INTI S.A es una empresa dedicada a la distribución de productos

farmacéuticos y para el cuidado personal en todo el territorio nacional. Fundada en el
año 1985, cuenta con una amplia experiencia en el mercado y se ha consolidado como
una de las principales distribuidoras de medicamentos en el país.
 La compañía cuenta con un amplio portafolio de productos que incluye medicamentos
de marca y genéricos, dispositivos médicos, suplementos alimenticios, productos para
el cuidado personal y otros productos relacionados con la salud y el bienestar.

Droguería INTI S.A se enfoca en ofrecer productos de alta calidad a precios

competitivos y cuenta con un equipo de profesionales altamente capacitados en el
área de la salud y la distribución de medicamentos.

Además, la empresa ha implementado sistemas y procesos de gestión de calidad para

garantizar la seguridad y eficacia de los productos que distribuye, y ha establecido
relaciones de colaboración con proveedores y clientes para asegurar una cadena de
suministro eficiente y confiable.

En resumen, Droguería INTI S.A es una empresa comprometida con la salud y el

bienestar de sus clientes, que ofrece productos de alta calidad y servicios eficientes
en la distribución de medicamentos y productos relacionados con la salud en todo el
territorio nacional.

Una vez entendida a la descripción de la empresa se procede a desarrollar la

descripción de cada herramienta.

2.1. Herramientas estratégicas.

Para describir las principales estrategias de INTI S.A. es que se hace una revisión del
FODA, porque ayuda a una mejor comprensión de su entorno y como es que esta
empresa estratégicamente con esta herramienta puede salir adelante:

a. Fortalezas:
 Marcas reconocida
 cartera amplia
 personal altamente capacitado
 presencia en todo el territorio nacional
 tecnología e Innovación
b. Oportunidades:
 Crecimiento del mercado
 Apertura de nuevos segmentos de mercado por el COVID 19
 Altos niveles de conectividad
 Inversión del estado en salud
 Facilidad de acceso a la comunicación
c. Debilidades:
 Material promocional disminuido
 Personal con resistencia al cambio
 No contar con productos genéricos
 Baja presencia internacional
 Publicidad disminuida en puntos de venta
d. Amenazas:
 Marketing agresivo de la competencia
 Existe mucha competencia de moléculas similares
 Mayor regulación gubernamental en puntos de venta
 Ingreso de innumerables distribuidoras con productos genéricos
 Contrabando

De acuerdo a la información disponible dentro el FODA es que con respecto a un

análisis financiero de su última gestión (abril 2021 a marzo 2022), es que dentro de
estas herramientas se menciona:

1.- Participación de los medicamentos (uno de cada 5) dentro del mercado representa
el 20% de unidades vendidas.
2.- Relacionado a la exportación en países posicionados como: Alemania, Macao,
Perú, Chile y Uruguay.
3.- El lanzamiento de un antiviral contra el COVID-19 (efecto pandemia).
4.- Está ligado al anterior punto, haciendo referencia a su manejo y estrategias de
marketing con participación en redes sociales, campañas de salud, entre otros.
 5.- A través del alcance a nivel nacional en las oficinas regionales la distribución de
su cartera es de más de 1500 productos importados y fabricados localmente.

2.2. Herramientas para la mejora de competencias.

De acuerdo al FODA es que se sacaron los siguientes puntos:

• Experiencia y posicionamiento: La empresa cuenta con experiencia de 86 años en el

mercado farmacéutico, tiempo en el que fortaleció sus unidades de trabajo y consolidó
una de las plantas más modernas de Latinoamérica. Logró un posicionamiento
importante y cuenta con oficinas regionales a nivel nacional, que proveen a un
importante número de farmacias e instituciones, además de realizar exportaciones.

• Diversificada oferta, desarrollo e implementación: Mantiene un portafolio de

medicamentos diversificado y ejecuta gestiones de investigación y desarrollo que
permiten implementar productos nuevos y mejorar los existentes. Realiza inversiones en
maquinaria y tecnología que contribuyen a fortalecer sus unidades de trabajo; al corte de
revisión, están en proceso de implementación de centros de distribución y oficinas
administrativas.

