T3 Mercado de Dinero

3.1 Introducción
3.2 La Demanda de Dinero
3.3 La Oferta de Dinero
3.4 Equilibrio en el Mercado de Dinero y la
curva LM

3.1 Introducción
Dinero: Medio que simplifica el intercambio de bienes
- Medio de cambio
Funciones - Unidad de cuenta
del dinero - Depósito de valor
- Patrón de pagos diferidos

Activos Dinero (D): no rinde intereses

financieros Bonos (B): rinde intereses (Bonos, Acciones, DPFs, …)

Sistema Bancos Comerciales y Estatales, Mutuales, Cooperativas, IFDs.

Financiero Otras Entidades Financieras: Seguros, Pensiones y Valores

3.2 La Demanda de Dinero

Demanda real de dinero; Demanda de saldos M d

reales = poder adquisitivo P

Teorías de la demanda de dinero

M d

Transacciones: Pagos regulares M  f (Y ) 

d
0
Y

Md

Precaución: Contingencias imprevistas M  f ( )  d

0


Especulación: Rendimiento otros activos i

Md

M  f (i) 
d
0
i
Dinero Vs. Intereses perdidos
Trampa de la liquidez M d

1
3.2 La Demanda de Dinero
M d

Función de demanda de dinero:  L(Y , i ) L  L(Y , i )

P
Demanda de saldos reales

L L
Transacción y precaución 0 Especulación 0
Y i

Demanda de dinero lineal i

L  Y  hi

Y  Y  L  Y  hi
1 1 1

L (Y , i )
1 1

3.2 La Demanda de Dinero

Desplazamiento de la demanda de dinero

dL  dy  hdi Y Y
2 1

dL  dy
L  Y
io

L1 L2

L L

3.2 La Demanda de Dinero

Ejemplo
Considere la siguiente función de demanda de dinero

L  0,20 y  400i

Si Yo=1000, muestre gráficamente

Si Y1=2000 muestre el desplazamiento

2
3.3 Oferta de Dinero

Banco Central
Política Monetaria (oferta monetaria)
Política Cambiaria

Agregados monetarios:
- M1= L + D (L=Efectivo, D=Depósitos)
- M2= M1 + Dh (Dh=Caja de ahorros)
- M3= M2 + Dpf (Dpf=Depósito a plazo fijo)

3.3 Oferta de Dinero

Oferta monetaria (M) (M= L + D)
Base monetaria (B) (B= L + R) (R=Reservas bancarias)
B=Pasivo monetario del BC
Creación de dinero (BC, Bcom, Público)
M

L D

L R

3.3 Oferta de Dinero

Relación: Reserva – Depósito ( R/D)
Coeficiente de reserva (w)
R
w  R  wD  0  w  1
D

Relación: Efectivo – Depósito ( L/D)

Coeficiente efectivo depósito (a)

L
a  L  aD  0  a  1
D

3
 3.3 Oferta de Dinero
Oferta Monetaria(M) y Base monetaria(B)
R  wD L  aD
M
M  L  D  aD  D  M  ( a  1) D D
a 1

B
B  L  R  aD  wD  B  ( a  w) D D
aw

M B

a 1 a  w
a 1
M B
aw
a 1
k 
aw
M

Determinantes del coeficiente de reserva w  f ( w , i,  , i )

mi D

3.3 Oferta de Dinero

Instrumentos de la política monetaria
Operaciones de mercado abierto (c y v bonos)
Tasa de descuento (i )D

Coeficiente de reserva mínimo ( w ) mi

Oferta monetaria independiente del tipo de interés

Oferta monetaria real, Oferta monetaria nominal, Nivel de precios
_____
____ i
OM M
____

M __ M __
M
M
__

P
P P
Aumento=desplazamiento a la
derecha, C. de Bonos

Disminución=desplazamiento a la
izquierda, V. de Bonos
M

3.4 Equilibrio en el mercado de dinero y curva LM

Demanda de dinero
L  Y  hi
1 1

L M1

Oferta de dinero i
___

M M
M  __

P
io

L1
L=M L

4
3.4 Equilibrio en el mercado de dinero y curva LM
Ejemplo
Considere la siguiente función de demanda de dinero
y la oferta de dinero.
___

M
L  0,20Y  400i ___  100
P
Si Y1=1000, determinar el equilibrio en el mercado de
dinero
LM
M
0,20Y  400i 
P
1

0,20(1000)  400i  100

i  0,25
1

3.4 Equilibrio en el mercado de dinero y curva LM

La curva LM
i i
M

Y Y
2 1
LM

i2 i2

i1 i1

L1 L2

L Y1 Y2 Y

La curva LM: Todas las combinaciones de tipos

de interés y niveles de renta con las que el
mercado de dinero se encuentra en equilibrio

3.4 Equilibrio en el mercado de dinero y curva LM

Curva LM Ejemplo
Demanda de dinero Considere las siguientes funciones de
L  Y  hi demanda y oferta de dinero.
L  0,20Y  400i
Oferta de dinero ___
___

M M
M  __
___  200
P P
Determinar la función de la curva LM y
LM graficar
___

M ___

__  Y  hi M
 0,20Y  400i
P ___

P
200  0,20Y  400i
1  M 
___

i Y 
h  P  i  0,0005Y  0,5
___