• Ingresos y rentabilidad: Entre marzo 2018 y 2022, los ingresos incrementaron a una
tasa compuesta de 5,23%, resultado del dinamismo operativo al lograr mayores niveles
de ventas y lanzamiento de nuevos productos. A diciembre 2022 (12 meses), las
políticas comerciales dirigidas a la fortalecer el nivel de ventas de la empresa y
expansión de los costos por la situación bélica entre Rusia y Ucrania disminuyeron los
niveles de ROA y ROE, que alcanzan a 4,63% y 6,96%, respectivamente.
• Endeudamiento y solvencia: Durante el quinquenio 2018-2022, el financiamiento fue
principalmente a través de patrimonio, favoreciendo a la solvencia. A diciembre 2022,
pese a la contratación de mayor deuda financiera, obligaciones comerciales y diversas, el
endeudamiento se mantuvo por debajo de la unidad. Por otra parte, el tiempo para
cumplir con el pasivo total aumentó a 4,90 años, manteniendo concentración en el largo
plazo.

• Cobertura y liquidez: En el periodo histórico analizado, el desempeño de EBITDA y

alza del activo corriente mantuvieron holgados niveles de cobertura y liquidez. A
diciembre 2022 (12 meses), la menor generación de EBITDA y mayor endeudamiento
financiero ocasionó una baja en la cobertura, no obstante, mantiene holgura. Por su
parte, la liquidez alcanza un nivel de 4,04 veces a pesar de mostrar una contracción de
disponibilidades.

• Garantías y compromisos financieros: La emisión cuenta con garantía quirografía,

además de compromisos financieros que requieren mantener una liquidez general mayor
a 1,10 veces y un endeudamiento menor o igual a 3,00 veces, mismos que se cumplen al
corte de revisión.

• Proyecciones Financieras: Se considera que las proyecciones financieras presentan

criterios aceptables y se determinó que el flujo de caja neto es capaz de cubrir los gastos
y amortización de pasivos correspondientes a cada periodo. El flujo de operativo es
positivo durante la vigencia de la emisión.
 2.3. Herramientas operativas.

Indicadores de Situación Financiera del Emisor

Cobertura de Gastos Financieros y Solvencia: El comportamiento de la cobertura a gastos

financieros expuso una tendencia negativa entre el 2017 a 2019, debido al constante crecimiento de
gastos financieros y por variaciones en la generación del EBITDA. Posteriormente y hasta el cierre
de 2021, el indicador expuso una recuperación ante el cumplimiento de pagos por la
implementación del sistema SAP. A diciembre 2021 (12 meses), la no renovación de contrato con
un laboratorio, para el cual se brindaba el servicio de distribución, incidiendo en una mínima
variación de los ingresos en relación a similar período de 2020. En contra parte, los gastos
operativos presentaron un crecimiento en mayor proporción, al presentar un incremento en los
gastos de comercialización para potenciar la fuerza de ventas y publicidad. Como resultado de
anterior comportamiento, la generación del EBITDA se vio disminuida y afectó a la cobertura de
gastos financieros que alcanzó a 8,26 veces, menor respecto a diciembre 2020 (10,59%). Sin
embargo, el nivel de cobertura se mantiene alto. Respecto al indicador de cobertura del servicio de
la deuda a corto plazo, expone una cifra holgada de 24,16 veces, la cual es mayor con relación a
similar corte de 2020 (22,81 veces), debido de que, a pesar de presentar una disminución en el
EBITDA, la empresa amortizó la deuda financiera de corto plazo repercutiendo en una contracción
del gasto financiero y un menor flujo de efectivo de actividades de financiamiento, que ayudó a
incrementar las disponibilidades.

Entre los cierres de marzo 2017 a marzo 2019, el indicador de solvencia presentó una tendencia
creciente ante una menor generación de EBITDA; posteriormente la tendencia se modificó y fue
creciente, ante mejoras en sus ingresos y menores gastos de operación referentes al pago del nuevo
sistema implementado. A diciembre 2021 (12 meses), como resultado de una disminución en la
generación del EBITDA en 35,73%, la empresa podría cubrir el total de su pasivo y su deuda
financiera en 3,24 años y 1,82 años, respectivamente, mayores respecto a similar corte de 2020. No
obstante, es preciso mencionar, que la empresa amortizó su deuda financiera por emisión de valores
a largo plazo y disminuyó su deuda financiera de corto plazo, lo que ayudó a que los indicadores no
presenten un sustancial incremento.

Margen Neto: Entre las gestiones 2017 y 2018, el margen neto se mantuvo en niveles altos; no
obstante, en 2019 mostró una disminución significativa, ante una menor generación operativa.
Posteriormente, el margen presentó una relevante mejora. A diciembre 2021 (12 meses), el margen
neto alcanzó a 11,69%, menor respecto a diciembre 2020 (18,21%), como resultado de un margen
operativo disminuido por los mayores gastos comerciales. Es preciso mencionar que se expuso una
disminución favorable de los gastos financieros.
Los indicadores de rentabilidad expusieron una tendencia negativa entre 2017 a 2019, explicada por
el incremento de gastos operativos, posteriormente, presentaron una recuperación ante mayores
ingresos y superaron los niveles anteriormente alcanzados.

A diciembre 2021 (12 meses), el incremento de los gastos de comercialización destinados a

potenciar la fuerza de ventas mediante las visitas médicas y publicidad, así como no renovar
contrato con un laboratorio para brindar el servicio de distribución; repercutieron en una
disminución de los indicadores de rentabilidad ROA y ROE, los cuales alcanzaron a 11,18%
para el ROA y 7,98% para el ROE. A su vez, el crecimiento del activo fijo, y robustecimiento de
los resultados acumulados ocasionaron que los niveles de rentabilidad expongan disminución.
2.4. Herramientas de mejora continua.

Para esto se realizó una comparativa con respecto a las anteriores gestiones mediante análisis
vertical y horizontal para determinar las mejoras a futuro.
2.5. Herramientas estadísticas.

Flujo de Caja

El flujo neto de efectivo aplicado a las actividades operativas, al 31 de diciembre de 2021, es de

Bs 88,69 millones, producto del resultado del ejercicio, así como por mayores anticipos a
proveedores, cuentas por cobrar; en contra parte, disminuyeron los impuestos, cargas sociales
por pagar y deudas comerciales. Respecto al flujo aplicado a actividades de inversión, presenta
un valor negativo que asciende a Bs 58,65 millones ante el incremento en activo fijos e
inversiones, por los proyectos que se encuentran en procesos, se puede mencionar el nuevo
centro logístico de distribución, equipamiento y construcción de oficinas propias en el
departamento de Sucre. El total de efectivo originado en actividades de financiamiento presentó
un saldo de Bs -28,98 millones, como resultado de distribución de dividendos y amortización del
pago de deudas por emisión de valores. Por lo anterior, las disponibilidades alcanzan a Bs 1,07
millones.

Liquidez

La liquidez general durante el quinquenio analizado mostró niveles altos, los cuales fueron
superiores a las tres veces por la alta concentración en cuentas por cobrar comerciales e
inventarios. A diciembre 2021, la disminución en los impuestos por pagar, amortización de su
deuda por emisión de valores de corto plazo y cumplimiento con el pago a proveedores,
lograron que se presente un menor pasivo corriente en 18,55%. Por su parte, las mayores
cuentas por cobrar comerciales y robustecimiento de los inventarios, así como el registro de
inversiones corrientes por un monto de Bs 8,61 millones, lograron incrementar el activo
corriente en 3,35%. De tal manera, los indicadores de liquidez total y prueba ácida alcanzaron
valores de 6,43 veces y 3,92 veces respectivamente, mayores al cierre de 2020.
Las principales cuentas que componen al activo corriente son: disponibilidades, inventarios y
cuentas por cobrar comerciales. Asimismo, el capital de trabajo es de Bs 593,08 millones cifra
mayor en 8,73% (Bs 47,64 millones), respecto al cierre de marzo 2021.

Endeudamiento

Durante el quinquenio analizado (2017- 2021), el indicador de endeudamiento pasivo total a

patrimonio mostró una tendencia decreciente, como resultado de los mejores resultados de la
empresa y variación del pasivo. Asimismo, este indicador se mantuvo por debajo de la unidad
durante todo el periodo analizado. Con relación al indicador de deuda financiera a patrimonio,
expuso una tendencia similar al endeudamiento total.

A diciembre 2021, la disminución favorable del pasivo en 9,81%, correspondiente a: menores

impuestos por pagar de corto plazo, amortización de la deuda por emisión de valores en el largo
plazo, disminución de previsiones para indemnizaciones, así como cumplimiento en el pago de
deuda financiera corriente y obligaciones con los proveedores; logró que los indicadores de
pasivo total y deuda financiera a patrimonio mantengan la tendencia decreciente y reporten
valores de 0,40 veces y 0,22 veces, respectivamente. Por su parte, el patrimonio presentó
robustecimiento de los resultados acumulados en 36,20% y una mayor reserva legal en 20,91%.

El pasivo se encuentra distribuido en 17,74% en el largo plazo y 10,85% en el corto plazo,

respecto al total pasivo más patrimonio.
Conclusiones
En conclusión, la Droguería INTI S.A es una empresa con una larga trayectoria en el mercado
farmacéutico, que se ha consolidado como una de las principales distribuidoras de medicamentos
en el país. La empresa cuenta con un amplio portafolio de productos de alta calidad y un equipo
de profesionales altamente capacitados en el área de la salud y la distribución de medicamentos.

Además, la empresa ha implementado sistemas y procesos de gestión de calidad para garantizar

la seguridad y eficacia de los productos que distribuye, y ha establecido relaciones de colaboración
con proveedores y clientes para asegurar una cadena de suministro eficiente y confiable.

La empresa ha sabido identificar sus fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas a través

del análisis FODA, lo que le ha permitido desarrollar estrategias adecuadas para enfrentar los
desafíos del mercado. Asimismo, ha logrado mantener un alto nivel de competitividad gracias a
su experiencia y posicionamiento, una oferta diversificada, una gestión innovadora y una eficiente
administración de sus recursos.

En definitiva, la Droguería INTI S.A es una empresa comprometida con la salud y el bienestar de
sus clientes, que ofrece productos y servicios de alta calidad y que ha demostrado ser una empresa
líder y exitosa en el mercado farmacéutico nacional e internacional.

Bibliografía.

Memoria Anual 2021- 2022, Droguería INTI

https://www.bbv.com.bo/EEFF2/DIN/MEMORIAS/202103_DIN_MEM.PDF

Estados Financieros 31 de marzo 2022 y 2021, Droguería INTI S.A.

https://www.bbv.com.bo/EEFF2/DIN/Estados%20Financieros%20Auditados/20210
3_DIN_AUDI.PDF

Detalle participante – Bolsa Boliviana de Valores. (s/f). Com.bo. Recuperado el 14

de abril de 2023, de https://www2.bbv.com.bo/participantes-del-
mercado/participante/?participante=DIN-emi
Schilling, D., Presidente, D., Fabián, M., Ruiz, L., Myriam, V., Trigo, L., Secretaria,
O., Antonio De La, M., & Cardozo, R. (1981). Droguería Inti S.A. Com.bo.
https://www.bbv.com.bo/Media/Default/Archivos/Fichas/DIN_CAR.PDF

https://www.asfi.gob.bo/images/VALORES/Emisores/Prospectos/Emisiones_de_bo
nos/Prospecto_Complementario_Bonos_INTI_V_-_Em1.pdf